指数表现 - 中证城镇交通指数收盘点位为2307.55点 [1] - 近一个月下跌5.83% 近三个月上涨0.57% 年初至今下跌2.92% [2] 指数构成 - 指数基日为2012年6月29日 基点为1000点 [2] - 十大权重股包括比亚迪(12.97%) 汇川技术(5.32%) 赛力斯(4.07%) 海康威视(4.05%) 中兴通讯(3.98%) 国电南瑞(3.54%) 中国中车(3.27%) 上汽集团(2.75%) 长安汽车(2.37%) 江淮汽车(2.33%) [2] - 深圳证券交易所占比60.23% 上海证券交易所占比39.77% [2] 行业分布 - 工业占比40.14% 可选消费占比28.98% 信息技术占比16.08% 通信服务占比8.40% 原材料占比6.23% 房地产占比0.17% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 [3] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [3]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（上调）[3] 报告的核心观点 - 短期工控周期筑底有望回升，新能源车业务进入收获期稳步贡献利润；长期公司“战略力 + 产品力 + 组织力”持续发挥优势，国产替代加速，人形机器人打开成长空间，有望再造一个汇川 [2] - 预计公司未来三年营业收入为 376/455/546 亿元，归母净利润为 49/58/69 亿元，同比增长 4%/18%/19%，EPS 分别为 1.8、2.2、2.6 元 [2] 各目录总结 汇川技术：进击的工控龙头 - 汇川技术成立于 2003 年，已成为国内领先的工控自动化企业，从单一变频器供应商发展为综合解决方案供应商 [12] - 三大支柱业务为通用自动化、新能源车、智慧电梯，2024 年前三季度收入分别为 109/104/36 亿元，占比 43%/41%/14%，新能源车业务占比明显提升 [14] - 营收连续 20 年增长，近 10 年 CAGR 达 33%，2023 年营收 304 亿元，同比增长 32%，2024 年前三季度营收 254 亿元，同比增长 26% [16] - 归母净利润增速 2019 年后触底反弹，2023 年达 47 亿元，同比增长 10%，近 5 年 CAGR 达 32% [16] - 受新增业务与竞争压力影响，净利率、毛利率水平下滑，2024 年上半年整体毛利率为 31.8%，净利率为 13.3% [21] - 管理变革初见成效，近三年费用率明显下降，2024 年上半年降至 9.6% [24] 工控：具备产品定义能力、供应链韧性和高效研发与制造能力 - 2024 年上半年，公司在通用伺服、低压变频器中国市场份额位列第一，市占率分别为 28%、20%，小型 PLC 位列整体第二，内资品牌第一，市占率达 14%，工业机器人份额为 9%，整体排名第三，内资品牌第一 [27] - 基于 40 多个行业 know - how，掌握产品定义能力，形成行业/设备解决方案，深度绑定多个行业，推出电梯一体化控制器和优化光伏金刚砂线切割检测方案 [34][37][41] - 具备供应链韧性，采用高品质、低成本和快速交付的供应链管理模式，建立扁平化生产组织，2022 年上半年应对缺芯保证了供应链可持续生产与交付 [43][50] - 高效营运打造研发与制造的极致成本优势，IPD 与 LTC 双轮驱动核心流程体系化建设，IPD 流程质量管理有优势，推出标准化工艺平台，核心部件自研自制 [51][56] 新能源车：十年磨一剑，从绑定头部到技术反超 - 公司为新能源乘用车提供电驱系统和电源系统等产品解决方案与服务，应用于新能源乘用车和商用车 [58] - 发展历程分为起步期（2009 - 2015 年）、技术储备及客户绑定期（2016 - 2020 上半年）、兑现阶段（2020 年下半年至今），2024 年前三季度新能源车业务收入达 104 亿元，同比增长 96% [61][62] - 市场份额领先，2024 年上半年，新能源乘用车电机控制器、电驱总成、电机、OBC 产品在中国市场份额分别约为 11%、5.9%、4.7%、4.6%，排名分别为第二、第四、第四、第八 [66] - 优势包括卡位早路径清晰、绑定 TOP 客户、研发体系造就领先技术水平和产品力、具备规模效应与成本优势 [78] 机器人：从工业机器人到类人形机器人 工业机器人 - 从零部件到“核心部件 + 整机 + 视觉 + 工艺”解决方案提供商，2014 年布局，历经多个阶段发展，2023 年实现收入约 8 亿元，同比增长 43%，在中国市场份额达 6.5%，排名第 4，SCARA 份额达 20.8%，排名第一 [81][84] - 大六关节机器人系列产品已成功通过 MTBF 120000 小时认证 [87] 类人形机器人 - 2023 年成立人形机器人团队，2024 年设立全资子公司北京汇川，开启人形机器人专项招聘，以灵巧手为重心 [88] - 部分人形机器人零部件被 CCTV《经济半小时》报道，行星滚柱丝杠动载荷设计达 13 千牛 [90][91] 人形机器人业务探讨 - 2025 年开年以来行业进展加速，量产渐行渐近，预计 2030 年中美制造业、家政业的人形机器人需求约 210 万台，空间约 3146 亿人民币，核心零部件 2030 年市场空间达 1022 亿人民币，2025 - 2030 年 CAGR = 141% [98] - 公司具备场景优势和平台优势，成功来自战略力、产品力、组织力 [99] 盈利预测与估值 - 短期工控周期筑底回升，新能源车业务贡献利润；中期国产替代加速；长期人形机器人打开成长空间 [100] - 预计未来三年营业收入为 376/455/546 亿元，同比增长 24%/21%/20%，归母净利润为 49/58/69 亿元 [102] - 选取可比公司，考虑汇川技术为国内工控龙头且在人形机器人领域有竞争壁垒，当前估值偏低，上调至“买入”评级 [102]

