报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年7月16日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 7月集运现货涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升至2400点以上，主要航司报价稳定或受货量需求支撑；8月部分航司运价有调整，关注其余航司跟涨情况；参考近年规律，旺季高点一般在7月第三周显现，8月下旬运价或回7月初水平，目前08合约较现货指数贴水有修复空间，10月作为传统淡季可关注高空机会以及08 - 10逢低正套机会 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面7月涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升，马士基7月下半月报价略高，其余航司报价收敛，8月部分航司运价有调整，08合约贴水有修复空间，10月关注高空及08 - 10正套机会 [8] 行业要闻 - 7月7 - 11日中国出口集装箱运输市场总体稳定，综合指数小幅下跌；欧洲航线经济复苏稳定但关税谈判有不确定性，运价平稳；地中海航线供需弱，运价下跌；北美航线运输需求稳定，运价反弹 [9] - 美欧争取达成临时贸易协议，但汽车与农产品关税是症结，谈判结果可能被特朗普推翻；美国对欧盟不同商品征收不同关税，欧盟有反制措施且规模有调整 [10] - 特朗普计划对未加征关税贸易伙伴征15%或20%统一关税 [10] - 也门胡塞武装禁止与以色列有关船只通过相关海域，已击沉两艘货轮，联合国特使强调保障航行自由 [10] 数据概览 集运现货价格 - 7月14日与7月7日相比，SCFIS欧洲航线基本港结算运价指数涨7.3%，美西航线基本港结算运价指数跌18.7% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力与次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势 [17][20]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025年7月16日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 特朗普威胁对购买俄罗斯石油的国家征收100%二级关税，力度低于市场预期，隔夜油价回落 [6] - OPEC+决定8月起进一步扩大增产力度，从41万桶/日增长至55万桶/日，增速略超市场预期，但考虑额外减产，实际增量有限且落地情况待察，OPEC扩大增产首月8个成员国产量环比仅增15万桶/日 [7] - 三大机构上调下半年需求预期，但巴西、圭亚那等国供应有增长空间，平衡表调整幅度有限，4季度库存压力大于3季度 [7] - 油价回归基本面驱动，OPEC+增产略超预期但增量有限，需求端有支撑，叠加地缘局势变化，预计3季度油价仍有望上行，建议轻仓试多 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘67.35美元/桶，收盘65.65美元/桶，最高68.16美元/桶，最低65.64美元/桶，涨跌幅-2.07%，成交量21.05万手；Brent主力开盘70.5美元/桶，收盘69.14美元/桶，最高71.53美元/桶，最低69.02美元/桶，涨跌幅-1.73%，成交量36.28万手；SC主力开盘530元/桶，收盘518.2元/桶，最高530.2元/桶，最低516.7元/桶，涨跌幅-0.92%，成交量12.42万手 [6] 行业要闻 - 高盛将2025年下半年布伦特原油价格预测上调5美元至66美元/桶，将WTI原油价格预测上调至63美元/桶，之前为57美元/桶，预计布伦特和WTI原油价格到2026年将分别跌至平均56美元/桶和52美元/桶 [8] - 俄罗斯6月份海运石油产品出口环比下降3.4% [8] - 特朗普对俄施压促停火，美官员称二级制裁将针对购买俄罗斯石油的买家 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓、Dtd Brent价格、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA原油库存等数据图表 [10][12][13][18]

报告基本信息 - 报告名称：PTA日报 [1] - 报告日期：2025年07月16日 [2] - 研究团队：能源化工研究团队 [3] 行情回顾与操作建议 - 15日PTA主力期货TA2509收盘价4696元/吨，下跌30元/吨，跌幅0.63%，结算价4708元/吨，日增仓20242手；TA2601收盘价4656元/吨，下跌36元/吨，总量165345，增减18095 [5] - 原油价格续跌，PTA在低加工费背景下行情可能相对抗跌，但仍会跟跌原油，预计行情小跌 [5] 行业要闻 - 投资者权衡特朗普对欧洲某国新制裁前的50天期限并担心关税，国际油价下跌，7月14日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年8月期货结算价每桶66.98美元，跌幅2.15%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年9月期货结算价每桶69.21美元，跌幅1.63% [6] - PX中国市场价格评估为834 - 