报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素情绪有好转但供需反转可能仍未到；估值处于相对低位反映供强需弱格局，山西地区现货价格跌至近五年历史低价后暂时企稳，上游企业已出现一定亏损，继续下跌或使开工意愿下降加速企业出清；短期向上驱动不足，供给及库存压力大，下游逢低谨慎补库，后续关注供给端化工行业老旧装置更新改造预期和出口方面是否有新配额发放；12合约卖出看跌期权可考虑逐步止盈 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格（收盘价） - UR01合约11月6日价格1644元/吨较11月5日的1633元/吨上涨11元/吨，涨幅0.67% [1] - UR05合约11月6日价格1727元/吨较11月5日的1715元/吨上涨12元/吨，涨幅0.70% [1] - UR09合约11月6日价格1750元/吨较11月5日的1739元/吨上涨11元/吨，涨幅0.63% [1] 国内现货价格（小额粒） - 山东、山西、河南、河北、东北、江苏11月6日价格较11月5日均无变化 [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR直差11月6日为 - 147元/吨较11月5日的 - 135元/吨下降12元/吨 [1] - 01 - 05价差11月6日为 - 83元/吨较11月5日的 - 82元/吨下降1元/吨 [1] 上游成本 - 河南、山西无烟煤价格11月6日较11月5日均无变化 [1] 下游价格 - 山东、河南复合肥（45%S）价格11月6日较11月5日均无变化 [1] - 山东、江苏三聚氰胺价格11月6日较11月5日均无变化 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1630元/吨，最高价1653元/吨，最低价1628元/吨，收盘1644元/吨，结算价1640元/吨，持仓量275142手 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 缅甸佤邦锡矿复产缓慢引导供需预期偏紧，但国内传统消费淡季来临，或使沪锡价格保持震荡[2] 根据相关目录分别进行总结 沪锡期货与现货数据 - 2025年11月6日沪锡现货活跃合约收盘价283420元，较昨日变动1330元；成交量46812手，较昨日减少24353手；持仓量303802手，较昨日减少2237手；库存5865吨，较昨日减少94吨[2] - 2025年11月6日SMM 1锡平均价282800元，较昨日变动1500元；沪锡基差-620元，较昨日变动170元；沪锡近月 - 沪锡连一为 -280元，较昨日变动370元；沪锡连一 - 沪锡连二为 -230元，较昨日变动 -130元；沪锡连二 - 沪锡连一为10元，较昨日变动20元[2] 伦敦锡数据 - 2025年11月6日LME3个月锡期货收盘价（电子盘）35760元，较昨日变动15元；LME锡期货0 - 3个月合约价差30元，较昨日变动 -9.5元；LME锡期货3 - 15个月合约价差187元，较昨日变动10元[2] - 2025年11月6日LME锡全球库存量2975吨，LME锡注册仓单2840吨，LME锡注销仓单135吨，较昨日均无变动[2] 沪伦锡价比值及多空逻辑 - 2025年11月6日沪伦锡价比值7.93，较昨日变动0.03[2] - 供给端缅甸佤邦锡矿复产缓慢，印尼关闭邦加勿里洞1000座非法锡矿，国内锡精矿加工费趋降或预示供需预期偏紧；云南及中国（江西）精炼锡产能开工率较上周下降（持平）[2] - 需求端光伏焊带日度加工费环比有所下降，高位锡价使下游逢低刚需少采[2] - 库存端上期所精炼锡库存量较上周增加，中国锡锭社会库存量较上周减少，伦金所精炼锡库存量较上周增加[2] 交易策略 - 前期空单逢低止盈，关注260000 - 270000附近支撑位及290000 - 300000附近压力位，伦敦锡33000 - 35000附近支撑位及38000 - 