报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运、能源化工等多个期货品种进行分析，认为各品种受宏观政策、供需关系、地缘政治等因素影响走势各异，投资者需结合各品种特点和市场变化制定交易策略 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - 市场高位震荡，指数间表现分化，成交和持仓下降，预计震荡上行 [20][21] - 交易策略为单边逢低做多，套利等待贴水扩大时 IM\IC 多 2603+空 ETF 的期现套利，期权采用牛市价差 [22] 国债期货 - 收盘全线下跌，现券收益率多数上行，资金面收敛，债市修复动能偏弱，或偏弱运行 [24][25] - 交易策略为单边适度卖出套保，套利暂观望 [25] 农产品 蛋白粕 - 外盘大豆和豆粕指数上涨，美豆供应压力大，国内大豆后续供应或下行，粕类预计震荡运行 [27][28] - 交易策略为单边震荡，套利 MRM 价差缩小，期权卖出宽跨式策略 [28] 白糖 - 外盘糖价上涨，巴西糖供应压力将缓解，北半球增产，国内糖价较低有成本支撑，预计震荡 [30][33] - 交易策略为单边国际糖价底部震荡、郑糖略强，套利观望，期权卖出看跌期权 [33] 油脂板块 - 外盘美豆油和马棕油有变动，马棕产量预计减产但库存高，国内油脂缺乏明显驱动，预计震荡 [35][36] - 交易策略为单边棕榈油反弹后区间上沿逢高空、豆油跟随波动，套利和期权观望 [36] 玉米/玉米淀粉 - 外盘玉米反弹，美玉米产量新高但出口利好，国内玉米现货短期稳定后期有压力，03 玉米高位震荡 [37][40] - 交易策略为单边外盘 03 玉米回调短多、07 玉米逢低短多，套利 05 玉米和淀粉价差逢低做扩，期权观望 [40] 生猪 - 生猪价格震荡，存栏量高供应压力大，预计猪价有压力 [41][42] - 交易策略为单边抛空，套利观望，期权卖出宽跨式策略 [42] 花生 - 花生现货稳定，进口量减少，油厂有利润，03 花生底部震荡 [43][44] - 交易策略为单边 05 花生逢低做多，套利观望，期权卖出 pk603 - C - 8200 期权 [45] 鸡蛋 - 蛋价稳中有涨，淘汰鸡量增加，供应压力缓解，近月合约震荡偏弱，远月 5 月合约可逢低建多 [46][48] - 交易策略为单边 2 月合约区间震荡、5 月合约逢低建多，套利和期权观望 [49] 苹果 - 苹果冷库库存低，出库需求尚可，仓单成本高支撑盘面，预计 5 月合约易涨难跌 [50][51] - 交易策略为单边 5 月合约多单持有、10 月合约逢高沽空，套利多 5 空 10，期权观望 [52] 棉花 - 棉纱 - 外盘美棉下跌，国内棉花种植面积预计下降，销售进度快，消费预期好，基本面偏强，短期或回调 [53][54] - 交易策略为单边美棉区间震荡、郑棉震荡偏强，套利和期权观望 [54] 黑色金属 钢材 - 市场情绪好转，钢价震荡走强，钢厂利润修复，库存累积，需求转弱，成本有支撑 [56] - 交易策略为单边跟随煤焦震荡偏强，套利逢高做空卷煤比和卷螺差，期权观望 [57] 双焦 - 焦煤竞拍价格涨跌互现，蒙煤市场偏强，盘面大涨受资金和情绪影响，波动剧烈 [58][60] - 交易策略为单边多单逐步止盈，不建议追多，套利和期权观望 [61] 铁矿 - 市场预期反复，矿价高位偏空对待，供应宽松，需求中期或维持低位 [62][64] - 交易策略为单边高位轻仓偏空，套利和期权观望 [65] 铁合金 - 硅铁和锰硅现货稳中偏强，供应和需求有变化，成本端平稳，短期震荡偏强 [66] - 交易策略为单边震荡偏强，套利观望，期权卖出虚值看跌期权 [67] 有色金属 金银 - 金银市场下跌，美元指数、美债收益率等有变动，受彭博指数调整和宏观数据影响，预计高位宽幅震荡 [70][71] - 交易策略为单边沪金、沪银背靠 5 日均线谨慎持有多单，套利和期权观望 [71] 铂钯 - 铂钯市场震荡，受彭博商品指数调整和基本面影响，铂金偏多，钯金或与铂金联动，预计宽幅震荡 [74][75] - 交易策略为单边铂逢低布多、钯观望，套利多铂空钯，期权观望 [76] 铜 - 期货下跌，库存有变动，受美国经济数据、彭博商品指数调整和关税政策影响，预计短线波动加剧后上涨 [79][80] - 交易策略为单边回调企稳后买入，套利和期权观望 [80] 氧化铝 - 期货和现货有变动，受政策和基本面影响，价格波动大，若政策无实质影响价格将承压 [82][83] - 交易策略为单边价格波动大，套利和期权暂时观望 [83] 电解铝 - 期货下跌，现货上涨，受关税裁决、库存和政策影响，资金流出或回调，企稳后看多 [85][87] - 交易策略为单边回调后看多，套利和期权暂时观望 [87] 铸造铝合金 - 受地缘风险和板块轮动影响，价格随板块震荡，废铝供应紧成本高，需求走弱交投清淡 [89][90] - 交易策略为单边随板块运行，套利和期权暂时观望 [90] 锌 - 期货和现货有变动，矿端短缺格局或难扭转，冶炼厂盈利，消费有韧性，关注资金面影响 [93][94] - 交易策略为单边关注有色板块走势，获利多单逐步离场，套利和期权暂时观望 [94] 铅 - 期货下跌，现货有变动，库存增加，原生铅增量有限，再生铅产量受限，消费有韧性，预计上涨 [96][97] - 交易策略为单边回调后逢低做多，套利暂时观望，期权适时买入虚值看涨期权 [98] 镍 - 期货下跌，库存增加，受地缘政治等因素影响，价格与供需背离，建议谨慎操作 [100][101] - 交易策略为单边谨慎操作，套利和期权暂时观望 [101] 不锈钢 - 受镍矿和热轧资源影响，价格有支撑，跟随镍价偏强，但向上驱动弱 [105] - 交易策略为单边跟随镍价上涨，套利和期权暂时观望 [109] 工业硅 - 月度产量能维持，可能累库，受有色金属看涨情绪影响，短期或反弹，中期或走弱 [107] - 交易策略为单边短期偏强、中期择机沽空，套利多多晶硅、空工业硅，期权卖出虚值看涨期权 [110] 多晶硅 - 受市场情绪和行业情况影响，盘面或走弱，建议谨慎参与 [111] - 交易策略为单边谨慎参与，套利多多晶硅、空工业硅，期权卖出看跌期权 [111] 碳酸锂 - 受车销数据和政策影响，价格回调后仍在高位，长期向好，短期宜谨慎 [112][114] - 交易策略为单边控制仓位谨慎操作，套利和期权暂时观望 [114] 锡 - 期货下跌，库存有变动，受美国经济数据、进口锡矿和需求影响，短期波动加剧 [115][116] - 交易策略为单边高位宽幅震荡，期权暂时观望 [116] 航运 集运 - 现货运价筑顶迹象显现，需求增速放缓，供给有变化，受地缘冲突影响，关注船司调价 [118] - 交易策略为单边 EC2602 合约多单止盈后观望，套利 6 - 10 正套等待逢低入场 [118] 能源化工 原油 - 外盘结算价下跌，受委内瑞拉局势和地缘政治影响，供应暂无风险，油价震荡走弱 [121] - 交易策略为单边宽幅震荡，套利国内汽油偏强、柴油偏弱、原油月差偏强，期权观望 [122] 沥青 - 外盘和期货有变动，现货价格坚挺，受原油价格和原料担忧影响，预计高位震荡 [123][125] - 交易策略为单边高位震荡，套利和期权观望 [126] 燃料油 - 市场有变动，受委内瑞拉和俄罗斯局势影响，单边波动加剧，高硫和低硫供应有变化 [127][129] - 交易策略为单边震荡偏强，警惕地缘风险，套利 FU59 正套关注，期权观望 [130] 天然气 - 期货和现货有变动，受气温预期影响，欧洲和中日韩天然气市场供应过剩，价格预计下跌 [131][133] - 交易策略为单边 TTF 和 JKM 三季度空头头寸持有，套利和期权观望 [133] LPG - 期货和现货有变动，受沙特 CP 价格和进口成本影响，基本面有阻力，短线或反弹，长线承压 [135][137] - 交易策略为单边中长期远月偏空，套利和期权观望 [137] PX&PTA - 期货和现货有变动，开工率有变化，外盘装置检修，供需边际改善，上行驱动减弱 [138][139] - 交易策略为单边震荡偏强，套利 PX&PTA3、5 合约正套，期权观望 [139] BZ&EB - 期货和现货有变动，纯苯和苯乙烯港口库存有变化，供应和需求有不同情况，供需格局宽松 [140][142] - 交易策略为单边震荡偏强，套利空纯苯多苯乙烯，期权观望 [143] 乙二醇 - 期货和现货有变动，台湾装置停车，供应和需求双弱，库存有去化压力，预计宽幅震荡 [144][145] - 交易策略为单边宽幅震荡，套利和期权观望 [145] 短纤 - 期货和现货有变动，下游采购谨慎，供应充足，需求偏弱，加工费承压，预计震荡偏强 [146] - 交易策略为单边震荡偏强，套利和期权观望 [147] 瓶片 - 期货和现货有变动，工厂出口报价上调，供应增加，需求补货动能或放缓，预计跟随成本波动 [149] - 交易策略为单边震荡偏强，套利和期权观望 [150] 丙烯 - 期货和现货有变动，受沙特 CP 价格和新增产能影响，供应改善有限，需求或好转，预计震荡偏强 [151][152] - 