产品上市与定价 - 小鹏汽车首款超级增程车型X9于11月20日在广州上市，定位中大型MPV，推出Max版与Ultra版两个配置，官方指导价格分别为30.98万元、32.98万元 [2] - 公司同步推出包含质保、选装、金融在内的上市权益 [2] 产品核心优势：续航与补能 - 小鹏X9搭载63.3kWh电池与60L油箱，实现CLTC综合续航1602公里、纯电续航452公里，数据远超腾势D9DM、魏牌高山、岚图梦想家等主流竞品 [2] - 补能效率上，5C超充支持10分钟补能313公里，并兼容92号汽油，缓解家庭用户补能焦虑 [2] - “大电池+大油箱”配置符合行业升级节点，将400公里纯电续航的新基准进一步拉升 [2] 产品核心优势：空间与智能配置 - 空间设计上，三排电动三折叠功能带来2514升纯平储物空间，比腾势D9DM空间更大、适配性更强，但二排豪华配置相对克制 [2] - 智能配置搭载2250TOPS算力的图灵AI芯片，支持VLA2.0辅助驾驶与本地VLM大模型，功能覆盖度与岚图梦想家PHEV的华为ADS4.0处于同一梯队 [3] 行业竞争与技术挑战 - 增程车市场呈现“技术迭代快、同质化加剧”的特点，增程车销量已连续数月下跌 [3] - 增程车固有的噪音、动力弱等缺点让消费者存在顾虑，小鹏X9采用ENC+RNC双重降噪技术将增程器噪音控制在0.5分贝以内，但实际表现需市场验证 [3] - 公司的鲲鹏超级增程系统参数亮眼，但缺乏长期市场验证的口碑基础，增程车用户更看重可靠性 [3] 市场前景与行业影响 - 小鹏X9以续航与性价比为矛，在2025年增程车市场具备突围潜力，并推动行业对“全场景续航”的认知升级 [4] - 行业普遍认为纯电仍是国内新能源汽车核心方向，增程式是过渡型产品，当前处于高速增长后的调整期，未来中期份额难以维持高增长 [4] - 小鹏X9的市场表现将决定公司在增程赛道的话语权，其加入使增程MPV赛道进入技术与成本双线作战的更残酷竞争阶段 [4]

里程碑与战略意义 - 公司第100万台整车正式下线，成为首家达成百万辆量产规模的纯电新势力车企 [3][6] - 从第1台到第50万台用时82个月，从第50万台到第100万台仅用时14个月，增速显著提升 [6] - 第100万台下线车型为小鹏X9超级增程版，标志着公司开启“纯电为主、增程补位”的“一车双能”产品布局 [3][6] 小鹏X9超级增程版产品亮点 - 车型定位为中大型智能MPV，主打家庭用户市场，解决多人出行需求 [3][8] - 搭载超级增程技术，顶配1602 Ultra版CLTC综合续航达1602公里，纯电续航452公里 [10] - 搭载最新天玑XOS智能座舱系统，城市道路智能驾驶辅助系统（XNGP）月度活跃用户渗透率在2025年10月达86% [10] - 1602 Max版上市价30.98万元，1602 Ultra版为32.98万元，并有限时优惠 [10] - 上市1小时即打破小鹏X9历史全天大定数，北方地区订单占比首超50%，1602 Ultra版订单占比达79% [10] 生产制造与ESG成果 - 广州智能制造工厂遵循工业4.0标准，拥有近400台机器人，具备一体化大压铸量产能力 [11] - 工厂将于2025年12月起面向公众开放预约参观 [11] - 工厂因智能化运营达成生产零排放，公司连续两年（2023-2024）获得MSCI ESG评级“AAA” [13] 未来战略与产品规划 - 下一阶段公司将聚焦四大方向：安全品质服务运营体系夯实、物理AI融合与科技平权、全球化体系建设、长期主义竞争力构建 [13] - 2026年将共计推出7款具备超级增程配置的“一车双能”车型，全面覆盖不同细分市场 [13] - 2026年第一季度将有3款超级增程车型率先上市 [13] - 飞行汽车、人形机器人、Robotaxi等项目被列入2026年量产计划，目标是实现高阶智能科技的“科技平权” [13]

