2025年A股业绩预告整体情况 - 截至2026年1月13日，A股市场已有140只股票发布2025年业绩预告或快报，其中94只给出了具体的净利润范围 [2] - 以预告或快报中值统计，有72只股票净利润超过1亿元人民币，22只股票净利润在10亿元人民币以上 [2] - 紫金矿业、药明康德、立讯精密、上港集团净利润超过100亿元人民币，分别为515亿元、191.51亿元、168.52亿元、134亿元 [2] 高盈利公司业绩亮点 - **药明康德**：预计2025年实现营收约454.57亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.40%；归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65% [1] - 药明康德业绩增长包含出售联营公司及部分业务股权的投资收益，其中出售WuXi XDC Cayman Inc.部分股权净收益约41.61亿元，出售上海康德弘翼及上海药明津石100%股权净收益约14.34亿元，合计非经常性收益约55.95亿元 [1] - 剔除上述非经常性收益，药明康德预计扣非净利润高达132.41亿元，同比增长约32.56%，为历史峰值，公司称业绩增长得益于其“一体化、端到端”CRDMO业务模式 [1] - **上港集团**：2025年实现营收394.4亿元，同比增长3.5%；归母净利润134亿元，同比下降10.4%，公司全年货物吞吐量达6亿吨，集装箱吞吐量5506.3万标准箱，再创新高 [3] - **藏格矿业**：预计2025年归母净利润37亿元至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10%，主要驱动因素为氯化钾销量108.43万吨且销售价格上涨，以及碳酸锂业务四季度价格回暖，参股西藏巨龙铜业确认投资收益约26.8亿元 [4][5] 业绩高速增长公司分析 - 以预告中值统计，在2024年同期盈利基础上，有19只股票净利润同比翻倍增长 [6] - 中科蓝讯、传化智联、百奥赛图、康辰药业净利润增速排名前四，依次为371.51%、308.82%、303.57%、279% [6] - **中科蓝讯**：预计实现营收18.3亿元至18.5亿元，同比增长0.60%到1.70%；归母净利润14亿元至14.3亿元，同比增长366.51%到376.51%，业绩大幅增长主要因对摩尔线程和沐曦股份的投资公允价值大幅上升 [6] - **潮宏基**：预计归母净利润4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175%，截至2025年底珠宝门店总数达1668家，年内净增163家 [7] - 天赐材料、中船防务净利润增速分别为178.97%和173.25% [6][7] - 药明康德以102.65%的净利润增速也位列翻倍增长名单中 [7] 其他业绩变动情况 - 回盛生物、英联股份、中泰股份、南兴股份、天永智能5只股票预计2025年全年实现扭亏为盈 [8]

金属商品价格表现 - 上周COMEX黄金上涨4.07%，白银上涨12.36% [1] - 上周LME铜上涨4.24%，铝上涨4.00%，锌上涨0.85%，铅上涨2.14%，镍上涨5.25%，锡上涨12.75% [1] - 截至1月9日，有色矿业ETF招商（159690）近一年涨幅达120% [1] 机构核心观点 - 平安证券认为，白银供给刚性显著，全球白银维持持续短缺，AI产业及海外再工业化将加速需求释放，基本面驱动预计持续 [1][8] - 银河证券认为，全球地缘冲突加剧将促使大国加强关键战略金属资源控制与储备，并重塑全球金属供应链，有望催化铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略金属的需求与价值重估 [1][8] - 银河证券指出，美国劳动力市场动能显著衰退，可能提升市场对美联储降息的预期，同时地缘冲突加剧市场避险需求，或利好金价上涨 [8] 相关指数与产品 - 有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色金属矿业指数，该指数聚焦资源品上游，黄金、铜、铝等关键金属权重占比近6成 [1] - 中证有色金属矿业指数近十年累计涨幅172.62%，年化涨幅10.87%，年化夏普比率0.49，波动率相对较高 [3][5] - 该指数近五年表现分别为：2021年39.73%，2022年-20.60%，2023年-11.19%，2024年2.99%，2025年104.84% [10] 指数成分股示例 - 中证有色金属矿业指数成分股包括：紫金矿业（权重10.23%）、洛阳钼业（9.59%）、北方稀土（6.41%）、华友钴业（5.69%）、中国铝业（5.32%）等 [3]

