报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - DCE01合约为826.0，较昨日涨11.5；DCE05合约为801.0，较昨日涨4.0；DCE09合约为780.0，较昨日涨5.0 [2] - I01 - I05价差为25.0，较昨日涨7.5；I05 - I09价差为21.0，较昨日降1.0；I09 - I01价差为 - 46.0，较昨日降6.5 [2] 现货价格 - PB粉(60.8%)价格为802，较昨日涨4；纽曼粉价格为804，较昨日涨4；麦克粉价格为808，较昨日涨4等 [2] - 最优交割品为卡粉，折标准品价格为836，01厂库基差为14，05厂库基差为31，09厂库基差为53 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉价差为83，较昨日涨1；纽曼粉 - 金布巴价差为45，较昨日持平；卡粉 - 金布巴价差为130，较昨日涨1等 [2] 进口利润 - 卡粉进口利润为 - 14，较昨日增4；纽曼粉进口利润为55，较昨日降3；PB粉进口利润为8，较昨日降1等 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿65%价格为121.7，较前日增0.2；普氏铁矿58%价格为95.1，较前日增0.9 [2] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01价差为 - 0.3，较昨日降0.5；SGX主力 - DCE05价差为2.0，较昨日降0.3；SGX主力 - DCE09价差为4.8，较昨日降0.1 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计花生现货短期相对稳定，期货仍会偏弱震荡，预期新季花生产量高于去年，05 花生底部震荡，油料米仍宽松 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604 收盘价 8004，涨 82，涨幅 1.02%，成交量 36,206，增幅 31.55%，持仓量 32,725，增幅 7.84%；PK510 收盘价 8310，涨 82，涨幅 0.99%，成交量 415，增幅 90.37%，持仓量 1,922，增幅 18.06%；PK601 收盘价 8000，涨 200，涨幅 2.50%，成交量 36，减幅 99.10%，持仓量 2,199，减幅 15.59% [1] - 现货与基差：河南南阳现货报价 7600，山东济宁和山东临沂均为 8600，日照花生粕 3200，日照豆粕 3070，花生油 14350，日照一级豆油 8290；基差方面，河南南阳 -400，山东济宁和山东临沂 600，豆粕 - 花生粕价差 -5，花生油 - 豆油价差 6060；进口苏丹米 8600，塞内米 7600 [1] - 价差：PK01 - PK04 价差 118，跌 4；PK04 - PK10 价差 -306，持平；PK10 - PK01 价差 310，跌 118 [3] 第二部分 行情分析 - 河南花生价格回落，东北稳定，东北吉林扶余 308 通货 4.7 元/斤，辽宁昌图 4.7 元/斤，河南产区白沙通货米报价 3.6 - 3.75 元/斤，山东莒南 3.5 元/斤；进口苏丹精米 8600 元/吨，塞内 7600 元/吨，巴西新米报价 9200 元/吨，印度规格米 50/60 报 8000 元/吨 [3] - 部分花生油厂收购价格上调，主流成交价格 6900 - 7900 元/吨，油厂理论保本价 7780 元/吨；国内一级普通花生油报价 14300 元/吨，小榨浓香型花生油市场报价 16500 元/吨 [3] - 日照豆粕现货上涨 10 元/吨至 3070 元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48 蛋白报价 3100 元/吨 [4] 第三部分 交易策略 - 单边：05 花生底部震荡，逢低短多 [7] - 月差：观望 [8] - 期权：逢高卖出 pk603 - P - 8200 [9] 第四部分 相关附图 - 包括山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生 