交易策略为单边震荡偏强，套利和期权观望 [152] 塑料 PP - L 塑料和 PP 聚丙烯期货上涨，市场有变化，受政策和投资数据影响，利多单边 [153][154] - 交易策略为单边 L 主力 2605 合约和 PP 主力 2605 合约多单持有，套利观望，期权卖出 PP2605 沽 6100 合约 [154] 烧碱 - 市场价格弱势持稳，基本面偏弱，下游需求疲软，供应充足，价格或弱势震荡 [156] - 交易策略为单边观望逢高空，套利和期权观望 [156] PVC - 期货和现货有变动，利润增加，供应压力缓解，需求低迷，成本有支撑，预计震荡 [160][161] - 交易策略为单边观望逢高空，套利和期权观望 [160] 纯碱 - 现货价格有变动，受情绪和原材料影响，价格强势，中下游囤货形成正反馈 [163][165] - 交易策略为单边短期不逆情绪操作，拉长周期观望择机沽空，套利和期权观望 [165] 玻璃 - 现货价格偏强，受情绪和原材料影响，价格强势，中下游囤货形成正反馈 [166] - 交易策略为单边短期不逆情绪操作，拉长周期观望择机沽空，套利和期权观望 [167] 甲醇 - 现货市场有变动，港口库存增加，国际装置开工率下滑，国内供应宽松，预计震荡偏强 [171] - 交易策略为单边多单持有，套利关注 59 正套，期权回调卖看跌 [174] 尿素 - 现货价格稳中上涨，日产和开工率有变动，国内产量高位，国际招标影响有限，需求有变化，预计报价偏强 [173][175] - 交易策略为单边多单持有，套利关注 59 正套，期权回调卖看跌 [174] 纸浆 - 期货回落，现货有变动，港口库存累库，外盘报价有调整，阔叶浆估值坚挺，针叶浆波动有风险 [177][181] - 交易策略为单边观望，激进投资者背靠前高做空，套利和期权观望 [181] 原木 - 市场价格有变动，库存增加，出库量减少，估值底部有支撑，受成本和需求影响 [182][184] - 交易策略为单边观望，激进投资者少量布局多单，套利关注 3 - 5 反套机会，期权观望 [184] 胶版印刷纸 - 期货回落，现货稳定，产量和库存有变动，估值低位，受成本和需求影响，涨价难落地 [185] - 交易策略为单边观望，套利观望，期权卖出 OP2603 - C - 4300 [186] 天然橡胶及 20 号胶 - RU、NR、BR 期货有变动，现货有不同表现，受汽车行业和商品房成交影响，走势有差异 [187][189] - 交易策略为单边 RU 主力 05 合约观望、NR 主力 03 合约多单持有，套利 RU2605 - NR2605 持有，期权卖出 RU2605 购 17000 合约 [189] 丁二烯橡胶 - 期货上涨，现货有变动，受美国橡胶制品工业生产指数和中证 1000 指数影响，预计上涨 [192] - 交易策略为单边 BR 主力 03 合约多单持有，套利 BR2603 - NR2603 持有，期权观望 [192]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花价格因市场利多因素支撑，基本面仍偏强，但周五上涨过快，短期可能有回调风险 [5] - 预计未来美棉走势大概率区间震荡，郑棉预计震荡偏强，短期可能有回调风险；套利和期权均建议观望 [6][8][12] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 期货盘面：CF01、CF05、CF09合约收盘分别为15200、15035、15225，涨跌幅分别为245、180、185；CY01、CY05、CY09合约收盘分别为20250、20880、20695，涨跌幅均为0 [2] - 现货价格：CCIndex3128B价格为15784元/吨，涨跌169；CY IndexC32S价格为21300，涨跌60等 [2] - 价差：棉花跨期、棉纱跨期、跨品种、内外价差均有相应数据及涨跌情况 [2] 第二部分 市场消息及观点 - 棉花市场消息：2026年1月7日出疆棉公路运输价格指数环比持平；美陆地棉检验量259.9吨，检验进度达85.94%，同比降11%；截至1月3日巴西2025/26年度棉花种植完成31.2%，环比增加6.1个百分点，同比快0.1个百分点 [4] - 交易逻辑：新疆棉花种植面积将结构性压缩，销售进度快，中美关系缓和及新疆纺织厂扩产能预期支持基本面上涨，盘面上涨趋势明显，但短期可能回调 [5] - 交易策略：单边预计美棉区间震荡，郑棉震荡偏强，短期或回调；套利和期权均观望 [6][8] - 