报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 天然橡胶市场 - 天胶库存延续累库，终端需求改善乏力，预计维持区间震荡整理，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料上量顺利胶价走弱，若不畅预计胶价在15000 - 15500区间运行 [1] 原油市场 - 俄乌和平谈判反复及特朗普对委内瑞拉威胁信号使短期地缘对油价有支撑，但OPEC + 持续增产及美国原油产量新高使供需格局偏弱，预计油价延续低位震荡，短期布油在60 - 65美元/桶震荡，关注俄乌谈判结果 [3] 纯碱市场 - 纯碱因部分装置检修产量下滑、厂家库存去库，盘面绝对价格低有支撑，但中期过剩问题仍在，下游产能减量，需求收缩，若无产能退出或降负荷供需将承压，预计底部震荡 [5] 玻璃市场 - 上周高产销及湖北减产带动反弹，当前处于年底赶工旺季有刚需支撑，但中长期市场对需求持续性有担忧，12月后需求端收缩价格将承压，当下冷修利好使短线盘面偏强，01跟随现货涨幅高，15呈正套格局，后期01合约临近交割月有压力 [5] 甲醇市场 - 内地甲醇供应随装置重启增加，但煤制和气制利润偏弱，需求端传统下游开工率小幅提升，冬季燃料需求有支撑；港口因伊朗限气装置停车，预计一季度进口量下滑，去库预期强化，对价格形成底部支撑 [6] 聚烯烃市场 - 聚丙烯供应检修维持高位但后续有回升预期，库存去化加快但整体高于往年，成本端利润被压缩，估值中性偏低；聚乙烯开工负荷回升，供应增加，上游库存去化但同比偏高，石脑油裂解利润低迷，PE减产驱动不明显，基本面呈供增需弱格局，成本支撑与库存压力并存 [9] 纯苯市场 - 部分歧化装置及大厂计划检修使供需预期略有改善，但市场现货供应充足、后续进口到货多，港口有累库预期，下游部分品种减产保价，需求支撑有限，整体供需预期偏弱，海外调油炒作降温，预计价格上方承压，短期BZ2603反弹偏空 [11] 苯乙烯市场 - 部分一体化装置检修，但整体开工率平稳，菏泽国恩新产能释放使供应预期维持；部分下游受高库存和利润回落压力采购跟进慢，需求支撑有限，但月底月初有出口装船，累库预期不明显，供需总体维持紧平衡，因成本端支撑弱且部分下游进入季节性淡季，上行驱动不足，短期EB01在6300 - 6600区间震荡 [11] 聚酯产业链 - PX供应维持偏高水平但后续有检修降负可能，供应预期收缩，需求端支撑偏强，短期驱动有限，中期供需有好转预期，下方支撑偏强，短期高位震荡 [12] - PTA供应减量增加，聚酯开工降负预期延后，出口有望增加，供需预期修复，12月供需偏紧但1季度偏宽松，基差修复空间有限，绝对价格短期坚挺但反弹受限，TA01短期在4500 - 4800区间震荡，TA5 - 9月差关注低位正套机会 [12] - 乙二醇刚需支撑尚可，12月累库幅度收窄，但多套装置重启或提负，进口量预期不低，港口库存下方空间有限，1 - 2月供需仍偏弱，预计12月区间震荡，EG2601在3750 - 4000区间震荡 [12] - 短纤供需整体偏弱，现货加工费压缩但仍有利润且工厂库存压力不大，供应维持高位，终端需求季节性转弱，价格相对坚挺但绝对价格驱动有限，加工费以压缩为主，PFO2短期震荡，PF盘面加工费逢高做缩 [12] - 12月聚酯瓶片国内供应预期增加，处于需求淡季，需求支撑不足，供需要松格局延续，社会库存进入季节性累库通道，PR跟随成本端波动，加工费受挤压，PR单边同PTA，主力盘面加工费在300 - 450元/吨区间波动，短期建议做缩加工费 [12] 烧碱市场 - 烧碱行业供需有压力，山东氯碱企业开工高位，主力下游企业押车情况存在，企业库存偏高，华东地区供应宽裕，传统需求淡季延续，出口无明显提振，预计价格偏弱运行 [13] PVC市场 - 上周PVC盘面底部震荡，本周预计延续，供应端压力不减且开工率有提升空间，需求端低迷，11月 - 次年1月为传统需求淡季，北方冬季室外施工减少，地产需求减量利空，但国内货源有价格优势，出口签单较好，印度取消BIS认证利于进入印度市场，但反倾销税预期执行，外需难大幅提升，供需过剩，价格难乐观，预计延续底部趋弱格局 [13] LPG市场 报告未提及LPG市场核心观点相关内容 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶上海报价15000元/吨，较前一日涨200元/吨，涨1.35%；泰标混合胶报价14650元/吨，涨50元/吨，涨0.34%等 [1] 月间价差 - 1 - 5价差为 - 35元/吨，较前一日涨15元/吨，涨30.00%；5 - 9价差为 - 20元/吨，较前一日涨10元/吨，涨33.33%等 [1] 基本面数据 - 9月泰国产量451.50千吨，较前值降26.00千吨，降5.45%；9月中国产量122.30千吨，较前值涨8.60千吨等 [1] 原油 原油价格及价差 - Brent原油11月28日价格62.38美元/桶，较前一日跌0.49美元/桶，跌0.78%；SC原油价格450.90元/桶，涨5.80元/桶，涨1.30%等 [3] 成品油价格及价差 - ICE Gasoil价格669.75美元/吨，较前一日涨5.75美元/吨，涨0.87%；Gasoil M1 - M3价差为25.25美元/吨，涨3.50美元/吨，涨16.09%等 [3] 成品油裂解价差 - 欧洲汽油裂解价差为17.82美元/桶，较前一日降2.66美元/桶，降12.98%；新加坡柴油裂解价差为23.34美元/桶，涨2.04美元/桶，涨9.58%等 [3] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1090元/吨，较前值涨20元/吨，涨1.87%；玻璃2601收盘价1053元/吨，涨12元/吨，涨1.15%等 [5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1300元/吨，与前值持平；纯碱2601收盘价1177元/吨，涨1.0元/吨，涨0.09%等 [5] 供量 - 纯碱开工率80.08%，较前值降3.14%；浮法日熔量15.72万吨，较前值降0.1万吨，降0.57%等 [5] 库存 - 玻璃厂库6236.20万重箱，较前值降94.1万重箱，降1.49%；纯碱厂库158.74万吨，较前值降5.7万吨，降3.47%等 [5] 地产数据当月同比 - 新开工面积同比降29.25%，较前值降14.26%；施工面积同比涨0.07%，较前值降16.37%等 [5] 甲醇 甲醇价格及价差 - MA2601收盘价2135元/吨，较前一日涨21元/吨，涨0.99%；太仓 - 内蒙北线区域价差为113元/吨，涨3元/吨，涨2.27%等 [6] 甲醇库存 - 甲醇企业库存37.3712万吨，较前值涨1.50万吨，涨4.19%；甲醇港口库存136.4万吨，较前值降11.58万吨，降7.83% [6] 甲醇上下游开工率 - 上游国内企业开工率75.74%，较前值降0.67%；下游外采MTO装置开工率82.31%，较前值降0.78%等 [6] 聚烯烃 聚烯烃价格及价差 - L2601收盘价6789元/吨，较前一日涨90元/吨，涨1.34%；PP15价差为 - 81元/吨，较前一日涨17元/吨，涨17.35%等 [9] 聚烯烃库存 - PE企业库存45.4万吨，较前值降4.93万吨，降9.80%；PP贸易商库存20.1万吨，较前值降1.68万吨，降7.73% [9] 