报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体10年期国债收益率 - 2025年8月1日美国、英国、法国等国收益率分别为4.218、4.526、3.346等 最新变化、一周变化、一月变化、一年变化各有不同 如美国最新变化 -0.172 一周变化 -0.130 一月变化 -0.067 一年变化 -0.067 [3] 主要经济体2年期国债收益率 - 2025年8月1日中国（1Y）、美国、英国等国收益率分别为3.940、3.789、1.925等 最新变化、一周变化、一月变化、一年变化各有不同 如中国（1Y）最新变化0.080 一周变化0.060 一月变化0.060 一年变化 -0.560 [3] 美元兑主要新兴经济体货币汇率 - 2025年8月1日巴西、俄罗斯、南非zar等汇率分别为5.542、-、18.112等 最新变化、一周变化、一月变化、一年变化各有不同 如巴西最新变化 -1.04% 一周变化 -0.40% 一月变化2.23% 一年变化 -1.99% [3] 人民币相关汇率 - 2025年8月1日在岸人民币、离岸人民币、中间价、12月NDF分别为7.193、7.194、7.150、7.027 最新变化、一周变化、一月变化、一年变化各有不同 如在岸人民币最新变化 -0.09% 一周变化0.33% 一月变化0.39% 一年变化 -0.97% [3] 主要经济体股指 - 2025年8月1日道琼斯、标普500、纳斯达克等指数分别为6238.010、43588.580、20650.130等 最新变化、一周变化、一月变化、一年变化各有不同 如道琼斯最新变化 -1.60% 一周变化 -2.36% 一月变化 - 一年变化14.94% [3] 信用债指数 - 2025年8月1日新兴经济体投资级信用债指数、新兴经济体高收益信用债指数等分别为3451.690、263.857等 最新变化、一周变化、一月变化、一年变化各有不同 如新兴经济体投资级信用债指数最新变化0.66% 一周变化0.84% 一月变化0.94% 一年变化6.75% [3][4] 股指期货交易数据 指数表现 - A股、沪深300、上证50等收盘价分别为3559.95、4054.93、2754.13等 涨跌分别为 -0.37%、-0.51%、-0.79%等 [5] 估值 - 沪深300、上证50、中证500等PE（TTM）分别为13.12、11.28、30.25等 环比变化分别为 -0.07、-0.08、-0.06等 [5] 风险溢价 - 标普500、德国DAX的1/PE - 10利率分别为 -0.44、2.31 环比变化分别为0.22、0.15 [5] 资金流向 - A股、主板、中小企业板等最新值分别为 -522.29、-365.86、- 近5日均值分别为 -891.41、-723.77、- [5] 成交金额 - 沪深两市、沪深300、上证50等最新值分别为15983.51、3596.85、940.74等 环比变化分别为 -3376.84、-1324.58、-377.78等 [5] 主力升贴水 - IF、IH、IC基差分别为 -25.33、0.27、-109.20 幅度分别为 -0.62%、0.01%、-1.76% [5] 国债期货交易数据 国债期货 - T00、TF00、T01、TF01收盘价分别为108.435、105.720、108.400、105.765 涨跌分别为0.17%、0.09%、0.23%、0.12% [6] 资金利率 - R001、R007、SHIBOR - 3M分别为1.3545%、1.4864%、1.5630% 日度变化分别为 -23.00、-9.00、-1.00 [6]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种近段时间有不同变化，后续走势各异，部分品种可关注做扩加工费机会，天然橡胶与20号胶建议观望 [2][4] 3. 根据相关目录分别总结 PTA - 近期PTA现货成交日均成交基差2509为 -13，逸盛新材料720万吨降负至8 - 9成，台化150万吨检修 [2] - 近端TA存量装置降负较多而新装置出料，聚酯负荷小幅回落，库存延续累积，基差偏弱维持，现货加工费再度走低；PX国内开工小幅回升，海外存部分意外，PXN走弱明显，歧化与异构化效益下行，美亚芳烃价差延续收缩 [2] - 后续TA维持累库状态但绝对库存水平不高，当前现货低加工费水平持续时间不短，在长丝库存压力有限以及瓶片低开工连续去库下，聚酯开工预计逐步走稳并具备向上弹性，可关注逢低做扩加工费机会 [2] MEG - 近期MEG现货成交基差对09在 +73 附近，内蒙通辽30万吨停车，新疆广汇40万吨重启，内蒙中化学30万吨重启 [4] - 近端国内煤制存部分检修，开工小幅下行，周内受天气影响港口到港与提货均明显走低，港口库存仍有小幅去化，下游备货水平回落较多，基差小幅走强，效益高位回落 [4] - 短期累库压力不大下港口库存预计偏低维持，格局较好而效益不低，远月在海外装置重启以及煤制负荷进一步抬升下存累库预期，但估值受成本端后续演变影响较大，偏宽幅震荡看待，关注卫星重启进度 [4] 涤纶短纤 - 近期现货价格6548附近，市场基差对09 - 50附近，近端翔鹭小线停车检修，开工小幅下行至90.3%，产销环比小幅回落，库存环比累积 [4] - 需求端涤纱端开工持稳，原料备货回落而成品库存环比去化，效益环比走弱 [4] - 随着涤纱端成品库存去化，下游开工或有所回升，尽管短纤自身供应可能提升，但盘面加工费依然偏低，可关注逢低做扩加工费机会 [4] 天然橡胶 & 20号胶 - 近期价格有不同程度下跌，日度和周度变化显示各品种价格大多走低 [4] - 主要矛盾为全国显性库存持稳，绝对水平不高但无季节性去化，泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶 [4] - 策略为观望 [4] 苯乙烯相关 - 近期乙烯、纯苯、苯乙烯等价格有不同变化，苯乙烯国产利润、EPS国产利润等也有变动 [6] - 如2025年8月1日较之前一日，纯苯（华东）降20，加氢苯（山东）降50，苯乙烯（CFR中国）降8等 [6]

