报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受出口消息影响，尿素价格高位坚挺，但国内保供稳价基调下严禁炒作，预计市场价格稳中小幅上扬，盘面以高位震荡为主 [1][5] - 基本面相对稳定，供应端开工率稳定，部分工厂有检修减产和复产计划；需求端相对冷清，本周库存去化，对盘面有支撑 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 尿素今日高开日内收涨，出口消息提振市场情绪，但保供稳价下难大幅上涨，预计高位震荡 [1] - 供应端开工率稳定，泉盛、联盟及刘化本周有检修，祥丰有复产计划；需求端农业备肥谨慎，工业需求非刚需，复合肥工厂开工率下降 [1] - 本周库存去化，除供应小幅下降外需求有所增加，对盘面提供支撑 [1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力 2509 合约 1898 元/吨高开低走，收于 1893 元/吨，涨跌幅 1.01%，持仓量 273877 手（+7308 手） [2] - 前二十名主力持仓席位中，多头+3955 手，空头+5538 手；银河、浙商期货净多单增加，中信、一德期货净空单增加 [2] 现货方面 - 受出口消息影响，尿素价格高位坚挺，预计稳中小幅上扬；山东、河南及河北工厂出厂报价 1830 - 1850 元/吨 [5] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价上调，以山东地区为基准，9 月合约基差 17 元/吨（-1 元/吨） [8] 供应数据 - 2025 年 5 月 9 日，全国尿素日产量 19.99 万吨，较昨日持平，开工率 85.7% [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际市场不确定性高，美联储按兵不动，市场对经济悲观预期仍存，基本面供需双弱，下游需求持续性存疑，但国内库存整体偏低，市场近期交易宏观信息为主，国内刺激政策仍需等待落地情况，铜价目前小幅波动，区间震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 沪铜开盘低开高走日内收跌，5月国内多家冶炼厂有检修计划，预计电解铜影响量2.1万吨，7 - 9月仍有集中检修计划，4月中国未锻造铜及铜材进口量43.8万吨，单月数据同比持平，TC/RC费用延续负值且负值扩大，硫酸价格高位运行弥补部分亏损，但冶炼厂库存趋紧 [1] - 假期后需求恢复缓慢，下游开工率上行，4月线缆企业开工率达86.3%，环比+3.2%，5月订单预计环比增长8 - 10%，现货铜价格表现强劲，库存大幅去化背景下，市场对需求有强预期 [1] - 4月中国制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，为今年以来首次回落，4月财新中国通用服务业经营活动指数录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低 [1] 期现行情 - 期货方面低开高走日内收跌，日内震荡承压，报收于77450吨，前二十名多单119830手，+1607手，空单量108701手，-1677手 [4] - 现货方面，今日华东现货升贴水65元/吨，华南现货升贴水160元/吨，2025年5月7日，LME官方价9390美元/吨，现货升贴水23美元/吨 [4] 供给端 - 截至4月25日，现货粗炼费（TC）-40.3美元/干吨，现货精炼费（RC）-4.04美分/磅 [6] 基本面跟踪 - SHFE铜库存1.92万吨，较上期减少375吨，截至5月8日，上海保税区铜库存9.04万吨，较上期减少0.13万吨，LME铜库存19.18万吨，较上期小幅减少2500吨，COMEX铜库存15.87万短吨，较上期增加2094短吨 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品板块中棉花突破上行但下游需求弱或限制反弹空间，豆粕大幅下跌后市预计偏弱，棕榈油继续弱势有续跌空间，玉米高位运行 [1] 各品种情况总结 棉花 - 主力2509合约连收第三阳突破上行技术转强，受中美官员会晤、国内宏观利好政策、进口棉花低位及港口库存下降支撑反弹，但下游需求偏弱或限制反弹空间 [1][2] - 策略上可轻仓多单，主力2509合约支撑12875，阻力13000 [2] 豆粕 - 主力2509合约先扬后抑大幅下跌，全国油厂压榨量提升使豆粕供应宽松预期强化，期价承压下挫 [3] - 策略上轻仓空单，主力2509合约支撑2880，阻力2914 [3] 棕榈油 - 主力2509合约先扬后抑跌势持续，马来西亚增产、国内采购量增加使供应和库存有增加预期，压制期价走低 [5] - 策略上继续轻仓空单，主力2509合约支撑7812，阻力7944 [5] 白糖 - 主力2509合约反弹上扬，受空头回补提振，国内白糖产销两旺，4月销糖率创25年同期最高，产销数据偏多提供反弹动力 [8] - 策略上空单暂可持有，关注5日均线阻力能否突破，主力2509合约支撑5808，阻力5859 [8] 豆一 - 主力2507合约继续下跌，关内大豆价格未变、进口大豆供应增加、下游需求清淡压制期价 [9][11] - 策略上轻仓抛空，主力2507合约支撑4138，阻力4188 [11] 豆油 - 主力2509合约冲高回落行情震荡，进口大豆通关、油厂开机率回升使豆油供应和库存增加，期价上升空间受限 [12] - 策略上短线交易，主力2509合约支撑7752，阻力7806 [12] 玉米 - 主力2507合约震荡收阳高位运行，基层余粮见底、贸易商惜售、小麦减产、深加工补库、港口库存下滑支撑价格 [14] - 策略上轻仓多单，主力2507合约支撑2370，阻力2387 [14] 生猪 - 主力2509合约先抑后扬行情震荡，养殖端存栏高位、出栏量增加、出栏均重增加，需求端五一后消费降温、需求支撑不足 [17] - 策略上逢高轻仓空单，主力2509合约支撑13820，阻力14000 [17] 鸡蛋 - 主力2506合约先涨后跌走势偏弱，蛋鸡存栏高位、供应充足，五一后需求减少、库存消化慢，现货价格稳中有跌 [20] - 策略上轻仓空单，主力2506合约支撑2875，阻力2900 [20] 苹果 - 主力2510合约小幅反弹但仍收阴线，节后走货速度放缓、库存处于五年低位但去库速度放缓，期货盘面受多头平仓打压走势转弱 [21][23] - 策略上空单持有，设好止损，主力2510合约支撑7765，阻力7864 [23]