参展概况 - 公司于11月21日携多款热销车型亮相2025年广州国际汽车展览会，展台主题为“AI改变世界” [1] - 参展车型包括小鹏X9超级增程、全新小鹏P7、小鹏MONA M03 Max、小鹏P7+、小鹏G6、小鹏G7、小鹏G9 [1] - 同步展出核心技术成果，涵盖全新一代IRON、陆地航母、自研小鹏图灵芯片及全球唯一的“9合1超级集成后桥”等创新科技展品 [1] 里程碑与业绩 - 公司宣布迎来第100万台整车下线，从50万台到100万台仅用时14个月 [1] - 小鹏P7+在国内上市一周年累计交付量突破85,000台 [7] 产品与技术发布 - 小鹏X9超级增程作为鲲鹏超级增程首款量产车型，CLTC综合续航达1602公里，纯电续航达452公里，定位为“全球续航最长大七座” [3] - 小鹏X9超级增程推出两个版本，1602 Max版上市价30.98万元，1602 Ultra版上市价32.98万元 [3] - 该车型上市1小时即打破小鹏X9历史全天大定数，北方地区订单占比首次超过50%，其中1602 Ultra版订单占比达79% [3] 市场策略与规划 - 公司推出“一车双能”产品战略，计划在2026年共计推出7款具备超级增程配置的车型，全面覆盖不同细分市场 [5] - 2026年第一季度将有3款超级增程车型率先上市，后续还将推出4款全新“一车双能”车型 [5] - 小鹏P7+将于2026年1月正式在海外市场上市，公司明年还将向海外推出3款新车型，包括一款中小型SUV [7] 促销与用户权益 - 小鹏X9超级增程提供至高价值60,000元配置及积分限时赠送，以及至高23,500元老车主复购权益 [3] - 针对该车型推出「跨年购置税补贴」方案，在2025年12月31日前锁单的客户可获至高1.5万元购置税退坡补贴 [3]

小鹏汽车IRON人形机器人发布 - 小鹏汽车最新发布IRON人形机器人，计划于2026年年底实现量产 [2] - 该机器人因高度仿生步态引发“真人假扮”质疑，公司董事长何小鹏通过现场解剖验证技术真实性 [2] - IRON机器人亮相后带动相关概念股持续上涨 [2] IRON机器人的技术特点与设计 - IRON机器人最大的突破在于动作的自然流畅，研发团队通过增加脚尖的被动自由度，使其能以轻柔、流畅的节奏走出类似“猫步”的姿态，步态被比作“太空漫步” [4] - 机器人呈现出明确的“性别特征”，意味着公司在技术路线中选择了更接近真实人体的方向 [4] - 公司为机器人增加了肌肉和皮肤，测试结果显示，加入皮肤后，用户（包括女性）愿意站得更近，因为它更像一个真正的伙伴 [5] 关于“恐怖谷效应”的考量 - “恐怖谷效应”理论指出，当机器人仿真度逐步接近真实人类时，人们的好感度会先上升，但一旦逼真度跨过某个临界点（约95%），好感会急剧下跌，甚至引发恐惧 [3] - 小鹏研发团队在调研中特别关注“儿童视角”，认为从小朋友的感知去判断机器人亲和力会更准确 [3] - 学界有研究显示，儿童对“恐怖谷效应”可能比成年人更敏感，越接近人类外貌的机器人形象越容易让孩子产生攻击性或警惕感 [3][4] 产品战略与商业化前景 - 公司认为高度拟人化是基于应用需求和用户体验的综合判断，不同形态的机器人在数据需求、使用场景、用户接受度方面完全不同 [5] - 公司希望机器人首先能进入商业场景，最关键的一点是必须具备亲和力，使不同年龄段的用户都能自然地愿意靠近并使用它 [5] - 公司相信未来能进入家庭、企业、工业场景的会是全能型、拟人型、安全可靠的人形机器人，但市场应该百花齐放，不同道路都会诞生优秀产品 [5]

公司里程碑与近期动态 - 小鹏汽车第100万台整车于11月21日下线 [1] - 小鹏X9超级增程在广州车展亮相并向首批车主交付 [1][3] - 公司重申全新品牌定位为“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司” [4] 产品发布与市场表现 - 小鹏X9超级增程为鲲鹏超级增程首款量产车型，采用“大电池+大油箱”形式，实现CLTC综合续航1602公里，纯电续航452公里 [3] - 新车上市两个版本：1602 Max版售价30.98万元，1602 Ultra版售价32.98万元，并提供至高价值6万元配置及积分限时赠送 [3] - 小鹏X9超级增程上市1小时即打破小鹏X9历史全天大定数，北方地区订单占比首次超过50%，1602 Ultra版订单占比达79% [3] - 公司开启“一车双能”产品大周期，计划至2026年共计推出7款具备超级增程配置的车型，其中3款将于2026年第一季度率先上市 [3] 海外市场拓展计划 - 小鹏P7+将于2026年1月正式在海外市场上市，该车型此前已在法国巴黎车展、米兰时装周、英国“古德伍德速度节”亮相 [4] - 公司计划明年向海外市场推出3款新车型，其中包括一款更受全球用户期待的中小型SUV [4] - 小鹏汽车销售服务网络已覆盖全球52个国家和地区，国内建成690家门店覆盖242座城市，海外已开业销售服务网点达321个 [7] 技术与AI战略布局 - 公司在“2025科技日”分享了物理AI领域突破性进展，并发布4项AI应用，包括第二代VLA、Robotaxi、全新一代IRON和飞行汽车两种体，这些应用都将在2026年进入量产阶段 [4] - 全新一代IRON人形机器人亮相，公司期望其销售价格和汽车接近，并展望在2030年实现年销量超过100万台 [5]

