报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过8月持续下跌，当前十年期国债收益率一度接近1.85%，高出逆回购政策利率近45BP，长期资金面和经济基本面均利好债市，债市的配置力量逐步增加，债市调整基本到位；但反内卷预期推动权益市场持续走强，对长端债券形成利空，资金面无忧预期下短端债券相对稳定，收益率曲线预计进一步陡峭化 [6] 根据相关目录分别进行总结 债市表现：风险偏好回升，国债大幅回调 - 8月资金面延续宽松，经济基本面无明显边际变化，但风险偏好回升使权益资产上涨，债市情绪受压制，长端债券收益率大幅上行，国债收益率曲线陡峭化；截至8月29日收盘，2年、5年、10年、30年期国债收益率分别为1.40%、1.63%、1.84%、2.14%，较7月31日分别变动-1.53BP、6.12BP、13.35BP、19.25BP；TS、TF、T、TL主力合约分别收于102.418元、105.515元、107.81元、116.55元，较7月31日变动分别为0.06%、-0.20%、-0.62%、-2.16% [5][8] - 国债期货成交量和持仓量有变化，2025年8月29日，2债、5债、10债、30债成交量分别为35583、61424、81725、153398手，较7月31日变化值分别为-219、-2479、-37、473手；持仓量分别为76824、136875、199086、140380手，较7月31日变化值分别为-33460、-55118、-32215、-17436手 [13] - 净基差窄幅震荡，TS、TF、T、TL主力合约有相应表现 [14][15] - TS跨期价差低位回升，2TF - T、2TS - TF、4TS - T数值较7月31日有变化 [16][18] - 长端跨期价差低位回升，十年期和三十年期国债期货跨期价差有相应表现 [19][20] 政策动态：央行灵活投放，资金利率先上后下 - 8月央行逆回购投放63146亿元、到期63680亿元，净回笼534亿元，截至8月29日，逆回购余额22731亿元；截止8月29日收盘，R001、R007、DR001、DR007分别收于1.42%、1.52%、1.33%、1.52%，较7月31日分别变动-14.50BP、-6.35BP、-6.62BP、-3.84BP [23] - 8月央行买断式逆回购净投放3000亿元，开展5000亿元6个月期和7000亿元3个月期买断式逆回购操作，分别有4000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购到期 [24] - 8月央行开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，净投放3000亿元，为连续6个月“加量续作”；叠加3000亿元买断式逆回购，8月中期流动性净投放总规模达6000亿元，为今年2月以来单月新高 [27] - 8月LPR保持不变，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%；7月抵押补充贷款（PSL）净回笼2300亿元，余额12639亿元 [28] - 资金利率先上后下，1年期股份行同业存单小幅下行，票据利率延续弱势 [30][33][36] 债券供需：政府债发行提速 - 8月政府债发行23294亿元，到期10003亿元，净发行13291亿元，其中国债净发行8490亿元，地方债净发行4801亿元；截止8月，国债累计净发行46711亿元，发行进度70.14%；地方债累计净发行57058亿元，发行进度79.25%；2025年8月新增专项债发行4865亿元，1 - 8月累计发行32641亿元，发行进度74% [5][42] - 7月地方债全场倍数环比增加 [45] - 国债收益率小幅下行，美债收益率横盘震荡，信用债利差小幅压缩 [46][49][50] 策略观点：长端偏空短端稳定 长端债券受权益市场走强影响偏空，短端债券在资金面无忧预期下相对稳定，收益率曲线预计进一步陡峭化 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月氧化铝复产节奏增加，仓单开始逐步积累，继续加码过剩预期，因几内亚雨季叠加国内阅兵期，矿石端扰动因素较强，氧化铝以逢高沽空为主但建议谨慎追跌 [3] - 金九旺季前夕下游多板块备货启动速度较快，电解铝旺季周期内需求存在超预期可能，铝产业利润继续由上游向下游转移 [3] - 在9月美联储降息和国内旺季双驱动下，电解铝存在较强上行助力 [3] - 铝合金旺季错配下，远月存在价差继续修复空间，可跟踪AL2510 - AO2510价差走扩以及AL2511 - AD2511价差收敛机会，重点关注美降息节奏以及强需求的证实或证伪 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 8月氧化铝期货震荡偏弱，截至29日主力收至3036元/吨，月度跌幅5.8%；沪铝震荡偏强，月内主力收至20740元/吨，月度涨幅1.1%；铝合金震荡偏强，月内主力收至20350元/吨，月度涨幅6% [5] 价差 - 8月氧化铝由贴水16元/吨转至升水190元/吨，电解铝由贴水20元/吨扩至贴水30元/吨 [5] 供应 - 据SMM，预计8月国内冶金级氧化铝运行产能增至9109万吨，产量770万吨，环比增长0.7%，同比增长6.6%；几矿报价提升，广西部分企业再度出现常规检修情况，山东、山西开工持稳 [3] - 8月国内电解铝运行产能小幅提升至4390万吨，产量373万吨，环比增长0.2%，同比增长1.1%，铝水比小幅回落至73.7%，供给延续高位，广西技改项目投产，云南第二批置换项目投产，其他暂无变动计划 [3] 需求 - 金九旺季将至，加工端开始稳步回暖，8月铝下游加工企业平均开工率59.7%，环比7月上调1.04% [3] - 其中铝板带开工率上调2.3%至65.6%，铝箔开工率上调0.24%至69.7%，铝型材开工率上调0.63%至50.63%，铝线缆开工率上调1.19%至62.95%，再生铝合金开工率下调0.21%至53.15% [3] - 铝棒加工费河南持稳，新疆包头广东下调70 - 120元/吨，无锡上调10元/吨；铝杆加工费广东内蒙下调50元/吨，山东河南上调50 - 100元/吨 [3] 库存 - 交易所库存方面，8月氧化铝累库8.22万吨至8.82万吨；沪铝累库8815吨至12.46万吨；LME累库2.08万吨至48.12万吨 [3] - 社会库存方面，氧化铝月度累库1.5万吨至6.3万吨；铝锭月度累库7.6万吨至62万吨；铝棒月度去库1.3万吨至13.4万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月PVC基本面仍有压力，库存维持高位，预计价格震荡偏弱，但需警惕超预期政策带来的新一轮预期炒作 [2] 根据相关目录分别进行总结 供应：检修计划增加有限，预计产量维持高位 - 8月上旬生产企业检修复产较多，损失量较7月下降，9月检修将前高后底 [2][5] - 开工率环比小幅增加 [8] - 8月产量增加6万吨，均来自乙烯法装置，预计后续维持高位震荡 [19] 需求：房地产施工将逐步回升，预计管材和型材开工增加 - 8月下游开工回暖，但同比有明显下降，9月将维持稳定 [21] - 8月下游小幅备货，且临近9月交割，贸易商成交活跃 [28] - 房地产成交在低位震荡 [34] 库存：供需压力仍在，总库存高位震荡 - 基本面供强需弱，基差大幅走弱，炼厂库存流向社会，总库存增加，9月国内需求有所恢复，但出口有降低预期，基本面压力仍高，预计库存维持高位，变动有限 [2][44] 价差：预计基差逐步走强 - 基本面供强需弱，临近交割近月合约跌幅较大 [54] 利润：电石法和乙烯法利润表现偏弱 - 未明确提及利润表现偏弱的具体阐述，但展示了电石法和乙烯法生产毛利相关图表 [58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX供应逐步升至偏高水平维持，下游TA检修增加，基本面偏弱，在原油无大幅波动下或偏弱震荡走势 [150] - PTA秋检计划时间集中在9 - 10月，基本面有所改善但价格走弱、加工费压缩，需求端金九银十面临考验，预计价格震荡 [150] - MEG开工攀升高位，9月装置检修与重启并存，港口库存低位，预计短期价格震荡偏强 [150] 根据相关目录分别进行总结 1、PX&PTA&MEG价格：跟随原油价格震荡 - PX、PTA、MEG期货价格有变动，2025年8月28日较7月31日，PTA收盘价4792元/吨（-0.3%）、MEG收盘价4465元/吨（+1.2%）、PX收盘价6886元/吨（-0.6%） [6] - PTA、MEG、PX基差有变化，2025年8月28日较7月31日，PTA基差-20元/吨（-17.6%）、MEG基差64元/吨（-9.9%）、PX基差97元/吨（-48.6%） [16] - TA - EG价差、TA - PX盘面加工差、国内外乙二醇价差等均有变动 [19][22][26] 2、PX&PTA&MEG供应情况：关注装置恢复情况 - PX：截至8月29日，亚洲开工负荷75.6%（月环比+2.7%），中国开工负荷83.3%（月环比+3.4%），福化集团160万吨装置9月初重启，国内多套重整和歧化装置投产或使PX产量增长 [33][59][150] - PTA：截至8月29日，开工负荷70.4%（月环比-9.3%），独山能源250万吨检修，三房巷120万吨停车，320万吨新装置第二条线投料生产，秋检计划集中在9 - 10月 [37][60][150] - MEG：截至8月28日，中国大陆整体开工负荷75.13%（月环比+5.79%），合成气制开工负荷77.74%（月环比-1.55%），多套装置有重启或检修计划 [52][61] 3、PX&PTA&MEG进出口情况：关税延期90天 - PX：2025年7月进口78.20万吨（月环比+2.17%），因装置检修产量环比-3.4%、下游需求支撑进口量上涨 [64] - PTA：2025年7月出口37.42万吨（月环比+46.66%），1 - 7月累计出口量较去年同期减少15.32% [65] - MEG：2025年7月进口59.14万吨（月环比-4.27%），美国货物进口量大减导致进口减少 [68] - 聚酯：2025年7月出口总量120.3万吨，环比下滑4.6万吨，同比增长15.7万吨 [75] 4、PX&PTA&MEG库存情况：下游产成品库存回升 - PTA：聚酯工厂原料累库，仓单数量下滑 [86] - MEG：8月25日，华东主港地区港口库存约50万吨附近 [89] 5、聚酯需求情况：终端需求面临考验 - 国内聚酯相关数据有变动，如2025年8月29日较8月1日，聚酯负荷90.3%（+2.5%）等 [92] - 终端需求有韧性支撑，但涤丝库存回升，织造行业终端小幅备货，订单季节性恢复 [93][96][98] - 7月纺织服装出口面临下行压力，1 - 7月累计出口增长0.6%，落后于全国货物贸易水平 [106] - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，1 - 7月实物商品网上零售额中穿类增长1.7% [109] 6、PX&PTA&MEG持仓情况 - 2025年8月28日较7月31日，PTA总持仓量1360753手（-132447手）、MEG总持仓量320792手（-36354手）、PX总持仓量289662手（+46241手） [119]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端进入九月橡胶主产区旺产，产量边际增量明显，天气异常会加剧胶价波动，进口量增量空间有限 [106] - 需求端金九银十有一定支撑，阅兵后轮胎厂商开工或反弹，但高成品库存限制恢复弹性，出口量预计转小幅放缓 [106] - 库存方面天然橡胶社会库存表现中性，深浅色库存差不断走扩 [106] - 整体来看供应或受天气扰动，需求内稳外弱，库存中性，预计胶价有底部支撑且弹性较大，关注外围宏观等因素 [106] - 丁二烯橡胶产能利用率走弱，供应压力减退，9 - 10月检修计划多，需求有支撑，预计短期顺丁橡胶价格延续偏强 [106] 各目录总结 价格 - 期货盘面价格方面，2025年8月28日RU主力合约15945元/吨、NR主力合约12780元/吨、BR主力合约11980元/吨，较7月31日分别涨跌1385元/吨、505元/吨、485元/吨 [5] - 主力合约基差方面，2025年8月28日RU主力基差 - 945元/吨、NR主力基差296元/吨、BR主力基差120元/吨，较7月31日分别涨跌 - 935元/吨、 - 12元/吨、 - 185元/吨 [7] - 橡胶月差、RU指数 - NR指数价差、人民币泰混 - RU合约价差等均有不同程度变化 [10][12][16] - 天胶与合成橡胶价差高位，合成替代性增强，泰国标胶加工利润、顺丁橡胶生产成本和毛利也有相应变化 [18][19][22] 供应 - 全球天胶产量和消费方面，6月全球天胶产量料降1.5%至119.1万吨，消费量料增0.7%至127.1万吨，2025年全球天胶产量料同比增0.5%至1489.2万吨，消费量料同比增1.3%至1556.5万吨 [25][60] - 各主产国产量有不同变化，部分国家出口量累计同比增加，马来同环比下降，中国天然橡胶进口量同比下滑，混合橡胶进口量同比延续涨势 [25][32][42] - 9月丁二烯供应压力减退，产能利用率环比降2.06%，丁二烯橡胶产量高位，9 - 10月部分装置有检修计划，丁二烯橡胶进出口量有变化 [44][50][53][55] 需求 - 内需方面，2025年全球天胶消费量中中国等部分国家有增长，全钢胎和半钢胎开工率8月较7月有下降，轮胎库存周转天数有变化，7月轮胎出口量环比和同比上涨 [60][61][65][67] - 汽车产销继续发力，重卡需求企稳走强 [68][71] 库存 - 青岛天然橡胶库存2025年8月24日较7月27日保税库存、一般贸易库存和总库存均减少 [74] - 天然橡胶和20号胶交易所库存，截至08 - 29，天胶仓单17.864万吨，20号胶仓单4.5662万吨 [78] - 天然橡胶社会库存截至2025年8月24日为127万吨，深色胶社会总库存79.7万吨，浅色胶社会总库存47.3万吨，顺丁橡胶厂内库存截至8月27日为3.17万吨 [82][85] 持仓 - RU主力合约总持仓量有变化，NR与BR持仓量2025年8月28日较7月31日天然橡胶总持仓量减少，20号胶和BR总持仓量增加 [87][89] 其他 - 天然橡胶和丁二烯橡胶期权有相关历史波动率、持仓量认沽认购比率等数据 [92][97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 涤纶短纤供需双增，价格跟随成本波动，需求改善支撑价格偏强，后续关注旺季需求落实情况 [2][71] 根据相关目录分别进行总结 涤纶短纤价格：跟随原油价格震荡 - 2025年8月28日，PF主力收盘价6526元/吨，较7月31日涨62元，涨幅1.0%；14D直纺涤短6655元/吨，较7月31日涨5元，涨幅0.1%；基差129元/吨，较7月31日降57元，跌幅30.6% [4] - 2025年8月28日，PF01 - PF05价差 - 68元/吨，较7月31日降28元，跌幅70.0%；PF05 - PF09价差164元/吨，较7月31日涨66元，涨幅67.3%；PF09 - PF01价差 - 96元/吨，较7月31日降38元，跌幅65.5% [9] 涤纶短纤成本端：关注装置恢复情况 - 2025年7月PTA产量638万吨，同比增长29万吨，涨幅4.8%，环比增加13万吨，增幅2.1%；截至8月29日，PTA开工负荷70.4%，月环比下降9.3个百分点 [15][17] - 2025年7月中国PTA出口37.42万吨，较上月增加11.91万吨，涨幅为46.66%；2025年1 - 7月累计出口量为223.11万吨，较去年同期减少40.37万吨，跌幅为15.32% [18] - 2025年7月，国内乙二醇产量在166.5万吨，同比增长6.9%；截至8月28日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在75.13%，月环比上升5.79% [22] - 2025年7月中国乙二醇进口量在59.1万吨附近，环比6月减少4.27万吨；8月25日，华东主港地区MEG港口库存约50万吨附近 [24] 涤纶短纤供应端：金九银十 - 截止8月29日，涤纶短纤开工负荷92.1%，月环比抬升1.5个百分点；厦门新鸿翔10万吨8月下旬重启 [25][29] - 截止8月29日，涤纶短纤库存13.3天，月环比增加0.5天 [34] 涤纶短纤需求端：订单改善 - 截止8月29日，涤纱开机率在63.4%，月环比增加1.9个百分点；江浙织机开机率在65%，月环比增加6个百分点 [39] - 7月我国纱产量199.2万吨，同比增长3.8%，环比下降3.5%；其中新疆纱产量达27.5万吨，同比增长25.5%；2025年前7个月累计纱产量1342.6万吨，同比增长4.4% [40] - 