棉纱行业消息：纯棉纱市场交投一般，报价上涨，中高支纱走货好，内地纺企开机下降，新疆纺企高开机支撑棉花消费；纯棉坯布市场销售持续疲弱 [8] 第三部分 期权 - 期权数据：给出CF601C13400.CZC等合约的收盘价、涨跌幅、隐含波动率等数据，昨日棉花10日HV为6.4492，波动率略增 [10] - 期权策略建议：昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.7339，成交量PCR为0.6421，今日认购认沽成交量均减少，建议观望 [11][12] 第四部分 相关附图 - 附图内容：包含1%关税下内外市场棉花价差、棉花1月基差、棉花5月基差、棉花9月基差、CY05 - CF05、CY01 - CF01、CF9 - 1价差、CF5 - 9价差等附图 [14][17][21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本季苹果仓单因优果率低等成本高支撑盘面价格；1月2日当周冷库苹果出库量同比减少，但因今年春节推迟走货旺季推后，目前出库需求尚可；全国冷库库存量低，若维持正常出库量后期供应偏紧；建议关注后期冷库苹果出库情况，若需求正常5月合约价格易涨难跌[5] 根据相关目录分别总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数109.01，较下一工作日涨0.31；6种水果平均批发价7.68，较下一工作日跌0.06 [2] - 期货AP01收10000，较昨收跌100；AP05收9614，较昨收涨67；AP10收8531，较昨收涨81 [2] - 基差方面，栖霞一、二级80 - AP01为 - 1800，较上一交易日涨100；栖霞一、二级80 - AP05为 - 1414，较上一交易日跌67；栖霞一、二级80 - AP10为 - 331.0，较上一交易日跌81 [2] 第二部分 市场消息及观点 - 交易逻辑：仓单成本支撑价格；出库量虽同比降但走货旺季推后，需求尚可；库存低，若维持正常出库量后期供应偏紧；关注出库情况，需求正常则5月合约易涨难跌 [5] - 市场消息：截至2025年12月24日主产区苹果冷库库存744.04万吨，环比减8.94万吨，去库慢于去年；2025年11月鲜苹果进口0.25万吨，环比降18.19%，同比增48.76%，1 - 11月累计进口11.37万吨，同比增19.71%；11月出口12.16万吨，环比增51.28%，同比增12.42%；产地苹果价格平稳，各产区进入春节备货阶段，冷库成交尚可 [7] - 交易策略：单边，5月合约多单可持有，10月合约逢高沽空；套利，多5空10；期权，建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等图表 [11][13][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期需求端有所改善，近月合约预计震荡为主；2026年上半年供应压力缓解，年后鸡蛋现货价格预计逐渐走强，但上半年是需求淡季，价格上涨空间有限；下半年鸡蛋供应不确定，若上半年蛋价好，供应压力增加，若上半年蛋价低，下半年供应大幅减少；下半年是消费旺季，鸡蛋现货价格大概率走高，供应有压力则涨幅受限，供应偏紧则价格大幅走高[8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3149，昨收3104，涨45；JD05今收3544，昨收3536，涨8；JD09今收3952，昨收3961，跌9 [2] - 01 - 05今收 - 395，昨收 - 432，涨37；05 - 09今收 - 408，昨收 - 425，涨17；09 - 01今收803，昨收857，跌54 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.38，昨收1.36，涨0.02；01鸡蛋/豆粕今收0.99，昨收0.99，涨0.01 [2] - 05鸡蛋/玉米今收1.56，昨收1.57，跌0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.26，昨收1.27，跌0.01 [2] - 09鸡蛋/玉米今收1.72，昨收1.74，跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.37，昨收1.38，跌0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州、邯郸等多地价格有涨跌，产区均价3.17元/斤，较上一交易日涨0.08元/斤，销区均价3.34元/斤，较上一交易日涨0.06元/斤 