报告行业投资评级 - 棉花：★★★，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纸浆：★★★，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白糖：★★★，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苹果：★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 木材：☆☆☆，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 20号胶：★★★，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 天然橡胶：★★★，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 丁二烯橡胶：☆☆☆，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 郑棉短期走势或偏震荡，操作上暂时观望；预计糖价将维持弱势；苹果价格偏高，后期可能存在库存压力，操作上维持偏空思路；胶市情绪悲观，策略上观望，关注NR&BR等跨品种套利机会；纸浆操作上暂时观望或短线操作为主；原木低库存对价格存在一定支撑，操作上暂时观望 [2][3][4][6][7][8] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉有所上涨，现货主流销售基差暂稳，截至11月1号全国棉花累计检验量为184.4万吨 [2] - 国内现货成交一般，下游统棉纱跟涨乏力，市场交投趋于平淡，织厂新增订单不佳，备货意愿差，外销高支纱情况较好 [2] - 中国或降低对美棉进口额外关税，后续进口或放开，郑棉短期走势或偏震荡，操作上暂时观望 [2] 白糖 - 隔夜美糖继续下行，巴西食糖产量将维持高位，北半球印度和泰国即将开榨，预计食糖产量同比增加 [3] - 国内郑糖弱势运行，或对糖浆进口进行管制，下方有一定支撑，关注政策落地情况 [3] - 市场交易重心转向下榨季估产，广西25/26榨季食糖产量预期较好，预计糖价维持弱势 [3] 苹果 - 期价继续回调，现货好货价格稳定，差货价格偏弱 [4] - 市场交易逻辑转向销售预期，山东入库进度偏慢，新季度冷库苹果期初库存不确定 [4] - 苹果质量差但价格高，惜售情绪高或影响去库速度，价格偏高后期或有库存压力，操作上偏空 [4] 橡胶（20号胶、天然橡胶、丁二烯橡胶） - 今日RU&NR震荡偏弱，BR先抑后扬，期货市场情绪偏弱，天然橡胶现货价格稳中有跌，合成橡胶现货价格稳定 [6] - 全球天然橡胶供应进入高产期，中国云南产区将进入减产期，上周国内丁二烯橡胶装置开工率回落 [6] - 上周国内轮胎开工率微幅回升，产成品库存增加，橡胶库存增加，成本支撑乏力，策略上观望，关注跨品种套利机会 [6] 纸浆 - 纸浆期货继续上涨，针叶浆和阔叶浆价格持稳，截至10月30日中国统浆主流港口样本库存量为206.1万吨，环比上涨0.3% [7] - 9月份进口纸浆295.25万吨，同比增加27.25万吨，国内港口库存同比偏高，供给相对宽松 [7] - 纸浆需求一般，下游原纸市场需求不强，终端订单释放有限，操作上暂时观望或短线操作 [7] 原木 - 期价弱势运行，现货主流报价持稳，11月新西兰辐射松报价上调，国内现货价格弱势，贸易商进口意愿下降 [8] - 外盘报价高，国内供应量或维持低位，港口出库量维持在6万方以上，需求对价格有支撑 [8] - 原木库存总量偏低，库存压力小，低库存对价格有一定支撑，操作上暂时观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月5日国务院关税税则委员会宣布自2025年11月10日13时01分起停止实施部分加征关税措施，一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%，我国进口美豆税率改为13%，但商业进口美豆仍无价格优势，预计大豆商业买船难发生，连粕期货继续上涨，多头趋势明显 [1] - 虽中美经贸协定未出炉，但美财长称从现在到明年1月中国将购买1200万吨美国新季大豆，未来三年每年至少采购2500万吨，若中国重启美豆进口将提高美豆销售进度与需求预期，提振美盘大豆价格，进而提升我国进口大豆及豆粕成本价格 [3] - 近年来我国进口大豆来源国逐步向巴西转移，但中国买家对美豆不可或缺，过去三个产季中国进口美豆占美豆总出口占比分别为47.85%、68.12%、57.20% [4] 根据相关目录分别进行总结 美豆与巴西豆进口情况 - 12月船期，美国墨西哥湾、美国西岸、巴西港口进口大豆升贴水分别为245美分/蒲式耳、248美分/蒲式耳、230美分/蒲式耳，C&F进口大豆价格分别为506美元/吨、507美元/吨、501美元/吨，对应进口关税分别为13%、13%、3% [2] 