港股2025年度业绩预告概览 - 截至1月12日，已有近20家港股上市公司预告截至2025年12月31日的年度业绩，其中11家公司业绩预增，2家公司预计减亏，1家公司预计扭亏 [1] - 业绩预增公司中“金矿股”占了大半，生物医药、消费赛道亦有公司预计交出亮丽成绩单 [1] 黄金行业业绩表现 - 黄金行业上市公司普遍表现亮眼，金价上涨和产能释放是核心驱动力 [2] - 灵宝黄金预计2025年实现净利润15.03亿元至15.73亿元，同比增长115%至125%，主要因黄金产量持续增长、营运效率提升及金价上涨 [2] - 紫金黄金国际预计2025年实现归母净利润15亿美元至16亿美元，同比增长212%至233%，主要因矿产金销售价格上涨及并购的在产金矿项目实现盈利，2026年矿产金产量计划达57吨 [2] - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，主要因主要矿产品产量同比增长及矿产金、铜、银销售价格同比上升 [2][3] - 赤峰黄金预计2025年实现归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%至81%，主要因主营黄金产量达约14.4吨，黄金产品销售价格同比上升约49%，且境内外矿山盈利能力增强 [3] - 研报指出，在金价上涨周期中，多家矿产金公司通过提升产量实现量价齐升 [4] 生物医药与消费行业业绩表现 - 药明康德预计2025年经调整归母净利润为149.57亿元，同比增长约41.33%，主要因聚焦“一体化、端到端”CRDMO业务模式，拓展新能力与产能，优化工艺及效率 [5] - 百奥赛图-B预计2025年实现扣非净利润约8027.34万元，同比增长约249.50%，主要因持续加大海外市场开拓，研发能力强、动物模型资源丰富及品牌影响力提高 [5] - 雅迪控股预计2025年实现净利润不少于29亿元，相较于2024年的12.7亿元实现倍增，主要得益于电动两轮车销售增加 [5] - 蓝月亮预计2025年亏损额将较2024年同比减少不少于50%，主要因成本优化、流程简化减少冗余开支，以及新产品推广和渠道策略投资扩大了市场覆盖并吸引新客户 [6] 其他行业公司业绩增长驱动因素 - 主营业务发展向好、经营效率提升，从而增加销量、改善产品毛利，是多家公司业绩增长的共同原因 [7] - 中船防务预计2025年实现归母净利润9.4亿元至11.2亿元，同比增长149.61%至196.88%，主要因船舶产品收入及生产效率提升、产品毛利改善，以及联营企业业绩提升带来的投资收益增加 [7] - 金力永磁预计2025年实现归母净利润6.6亿元至7.6亿元，同比增长127%至161%，主要因产品产销量创历史新高，并通过市场拓展、组织优化、精益管理及调整原材料库存策略提升效率与盈利能力，其具身机器人电机转子及磁材产品、低空飞行器领域产品在2025年已有小批量交付 [7] - 三花智控预计2025年实现归母净利润38.74亿元至46.49亿元，同比增长25%至50%，主要因依托全球新能源汽车热管理领域的领先布局，借助标杆客户示范效应持续拓展优质订单，夯实了汽车零部件业务增长动能 [8]

业绩预告整体概览 - 截至1月12日，已有104家A股上市公司发布2025年年度业绩预告 [1] - 逾六成（按上限计算为66家）公司预计归母净利润实现同比增长 [1] - 18家公司业绩增长尤为亮眼，归母净利润预增幅度上限均超过100% [1] - 5家公司预计2025年归母净利润实现扭亏为盈 [2] 紫金矿业业绩表现 - 预计2025年归母净利润约510亿元至520亿元，暂居盈利规模首位 [1] - 与2024年同期320.51亿元相比，将增加约189亿元至199亿元，同比增加约59%至62% [1] - 业绩预增主因：报告期主要矿产品产量同比增加，其中矿产金产量约为90吨（2024年度为73吨） [1] - 