2025年7月中国未梳涤纶短纤（原生 + 再生）出口12.84万吨，较上月减少1.26万吨，降幅为8.94%；2025年1 - 7月累计出口量为93.78万吨，较去年同期增加21.32万吨，同比增幅为29.42% [50] 涤纶短纤终端需求：终端需求预期收缩 - 7月纺织服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%，环比下降2%；1 - 7月，纺织服装累计出口1707.4亿美元，增长0.6%，增幅较上半年累计同比收缩0.2个百分点 [55] - 7月份，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%，环比下降0.14%；1 - 7月份，全国网上零售额86835亿元，同比增长9.2% [58] 涤纶短纤持仓情况 - 2025年8月28日，PF2601持仓量23246手，较7月31日环比增加10892手，同比增加13666手；PF2605持仓量157手，较7月31日环比增加88手，同比增加59手；PF2509持仓量2483手，较7月31日环比减少80719手，同比增加111手 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月流动性行情驱动指数上涨，各指数涨幅可观，目前估值超近5年一倍标准差，股权风险溢价降低，后续仍有建仓增量资金，流动性行情逻辑未结束，未来或从全面上涨转为重点题材上涨 [3] - 交易层面市场近期或构建新震荡中枢，其后进入上涨阶段，多头资产选择重要，基本面良好的成长题材是短期热点，此前做多A500同时用沪深300股指期货对冲的逻辑成立，创业板指可作多头标的并对冲，科创50权重集中度过高短期波动或加大 [3] - 流动性行情不受短期基本面数据影响，本轮上涨兼具2014年和2019年上涨因素，目前导致流动性行情终结的条件不成熟，指数仍有上涨空间 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 市场表现与资金情况 - 8月流动性行情驱动指数上涨，Wind全A涨幅10.93%，上周涨幅1.9%，日均成交额2.98万亿元，小盘成长风格强势，双创指数涨幅居前，中证1000、中证500、沪深300、上证50分别上涨11.67%、13.13%、10.33%、7.22% [3][6] - 各指数估值已超近5年一倍标准差 [3] - 8月电子板块拉动各指数上涨 [13] - 资金股债跨市流动，股权风险溢价下降 [21] - 指数期权隐含波动率回升，1000IV收于28.09%，300IV收于24.19%，历史波动率（20日）8月冲高，9月以做空波动率策略为主 [25] - 8月新成立股票型基金450亿元，混合型基金140亿元，融资余额大幅上升，8月增加2564亿元，至2.22万亿元 [28] 2. 行情分析与市场关联 - 2014年和2019年两次流动性行情中大盘指数与基本面背离 [29] - 流动性行情中成长风格占优，小市值表现更好 [32] - 中美资本市场联动方式包括经济相关、资本相关、负相关、风险再平衡、不相关 [36] - 外资净流入倾向大盘成长风格 [38] 3. 财务指标分析 - 展示各指数2025年一季报主要财务指标，包括盈利、成长、估值、风险等方面 [44] 4. 指数表现与基差情况 - 中证1000指数月度上涨11.67%，基差贴水年化收敛 [45] - 中证500指数月度上涨13.13%，基差贴水年化收敛下行 [48] - 沪深300指数月度上涨10.33%，基差贴水年化收敛下行 [51] - 上证50指数月度上涨7.22%，基差贴水年化收敛 [53] 5. 期权指标情况 - 展示中证1000期权指标，包括历史波动率、波动率锥、持仓PCR、交易PCR等 [58] - 展示沪深300期权指标，包括历史波动率、波动率锥、持仓PCR、交易PCR等 [64] - 展示上证50期权指标，包括历史波动率、波动率锥、持仓PCR、交易PCR等 [72] 6. 