4 - 10 合约价差、花生 1 - 4 合约价差等图表 [11][17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应压力好转，粕类盘面小幅反弹，美豆和国内豆粕、菜粕盘面均呈上涨态势，但利多驱动有限，豆菜粕价差整体上涨，菜粕需求支撑有限，后续受豆粕价格带动[1][3] - 国际大豆市场供需相对偏宽松，美豆价格下行压力明显，巴西新作预计丰产但需求增量有限，出口或增加，阿根廷大豆旧作压榨与出口增加[4] - 国内现货供需偏宽松，油厂开机率高，市场供应充足，提货量增加，库存高位，成交减少，需求增加，远期供应有不确定性，菜粕需求转弱，预计偏震荡运行[5] - 美豆下行压力体现后小幅反弹，若供应维持高位压力仍存，巴西天气好则丰产压力或体现，国际大豆市场供需稳定偏宽松，价格承压，国内豆粕后续供应或减少，现货有支撑，中长期价格仍有压力，菜粕下行空间有限，豆菜粕价差预计缩小，豆粕月间价差或回落，菜粕月间价差小幅震荡[6] 各部分内容总结 行情回顾 - 美豆盘面上涨，国内豆粕和菜粕盘面也上涨，豆菜粕价差上涨，豆粕月间价差偏强，菜粕月间价差小幅上涨[3] 基本面 - 美豆市场供需偏宽松，价格下行压力大，受出口和压榨影响；南美巴西新作播种进度加快但处同期低位，预计丰产，新作出口或增加，旧作出口与压榨好；阿根廷大豆旧作产量大，压榨与出口增加[4] - 国内现货供需宽松，油厂开机率高，供应充足，提货量增加，库存高位，成交减少，需求增加，远期供应有不确定性；菜粕需求转弱，油厂开机停滞，菜籽供应低，颗粒菜粕高位，供应有压力，预计偏震荡[5] 逻辑分析 - 美豆下行压力体现后反弹，若供应高位压力仍存；巴西天气好则丰产压力体现；国际大豆市场供需稳定偏宽松，价格承压；国内豆粕后续供应或减少，现货有支撑，中长期价格有压力；菜粕下行空间有限，豆菜粕价差预计缩小；豆粕月间价差或回落，菜粕月间价差小幅震荡[6] 交易策略 - 单边少量布局多单，套利进行MRM价差缩小，期权采用卖出宽跨式策略 [7] 大豆压榨利润 - 展示了不同来源地、船期的大豆压榨利润情况，包括CNF、CBOT、合约、汇率、豆粕价格、豆油价格、盘面压榨利润、现货压榨利润等数据，以及与昨日的榨利变化[8]

报告基本信息 - 报告名称：股指期货数据日报 [1] - 报告日期：2026年1月6日 [2] 各期货品种行情总结 IM（中证1000股指期货） - 主力合约上涨1.73%，报收7762.4点 [4] - 四合约总成交200114手，较前日增加18204手；总持仓373307手，较前日减少176手 [5] - 主力合约贴水102.5点，较前日上升12.38点；年化基差率为 -6.51% [5] IF（沪深300股指期货） - 主力合约上涨1.7%，报收4778点 [19] - 四合约总成交136320手，较前日增加12633手；总持仓290367手，较前日增加6165手 [20] - 主力合约贴水12.69点，较前日上升8.06点；年化基差率为 -1.31% [20] IC（中证500股指期货） - 主力合约上涨2.56%，报收7786.4点 [37] - 四合约总成交167403手，较前日增加27205手；总持仓303394手，较前日增加6560手 [38] - 主力合约贴水27.74点，较前日上升27.46点；年化基差率为 -1.76% [38] IH（上证50股指期货） - 主力合约上涨2%，报收3161.8点 [59] - 四合约总成交62493手，较前日增加6465手；总持仓98473手，较前日增加6283手 [60] - 主力合约升水3.04点，较前日上升3.99点；年化基差率为0.47% [60] 各期货品种合约具体数据 