业绩预增主因：报告期内，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升 [1] 立讯精密业绩表现 - 预计2025年归母净利润约为165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59% [2] - 业绩驱动因素：持续深化全球化战略，发挥海外生产基地作用 [2] - 业绩驱动因素：推动多元化业务拓展，加大在AI端侧硬件、数据中心高速互联、热管理、智能汽车、机器人等新兴领域的战略投入 [2] 中科蓝讯业绩表现 - 预计2025年度实现归母净利润为14亿元到14.3亿元，同比增加366.51%到376.51% [2] - 业绩大幅增长主因：报告期非经常性损益主要为投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动，较上年大幅增长 [2] - 公司进行了前瞻性投资布局，围绕GPU、先进封装测试等高成长性领域 [2] 其他公司业绩亮点 - 大连华锐重工集团股份有限公司预计全年营收突破百亿元 [3] - 另有23家公司营收预计落在10亿元至100亿元区间 [3] 行业与市场观点 - 业绩预告是观测行业景气度与公司质量的“先行指标” [3] - 在经济政策持续发力与产业结构优化的共同驱动下，上市公司盈利能力正呈现普遍回暖的积极态势 [3] - 支撑市场长期向好的底层逻辑包括：宏观政策的有力支持、居民储蓄向资本市场进行长期配置的大趋势，以及外资的持续流入 [3]

项目审批与进展 - 沙坪沟钼矿采选项目及铜锣尾矿库项目于2025年12月5日获得安徽省自然资源厅批准，项目建设将进入实质阶段 [1][12] - 项目采选规模为1000万吨/年，主要产品为钼精矿，采矿方法为大直径深孔空场嗣后充填法 [5][16] - 包含附属设施在内的项目建设总投资约300亿元，建设周期4.5年，预计2029年实现投产 [6][17] 资源收购与股权结构 - 紫金矿业于2022年10月21日签订合同，以59.1亿元收购金沙钼业84%股权，并于2025年8月29日完成工商变更登记，正式取得控制权 [3][14] - 收购完成后，紫金矿业与金钼股份达成合作，紫金矿业向金钼股份转让金沙钼业24%股权，转让后股权比例调整为紫金矿业60%、金钼股份34%，地方国资持有6% [7][18] - 双方计划共同设立冶炼公司，金钼股份持股51%，旨在构建“采矿-冶炼-材料”一体化产业链 [7][18] 矿产资源禀赋与规模 - 沙坪沟钼矿是全球储量最大的单体钼矿，钼金属资源量为210万吨，其中储量110万吨，平均品位0.187%至0.2% [3][14] - 该矿高品位资源占比高，其中钼金属品位≥0.3%的资源量达72万吨，矿体集中、成分简单，适合大规模地下开采 [3][14] - 该矿探明储量仅次于美国克莱麦克斯钼矿（储量300多万吨），为世界第二大钼矿床 [5][16] 项目经济效益与公司战略影响 - 项目达产后预计年均产钼约2.21万吨，年均利润超过10亿元，内部收益率12.48% [3][20] - 项目投产后，紫金矿业权益钼资源量将从92万吨增至290万吨，约占全国总量的三分之一，公司有望成为全球前列的矿产钼生产商 [6][20] - 经初步测算，该矿经济价值超过6000亿元，采矿权有效期至2053年7月28日，结合后续扩展，总服务年限预计可达94年 [3][20] 资金保障与战略地位 - 紫金矿业计划发行100亿元可转债，为项目推进提供资金保障 [9][20] - 钼是新能源、航空航天、半导体等关键领域的战略金属，该矿开发将提升国内关键材料自给能力和产业链自主可控水平 [9][23] - 项目开发被列入《大别山革命老区振兴发展规划》等国家及地方规划，对当地基础设施及钼基新材料产业园建设有积极影响 [5][16] 行业与竞争格局展望 - 项目建成将增强中国对钼资源的掌控能力，提升中国钼产业全球竞争力及在国际定价体系中的话语权 [11][23] - 该项目是中国钼产业发展的标志性事件，不仅改变国内竞争格局，也提升了中国在全球金属产业中的战略地位 [12][23]