聚烯烃上下游开工率 - PE装置开工率84.5%，较前值涨2.17%；PP粉料开工率46.6%，较前值涨6.93%等 [9] 纯苯 - 苯乙烯 上游价格及价差 - CFR日本石脑油价格572美元/吨，较前一日涨6美元/吨，涨1.1%；纯苯 - 石脑油价差为97美元/吨，较前一日降2美元/吨，降2.0%等 [11] 苯乙烯相关价格及价差 - 苯乙烯华东现货价格6630元/吨，较前一日涨70元/吨，涨1.1%；EB期货2601收盘价6566元/吨，涨46元/吨，涨0.7%等 [11] 纯苯及苯乙烯库存 - 纯苯江苏港口库存16.40万吨，较前值涨1.70万吨，涨11.6%；苯乙烯江苏港口库存16.42万吨，涨1.59万吨，涨10.7% [11] 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化 - 亚洲纯苯开工率76.3%，与前值持平；国内苯乙烯开工率67.3%，较前值降2.4%等 [11] 酯产业链 下游聚酯产品价格及现金流 - POY150/48价格6465元/吨，较前一日降55元/吨，降0.4%；聚酯瓶片价格5731元/吨，涨24元/吨，涨0.4%等 [12] PX相关价格及价差 - CFR中国PX价格836美元/吨，较前一日涨10美元/吨，涨1.2%；PX - 原油价差为375美元/吨，涨11美元/吨，涨3.0%等 [12] PTA相关价格及价差 - PTA华东现货价格4635元/吨，较前一日涨25元/吨，涨0.5%；TA期货2601收盘价4700元/吨，涨68元/吨，涨1.5%等 [12] MEG港口库存及到港预期 - MEG港口库存73.2万吨，与前值持平；MEG到港预期11.1万吨，较前值降1.6万吨 [12] 聚酯产业链开工率变化 - 亚洲PX开工率78.7%，较前值降1.3%；PTA开工率73.7%，较前值涨2.2%等 [12] MEG相关价格及价差 - MEG华东现货价格3900元/吨，较前一日降15元/吨，降0.4%；EG期货2605收盘价3978元/吨，涨32元/吨，涨0.8%等 [12] PVC、烧碱 PVC、烧碱现货&期货 - 山东32%液碱折百价2343.8元/吨，与前值持平；华东电石法PVC市场价4470.0元/吨，涨20.0元/吨，涨0.4%等 [13] 烧碱海外报价&出口利润 - FOB华东港口报价375.0美元/吨，较前值降5.0美元/吨，降1.3%；出口利润78.9元/吨，降33.9元/吨，降30.1% [13] PVC海外报价&出口利润 - CFR东南亚报价630.0美元/吨，较前值降20.0美元/吨，降3.1%；出口利润110.2元/吨，较前值涨56.2元/吨 [13] 供给 - 烧碱行业开工率90.3%，较前值涨0.6%；PVC开工率77.5%，较前值涨1.0%等 [13] 需求 - 氧化铝行业开工率80.4%，较前值降1.0%；隆众样本管材开工率40.2%，较前值降1.0%等 [13] 库存 - 液碱华东厂库库存24.7万吨，较前值涨4.2万吨，涨20.7%；PVC总社会库存52.7万吨，较前值降0.6万吨，降1.1% [13] LPG LPG价格及价差 - 主力PG2512收盘价4412元/吨，较前一日涨153.0元/吨，涨3.59%；PG12 - 01价差为76元/吨，较前一日降3.0元/吨，降3.80%等 [14] LPG外盘价格 - FEI植期M1合约价格527.9美元/吨，较前值降2.5美元/吨，降0.47%；CP掉期M1合约价格494.6美元/吨，较前值降6.3美元/吨，降1.26% [14] LPG库存 - LPG炼厂库容比23.7%，较前值降7.70%；LPG港口库存较前值降3.8万吨，降1.27% [14] LPG上下游开工率 - 上游主营炼厂开工率74.74%，较前值降1.26%；下游PDH开工率69.8%，较前值涨0.26%等 [14]

股指期货价差日报 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种价差数据总结 - IF期现价差为 -20.86，较前一日变化1.94，历史1年分位数44.60%，全历史分位数22.60%；IH期现价差为 -6.42，较前一日变化3.45，历史1年分位数31.50%，全历史分位数30.40%；IC期现价差为 -57.35，历史1年分位数38.50%，全历史分位数15.00%；IM期现价差为73.41，较前一日变化6.21，历史1年分位数80.00%，全历史分位数72.00% [1] - 各品种跨期价差方面，次月 - 当月、季月 - 当月、远月 - 当月等不同期限组合有不同价差及分位数表现，如IF次月 - 当月价差为 -15.20，较前一日变化0.40，历史1年分位数28.20%，全历史分位数28.50% [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.5534，较前一日变化0.0139，历史1年分位数76.20%，全历史分位数63.00%；IC/IF为1.5478，较前一日变化0.0128，历史1年分位数79.90%，全历史分位数83.50%等 [1] 国债期货基差及价差日报 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种基差、价差数据总结 - 基差方面，2025年11月28日，TS基差为1.5082，较前一交易日变化 -0.0219，上市以来百分位数22.10%；TF基差为1.5719，较前一交易日变化0.0479，上市以来百分位数41.60%；T基差为1.4880，较前一交易日变化0.0777，上市以来百分位数51.10%；TL基差为1.8420，较前一交易日变化 -0.0362，上市以来百分位数67.50% [2] - 跨期价差方面，TS当季 - 下季价差为 -0.0350，较前一交易日变化0.0550，上市以来百分位数22.70%；TF当季 - 下季价差为 -0.0250，较前一交易日变化0.0000，上市以来百分位数21.60%等 [2] - 跨品种价差方面，2025年11月28日，TS - TF为 -3.3670，较前一交易日变化0.0130，上市以来百分位数12.70%；TS - T为 -5.5620，较前一交易日变化 -0.0700，上市以来百分位数15.50%等 [2] 贵金属期现日报 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种价格、基差、比价等数据总结 - 国内期货收盘价方面，11月28日，AU2602合约收盘价953.92元/克，较11月27日上涨6.76元，涨幅0.71%；AG2602合约收盘价12727元/千克，较11月27日上涨202元，涨幅1.61%等 [3] - 外盘期货收盘价方面，11月28日，COMEX黄金主力合约收盘价4256.40美元/盎司，较11月27日上涨60.30美元，涨幅1.44%；COMEX白银主力合约收盘价57.09美元/盎司，较11月27日上涨3.33美元，涨幅6.18%等 [3] - 现货价格方面，11月28日，伦敦金价格4218.55美元/盎司，较11月27日上涨61.67美元，涨幅1.48%；伦敦银价格56.40美元/盎司，较11月27日上涨3.02美元，涨幅5.66%等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力基差为 -6.51，较前值变化 -2.48，历史1年分位数1.20%；白银TD - 沪银主力基差为 -182，较前值变化134，历史1年分位数3.20%等 [3] - 比价方面，COMEX金/银比价为74.56，较前值变化 -3.49，跌幅 -4.47%；上期所金/银比价为74.95，较前值变化 -0.67，跌幅 -0.88%等 [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率为4.02%，较前值上涨0.02%，涨幅0.5%；2年期美债收益率为3.47%，较前值上涨0.02%，涨幅0.6%等 [3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存为90873千克，较前值增加450千克，涨幅0.50%；上期所白银库存为558882千克，较前值增加11906千克，涨幅2.18%等 [3] 集运产业期现日报 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 - 集运指数方面，11月24日，SCFIS（欧洲航线）结算价指数为1639.37点，较11月17日上涨281.7点，涨幅20.75%；SCFIS（美西航线）结算价指数为1107.85点，较11月17日下跌130.6点，跌幅 -10.54% [5] - 上海出口集装箱运价方面，11月28日，SCFI综合指数为1393.56点，较11月21日下跌57.8点，跌幅 -3.98%；SCFI（欧洲）为1404美元/TEU，较11月21日上涨37.0美元，涨幅2.71%等 [5] - 期货价格及基差方面，11月28日，EC2602（主力）合约价格为1471.9，较11月27日上涨84.2，涨幅6.07%；基差（主力）为167.5，较前值变化 -84.2，跌幅 -33.46% [5] - 基本面数据方面，11月30日，全球集装箱运力供给为3349.19万TEU，较11月29日无变化；11月，港口准班率（上海）为49.08%，较10月上涨6.31%，涨幅14.75%等 [5] - 海外经济方面，11月，欧元区综合PMI为52.40点，较10月下跌0.10点，跌幅 -0.19%；欧盟消费者信心指数为 -13.60，较10月下跌0.10，跌幅 -0.74%等 [5]

| 业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | 2025年12月1日 | | | | Z0019938 | | | 更阳 | | | | | | 11月26日 11月27日 | | | | 旅跌 | 旅跌幅 | | 江苏一级 8560 8460 | 现价 | | | 100 | 1.18% | | Y2601 8224 8150 | 期价 | | | 74 | 0.91% | | Y2601 336 310 | 墓差 | | | 26 | 8.39% | | 01+270 01+280 江苏1月 | 现货墓差报价 | | | -10 | = | | 14532 22029 | 仓单 | | | -7497 | -34.03% | | | 棕櫚油 | | | | | | 11月27日 11月26日 | | | | 张跃 | 涨跌幅 | | 8390 8290 广东24度 | 现价 | | | 100 | 1.21% | | P2601 8528 8440 | 期价 | | | 88 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 01合约现实端偏弱接货意愿低盘面预计偏弱运行 [3] 各目录总结 期货和现货价格 - 11月27日原木2601价格765元/立方米与前一日持平，原木2603价格774.5元/立方米较前一日跌1.5元，原木2605价格790元/立方米较前一日跌1元 [2] - 多个港口不同规格辐射松、云杉现货价格11月27日较前一日均无变化 [2] - 11月28日外盘辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价较11月21日无变化 [2] 成本 - 11月27日人民币兑美元汇率7.074元较前一日无涨跌，进口理论成本806.64元较前一日跌0.39元 [2] 供给 - 10月31日港口友运量新西兰→中日韩201.3万立方米较9月30日增24.7万立方米，离港船数54票较9月30日增8票 [2] - 2025年11月24 - 11月30日中国13港新西兰原木预到船6条较上周减少7条周环比减少54%，到港总量约21.7万方较上周减少20.1万方周环比减少48% [3] 库存 - 截至11月21日田园库存303万方较11月14日增8万方，山东195.4万方较11月14日增11.1万方，江苏83.66万方较11月14日减0.5万方 [2][3] 需求 - 截至11月21日中国原木日均出库量6.44万立方米较11月14日减0.12万方，山东3.59万方较11月14日减0.08万方，江苏2.36万方较11月14日减0.08万方 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面 F期现价差为 -22.80 较前一日变化 1.82 历史1年分位数 40.50% 全历史分位数 20.30% H期现价差为 -2.67 较前一日变化 -9.87 历史1年分位数 27% 全历史分位数 21.50% 等不同品种有不同数据 [1] - 跨期价差方面 F跨期价差如次月 - 当月为 -15.60 较前一日变化 -2.20 历史1年分位数 27.40% 全历史分位数 28% 等各品种有对应数据 [1] - 跨品种比值方面 中证500/沪深300为 1.5395 较前一日变化 -0.0023 历史1年分位数 69.60% 全历史分位数 58.50% 等各品种有对应数据 [1] 国债期货基差及价差日报 - 基差方面 2025 年 11 月 27 日 TS基差为 1.6325 较前一交易日变化 -0.0595 上市以来百分位数 28.60% TF基差为 1.6069 较前一交易日变化 -0.0490 上市以来百分位数 43.10% 等各品种有对应数据 [2] - 跨期价差方面 2025 年 11 月 27 日 TS跨期价差如标签 - 标示为 -0.0260 较前一交易日变化 -0.0360 上市以来百分位数 17.70% 等各品种有对应数据 [2] - 跨品种价差方面 2025 年 11 月 27 日 TS - TF 为 -3.3800 较前一交易日变化 -0.0150 上市以来百分位数 11.90% 等各品种有对应数据 [2] 集运产业期现日报 - 集运指数方面 11 月 24 日 SCFIS (欧洲航线)结算价指数为 1639.37 较 11 月 17 日涨跌 281.7 涨跌幅 20.75% SCFIS (美西航线)为 1107.85 较 11 月 17 日涨跌 -130.6 涨跌幅 -10.54% [3] - 上海出口集装箱运价方面 11 月 21 日 SCFI 综合指数为 1451.38 较 11 月 14 日涨跌 -43.7 涨跌幅 -2.92% SCFI (欧洲)为 1367 较 11 月 14 日涨跌 -50 涨跌幅 -3.53% 等各航线有对应数据 [3] - 期货价格及基差方面 11 