IM合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量增减|成交额增减|持仓量增减|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |中证1000|7864.90|1.43%|8%|7%| - | - | - | - | |IM2601|7875.00|1.65%|10%|12%|-4894|10.10|0.1%|4.3%| |IM2602|7813.60|1.73%|3%|4%|1519|-51.30|-0.7%|-4.8%| |IM2603|7762.40|1.80%|10%|12%|3006|-102.50|-1.3%|-6.5%| |IM2606|7536.20|1.95%|12%|14%|193|-328.70|-4.2%|-9.5%| [4][11] IF合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量增减|成交额增减|持仓量增减|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |沪深300|4790.69|1.55%|27%|15%| - | - | - | - | |IF2601|4795.40|1.70%|9%|11%|-1476|4.71|0.1%|3.3%| |IF2602|4784.80|1.70%|10%|11%|456|-5.89|-0.1%|-0.9%| |IF2603|4778.00|1.71%|9%|11%|4731|-12.69|-0.3%|-1.3%| |IF2606|4734.00|1.75%|17%|19%|2454|-56.69|-1.2%|-2.6%| [19][28] IC合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量增减|成交额增减|持仓量增减|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |中证500|7814.14|2.13%|24%|13%| - | - | - | - | |IC2601|7836.00|2.42%|15%|18%|-2671|21.86|0.3%|9.3%| |IC2602|7805.60|2.56%|23%|26%|1952|-8.54|-0.1%|-0.8%| |IC2603|7786.40|2.69%|18%|21%|4193|-27.74|-0.4%|-1.8%| |IC2606|7613.40|2.84%|30%|33%|3086|-200.74|-2.6%|-5.7%| [37][48] IH合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量增减|成交额增减|持仓量增减|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |上证50|3158.76|1.90%|7%|6%| - | - | - | - | |IH2601|3158.80|1.90%|10%|12%|1354|0.04|0.0%|0.0%| |IH2602|3159.20|2.00%|28%|30%|558|0.44|0.0%|0.1%| |IH2603|3161.80|1.96%|11%|13%|4016|3.04|0.1%|0.5%| |IH2606|3150.80|1.94%|15%|17%|355|-7.96|-0.3%|-0.5%| [59][66] 各期货品种主要席位持仓数据 IM主要席位 - 不同合约的前五、前十、前二十席位的成交量、持买单量、持卖单量及较前一日的增减情况均有详细记录 [15][17][18] IF主要席位 - 不同合约的前五、前十、前二十席位的成交量、持买单量、持卖单量及较前一日的增减情况均有详细记录 [32][34][35] IC主要席位 - 不同合约的前五、前十、前二十席位的成交量、持买单量、持卖单量及较前一日的增减情况均有详细记录 [52][54][56] IH主要席位 - 不同合约的前五、前十、前二十席位的成交量、持买单量、持卖单量及较前一日的增减情况均有详细记录 [70][72][74]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各类期货品种进行分析给出投资建议，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运、能源化工等多个领域，综合考虑各品种基本面、政策、地缘政治等因素判断走势 [5][7][9]。 