市场整体表现 - 2026年1月12日，A股市场全线上涨，上证指数涨1.09%报4165.29点，深证成指涨1.75%报14366.91点，创业板指涨1.82%报3388.34点，北证50涨5.35%报1605.77点 [14] - 市场成交额创下历史纪录，三市总成交额达36449.71亿元，较前一日放量4923.75亿元，全市场超4100只个股上涨 [15][29] - 市场情绪高涨，当日有202只个股涨停，48只个股封板未遂，41只个股连板，最大连板数为11连板 [15] 资金流向与驱动因素 - 外资被指是近期行情的重要买入力量，据国信测算，开年第一周（2026/1/5-1/9）北向资金估算净流入96亿元，扭转了前一周（2025/12/29-12/31）净流出31亿元的态势，其中灵活型外资估算净流入32亿元 [6] - 北向资金近期交易活跃，宁德时代、中际旭创、紫金矿业等成为陆股通成交活跃个股，例如宁德时代当周陆股通双向成交总金额达225亿元，占其当周交易金额的20% [6] - 主力资金当日净流入1083.63亿元，计算机、传媒、国防军工、通信、机械设备是净流入前五大行业，蓝色光标、东方财富、中国卫星等个股获主力资金大幅净买入 [29] - 市场赚钱效应集中在少数行业，自12月低位以来，上证指数上涨接近300点，其中电子、军工和有色三个行业贡献了超过一半的涨幅（约160点），显示行情初期赚钱效应分布不均衡 [8] 热门板块与概念分析 - **AI应用板块全面爆发**，受DeepSeek-V4或于近期发布的消息提振，AI医疗、AI营销、AI制药、大模型等细分赛道集体大涨，易点天下、值得买、昆仑万维等多只个股20CM涨停 [15] - **GEO（生成式引擎优化）概念受热捧**，主要催化因素是马斯克宣布将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法，该概念与AI搜索优化相关 [10] - GEO市场处于发展初期但增长迅速，艾瑞咨询数据显示，2025年第二季度中国GEO市场规模同比增长超200%，超过78%的企业决策者将AI搜索优化列为数字化转型优先级，据秒针测算，2025年全球GEO市场预计达112亿美元，中国市场规模达29亿元人民币，2030年全球市场有望达到千亿美元级别，中国市场规模有望达240亿元人民币 [10] - 文章梳理了A股GEO概念股，主要分为GEO营销和GEO数据两类，涉及公司包括博瑞传播、蓝色光标、省广集团、易点天下、三六零、中文在线、海天瑞声等 [11][12] - **商业航天板块持续走强**，星图测控30CM涨停，天银机电、理工导航等20CM涨停，催化因素包括国家战略层面我国申请超20万颗卫星频轨资源，以及美国FCC批准SpaceX新增部署7500颗卫星 [15] - **脑机接口板块午后走强**，受强脑科技将赴港IPO的消息影响，道氏技术20CM涨停，岩山科技、海格通信涨停 [15] - **飞行汽车概念受关注**，因彭博社报道小鹏汽车已聘请投行推进其飞行汽车业务（小鹏汇天）在香港IPO，最早可能于2026年完成发行，相关供应链公司如威贸电子、方正电机等被梳理 [21][23] 行业与公司动态 - **药明康德**发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为191.51亿元，同比增长约103%，基本每股收益预计约6.70元/股，同比增长约104.27% [24] - **潮宏基**预计2025年净利润为4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175% [24] - **沪电股份**计划投资3亿美元建设高密度光电集成线路板项目，预计年新增产能130万片，年新增营业收入20亿元 [25] - 部分公司发布股价异动或股东减持公告，例如航天环宇提示可能申请停牌核查，展鹏科技预告2025年全年业绩亏损，中国核建第二大股东减持786.66万股，天银机电第一大股东减持124.53万股 [25] 市场风口与事件 - **航天**：中科宇航研制的力鸿一号飞行器完成国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验 [20] - **AI玩具**：荣耀手机确认将与泡泡玛特进行IP联名合作，推出行业首款潮玩手机 [20] 行业估值与交易热度 - 从行业表现看，传媒、计算机、国防军工领涨，石油石化、煤炭、房地产领跌 [37] - 国防军工、传媒、食品饮料等板块交易热度提升居前，非银金融、农林牧渔、食品饮料等板块的市盈率目前处于历史百分位低位 [37][39]