公司里程碑与生产节奏 - 小鹏汽车第100万台整车小鹏X9超级增程版下线，从第1台到第50万台用了82个月，从50万台到100万台仅用了14个月，公司跻身百万俱乐部[4] - 小鹏X9超级增程版正式上市，定价30.98万元起，相比35万至37万元的预售价大幅下调，公司进入“一车双能”路线[4] 产品技术与性能 - 小鹏X9超级增程版CLTC综合续航1602公里，纯电续航452公里[5] - 智能化方面，Max版搭载一颗图灵芯片，有效算力750TOPS；Ultra版搭载三颗图灵芯片，有效算力达2250TOPS[5] - 新车将搭载物理世界大模型第二代VLA，规划2026年第一季度为Ultra车型全量推送，MAX车型在2026年全量适配[5] - 小鹏X9超级增程上市1小时即打破小鹏X9历史全天大定数，北方地区订单占比过半，Ultra版占比79%[5] - 公司采用平台化电芯策略，所有增程车型电芯产线一致，保障产能供应[19] 产品规划与战略布局 - 2026年第一季度，公司将率先上市3款超级增程车型，明年将有7款增程车型，进入产品大年[5] - 公司推行“一车双能”策略，大部分车型将提供纯电和增程双版本，根据平台和客户需求决定，而非一刀切[22][27] - 海外市场主销车型为G6和G9，上月海外销量达5000台，部分国家新车占有率从0.1%-0.4%快速提升至1%-2%，部分达到4%-7%[14] - 公司计划进入60多个国家和地区，并在泰国、马来西亚等地进行深度布局，可能涉及供应链等领域[24] 研发投入与未来展望 - 公司三季度研发投入约24亿元，四季度会更高，期望未来三年通过AI驱动实现硬软件能力创新[16] - 公司关注AI训练费用，明年的投入已达到很高数字，需思考如何平衡投入与竞争优势[8][26] - 公司致力于打造“面向全球的具身智能公司”，业务拓展至人形机器人IRON、Robotaxi和飞行汽车等领域[6][9] - 公司认为2026年汽车市场竞争将更加残酷和血腥，并视造车为一场永不停止的马拉松[7][25][26] 智能化与机器人业务 - 人形机器人IRON采用高度拟人化设计，具备肌肉和皮肤以增强亲和感，旨在率先切入商业场景[17] - 机器人业务与汽车VLM系统同源，明年将推出拟人多模态语音，用户可自定义机器人语音[18] - 公司认为在硬件+软件的时代，第一阵营和第二阵营的差距会拉大，互联网效应将显现[26]

