报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年10月14日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 行业投资评级 - 无相关内容 核心观点 - 9 - 10月为传统淡季，运力调控有限供给压力仍存，当前运价现货持续下跌，但船司为年末长约季挺价，调涨10月下半月运价，虽宣涨力度难完全落地，但运价触底回升趋势大概率形成；以色列和哈马斯全面停火协议冲击盘面，不过停火协议进展及能否推动红海复航存在不确定性，或有超跌修复机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 9 - 10月是传统淡季，运力调控力度有限供给压力仍在，运价现货持续下跌；船司为年末长约季挺价，调涨10月下半月运价，虽宣涨力度难全落地，但运价大概率触底回升；以色列和哈马斯停火协议冲击盘面，其进展及能否推动红海复航不确定，或有超跌修复机会 [8] 行业要闻 - 国庆长假后中国出口集装箱运输市场稳定，远洋航线运价反弹带动综合指数上涨；9月中国官方制造业PMI升至49.8，连续两月回升，制造业生产活动加快、景气水平改善；10月10日上海出口集装箱综合运价指数为1160.42点，较上期涨4.1% [9] - 欧元区9月综合PMI初值升至51.2，服务业PMI升至51.4创9个月新高，保持扩张态势，但经济前景仍面临考验；10月10日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1068美元/TEU，较上期涨10.0% [9] - 地中海航线行情与欧洲航线同步，供需基本面稳固推动即期市场订舱价格上涨；10月10日上海港出口至地中海基本港市场运价为1558美元/TEU，较上期涨4.9% [9] - 美国9月ISM制造业PMI指数为49.1，连续七个月低于荣枯线，新订单回落，工厂就业在历史低位徘徊；国庆长假期间美国对进入美港口的中国相关船舶及外国建造汽车运输船征额外费用，10月10日中国交通主管部门反制，对美国相关船舶收特别港务费；本周运输需求企稳推动市场运价小幅上涨，10月10日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1468美元/FEU和2452美元/FEU，较上期分别涨0.5%、2.8% [9][10] - 哈马斯高级官员宣布达成停火协议，哈马斯已从调解方获保证“加沙战争结束”；13日哈马斯开始释放以方被扣押人员，分两批释放，以色列也将释放巴勒斯坦人员；哈马斯下属武装派别公布即将释放的在世以色列被扣押人员名单，与以色列已知信息相符；以色列同意允许土耳其向加沙地带运送援助物资 [10] - 川普将于周日深夜短暂访问，周一上午9:20抵达本·古里安机场，夜间1号公路及耶路撒冷道路将关闭 [10] - 美国军方官员表示正制定计划派遣最多200名士兵协助以色列稳定加沙局势和运送人道援助物资，但士兵不会进入加沙；国际稳定部队部署后，加沙军事设施与重型武器将被拆除 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年10月13日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1031.8点，较10月6日跌14.7点，环比降1.4%；美西航线（基本港）为862.48点，较10月6日跌14.34点，环比降1.6% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价相关数据走势图 [18][21]

行业 铜期货日报 日期 2025 年 10 月 14 日 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 研究员：彭婧霖 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差 图2：伦铜走势及价差 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 沪铜冲高回落，主力最高涨至 88090，伦铜最高涨至 11000，均在前高附近 ...