短线多空交织原油再度反弹 摘要: 短线看昨晚多空交织,哈萨克斯坦公开表示 5月没有减产计划, 此前减产补偿落地可能性继续降低,但盘面未反应利空而是在美国财 政部又一次发布对伊朗的新制裁后延续反弹,近期短线利多始终围绕 有关伊朗方面。但目前仍是反弹而非反转看待。 原油中期三大驱动:供需、宏观、地缘目前均未看到反转,仍偏 空看待。短期看，五一假期内 OPEC+在 5 月会议上确认 6 月加速增产 41.1 万桶/日,与五月增产幅度保持一致,此前 220 万桶/日的减产 补偿计划额度回补大半,究其原因还是哈萨克斯坦、伊拉克等国对减 产配额的阳奉阴违,使沙特有意再度通过加速增产表达不满,沙特表 达出新一轮价格战倾向。OPEC+连续加速增产后,原油市场供应过剩 预期进一步加剧,原油中长期的下行压力增大。但除了供需驱动外, 地缘方面可能是潜在的短期变数:五一期间美伊第三轮谈判推迟,美 对伊朗再度发起新一轮制裁,以及胡塞袭击以色列机场后以表态伊朗 为幕后帮手,使伊朗方面的地缘驱动变动成为潜在可能的"短线突发 驱动"。考虑到原油阶梯式的盘面走法,落地到交易策略上,节前空 单可把止盈进一步下移至今日高点,如止盈后再等反弹逢高空 ...

20.01 20 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 | 规格/价格类型 | 最高价 | 最低价 | ５月８日收盘 | 周涨跌% | | --- | --- | --- | --- | --- | | UR2509 | 1904 | 1725 | 1882 | +7.05% | UR2509 UR2509 291.14 7.05% 50-170 / 200 / 1830-1880 / 19.9-20.3 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 | | | | | | ﻟ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 地区/价格类型 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 周均价 | 周涨跌% | | 山东(现汇出厂) | 1850 | 1740 | 1805 | 1805 | -0.25% | | 河北(现汇出厂) | 1880 | 1770 | 1790 | 1807 | +0.43% | | 江苏(现汇出厂) | 1880 | 1830 | 1830 | 1 ...