美股市场表现 - 美东时间11月21日，美股三大股指扭转盘中颓势，收盘均上涨，涨幅扩大至约1% [1] - 道琼斯工业平均指数大涨1.08%，报收46245.41点；标普500指数涨0.98%，报收6602.99点；纳斯达克指数涨0.88%，报收22273.08点 [4] - 尽管单日收涨，但从周度表现看，三大指数本周悉数收跌，纳斯达克指数累计下跌2.74%，道指累跌1.91%，标普500指数累跌1.95% [4] 科技股及中概股表现 - 科技股跌幅普遍收窄，万得美国科技七巨头指数单日上涨0.71%，但本周累计下跌2.45% [5] - 英伟达盘中表现震荡，从此前大跌超4%一度转涨1.9%，最终收盘下跌0.94% [1][5][6] - 谷歌单日大幅收涨3.35%，苹果上涨近2%，亚马逊上涨1.63% [1][5] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数单日上涨1.23%，蔚来涨超3%，贝壳、理想汽车、腾讯音乐涨超2% [6] - 从周度表现看，纳斯达克中国金龙指数本周累计下跌4.34% [6] 黄金市场动态 - 现货黄金盘中短线拉升，一度重回每盎司4100美元上方，截至收盘报每盎司4064.279美元 [2][9] - 从周度表现看，现货黄金累计下跌0.44%，期间一度跌破每盎司4000美元关口，整体维持弱势整理态势 [9] 美联储政策信号 - 美联储官员威廉姆斯释放鸽派信号，认为鉴于当前政策略显限制性，仍可能在近期降息 [12][13] - 受此影响，市场对美联储12月降息的预期概率大幅飙升，根据CME"美联储观察"数据，降息25个基点的概率从一天前的39.1%抬升至接近70% [2][14] - 美联储理事米兰表示，若其投票成为关键一票，将支持降息25个基点 [16] - 然而，美联储内部存在分歧，部分官员如洛里·洛根和柯林斯对12月再次降息持怀疑态度，认为维持利率不变可能是合适的 [17] 关键经济数据发布变动 - 美国劳工统计局宣布取消原定发布的10月份消费者价格指数报告，主因是此前美国政府停摆影响数据收集 [20] - 10月份CPI数据可能会并入11月份的报告中发布，而11月份CPI报告的发布日期为12月18日，晚于美联储12月议息会议的日期（12月11日） [20] - 11月非农就业报告也改期至12月16日发布，这意味着美联储在12月议息会议前将无法获得关键的11月CPI和非农就业报告 [20]

美股市场整体表现 - 美东时间周五三大指数集体收涨，道琼斯指数涨幅最大为1.08%，报46,245.41点，标普500指数涨0.98%，纳斯达克指数涨0.88% [1][3] - 尽管周五反弹，但三大指数本周累计仍为下跌，纳指本周累计跌2.74%，标普500指数跌1.95%，道指跌1.91% [5] - 纽约联储主席威廉姆斯鸽派表态提振市场情绪，其认为货币政策仍略显紧缩，短期有空间进一步调整利率 [5][6] - 威廉姆斯讲话后，联邦基金期货显示下月降息25个基点的概率超过70%，较前日不到40%的概率大幅攀升 [7] 大型科技股表现 - 大型科技股周五涨跌不一，谷歌表现突出上涨3.53%，苹果涨1.97%，亚马逊涨1.63%，Meta涨0.87% [9] - 部分科技股下跌，微软跌1.32%，英伟达跌0.96%，特斯拉跌1.05%，博通跌1.91%，甲骨文跌幅较大为5.66% [9] - 基础设施资本顾问公司CEO认为近期市场压力是财报季后正常的季节性估值回调，市场泡沫部分正在被清理 [7] 热门中概股表现 - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.23% [9] - 京东涨1.90%，蔚来汽车涨3.33%，理想汽车涨2.10%，小鹏汽车涨1.34%，哔哩哔哩涨2.24%，腾讯音乐涨2.66% [9] - 部分中概股小幅下跌，阿里巴巴跌0.23%，网易跌0.28%，小马智行跌1.50% [9] 谷歌算力发展规划 - 谷歌云AI基础设施负责人明确公司必须每6个月将算力容量翻倍，未来4到5年的总体目标是实现1000倍能力提升 [10] - 公司强调AI基础设施竞争是整个AI竞赛中最关键也最昂贵的部分，任务不是比谁花得更多，而是要构建更可靠、更高性能、更具扩展性的基础设施 [10] 礼来公司市值里程碑 - 美国制药巨头礼来公司市值突破1万亿美元，成为全球首家达成万亿级市值的制药公司 [11][12] - 礼来周五收盘股价涨1.57%，市值达到1万亿美元，成为第二家达到万亿美元市值的非科技公司 [12] 亚马逊高管持股变动 - 亚马逊首席执行官贾西计划出售19,872股公司普通股，总价值约429.92万美元，出售日期为2025年11月21日左右 [13] 诺基亚美国投资计划 - 诺基亚计划投资40亿美元扩大在美国的研发与制造能力，加速AI就绪的移动通信、固定接入、IP、光网络和数据中心网络技术创新 [14] - 投资计划中约35亿美元用于美国研发，约5亿美元资本支出将投入得克萨斯州、新泽西州和宾夕法尼亚州等地的制造与研发领域 [14]

