报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG原油支撑走弱，可关注月间正套 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - LPG期货方面，PG2506昨日收盘价4400，日涨幅0.02%，昨日成交73226，较前日变动21123，昨日持仓60054，较前日变动 -3341；PG2507昨日收盘价4306，日涨幅0.37%，昨日成交20999，较前日变动11489，昨日持仓32709，较前日变动4790 [3] - 价差方面，广州国产气对06合约昨日价差800，前日价差801；广州进口气对07合约昨日价差944，前日价差851 [3] - 产业链重要价格数据方面，本周PDH开工率60.1%，上周63.2%；MTBE开工率65.0%，上周67.2%；烷基化开工率45.2%，上周47.8% [3] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [9] 市场资讯 - 2025年4月29日，6月份沙特CP预期，丙烷572美元/吨，较上一交易日涨13美元/吨；丁烷552美元/吨，较上一交易日涨18美元/吨。7月份沙特CP预期，丙烷546美元/吨；丁烷526美元/吨 [10] - 国内有多套PDH装置有检修计划，涉及濮阳市远东科技有限公司等多家企业，部分开始时间从2023年持续到2025年，部分结束时间待定 [10] - 国内多家液化气工厂装置有检修计划，涉及正和石化等多家炼厂，部分起始时间从2024年持续到2025年，部分结束时间待定 [11]

报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [5] 报告的核心观点 - 五一期间烧碱价格反弹，但二季度处于需求淡季，后期需压缩利润、供应减产实现供需平衡 [2] - 五一节后烧碱期货或短期震荡偏强，但因05仓单回流和需求端弱势，仍处负反馈格局 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 09合约期货价格2479，山东最便宜可交割现货32碱价格780，山东现货32碱折盘面2438，基差-42 [1] 现货消息 - 五一期间烧碱价格反弹，5月4日海力32碱上调10元，现汇780元/吨，承兑加20元；50碱上调10元，现汇1310元/吨，承兑加30元 [1] 市场状况分析 - 需求层面，氧化铝低利润、库存高，新增产能使刚需上升但囤货需求弱；非铝需求普遍偏弱，部分行业受贸易战影响开工下滑；出口有支撑但囤货节奏受贸易战影响 [2] - 供应端，5月有新增检修，厂家负荷普遍高位；后期关注耗氯下游对烧碱供应传导影响，烧碱和液氯承压下行时边际装置供应受利润影响 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 工业硅库存累库，盘面呈弱势格局；多晶硅需关注五月份签单情况 [1][2] 基本面跟踪 期货市场数据 - Si2506收盘价8540元/吨，较T - 5降390元/吨，较T - 22降1315元/吨；成交量186792手，较T - 1减13150手；持仓量166535手，较T - 1减28618手 [2] - PS2506收盘价37245元/吨，较T - 5降1890元/吨；成交量124573手，较T - 1增7575手；持仓量54266手，较T - 1减3942手 [2] 价差与成本数据 - 工业硅近月合约对连一价差 - 60元/吨，较T - 5降25元/吨；买近月抛连一跨期成本53.6元/吨，较T - 5增2.2元/吨 [2] - 多晶硅近月合约对连一价差1650元/吨 [2] 升贴水数据 - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 + 920元/吨，较T - 5增80元/吨；对标华东Si4210为 + 1020元/吨，较T - 5增180元/吨；对标天津99硅为 + 770元/吨，较T - 5增80元/吨 [2] - 多晶硅现货升贴水对标N型复投为 + 4755元/吨，较T - 5增390元/吨 [2] 价格数据 - 华东地区通氧Si5530价格9400元/吨，较T - 5降350元/吨；云南地区Si4210价格10900元/吨，较T - 5降200元/吨 [2] - 多晶硅 - N型复投料价格40500元/吨，较T - 5降1500元/吨 [2] 利润数据 - 硅厂利润新疆新标553为 - 3327元/吨，较T - 5降815元/吨；云南新标553为 - 6333元/吨，较T - 5降1100元/吨 [2] - 多晶硅企业利润为 - 2.8元/千克，较T - 5降0.1元/千克 [2] 库存数据 - 工业硅社会库存（含仓单库存）60.3万吨，较T - 5增0.1万吨；企业库存（样本企业）26.1万吨，较T - 5增0.92万吨；行业库存86.4万吨，较T - 5增1.02万吨；期货仓单库存34.6万吨，较T - 5减0.2万吨 [2] - 多晶硅厂家库存26.1万吨，较T - 5增0.2万吨 [2] 原料成本数据 - 硅矿石新疆价格440元/吨，云南价格410元/吨 [2] - 洗精煤新疆价格1500元/吨，较T - 5降100元/吨；宁夏价格1040元/吨 [2] 多晶硅（光伏）相关数据 - 硅片（N型 - 182mm）价格1.02元/片，较T - 5降0.16元/片 [2] - 电池片（TOPCon - M10）价格0.273元/瓦，较T - 5降0.58元/瓦 [2] - 组件（N型 - 182mm）价格0.71元/瓦，较T - 5降0.009元/瓦 [2] - 光伏玻璃（3.2mm）价格22元/立方米，较T - 5降0.75元/立方米 [2] - 光伏级EVA价格11415元/吨，较T - 5降279元/吨 [2] 其他产品数据 - 有机硅DMC价格11550元/吨，较T - 5降50元/吨；DMC企业利润 - 946元/吨，较T - 5降13元/吨 [2] - 铝合金ADC12价格20500元/吨，较T - 5降100元/吨；再生铝企业利润440元/吨，较T - 5降250元/吨 [2] 宏观及行业新闻 印度信实工业在古吉拉特邦建成GW级太阳能组件厂，首条产线投产，初期年产能10GW，主攻720Wp HJT组件，设计支持扩产至20GW，实现多晶硅至组件制造全产业链整合，占地5000英亩，配置自动化产线及系统 [4] 趋势强度 工业硅和多晶硅趋势强度均为 - 1，表明看空程度较弱 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509预计在2480至2540区间震荡，短期受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格回归区间震荡 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回落，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期回归震荡；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限 [10] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [12] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果有变数 [12] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [12] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [12] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [13] - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 基差方面，现货2480，基差 -56，贴水期货 [10] - 库存方面，菜粕库存0.97万吨，上周0.99万吨，周环比减少2.02%，去年同期2.7万吨，同比减少64.07% [10] - 盘面价格在20日均线下方且方向向下 [10] - 主力持仓主力多单增加，资金流入 [10] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509预计在2480至2540区间震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2025年5月国内沥青总计划排产量环比增1.3%，本周产能利用率环比降2.64个百分点，样本企业产量环比降8.38%，装置检修量环比增1.07%，炼厂减产降供应压力，下周供给压力或持平 [8] - 需求端重交、建筑、道路改性、防水卷材开工率低于历史平均，仅改性沥青开工率高于历史平均，整体需求低于历史平均 [8] - 成本端日度加工沥青利润环比降19.00%，周度山东地炼延迟焦化利润环比增19.30%，沥青加工亏损减少，原油走弱，短期内支撑走弱 [8][9] - 预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2506在3376 - 3440区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑 [13] - 利空因素为高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [14] - 主要逻辑是供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [15] 基本面/持仓数据 - 基本面偏多，炼厂减产降供应压力，需求不及预期且低迷，库存持续去库，原油走弱成本支撑短期走弱 [8][10] - 基差方面，4月30日山东现货价3570元/吨，06合约基差为162元/吨，现货升水期货，偏多 [11] - 库存方面，社会库存141.1万吨环比降0.70%，厂内库存82.5万吨环比降8.53%，港口稀释沥青库存14万吨环比持平，偏多 [11] - 盘面方面，MA20向下，06合约期价收于MA20上方，中性 [11] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空增，偏空 [11] 沥青行情概览 - 展示昨日行情概览，包含各合约期货收盘价、周度库存、周度开工率、周度产量及减损量、周度出货量、沥青焦化利润、注册仓单数、部分月间价差、重交沥青市场主流价、下游需求开工率等指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [18] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示沥青山东基差走势和沥青华东基差走势的图表 [20] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势的图表 [23] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 展示沥青、布油、西德州油价格走势的图表 [26] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势的图表 [28][30] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 展示沥青与SC原油比价、沥青与燃料油比价走势的图表 [32] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示华东、山东重交沥青走势的图表 [36] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 展示沥青利润走势的图表 [39] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示焦化沥青利润价差走势的图表 [42] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 展示周度出货量走势的图表 [45] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示国内稀释沥青港口库存走势的图表 [47] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 展示周度产量和月度产量走势的图表 [50] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势的图表 [54] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 展示地炼沥青产量走势的图表 [57] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示周度开工率走势的图表 [60] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 展示检修损失量预估走势的图表 [63] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示交易所仓单（合计，社库，厂库）走势的图表 [66] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 展示社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势的图表 [70] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示厂内库存存货比走势的图表 [73] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 展示沥青出口走势、沥青进口走势、韩国沥青进口价差走势的图表 [76][80] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示石油焦产量走势的图表 [82] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示表观消费量走势的图表 [85] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比、下游机械需求走势（沥青混凝土摊铺机销量走势、挖掘机月开工小时数走势、国内挖掘机销量走势、压路机销量走势）的图表 [88][92] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示重交沥青开工率、按用途分沥青开工率（建筑沥青开工率、改性沥青开工率）走势的图表 [97][100] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示下游开工情况（鞋材用sbs改性沥青开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率）走势的图表 [103] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示月度沥青供需平衡表，包含沥青月产量、月进口量、月出口量、月度社会库存、月度厂家库存、月度稀释沥青港口库存、月度下游需求等数据 [108]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-05-06 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 近期要闻： 1.中美关税战落地，加上阿根廷大豆产区天气变数仍存美豆震荡回升， 短期美盘千点关口上方震荡，未来等待美豆出口和南美大豆收割天气以及中 美关税战后续进一步指引。 2.国内进口大豆到港量4月回升5月进入高位，春节后国内大豆库存短期 维持低位，豆粕库存高位回落，豆类短期受中美关税战落地影响回归震荡， 呈强现实弱预期格局。 ✸豆粕观点和策略 豆粕M2509：2860至2920区间震荡。 1.基本面：美豆震荡回落，油脂回落带动和技术性震荡整理，美豆短期千点关口上方震荡等 待中美关税战后续和美国大豆产区种植天气进一步指 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年5月6日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 3 2、基差: 04月30日，华东SG-5价为4840元/吨，09合约基差为-102元/吨，现货贴水期货。 偏空。 3、库存: 厂内库存为41.1031万吨，环比减少2.18%，电石法厂库为32.5931万吨，环比减少0.52%，乙烯法厂 库为8.51万吨，环比减少8.05%，社会库存为40.36万吨，环比减少4.04%，生产企业在库库存天数为 7.1天，环比增加2.89%。 中性。 4、盘面: MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 偏空。 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少5.51%；本周样本企业产能 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-05-06甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2509： 1、基本面：五一假期原油价格下跌，国内甲醇市场交投气氛趋于平淡，局部价格走跌。港口市场维持期现联动，宏观 及原油走弱压制期货走势，不过港口现货基差坚挺，节前价格尚有支撑，受后续供应提升影响，节后价格承压；预计短 期市场偏弱整理；中性 2、基差：江苏甲醇现货价为2425元/吨，09合约基差174，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2025年4月24日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为34.86万吨，较上周期降10.16万吨；沿海地区（江 苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源降7.44万吨至19.83万吨；偏多 4、盘面： ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金价格上涨的中期驱动未变，需维持多头思路，关注沪金价格下方748一线支撑，沪金主力合约参考运行区间748 - 805元/克 [2][3] - 银价在美联储宽松表态集中释放时有上涨驱动，当前联储表态谨慎，沪银价格宽幅震荡，策略上建议暂时观望，沪银主力合约参考运行区间7535 - 8138元/千克 [3] 行情数据总结 五一假期及近期价格变化 - 五一假期间COMEX黄金主力合约价格下跌1.86%至3253.7美元/盎司，COMEX白银价格下跌2.5%至32.22美元/盎司 [2] - 4月4日至4月28日亚洲地区共计增持黄金ETF量达71.8吨，五一节前国内主要14个黄金ETF在4月29日及4月30日两日内净流出31亿元 [2] 日度行情数据 |品种|单位|收盘价|前交易日|日度变化|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |Au(T + D)|元/克|779.50|781.57|-2.07|-0.26%| |伦敦金|美元/盎司|3249.70|3214.75|34.95|1.09%| |SPDR黄金ETF持有量|吨|939.39|944.26|-4.87|-0.52%| |美国10年期国债收益率|%|4.3600|4.3300|0.03|/| |美元指数|/|100.0424|100.1866|-0.14|-0.14%| |道琼斯指数|/|41218.83|41317.43|-98.60|-0.24%| |纳斯达克指数|/|17844.24|17977.73|-133.49|-0.74%| |伦敦富时100|/|8596.35|8496.80|99.55|1.17%| |东京日经225指数|/|36830.69|36452.30|378.39|1.04%| |Ag(T + D)|元/千克|8163.00|8197.00|-34.00|-0.41%| |伦敦银|美元/盎司|32.37|32.13|0.24|0.75%| |SLV银ETF持有量|吨|13958.73|14015.31|-56.57|-0.40%| |TIPS|%|2.0800|2.0600|0.02|0.97%| |离岸人民币|/|7.2545|7.2899|-0.04|-0.49%| |标普500|/|5650.38|5686.67|-36.29|-0.64%| |VIX指数|/|23.64|22.68|0.96|4.23%| [4] 金银重点数据汇总 |品种|指标|单位|2025 - 05 - 05|2025 - 05 - 