报告行业投资评级 - 单边：谨慎偏多；套利：中性 [5] 报告的核心观点 - 锌价回落现货市场存在补库行为，但社会库存增加即将超过去五年同期水平，现货流通性好转，采购仍谨慎；国产矿进口矿TC持续上涨，冶炼利润走高，冶炼积极性持续，供给端增量预期不变，预计TC上涨趋势不改；供给端压力持续凸显，即使消费旺季强势表现仍不改国内累库预期且当前累库呈提速趋势，若消费旺季预期落空，锌价将面临较大压力，在其他有色品种走强时锌价有望相对偏弱，但需小心海外库存影响 [4] 数据总结 现货数据 - LME锌现货升水为 -13.03 美元/吨；SMM上海锌现货价较前一交易日变化 280 元/吨至 23810 元/吨，升贴水 -80 元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日 280 元/吨至 23830 元/吨，升贴水 -60 元/吨；天津锌现货价较前一交易日 280 元/吨至 23760 元/吨，升贴水 -130 元/吨 [1] 期货数据 - 2026 - 04 - 08 沪锌主力合约开于 23920 元/吨，收于 23815 元/吨，较前一交易日 180 元/吨，全天成交 103538 手，持仓 78989 手，日内最高点 23970 元/吨，最低点 23725 元/吨 [2] 库存数据 - 截至 2026 - 04 - 08，SMM七地锌锭库存总量为 25.01 万吨，较上期变化 0.06 万吨；LME锌库存为 112325 吨，较上一交易日变化 -1600 吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注中游开工分化，各行业有不同发展态势，上游部分产品价格回落，中游开工情况有差异，下游部分领域出现季节性回落[1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 生产行业 - 工业和信息化部赵策称太空算力有优势和产业前景，将组织开展相关研判，推动技术研发，发掘应用场景，培育产业生态[1] 服务行业 - 特朗普称对向伊朗提供军事武器国家的商品征50%关税，美考虑与伊朗联合管理霍尔木兹海峡 - 美国和伊朗将于当地时间11日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行首轮会谈，美方团队由副总统万斯等率领[2] 行业总览 上游 - 黑色整体价格小幅回落 - 猪肉价格小幅回落[3] 中游 - 化工聚酯开工率低位 - 能源电厂耗煤量提高 - 基建道路沥青开工降低[4] 下游 - 地产一、二线城市商品房销售季节性回落 - 服务国内航班班次减少[5] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|4月7日价格|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|2330.0元/吨|0.00%| |农业|现货价:鸡蛋|7.1元/公斤|1.43%| |农业|现货价:棕榈油|9788.0元/吨|0.39%| |农业|现货价:棉花|16731.3元/吨|-0.42%| |农业|平均批发价:猪肉|15.2元/公斤|-0.65%| |农业|现货价:铜|96750.0元/吨|1.56%| |农业|现货价:锌|23524.0元/吨|0.45%| |有色金属|现货价:铝|24523.3元/吨|-0.08%| |有色金属|现货价:镍|135416.7元/吨|-0.99%| |有色金属|现货价:铝|16681.3元/吨|1.60%| |黑色金属|现货价:螺纹钢|3153.8元/吨|-0.96%| |黑色金属|现货价:铁矿石|788.9元/吨|-1.65%| |黑色金属|现货价:线材|3320.0元/吨|-0.45%| |黑色金属|现货价:玻璃|13.5元/平方米|0.00%| |非金属|现货价:天然橡胶|16933.3元/吨|3.15%| |非金属|中国塑料城价格指数|1032.2|3.33%| |能源|现货价:WTI原油|112.4美元/桶|9.26%| |能源|现货价:Brent原油|109.8美元/桶|2.22%| |能源|现货价:液化天然气|4776.0元/吨|3.51%| |能源|煤炭价格:煤炭|826.0元/吨|2.48%| |化工|现货价:PTA|6932.9元/吨|0.95%| |化工|现货价:聚乙烯|9216.7元/吨|2.41%| |化工|现货价:尿素|1870.0元/吨|0.27%| |化工|现货价:纯碱|1240.0元/吨|-0.52%| |地产|水泥价格指数:全国|129.2|-0.36%| |地产|建材综合指数|114.4点|-0.30%| |地产|混凝土价格指数:全国指数|90.1点|0.00%|[37]

