报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素情绪有好转，但从供需上看反转可能仍未到；当前尿素估值已处于相对低位，反映了供强需弱的格局，山西地区现货价格跌至近五年历史低价后暂时企稳，上游企业已出现一定亏损，继续下跌或导致上游开工意愿进一步下降，加速企业主动出清；短期尿素向上驱动不足，供给及库存压力较大，下游以逢低谨慎补库为主，后续需关注供给端化工行业老旧装置更新改造预期和出口方面是否有新配额发放；交易策略为卖出虚值看跌期权持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 尿素期货价格方面，11月5日UR01收盘价1633元/吨较11月4日涨3元/吨、涨幅0.18%，UR05收盘价1715元/吨较11月4日涨5元/吨、涨幅0.29%，UR09收盘价1739元/吨较11月4日跌1元/吨、跌幅0.06%，山东地区收盘价1580元/吨较11月4日涨10元/吨、涨幅0.64% [1] - 国内现货价格方面，11月5日河南、河北、东北价格与11月4日持平，山东、江苏价格较11月4日涨10元/吨、涨幅0.64% [1] 基差与价差 - 11月5日山东现货 - UR直差为 - 135元/吨较11月4日涨5元/吨，01 - 05价差为 - 82元/吨较11月4日跌2元/吨，河南价差与11月4日持平 [1] 上游成本与下游价格 - 11月5日无烟煤价格（山西）、复合肥（45%S）价格（山东、河南）、三聚氰胺价格（山东、江苏）均与11月4日持平 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1625元/吨，最高价1644元/吨，最低价1620元/吨，收盘1633元/吨，结算价1632元/吨，持仓量272255手 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储降息预期转鹰，美元指数走强，或使沪铜价格有所调整，前期空单谨慎持有，关注不同市场铜价的支撑位和压力位 [3] 根据相关目录分别进行总结 沪铜期货 - 2025年11月5日，沪铜期货活跃合约收盘价85670，较昨日降70；成交量142332手，较昨日降24410手；持仓量217024手，较昨日降10525手；库存42561吨，较昨日增1414吨 [3] - 沪铜基差及相关价差方面，SMM 1电解铜 - 半均价为 -335，较昨日降1185；SMM升水铜开贴水 - 半均价为80，较昨日升20等 [3] 伦敦铜 - 2025年11月5日，LME3个月铜期货收盘价（电子盘）10733，较昨日升84；LME铜期货0 - 3个月合约价差 -38.37，较昨日降7.92；LME铜期货3 - 15个月合约价差63.68，较昨日降1.49 [3] COMEX铜 - 2025年11月5日，铜期货活跃合约收盘价4.989，较昨日降0.06；总库存量363368，较昨日增4882 [3] 重要资讯及投资策略 - 多空逻辑：供给端，国内外多个铜矿生产有扰动，中国铜精矿进口指数持续为负，废铜供给增加，国内粗铜或阳极板加工费升高，11月铜冶炼厂检修产能环比减少；需求端，精铜制杆等部分产能开工率下降，再生铜制杆等部分产能开工率升高；库存端，中国电解铜社会库存增加，伦金所电解铜库存减少，COMEX铜库存增加 [3] - 交易策略：前期空单谨慎持有，关注沪铜81000 - 83000附近支撑位及86000 - 89000附近压力位，伦铜10200 - 10500附近支撑位及11500 - 12000附近压力位，美铜4.5 - 4.8附近支撑位及5.5 - 6.0附近压力位 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月5日碳酸锂期货主力合约低位震荡，现货市场观望情绪仍浓，基差升水缩小，当前供需均强，江西锂矿复产消息反复，碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，动力需求拐点或将至，如需求走弱得到验证，下方则仍有空间，预计锂价宽幅震荡，建议空单持有，逢低可适当止盈减仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 近月合约收盘价77800元/吨，较昨日涨640元/吨；连一合约收盘价79060元/吨，较昨日涨600元/吨；连二合约收盘价79000元/吨，较昨日涨500元/吨；连三合约收盘价79000元/吨，较昨日涨500元/吨；活跃合约收盘价79140元/吨，较昨日涨580元/吨 [1] - 活跃合约成交量515731手，较昨日减少460247手；持仓量453260手，较昨日减少4114手 [1] - 库存26830吨，较昨日增加340吨 [1] - 近月 - 连一价差 -1260元/吨，较昨日涨40元/吨；连一 - 连二价差60元/吨，较昨日涨100元/吨；连二 - 连三价差0元/吨，较昨日持平；基差1360元/吨，较昨日减少980元/吨 [1] 锂矿及锂化合物价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价920美元/吨，较昨日降11美元/吨；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1290元/吨，较昨日降25元/吨；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价2085元/吨，较昨日降30元/吨；磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价6990元/吨，较昨日降85元/吨；磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价8340元/吨，较昨日降80元/吨 [1] - 金属锂（≥99%，工、电/国产）平均价0元/吨，较昨日持平；碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价80500元/吨，较昨日降400元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价78300元/吨，较昨日降400元/吨 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价9.75美元/公斤，较昨日降0.1美元/公斤；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价75930元/吨，较昨日降100元/吨；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价80850元/吨，较昨日降100元/吨 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 -4570元/吨，较昨日涨300元/吨；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2200元/吨，较昨日持平；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 -593.25元/吨，较昨日降6801.53元/吨 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价118500元/吨，较昨日涨3000元/吨 [1] 三元前驱体及材料价格情况 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价104850元/吨，较昨日持平；三元前驱体523（单品/动力型）平均价94475元/吨，较昨日持平；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价87800元/吨，较昨日持平；三元前驱体811（多品/动力型）平均价106375元/吨，较昨日持平 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价139450元/吨，较昨日持平；三元材料523（多晶/消费型）平均价147825元/吨，较昨日持平；三元材料622（多品/消费型）平均价131075元/吨，较昨日持平；三元材料811（多晶/动力型）平均价157950元/吨，较昨日持平 [1] 其他锂相关产品价格情况 - 磷酸铁锂（动力型）平均价35925元/吨，较昨日降100元/吨；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价34575元/吨，较昨日降100元/吨；磷酸铁锂（低端储能型）平均价31280元/吨，较昨日降90元/吨 [1] - 钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价377000元/吨，较昨日持平 [1] - 人造石墨高端（≥355mah/g）平均价0元/吨，较昨日持平 [1] - 电解液（三元动力用）平均价27250元/吨，较昨日涨600元/吨；电解液（磷酸铁锂用）平均价24750元/吨，较昨日涨1250元/吨；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，较昨日持平；电解液（锰酸锂用）平均价19850元/吨，较昨日涨850元/吨 [1] - 电解钴（≥99.8%（金、费））平均价385000元/吨，较昨日降5000元/吨；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价88100元/吨，较昨日持平；四氧化三钴（≥72.8%（国产））平均价342500元/吨，较昨日持平 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 冶炼厂库存32051吨，较上周减少1630吨；下游库存53288吨，较上周减少1987吨；其他库存42020吨，较上周增加610吨；合计127358吨，较上周减少3008吨 [1] 行业资讯 - 10月1 - 31日，全国乘用车市场零售233.7万辆，同比去年同期增长6%、较上月增长7%，今年以来累计零售1999.5万辆，同比增长9%；全国乘用车新能源市场零售140万辆，同比去年同期增长17%，较上月增长8%，今年以来累计零售1027万辆，同比增长23%；10月1 - 31日，全国乘用车市场新能源零售渗透率58.7%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率55.2% [1] - 盐湖股份2025年计划生产碳酸锂4.3万吨，其中4万吨锂盐项目已于今年9月底正式投运 [1] - 海南矿业布谷尼涅矿首批3万吨锂精矿产品已于10月14日从马里布谷尼项目起运，后续将从科特迪瓦圣佩德罗港口通过海运至国内，预计明年年初运回，公司企业所得税和个人所得税均按15%优惠税率征收，碳酸锂项目将享原辅料免征进口关税、进口环节增值税和消费税，近期获批成为海南第5家海南自贸港跨境资金集中运营中心 [1] 供需情况及投资策略 - 成本端锂辉石精矿价格下跌、锂云母价格下跌；供应端上周碳酸锂产量下降，主要是锂辉石生产碳酸锂出现小幅下降；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升、三元材料产量上升，11月钴酸锂产量上升、磷酸铝锂产量下降，上周动力电池产量上升；终端方面，10月新能源汽车产销环比增速放缓、3C出货量一般，11月储能电池排产增加 [1] - 库存上注册仓单28830吨（ + 340），社会库存去化，冶炼厂与下游去库，其他累库 [1] - 投资策略建议空单持有，逢低可适当止盈减仓 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅市供需双弱，需求端好转有限，工业硅维持过剩格局，对盘面上方形成压制，关注9,300 - 9,500元/吨压力位，后续关注产业政策变动及硅企生产动态 [1] - 因供给端扰动，前期多晶硅盘面震荡上行，但下游补库意愿有限，现货抬涨压力大，对盘面上方空间形成压制，或有回落，前期多单注意利润保护，后续关注多晶硅平台落地情况及宏观情绪演变 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅：不通氧553（华东）平均价格9,300元/吨，变动0.00%；期货主力合约收盘价9,020元/吨，变动1.52%；基差（华东553 - 期货主力）280元/吨，变动 - 135元 [1] - 多晶硅：N型多晶硅料51元/千克，变动0.00%；期货主力合约收盘价53,355元/吨，变动 - 0.67% [1] - 硅片：N型210mm 1.69元/片，变动0.00%；N型210R 1.34元/片，变动 - 1.47%；N型183mm 1.34元/片，变动0.00% [1] - 电池片：单晶PERC电池片M10 - 182mm 0.27元/瓦，变动0.00% [1] - 组件：单晶PERC组件单面 - 182mm 0.70元/瓦，变动0.00%；单晶PERC组件单面 - 210mm 0.72元/瓦，变动0.00%；单晶PERC组件双面 - 182mm 0.73元/瓦，变动0.00%；单晶PERC组件双面 - 210mm 0.71元/瓦，变动0.00% [1] - 有机硅：DMC 11,150元/吨，变动0.00%；107胶11,500元/吨，变动0.00%；硅油13,050元/吨，变动0.00% [1] 资讯 - 11月2日，湖北省发改委和能源局发布通知，开展2025年度新能源项目可持续发展价格结算机制竞价工作，可参与竞价项目包括特定时间的风电、集中式光伏、分布式光伏及聚合商，风电竞价上限0.39元/千瓦时，下限0.26元/千瓦时，光伏竞价上限0.38元/千瓦时，下限0.25元/千瓦时 [1] 基本面情况 - 工业硅：进入十月，西南产区进入枯水期高成本期，部分硅企停炉停产，10月底落地，硅企开工下滑，云南仅剩一体化或有长单需求企业在产，北方开炉稳中有增，预计11月产量降至40万吨以内；需求端，多晶硅企业减产，有机硅企业降负或检修，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿有限 [1] - 多晶硅：供给端，硅料企业减产，部分有新增产能投放，预计10月产量小幅提升，11月或下滑；需求端，市场成交清淡，新增成交少，下游抵触高价资源，等待行业政策指引 [1] 投资策略 - 工业硅：综合供需，维持过剩格局，对盘面有压制，关注9,300 - 9,500元/吨压力位，后续关注产业政策和硅企生产动态，交易策略为区间操作 [1] - 多晶硅：因供给端扰动盘面曾上行，下游补库意愿有限，现货抬涨难，盘面或回落，前期多单注意利润保护，后续关注多晶硅平台和宏观情绪，供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅价因高位下游采买积极性走弱，供给偏紧改善，上方压力大或震荡回落，建议前期空单继续持有 [1] - 锌价持续上行动力不足，关注沪伦比值回升交易机会，中期四季度矿端收紧或支撑锌价，可等待短期回调后布多 [1] 相关目录总结 资讯 - 2025年11月3日云南罗平锌电全资子公司普定县德荣矿业金坡铅锌矿获新《安全生产许可证》，有效期至2028年11月02日，许可范围铅锌矿地下开采20万吨/年，此前采矿证2024年12月25日到期后停采，现正做复产准备 [1] - 11月4日【LME0 - 3铅】贴水24.4美元/吨，持仓151517手增1388手 [1] - 兴业银锡2025年1 - 9月生产矿产锡5651.48吨，较上年同期减13.12%；矿产银212.16吨，增18.98%；矿产锌45783.81吨，增1.92%；矿产铅13991.67吨，增2.61%；矿产铜1832.67吨，减18.83%；矿产锑1109.57吨，减9.83%；矿产铁21.58万吨，减16.42%；矿产铋124.57吨，增18.33%；矿产金0.074吨，增221.74% [1] - 11月4日【LME0 - 3锌】升水138.78美元/吨，持仓227115手增3686手 [1] 成交持仓 - 铅期货活跃合约成交量46416.00手，增42.05%；持仓量65699.00手，减0.59%；成交持仓比0.71，增42.90% [1] - 锌期货活跃合约成交量100837.00手，减33.02%；持仓量112477.00手，减3.80%；成交持仓比0.90，减30.37% [1] 库存 - 铅LME库存208600.00吨，无变动；沪铅仓单库存21704.00吨，增0.27% [1] - 锌LME库存34000.00吨，无变动；沪锌仓单库存68423.00吨，增0.33% [1] 铅市场 - 上一交易日SMM1铅锭平均价格17325.00元/吨，涨0.43%；期货主力合约收盘价17475.00元/吨，涨0.34%；沪铅基差 - 150.00元/吨，升15.00元 [1] - 铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，未实质影响炼厂开工，部分炼厂检修，原生铅开工小幅波动；再生铅前期检修炼厂恢复，供给增量；需求端终端市场好转，铅蓄电池企业开工尚可，需求增量 [1] 锌市场 - 上一交易日SMM1锌锭平均价格22430.00元/吨，跌0.36%；期货主力合约收盘价22650.00元/吨，跌0.09%；沪锌基差 - 220.00元/吨，降60.00元 [1] - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费环比回落至2850元/金属吨，进口锌矿加工费指数环比降至102.54美元/干吨，国产矿优势强，炼厂采购以国产矿为主，10月国产TC或仍降 [1] - 炼厂利润及生产积极性好转，预计月产维持60万吨左右；需求端暂无显著好转，出口方面沪伦比值走差，锌锭出口窗口有望开启 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场波动，部分产品价格有涨跌情况，如二酯价格上涨、挺价，乙二醇价格走势震荡；市场供应和需求关系有变化，供应方面有不同程度的调整，需求端也存在差异；投资方面需谨慎，关注市场信息和数据的修正情况 [2] 相关内容总结 价格情况 - 报告呈现了多种产品价格数据，如部分产品价格有11.06%、40.40%等涨幅，也有 -2.04%、 -3.40%等跌幅；二酯价格上涨、挺价，乙二醇价格走势震荡 [1][2] 市场供需 - 市场供应和需求关系有变化，供应端有调整，需求端存在差异，如供应有0 - 82295006的相关情况，需求方面不同产品需求表现不同 [2] 投资建议 - 投资需谨慎，关注市场信息和数据的修正情况，对市场变化保持敏感，适时调整投资策略 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX、PTA、PR窄幅震荡（PX观点评分：0，PTA观点评分：0，PR观点评分：0） [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年11月4日WTI原油期货结算价60.56美元/桶，较前值跌0.80%；布伦特原油期货结算价64.44美元/桶，较前值跌0.69% [1] - 2025年11月4日石脑油CFR日本现货价576.50美元/吨，较前值跌1.01%；异构级二甲苯FOB韩国现货价686.00美元/吨，较前值涨0.07% [1] - 2025年11月4日对二甲苯PX CFR中国主港现货价816.00美元/吨，较前值跌0.37% [1] - 2025年11月4日CZCE TA主力合约收盘价4604.00元/吨，较前值涨0.17%；结算价4596.00元/吨，较前值跌0.22% [1] - 2025年11月4日PTA国内现货价4524.00元/吨，较前值跌0.18%；CCFEI PTA内盘价格指数4510.00元/吨，较前值跌0.55% [1] - 