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 - 股指期货仍有上攻动能，建议单边震荡上行逢低做多，套利等待贴水扩大时 IM\IC 多 2603+空 ETF 的期现套利，期权采用牛市价差策略 [18][20][21] - 国债期货央行购债规模不及预期，走势偏谨慎，TS、TF 合约前期空单止盈后暂观望，套利暂观望 [22][23][24] 农产品 - 蛋白粕供应端偏宽松，价格压力明显，预计震荡运行，单边震荡为主，套利 MRM 价差缩小，期权卖出宽跨式策略 [25][26][27] - 白糖国际糖价小涨，国内糖价震荡，国际短期底部震荡，国内短期震荡，单边按此操作，套利观望，期权卖出看跌期权 [27][28][30] - 油脂板块波动增加，库存情况不一，缺乏明显驱动，单边短期震荡运行，棕榈油反弹后逢高空，豆油跟随波动，套利和期权观望 [32][33][34] - 玉米/玉米淀粉美玉米底部震荡，国内玉米现货短期稳定后期有压力，外盘 03 玉米底部震荡回调短多，07 玉米逢低短多，03 玉米和淀粉价差逢高做缩，期权观望 [36][37][38] - 生猪出栏压力体现，现货震荡运行，预计猪价有压力，单边阶段性抛空，套利观望，期权卖出宽跨式策略 [39][40][41] - 花生现货稳定，盘面窄幅震荡，05 花生底部震荡逢低做多，套利观望，期权卖出 pk603 - C - 8200 期权 [42][43][45] - 鸡蛋需求一般，蛋价稳中有涨，近月合约震荡偏弱，远月 5 月合约可逢低建多，单边按此操作，套利和期权观望 [45][46][51] - 苹果冷库库存偏低，果价高位震荡，预计短期区间震荡，套利多 5 空 10，期权观望 [50][52][53] - 棉花 - 棉纱新年度种植面积预计下降，棉价震荡偏强，美棉区间震荡，郑棉震荡偏强，单边按此操作，套利和期权观望 [54][55][56] 黑色金属 - 钢材基本面边际转弱，钢价区间震荡，单边维持震荡走势，套利逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有，期权观望 [58][59][60] - 双焦基本面乏善可陈，预计宽幅震荡，单边观望，套利和期权观望 [60][61][63] - 铁矿市场预期反复，矿价震荡运行，单边震荡运行 [64][65][66] - 铁合金供需边际改善预期叠加成本推动，短期震荡偏强，单边按此操作，套利观望，期权卖出虚值看跌期权 [67][68] 有色金属 - 金银地缘主导，短期内或偏强震荡，单边沪金、沪银背靠 5 日均线谨慎持有多单，套利和期权观望 [69][70][73] - 铂钯内盘溢价收敛，随金银上行，铂后市偏多，MA5 日线逢低布多，钯单边观望，套利择机多铂空钯，期权观望 [73][74][76] - 铜逢低多思路对待，单边上涨趋势不变，套利和期权观望 [76][77][78] - 氧化铝仓单注册利润收敛后震荡为主，单边短期震荡，套利和期权暂时观望 [79][80][81] - 电解铝沪铝偏强运行，单边随板块维持偏强运行，套利和期权暂时观望 [82][83][85] - 铸造铝合金随板块偏强运行，单边按此操作，套利和期权暂时观望 [85][86][88] - 锌关注资金面影响，锌价或高位运行，单边高位运行关注资金情绪，套利和期权暂时观望 [88][89][91] - 铅关注国内社会库存变化，单边偏弱震荡关注库存变化，套利和期权暂时观望 [91][92][94] - 镍配额削减预期助力镍价强势上涨，单边偏多思路对待，套利和期权暂时观望 [94][95][96] - 不锈钢跟随镍价偏强运行，单边跟随镍价上涨，套利暂时观望 [99][100] - 工业硅逢高沽空，单边按此操作 [101][102] - 多晶硅下游涨价，现货成交中枢上移，偏强看待，单边偏强谨慎参与，套利多多晶硅、空工业硅，期权卖出看跌期权 [103][104] - 碳酸锂市场情绪乐观，价格偏强运行，单边择机沽空，套利多多晶硅、空工业硅，期权卖出虚值看涨期权 [105][107] - 锡地缘政治动荡加剧，锡价或波动加剧，单边控制仓位谨慎操作，套利和期权暂时观望 [110][111][113] 航运 - 集运关注 MSK 开舱价，盘面预计高位震荡，单边 EC2602 合约多单大部分逢高止盈，剩余轻仓酌情持有，远月合约受复航预期影响预计受到压制，套利观望 [115][116][119] 能源化工 - 原油地缘事件主导，油价宽幅波动，单边宽幅震荡，套利国内汽油偏强，柴油偏弱，原油月差偏强，期权观望 [120][121][122] - 沥青原料风险持续，高位震荡，单边高位震荡，套利和期权观望 [123][124][125] - 燃料油地缘扰动频繁，价格波动加剧，单边短期内震荡偏强警惕地缘风险，不建议追多，套利 FU59 正套机会关注，低硫裂解偏弱，高硫裂解偏弱，期权观望 [126][127][129] - 天然气 TTF/JKM 下行趋势不改，HH 空头情绪发酵，单边卖出 TTF 或 JKM 三季度的合约，套利和期权观望 [129][130][132] - LPG 沙特 CP 价格带动盘面偏强，远月逢高空，套利和期权观望 [132][133][134] - PX&PTA 涤丝减产逐步落地，单边震荡偏强，套利 PX&PTA3、5 合约正套，期权观望 [134][135][136] - BZ&EB 纯苯继续累库，苯乙烯供需矛盾不大，单边震荡偏强，套利空纯苯多苯乙烯，期权观望 [137][138][139] - 乙二醇华东主港库存略有下降，单边宽幅震荡，套利观望，期权卖看涨期权 [140][142] - 短纤加工费承压，单边价震荡偏强，套利和期权观望 [143][144] - 瓶片跟随成本端波动，供需面相对宽松，单边价格震荡偏强，套利和期权观望 [145][146][147] - 丙烯库存高企，供应宽松，单边宽幅震荡，套利观望，期权双卖期权 [147][148][151] - 塑料 PP 国内橡塑行业用电边际增长，L 主力 2605 合约多单持有，PP 主力 2605 合约择机试多，PP2605 沽 6100 合约卖出持有，套利观望 [152][153][155] - 烧碱下跌走势，单边烧碱价格跌势，套利和期权观望 [155][156][157] - PVC 弱势震荡，单边按此操作 [157][158][159] - 纯碱期价下跌走势，单边弱势震荡跌势为主，套利观望，期权远月高位择机卖虚值看涨 [160][161][163] - 玻璃期价震荡走势，单边产线冷修有上行动力但需求弱势压制，套利和期权观望 [163][164][165] - 甲醇震荡偏强，单边按此操作 [166][167] - 尿素坚挺上扬，单边低多 05，套利关注 59 正套，期权回调卖看跌 [168][169][171] - 纸浆浆价高位震荡，单边背靠前高做空，套利和期权观望 [172][173][175] - 原木现货市场走稳，单边观望，激进投资者少量布局多单，套利 3 - 5 反套逐步止盈，期权观望 [175][176][179] - 胶版印刷纸高库存压制文化纸涨价函落地幅度，单边观望，期权卖出 OP2603 - C - 4300 [179][180][181] - 天然橡胶及 20 号胶保税区环比累库，涨幅收窄，RU 主力 05 合约和 NR 主力 03 合约观望，套利和期权观望 [182][183][185] - 丁二烯橡胶顺丁工厂库存同比去库，BR 主力 03 合约观望，套利 BR2603 - NR2603（2 手对 1 手）持有，期权观望 [186][187][189]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 市场持续博弈现货运价高点以及后续调价节奏，预计EC盘面整体维持震荡偏强，资金逐渐移仓至04合约；后续SCFIS欧线指数中枢预计逐渐抬升；盘面估值修复短期偏强，EC2602合约多单大部分可逢高止盈，剩余轻仓酌情持有，关注春节前出货潮力度，远月合约受复航预期影响预计上方空间仍受到压制；套利建议观望 [6][8][9] 各部分总结 集装箱航运——集运指数（欧线） - 期货盘面：EC2602收盘价1872.7，涨0.93%，成交量21716手，减5.18%，持仓量24996手，减4.03%；EC2604收盘价1223.8，涨2.15%，成交量10278手，增20.04%，持仓量23930手，增5.75%等 [4] - 月差结构：EC02 - EC04价差649，跌8.6；EC02 - EC06价差456，跌10.8等 [4] - 