投资咨询中心 期现日报 2025年5月9日 请参阅最后一页免责声明 1 期现日报 期现日报 请参阅最后一页免责声明 2 期现日报 | | | | 力贝 盛 时 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 今收 | 昨结 | 漆跌 | 漆跌幅 | 成交量 | 增减 | 持仓量 | 仓差 | 授权度 | 增城 | | 螺纹主力2510 | 3022 | 3072 | -50 | -1.63% | 1.655,962 | -397.902 | 2, 344, 321 | 109,542 | 0. 71 | -0.21 | | 螺纹指数 | 3023.8 | 3073. 84 | -50. 04 | -1.63% | 1,883, 973 | -426, 991 | 3, 030, 383 | 136, 939 | 0. 62 | -0. 18 | | 热卷王力2510 | 3157 | 3200 | -43 | -1. 34% | 579.080 | -60, 383 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 5 月 09 日 尿素今日高开日内收涨。受出口消息影响，尿素价格高位坚挺，但为满足国内保 供稳价基调，市场价格被严禁炒作，否则将进行干预机制，预计尿素市场价格稳 中小幅上扬为主。基本面情况相对稳定，供应端，开工率稳定，上游工厂节后有 小部分检修减产，本周泉盛、联盟及刘化有检修情况，祥丰有复产计划。需求端 相对冷清，农业备肥偏谨慎，工业需求仍未刚需，复合肥工厂方面，终端走货不 畅，厂内成品库存继续高位小幅下降，原料端尿素价格上行，利润空间有所压缩， 开工率继续下降。本周库存转为去化，除供应小幅下降外，需求情况表现为有所 增加，对盘面提供支撑力度。尿素出口消息一定程度上提振市场情绪，但保供稳 价基调下，难以出现较大幅度上涨，今日盘面震荡上行，出口政策执行以稳定国 内价格为主，预计高位震荡为主。 螺纹钢： 螺纹主力合约呈现下跌趋势，今日收于 3022 元 / 吨，较前一交易日跌 50 元， 跌幅 1.63%，盘中最低下探至 3016 元，最高 3053 元， ...

河南产区干旱 花生盘面支撑较强 银河农产品 研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 目录 | 第一章 | 综合分析与交易策略 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 核心逻辑分析 | 4 | | 第三章 | 周度数据追踪 | 10 | GALAXY FUTURES 1 花生策略推荐 GALAXY FUTURES 2 ◼ 交易逻辑：花生成交量一般，通货花生价格偏弱，油厂收购价格稳定。河南通货花生价格在4.05元/斤附近，东北花生现货稳定，进口花生价格 稳定，前3月进口量大幅减少，油厂开机率上升，花生粕现货跟随豆粕回落，花生油价格上涨，油厂榨利盈利。下游消费仍偏弱，油厂花生油库 存略增，花生库存维持高位。本周10花生反弹，10-1价差上涨。10花生交易新作，市场预期新作种植面积增加，但最近河南等地天气干旱。 ◼ 策略：10花生8000附近逢低短多。 ◼ 期现策略：当前最低仓单在8000元/吨附近，盘面略升水。 ◼ 月差：10-1价差逢低做多。 ◼ 期权策略：可以尝试卖出pk510-p-7800期权策略。 目录 第二章 核心逻辑分析 4 第一章 ...

028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 028 6130 3163 institute@gjqh.com.cn 4006821188 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年苹果冷库库存处于2019年度以来最低位，本果季苹果在新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端市场走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，且新果季4月份西部产区的大风+高温干旱天气对部分产区苹果坐果有影响，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [14] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 逻辑分析及交易策略 现货分析 - 本周冷库苹果剩余量为近五年历史同期最低，货源集中在山东和陕西北部产区，高价货源居多，随着气温回升、时令水果上市量增加，5月后市场需求减少，山东产地冷库惜售情绪重，本周后期出货放缓，陕西产区价格稳定，出货尚可但货量不大，冷库惜售情绪高 [5] - 本周山东产区纸袋富士80以上一二级货源主流成交加权平均价4.16元/斤，环比涨0.48%，同比涨10.34%，本周四加权收盘价格较4月30日涨1.21%；陕西产区纸袋富士70以上货源主流成交加权平均价3.87元/斤，与上周持平，同比涨16.57%，本周四加权收盘价格与4月30日持平 [5] 供应分析 - 截至2025年5月8日全国冷库库存比例约14.47%，两周降3.98个百分点，较去年同期低10.77个百分点，去库存率77.25%，五一前后主产区出库良好，但全国总体出库量不及去年同期，山东地区冷库库容比21.72%，两周降5.08个百分点，陕西冷库库容比13.62%，两周降4.21个百分点 [10] - 截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量228.86万吨，环比上周减少37.91万吨，处于近五年低值 [10] 需求分析 - 近期槎龙、江门、下桥合计苹果到车量一般，本周在63 - 76车之间 [13] - 5月8日6种重点检测水果平均批发价7.92元/公斤，较上周五涨0.29元/公斤，处于近年同期高位 [13] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，与上周持平 [13] 交易策略 - 交易逻辑为库存低位、需求走货尚可、价格偏强及新果季天气影响，预计苹果走势震荡略偏强 [14] - 单边策略是AP10短期逢低建仓多单，套利和期权策略均为观望 [14] 第二部分 周度数据追踪 苹果供需情况 展示了苹果出口、种植面积、消费、产量等数据图表 [17] 库存及出货（mysteel） 展示全国及山东、陕西冷库库存和全国出库量相关数据图表 [19] 价差与基差 展示5月基差、10月基差、1 - 5价差、5 - 10价差、10 - 1价差等数据图表 [24]