40000附近阻力位[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铅高位回落，上一交易日SMM1铅锭平均价格较前日下跌0.58%，沪铅主力收盘较前一日下跌0.26%，铅价或震荡回落，前期空单继续持有 [1] - 沪锌或有回调，上一交易日SMM1锌锭平均价较前日持平，沪锌主力合约较前日上涨0.11%，锌价持续上行动力不足，可等待短期回调后的布多机会 [1] 根据相关目录分别总结 铅相关总结 - 价格：上一交易日SMM1铅锭平均价格17225元/吨，较前日下跌0.58%，沪铅主力收盘17430元/吨，较前一日下跌0.26%；LME3个月铅期货收盘价（电子盘）2019.50美元/吨，沪伦铅价比值8.63，较前日下跌0.26% [1] - 价差：11月5日【LME0 - 3铅】贴水30.22美元/吨，沪铅基差 - 205元/吨，较前日变动 - 55元/吨 [1] - 成交持仓：期货活跃合约成交量44172手，较前日下跌4.83%，持仓量62498手，较前日下跌4.87% ；11月5日持仓149952手，较前日减1565手 [1] - 库存：LME库存205500吨，沪铅仓单库存21903吨，较前日上涨0.92% [1] - 资讯：铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小幅波动；再生铅前期检修炼厂陆续恢复，供给有所增量；终端市场有所好转，铅蓄电池企业开工尚可，需求端有所增量；北方进入集中供暖期，华北主流回收企业更新物流车队，认为运输管控对废铅酸蓄电池物流环节或无实质阻碍 [1] - 投资策略：因铅价高位下游采买积极性走弱，供给偏紧有所改善，铅价上方压力较大，前期空单继续持有 [1] 锌相关总结 - 价格：上一交易日SMM1锌锭平均价22430元/吨，沪锌主力合约22675元/吨，较前日上涨0.11%；LME3个月锌期货收盘价（电子盘）3054.50美元/吨，沪伦锌价比值7.42，较前日上涨0.11% [1] - 价差：11月5日【LME0 - 3锌】升水98.23美元/吨，沪锌基差 - 245元/吨，较前日变动 - 25元/吨 [1] - 成交持仓：期货活跃合约成交量100028手，较前日下跌0.80%，持仓量113005手，较前日上涨0.47%；11月5日持仓228618手，较前日增1503手 [1] - 库存：LME库存34100吨，沪锌仓单库存68022吨，较前日下跌0.59% [1] - 资讯：Gold Resource 2025年第三季度锌矿金属产量784吨，同比降低55%，受关键矿山开采设备供应不足及生产工作面缺乏影响；炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费环比回落至2850元/金属吨，进口锌矿加工费指数环比下降至102.54美元/干吨，炼厂以采购国产矿为主，10月国产TC或仍有降势；需求端暂无显著好转，出口方面随着沪伦比值持续走差，锌锭出口窗口有望开启 [1] - 投资策略：国内终端较弱，美联储发言偏鹰对锌价有压制，伦锌back结构减弱，海外结构性风险减弱，锌价持续上行动力不足，关注沪伦比值回升带来的交易机会，中期四季度矿端收紧，TC易跌难涨，可等待短期回调后的布多机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱，需求端好转有限，维持过剩格局，对盘面上方形成压制，后续关注产业政策变动及硅企生产动态 [1] - 多晶硅因供给端扰动前期盘面震荡上行，但下游补库意愿有限，现货抬涨压力大，盘面或回落，后续关注多晶硅平台落地情况及宏观情绪演变 [1] 各部分总结 价格数据 - 工业硅：不通氧553不同地区平均价格在8950 - 9350元/吨，通氧553在9350 - 9600元/吨，421在9700 - 9950元/吨，期货主力合约收盘价9065元/吨，较前一天上涨0.50%，基差235元/吨 [1] - 多晶硅：N型致密料51元/千克，N型复投料52.2元/千克，N型混包料50.5元/千克，N型颗粒硅50.5元/千克，期货主力合约收盘价53395元/吨，较前一天上涨0.07%，基差 - 2395元/吨 [1] - 硅片：N型210mm 1.69元/片，N型210R 1.34元/片，N型183mm 