2026 年 04 月 10 日 AI 催生光纤光缆新需求，棒纤缆一体化生产把 握上行周期 买入(维持) 事件 分析师：庄宇 S1050525120003 zhuangyu@cfsc.com.cn 分析师：张璐 S1050526010002 zhanglu2@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2026-04-09 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 398.31 | | 总市值（亿元） | 3298 | | 总股本（百万股） | 828 | | 流通股本（百万股） | 406 | | 52 周价格范围（元） | 29.95-398.31 | | 日均成交额（百万元） | 1709.15 | 市场表现 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 (%) 长飞光纤 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《长飞光纤（601869）：主营业 务提质增效，大力拓展新型光纤研 发应用》2025-10-08 —长飞光纤（601869.SH）公司事件点评报告 长飞光纤发布 2025 年年度报告：2025 年实现营业收入 142.52 亿元，同比增长 16 ...

越秀资本 (000987 CH) 新能源与投资驱动增长 2026 年 4 月 09 日│中国内地 其他多元金融 公司发布 2025 年年报，全年实现营业总收入 78.43 亿元，同比下降主因期 货业务会计口径调整，调整后实际同比+4%，归母净利润 35.19 亿元，同比 +53%，符合预期（业绩预告同比增长 50%~60%）。Q4 单季度归母净利润 5.09 亿元，同比-11%，环比-65%，环比下降较多主要是 Q3 长期股权投资 产生的营业外收入较高，拉高净利润基数。公司绿色转型持续深化、AMC 经营改善。同时 1 月公告拟在二级市场增持北京控股港股股票，并按照权益 法核算投资收益，预计营业外收入贡献延续。维持买入评级。 证券研究报告 新能源业务持续发力 越秀租赁业务转型和结构调整深入推进，产品体系更加多元，全年完成投放 289 亿元，同比+16%，其中，围绕光伏、风电、储能等新能源方向合计投 放 127 亿元，风电业务投放增长 320%。新能源运营业务方面，全年完成投 放 47.70 亿元，期末户用分布式光伏电站装机规模 11.87GW，全年光伏、 风电等新能源发电总量 136.65 亿度，成为业绩增长的 ...

2026 年 04 月 10 日 25Q4 业绩短期承压，人形机器人业务勾勒全新 成长曲线 买入(维持) 事件 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2026-04-10 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 65.31 | | 总市值（亿元） | 333 | | 总股本（百万股） | 510 | | 流通股本（百万股） | 510 | | 52 周价格范围（元） | 39.25-103.71 | | 日均成交额（百万元） | 917.57 | 市场表现 -50 0 50 100 150 200 (%) 新泉股份 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《新泉股份（603179）：营收稳 健增长，拟设全资子公司切入机器 人赛道》2025-11-20 2、《新泉股份（603179）：品类扩 张顺利，全球化战略稳步推进》 2025-09-06 3、《新泉股份（603179）：Q2 业绩 符合预期，加速全球化布局》2024- 09-30 —新泉股份（603179.SH）公司事件点评报告 公司发布 2025 年年报，2 ...

证券研究报告 中南传媒 (601098 CH) 基本面稳健，业务结构持续优化 2026 年 4 月 10 日│中国内地 出版与广播 中南传媒发布年报，2025 年实现营收 126.01 亿元（yoy-6.16%），略好于 我们此前预期（125.63 亿元）；归母净利 15.94 亿元（yoy+16.20%），扣 非净利 15.40 亿元（yoy-0.84%）。其中 Q4 实现营收 41.13 亿元（yoy+1.23%， qoq+91.04%），归母净利 4.24 亿元（yoy+2.08%，qoq+176.52%）。公 司持续整合优质内容资源、优化业务结构，经营质量不断提升，分红稳健， 具备良好的长期配置价值。维持"买入"评级。 出版发行基本盘稳健，数字化服务贡献新增长点 公司教辅教材业务稳中有增，一般图书市场地位稳居行业前列。根据开卷数 据，25 年公司在全国综合图书零售市场实洋占有率为 5.25%，全国新书零 售市场实洋占有率 6.01%，均排名全国第二。内容电商表现亮眼，实洋占有 率为 7.31%，排名全国第一。2025 年公司出版业务收入 37.75 亿元，同比 增长 1.12%，其中教材教辅收入 29 ...

安[Ta克ble创_Sto新ckN（ameRptType] 300866） 公司点评 安克创新：稳健收官，韧劲凸显 投资评级： 买入（维持） | 收盘价（元） | 116.50 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 149.50/76.27 | | 总股本（百万股） | 536 | | 流通股本（百万股） | 308 | | 流通股比例（%） | 57.36 | | 总市值（亿元） | 625 | | 流通市值（亿元） | 358 | 公司价格与沪深 300 走势比较 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 执业证书号：S0010525060001 主要观点： 报告日期： 2026-04-11 公司发布 2025 年年度报告： 收入端：稳健增长 盈利端：Q4 盈利大幅改善 投资建议： 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 25 全年：实现营业收入 305.14 亿元，同比+23.49%；归母净利润 25.45 亿元，同比+20.37%；扣非归母净利润 21.79 亿元，同比+15.44%； 25Q4：实现营业收入 ...