报告行业投资评级 - 单边评级为中性，期权建议卖出宽跨 [3] 报告的核心观点 - 2026年3月铅市供需双增价格偏弱震荡，4月市场多空交织供应端增量明确消费端步入传统淡季，库存累库与进口补充压制铅价上行空间，若冶炼厂检修兑现或形成阶段性支撑，预计4月铅价波动区间在16300元/吨至17000元/吨，有套保需求的企业可在该区间上下沿进行买入及卖出套保操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2026-04-08，LME铅现货升水为 -26.24美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日变化75元/吨至16650元/吨，多地铅现货价格和升贴水有相应变化，铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳较前一交易日均无变化 [1] 期货方面 - 2026-04-08，沪铅主力合约开盘16715元/吨，收盘16800元/吨，较前一交易日变化70元/吨，成交47623手较前一交易日变化14740手，持仓52228手较前一交易日变化 -1092手，日内价格震荡最高点16885元/吨，最低点16695元/吨，夜盘开于16805元/吨，收于16825元/吨，较昨日午后收盘下降0.21% [2] - 昨日SMM1铅价较前一交易日上涨25元/吨，河南地区持货商积极出货报价贴水扩大，湖南地区冶炼厂报价成交寡淡部分贸易商抛售，广东地区炼厂高升水成交困难，节后下游补库积极性差，现货市场成交整体偏淡 [2] 库存方面 - 2026-04-08，SMM铅锭库存总量为5.6万吨，较上周同期变化0.16万吨，截止4月8日，LME铅库存为279025吨，较上一交易日变化 -225吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场整体处于成本与需求博弈阶段，缺乏趋势性动能，后续需关注成本抬升后向下游传导的兑现力度以及旺季需求的实际落地情况，短线以震荡整理思路对待，谨慎参与 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - 4月8日，RB2605收3088，较4月7日跌3；RB2610收3114，较4月7日跌1；RB2701收3140，较4月7日涨2；HC2605收3267，较4月7日涨8；HC2610收3282，较4月7日涨7；HC2701收3295，较4月7日涨6 [1] - 4月8日夜盘，RB2605收3087，RB2610收3114，HC2605收3266，HC2610收3282；螺纹5 - 10价差收于 - 27元，热卷5 - 10价差 - 16元；5月合约卷螺差179元，10月合约卷螺差168元 [2] 现货数据 - 4月8日，上海中天螺纹3180元，较4月7日持平；上海本钢热卷3280元，较4月7日持平 [2] - 4月8日，全国主港铁矿石成交109.60万吨，环比增1%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.22万吨，环比减1.7% [2] - 本周，314家独立洗煤厂样本产能利用率为35.8%，环比减0.3%；精煤日产26.4万吨，环比减0.4万吨；精煤库存354.8万吨，环比增18.1万吨 [3] - 3月30日 - 4月5日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1488.7万吨，环比上升215.0万吨 [3] 市场调研 近期唐山实地走访调研显示，钢厂接单情况不错，订单普遍接到15 - 30天之后，超卖幅度偏高；中厚板、钢板桩等造船、基建用钢需求表现较好，建筑业用钢需求表现较差 [2] 政策影响 美国将征税范围延伸至钢铁衍生品，从我国出口情况看，直接冲击有限，2025年受50%、25%关税影响的钢铁衍生品对美出口金额占比仅0.79%和2.4% [2] 多空逻辑 昨日现货市场建材成交环比下降，现货价格盘整运行；成材端供需整体呈弱平衡格局，价格驱动有限，前期反弹受原料成本抬升预期提振，基差收敛后继续反弹动能放缓；焦炭第一轮提涨落地后，螺纹钢长流程成本接近谷电成本，对螺纹边际供给影响突出，近端合约估值在谷电成本附近承压较重 [3] 交易策略 震荡整理 [3]

报告行业投资评级 - 单边评级为中性，跨期、跨品种、期现、期权无评级 [2] 报告的核心观点 - 地缘情绪降温，现货普遍下跌，美伊同意停火两周并计划谈判，中东局势缓和致国际油价回撤带动PG盘面下跌，但双方能否达成协议及海峡通航能否常态化存不确定性，需关注谈判进展和海峡通行流量恢复情况；国内液化气现货价格跌幅较小，业者观望，采购积极性欠佳，成交氛围淡；3月海峡物流中断影响4月到港 [1] 市场分析 - 4月8日各地区价格：山东市场6850 - 6920，华北市场6750 - 7100，华东市场6800 - 7050，沿江市场6990 - 7260，西北市场6300 - 6400，华南市场7510 - 7808 [1] - 2026年5月上半月中国华东、华南冷冻货到岸价格：丙烷935美元/吨，跌110美元/吨，折合人民币7070元/吨，跌851元/吨；丁烷960美元/吨，跌110美元/吨，折合人民币7259元/吨，跌852元/吨 [1] 策略 - 单边中性，关注美伊谈判进展；跨期、跨品种、期现、期权无策略 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊临时停火霍尔木兹海峡有望恢复通航，化工原料紧缺担忧缓解，烯烃价格大幅回落，地缘风险溢价集中消退，能化板块重挫下行 [3] - 丙烯原料供应问题未解决，4月检修高峰预期持续，供应端收缩预期仍存；需求端下游按需采购，部分下游利润尚可或带动需求上升，丙烯供需偏紧、企业库存压力不大，现货表现相对坚挺，基差走强 [3] - 单边策略建议观望，关注美伊最终谈判结果 [4] - 跨期和跨品种无策略 [5] 