1.32元/片（较前一天 - 1.49%） [1] - 电池片：单晶PERC电池片M10 - 182mm 0.27元/瓦 [1] - 组件：单晶PERC组件双面 - 182mm 0.73元/瓦，单晶PERC组件双面 - 210mm 0.71元/瓦，单晶PERC组件单面 - 182mm 0.70元/瓦，单晶PERC组件单面 - 210mm 0.72元/瓦 [1] - 有机硅：DMC 11150元/吨，107胶11500元/吨，硅油13050元/吨 [1] 行业资讯 - 当地时间10月28日，中国能建所属国际工程公司、广东火电、西北院共同承建的沙特福里斯2吉瓦光伏电站项目升压站工程正式开工，项目位于沙特西部麦加省吉达市东北部，是沙特“2030愿景”新能源规划重要组成部分 [1] 基本面分析 - 工业硅：供给端11月产量预计降至40万吨以内，需求端下游整体低位囤货意愿有限，市场供需双弱，维持过剩格局 [1] - 多晶硅：供给端10月产量预计小幅提升，11月或下降，需求端市场成交清淡，下游抵触高价资源，等待政策指引 [1] 投资策略 - 工业硅：区间操作 [1] - 多晶硅：供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1] 库存情况 - 11月6日工业硅主要地区社会库存共计55.2万吨，较上周减少0.6万吨，其中社会普通仓库12.7万吨，较上周增加0.3万吨，社会交割仓库42.5万吨，较上周减少0.9万吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇短期低位震荡，向上驱动不足，当前绝对价格及相对估值偏低，不建议追空，但短期向上驱动受伊朗冬季限气不及预期、进口或仍较高、港口库存压力难减以及MTO企业原料甲醇库存偏高、下游补库动力不足等因素限制 [1] - 考虑到冬季煤炭成本支撑、内地气制甲醇限气预期以及近期期权波动率走高，当前卖出虚值看跌期权较为合适 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格方面，MA01（山东）收盘价2141元/吨，较前一日涨26元/吨，涨幅1.23%；MA05收盘价2236元/吨，较前一日涨11元/吨，涨幅0.49%；MA09收盘价2239元/吨，较前一日涨2元/吨，涨幅0.09% [1] - 甲醇现货价格方面，厂东日度均价2107.5元/吨，较前一日涨7.5元/吨，涨幅0.36%；陕西日度均价1945元/吨，较前一日降25元/吨，降幅1.27%；川渝日度均价2160元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅0.23%；湖北日度均价2180元/吨，较前一日持平；内蒙古日度均价1965元/吨，较前一日涨12.5元/吨，涨幅0.64% [1] - 基差方面，太仓现货 - MA为 - 63.5元/吨，较前一日降28.5元/吨，降幅1.29% [1] 利润情况 - 煤炭现货价格方面，榆林Q6000为660元/吨，较前一日涨15元/吨，涨幅2.33%；鄂尔多斯Q5500为587.5元/吨，较前一日涨7.5元/吨；大同Q5500为662.5元/吨，较前一日涨10元/吨 [1] - 工业天然气价格方面，重庆为3.14元/立方米，较前一日持平；呼和浩特为3.21元/立方米，较前一日持平 [1] - 甲醇利润方面，煤制甲醇为128.1元/吨，较前一日降42.6元/吨，降幅24.96%；西北MTO为38.4元/吨，较前一日涨40.2元/吨，涨幅2233.33%；华东MTO为 - 503.57元/吨，较前一日降33.5元/吨，降幅7.13%；醋酸为397.17元/吨，较前一日降21.22元/吨，降幅5.07%；MTBE为323.84元/吨，较前一日涨11.28元/吨，涨幅3.61%；甲醛为 - 250.8元/吨，较前一日涨14.4元/吨，涨幅5.43%；天然气制甲醇为 - 1100元/吨，较前一日持平 [1] - 甲醇下游利润方面，二氯甲烷为536元/吨，较前一日涨42元/吨，涨幅8.50% [1] 资讯 - 国内期价方面，甲醇主力MA2601跌后反弹，开2110元/吨，收2141元/吨，涨20元/吨，成交1405704手，持仓1372748，放量减仓 [1] - 国外资讯方面，中东某国家一套230万吨甲醇装置停车检修，剩余装置维持固有负荷运行，整体装置运行负荷维持在74.45%，截至11月2日，11月份暂时装港发货8万吨附近 [1] 交易策略 - 卖出虚值看跌期权持有 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍基本面偏弱并有库存压力，但估值处于低位，预计镍价低位震荡，交易策略为观望 [2] - 不锈钢基本面宽松，成本支撑走弱，预计不锈钢偏弱震荡，建议空单持有，若价格至支撑位附近不能有效突破则止盈观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍市场情况 - 11月5日，沪镍主力合约低位震荡，成交量为123448手（较昨日增加577手），持仓量为115164手（较昨日减少3296手），伦镍跌0.40%，现货市场成交一般，基差升水缩小 [2] - 镍矿价格持平，上周镍矿到港量增加，港口库存去库；镍铁厂亏损幅度加深，11月内产量下降，印尼排产增加；镍铁紧库；11月国内电解镍产量下降，出口盈利扩大 [2] - 需求端，三元排产增加，不锈钢厂排产下降，合金与电镀需求稳定 [2] - 库存方面，上期所增加，LME增加，社会库存减少，保税区库存减少 [2] 不锈钢市场情况 - 11月5日，不锈钢主力合约震荡下行，成交量为90380手（较昨日减少21042手），持仓量为74412手（较昨日减少1663手），现货市场成交较弱，基差升水扩大 [2] - 库存方面，上期所库存持平，上周300系社会库存为613600吨（较上周增加900吨） [2] - 供给方面，11月不锈钢排产减少，300系排产基本持平 [2] - 需求方面，终端需求较弱 [2] - 成本端，高镍生铁价格下跌，高碳铬铁价格持平 [2] 行业资讯 - 欧盟委员会对五矿资源收购英美资源集团巴西镍业务交易展开深入调查，交易总额约5亿美元，涉及两座镍铁矿及两项巴西基建项目，两家公司将配合审批力争完成交易 [2] - 华友钴业表示前驱体业务镍原料可全部自给，印尼Pomalaa项目预计明年年初建成投产，未来产能建设向贡献效益业务倾斜 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关内容总结 - 近期涤纶和乙二醇市场交易情况有变化，涤纶和投资处于阶段调整，乙二醇需求和价格有波动，现货交投情况有所不同[2] - 乙二醇价格在一定区间内波动，如曾有价格为46.28元/吨，且价格有升有降，市场存在供应和需求的动态变化[1][2] - 市场受多种因素影响，包括资金、政策、宏观环境等，交易过程中存在信息交流和调整，企业需关注市场变化谨慎决策[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX、PTA、PR均窄幅震荡，PX观点评分0，PTA观点评分0，PR观点评分0 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年11月5日，WTI原油期货结算价59.60美元/桶，较前值跌1.59%；布伦特原油期货结算价63.52美元/桶，较前值跌1.43%；石脑油CFR日本现货价577.50美元/吨，较前值涨0.17% [1] - 2025年11月5日，二甲苯（异构级）FOB韩国现货价687.00美元/吨，较前值涨0.07%；对二甲苯PX CFR中国主港现货价816.00美元/吨，较前值涨0.18% [1] - 2025年11月5日，CZCE TA主力合约收盘价4600.00元/吨，较前值跌0.09%；结算价4584.00元/吨，较前值跌0.26% [1] - 2025年11月5日，CZCE TA近月合约收盘价4548.00元/吨，较前值跌0.13%；结算价4548.00元/吨，较前值跌0.04% [1] - 2025年11月5日，PTA国内现货价4507.00元/吨，较前值跌0.38%；CCFEI精对苯二甲酸PTA内盘价格指数4510.00元/吨，较前值跌0.33% [1] - 