月 27 日 EC2602 (主力)期货价格为 1387.7 较 11 月 26 日涨跌 0.3 涨跌幅 0.02% 基差(主力)为 328.6 较 11 月 26 日涨跌 75.3 涨跌幅 29.73% [3] - 基本面数据方面 11 月 27 日全球集装箱运力供给为 3349.31 万 TEU 较 11 月 26 日环比 0.28 百分比变化 0.01% 11 月上海港口准班率为 49.08% 较 10 月环比 6.31 百分比变化 14.75% 等各指标有对应数据 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面减产去库背景下矛盾不大，但铁矿和焦煤偏弱震荡，预计钢价区间内中枢回落，可关注1月合约多螺空矿套利及1月合约卷螺差收敛套利[1] - 铁矿石方面预计后市很难走出独立单边行情，短期在盘面贴水修复及铁水下降情况偏弱运行[5] - 焦炭方面供需转弱，焦煤期货大跌拖累其走弱，单边震荡偏空看待，推荐焦炭1 - 5反套[8] - 焦煤方面市场趋于宽松，单边震荡偏空看待，推荐焦煤1 - 5反套[8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷现货及合约价格多数下跌，如华东螺纹钢现货跌10元/吨，热卷05合约跌14元/吨[1] - **成本和利润**：钢坯价格下降10元至2970元，部分地区热卷和螺纹利润下滑，如华东热卷利润降12元至 - 73元[1] - **产量**：日均铁水产量降至234.7万吨，五大品种钢材产量升至855.7万吨，螺纹产量降1.9万吨，热卷产量升3.0万吨[1] - **库存**：五大品种钢材库存降至1400.8万吨，螺纹库存降至531.5万吨，热卷库存降至400.9万吨[1] - **成交和需求**：建材成交量和五大品种表需均下降，如建材成交量降0.1至9.3万吨[1] 矿石产业 - **价格及价差**：部分仓单成本和现货价格微涨，如PB粉仓单成本涨1.1元至848元，日照港PB粉涨1元至799元/吨；部分基差和价差有变动，如01合约基差（PB粉）降1.4元，1 - 5价差涨3元至26.5元[5] - **供给**：45港到港量升至2817.1万吨，全球发运量降至3278.4万吨，全国月度进口总量降至11130.9万吨[5] - **需求**：247家钢厂日均铁水降至234.7万吨，45港日均疏港量升至331.6万吨，全国生铁和粗钢月度产量下降[5] - **库存**：45港库存升至15210.12万吨，247家钢厂进口矿库存降至8942.5万吨，64家钢厂库存可用天数持平[5] 焦炭产业 - **价格及价差**：山西准一级湿熄焦等价格部分下跌，如日照港准一级温熄焦（仓单）降11元至1603元/吨；焦炭和焦煤合约价格下跌，如焦炭01合约降12元至1607元/吨[8] - **供给**：全样本焦化厂日均产量升至63.8万吨，247家钢厂日均产量升至46.3万吨；汾渭样本煤矿原煤和精煤产量下降[8] - **需求**：247家钢厂铁水产量降至234.7万吨，焦炭需求端产量有所上升[8] - **库存**：焦炭总库存升至884.7万吨，全样本焦化厂和247家钢厂焦炭库存增加，港口库存下降；焦煤部分库存上升，部分下降[8] - **供需缺口**：焦炭供需缺口测算升至 - 43万吨，涨幅34.2%[8]

产业期现日报（油脂） 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油方面月末关注出口和产量数据，提防反弹后重新趋弱下跌，连棕油期货有冲高机会；豆油方面CBOT豆油受关联品种影响有上涨可能，国内豆油供应充足但需求清淡，库存或增加，短期无力上涨[1] 各品种数据总结 豆油 - 江苏一级现价8560元，较前一日涨100元，涨幅1.18%；Y2601期价8224元，涨74元，涨幅0.91%；基差336元，涨26元，涨幅8.39%；仓单14532，较前一日减少7497，降幅34.03%[1] 棕榈油 - 广东24度现价8390元，涨100元，涨幅1.21%；P2601期价8558元，涨88元，涨幅1.04%；基差 -138元，涨12元，涨幅8.00%；盘面进口成本8975.0元，涨14.8元，涨幅0.16%；盘面进口利润 -447元，涨73元，涨幅14.08%；仓单380，前一日为0[1] 菜籽油 - 江苏三级现价10110元，持平；OI601期价9772元，跌47元，跌幅0.48%；基差338元，涨47元，涨幅16.15%；仓单3965，持平[1] 价差 - 豆油跨期01 - 05为222，涨22，涨幅11.00%；棕榈油跨期01 - 05为 -62，跌4，跌幅6.90%；菜籽油跨期01 - 05为233，跌46，跌幅16.49%；现货豆棕价差170，持平；豆棕价差2601为 -588，跌40，跌幅7.30%；现货菜豆油价差1550，跌100，跌幅6.06%；2601菜豆油价差1548，跌121，跌幅7.25%[1] 生猪产业期现日报 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场供应加速，出栏顺畅，西南腌腊开启但需求支撑有限，猪价预计震荡偏弱，关注年底压力释放节奏；盘面产能去化逻辑仍在交易，策略上月间反套可继续持有，各合约有企稳反弹迹象，但现货短期压制仍在，关注其持续性[3] 各指标数据总结 期货指标 - 主力合约基差 -225元/吨，较前一日跌82元，跌幅60.71%；生猪2605为11990元，跌70元，跌幅0.58%；生猪2601为11585元，涨45元，涨幅0.39%；生猪1 - 5价差 -405元，涨112元，涨幅22.12%；主力合约持仓117322，较前一日减少10736，降幅8.38%[3] 现货价格 - 河南11360元/吨，跌40元；山东11430元/吨，涨80元；四川11380元/吨，跌120元；辽宁11120元/吨，跌30元；广东11600元/吨，跌210元；湖南10950元/吨，跌160元；河北11590元/吨，涨40元[3] 现货指标 - 样本点屠宰量 - 日为206827，较前一日增加976，涨幅0.47%；白条价格 - 周为18.28元/公斤，跌0.14元，跌幅0.76%；仔猪价格 - 周为17.50元，涨0.3元，涨幅1.45%；母猪价格 - 周为32.47元，持平；出栏体重 - 周为128.81公斤，涨0.3公斤，涨幅0.26%；自繁养殖利润 - 周为 -136元/头，跌21.1元，跌幅18.37%；外购养殖利润 - 周为 -235元，跌29.0元，跌幅14.10%；能繁存栏 - 月为4035万头，较前一月减少3万头，降幅0.07%[3] 粕类产业期现日报 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内豆粕宽松格局延续，一口价随盘上涨，基差小幅回落，下游补库谨慎，行情难持续上涨，关注国内采购美豆动向，豆粕维持震荡看法，短期追高后有回落风险[6] 各品种数据总结 豆粕 - 江苏豆粕现价3030元，持平；M2601期价3055元，涨40元，涨幅1.33%；基差 -25元，较前一日跌40元，跌幅266.67%；盘面进口榨利（巴西2月船期）为2，较前一日减少3，降幅60.0%；仓单22592，较前一日减少9036，降幅28.6%[6] 菜粕 - 