根据相关目录分别总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8500元/吨（-947），丙烯华东现货价9750元/吨（+0），丙烯华北现货价9525元/吨（-85），丙烯华东基差1250元/吨（+947），丙烯山东基差1025元/吨（+862） [2] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率68%（-2%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR254美元/吨（+79），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR202美元/吨（+67），进口利润 - 1855元/吨（-305） [2] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率19%（-2.89%），生产利润 - 575元/吨（-115）；环氧丙烷开工率70%（-4%），生产利润1789元/吨（+167）；正丁醇开工率84%（+3%），生产利润1052元/吨（-219）；辛醇开工率95%（+6%），生产利润534元/吨（-39）；丙烯酸开工率81%（+4%），生产利润3628元/吨（-100）；丙烯腈开工率74%（-2%），生产利润35元/吨（+89）；酚酮开工率86%（-1%），生产利润519元/吨（+0） [2] 丙烯库存 - 厂内库存44170吨（-390） [2]

报告行业投资评级 - 高硫方面投资评级为中性，需关注美伊谈判进展；低硫方面投资评级为中性，需关注美伊谈判进展；跨品种、跨期、期现、期权暂无评级 [2] 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌4.16%，报3982元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌5.02%，报4483元/吨 [1] - 美伊同意停火两周并计划直接谈判，中东局势缓和致国际油价及FU、LU盘面下跌 [1] - 伊朗与美国能否达成最终协议、海峡通航能否常态化存在不确定性，需关注双方谈判进展和海峡通行流量恢复情况，消息面变化可能使盘面反复波动 [1] 相关数据表格 - 展示新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格、新加坡高硫燃料油掉期近月合约、新加坡低硫燃料油掉期近月合约、新加坡高硫燃料油近月月差、新加坡低硫燃料油近月月差、燃料油FU期货主力合约收盘价、燃料油FU期货指数收盘价、燃料油FU期货近月合约收盘价、燃料油FU近月合约月差、燃料油FU期货主力合约成交持仓量、燃料油FU期货总成交持仓量、低硫燃料油LU期货主力收盘价、低硫燃料油LU期货指数收盘价、低硫燃料油LU期货近月合约价格、低硫燃料油LU期货近月月差、低硫燃料油LU期货主力成交持仓、低硫燃料油LU期货总成交持仓等数据，单位涉及美元/吨、元/吨、手 [3] 资料来源 - 报告资料来源于同花顺、钢联、华泰期货研究院 [5][7][8]

报告行业投资评级 - 豆粕和玉米投资策略均为谨慎偏多 [3][5] 报告的核心观点 - 巴西新季大豆到港压力加大及升贴水回落使短期豆粕价格偏弱震荡，后市将回归美豆成本端定价逻辑，需关注美豆出口表现及政策端变动 [2] - 替代谷物供应增加，下游企业观望，饲料环节更多采用替代谷物，需关注小麦拍卖成交率、成交价格以及糙米相关拍卖政策动向，当前国内玉米市场整体供应依旧偏紧 [4] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2835元/吨，较前日变动 -8元/吨，幅度 -0.28%；菜粕2605合约2231元/吨，较前日变动 -8元/吨，幅度 -0.36% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3060元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差M05 + 225，较前日变动 -12；江苏地区豆粕现货2950元/吨，较前日变动 -40元/吨，现货基差M05 + 115，较前日变动 -32；广东地区豆粕现货价格2980元/吨，较前日变动 -40元/吨，现货基差M05 + 145，较前日变动 -32；福建地区菜粕现货价格2300元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差RM05 + 69，较前日变动 +8 [1] - 4月7日巴西对外贸易秘书处公布数据，巴西3月出口大豆1451.8万吨，同比减少1%，日均出口量为66万吨，同比减少14%，上年3月出口大豆1465.8万吨，日均出口量为77.1万吨 [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2345元/吨，较前日变动 +2元/吨，幅度 +0.09%；玉米淀粉2605合约2746元/吨，较前日变动 -2元/吨，幅度 -0.07% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C05 + 40，较前日变动 -2；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS05 + 154，较前日变动 +2 [3] - 4月7日巴西对外贸易秘书处公布数据，巴西3月出口玉米98.3吨，同比增加13%，日均出口量为4.5万吨，同比减少3%，上年3月出口玉米87.1万吨，日均出口量为4.6万吨 [3] - 巴西国家商品供应公司表示，截至4月4日，巴西2025/26年度首季玉米收获进度数据为51.3%，上周45.7%，去年同期59.2%，五年均值51.0%；巴西2025/26年度二季玉米种植完成99.2%，上周95.5%，去年同期99.1%，五年均值98.3% [3]