2025年11月4日，CCFEI精对苯二甲酸PTA外盘价格指数610.00美元/吨，较前值跌0.49%；2025年11月5日，TA近远月价差-36.00元/吨，较前值涨10.00；基差-90.00元/吨，较前值跌11.00 [1] - 2025年11月5日，CZCE PX主力合约收盘价6650.00元/吨，较前值跌0.15%；结算价6618.00元/吨，较前值跌0.45% [1] - 2025年11月5日，CZCE PX近月合约收盘价6646.00元/吨，较前值跌0.45%；结算价6646.00元/吨，较前值跌0.45% [1] - 2025年11月5日，对二甲苯国内现货价6504.00元/吨，较前值持平；2025年11月4日，对二甲苯CFR中国台湾现货价817.00美元/吨，较前值跌0.49% [1] - 2025年11月5日，对二甲苯FOB韩国现货价795.00美元/吨，较前值涨0.38%；2025年11月5日，PXN价差238.50美元/吨，较前值涨0.21%；PX - MX价差129.00美元/吨，较前值涨0.78% [1] - 2025年11月5日，PX基差-146.00元/吨，较前值涨10.00 [1] - 2025年11月5日，CZCE PR主力合约收盘价5662.00元/吨，较前值跌0.07%；结算价5642.00元/吨，较前值跌0.53% [1] - 2025年11月5日，CZCE PR近月合约收盘价5700.00元/吨，较前值跌0.07%；结算价5700.00元/吨，较前值跌0.07% [1] - 2025年11月5日，华东市场聚酯瓶片市场价5690.00元/吨，较前值跌0.44%；华南市场聚酯瓶片市场价5730.00元/吨，较前值跌0.52% [1] - 2025年11月5日，PR华东市场基差28.00元/吨，较前值跌21.00；华南市场基差68.00元/吨，较前值跌26.00 [1] - 2025年11月5日，CCFEI涤纶DTY价格指数8500.00元/吨，较前值持平；CCFEI涤纶POY价格指数6825.00元/吨，较前值持平 [2] - 2025年11月5日，CCFEI涤纶FDY68D价格指数6950.00元/吨，较前值持平；CCFEI涤纶FDY150D价格指数6700.00元/吨，较前值持平 [2] - 2025年11月5日，CCFEI涤纶短纤价格指数6345.00元/吨，较前值跌0.08%；CCFEI聚酯切片价格指数5585.00元/吨，较前值跌0.09% [2] - 2025年11月5日，CCFEI瓶级切片价格指数5690.00元/吨，较前值跌0.44% [2] 开工率与产销率 - 2025年11月5日，PX开工率86.21%，较前值持平；PTA工厂产业链负荷率77.84%，较前值降1.82%；聚酯工厂产业链负荷率89.56%，较前值持平 [1] - 2025年11月5日，瓶片工厂产业链负荷率75.63%，较前值持平；江浙织机产业链负荷率72.28%，较前值持平 [1] - 2025年11月5日，涤纶长丝产销率52.59%，较前值涨4.44%；涤纶短纤产销率38.35%，较前值降4.26%；聚酯切片产销率46.28%，较前值降22.17% [1] 装置信息 - 独山能源4 270万吨（设计产能）PTA装置10月25日试车，待新装置平稳运行后开新停旧 [2] 重要资讯 - 国际原油方面，金融市场整体风险偏好降温，油价震荡收跌，处于对俄制裁反弹后的震荡拉锯节奏，关注委内瑞拉局势，11月5日PX CFR中国价格816美元/吨，国际油价区间盘整，国内PX装置供应平稳，需求端PTA检修重启均有，场内博弈氛围延续 [2] - 聚酯瓶片方面，江浙市场主流商谈在5670 - 5790元/吨，较上一交易日跌10元/吨，PTA及瓶片期货窄幅震荡，供应端报盘多数下调，下游采购意愿低，市场交投气氛偏淡 [2] 多空逻辑 - PX跟随成本略有探涨，PX2601合约以6650元/吨（0.03%）收盘，日内成交量20.30万手，近期部分PX工厂重整装置检修或即将检修，但有甲苯及二甲苯补充，市场PX供应稳定，海外装置平稳运行，东北一套70万吨装置扩能至100万吨并提负运行，PX效益短期内震荡持稳，需求端驱动有限，关注四季度检修执行情况 [2] - PTA市场关注点回到基本面，TA2601合约以4600元/吨（0.09%）收盘，日内成交量73.92万手，PTA现货供应充足，原油行情窄幅震荡，下游需求平稳，PTA行情微跌，华东270万吨PTA新装置试车出料属计划内开新停旧，对市场影响有限，供应端减产预期落空，下游需求整体偏弱，终端客户对聚酯产品价格观望或需折扣，实际成交量少，市场对后续信心欠佳 [2] - PR跟随成本运行，PR2601合约以5662元/吨（-0.18%）收盘，日内成交量3.58万手，供应端开工维稳，市场整体供应充足，下游终端采购情绪不高，市场心态谨慎 [2] 交易策略 - 预计PX、PTA、PR均窄幅震荡 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国10月ADP新增就业人数高于预期和前值，ISMEF制造业PMI高于预期和前值，使美联储12月降息预期概率有所下降，叠加中美达成一年期经贸协议，全球主要国家债务总额有所下降，短期或使贵金属价格承压；但俄乌与中东及美委等地缘政治风险难解，全球多国财政赤字扩张预期，全球多国央行持续购买黄金，中长期仍将支撑贵金属价格 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场表现 - 上海黄金收盘价912.26元/克，较昨日变化 -3.32元，较上周变化915.58元；成交量338110.00，持仓量144602.00；库存87816.00（十克） [1] - 现货沪金T + D收盘价909.53元/克，较昨日变化2.25元，较上周变化 -6.15元；成交量59552.00，持仓量254730.00 [1] - 上海白银收盘价11276.00元/千克，较昨日变化38.00元，较上周变化23.00元；成交量805726.00，持仓量244274.00；库存656170.00（十克） [1] - 现货沪银T + D收盘价 -2.00元/千克，较昨日变化43.00元；成交量508790.00，持仓量4279586.00 [1] - COMEX黄金期货活跃合约收盘价3990.40美元/盎司，较昨日变化22.30美元，较上周变化3941.30美元；成交量171785.00，持仓量321089.00；库存 -573107.53（金衡盎司） [1] - 伦敦黄金现货收盘价3968.20美元/盎司，较昨日变化19.70美元，较上周变化3951.10美元；SPDR黄金ETF持有量1038.92，iShare黄金ETF持有量483.32 [1] - COMEX白银期货活跃合约收盘价0.72美元/盎司，较昨日变化47.86美元，较上周变化46.90美元；成交量 -13235.00，持仓量102717.00；库存482363812.62（金衡盎司） [1] - 伦敦白银现货收盘价47.76美元/盎司，较昨日变化1.17美元，较上周变化47.61美元；美国iShare白银ETF持有量15150.71，加拿大PSLV白银ETF持有量6345.23 [1] 价差情况 - 黄金近月连续 - 远月活跃价差：上海黄金 -1.30，COMEX黄金 -13.90 [1] - 白银近月连续 - 远月活跃价差：上海白银3.00，COMEX白银0.23 [1] - 黄金基差（现货与期货）：上海黄金 -2.83，COMEX黄金 -22.20 [1] - 白银基差（现货与期货）：上海白银4.00，COMEX白银 -0.70 [1] 价格比值 - 上海金现/上海银现比值80.92，纽约期金/纽约期银比值83.38，伦敦金现/伦敦银现比值83.35 [1] 主要大宗商品表现 - INE原油463.70元/桶，ICE布油64.35美元/桶，NYMEX原油59.64美元/桶 [1] - 上海期铜85670.00元/吨，LME现铜10733.00美元/吨，上海螺纹钢3024.00元/吨，大连铁矿石775.50元/吨 [1] 利率与汇率情况 - 行间同业拆放利率SHIBO：1.32、1.67；美国10年期国债名义收益3.9900，10年期国债TIPS收益1.8100，10年期国债损益平衡通胀率2.2800 [1] - 美元指数100.1593，美元兑人民币中间价7.0901，欧元兑人民币中间价8.2334 [1] 