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等多地价格持平，南通较上一交易日涨0.1元/斤，均价4.05元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.05元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较上一交易日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，与上一交易日持平 [2] - 玉米均价2353，较上一交易日跌1；豆粕均价3130，与上一交易日持平；蛋鸡配合料2.59，较上一交易日涨0.00 [2] - 利润7.66元/羽，较上一交易日涨3.24元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价3.17元/斤，较上一交易日涨0.08元/斤，主销区均价3.34元/斤，较上一交易日涨0.06元/斤；全国主流价格多数继续上涨 [4] - 12月份全国在产蛋鸡存栏量13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期；12月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量3959万羽，环比变化不大，同比减少13.9% [5] - 12月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1967万只，较前一周变化不大；当周淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周持平 [5] - 截至12月18日当周全国代表销区鸡蛋销量7023吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至12月18日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17元/斤，较前一周略有回升；12月12日，蛋鸡养殖预期利润 - 11.65元/羽，较上一周跌0.7元/斤 [6] - 截至12月18日当周生产环节周度平均库存1天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存1.12天，较前一周略有增加 [6] - 今日全国淘鸡价格上涨，主产区均价4.05元/斤，较上个交易日涨0.1元/斤 [7] 交易策略 - 单边：预计短期2月合约区间震荡为主，可考虑逢低建多5远月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期油脂震荡运行，波动增加，棕榈油方向上维持反弹后区间上沿逢高空思路，豆油缺乏驱动或跟随油脂整体波动，套利和期权建议观望 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 2026年1月7日，豆油2605收盘价7958，涨46；棕榈油2605收盘价8562，涨62；菜油2605收盘价9095，跌35 [2] - 各油脂品种不同地区现货价、基差及涨跌幅有差异，如张家港豆油现货价8488，基差570，涨跌幅0 [2] - 月差方面，豆油5 - 9月差150，涨12；棕油5 - 9月差110，跌8；菜油5 - 9月差14，跌38 [2] - 跨品种价差方面，05合约Y - P价差 - 604，跌16；OI - Y价差1137，跌81；OI - P价差533，跌97；油粕比2.83，跌0.02 [2] - 进口利润方面，24度棕榈油（马来&印尼）盘面利润 - 203，船期2，CNF价1041；毛菜油（鹿特丹）船期1，FOB价1040，盘面利润 - 1233 [2] - 2026年第1周，豆油商业库存108.1万吨，去年同期89.4万吨，上周108.9万吨；棕榈油商业库存72.7万吨，去年同期50.1万吨；菜油商业库存27.3万吨，去年同期49.2万吨，上周29.1万吨 [2] 第二部分 基本面分析 - 国际市场上，2025年12月马来西亚棕榈油产量预计比11月减少2% - 6%，不同地区产量变化有差异 [4] - 国内市场，截至2026年1月2日，棕榈油商业库存72.67万吨，环比减1.01%，进口利润倒挂收窄，基差偏稳，短期缺乏明显驱动，维持震荡运行 [4] - 截至2026年1月2日，豆油商业库存108.1万吨，环比降0.73%，库存拐点已至，基差稳中有降，供应充足，上涨乏力，维持底部震荡 [4][7] - 截至2026年1月2日，菜油商业库存27.3万吨，环比减少1.8万吨，持续去库，进口利润倒挂扩大，基差稳中有降，受政策扰动大，价格有支撑 [7] 第三部分 交易策略 - 单边策略，棕榈油维持反弹后区间上沿逢高空思路，豆油跟随油脂整体波动 [9] - 套利和期权策略建议观望 [10][11] 第四部分 相关附图 - 包含华东一级豆油、华南24度棕榈油、华东三级菜油现货基差，以及Y 5 - 9、P 5 - 9、OI 5 - 9月差，Y - P 05、OI - Y 05价差等相关图表 [14][15][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各期货品种总结 IM 期货 - IM 主力合约上涨 0.31%，报收 7760.2 点；四合约总成交 177522 手，较前日下降 22592 手；总持仓 371281 手，较前日减少 2026 手；主力合约贴水 146.22 点，较前日下降 43.72 点；年化基差率为 -9.42% [4][5] - 展示了 IM 日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、持仓等数据及相关图表 [6][9][16] - 列出了 IM2601、IM2603、IM2606 主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [19][21][23] IF 期货 - IF 主力合约下跌 0.28%，报收 4753 点；四合约总成交 112698 手，较前日下降 23622 手；总持仓 282763 手，较前日减少 7604 手；主力合约贴水 23.67 点，较前日下降 10.98 点；年化基差率为 -2.49% [24][25] - 展示了 IF 日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、持仓等数据及相关图表 [26][28][35] - 列出了 IF2601、IF2603、IF2606 主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [38][40][41] IC 期货 - IC 主力合约上涨 0.63%，报收 7802.6 点；四合约总成交 149529 手，较前日下降 17874 手；总持仓 302506 手，较前日减少 888 手；主力合约贴水 72.48 点，较前日下降 44.74 点；年化基差率为 -4.64% [43][44] - 展示了 IC 日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、持仓等数据及相关图表 [45][47][54] - 列出了 IC2601、IC2603、IC2606 主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [57][59][61] IH 期货 - IH 主力合约下跌 0.36%，报收 3143.8 点；四合约总成交 47545 手，较前日下降 14948 手；总持仓 90245 手，较前日减少 8228 手；主力合约贴水 1.32 点，较前日下降 4.36 点；年化基差率为 -0.21% [63][64] - 展示了 IH 日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、持仓等数据及相关图表 [66][67][72] - 列出了 IH2601、IH2603、IH2606 主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [74][77][79]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 最近通货花生价格偏弱，进口花生价格稳定，油料花生与商品花生价差仍较大，河南与东北通货花生价差处于高位，供应上量但下游需求仍较弱，短期花生价格相对稳定 [3][7] - 花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利较好，目前河南通货花生价格基本在3.7元/斤附近，河南等地霉变较高，花生现货相对偏低但价格相对偏强，目前盘面交易油料米宽松，大型油厂收购价格稳定，花生期货仍会偏弱震荡 [7] - 预期新季花生产量高于去年，农户惜售，现货相对稳定，05花生底部震荡，油料米仍宽松 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价8010，涨6，涨跌幅0.07%，成交量42,092，增减幅16.26%，持仓量37,334，增减幅14.08%；PK610收盘价8310，涨0，涨跌幅0.00%，成交量294，增减幅 -29.16%，持仓量2,053，增减幅6.82%；PK601无收盘价和涨跌幅数据，成交量0，增减幅 -100.00%，持仓量1,997，增减幅 -9.19% [1] - 现货与基差：河南南阳现货报价7400，涨跌 -200，基差 -610；山东济宁现货报价8600，涨跌0，基差590；山东临沂现货报价8600，涨跌0，基差590；日照花生粕报价3200，涨跌0；日照豆粕报价3100，涨跌30，豆粕与花生粕价差 -5；花生油报价14350，涨跌0；日照一级豆油报价8290，涨跌0，花生油与豆油价差6060；进口苏丹米8600，塞内米7600 [1] - 价差：PK04 - PK10价差 -300，涨跌6 [1] 第二部分 行情分析 - 花生价格：河南花生价格稳定，东北花生价格偏弱，东北吉林扶余308通货4.65元/斤，较昨日下跌0.05元/斤，辽宁昌图4.65元/斤，较昨日下跌0.05元/斤，河南产区白沙通货米报价3.6 - 3.75元/斤，较昨日稳定，山东莒南3.5元/斤，较昨日稳定，进口苏丹精米8600元/吨，塞内7600元/吨，巴西新米报价9200元/吨，印度规格米50/60报8000元/吨，较昨日稳定，预计花生现货短期相对稳定 [3] - 花生油价格：部分花生油厂收购价格上调，主流成交价格维持在6900 - 7900元/吨，油厂理论保本价7780元/吨，豆油价格稳定，花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价稳定在14300元/吨，小榨浓香型花生油市场报价为16500元/吨，较昨日稳定 [3][5] - 副产品价格：日照豆粕现货上涨30元/吨至3100元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48蛋白报价3100元/吨 [5] 第三部分 交易策略 - 单边：05花生底部震荡，05花生多单平仓 [8] - 月差：观望 [9] - 期权：逢高卖出pk603 - P - 8200 [10] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生4 - 10合约价差、花生1 - 4合约价差等附图 [12][19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期受市场情绪影响钢材维持震荡偏强走势，但进入1月铁水继续增产、需求压力仍存，上涨空间有限，建议多单继续持有、谨慎追多，后续需观望政策对出口端的影响，关注宏观消息对盘面影响以及煤矿安全检查情况、海外关税及国内宏观和产业政策 [5] 各部分总结 市场信息 - 研究员为戚纯怡，期货从业证号F03113636，投资咨询证号Z0018817 [2] 市场研判 相关价格 - 上海中天螺纹现货网价3290元，较之前上涨400元；北京敬业螺纹3160元，较之前上涨30元；上海鞍钢热卷3320元，较之前上涨40元；天津河钢热卷3160元，较之前上涨30元 [4] 交易策略 - 单边操作维持震荡偏强走势，谨慎追多 [6] - 套利操作建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有 [7] - 期权操作建议观望 [8] 重要资讯 - 2025年12月全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月微降0.1个百分点，连续10个月运行在49% - 50%区间；分区域看，亚洲升至51%以上，欧洲仍在50%以下，非洲升至50%以上，美洲降至48%以下 [10] - 12月1 - 31日全国乘用车市场零售229.6万辆，同比去年同期下降13%，较上月增长3%，今年以来累计零售2377.9万辆，同比增长4%；全国乘用车厂商批发275.9万辆，同比去年同期下降10%，较上月下降8%，今年以来累计批发2952.4万辆，同比去年同期增长9% [10] 相关附图 - 包含螺纹钢和热轧板卷不同合约的价格、基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等相关附图及对应数据来源 [12][15][17]等