集装箱运价：SCFIS欧线指数1795.83，环比涨3.05%，同比跌46.99%；SCFI综合指数1656.32，环比涨6.66%，同比跌30.70%等 [4] - 燃油成本：WTI原油近月价格58.10美元/桶，环比涨1.38%，同比跌20.78%；布伦特原油近月价格61.42美元/桶，环比涨1.44%，同比跌19.2% [4] 市场分析及策略推荐 - 市场分析：MSK盘后放出WK4上海 - 鹿特丹2800美金/HC，环比略涨100美金，现货报价上行；12/26日SCFI欧线报价环比涨10.24%，最新一期SCFIS欧线指数环比涨3%略不及预期，后续指数中枢预计抬升；需求端12 - 1月发运预计好转，供给端1、2月运力略有下降，关注船司1月调价节奏和高点时间；地缘端美国打击委内瑞拉，短期或抬升燃油成本，中长期或使油价承压并影响贸易格局 [6][7] - 交易策略：单边操作上，EC2602合约多单大部分逢高止盈，剩余轻仓酌情持有，关注春节前出货潮力度，远月合约上方空间受复航预期压制；套利操作建议观望 [8][9] 行业资讯 - 以色列总理内塔尼亚胡向伊朗传达无意使局势恶化、不打算攻击伊朗的信息，旨在防止伊朗误判先发制人打击以色列 [11] - Xeneta首席分析师称本周亚太至北欧航线运力供给达历史最高且无空班 [11] - 特朗普表示若印度在俄罗斯石油问题上不协助，可能提高对印度关税 [11] - 印度要求炼油商每周披露俄油和美油采购情况，俄油进口量预计跌破100万桶/日 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月6日铁合金期货价格整体上涨 硅铁主力合约上涨2.7%持仓增加30174手 锰硅主力合约上涨0.75%持仓增加83手 [5] - 硅铁现货价格稳中偏强 未来供应端存在收缩预期 1月高炉检修结束后铁水产量预计阶段性上行带动原料需求 成本端主产区电价平稳 短期震荡偏强 [5] - 锰硅锰矿现货整体上涨 锰硅现货稳中偏弱 年底部分新增产能投产供应端小幅上行 1月高炉预计阶段性复产叠加春节前补库需求支撑原料需求 成本端锰矿港口库存低位运行 短期震荡偏强 [5] - 单边策略为供需边际改善预期叠加成本推动 短期震荡偏强 套利策略为观望 期权策略为卖出虚值看跌期权 [6] 根据相关目录分别总结 第一部分 市场信息 - 期货方面 SF主力合约收盘价5776 日变动152 周变动104 成交量327236 日变化148527 持仓量227324 日变化30174 SM主力合约收盘价5918 日变动44 周变动78 成交量274550 日变化133285 持仓量269557 日变化83 [3] - 现货方面 72%FeSi内蒙、宁夏、青海、江苏、天津等地现货价格日变动在0 - 100元/吨不等 周变动在0 - 50元/吨不等 硅锰6517内蒙、宁夏、广西、江苏、天津等地现货价格日变动在 - 30 - 0元/吨不等 周变动在0 - 40元/吨不等 [3] - 基差/价差方面 硅铁内蒙、宁夏、青海等地与主力合约基差日变动在 - 152元/吨 周变动在 - 104 - - 84元/吨不等 锰硅内蒙、宁夏、广西等地与主力合约基差日变动在 - 74 - - 54元/吨 周变动在 - 78 - - 38元/吨不等 SF - SM价差日变动108 周变动26 [3] - 原材料方面 锰矿天津港澳块、南非半碳酸、加蓬块当日价格日变动在0.1 - 0.2元/吨 周变动在0.3 - 0.5元/吨 兰炭小料陕西、宁夏、内蒙当日价格日变动均为0 周变动均为0 [3] 第二部分 市场研判 - 交易策略为单边短期震荡偏强 套利观望 期权卖出虚值看跌期权 [6] - 重要资讯包括6日天津港不同锰矿报价及昆钢敲定75B硅铁采购价较上一轮涨20 - 50元/吨 量分别为300吨/300吨 [7] 第三部分 相关附图 - 展示铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差、锰硅基差、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等图表 [8][10][11][14][17][18][19][20][22][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米出口利好但产量仍高，预计底部震荡；华北玉米偏弱，东北玉米偏强，农户惜售，短期现货稳定，玉米现货反弹空间有限，03玉米窄幅震荡；03美玉米430美分/蒲有支撑，07玉米逢低建立多单，套利观望；淀粉方面企业盈利下滑，预计短期盘面03淀粉偏弱震荡；玉米期权采用短期累沽策略，滚动操作 [4][7][9][10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2288，跌5，跌幅0.22%，成交量1778，减幅74.10%，持仓量18650，增幅1.49%等多组期货数据 [2] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2120，涨跌0，基差 -160等多地数据；淀粉龙凤今日报价2750，涨跌0，基差205等多地数据 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差35，涨跌 -6等；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -60，涨跌6等；跨品种CS09 - C09价差313，涨跌 -8等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米反弹但产量高位底部震荡，进口利润上涨，北方港口平仓价稳定，东北产区现货稳定，华北上量增多价格偏弱，东北与华北价差缩小，小麦与玉米价差大，玉米有性价比，养殖需求稳定，下游库存增加，东北上量低价格偏强，农户惜售，港口库存低，03玉米高位震荡，基差走强，关注年前东北卖压及下游建库情况 [4][7] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货偏弱，东北淀粉现货稳定，本周库存上升，厂家库存112.3万吨，较上周增2.1万吨，月增幅3.1%，年同比增幅24.6%，价格看玉米和下游备货，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，企业盈利下滑，03淀粉跟随玉米底部震荡，华北玉米1月有回落空间，后期淀粉现货偏弱 [8] - 交易策略：单边03美玉米430美分/蒲有支撑，07玉米逢低建立多单；套利观望 [9][10][11] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：短期累沽策略，滚动操作 [12] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等附图及相关数据 [16][17][18][20][22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期油脂震荡运行，波动增加，棕榈油方向上维持反弹后区间上沿逢高空思路，豆油缺乏驱动或跟随油脂整体波动，套利和期权建议观望 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 油脂现货价格及基差方面，2605收盘价豆油7912涨56，棕榈油8500涨12，菜油9130涨86；各品种不同地区现货价及基差有相应数据及涨跌幅 [2] - 月差收盘价方面，豆油5 - 9月差138涨12，棕油5 - 9月差118涨6，菜油5 - 9月差52涨17 [2] - 跨品种价差方面，05合约Y - P价差588涨44，OI - Y价差1218，OI - P价差630涨74，油粕比2.85跌0.002 [2] - 进口利润方面，24度棕榈油（马来&印尼）盘面利润 - 319，CNF价1037.5；毛菜油（鹿特丹）盘面利润 - 1233，FOB价1040 [2] - 周度油脂商业库存（2026年第1周）方面，豆油去年同期89.4万吨，本周108.1万吨，上周108.9万吨；棕榈油去年同期数据未提及，本周72.7万吨，上周50.1万吨；菜油去年同期49.2万吨，本周27.3万吨，上周29.1万吨 [2] 第二部分 基本面分析 - 国际市场上，2026年1月1 - 5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少34.7%，出油率环比上月同期增长0.04%，产量环比上月同期减少34.48% [4] - 