江苏菜粕现价2470元，涨30元，涨幅1.23%；RM2601期价2469元，涨30元，涨幅1.23%；基差1元，持平；盘面进口榨利（加拿大1月船期）为703，较前一日减少22，降幅7.26%；仓单为0[6] 大豆 - 哈尔滨大豆现价3940元，持平；豆一主力合约期价4106元，涨12元，涨幅0.29%；基差 -166元，较前一日跌12元，跌幅7.79%；江苏进口大豆现价3950元，持平；豆二主力合约期价3767元，涨54元，涨幅1.45%；基差183元，较前一日减少54元，降幅22.78%；仓单15645，较前一日增加867，涨幅5.87%[6] 价差 - 豆粕跨期01 - 05为217，涨28，涨幅14.81%；菜粕跨期01 - 05为55，涨3，涨幅5.77%；油粕比现货2.79，涨0.033，涨幅1.18%；油粕比主力合约2.69，跌0.011，跌幅0.41%；豆菜粕价差现货560，较前一日减少30，跌幅5.08%；豆菜粕价差2601为586，涨10，涨幅1.74%[6] 玉米系期现日报 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期基层惜售下玉米盘面保持坚挺，但市场仍有大量粮待售，上涨受限，关注玉米上量节奏及市场心态变化[7] 各品种数据总结 玉米 - 玉米2601期价2243元，涨8元，涨幅0.36%；锦州港平舱价2290元，持平；基差47元，较前一日减少8元，降幅14.55%；玉米1 - 5价差 -36元，持平；蛇口散粮价2440元，持平；南北贸易利润59元，持平；到岸完税价CIF2021元，跌4元，跌幅0.19%；进口利润419元，涨4元，涨幅0.93%；山东深加工早间剩余车辆721，较前一日减少346，降幅32.43%；持仓量2198262，较前一日增加18523，涨幅0.85%；仓单62515，较前一日减少3000，降幅4.58%[7] 玉米淀粉 - 玉米淀粉2601期价2572元，涨21元，涨幅0.82%；长春现货2590元，持平；潍坊现货2800元，持平；基差18元，较前一日减少21元，降幅53.85%；玉米淀粉1 - 5价差 -68，较前一日增加3，涨幅4.23%；淀粉 - 玉米01盘面价差329元，涨13元，涨幅4.11%；山东淀粉利润8元，持平；持仓量331191，较前一日增加7549，涨幅2.33%；仓单10195，较前一日减少500，降幅4.68%[7] 白糖产业期现日报 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 ICE原糖期货因假期休市，等待巴西中南部地区11月上旬糖产量数据，预计原糖价格在14美分/磅附近震荡整理；广西新糖上市，贸易终端观望，预计本周白糖维持底部震荡偏弱格局[11] 各市场数据总结 期货市场 - 白糖2601期价5403元，涨24元，涨幅0.45%；白糖2605期价5322元，涨16元，涨幅0.30%；ICE原糖主力15.12美分/磅，涨0.22美分，涨幅1.48%；白糖1 - 5价差78元，涨8元，涨幅11.43%；主力合约持仓量377132，较前一日减少16948，降幅4.30%；仓单数量75，较前一日减少7618，降幅99.03%；有效预报183，持平[11] 现货市场 - 南宁现货价5450元，持平；昆明现货价5440元，持平；南宁基差125元，较前一日减少16元，降幅11.35%；昆明基差115元，较前一日减少16元，降幅12.21%；进口糖：巴西（配额内）4114元，涨11元，涨幅0.27%；进口糖：巴西（配额外）5214元，涨14元，涨幅0.27%；进口巴西（配额内）与南宁价差 -1336元，涨11元，涨幅0.82%；进口巴西（配额外）与南宁价差 -236元，涨14元，涨幅5.60%[11] 产业情况 - 食糖全国产量累计值1116.21万吨，较前值增加119.89万吨，涨幅12.03%；销量累计值1048.00万吨，增加88.00万吨，涨幅9.17%；广西产量累计值646.50万吨，增加28.36万吨，涨幅4.59%；广西销量当月值26.66万吨，减少18.68万吨，降幅41.20%；全国销糖率累计93.90%，较前值减少2.51%，降幅2.60%；广西销糖率累计93.90%，较前值增加4.30%，涨幅4.80%；全国工业库存68.21万吨，较前值减少47.79万吨，降幅41.20%；广西食糖工业库存44.21万吨，较前值增加17.07万吨，涨幅62.90%；云南食糖工业库存33.65万吨，较前值增加7.07万吨，涨幅26.60%；食糖进口55.00万吨，较前值增加15.00万吨，涨幅37.50%[11] 棉花产业期现日报 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 ICE美棉期货因假期休市，美国棉花出口销售有变化；国内2025/26年度新疆棉产量较高，郑棉逢高有套保压力，但现货基差坚挺，下游需求有韧性，短期棉价或区间震荡[13] 各市场数据总结 期货市场 - 棉花2605期价13605元，涨20元，涨幅0.15%；棉花2601期价13640元，涨15元，涨幅0.11%；ICE美棉主力64.61美分/磅，涨0.38美分，涨幅0.59%；棉花5 - 1价差 -35元，较前一日增加5元，涨幅12.50%；主力合约持仓量530074，较前一日减少10488，降幅1.94%；仓单数量2382，较前一日增加65，涨幅2.81%；有效预报1697，较前一日增加25，涨幅1.50%[13] 现货市场 - 新疆到厂价3128B为14700元，涨101元，涨幅0.69%；CC Index：3128B为14891元，涨9元，涨幅0.06%；FC Index：M：1%为12866元，涨51元，涨幅0.40%；3128B - 01合约为1095元，涨81元，涨幅7.99%；3128B - 05合约为1060元，涨86元，涨幅8.83%；3128B - FC Index：M：1%为2025元，较前一日减少42元，降幅2.03%[13] 产业情况 - 商业库存363.97万吨，较前值增加70.91万吨，涨幅24.2%；工业库存93.14万吨，较前值增加4.32万吨，涨幅4.9%；进口量9.00万吨，较前值减少1.00万吨，降幅10.0%；保税区库存32.80万吨，较前值增加1.70万吨，涨幅5.5%；纺织业存货同比0.30%，较前值减少0.10%，降幅25.0%；纱线库存天数26.35天，较前值增加0.23天，涨幅0.9%；坯布库存天数31.12天，较前值减少0.85天，降幅2.7%；棉花出疆发运量53.46万吨，较前值增加9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 -1720.10元/吨，较前值减少9.90元，降幅0.6%；服装鞋帽针纺织品类零售额1470.80亿元，较前值增加240.30亿元，涨幅19.5%；服装鞋帽针纺织品类当月同比6.30%，较前值增加1.60%，涨幅34.0%；纺织纱线、织物及制品出口额112.58亿美元，较前值减少7.08亿美元，降幅5.9%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 -9.10%，较前值减少15.51%，降幅242.1%；服装及衣着附件出口额110.03亿美元，较前值减少14.50亿美元，降幅11.6%；服装及衣着附件出口同比 -15.96%，较前值减少7.99%，降幅100.2%[13] 粤蛋产业期现日报 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 蛋价降至饲料成本线以下，养殖企业惜售，低温利于存储，蛋价下滑空间有限；市场需求恢复，各环节库存减少，预计期价低位震荡[15] 各指标数据总结 - 鸡蛋12合约2947元/500KG，涨28元，涨幅0.96%；鸡蛋01合约3282元/500KG，涨57元，涨幅1.77%；鸡蛋产区价格2.98元/斤，涨0.04元，涨幅1.20%；基差 -303元/500KG，较前一日减少22元，降幅