中国大豆进口情况 - 2025年1 - 9月、2024全年、2023全年、2022全年美国大豆进口量分别为1680万吨、2214万吨、2648万吨、2955万吨，巴西大豆进口量分别为6370万吨、7465万吨、6993万吨、5440万吨，大豆总进口量分别为8619万吨、10503万吨、9896万吨、9110万吨 [4] 美国大豆出口情况（按产季） - 2025 - 26（预计）、2024 - 25、2023 - 24、2022 - 23美豆出口中国（不含未知区域）分别为0（数据未更新）、2442万吨、3152万吨、3081万吨，美豆出口总量分别为4586万吨、5103万吨、4627万吨、5386万吨，中国占比分别未知、47.85%、68.12%、57.20% [6] 中美贸易大豆进口关税调整情况 - 正常情况关税税率为3%，3月10日加征10%关税至13%，4月10日加征34%关税至47%，后又提高至84%、125%，5月14日调整为10%并暂停24%加征关税税率，11月10日停止部分加征关税措施，一年内继续暂停24%加征关税税率，保留10%，进口美豆税率为13% [7]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |丙烯|★★★| |塑料|★★★| |苯乙烯|★★★| |PTA|★★★| |短纤|★★★| |甲醇|★★★| |PVC|★☆☆| |烧碱|★☆☆| |纯碱|★☆☆| |聚丙烯|★★★| |纯苯|★★★| |乙二醇|★★★| |瓶片|★★★| |尿素|★★★| |玻璃|★★★|[1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃市场整体偏空，丙烯、塑料和聚丙烯期货主力合约日内下行收跌，供应宽松需求弱 [2] - 纯苯 - 苯乙烯市场偏空，纯苯期价震荡、库存上升，苯乙烯价格或继续弱势运行 [3] - 聚酯市场多数品种有累库预期，PTA、乙二醇、短纤、瓶片等在不同程度上受供应和需求影响 [4] - 煤化工市场甲醇偏空、尿素区间震荡，甲醇库存高需求弱，尿素受农业刚需支撑但供过于求 [5] - 氯碱市场PVC和烧碱偏空，PVC供高需弱，烧碱库存高需求一般 [6] - 纯碱 - 玻璃市场纯碱偏空、玻璃下跌空间受限，纯碱高位承压，玻璃成本抬升低估值 [7] 各行业总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约下行收跌，供应宽松、出货转弱，下游刚需支撑下降 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约下行收跌，聚乙烯成本支撑下滑、需求一般，聚丙烯货源成本支撑减弱、成交一般 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期价震荡，华东现货和中石化挂牌价下调，库存上升，后市关注港口累库节奏 [3] - 苯乙烯期货主力合约下行收跌，新装置生产、船货流入，价格或继续弱势运行 [3] 聚酯 - PX和PTA价格宽幅震荡，供应增长有累库压力，延续反套思路，关注油价波动 [4] - 乙二醇供应增长、需求转弱，延续累库预期，反套为主，关注装置减产可能 [4] - 短纤跟随原料波动，11月中下旬有累库预期，瓶片需求转淡，成本驱动为主 [4] 煤化工 - 甲醇期货盘面下跌后企稳，港口库存高、需求弱，需等待供应收缩和需求改善 [5] - 尿素盘面偏强震荡，日产回升、农业刚需提升，行情预计区间震荡 [5] 氯碱 - PVC低位运行，企业累库、需求下滑，供高需弱或继续低位运行 [6] - 烧碱继续下行，行业累库、需求一般，期价预计低位运行 [6] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡运行，供应增加、库存高压，关注多玻璃空纯碱策略 [7] - 玻璃期价高位回落，成本抬升、加工订单改善，下跌空间受限 [7]

报告行业投资评级 - 原油:三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [5] - 燃料油:三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [5] - 低硫燃料油:三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [5] - 沥青:三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [5] - 液化石油气:三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [5] 报告的核心观点 - 隔夜国际油价回落，SC12合约日内跌0.32%，美国政府停摆及API原油库存超预期增加压制市场，供需盈余对油价中期利空 [2] - 燃料油价格跟随原油震荡，低硫相对高硫走强，低硫裂解价差上行但供应充足上行动能有限，高硫中期供应趋于宽松，高低硫裂解价差有望走阔 [2] - 今日BU下跌，主力合约跌1.6%，北方施工停工南方有赶工需求，基本面利空，出货量同比转负，库存下滑放缓且社会库存同比转增，市场看空BU承压 [3] - 此前LPG盘面震荡上行结束，今日主力合约窄幅震荡，周度商品量下降，化工和燃烧需求好转，炼厂库容率微降港口库容率上涨，基本面缺乏支撑且成本端指引转空，预计震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价回落，SC12合约日内跌0.32% [2] - 美国参议院未通过临时拨款法案，政府停摆将破记录，压制市场风险情绪 [2] - 上周美国API原油库存超预期增加652.1万桶，关注今晚EIA库存表现，供需盈余对油价中期利空 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 燃料油价格跟随原油震荡运行，低硫相对高硫有所走强 [2] - 低硫方面，科威特炼厂停产及炼厂发货调整，叠加国内配额消息推动裂解价差上行，但供应充足、配额宽松，上行动能有限 [2] - 高硫市场受地缘风险支撑，但已消化俄罗斯供应减量预期，炼厂恢复、发电需求淡季及OPEC+增产使中期供应趋于宽松，高低硫裂解价差有望走阔 [2] 沥青 - 今日BU下跌，主力合约跌1.6% [3] - 北方施工停工，南方有赶工需求，基本面利空，10月下旬出货量同比首次负增长，后续大概率延续 [3] - 周度商业库存下滑放缓，10月底社会库存年内首次同比转增，市场看空情绪加深，BU承压下行 [3] 液化石油气 - 此前LPG盘面震荡上行结束，今日主力合约窄幅震荡，周度液化气商品量下降 [4] - 化工利润改善促进需求增长，多地降温带动燃烧需求好转，炼厂库容率微降，港口库容率上涨 [4] - 国际油价涨势疲弱，基本面缺乏支撑且成本端指引转空，LPG主力合约预计震荡运行 [4]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |豆一| ☆☆☆ | |豆粕| ★★☆ | |豆油| ☆☆☆ | |棕榈油| ☆☆☆ | |菜粕| ★★☆ | |菜油| ★☆☆ | |玉米| ★☆☆ | |生猪| ☆☆☆ | |鸡蛋| ☆☆☆ | [1] 报告的核心观点 报告对豆一、豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油、玉米、生猪、鸡蛋等农产品进行分析，给出投资评级和操作建议，还提及各品种价格走势、影响因素及未来关注重点 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 豆一价格接近前期平台遇阻回调后止跌反弹，现货收购价稳定，国产与进口大豆价差缩小，美豆反弹后盘整，短期关注国产大豆回调力度 [2] 大豆&豆粕 - 受进口大豆关税调整影响，连粕期货涨1.49%，自2025年11月10日13时01分起停止部分加征关税，进口美豆税率改为13%，但美豆仍无价格优势，美豆价升将提升进口大豆及豆粕成本，USDA部分报告11月回归，后续关注中美贸易缓和后逢低做多机会 [3] 豆油&棕榈油 - 美豆反弹后盘整，国内大豆压榨亏损，油粕偏强，豆粕稍强，豆油主力合约强于棕榈油，马来棕榈油未现季节性减产，印尼产量超预期，全球棕榈油性价比低、出口弱，供应增加，短期棕榈油有回调风险，后续关注产地供应和大豆市场表现 [4] 菜粕&菜油 - 菜系主力合约持仓增长，走势延续粕强油弱，沿海油厂菜籽库存清零、停机使菜粕供给紧张预期增强，资金挺价意愿强，关注中加、中澳经贸关系，维持短期看多菜粕、看空菜油策略，风险在于经贸关系改变 [6] 玉米 - 大连玉米期货震荡偏弱，东北新粮供应价格稳、物流紧张，下游刚需采购、观望，中美关系或缓和，进口美玉米税率改为配额内11%，关注中美经贸协定签署，未来东北新粮供应宽松，大连玉米或继续底部偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪期货低位反弹、资金减仓，现货价格下跌，产能恢复使出栏量增加，二育补栏放大后期出栏压力，出栏体重处近3年同期最高，预计明年上半年猪价或二次探底 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货增仓、多合约创新高，现货价稳中有涨，蔬菜价涨为鸡蛋提供支撑，在产存栏环比降但处高位，10月鸡苗补栏低迷，淘汰鸡价格跌、数量增、日龄降，盘面短期强势，等待四季度逢高空机会 [9]