核心观点 - 锂电材料行业在2025年迎来“丰收年”，主要产品价格显著上涨，多家头部企业业绩预增，行业供需关系改善，进入新的景气周期 [2][3][5][12] 锂电材料价格与市场动态 - 2025年1月12日，国内电池级碳酸锂均价报15.2万元/吨，单日上涨超过一万元，开盘即涨停，下游储能应用端需求超预期，头部企业订单饱满 [2] - 六氟磷酸锂价格涨跌趋势与碳酸锂高度同步，但价格上涨步伐更快 [13] - VC（碳酸亚乙烯酯）价格具备高弹性，因环保与安全审批趋严，供给端存在矛盾，一旦出现超预期需求，价格可能剧烈波动 [13] - 磷酸铁锂开工率自2024年11月以来逐渐回升，企业涨价意愿增强，硫磺涨价将传导至正极材料核心原料，加大成本支撑力度 [13] - 磷矿因传统农业需求与新能源第二增长曲线，2026年需求量将大幅提升，优质高品位磷矿资源稀缺性依然存在 [13] 公司业绩表现 **天赐材料** - 预计2025年净利润约11亿元至16亿元，同比增长约127.31%至230.63% [3] **盐湖股份** - 预计2025年净利润约82.9亿元至88.9亿元，同比增长约77.8%至90.7%，为两年来首次业绩翻盘 [3] - 第四季度利润尤其亮眼，环比增长约90.5%至120.7% [3] - 2025年碳酸锂整体销量相比2024年增加9.6% [7] **紫金矿业** - 预计2025年净利润约510亿元至520亿元，同比增长约59%至62% [3] - 2025年碳酸锂产量升至2.5万吨，增幅达到惊人的900% [3] - 截至2025年底，公司储备当量碳酸锂1788万吨，锂资源量进入全球前十区间 [10] **振华新材** - 预计2025年亏损4亿元至5亿元，相比2024年有所收窄，减亏幅度在5.25%至24.20% [3] - 2025年上半年，公司高镍/超高镍三元材料销量占比跃升至50% [3] **华友钴业** - 预计2025年净利润约58.5亿元至64.5亿元，同比增长约40.8%至55.2% [4] 公司业务进展与战略布局 **盐湖股份** - 业绩增长得益于氯化钾产品价格上升及碳酸锂产品下半年逐步回暖 [7] - 2024年9月末，4万吨盐湖提锂项目正式投产，电池级碳酸锂产能有望在2025年加速释放 [7] - 计划以46.05亿元收购五矿盐湖51%股权，五矿盐湖拥有30万吨氯化钾、1.8万吨碳/磷酸锂等锂盐综合产能 [7] - 收购完成后，盐湖股份锂盐年产能将达到近十万吨 [7] **华友钴业** - 2025年上半年营收突破370亿元，净利润约27亿元 [9] - 镍产品上半年贡献收入128.37亿元，钴业务毛利率攀升，成为推动利润的两大关键力量 [9] - 高镍低钴前驱体产品实力强劲，超高镍单晶用三元前驱体实现量产，并与卫蓝新能源合作开发固液/全固态电池市场 [9] - 2024年9月拿下LG新能源长单，深度参与宁德时代、亿纬锂能产品开发，并参与特斯拉4680、亿纬与宝马合作的大圆柱产品 [9] - 全球化布局深入：在印尼布局湿法镍、三元前驱体等项目；在欧洲匈牙利落地正极材料项目；在刚果（金）布局钴矿一体化项目 [9] **紫金矿业** - 海外锂矿项目马诺诺（Manono）锂矿东北部项目将在2026年第一季度实现锂精矿产出 [10] - 马诺诺锂矿拥有4亿吨矿石资源，达产后每年产能50万吨 [10] - 公司通过子公司金祥锂业于2023年获得该项目探矿权，目前美国AI矿业巨头KoBold Metals已入局该矿南部区域，形成竞争 [10] **振华新材** - 2025年亏损主要系原有产品需求萎缩，新产品尚未形成批量订单 [10] - 公司加大研发，领域涵盖锂电池正极材料、钠电池正极材料、固态电池材料等 [10] - 传统优势产品受磷酸铁锂电池挤压，新一代6系高电压材料未形成大量订单，下一步可能在三元材料改性升级、固液电池、钠电池领域寻求突破 [11] 细分材料技术趋势与市场展望 **正极材料** - 起点研究院SPIR认为，磷酸铁锂受益于汽车和储能增长，将是未来5年内增长最快的正极材料 [13] - 高镍三元材料仍被看好，将成为高端动力汽车的选择 [13] - 钴酸锂材料将随3C锂电池需求增长迈向高电压、高压实技术方向 [13] - 锰酸锂与三元材料将更深度融合，主要应用于低端数码电池产品和轻型电动车领域 [13] **其他关键材料** - 隔膜行业经过价格战，厂商扩产显著谨慎，预计2026年需求会逐渐趋紧 [13] - 三元材料及固态电池材料正处于爆发前夜，全固态电池小规模量产关键年份2027年将至 [13] - 头部电池企业已完成硅基负极/氧化物材料的产线建设，预计2026年有望进入订单兑现期 [14]