智能驾驶技术进展 - 小米汽车发布Xiaomi HAD增强版，将通过OTA冬季大版本Xiaomi HyperOS 1.11系列陆续推送，并强调辅助驾驶为辅助功能，需驾驶员保持专注[1] - 华为乾崑智驾ADS 4 Pro增强版将搭载首款量产舱内激光视觉Limera及全维防碰撞系统CAS 4.0等技术，在20多款车型上搭载，计划2026年第一季度开启OTA全面推送[1] 公司产能与里程碑 - 小鹏汽车第100万台整车下线，车型为小鹏X9超级增程，从50万到100万用时14个月[1] - 广汽丰田计划2026年产销超过80万台，并通过提升新能源销量占比，目标2027年实现10%以上销量增长，2028年冲刺百万产销[5] - 越南电动汽车制造商VinFast 2025年第三季度交付电动汽车38,195辆，环比增长7%，同比增长74%，2025年前九个月累计交付110,362辆，同比增长149%[6] 充电技术与基础设施 - 比亚迪公布“多枪充电方法及系统”专利，可在至少两个充电接口接入充电枪时，根据用户配置或通讯检测支持独立充电和主从充电模式，提高车辆对充电机兼容性[3] 企业战略合作与合并 - 极氪科技与吉利汽车合并交易预计2025年12月29日完成，普通股持有人选择合并对价形式截止日期为美国东部时间2025年12月5日下午5:00，ADS持有人截止日期为2025年12月3日下午5:00[3][4] - 广汽集团与麦格纳宣布整车组装合作，旨在加速电动出行战略并扩大欧洲市场电动汽车本地化生产规模，广汽电动SUV AION V已在麦格纳奥地利工厂投产[5] 新产品发布与亮相 - 仰望汽车在广州车展亮相U9 Xtreme超跑、U8L鼎世版SUV及U7轿车，其中U9X刷新国内四大赛道量产车圈速纪录[5] - 腾势汽车全家族车型亮相广州车展，展示智能化与电动化领域成果[5] - 东风日产天籁鸿蒙座舱燃油车型上市，共四款版型，全系标配鸿蒙座舱5和HUAWEI SOUND音响系统，上市指导价13.99万元[6] - AUDI E SUV概念车在广州车展亮相，为奥迪第二款车型，量产车型计划明年上市[6] - 小鹏汇天首台陆地航母陆行体量产试制车下线，标志分体式飞行汽车陆行体即将迈入量产阶段[6]

文章核心观点 - 广州车展成为国内车企展示具身智能与人形机器人最新成果的重要平台，小鹏汽车与广汽集团等主流车企积极跨界布局[3][4][7] - 汽车行业与具身智能机器人产业在技术链和资金层面高度协同，车企正通过此跨界寻找新的增长空间[3][11] - 行业普遍看好2026年为关键落地年份，并预期未来将形成巨大市场规模，特斯拉等国际车企已率先布局[9][11] 小鹏汽车人形机器人IRON - 全新一代IRON定位为“最拟人的人形机器人”，具备仿人脊椎、仿生肌肉和全包覆柔性皮肤，灵巧手实现单手22个自由度[2][7] - 技术配置搭载3颗AI芯片，综合算力达2250TOPS，并行业首发应用全固态电池，实现重量降低30%且电量提升30%[2][7] - 基于自研物理世界大模型，融合视觉、语言与环境理解能力，计划于2026年底实现规模量产，并开放SDK构建应用生态[7][8] - 公司管理层高度重视，机器人团队直接隶属于小鹏汽车，期待到2030年机器人年销量超过100万台[8][11] 广汽集团人形机器人GoMate Mini - 广汽第四代具身智能机器人GoMate Mini为全尺寸可变轮足人形机器人，双足站立高度达1.70米，具备27个全身自由度[4] - 技术亮点在于结构适配性与持续服务力，支持折叠、四轮、两轮站立三种模式自由切换，并创新开发“手臂直接充电”功能[4] - 商业化路径清晰：2025年进行示范应用，2026年优化成本结构，2027年启动大规模量产，目标2030年机器人产业链产值突破100亿元[4][6] 行业趋势与市场前景 - 业内专家预测，到2050年全球人形机器人年产量将达到5000万台左右，行业年收入有望实现1.5万亿美元[9] - 2026年被普遍视为人形机器人落地的关键年份，特斯拉Optimus机器人计划在2026年实现年产5万台[9] - 产业分工将深度裂变，上游涌现专业级执行器供应商，中游孵化AI中间件平台，下游催生场景化解决方案商[11] 其他国内车企布局 - 奇瑞汽车成立机器人公司“墨甲智创”，首款人形机器人“墨茵”身高1.67米，全身共有41个可活动关节[10] - 赛力斯集团与火山引擎签署具身智能业务合作框架协议，共同攻关智能机器人决策与控制技术[10] - 汽车企业与机器人产业在传感、决策、执行及动力新能源化等产业链环节高度相似，具备协同发展基础[11]