交易滑点情况 - 展示IM交易滑点，包括多头滑点和空头滑点 [80] - 展示IC交易滑点，包括多头滑点和空头滑点 [83] - 展示IF交易滑点，包括多头滑点和空头滑点 [86] - 展示IH交易滑点，包括多头滑点和空头滑点 [88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月国内供应逐步回升，进口量处于高位，但整体供应边际增量有限；需求方面，因利润回暖，MTO装置有望复产，叠加旺季因素，9月需求预计回暖；整体来看，9月供应边际增量有限，需求将边际回暖，总库存预期见顶，甲醇价格预计进入阶段性底部区域，可关注逢低做多机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 供应：9月国内开工企稳，产量预期小增 - 生产利润方面，煤制利润窄幅震荡 [6] - 国内开工率和产量方面，8月开工较7月小幅下降，产量下降29万吨，预计9月产量回升至970万吨附近 [3] - 进口利润和国外供应方面，8月伊朗装置正常生产，预计9月产量平稳，进口量在8月大幅增至180万吨附近，随着印度 - 中国价差大幅走阔，预计后续到港量将见顶，9月进口量维持高位但增幅有限 [3][15] 需求：MTO装置有复产预期，需求有支撑 - 下游毛利方面，随着甲醇价格走弱，下游利润普遍回暖，预计9月MTO装置有复产计划 [27][33] - MTO开工率和采购量方面，MTO利润表现坚挺，企业检修装置按计划恢复，后续预计无大规模集中检修，需求有支撑 [3] 库存：预计9月库存见顶 - 总库存方面，超预期累库，预计9月库存将见顶 [45] - 内地库存方面，8月炼厂检修较多，库存向社会转移，但实际库存仍有增长 [3][48] - 港口库存方面，到港量大幅增加，港口库存迅速创近5年高点 [58] 价差：基差震荡走强 - 国内地域价差方面，涉及鲁北 - 内蒙北、鲁北 - 内蒙南等多个地域价差情况 [62][65][68] - 国内运费方面，包含内蒙北 - 鲁北、内蒙南 - 鲁北等多地运费情况 [71][74] - 国内物流窗口方面，以山西 - 鲁北为例展示物流窗口情况 [79] - 内外价差方面，涉及东南亚 - 中国、印度 - 中国、欧洲 - 中国、美国 - 中国等价差情况 [81][82] - 基差和月差方面，基差震荡走强，还展示了1 - 5、5 - 9、9 - 1等月差情况 [87] 仓单：较上月小幅增加 - 仓单数量较上月小幅增加 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2511合约跌2.33%至78140元/吨，电池级碳酸锂等现货价格下跌，仓单库存增加1480吨至28967吨 [3] - 供应端生产小幅放缓，周度产量环比降108吨至19030吨，云母提锂减量较大；需求端8月需求环比增6%，9月旺季下游排产或景气，备货意愿强；社会库存维持14.1万吨，近几周连续小幅去库，上游去库下游和其他环节补库 [3] - 江西某矿山安全许可证续约致价格大幅回调，短期价格或区间宽幅震荡，关注供应端消息和9月30日节点 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价78140元/吨，较前一日跌720元/吨；连续合约收盘价78140元/吨，较前一日跌900元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿等价格下跌，如锂辉石精矿(6%,CIF中国)跌31美元/吨至889美元/吨 [5] - 碳酸锂和氢氧化锂价格大多下跌，如电池级碳酸锂平均价跌1600元/吨至80000元/吨 [5] - 六氟磷酸锂价格持平，部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差增加1550元/吨 [5] - 前驱体和正极材料价格有涨有跌，如三元前驱体523（多晶/动力型）涨185元/吨至77500元/吨 [5] - 电芯和电池价格部分有变动，如523圆柱三元电池涨0.01元/支至4.33元/支 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 呈现金属锂、电池级碳酸锂等锂及锂盐价格走势图表 [11][13] 价差 - 包含电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差等多种价差走势图表 [17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料等前驱体和正极材料价格走势图表 [24][26] 锂电池价格 - 呈现523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯等锂电池价格走势图表 [30][33] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节库存走势图表 [37][39] 生产成本 - 呈现碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [41][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格坚挺震荡，主力01合约收盘价1753元/吨，涨幅0.46%，现货多数小幅反弹，供应水平回落明显，需求跟进情绪局部好转，出口及印标有消息动向，市场情绪波幅将提升，后续关注环保动态、9月初印标结果、尿素日产变化、现货成交情况 [2] - 纯碱期货价格宽幅波动，午后走势略有抬升，主力01合约收盘价1311元/吨，跌幅0.23%，现货报价基本稳定，本周多家大型碱厂负荷下降，供应压力小幅回落，但市场缺乏新增利好因素，短期关注碱厂负荷、限产等题材发酵带来的阶段性行情机会，中长期供需格局不乐观，关注环保动态、纯碱企业生产情况、商品市场相关品种走势及宏观情绪变化 [2] - 玻璃期货价格窄幅波动，主力01合约收盘价1174元/吨，跌幅0.34%，现货报价稳定，部分地区玻璃厂有提价意愿，后续供应或有提升预期，需求端情绪谨慎，中下游逢低采购为主，本周企业库存小幅回落，但需求支撑力度有限，供需矛盾短期不乐观，期货盘面连续下调后再度大幅下跌空间有限，预计短期低位盘整为主，关注现货成交情况、环保动态、商品市场整体情绪及宏观情绪变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 尿素 - 8月28日尿素期货仓单6473张，较上一交易日无变化，有效预报466张 [5] - 8月28日尿素行业日产18.40万吨，较上一工作日减少0.49万吨，较去年同期增加1.18万吨，行业开工78.65%，较去年同期提升0.57个百分点 [5] - 8月28日国内各地区小颗粒尿素现货价格：山东1710元/吨，涨10元/吨；河南1720元/吨，涨10元/吨；河北1730元/吨，持平；安徽1730元/吨，涨10元/吨；江苏1720元/吨，涨10元/吨；山西1620元/吨，涨10元/吨 [5] - 截至8月27日尿素企业库存108.58万吨，周环比增加6.19万吨，增幅6.05% [6] 纯碱 & 玻璃 - 8月28日纯碱期货仓单数量6180张，较上一交易日减少55张，有效预报量1688张；玻璃期货仓单数量2341张，较上一交易日增加242张 [8] - 8月28日纯碱现货价：华北轻碱1250元/吨，重碱1350元/吨；华中轻碱1160元/吨，重碱1250元/吨；华东轻碱1150元/吨，重碱1250元/吨；华南轻碱1350元/吨，重碱1400元/吨；西南轻碱1220元/吨，重碱1300元/吨；西北轻碱1020元/吨，重碱1020元/吨 [8] - 截至8月28日的一周，纯碱产量71.90万吨，周减5.23万吨，减幅6.78%，产能利用率82.47%，周降6.01个百分点 [8] - 截至8月28日纯碱厂家库存186.75万吨，较周一减少2.06万吨，减幅1.09%，较上周四减少4.33万吨，减幅2.27% [8] - 8月28日浮法玻璃市场均价1151元/吨，日环比持平，行业日产量15.96万吨，日环比持平 [8] - 截至8月28日浮法玻璃企业库存6256.6万重箱，周环比减少104万重箱，减幅1.63%，同比减少11.31%，折库存天数26.7天，较上周减少0.5天 [9] 图表分析 - 展示尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2601 - 2509价差、纯碱2601 - 2509价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所 [11][13][15][20][22][24][25]