报告行业投资评级 - 丙烯、塑料、苯乙烯、PTA、短纤、甲醇评级为“★★☆”，代表持空，有较为明晰的下跌趋势且行情正在盘面发酵；聚丙烯、纯苯、乙二醇、瓶片、尿素评级为“★☆☆”，代表偏空，有下跌驱动但盘面可操作性不强；PVC、烧碱、纯碱评级为“★☆☆”，代表偏空；玻璃评级为“★★★”，代表更加明晰的多趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 化工各品种期货行情分化，多数品种面临供应宽松、需求转弱或库存压力大等问题，部分品种有阶段性利好但整体市场态势不佳 [2][3][4][5][6][7] 根据相关目录分别总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内收跌，供应整体宽松，下游刚需支撑下降，采购积极性不高 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内收跌，聚乙烯成本支撑下滑、需求一般，聚丙烯货源成本支撑减弱、下游采购谨慎 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期价震荡，华东现货和中石化挂牌价下调，库存上升，后市关注港口累库节奏，月差反套为主 [3] - 苯乙烯期货主力合约收跌，新装置投产、商品氛围偏弱，短期价格或继续弱势运行 [3] 聚酯 - PX和PTA价格震荡，供应增长有累库压力，延续反套思路，关注油价波动 [4] - 乙二醇供应增长、需求转弱，延续累库预期，反套为主，关注装置减产可能 [4] - 短纤跟随原料波动，11月中下旬有累库预期；瓶片需求转淡，成本驱动为主 [4] 煤化工 - 甲醇期货盘面下跌后企稳，港口高库存、进口高供应，下游需求弱，需等待供应收缩和需求改善 [5] - 尿素盘面偏强震荡，日产回升、农业刚需提升有支撑，但国内供过于求，行情预计区间震荡 [5] 氯碱 - PVC低位运行，企业累库、行业库存压力大，供给有回升预期、需求下滑，成本支撑不强 [6] - 烧碱继续下行，行业累库、库存压力大，下游需求一般，供给高压运行 [6] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡运行，供应增加、库存高压，浮法玻璃停产使重碱刚需减少，关注多玻璃空纯碱策略 [7] - 玻璃期价高位回落，沙河产线停产、经销商采购增加，成本抬升、低估值下下跌空间受限，持有卖虚值看跌期权 [7]

报告核心数据 主要公司产量、销量、运量情况 - 淡水河谷2025年Q3产量94.4，环比增12.9%，同比增3.8%；销量86.0，环比增11.2%，同比增5.1% [5] - 必和必拓（100%权益）2025年Q3产量70.3，环比降9.3%，同比降1.8%；销量70.6，环比降8.0%，同比降1.3% [5] - 力拓（100%权益）2025年Q3产量84.1，环比增0.5%，同比持平；运量84.3，环比增5.5%，同比降0.2% [5] - FMG2025年Q3运量49.7，环比降10.0%，同比增4.2% [5] 不同品种同比环比情况 - 2025年Q3，PB块同比增24%，环比增58%；PB粉同比增25%，环比增55% [17] - 2025年Q3，罗布河块同比增14%，环比降4%；罗布河粉同比降13%，环比降15% [17] - 2025年Q3，杨迪粉同比降9%，环比增1%；SP10块同比降49%，环比降65%；SP10粉同比降70%，环比降75% [17] - 2025年Q3，纽曼同比增3%，环比降9%；Area C同比增2%，环比降10% [23] - 2025年Q3，杨迪同比降21%，环比降9%；金布巴同比降8%，环比降7% [23] - 2025年Q3，铁桥同比增31%，环比降13%；西皮尔巴拉粉同比增11%，环比增14% [26] - 2025年Q3，国王粉同比降11%，环比降6%；混合粉同比增6%，环比降15% [26] - 2025年Q3，FMG块同比增10%，环比增28%；超特粉同比增1%，环比降13% [26]

报告核心观点 - 大连商品交易所于2025年11月4日就调整焦煤交割质量标准公开征求意见，修改后标准品和替代品质量要求主要变化在于对试验焦炉生成焦炭反应后强度（CSR）与硫分规定，此外将原有的水分检验调整为全水分检验，预计通过后将对未上市焦煤合约生效，抬升交割配煤成本 [1][2] 报告具体内容 质量要求变化 - CSR新标准为[60%,65%)，≥65%升价80，旧标准为≥65.0%，[60.0%,65.0%)扣价50 [2] - 硫分(1.30%,1.60%]新标准每升高0.01%扣价5，旧标准每升高0.01%扣价2.5；[0.70%,1.30%)新标准每降低0.01%升价2.5，旧标准每降低0.01%升价1.5 [2] - 水分检验调整为全水分检验，全水分（Mt）≤8.0%，（Mt）>8.0%时，新旧标准折算后重量公式分母分别为全水分实测结果和水分实测结果 [2] 交割品折算变化 - 蒙5焦精煤新标准合计升70，旧标准合计扣40 [2] - 山西中硫主焦煤新标准合计升110，旧标准灰分升30 [2] - 山西低硫主焦煤新标准合计升205，旧标准硫分升75 [2] - 进口准一线主焦煤新标准合计升260，旧标准合计升120 [2] 影响 - 焦煤期货主要交割品（蒙5和山西中硫主焦煤）折算估值将抬升80 - 110元/吨，山西产和澳洲产低硫优质主焦煤升水降幅更显著，全水分检验会带来额外扣重 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各有色金属价格及升贴水情况总结 铜 - SMM 1电解铜平均价 85335，跌 1255；SMM 平水铜升贴水 -5，涨 40 [1] 铝 - SMM A00 铝平均价 21300，跌 140；SMM A00 铝升贴水 -20，跌 10 [1] - 氧化铝（山西）平均价 2840，无涨跌；澳洲氧化铝 FOB 平均价 318 美元，无涨跌 [1] 铅 - SMM 1铅锭平均价 17325，涨 75；SMM 1铅锭对当月期货 10:15 升贴水 -125，涨 45 [1] - 再生精铅平均价 17275，涨 100；精废价差 50，跌 25 [1] 锌 - SMM 0锌锭对当月期货 10:15 升贴水涨 20 [1] 锡 - SMM 1锡平均价 281300，跌 4100；SMM 1锡对当月期货 10:15 升贴水 520，涨 150 [1] - 40%锡精矿（云南）平均价 269300，跌 4100；40％锡精矿（云南）/SMM 1锡为 95.73% [1] 镍 - 1进口镍平均价 119950，跌 1000；1进口镍沪镍合约升贴水平均价 400，无涨跌 [1] - SMM 电积镍平均价 119650，跌 950；SMM 电积镍升贴水平均价 100，涨 50 [1] - 1金川镍平均价 122350，跌 800；1金川镍沪镍合约升贴水平均价 2800，涨 200 [1] 多晶硅 - N 型多晶硅复投料平均价 80500，跌 400；N 型多晶硅致密料平均价 3320，涨 1140 [1] 碳酸锂 - 工业级碳酸锂平均价 78300；电 - 工碳价差 2200，无涨跌 [1] - 电池级碳酸锂平均价未明确涨跌情况；电池级碳酸锂对当月期货 10:15 升贴水未明确涨跌情况 [1] 其他 - 通氧 421（新疆）均价未明确涨跌情况；通氧 421(新疆)对当月期货 10:15 升贴水未明确涨跌情况 [1] - 硅平均价 9050，无涨跌；相关升贴水 1490，涨 190 [1]

报告行业投资评级 - 螺纹：未明确标注[1] - 热卷：★★★（三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 铁矿：★☆★（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 焦炭：★☆☆（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 焦煤：★☆☆（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 硅锰：未明确标注[1] - 硅铁：★☆★（一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）[1] 报告的核心观点 - 钢材需求预期偏弱市场情绪低迷，盘面短期承压，关注震荡区间下沿支撑力度及需求边际变化[2] - 铁矿预计高位偏弱震荡为主[3] - 焦炭关注焦煤主产区安全生产考核相关信息，盘面升水[4] - 焦煤关注主产区安全生产考核相关影响，盘面对蒙煤贴水[6] - 硅锰价格大概率窄幅震荡[7] - 硅铁价格大概率窄幅震荡[8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 淡季螺纹表需有下行压力，产量低位库存回落；热卷需求回落，产量偏高去库放缓[2] - 铁水产量高位回落，下游承接不足，产业链负反馈压力待缓解，关注环保限产持续性[2] - 地产投资大幅下滑，基建、制造业投资增速回落，内需弱，钢材出口维持高位[2] 铁矿 - 供应端全球发运处同期高位，国内到港量创新高，港口库存累库[3] - 需求端铁水产量高位回落，钢厂盈利率低，淡季后有减产压力[3] - 宏观利好兑现，市场交易铁矿石边际宽松基本面[3] 焦炭 - 有第三轮提涨预期，焦化利润一般，日产小幅下降[4] - 库存几无变动，下游按需采购库存稍增，贸易商采购意愿一般[4] - 碳元素供应充裕，下游铁水托底，但钢材利润一般，压价情绪浓[4] 焦煤 - 乌海产区部分煤矿复产使价格下行，但更多整合煤矿未复产，价格难持续下行[6] - 炼焦煤矿产量抬升，现货竞拍成交好转价格普涨，终端库存增加[6] - 碳元素供应充裕，下游铁水托底，但钢材利润一般，压价情绪浓[6] 硅锰 - 需求端铁水产量维持高位，周度产量小幅回落，库存微降，期现需求好[7] - 锰矿远期报价上升，现货矿受盘面提振，库存小幅下降，矛盾不突出[7] 硅铁 - 需求端铁水产量维持高位，出口需求升至4万吨左右，金属镁产量环比抬升[8] - 供应维持高位，表内库存持续去化[8]