报告基本信息 - 行业：原油 [1] - 日期：2025年10月14日 [2] 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘61.01美元/桶，收盘57.84美元/桶，最高61.18美元/桶，最低57.8美元/桶，涨跌幅-5.23%，成交量24.06万手；Brent主力开盘65.27美元/桶，收盘62.09美元/桶，最高65.36美元/桶，最低62美元/桶，涨跌幅-4.8%，成交量54.8万手；SC主力开盘455.5元/桶，收盘453.7元/桶，最高457.3元/桶，最低444.5元/桶，涨跌幅-2.68%，成交量13.01万手 [6] - 特朗普宣布对中国征收惩罚性关税后表态缓和，油价大跌后有所反弹 [6] - OPEC+以及巴西、圭亚那等国产量持续增长，2025年4季度原油市场供过于求，预计4季度累库255万桶日，累库速度较上月上调32万桶日，2026年累库速度从187万桶日上调至209万桶日 [6] - 基本面偏空，巴以局势缓和，关注俄乌局势能否为油价打开上行空间，供过于求背景下油价上冲后受累库预期拖累，操作上冲高做空为主，套利关注反套 [7] 行业要闻 - 德意志银行预计布伦特原油年底前达每桶61美元，2026年因库存增加回落至每桶55美元 [10] - 海关总署称三季度原油、金属矿砂进口量同比分别增加4.9%和10.1% [10] - 美国白宫表示特朗普前往以色列和埃及签署结束加沙战争的和平协议 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱企业设备检修不及预期，供应仍处高位，基本面驱动不足，下游浮法玻璃日熔量持稳，光伏玻璃产销下滑，市场供大于求格局未改善，预计盘面价格震荡偏弱运行 [8] - 玻璃基本面弱平衡，前期受消息面驱动现货提涨，节前有备货潮，节后供应压力显现，叠加中游库存累库，压制盘面价格反弹动能，后市盘面价格短期以基本面为主导，震荡偏弱运行，但不宜过度追空 [9] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 10月13日，纯碱主力期货SA601合约价格持续下行，收盘价1247元/吨，下跌6元/吨，跌幅0.47%，日减仓58152手 [7] - 10月13日，玻璃FG601合约收盘价1179元/吨，下跌45元/吨，跌幅3.67%，持仓量增加6554手；FG603合约收盘价1242元/吨，下跌46元/吨，跌幅3.57%，持仓量增加9210手 [7] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [11][14][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约价格偏弱震荡，PS2511收盘价48740元/吨，跌幅2.35%，成交量246976手，持仓量87665手，净减3344手 [4] - 现货价格僵持运行，政策潜在利好不足，盘面价格贴近致密料，宏观风险冲击下期货价格再度下探区间底部 [4] - 9月下旬以来政策面兑现集中在控产减产和能耗新标制定上，短期内无更激进政策落地，供需层面改善缓慢，市场预期转向 [4] - 预计贴水后延续区间偏弱运行，总体呈现僵持运行，供应端月度产量预计保持在13万吨左右，国内终端装机近几个月下降较快，国外需求持稳，远期需求疲软压力或将向上游传导 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：多晶硅主力合约价格偏弱震荡，PS2511收盘价48740元/吨，跌幅2.35%，成交量246976手，持仓量87665手，净减3344手 [4] - 后市展望：现货价格僵持运行，政策潜在利好不足，多晶硅N型复投料均价5.18万元/吨，盘面价格贴近致密料，宏观风险冲击下期货价格下探区间底部；政策面兑现集中在控产减产和能耗新标制定上，无短期内更激进政策落地，供需层面改善缓慢，市场预期转向；预计贴水后延续区间偏弱运行，总体僵持运行，供应端月度产量预计保持在13万吨左右，国内终端装机下降快，国外需求持稳，远期需求疲软压力或向上游传导 [4] 行情要闻 - 10月13日，多晶硅仓单数量7900手，较上一交易日减少240手 [5] - 截止10月10日，多晶硅库存量25.39万吨，周度环比增加4.83%，同比增加8.60% [5] - 四部门提出加快建立光伏、风电设备退役废弃产品回收标准规范，提升电池拆解回收技术水平，探索建立储能电池回收体系 [5]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 14 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 原油市场对沥青利多有限且价格有下行空间，沥青供应端在利润和原料支撑下释放提速，需求端 9 月增长 10 月刚需旺季有望维持高位，但投机需求释放有限，预计沥青震荡偏弱运行，操作上反弹试空 [6] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 期货市场：BU2511 开盘 3310 元/吨、收盘 3302 元/吨、最高 3329 元/吨、最低 3295 元/吨、涨跌幅 -1.32%、成交量 14.2 万手；BU2512 开盘 3258 元/吨、收盘 3222 元/吨、最高 3271 元/吨、最低 3212 元/吨、涨跌幅 -2.27%、成交量 9.01 万手 [6] - 现货市场：华北及山东地区沥青现货价格下跌，其余地区相对稳定 [6] 行业要闻 - 华南市场：70A 级沥青主流成交价格 3400 - 3530 元/吨，较前一工作日稳定，刚性需求平稳但增量不明显，市场心态谨慎偏空 [7] - 山东市场：70A 级沥青主流成交价格 3330 - 3720 元/吨，较前一工作日下跌 25 元/吨，期货低位震荡利空市场情绪，刚性需求未明显增加，部分炼厂及贸易商报价下调 [7] 数据概览 - 包含沥青裂解、社会库存、日度开工率、山东沥青综合利润、华南沥青现货价格、山东沥青基差、厂家库存、仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [12][15][19][23]