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近月盘面整体跟随现货报价走势，1月7日EC2602高开低走，远月受地缘冲突支撑维持震荡走势；后续SCFIS欧线指数中枢预计逐渐抬升 [6] - 现货运价方面需关注MSK调价动作；12 - 1月发运预计逐渐好转；需关注船司1月调价节奏及高点出现时间；地缘冲突短期可能抬升燃油成本，中长期可能使油价承压并影响贸易格局，目前对集运航线影响不大，但需关注后续动态 [7] - 交易策略上，EC2602多单逢高可考虑全部止盈，关注运价筑顶节奏；6 - 10正套可等待逢低入场机会 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面情况 - EC2602收盘价1779.1点，较上一日-5%，成交量43604手，较上一日+100.79%，持仓量21811手，较上一日-12.74%；EC2604收盘价1182点，较上一日-3.42%，成交量22083手，较上一日+114.86%，持仓量26339手，较上一日+10.07%等 [4] 月差结构情况 - EC02 - EC04价差597，较上一日涨跌-51.8；EC02 - EC06价差356，较上一日涨跌-99.5等 [4] 集装箱运价情况 - 1月7日SCFIS欧线指数1795.83点，环比+3.05%，同比-46.99%；SCFI综合指数1656.32点，环比+6.66%，同比-30.70%等 [4] 燃油成本情况 - WTI原油近月价格56.85美元/桶，环比-2.15%，同比-21.90%；布伦特原油近月价格60.13美元/桶，环比-2.10%，同比-20.5% [4] 市场分析及策略推荐 - 市场分析：受MSK报价影响，盘面回调，近月跟随现货走势，远月维持震荡；SCFIS欧线指数略不及预期，后续预计抬升；现货运价关注MSK调价；12 - 1月发运预计好转；关注船司1月调价节奏；地缘冲突短期或抬升燃油成本，中长期或使油价承压、影响贸易格局 [6][7] - 交易策略：单边，EC2602多单逢高可全部止盈，关注运价筑顶节奏；套利，6 - 10正套可等待逢低入场机会 [8][9] 行业资讯 - 中方正研究收紧对日稀土出口许可审查，日本经济或受较大冲击 [10] - 特朗普称委内瑞拉临时当局将向美国移交3000万至5000万桶受制裁原油 [10] - 伊朗称随时准备对侵略或敌对行为作出果断回应 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 期货价格 - DCE01今日价格839.0，较昨日涨13.0；DCE05今日价格828.0，较昨日涨27.0；DCE09今日价格804.5，较昨日涨24.5 [2] - I01 - I05今日价差11.0，较昨日降14.0；I05 - I09今日价差23.5，较昨日涨2.5；I09 - I01今日价差 - 34.5，较昨日涨11.5 [2] 现货价格 - 多种现货铁矿石价格有涨跌，如PB粉（60.8%）今日809，较昨天涨7；纽曼粉今日811，较昨天涨7；麦克粉今日812，较昨天涨4等 [2] 基差情况 - 各品种铁矿石01、05、09厂库基差不同，最优交割品为卡粉，其01厂库基差6，05厂库基差31，09厂库基差52 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉昨日价差79，较前天降4；纽曼粉 - 金布巴昨日价差48，较前天涨3；卡粉 - 金布巴昨日价差129，较前天降1等 [2] 进口利润 - 各品种铁矿石进口利润有增减，如卡粉昨日进口利润 - 15，较前天降1；纽曼粉昨日进口利润56，与前天持平；PB粉昨日进口利润17，较前天涨1等 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿61%价格昨日106.4，较前天涨0.9；普氏铁矿65%价格昨日122.6，较前天涨0.8；普氏铁矿58%价格昨日95.6，较前天涨0.5 [2] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01昨日价差 - 1.7，较前天降1.4；SGX主力 - DCE05昨日价差1.5，较前天降0.4；SGX主力 - DCE09昨日价差4.2，较前天降0.6 [2]