西部黄金（601069.SH）2025 年年报点评 利润如期释放，业绩加速期来临 glmszqdatemark [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 13,567 | 13,996 | 16,122 | 17,434 | | 增长率（%） | 93.8 | 3.2 | 15.2 | 8.1 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 472 | 1,967 | 3,132 | 3,851 | | 增长率（%） | 86.1 | 316.7 | 59.3 | 23.0 | | 每股收益（元） | 0.52 | 2.16 | 3.44 | 4.23 | | PE（X） | 67 | 16 | 10 | 8 | | PB（X） | 6.7 | 4.8 | 3.5 | 2.6 | 资料来源：Wind，国联民生证券研究所预测；（注：股价为 2026 年 4 月 10 日收盘价） | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | ...

买入/维持 小商品城(600415) 目标价: 昨收盘:13.10 小商品城 2025 年报点评：外贸景气度延续 数字化业务高增长 走势比较 2026 年 04 月 10 日 公司点评 (10%) 6% 22% 38% 54% 70% 25/4/10 25/6/22 25/9/3 25/11/15 26/1/27 26/4/10 小商品城 沪深300 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 54.84/54.84 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 718.35/718.35 | | 12 个月内最高/最低价 | 23.4/12.71 | | (元) | | 相关研究报告 <<小商品城深度报告：锚定数贸枢纽 贸易综合服务筑长期价值>>--2026- 02-26 <<小商品城 2025Q3 点评：三季度业 绩超预期 增长动能强劲>>--2025- 12-06 证券分析师：王湛 电话： E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190517100003 事件： 公司发布 2025 年年报，报告期内公司实现营业收入 199.27 亿元，同 比增长 26.62% ...

证券研究报告 密尔克卫 (603713 CH) 25 年盈利显韧性，看好客户拓展与资 源重构 2026 年 4 月 10 日│中国内地 仓储物流 密尔克卫发布 2025 年报：25 年实现营收 133.35 亿元（yoy+10.04%）， 归母净利 6.27 亿元（yoy+10.86%），低于我们预期（6.53 亿元），主要 受工程物流项目收入确认节奏及新投产仓库产能爬坡影响。其中 Q4 实现营 收 26.65 亿 元 （ yoy+3.88% ， qoq-26.69% ） ， 归 母 净 利 1.02 亿 元 （yoy+35.82%，qoq-41.14%）。展望 26 年，我们看好公司作为化工品物 流龙头，依托自有仓储及运输能力，持续拓展非化工客户、深化现有客户服 务范围，保持经营韧性，维持"买入"。 全球货代业务具备韧性，全球移动业务增长亮眼 25 年公司 MGF 全球货代业务营收 34.7 亿元，同比-0.1%；毛利 4.0 亿元， 同比+9.7%；毛利率 11.4%，同比+1.0pct。25 年全球贸易需求受到关税政 策影响，国际海空运价同比下滑，公司货代业务营收同比小幅下滑，但公司 通过拓展东南亚和东 ...

绿[Ta联ble科_Sto技ckN（ameRptType] 301606） 公司点评 绿联科技：加速增长，收入大超预期 | 投资评级： | 买入（维持） | | --- | --- | | 报告日期： | 2026-04-10 | | 收盘价（元） | 72.91 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 93.00/33.60 | | 总股本（百万股） | 415 | | 流通股本（百万股） | 165 | | 流通股比例（%） | 39.77 | | 总市值（亿元） | 303 | | 流通市值（亿元） | 120 | 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 分析师：韦香怡 执业证书号：S0010525060001 邮箱：weixiangyi@hazq.com 相关报告 主要观点： 收入端： 公司价格与沪深 300 走势比较 全年：内销增长 40%外销增长 64%，其中 25H1 内销增长 27%/外销 增长 51%，25H2 内销增长 51%/外销增长 74%，H2 内外销全面加速。 受益海外渠道扩张，外销占比(当前为 61%)预计 ...

证券研究报告 新兴铸管 (000778 CH) 成本下降+控费增效致利润修复 2026 年 4 月 10 日│中国内地 普钢 据 25 年报，公司实现收入 370.22 亿元，同比+2.29%；实现归母净利润 9.47 亿元，同比+465.67%，超出我们预期（7.30 亿元），主因其原材料费用下 降超出我们预期。我们认为公司的业绩增长主因成本显著下降且费用控制良 好导致利润修复。展望未来，公司有望受益于钢铁行业景气度回升，叠加产 品结构持续优化，盈利能力有望持续提升。我们维持"增持"评级。 优化产品结构+严控成本，期间费用控制良好 2025 年公司持续优化收入结构，产销重点转向铸管、优特钢。其中，铸管 及铸造产品销售/生产 327.0/320.3 万吨，同比+5.45%/4.50%，优特钢销售/ 生产 308.8/286.4 万吨，同比+24.86%/20.25%。成本端，据公司年报，2025 全年铁矿石普氏指数平均值同比下降 6.7 美元/吨，煤焦均价同比下跌超过 25%，中国钢材价格指数同比下降 9.1%。成本下降使得公司盈利能力获得 明显改善，公司毛利率为 7.69%，同比+2.29pct。25 年全 ...