报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 14 日 [2] - 研究员：王海峰、林贞磊、余兰兰、洪辰亮、刘悠然 [3][4] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 周五纽约原糖期货震荡走弱，伦敦 ICE 白糖期货主力合约也收低，受美国贸易战宏观冲击及巴西雷亚尔快速贬值影响，原糖弱势；昨日郑糖主力合约杀跌后回升，受原糖拖累大幅杀跌，午盘因宏观信息逆转市场预期变化而回升，盘后投机大空头和多方大资金对抗明显 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR601 合约收盘价 5470 元/吨，下跌 0.85%，持仓量 390023 张；SR605 合约收盘价 5438 元/吨，下跌 0.86%，持仓量 67992 张；美糖 03 合约收盘价 16.10 美分/磅，下跌 0.98%，持仓量 462425 张；美糖 05 合约收盘价 15.62 美分/磅，下跌 1.01%，持仓量 138621 张 [7] 行业要闻 - 印度 2024 - 2025 市场年度已出口 77.5 万吨糖，最大目的地是吉布提，出口量 14.6 万吨，2025 年 1 月 20 日允许该市场年度出口总量为 100 万吨 [9] - 巴西中南部地区 9 月下半月甘蔗压榨量料较去年同期增加 3.3%，达到 4012 万吨，糖产量估计同比增加 7.7%，至 305 万吨 [9] - 拉尼娜现象可能在今年 12 月上旬前短暂出现，持续至 2026 年 2 月结束，常导致亚洲地区尤其是印度出现降雨和洪涝灾害 [9] - 截至 9 月底，广西累计销糖 602.29 万吨，同比增加 11.29 万吨，产销率 93.16%，同比降低 2.45 个百分点，9 月份单月销糖 26.66 万吨，同比减少 18.68 万吨，24/25 榨季结转工业库存 44.21 万吨，同比增加 17.07 万吨 [9] 数据概览 - 包含现货走势、2601 合约基差、SR1 - 5 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据图表，数据来源为 Wind、郑商所、建信期货研究发展部 [11][15][18]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025年10月14日 [2] 研究团队信息 - 能源化工研究团队研究员包括彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 聚烯烃市场供需失衡格局持续压制价格，9 - 11月检修损失量预计收窄，四季度有新产能投放，供应压力难缓解；节后社会库存累库，10月需求韧性有但新单跟进有限，去库压力大；原油上修供应预期，四季度或加速累库，成本端支撑难寻，聚烯烃承压运行 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 连塑L2601低开震荡下行，尾盘收跌69元/吨（-0.98%），成交28万手，持仓增6917手至564785手；PP2601收跌41元（-0.61%），持仓增8393手至64.33万手；线性期货低开挫伤交投气氛，贸易商报盘走弱，下游采购谨慎 [5][6] 行业要闻 - 2025年10月13日主要生产商库存84万吨，较前一工作日增2万吨（2.44%），去年同期88万吨 [7] - PE市场价格弱势下跌，华北、华东、华南地区LLDPE价格有区间范围 [7] - 丙烯山东市场主流价格6200 - 6220元/吨，较上一工作日跌180元/吨，下游需求偏弱，企业让利出货 [7] - PP市场延续跌势，部分价格走低20 - 30元/吨，期货上行阻力大，华北、华东、华南拉丝主流价格有区间范围 [7][8] 数据概览 - 涉及L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及同比增减幅等数据，数据来源为卓创资讯、Wind、建信期货研究发展部 [11][14][15]

行业 PTA 日报 日期 2025 年 10 月 14 日 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 | 表1：期货行情 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 收盘价（元/吨） | 涨跌 | ...

报告基本信息 - 报告行业：MEG（乙二醇）[1] - 报告日期：2025 年 10 月 14 日 [2] 行情回顾与操作建议 - 13 日乙二醇期货主力合约开市 4106，最高 4132，最低 4068，结算 4112，收盘 4111，较前一交易日结算价跌 26 元，总量 146257 手，持仓 341973 手 [7] - EG2601 收盘价 4111 元/吨，跌 26 元，持仓量 341973 张，减 7162 张；EG2605 收盘价 4185 元/吨，跌 23 元，持仓量 7954 张，增 896 张 [7] - 现阶段乙二醇成本支持不足，供需结构仍偏弱，预计乙二醇或震荡下跌 [7] 行业要闻 - 以色列与哈马斯停火降低地缘政治风险溢价，特朗普推文加剧贸易紧张局势，欧美原油期货创下数月来最大单日跌幅，WTI 跌破每桶 60 美元，10 月 10 日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 11 月期货结算价每桶 58.9 美元，跌幅 4.24%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 12 月期货结算价每桶 62.73 美元，跌幅 3.82% [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈 4180 - 4181 元/吨，较上一工作日上涨 115.5 元/吨，10 月下商谈 4181 - 4183 元/吨，11 月下商谈 4179 - 4181 元/吨。本周现货基差较 EG2601 升水 69 - 70 元/吨，10 月下基差较 EG2601 升水 70 - 72 元/吨，11 月下基差较 EG2601 升水 68 - 70 元/吨 [8] - 乙二醇行业开工负荷率在 65.33%，较上期上调 0.41 个百分点。乙烯制乙二醇开工负荷率在 69.09%，较上期上调 0.68 个百分点。合成气制乙二醇开工负荷率在 59.65%，较上期持平 [8] 数据概览 - 报告包含 PTA - MEG 价差、MEG 价格、MEG 期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、MEG 下游产品价格、MEG 下游产品库存等图表数据，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [10][15][16][18]