国内市场棕榈油方面，期价震荡小幅收涨，截至1月2日商业库存72.67万吨，环比减0.74万吨，减幅1.01%，处于历史同期中性略偏高水平，产地报价偏稳，进口利润倒挂收窄至 - 250附近，基差偏稳，12月马棕或继续累库，库存去库偏慢 [4] - 国内市场豆油方面，期价震荡小幅收涨，上周油厂大豆实际压榨量175.33万吨，开机率48.23%，较前一周减少，截至1月2日商业库存108.1万吨，环比减0.80万吨，降幅0.73%，处于历史同期偏高水平，库存拐点已至，基差稳中有降，市场交投清淡，后期大豆到港减少，压榨高位回落，库存或小幅去库但整体不缺 [4][7] - 国内市场菜油方面，期价震荡小幅收涨，上周沿海油厂菜籽压榨量0万吨，开机率0%，菜籽库存见底，截至1月2日沿海菜油库存27.3万吨，环比减1.8万吨，处于历史同期高位，库存持续边际去库，欧洲菜油FOB报价持稳1050美元附近，进口利润倒挂扩大至 - 1200附近，国内澳菜籽到港，供应边际改善预期影响市场情绪，基差稳中有降，现货市场交投清淡，需求端缺乏亮点，受政策扰动大，价格有较强支撑 [7] 第三部分 交易策略 - 单边策略为短期油脂震荡运行，波动增加，棕榈油方向上维持反弹后区间上沿逢高空思路，豆油缺乏驱动或跟随油脂整体波动 [9] - 套利和期权策略均为观望 [10][11] 第四部分 相关附图 - 包含华东一级豆油现货基差、华南24度棕榈油现货基差、华东三级菜油现货基差、Y 5 - 9月差、P 5 - 9月差、OI 5 - 9月差、Y - P 05价差、OI - Y 05价差等附图及对应数据来源 [14][15][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日上午钢材盘面维持震荡，午后底部反弹，现货成交整体一般，下午低价成交好转；上周钢材复产增产，总库存去化，社库去化更快，仍处去库周期；建材表需转弱，热卷表需增长，整体需求尚可；原料端煤矿供应回落、价格企稳，进口利润亏损支撑铁矿价格，成本有支撑，近期铁矿开始交易补库，但铁水复产或压制钢材上涨空间；1月钢材出口许可证管理开启，短期出口可能回落，冬季需求边际转弱使价格承压；预计本周铁水增产，关注宏观消息、煤矿安全检查、海外关税及国内政策影响；单边建议观望，套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有，期权建议观望 [6][7][8][9] 各部分总结 市场信息 - 螺纹期货方面，RB05收3111元/吨涨7元，RB10收3156元/吨涨10元，RB01收3082元/吨跌6元；热卷期货方面，HC05收3263元/吨涨15元，HC10收3282元/吨涨11元，HC01收3240元/吨涨20元 [2] - 螺纹现货方面，上海中天3250元/吨跌10元，南京西城3400元/吨跌10元等；热卷现货方面，天津河钢热卷3160元/吨跌10元，乐从日钢热卷3240元/吨跌10元等 [2] - 螺纹盘面利润方面，05合约-147元/吨跌2元，10合约-103元/吨跌2元，01合约-116元/吨跌19元；热卷盘面利润方面，05合约5元/吨涨6元，10合约23元/吨跌1元，01合约42元/吨涨7元 [2] - 现货地区价差方面，上海螺纹-北京螺纹150元/吨持平，上海热卷-天津热卷20元/吨持平；现货利润方面，调坯轧材利润20元/吨持平，华东螺纹利润-103元/吨跌6元等 [2] 市场研判 - 相关价格：上海中天螺纹3250元/吨跌10元，北京敬业3130元/吨跌10元，上海鞍钢热卷3250元/吨跌20元，天津河钢热卷3170元/吨跌10元 [5] - 交易策略：单边维持震荡走势，建议观望；套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有；期权建议观望 [6][7][8][9] - 重要资讯：1月6日邯郸市解除重污染天气应急响应；1月5日福州市第一季度185个重大项目开工，总投资1209.7亿元 [10][11] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，各合约基差、价差、盘面利润、现金利润，华东电炉成本，上海冷热价差，华东铁水 - 华东废钢价差等图表 [14][16][18]