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡产业基本面偏强，对锡价保持偏多思路，前期多单继续持有，后续关注宏观端变化以及缅甸供应恢复情况 [1][2] - 多晶硅维持供需双降、各环节仍有累库预期、但现货支撑力度较强、价格高位区间震荡的预期，反向市场结构或仍将保持，建议谨慎交易 [4] - 工业硅维持价格低位震荡预期，11月市场供需双降，供应降幅较大，但仍有累库压力，预计价格波动区间在8500 - 9500元/吨 [6] - 锌价或仍以震荡为主，供应宽松逻辑基本兑现，后续精炼锌产量上行幅度有限，需求端有结构性改善，需关注LME结构性风险 [7] - 铜价中长期供需矛盾支撑底部重心逐步上移，关注海外降息预期等宏观驱动，主力参考86000 - 88000 [8] - 碳酸锂短期盘面宽幅震荡，日内波动放大，基本面供需两旺，需关注11月后需求改善的持续性 [11] - 氧化铝后续将维持底部震荡走势，主力合约参考运行区间为2700 - 2850元/吨，关注企业减产规模及库存拐点 [13] - 电解铝短期将维持高位震荡，沪铝主力合约参考运行区间21300 - 21800元/吨，关注海外货币政策动向及国内库存去化节奏 [13] - 镍短期上游减产和估值有一定支撑但向上驱动有限，中期供给宽松制约价格上方空间，预计盘面区间震荡，主力参考116000 - 120000 [14] - 铝合金ADC12价格在成本支撑与需求韧性下预计维持震荡格局，主力合约参考区间20500 - 21000元/吨，关注废铝供应及下游采购节奏 [15] - 不锈钢预计震荡为主，主力运行区间参考12300 - 12700，关注钢厂减产情况和镍铁价格 [16] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 价格：SMM 1锡涨2.24%至301800元/吨，长江1锡涨2.23%至302300元/吨 [1] - 基本面：10月锡矿进口量11632吨，环比增33.49%；SMM精锡10月产量16090吨，环比增53.09%；精炼锡10月进口量526吨，环比降58.55%；10月出口量1480吨，环比降15.33%；印尼精锡10月出口量2600吨，环比降45.83% [1] - 库存：SHEF库存周报降0.46%至6229吨，社会库存升2.83%至7654吨，SHEF仓单升0.55%至6219吨，LME库存持平于3125吨 [2] 多晶硅产业 - 价格：N型复投料平均价涨0.10%至52300元/吨，主力合约跌1.18%至55235元/吨 [4] - 基本面：硅片周产量降5.95%至12.02GM，多晶硅周产量降11.44%至2.40万吨；多晶硅月产量升3.08%至13.40万吨，进口量升11.96%至0.14万吨，出口量降27.99%至0.15万吨 [4] - 库存：多晶硅库存升3.69%至28.10万吨，硅片库存升4.17%至19.50GM [4] 工业硅产业 - 价格：华东通氧S15530工业硅涨0.53%至9550元/吨，期货价格涨95元/吨至9115元/吨 [6] - 基本面：全国工业硅10月产量45.22万吨，环比增7.46%；新疆产量23.56万吨，环比增15.94%；云南产量5.38万吨，环比降9.60%；四川产量5.19万吨，环比降1.91% [6] - 库存：新疆厂库库存周环比升1.95%至12.04万吨，云南厂库库存周环比降1.16%至3.41万吨，社会库存周环比升0.36%至55.00万吨，仓单库存日环比降2.15%至19.78万吨 [6] 锌产业 - 价格：SMM 0锌锭涨0.22%至22450元/吨，进口盈亏降635.18元/吨至 - 4711元/吨 [7] - 基本面：10月精炼锌产量61.72万吨，环比增2.85%；进口量1.88万吨，环比降16.94%；出口量0.85万吨，环比增243.79% [7] - 库存：中国锌锭七地社会库存降3.01%至14.81万吨，LME库存升1.75%至5.1万吨 [7] 铜产业 - 价格：SMM 1电解铜涨0.50%至87085元/吨，进口盈亏降216.48元/吨至 - 977元/吨 [8] - 基本面：10月电解铜产量109.16万吨，环比降2.62%；进口量28.21万吨，环比降15.61%；进口铜精矿指数降0.11美元/吨至 - 42.32美元/吨 [8] - 库存：境内社会库存降10.80%至17.35万吨，保税区库存升3.13%至8.89万吨，SHFE库存升1.09%至11.06万吨，LME库存升0.43%至15.72万吨 [8] 碳酸锂产业 - 价格：SMM电池级碳酸锂均价涨0.54%至93300元/吨，主力LC2605跌1.68%至95820元/吨 [11] - 基本面：10月碳酸锂产量92260吨，环比增5.73%；需求量126961吨，环比增8.70%；进口量23881吨，环比增21.86%；出口量246吨，环比增63.05% [11] - 库存：10月碳酸锂总库存降10.90%至84234吨，下游库存降13.50%至53291吨，冶炼厂库存降6.03%至30943吨 [11] 铝产业链 氧化铝 - 价格：氧化铝（山东）平均价持平于2770元/吨，期货主力合约在2700 - 2850元/吨区间运行 [13] - 基本面：10月氧化铝产量778.53万吨，环比增2.39% [13] - 库存：周度全市场累库速率放缓，国内总库存水平仍在创新高 [13] 电解铝 - 价格：SMM A00铝涨0.28%至21460元/吨，进口盈亏降353.1元/吨至 - 2110元/吨 [13] - 基本面：10月电解铝产量374.21万吨，环比增3.52%；进口量24.84万吨，环比增0.61%；出口量2.46万吨，环比降15.18% [13] - 库存：中国电解铝社会库存降4.03%至59.60万吨，LME库存降0.12%至54.1万吨 [13] 镍产业 - 价格：SMM 1电解镍跌0.71%至119000元/吨，期货进口盈亏降46元/吨至 - 1626元/吨 [14] - 基本面：中国精炼镍月产量35900吨，环比增0.84%；进口量9741吨，环比降65.66% [14] - 库存：SHFE库存降1.92%至39795吨，社会库存降1.61%至52259吨，LME库存升0.37%至255450吨 [14] 铝合金产业 - 价格：SMM铝合金ADC12持平于21350元/吨，佛山破碎生铝精废价差降1.57%至1761元/吨 [15] - 基本面：10月再生铝合金锭产量64.50万吨，环比降2.42%；原生铝合金锭产量28.60万吨，环比增1.06%；未锻轧铝合金锭进口量7.64万吨，环比降7.06%；出口量3.09万吨，环比增31.49% [15] - 