02|日度变化|日度涨跌幅|近一年历史分位数| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |COMEX黄金|收盘价（活跃合约）|美元/盎司|3343.50|3247.40|上涨|2.96%|97.61%| |COMEX黄金|成交量|万手|18.23|20.81|下跌|-12.39%|53.96%| |COMEX黄金|持仓量（CFTC最新报告期：周）|万手|45.19|46.54|下跌|-2.90%|9.43%| |COMEX黄金|库存|吨|1272|1284|下跌|-0.94%|86.50%| |LBMA黄金|收盘价|美元/盎司|3249.70|3214.75|上涨|1.09%|96.04%| |SHFE黄金|收盘价（活跃合约）|元/克|780.30|785.14|下跌|-0.62%|95.90%| |SHFE黄金|成交量|万手|47.65|75.95|下跌|-37.26%|82.37%| |SHFE黄金|持仓量|万手|41.36|42.68|下跌|-3.10%|88.93%| |SHFE黄金|库存|吨|15.65|15.65|持平|0.00%|87.70%| |SHFE黄金|沉淀资金|亿元|516.40|536.21|流出|-3.69%|95.49%| |AuT + D|收盘价|元/克|779.50|781.57|下跌|-0.26%|95.90%| |AuT + D|成交量|吨|31.77|58.71|下跌|-45.88%|47.95%| |AuT + D|持仓量|吨|208.79|221.50|下跌|-5.74%|75.81%| |COMEX白银|收盘价（活跃合约）|美元/盎司|32.68|32.18|上涨|1.54%|79.50%| |COMEX白银|持仓量（CFTC最新报告期：周）|万手|15.27|14.69|上涨|3.91%|50.94%| |COMEX白银|库存|吨|15572|15520|上涨|0.33%|99.20%| |LBMA白银|收盘价|美元/盎司|32.37|32.13|上涨|0.75%|80.63%| |SHFE白银|收盘价（活跃合约）|元/千克|8182.00|8215.00|下跌|-0.40%|84.01%| |SHFE白银|成交量|万手|88.39|83.84|上涨|5.43%|12.70%| |SHFE白银|持仓量|万手|85.12|87.10|下跌|-2.27%|63.93%| |SHFE白银|库存|吨|959.69|931.32|上涨|3.05%|25.00%| |SHFE白银|沉淀资金|亿元|188.05|193.19|流出|-2.66%|68.44%| |AgT + D|收盘价|元/千克|8163.00|8197.00|下跌|-0.41%|84.01%| |AgT + D|成交量|吨|358.26|349.06|上涨|2.64%|13.52%| |AgT + D|持仓量|吨|3499.912|3581.79|下跌|-2.29%|0.40%| [6] 内外价差数据（2025 - 04 - 30） |品种|指标|COMEX/ LBMA价格|国内价格|汇率|单位转换系数|价差（元/对应单位）|价差（美元/盎司）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |黄金|SHFE - COMEX价差|COMEX黄金连一3299.20美元/盎司|沪金近月752.06元/克|7.2632|31.1035|-18.36|-78.62| |黄金|SGE - LBMA价差|LBMA黄金价格3288.26美元/盎司|IAU9999 771.40元/克|7.2689|31.1035|2.93|12.55| |白银|SHFE - COMEX价差|COMEX白银连一32.68美元/盎司|沪银近月8194.00元/千克|7.2689|31.1035|557.84|2.39| |白银|SGE - LBMA价差|LBMA白银价格32.61美元/盎司|Ag(T + D)8163.00元/千克|7.2689|31.1035|542.73|2.32| [50][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业进行分析并给出投资建议，如股指建议逢低做多IH或IF、单边逢低买入IM多单；国债利率有望震荡下行；贵金属对金价维持多头思路、银价暂时观望；有色金属关注铜铝反弹、锌镍锡等有下行风险；黑色建材成材价格或弱势震荡、铁矿石价格偏弱；能源化工橡胶中性偏多、原油逢低止盈等；农产品生猪震荡思路、鸡蛋逢高抛空等 [4][6][7][8][11][12][13][16][17][24][26][37][39][40][54][55] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指等指数有涨有跌，两市成交11693亿较上一日增1472亿 [2] - 宏观消息包括美方希望谈判、“五一”消费增长、美国非农就业好于预期等 [2] - 资金面融资额降、隔夜Shibor利率升等 [2] - 给出沪深300等指数市盈率、市净率、股息率及期指基差比例 [3] - 交易逻辑受特朗普关税影响海外股市波动，但国内政策有调整余地，建议逢低做多IH或IF、单边逢低买入IM多单 [4] 国债 - 4月30日TL等主力合约有涨有跌 [5] - 消息包括4月制造业PMI回落、美国非农就业超预期等 [5] - 央行净投放4228亿，债市或回归基本面，利率有望震荡下行 [6] 贵金属 - 五一假期间黄金白银价格下跌，4月亚洲黄金ETF增持、节前国内黄金ETF净流出 [7] - 黄金中期驱动未变维持多头思路，关注沪金748一线支撑；银价震荡建议观望 [8] 有色金属类 铜 - 