新浪财经ESG评级中心与榜单发布 - 新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，致力于宣传推广ESG价值理念，推动中国ESG事业发展与评估标准建立 [11] - 该中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市公司提升ESG可持续发展表现 [1] - 依托该平台，新浪财经发布多只ESG创新指数，并成立中国ESG领导者组织论坛，以推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系 [11] 2025中国企业ESG百强榜单概况 - 新浪财经重磅发布“2025中国企业ESG百强”榜单，旨在筛选中国ESG实践的标杆企业，为行业树立典范并为投资者提供决策依据 [1] - 该榜单依托专业的ESG评级体系，以5000余家A股及在港上市内地企业为评价对象 [1] - 榜单创新性搭建18套行业ESG评价模型，纳入150余项ESG指标，通过量化模型综合演算对企业ESG表现进行全面客观评价 [1] 上榜企业案例与行业分布 - 紫金矿业凭借在环境、社会、公司治理各领域的卓越表现，成功入选榜单并位列第22名 [2] - 榜单覆盖多个行业，排名前列的企业包括建设银行（金融）、中国移动（电信服务）、农业银行（金融）、腾讯控股（信息技术）、阳光电源等 [4][5] - 榜单显示，金融、信息技术、可选消费、日常消费、能源、材料、工业、医疗保健、公用事业及电信服务等行业均有企业上榜 [4][5][6][7][8][9] ESG发展的行业背景与核心意义 - 在全球可持续发展浪潮下，ESG已成为衡量企业高质量发展的核心标尺，是连接企业价值与社会价值的关键纽带 [1] - 随着国内ESG生态体系加速完善、政策监管持续收紧、资本市场关注度飙升，企业的可持续发展能力愈发成为其核心竞争力的重要组成部分 [1] - ESG已从企业的“加分项”转变为不可或缺的“必修课”，企业需将ESG理念深度融入战略规划、生产运营与产业链协同，以实现商业价值与社会价值的共生共赢 [2]

公司项目动态 - 紫金矿业间接控股子公司福建紫金铜箔科技有限公司的“福建紫金铜箔高端无氧铜杆改扩建项目”环评审批获同意 [1] - 该项目总投资额达2200万元人民币 [1] - 该环评审批信息于2025年12月26日被相关监管机构披露 [1] 项目背景与数据来源 - 该信息来源于“A股绿色报告”项目，该项目由每日经济新闻联合环保领域知名NGO公众环境研究中心共同推出 [1] - 项目旨在提升上市公司环境信息的透明度 [1] - 项目数据基础覆盖中国31个省（区、市）及337个地级市政府发布的权威环境监管数据 [1] - 项目对上市公司及其旗下公司的环境表现进行监控、筛选和分析 [1] 项目发布机制 - “A股绿色报告”项目每日发布上市公司AI绿报，每周推出A股绿色周报，并定期动态更新上市公司环境风险榜 [1] - 上期（总第228期）A股绿色周报显示，近期共有4家上市公司暴露了环境风险 [1]

行业偏好与展望 - 摩根大通对2026年基础材料板块的偏好顺序为：铜/金 > 铝 > 锂 > 煤 > 钢铁 [1] - 预计2024年MSCI中国材料指数将持续跑赢MSCI中国指数 主要受供应中断或紧张以及进一步并购活动推动 [1] 公司评级与观点 - 紫金矿业(02899)是摩根大通2024年的首选标的 [1] - 继续看好洛阳钼业(03993)、中国铝业(02600)及中国宏桥(01378) [1] - 基于对铜的正面看法 将江西铜业股份(00358)评级上调至中性 [1] - 将宝钢股份(600019.SH)评级下调至中性 鞍钢股份(00347)评级下调至减持 [1] 政策与市场驱动因素 - 中国政策仍是大宗商品价格的主要驱动力 [1] - 自2025年第四季起 反内卷政策的后续执行与力度较预期温和 [1] - 削减过剩产能是一项多年的努力 在没有更大幅度的减产措施下 预计钢铁利润率将维持低位 [1]