证券代码：300124 证券简称：汇川技术 公告编号：2025-007 深圳市汇川技术股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称"公司"）拟于2025年4月29日披露《2024 年年度报告》和《2025年第一季度报告》，为使投资者能够进一步了解公司经营成果、 财务状况，公司拟召开业绩说明会，现将具体情况公告如下： 一、业绩说明会安排 （一）召开时间：2025年4月29日（星期二）15:00-17:00。 （二）出席人员：公司董事长、总裁朱兴明先生，董事、副总裁、董事会秘书宋君 恩先生，独立董事黄培先生，财务总监刘迎新女士。 （三）交流内容：公司将针对2024年度及2025年第一季度经营成果、财务指标等与 投资者进行交流，并对投资者普遍关注的问题进行回答。 （四）召开方式：线上会议，本次会议主要以中文方式进行，配有英文同声传译， 投资者可通过语音和文字方式在线参与本次业绩说明会。 （五）报名及参会方式： 1.中文会议 2.英文会议 （1）网络 ...

市场表现 - 截至2025年4月22日，上证指数收涨0.25%报3299.76点，深证成指收跌0.36%报9870.05点，创业板指收跌0.82%报1928.43点 [1] - 两市总成交额达1.09万亿元 [1] - 行业涨幅前三为多元金融涨2.60%、物流涨2.53%、一般零售涨2.18% [1] ETF资金动态 - 创业板100ETF华夏(159957)下跌0.16%报1.26元，成交额2322.62万元，换手率1.33% [1] - 近10个交易日累计资金净流入2864.16万元 [1] - 管理费率0.15%和托管费率0.05%为同类产品最低水平 [1] 创业板指数特征 - 指数最新市净率PB为3.89倍，低于近5年84.97%以上时间区间 [1] - 2012年以来最大涨幅达570%，最大回撤超过70% [1] - 前十大权重股合计占比50.27%，包括宁德时代、东方财富、汇川技术等 [2] 技术指标 - MACD金叉信号形成，部分个股涨势显著 [3]

创业板50指数表现 - 截至2025年4月22日13:34，创业板50指数下跌0 43%，成分股涨跌互现，南大光电领涨4 40%，扬杰科技上涨3 16%，特锐德上涨2 93%，智飞生物领跌7 09%，胜宏科技下跌5 08%，润泽科技下跌2 87% [1] - 创业板50ETF华夏下跌0 45%，最新报价0 89元，近1周累计上涨1 25%，涨幅排名可比基金1/9 [1] - 创业板50ETF华夏近1年日均成交807 02万元，盘中换手1 56%，成交63 73万元 [1] - 创业板50ETF华夏成立以来相对基准回撤1 34%，管理费率0 15%，托管费率0 05%，为可比基金中最低 [1] 创业板50指数估值与权重 - 创业板50指数最新市净率PB为4 35倍，低于近5年85 48%的时间，估值性价比突出 [1] - 创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映知名度高、市值规模大、流动性好的企业整体表现 [2] - 截至2025年3月31日，前十大权重股合计占比64 18%，宁德时代权重最高达24 47%，东方财富权重10 62%，汇川技术权重4 79%，迈瑞医疗权重4 73% [2][4] 成分股涨跌幅与权重 - 前十大权重股中，迈瑞医疗涨幅最高达2 17%，宁德时代上涨1 50%，东方财富微涨0 05%，阳光电源微涨0 05% [4] - 前十大权重股中，中际旭创跌幅最大为1 34%，爱尔眼科下跌1 32%，亿纬锂能下跌1 23%，新易盛下跌0 90%，汇川技术下跌0 80%，同花顺下跌0 60% [4]