2025年11月3日CCFEI PTA外盘价格指数613.00美元/吨，较前值跌0.49% [1] - 2025年11月4日CZCE PX主力合约收盘价6660.00元/吨，较前值涨0.30%；结算价6648.00元/吨，较前值跌0.21% [1] - 2025年11月4日对二甲苯国内现货价6511.00元/吨，较前值持平；CFR中国台湾现货中间价821.00美元/吨，较前值持平 [1] - 2025年11月4日对二甲苯FOB韩国现货中间价795.00美元/吨，较前值跌0.13%；PXN价差239.50美元/吨，较前值涨1.22% [1] - 2025年11月4日CZCE PR主力合约收盘价5666.00元/吨，较前值跌0.14%；结算价5672.00元/吨，较前值跌0.25% [1] - 2025年11月4日华东市场聚酯瓶片市场价5715.00元/吨，较前值跌0.26%；华南市场聚酯瓶片市场价0.00元/吨，较前值跌100.00% [1] - 2025年11月4日CCFEI涤纶DTY价格指数8500.00元/吨，较前值持平；涤纶POY价格指数6825.00元/吨，较前值持平 [2] - 2025年11月4日CCFEI涤纶FDY68D价格指数6950.00元/吨，较前值持平；涤纶FDY150D价格指数6700.00元/吨，较前值持平 [2] - 2025年11月4日CCFEI涤纶短纤价格指数6350.00元/吨，较前值涨0.08%；聚酯切片价格指数5590.00元/吨，较前值跌0.18% [2] - 2025年11月4日CCFEI瓶级切片价格指数5715.00元/吨，较前值跌0.26% [2] 开工情况 - 2025年11月4日PX开工率86.21%，较前值持平；PTA工厂产业链负荷率79.66%，较前值持平 [1] - 2025年11月4日聚酯工厂产业链负荷率89.56%，较前值持平；瓶片工厂产业链负荷率75.63%，较前值持平 [1] - 2025年11月4日江浙织机产业链负荷率72.28%，较前值持平 [1] 产销情况 - 2025年11月4日涤纶长丝产销率48.15%，较前值降4.89个百分点；涤纶短纤产销率42.61%，较前值降5.80个百分点 [1] - 2025年11月4日聚酯切片产销率68.45%，较前值升0.33个百分点 [1] 装置信息 - 独山能源4 270万吨PTA装置10月25日试车，待新装置平稳运行后开新停旧 [2] 重要资讯 - 周末OPEC+决定明年一季度暂停增产，隔夜原油小幅高开，但美国ISM制造业PMI连续八个月萎缩，宏观下行压力下需求预期不佳压制油价涨幅，11月4日PX CFR中国价格为816美元/吨，成本端油市指引有限 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5680 - 5800元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，PTA及瓶片期货窄幅偏弱震荡，市场氛围偏淡，下游采购意愿低，交投冷清 [2] 多空逻辑 - PX跟随成本略有探涨，PX2601合约以6660元/吨收盘，日内成交量15.20万手，部分PX工厂重整装置检修或即将检修，但有甲苯及二甲苯补充，市场PX供应稳定，海外装置平稳运行，东北一套70万吨装置扩能至100万吨并提负运行，10月韩国出口中国PX数量增加，PX效益短期内震荡持稳，需求端驱动有限 [2] - PTA减产预期未能兑现，TA2601合约以4604元/吨收盘，日内成交量57.97万手，原油行情弱势震荡，PTA现货充足，无新增利好驱动因素，行情小跌，现货基差微幅走弱，华东270万吨PTA新装置试车出料，供应端减产预期落空，此前部分主力供应商停车产能多，制定并执行新减产计划难协调，内需良好且外贸订单好转，但下游需求整体偏弱，终端客户对聚酯产品价格观望或需折扣空间，实际成交量少，市场对后续市场信心欠佳，供应面无法仅靠检修或停产消除压力 [2] - PR跟随成本运行，PR2601合约以5666元/吨收盘，日内成交量2.77万手，供应端开工负荷提升，市场整体供应趋于充裕，增加价格下行压力，下游终端采购情绪谨慎，买盘积极性有限，市场需求平淡 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场情况复杂，如乙二醇价格震荡，市场供需关系变化，下游需求偏淡，市场交易活跃度低，部分产品价格下跌且走势偏弱，企业经营面临一定压力，投资需谨慎[2] 根据相关目录分别进行总结 市场价格数据 - 涉及多种产品价格数据，如乙二醇、涤纶等，不同时间节点价格有差异，如存在123.00、(1.00)、(5.00)等不同数值变化，单位有美元/吨等，时间多为2025年11月[1] 市场走势情况 - 市场走势震荡，部分产品价格向弱，如乙二醇价格降至468 - 470，市场交易偏淡，库存逐步回落，市场格局呈偏淡局面，企业出货面临压力[2] 市场供需情况 - 