836美元/吨，较上一交易日下跌19美元/吨；韩国市场价格评估814 - 816美元/吨，较上一交易日下跌19美元/吨，受关税风波影响，国际油价震荡下挫挤压PX成本动能，国内PX处于去库周期，宣港期间场内观望情绪明显，日内无成交听闻 [6] - 华东市场PTA价格4718元/吨，跌17元/吨，日均商谈基差参考期货2509升水10元/吨，涨1元/吨，个别买家采购万吨PTA，基差均值略涨 [6] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA期价汇总、期现价差、PTA加工差、TA9 - 1价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][12][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期乙二醇基本面多空僵持，宏观层面不确定性高，市场参与者有避险情绪，预计价格维持区间震荡 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 15日乙二醇期货主力合约2509开市4365，最高4365，最低4316，结算4338，收盘4322，较前一交易日结算价下跌9，总量157709手，持仓286969手 [7] - EG2509收盘价4322元/吨，涨跌-9，持仓量286969张，增减-1899；EG2601收盘价4336元/吨，涨跌-20，持仓量14450张，增减1800 [7] 行业要闻 - 投资者权衡特朗普对欧洲某国新制裁前的50天期限并担心其关税，国际油价下跌，7月14日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年8月期货结算价每桶66.98美元，跌幅2.15%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年9月期货结算价每桶69.21美元，跌幅1.63% [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4389 - 4392元/吨，较上一工作日下跌9.5元/吨，7月下商谈4390 - 4392元/吨，8月下商谈4389 - 4392元/吨，本周现货基差较EG2509升水67 - 70元/吨，7月下基差较EG2509升68 - 70元/吨，8月下基差较EG2509升水67 - 70元/吨 [8] - 乙二醇福建市场商谈区间在4300 - 4400元/吨，较上一工作日持平，短期市场交投气氛好转，价格暂稳观望 [8] 数据概览 - 报告展示了MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、PTA - MEG价差、MEG价格、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][15][16]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年7月16日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，产业下游积弱需求不强，短期旧作偏紧担忧仍存，但处于消费淡季，关税有扰动，天气暂无发力，需谨慎看待上方空间 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为15302元/吨，较上一交易日涨7元/吨，北疆和南疆机采棉有不同基差报价 [7] - 纯棉纱市场行情变化不大，纺企报价多维持上周，成交逐步跟进，下游采购量不大，刚需走货，内地纺企限产持续 [7] - 全棉坯布市场行情冷清，出货清淡，织厂产销率低迷，成品库存累积，订单稀少，机台开机率低迷 [7] - 国际上美棉生长进度略慢但优良率连续上行，产量有上调空间；国内本年度实播面积同比增加，丰产预期仍存 [8] - 产业下游需求不强，下游纺企棉纱库存上升，内地纺企降开机，新疆纺企开机坚挺 [8] 行业要闻 - 2025年6月我国出口纺织品服装273.15亿美元，同比减少0.3%，1 - 6月累计出口1439.78亿美元，同比增加0.8% [9] - 截至2025年7月13日当周，美棉优良率54%，结铃率23%，现蕾率61% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及印度卢比等数据图表 [18][19][26]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年7月16日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周蛋价先弱后稳，北方红蛋区弱势明显，主销区北京压力大带动周边价格下探，周中企稳，上周五南方小幅探涨，旺季预期来临 [8] - 今年闰六月旺季延后，未来高温使产蛋率下降缓解现货供应压力，暑期蛋价通常上涨，现货预计第一波涨幅较快，后续视市场调整 [8] - 期货前期因现货走弱重心下移，08、09合约跌破关键点位，对旺季定价更悲观，但接近历史底部且现货有上冲动能，基本面偏空但不推荐追空 [8] - 操作上关注现货下周探涨趋势，可布局09合约多单波段操作，风险厌恶者可买入看跌期权对冲风险，后续根据现货涨幅和基差调整仓位，暂无趋势性大幅反弹可能 