库存：再生铝合金锭周度社会库存降1.59%至5.56万吨，佛山日度库存量降0.64%至35728吨，宁波日度库存量升3.80%至12796吨 [15] 不锈钢产业 - 价格：304/2B（无锡宏旺2.0卷）持平于12700元/吨，期现价差涨10.84%至460元/吨 [16] - 基本面：中国300系不锈钢粗钢43家10月产量178.70万吨，环比降0.72%；印尼青龙产量42.35万吨，环比增0.36%；进口量12.41万吨，环比增3.18%；出口量35.81万吨，环比降14.43% [16] - 库存：300系社库（锡 + 佛）升1.92%至50.24万吨，300系冷轧社库（锡 + 佛）升1.77%至30.25万吨，SHFE仓单降0.46%至6.35万吨 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 金属系 - 硅铁SF603现货参考折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单，期货价5478，现货价5390，基差88，基差率2.56%，历史分位数66.70% [1] - 硅锰SM601现货参考折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单，期货价5626 [1] - 螺纹钢RB2601现货参考HRB400 20mm上海，期货价3093，现货价3240，基差 - 147，基差率 - 4.75%，历史分位数62.00% [1] - 热卷HC2601现货参考Q235B 4.75mm上海，期货价3290，现货价3293，基差 - 3，基差率 - 0.09%，历史分位数17.00% [1] - 铁矿石I2601现货参考折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港，期货价860，现货价800，基差60，基差率7.56%，历史分位数48.30% [1] - 焦炭J2601现货参考折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港 [1] - 焦煤JM2601现货参考折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿，期货价1195，现货价1071，基差124，基差率11.58%，历史分位数58.70% [1] - 铜CU2601现货参考SMM开贴水，期货价87085，现货价86990，基差95，基差率0.11%，历史分位数59.16% [1] - 铝AL2601现货参考SMM A00铝均价，期货价21500，现货价21460，基差 - 40，基差率 - 0.19%，历史分位数43.54% [1] - 氧化铝AO2601现货参考SMM氧化铝指数均价，期货价2832，现货价2724，基差108，基差率3.96%，历史分位数57.04% [1] - 锌ZN2601现货参考SMM 1锌锭均价，期货价22415，现货价22380，基差 - 35，基差率 - 0.16%，历史分位数55.00% [1] - 锡SN2601现货参考SMM 1锡均价，期货价302200，现货价301800，基差400，基差率0.13%，历史分位数67.98% [1] - 镍NI2601现货参考SMM1进口镍均价，期货价117050，现货价116900，基差150，基差率0.13%，历史分位数62.91% [1] - 不锈钢SS2601现货参考304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费），期货价12410，现货价12870，基差 - 460，基差率 - 3.57%，历史分位数83.90% [1] - 碳酸锂LC2605现货参考SMM电池级碳酸锂均价，期货价95820，现货价93300，基差 - 2520，基差率 - 2.63%，历史分位数23.56% [1] - 工业硅212601现货参考SMM未来通量215530招价，期货价9115，现货价435 [1] 贵金属系 - 黄金AU2602现货参考上金所黄金现货AU（T + D），期货价947.2，现货价943.1，基差 - 4.0，基差率 - 0.43%，历史分位数12.20% [1] - 白银AG2602现货参考上金所白银现货AG（T + D），期货价12545.0，现货价12525.0，基差20.0，基差率0.16%，历史分位数98.30% [1] 农产品系 - 豆粕M2601现货参考江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕，期货价3055.0，现货价2990，基差 - 65.0，基差率 - 2.13%，历史分位数27.40% [1] - 豆油Y2601现货参考江苏张家港出厂价四级豆油，期货价8224.0，现货价8410，基差186.0，基差率2.26%，历史分位数38.00% [1] - 棕榈油P2601现货参考交货价棕榈油黄埔港，期货价8528.0，现货价8460，基差 - 68.0，基差率 - 0.80%，历史分位数10.00% [1] - 菜粕RM601现货参考广东湛江出厂价普通菜籽粕，期货价2469.0，现货价2570，基差101.0，基差率4.09%，历史分位数64.80% [1] - 菜油Ol601现货参考江苏南通出厂价四级菜油，期货价9772.0，现货价10070，基差298.0，基差率3.05%，历史分位数80.60% [1] - 玉米C2601现货参考平舱价玉米锦州港，期货价2243.0，现货价2290，基差47.0，基差率2.10%，历史分位数65.50% [1] - 玉米淀粉CS2601现货参考吉林长春出厂价玉米淀粉，期货价2572.0，现货价2600，基差28.0，基差率1.09%，历史分位数17.50% [1] - 生猪LH2601现货参考河南出场价生猪（外三元），期货价11400，现货价11585.0，基差 - 185.0，基差率 - 1.60%，历史分位数38.40% [1] - 鸡蛋JD2601现货参考河北石家庄平均价鸡蛋，期货价2890，现货价3282.0，基差 - 392.0，基差率 - 11.94%，历史分位数13.00% [1] - 棉花CF601现货参考新疆到厂价棉花3128B，期货价13640.0，现货价14700，基差1060.0，基差率7.77%，历史分位数1.50% [1] - 白糖SR601现货参考现货价白砂糖柳州站台，期货价5615，现货价5403.0，基差212.0，基差率3.92%，历史分位数36.40% [1] - 苹果AP601现货参考苹果交割理论价格（日/钢联），期货价9000，现货价9529.0，基差 - 529.0，基差率 - 5.95%，历史分位数5.90% [1] - 红枣CJ601现货参考灰枣一级批发价格河北（钢联），期货价9150.0，现货价8700，基差 - 450.0，基差率 - 4.92%，历史分位数72.20% [1] 能源化工系 - 对二甲苯PX601现货参考中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币，期货价6718.0，现货价6741.0，基差23.0，基差率0.34%，历史分位数30.80% [1] - PTA TA601现货参考市场价（中间价）精对苯二甲酸华东地区，期货价4632.0，现货价4600.0，基差 - 32.0，基差率 - 0.69%，历史分位数44.50% [1] - 乙二醇EG2601现货参考市场价（中间价）乙二醇华东地区，期货价3873.0，现货价3880.0，基差7.0，基差率0.18%，历史分位数61.60% [1] - 涤纶短纤PF602现货参考市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm直纺）华东市场，期货价6162.0，现货价6280.0，基差118.0，基差率1.91%，历史分位数71.80% [1] - 苯乙烯EB2601现货参考中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯，期货价6585.0，现货价6520.0，基差 - 65.0，基差率 - 1.00%，历史分位数43.60% [1] - 甲醇MA601现货参考中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇，期货价2105.0，现货价2114.0，基差 - 9.0，基差率 - 0.43%，历史分位数32.10% [1] - 尿素UR601现货参考市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区，期货价1668.0，现货价1650.0，基差 - 18.0，基差率 - 1.08%，历史分位数10.90% [1] - LLDPE L2601现货参考完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东，期货价6699.0，现货价6810.0，基差111.0，基差率1.65%，历史分位数56.80% [1] - PP PP2601现货参考完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江，期货价6450.0，现货价6295.0，基差155.0，基差率2.46%，历史分位数67.70% [1] - PVC V2601现货参考中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5），期货价4517.0，现货价4450.0，基差 - 67.0，基差率 - 1.48%，历史分位数66.30% [1] - 烧碱SH601现货参考市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百，期货价2343.8，现货价2238.0，基差105.8，基差率4.73%，历史分位数64.40% [1] - LPG PG2601现货参考市场价液化气广州地区，期货价4348.0，现货价4259.0，基差89.0，基差率2.09%，历史分位数36.30% [1] - 沥青BU2601现货参考市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区，期货价3010.0，现货价3007.0，基差 - 3.0，基差率 - 0.10%，历史分位数53.30% [1] - 丁二烯橡胶BR2601现货参考中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东，期货价10400.0，现货价10400.0，基差0.0，基差率0.00%，历史分位数28.90% [1] - 玻璃FG601现货参考浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日），期货价988.0，现货价1041.0，基差 - 53.0，基差率 - 5.36%，历史分位数56.51% [1] - 纯碱SA601现货参考纯碱重庆市场价沙河（日），期货价1146.0，现货价1176.0，基差 - 30.0，基差率 - 2.62%，历史分位数28.99% [1] - 天胶RU2601现货参考上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶），期货价14800.0，现货价15280.0，基差 - 480.0，基差率 - 3.14%，历史分位数69.59% [1] 股指期货及国债期货 - IF2512.CFE期货价4515.4，基差 - 22.8，基差率 - 0.51%，历史分位数20.30% [1] - IH2512.CFE期货价2962.4，基差 - 9.9，基差率 - 0.33%，历史分位数21.50% [1] - IC2512.CFE期货价6951.3，基差 - 55.1，基差率 - 0.80%，历史分位数16.40% [1] - IM2512.CFE期货价7179.0，基差 - 78.5，基差率 - 1.09%，历史分位数24.90% [1] - 2年期债TS2603期货价102.39，转换因子0.9774，基差 - 0.06，基差率 - 0.06%，历史分位数12.40% [1] - 5年期债TF2603期货价105.78，转换因子0.9412，基差 - 0.05，基差率 - 0.05%，历史分位数20.60% [1] - 10年期债T2603期货价107.91，转换因子0.9288，基差0.03，基差率0.03%，历史分位数19.20% [1] - 30年期债TL2603期货价114.43，转换因子1.1263，基差0.44，基差率0.38%，历史分位数65.80% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 01合约现实端偏弱，接货意愿低，盘面预计偏弱运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 11月27日，原木2601价格765.0，较前一日持平；原木2603价格774.5，较前一日跌1.5，跌幅0.19%；原木2605价格790.0，较前一日跌1.0，跌幅0.13% [2] - 多个港口不同规格辐射松及云杉现货价格11月27日较前一日均无变化 [2] - 外盘辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价11月28日较11月21日无变化 [2] - 11月27日人民币兑美元汇率7.074，较前一日跌0.003；进口理论成本806.64元，较前一日跌0.39元 [2] 供给 - 10月31日较9月30日，港口发运量新西兰→中日韩为201.3万/立方米，增加24.7万/立方米，涨幅13.99%；离港船数54.0票，增加8.0票，涨幅17.39% [2] 库存 - 11月21日较11月14日，田园库存303.00，增加8.0，涨幅2.71%；山东库存195.4万/立方米，增加11.1万/立方米，涨幅5.68%；江苏库存83.66万/立方米，减少0.5万/立方米，跌幅0.57% [2][3] 需求 - 11月21日较11月14日，中国原木日均出库量6.44万立方米，减少0.12万立方米，跌幅2%；山东3.59万立方米，减少0.08万立方米；江苏2.36万立方米，减少0.08万立方米，跌幅3% [3] 到港情况 - 2025年11月24 - 30日，中国13港新西兰原木预到船6条，较上周减少7条，周环比减少54%；到港总量约21.7万方，较上周减少20.1万方，周环比减少48% [3] 现货价格情况 - 上周现货价格有所下调，多种规格的现货普遍下行10 - 20元/方 [3]