市场供应方面，部分产品供应存在过剩情况后有回调；需求方面，下游需求偏淡，如涤纶需求不足，整体市场供需关系有待调整[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅价因高位下游采买积极性走弱，炼厂利润好且进口窗口开启，供给偏紧改善，上方压力大或震荡回落，建议前期空单继续持有 [1] - 锌价受国内终端弱和美联储降息发言偏鹰压制，持续上行动力不足，关注沪伦比值回升交易机会，中期四季度矿端收紧或支撑锌价，建议等待回调后逢低做多 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅市场情况 - 上一交易日SMM1铅锭平均价格17250元/吨，较前日上涨0.15%，沪铅主力收盘17415元/吨，较前一日下跌0.03%，期货活跃合约成交量32675手，持仓量66092手，成交持仓比0.49 [1] - 铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小幅波动；再生铅前期检修炼厂陆续恢复，供给增量；终端市场好转，铅蓄电池企业开工尚可，需求端有增量 [1] - 11月3日【LME0 - 3铅】贴水28.32美元/吨，持仓150129手减3267手 [1] 锌市场情况 - 上一交易日SMM1锌锭平均价22510元/吨，较前日上涨1.03%，沪锌主力合约22670元/吨，较前日上涨0.47%，期货活跃合约成交量150552手，持仓量116923手，成交持仓比1.29 [1] - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费环比回落至2850元/金属吨，进口锌矿加工费指数环比下降至102.54美元/干吨，炼厂以采购国产矿为主，10月国产TC或仍有降势 [1] - 炼厂利润及生产积极性好转，预计月产维持在60万吨左右；需求端暂无显著好转，出口方面随着沪伦比值持续走差，锌锭出口窗口有望开启 [1] - 11月3日【LME0 - 3锌】升水130.71美元/吨，持仓223429手增1194手 [1] - 嘉能可2025年第三季度自有锌产量为24.42万吨，比2025年第三季度高8%，前三季度自有锌产量总计70.94万吨，较去年同比增加10%，2025年自有锌产量指引为95 - 97.5万吨 [1]

市场价格 - 2025年11月5日，C2025114/5石脑油中间价为576.50美元/吨，较前值582.38美元/吨下跌1.01% [1] - 2025年11月5日，东北亚乙烯价格指数为741.00美元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月4日，华东地区环氧乙烷出厂价为6000元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月4日，甲醇主力合约收盘价为3901元/吨，较前值3900元/吨上涨0.03%；结算价为3930元/吨，较前值4000元/吨下跌1.75% [1] - 2025年11月4日，近月合约收盘价为3860元/吨，较前值3891元/吨下跌0.80%；结算价为4018元/吨，较前值3960元/吨上涨1.46% [1] - 2025年11月4日，华东地区乙二醇市场价为4070元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月4日，内盘乙二醇价格指数为3900元/吨，较前值4040元/吨下跌3.47% [1] - 2025年11月4日，近远月价差为88元/吨，较前值35元/吨上涨151.43%；基差为74元/吨，较前值75元/吨下跌1.33% [1] 开工及负荷率 - 2025年11月4日，油制乙二醇开工情况为66.51%，较前值66.57%下跌0.06% [1] - 2025年11月4日，煤制乙二醇开工情况为9.61%，较前值1.16%上涨728.45% [1] - 2025年11月4日，PTA产业链工厂负荷率为89.68%，与前值持平 [1] - 2025年11月4日，江浙织机PTA产业链负荷率为72.28%，与前值持平 [1] 其他数据 - 2025年11月3日，外盘石脑油制乙二醇为1423.1美元/吨，较前值1283.57美元/吨上涨10.9% [1] - 2025年11月3日，外盘乙烯制乙二醇为1026.9美元/吨，较前值655.75美元/吨上涨56.61% [1] - 2025年11月4日，税后毛利为1466.31元/吨，较前值1450.33元/吨上涨1.1% [1] - 2025年11月4日，涤纶价格指数为8500元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月4日，聚酯价格指数为6825元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月4日，涤纶短纤价格指数为6300元/吨，较前值6340元/吨下跌0.63% [1] - 2025年11月4日，瓶级切片价格指数为5715元/吨，较前值5730元/吨下跌0.26% [1]