主要股票指数表现 - 上证指数3986.9008，标普500 6796.2900，英国富时100 9777.0800，法国CAC40 8074.2300，德国DAX 24049.7400，日经225 50212.2700，韩国综合指数4121.7400 [1] 重要资讯 - 美政府已停摆36天创史上最长纪录，特朗普呼吁终结“冗长辩论”规则以尽快重启政府 [1] - 美国“小非农”10月ADP新增就业4.2万人超预期，薪资增长持续停滞，10月ISM服务业PMI超预期反弹、创八个月新高，价格支付指数三年新高 [1] 交易策略 - 前期空单谨慎持有 [1] - 伦敦金关注3580 - 3860附近支撑位及4180 - 4384附近压力位，沪金830 - 860附近支撑位及950 - 1000附近压力位 [1] - 伦敦银39 - 42附近支撑位及50 - 55附近压力位，沪银9400 - 10000附近支撑位及11600 - 12400附近压力位 [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年11月5日石脑油CFR日本现货价中间价为577.50美元/吨，较前值576.50美元/吨涨幅0.17% [1] - 2025年11月4日乙烯东北亚化纤价格指数为741.00美元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月5日华东地区环氧乙烷出厂均价为6000.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月5日甲醇MA现货价为2080.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月5日内蒙古含税褐煤3500坑口价为290.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月5日DCE EG主力合约收盘价为3914.00元/吨，较前值3901.00元/吨涨幅0.33%；结算价为3902.00元/吨，较前值3930.00元/吨跌幅0.71% [1] - 2025年11月5日DCE EG近月合约收盘价为3865.00元/吨，较前值3860.00元/吨涨幅0.13%；结算价为3865.00元/吨，较前值4018.00元/吨跌幅3.81% [1] - 2025年11月5日华东地区乙二醇市场价中间价为4000.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月5日CCFEI乙二醇价格指数为3985.00元/吨，较前值3975.00元/吨涨幅0.25% [1] - 2025年11月5日近远月价差为37.00元/吨，较前值88.00元/吨减少51.00元/吨 [1] - 2025年11月5日基差为71.00元/吨，较前值74.00元/吨减少3.00元/吨 [1] 开工及负荷率数据 - 2025年11月5日乙二醇综合开工率为63.74%，与前值持平；石油制开工率为66.51%，与前值持平；煤制开工率为59.57%，与前值持平 [1] - 2025年11月5日PTA产业链聚酯工厂负荷率为89.56%，与前值持平；江浙织机负荷率为82.28%，与前值持平 [1] 现金流及其他价格指数数据 - 2025年11月4日外盘石脑油制乙二醇为 -146.97美元/吨，较前值 -136.21美元/吨减少10.76美元/吨；乙烯制乙二醇为112.65美元/吨，较前值102.65美元/吨增加10.00美元/吨 [1] - 2025年11月5日MTO制MEG税后毛利为1486.22元/吨，较前值1466.31元/吨增加19.91元/吨；煤气化法合成后置税毛利为 -142.04元/吨，较前值 -102.21元/吨减少39.83元/吨 [1] - 2025年11月5日CCFEI涤纶DTY价格指数为8500.00元/吨，与前值持平；涤纶POY价格指数为6825.00元/吨，与前值持平；涤纶短纤价格指数为6345.00元/吨，较前值6350.00元/吨跌幅0.08%；瓶级切片价格指数为5690.00元/吨，较前值5715.00元/吨跌幅0.44% [1]