报告行业投资评级 - 单边中性，关注美伊谈判进展；跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [2] 报告的核心观点 - 4月8日沥青期货主力BU2606合约下午收盘价4038元/吨，较昨日结算价下跌397元/吨，跌幅8.95%；持仓224628手，环比下跌26185手，成交1053675手，环比上涨382113手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北4406 - 4790元/吨；山东4120 - 4570元/吨；华南4500 - 4700元/吨；华东4720 - 4770元/吨 [1] - 美国与伊朗同意停火两周并计划谈判，中东局势缓和，国际油价回撤，沥青成本端支撑转弱，BU盘面下跌但跌幅小于原油端，裂解价差修复 [1] - 东北、华北及山东地区沥青现货价格下跌，其余地区多持稳，局部现货资源偏紧，现货端跌幅小于期货端，基差走强 [1] - 伊朗与美国能否达成最终协议、海峡通航能否常态化存在不确定性，需关注双方谈判进展及海峡通行流量恢复情况 [1] 相关目录总结 现货价格相关 - 涉及山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格图表 [3][12][5][8] 期货价格及成交持仓相关 - 包含石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价，近月月差，单边成交持仓量，主力合约成交持仓量图表 [3][21][18][24] 产量相关 - 有国内沥青周度产量、独立炼厂沥青产量、山东、华东、华南、华北沥青产量图表 [3][28][30][38] 消费相关 - 涵盖国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费图表 [3][39][41] 库存相关 - 包括沥青炼厂库存、社会库存（隆众口径）图表 [3][43]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 板块流动性 - 展示各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额相关情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [1][5][8] 股指板块 - 2026年4月8日，股指板块成交9071.75亿元，较上一交易日变动 +59.86%；持仓金额15439.18亿元，较上一交易日变动 +10.79%；成交持仓比为58.67% [1] - 涉及股指板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势等图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][20] 国债板块 - 2026年4月8日，国债板块成交3414.92亿元，较上一交易日变动 +12.81%；持仓金额9110.15亿元，较上一交易日变动 +2.79%；成交持仓比为36.30% [1] - 涉及国债板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势等图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][21] 基本金属与贵金属（金属板块） - 2026年4月8日，基本金属板块成交4341.91亿元，较上一交易日变动 +68.80%；持仓金额6027.17亿元，较上一交易日变动 +1.55%；成交持仓比为71.05%；贵金属板块成交7029.67亿元，较上一交易日变动 +140.65%；持仓金额4286.83亿元，较上一交易日变动 +5.13%；成交持仓比为204.48% [1] - 涉及金属板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][39] 能源化工板块 - 2026年4月8日，能源化工板块成交10825.88亿元，较上一交易日变动 +51.24%；持仓金额5377.62亿元，较上一交易日变动 -8.08%；成交持仓比为195.80% [1] - 涉及能源化工板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][45] 农产品板块 - 2026年4月8日，农产品板块成交4150.88亿元，较上一交易日变动 +30.74%；持仓金额6543.23亿元，较上一交易日变动 -2.07%；成交持仓比为53.89% [1] - 涉及农产品板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][54] 黑色建材板块 - 2026年4月8日，黑色建材板块成交1827.69亿元，较上一交易日变动 +42.38%；持仓金额3298.43亿元，较上一交易日变动 -0.48%；成交持仓比为51.28% [2] - 涉及黑色建材板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][58]