文章核心观点 - 4月21日中证新能源汽车主题指数报2503.75点，近一个月下跌8.57%，近三个月下跌1.59%，介绍了指数样本选取、持仓等情况 [1] 指数基本信息 - 中证新能源汽车主题指数选取新能源汽车产业上市公司证券作样本，反映该产业上市公司证券整体表现，以2014年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数表现 - 4月21日中证新能源汽车主题指数报2503.75点，近一个月下跌8.57%，近三个月下跌1.59% [1] 指数持仓 - 十大权重分别为比亚迪（13.24%）、宁德时代（9.19%）、汇川技术（7.42%）、赛力斯（5.78%）、盐湖股份（3.38%）、三花智控（3.12%）、亿纬锂能（2.71%）、华友钴业（2.49%）、宇通客车（1.94%）、赣锋锂业（1.89%） [1] - 持仓市场板块中深圳证券交易所占比74.68%、上海证券交易所占比24.94%、北京证券交易所占比0.38% [1] - 持仓样本行业中工业占比50.74%、可选消费占比28.41%、原材料占比18.04%、信息技术占比2.70%、医药卫生占比0.11% [2] 指数调整规则 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整，调整时间相同，下一个定期调整日前权重因子一般固定不变 [2] - 特殊情况下对指数进行临时调整，样本退市时从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

证券代码：300124 证券简称：汇川技术 公告编号：2025-005 深圳市汇川技术股份有限公司 关于使用部分暂时闲置的募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日召开第 六届董事会第七次会议，审议通过了《关于使用部分暂时闲置的募集资金进行现金管 理的议案》，为了提高募集资金使用效率，在保证不影响募集资金正常使用的情况下， 公司和全资子公司苏州汇川技术有限公司（以下简称"苏州汇川"）可使用不超过 2,400 万元人民币暂时闲置的募集资金进行现金管理，该额度在有效期内可循环滚动使用。 现将有关事项公告如下： 一、募集资金基本情况 1 目、"产能扩建及智能化工厂建设项目"、"工业软件技术平台研发项目"、"数字化建 设项目"、"补充流动资金"5个项目。截至2025年3月31日，上述5个项目均已结项。已 结项但尚有部分已签订合同待支付的募投项目进展如下： 截至2025年3月31日，公司2020年度向特定对象发行股票并募集资金余额为 2,474.84万元（含 ...

监事会就此议案发表了核查意见。 具体内容详见公司于 2025 年 4 月 18 日刊登在巨潮资讯网上的公告。 2.以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果，审议通过了《关于开展套期保值 业务的议案》 证券代码：300124 证券简称：汇川技术 公告编号：2025-003 深圳市汇川技术股份有限公司 第六届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市汇川技术股份有限公司(以下简称"公司")第六届董事会第七次会议于 2025 年 4 月 18 日以通讯表决的方式召开，会议通知于 2025 年 4 月 14 日以电子邮件 方式送达全体董事。本次会议由公司董事长朱兴明先生主持，会议应参加董事 9 名， 实际参加董事 9 名。公司监事唐柱学、柏子平、丁龙山，副总裁邵海波、李瑞琳、易高 翔，财务总监刘迎新列席会议。本次董事会的召集、召开和表决程序符合国家有关法 律、法规及公司章程的规定。经逐项讨论，审议了如下议案： 1.以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果，审议通过了《关于使用部分暂时 闲置的募集资金进行现金管理的议 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于深圳市汇川技术股份有限公司 使用部分暂时闲置的募集资金进行现金管理的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"、"保荐机构"）作 为深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称"汇川技术"、"公司"）2020 年向特 定对象发行股票持续督导阶段的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办 法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及《上市公 司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等相关规定， 对汇川技术拟使用部分暂时闲置的募集资金进行现金管理的相关事项进行了核 查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市汇川技术股份有限公司向特 定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2021]1344 号），公司向特定对象发行股 票 36,732,241 股，发行价格为 58.00 元/股，实际募集资金总额为人民币 2,130,469,978.00元，发行费用共计26,796,190.98元，其中发行费用中2,369,692 ...

证券代码：300124 证券简称：汇川技术 公告编号：2025-004 深圳市汇川技术股份有限公司 第六届监事会第七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经核查，监事会认为：本次使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，符合《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《上市公 司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等相关规定，有利 于提高公司募集资金的使用效率和收益，不存在损害公司及中小股东利益的情形，该 事项决策和审议程序合法、合规，同意公司本次使用部分暂时闲置募集资金进行现金 管理。 具体内容详见公司于 2025 年 4 月 18 日刊登在巨潮资讯网上的公告。 特此公告。 深圳市汇川技术股份有限公司 监事会 二〇二五年四月十八日 深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第七次会议于 2025 年 4 月 18 日以通讯表决的方式召开，会议通知于 2025 年 4 月 14 日以电子邮件 方式送达全体监事。本次会议由监事会主席唐柱学先生召集和主持，会议应出席监事 ...