五一假期间伦铜微升，LME库存减、COMEX库存增，国内进口铜精矿TC未企稳但5月精炼铜产量预计微升，需求端5月终端线缆开工率预计提升，后市若贸易缓和铜价可能上冲 [11] 铝 - 五一假期间铝价先跌后升总体低于假期前，LME库存减，国内消费预计季节性偏淡，若中美关系缓和铝价有望反弹但阻力较大 [12] 锌 - 假期前沪锌指数收跌，五一期间伦锌下跌，锌矿库存增、锌锭库存去库，预计后续锌价有下行风险 [13] 铅 - 假期前沪铅指数收跌，五一期间伦铅下跌，铅矿库存增、原生开工高，中期沪铅指数箱体震荡、短线偏弱 [14][15] 镍 - 五一假日期间LME镍价先跌后涨，基本面供大于求，成本端印尼政策短期影响有限，预计5月中间品排产提升压制镍价，建议逢高布局空单 [16] 锡 - 五一假日期间LME锡主力合约下跌，供给短期偏紧但有转松预期，需求端受关税影响补库意愿降温，锡价重心或下移 [17] 碳酸锂 - 4月30日碳酸锂现货指数等下跌，需求预期走弱，成本估值承压，盘面或继续向下试探，后续留意相关因素，广期所主力合约有运行区间 [18] 氧化铝 - 4月30日氧化铝指数下跌，现货价格不变，供应过剩格局未变，成本支撑下移，建议逢高布局空单，国内主力合约有运行区间 [19][20] 不锈钢 - 周三不锈钢主力合约收跌，现货价格持平，原料价格部分持平部分下降，4 - 5月钢厂成本支撑稳固且减产，预计304行情回暖 [21] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单和持仓量减少，现货价格有涨有跌，传统旺季结束，需求疲软，价格或弱势震荡 [23][24] 铁矿石 - 五一节前主力合约收跌，供给发运量微降、到港量高位，需求铁水产量或见顶回落，库存港口去库、钢厂补库，价格或偏弱运行 [25][26] 玻璃纯碱 - 玻璃节前现货报价产销一般、周度去库，盘面价格估值低且缺乏上涨驱动，预计期价偏弱；纯碱现货价格个别调整，供应高位、节后检修增加，库存高位变化不大，预计盘面偏弱 [27] 锰硅硅铁 - 4月30日锰硅和硅铁主力合约收跌，4月盘面价格均下跌，日线处于下跌趋势，建议短线操作或观望，不建议抄底 [28][29][30] 工业硅 - 4月30日期货主力合约震荡收平，4月盘面大幅下跌，基本面供给过剩、需求不足，商品氛围空头，建议观望或短线跟随，不建议抄底 [34][35] 能源化工类 橡胶 - 五一期间橡胶期货现货普遍小涨，前期胶价下跌释放风险，多头因减产预期看多、空头因需求平淡看跌，轮胎厂开工率走低、库存偏高，建议中性偏多思路、短线操作，关注波段操作机会 [37][38][39] 原油 - WTI和布伦特主力原油期货收跌，中国原油等库存有变化，建议投资者逢低止盈，逢低短多正套 [40] 甲醇 - 4月30日09合约跌、现货涨，国内供应回升、进口走高，需求转淡，价格有回落压力，产业链利润有望向下游转移，单边逢高空配，9 - 1反套，09合约PP - 3MA价差逢低做多 [41] 尿素 - 4月30日09合约涨、现货涨，市场供高需弱，节后农业需求释放，主要矛盾在出口端，若有前期低位多单可持有，未进场者关注市场情绪回落再做多，月间价差正套 [42] 苯乙烯 - 4月纯苯价格重心下移、裂差走低，5月供给回升、需求疲软，苯乙烯4月去库但受成本和需求影响价格下移，5月检修装置重启、需求仍弱，库存工厂高、港口低，建议空单持有或止盈部分头寸 [43][44][45] PVC - PVC09合约下跌，成本端持稳，开工率上升，需求端下游开工下降，库存去化，供需双弱，成本支撑弱，预计偏弱震荡 [46] 乙二醇 - EG09合约下跌，供给端负荷下降，下游负荷略降，港口库存累库，产业基本面短期去库但隐库高，关税影响下需求大于供给，预期短期震荡偏弱 [47] PTA - PTA09合约下跌，负荷下降，下游负荷略降，库存去化，短期因现货流动性偏紧基差等上升，中期有负反馈压力但短期因终端补库风险后移，关注跟随原油逢高空配 [48] 对二甲苯 - PX09合约上涨，负荷有变化，PTA负荷下降，进口有增加，库存持平，短期估值有支撑，关注跟随原油逢高做空 [49] 聚乙烯PE - 特朗普关税事件有回转，聚乙烯现货价格下跌，二季度供应新增产能大，需求淡季，价格或维持震荡 [50] 聚丙烯PP - 特朗普关税事件影响下PP价格有支撑，5月供应无新增产能且检修高位，需求淡季，价格预计震荡偏空 [51] 农产品类 生猪 - 假期猪价窄幅波动，供需僵持，短期价格稳定，体重增加压力后移，建议关注反弹后短空或观望短线操作 [54] 鸡蛋 - 假期蛋价平稳局部小跌，供应增多，5月蛋价或偏弱，建议逢高抛空 [55] 豆菜粕 - 隔夜美豆收跌，五一国内现货下跌，未来三个月豆粕及大豆累库趋势强，我国大豆到港成本稳中偏涨但有压力，09等远月豆粕成本区间明确，预计现货回落带动远月下跌，相对美豆震荡偏弱 [56][57][58] 油脂 - 马棕4月出口和产量增加或大幅累库，美豆油行业协会要求提高RVO利于需求，国内现货基差震荡，原油中枢下行抑制油脂估值，中期若宏观企稳油脂或受支撑 [59][60][61] 白糖 - 五一节前郑糖期货价格下跌，现货价格也下跌，ICE原糖5月合约交割，巴西中南部新榨季生产，原糖价格或创新低，国内糖价高位震荡但后市走弱可能性大 [62][63][64] 棉花 - 五一节前郑棉期货价格下跌，现货价格下跌，宏观受关税影响市场情绪悲观，基本面供需双弱，预计短线震荡，关注中美谈判及库存变化 [65][66]