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2508合约前结算价3456，收盘价3448，跌8，跌幅0.23%，成交量67640，持仓量87847，持仓量变化-11656；2509合约前结算价3597，收盘价3615，涨18，涨幅0.50%，成交量124135，持仓量238587，持仓量变化3972；2510合约前结算价3394，收盘价3422，涨28，涨幅0.82%，成交量27534，持仓量83548，持仓量变化-56 [7] - 全国鸡蛋价格：主产区平均价格2.73元/斤，较昨日持平；主销区平均价格3.00元/斤，较昨日持平 [7] - 操作建议：关注现货下周探涨趋势，多单布局09合约波段操作，风险厌恶者买入看跌期权对冲风险，根据现货涨幅和基差调整仓位 [8] 行业要闻 - 在产蛋鸡存栏：截至6月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.4亿只，5月末为13.34亿只，4月末为13.29亿只，环比增幅0.4%，连续6个月增长，同比增幅6.8% [9] - 蛋鸡苗出苗量：6月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4075万羽，较5月减少，与2024年同期相比小幅增长，近8年中属中等偏高单月补栏量，补栏量连续2个月下滑主要受季节性影响，对比去年同期持平或略增 [9][10] - 淘鸡情况：截至7月4日前三周，全国淘鸡量分别为1714万只、1841万只和1968万只，淘汰量5月后回暖，6月达阶段性顶部，后因暑期旺季预期略有下滑，但绝对值高于前三年；截至7月10日，淘鸡日龄平均504天，环比上周提前2天，较上月提前8天 [10] 数据概览 未提及具体数据内容，仅提及相关图表及数据来源，涉及鸡蛋08合约基差、08 - 09价差、主产区均价、08季节性走势、中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润等图表，数据来源包括Wind、卓创资讯、交易法门、建信期货研投中心等 [11][13][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普同时推进国内外多项重磅改革导致经济增长疲软与央行降息预期将继续支撑黄金中周期牛市 [5] - 建议投资者继续持多头思路以中低仓位参与交易，不要满仓追多但也不要随意猜顶甚至盲目做空，偏向空头思维的交易者可关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利交易机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：美国总统推出更多关税措施，关税武器化程度加剧提振黄金的避险需求，但美元指数走强对贵金属有抑制作用，伦敦黄金小幅上行至3370美元/盎司附近；7月中旬以来投机资金再次拉升白银至39美元/盎司上方，目前伦敦金银比值已回落到86，年内白银涨幅35%远超黄金的28%，但上海白银相对滞涨；黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司之间震荡整固后再次上涨 [4] - 中线行情：4月下旬至今伦敦黄金整体处于3100 - 3500美元/盎司之间宽幅震荡，国际贸易形势降温以及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性和国际地缘政治风险引发的避险需求支撑金价；6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值基本回落到4月前水平；预计短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固 [5] 主要宏观事件/数据 - 美国总统特朗普威胁从8月1日起对从墨西哥和欧盟进口的商品征收30%的关税，此前与这两个贸易伙伴谈判未达成全面贸易协议，且美国对钢铁、铝、汽车进口的关税做法将继续保留 [17] - 朝鲜领导人金正恩表示愿意无条件支持俄罗斯为解决乌克兰冲突所采取的一切行动，两国外长举行第二次战略对话，承诺进一步开展合作 [17] - 美国国务院开始解雇1350多名驻美雇员，员工总数将减少近3000人，批评人士认为此举将削弱美国捍卫和促进海外利益的能力 [17]

报告信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年7月15日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月集运现货涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升至2400点以上，主要航司报价稳定或受货量需求支撑，08合约较现货指数贴水有修复空间，10月为传统淡季可关注高空机会以及08 - 10逢低正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面7月涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升，主要航司报价稳定，8月已报出运价航司不多，关注其余航司跟涨情况，08合约较现货指数贴水有修复空间，10月关注高空及08 - 10逢低正套机会 [8] 行业要闻 - 7月7 - 11日中国出口集装箱运输市场总体稳定，综合指数小幅下跌，欧洲航线经济复苏稳定但欧美关税谈判有不确定性，地中海航线供需基本面弱于欧洲航线，北美航线运输需求稳定、运价反弹 [9] - 美欧贸易谈判关键症结在汽车与农产品关税，结果可能被特朗普推翻，美国对欧盟不同商品征收不同关税，欧盟有反制方案 [10] - 特朗普计划对未加征关税贸易伙伴征收15%或20%统一关税 [10] - 也门胡塞武装禁止与以色列有关船只通过相关海域，已击沉两艘货轮，联合国特使强调保障红海航行自由 [10] 数据概览 集运现货价格 - 7月14日SCFIS欧洲航线结算指数为2421.94点，较7月7日涨7.3%；美西航线结算指数为1266.59点，较7月7日跌18.7% [12] 集运指数（欧线）期货行情 |合约|前结算价|开盘价|收盘价|结算价|涨跌|涨跌幅（%）|成交量|持仓量|仓差| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |EC2508|2,016.6|2,032.0|2,027.2|2,029.2|10.6|0.53|22074|27891|-1009| |EC2510|1,385.3|1,389.0|1,440.7|1,434.9|55.4|4.00|30351|32944|3971| |EC2512|1,542.0|1,531.1|1,580.5|1,582.0|38.5|2.50|3517|6378|455| |EC2602|1,352.1|1,346.1|1,386.1|1,380.9|34.0|2.51|728|3899|140| |EC2604|1,193.9|1,188.8|1,218.6|1,217.3|24.7|2.07|1188|5747|151| |EC2606|1,336.6|1,328.0|1,382.2|1,374.5|45.6|3.41|248|567|60| [6] 航运相关数据走势图 - 包含全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][20]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 生猪供需双降，短期缩量出栏提振期现货反弹，当前集团出栏量恢复价格小幅回调，中长期供应增加且需求处于淡季，价格或承压；期货合约小幅贴水现货，现货缩量保价带动期现货反弹，国内反内卷倡议利好中长期猪价，地区环保力度加强支撑情绪 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，14 日生猪主力 2509 合约低开后探底回升，尾盘收阴，最高 14305 元/吨，最低 14185 元/吨，收盘报 14285 元/吨，较昨日跌 0.45%，指数总持仓减少 1499 手至 162291 手；现货方面，14 日全国外三元均价 14.61 元/公斤，较昨日跌 0.08 元/公斤 [8] - 需求端，肥标价差小幅扩大，栏舍利用率提升，显示前期二次育肥补栏积极性提高；天气炎热，终端需求较弱，屠宰企业订单一般，且养殖端缩量出栏，屠宰企业开工率和屠宰量维持低位，7 月 14 日样本屠宰企业屠宰量 13.25 万头，较昨日减少 0.2 万头，较一周前增加 0.17 万头 [9] - 供应端，7 月样本企业生猪计划出栏量 2388 万头，较 6 月环比降 1.19%，出栏量或小幅调减，上旬企业出现阶段性压栏、缩量出栏，出栏体重小幅增加，未来二育肥猪仍有待出栏 [9] 行业要闻 - 截至 7 月 11 日当周，自繁自养生猪头均利润 165 元/头，周环比降低 6 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -44 元/头，周环比减少 58 元/头 [10][12] 数据概览 - 7 月 10 日当周 15kg 仔猪市场销售均价为 539 元/头，较上周上涨 10 元/头 [20] - 6 月下旬，育肥栏舍利用率 53.9%，旬环比增加 9 个百分点 [20] - 7 月 10 日当周 150 公斤肥猪与标猪价差 0.10 元/斤，周环比持平 [20] - 截止 7 月 11 日当周，全国生猪出栏均重 129.03 公斤，较上周增加 0.39 公斤，环比增幅 0.30% [20]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年7月15日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，现货价格上涨，下游市场行情清淡，需求不强，短期旧作偏紧担忧仍存，但考虑到消费淡季、关税扰动和天气情况，需谨慎看待上方空间 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为15295元/吨，较上一交易日涨29元/吨，北疆和南疆机采棉基差报价有差异，纯棉纱市场行情清淡，下游开机率下滑，全棉坯布市场内销疲软，织厂库存积压 [7] - 宏观上关税扰动仍存，国际市场棉花总产量和总消费上调，期末库存微幅累积，国内市场本年度实播面积同比增加，产业下游积弱，需求不强，纺企库存上升，内地纺企降开机，新疆纺企开机坚挺 [8] 行业要闻 - 农业农村部对中国棉花供需形势预测与上月一致，6月末大部分产区棉花处于现蕾至开花期，发育期提前，7月新疆气温偏高，棉花有高温热害风险，当前库存总量下降，下游市场淡季特征明显，纺企采购谨慎 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、现货价格、期货价格、基差变动、价差、商业库存、工业库存、仓单总量以及美元兑人民币、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [18][19][26]