| 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/07/28 | 398.34 | 496.71 | -6.30 | -3.4 | 11.5 | | 2025/07/29 | 404.23 | 505.15 | -6.35 | -3.4 | 13.3 | | 2025/07/30 | 412.27 | 514.85 | -6.30 | -7.9 | 10.2 | | 2025/07/31 | 411.50 | 511.91 | -6.25 | -9.2 | 8.7 | | 2025/08/01 | - | - | - | 0.0 | 9.4 | | 变化 | - | - | - | 9.2 | 0.7 | | 国 内 F U | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09- ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉中，纽曼粉最新价763，日变化5，周变化 -12；PB粉最新价768，日变化4，周变化 -13；麦克粉最新价758，日变化4，周变化 -5等[1] - 巴西主流矿粉中，巴混最新价790，日变化4，周变化 -13；巴粗IOC6最新价758，日变化4，周变化 -13等[1] - 其他矿粉中，乌克兰精粉最新价856，日变化5，周变化 -14；61%印粉最新价729，日变化3，周变化 -8等[1] - 内矿唐山铁精粉最新价927，日变化0，周变化 -12[1] 期货市场 - 大商所合约中，i2601最新价757.0，日变化3.5，周变化 -15.5；i2605最新价733.5，日变化1.5，周变化 -18.5等[1] - 新交所合约中，FE01最新价98.89，日变化 -1.75，周变化 -4.47；FE05最新价96.91，日变化 -1.58，周变化 -4.20等[1]

分组1：隐含波动率指数及相关概念 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [2] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [2] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [3] - 波动率价差 = 隐含波动率指数 - 历史波动率 [3] 分组2：部分品种隐波分位数数据 - EVC隐波分位数为0.67 [6] - PVC隐波分位数为0.92，PTA为0.44，50ETF为0.31等（多个品种数据详见文档） [4] 分组3：部分品种IV、HV及IV - HV差值情况 - 报告展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、白银、豆粕、玉米、白糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、沪铜、铝、PVC、螺纹钢、锌、尿素、豆油、棕榈油等品种的IV、HV及IV - HV差值情况 [7]

油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/08/04 隔 夜 市 场 信 息 ： USDA报告：美国6月大豆压榨量为591万短吨 美国农业部（USDA）发布的月度油籽压榨报告显示，美国6月大豆压榨量为591万短吨（1.971亿蒲式耳）。 美国农业部称，6月用于生产燃料乙醇的玉米消费量为4.48亿蒲式耳，高于之前一年同期的4.461亿蒲式耳。 美国6月玉米干酒糟（DDGS）产量为187.6万吨，高于去年同期的180.2万吨。 CGC：截至7月27日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少72.8% 加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至7月27日当周，加拿大油菜籽出口量较前 周减少72.8%至5.51万吨，之前一周为20.24万吨。 自2024年8月1日至2025年7月27日，加拿大油菜籽出口量为949.22万吨，较上一年度同期的681.73万吨增加39.2%。 截至7月27日，加拿大油菜籽商业库存为120.14万吨。 SPPOMA：马来西亚7月棕榈油产量环比增加7.07% 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，2025年7月马来西亚棕榈油产量环 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 动力煤价格 - 秦皇岛5500最新价657.0，日变化4.0，周变化9.0，月变化38.0，年变化 -193.0 [1] - 秦皇岛5000最新价592.0，日变化4.0，周变化7.0，月变化41.0，年变化 -163.0 [1] - 广州港5500最新价740.0，日变化0.0，周变化10.0，月变化30.0，年变化 -175.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价445.0，日变化0.0，周变化20.0，月变化35.0，年变化 -185.0 [1] - 大同5500最新价520.0，日变化0.0，周变化20.0，月变化50.0，年变化 -170.0 [1] - 榆林6000最新价592.0，日变化5.0，周变化20.0，月变化25.0，年变化 -238.0 [1] - 榆林6200最新价620.0，日变化5.0，周变化20.0，月变化25.0，年变化 -237.0 [1] 25省终端情况 - 25省终端可用天数最新20.2，日变化 -0.3，周变化0.2，月变化 -0.8，年变化2.6 [1] - 25省终端供煤最新591.5，日变化 -7.2，周变化 -17.1，月变化 -48.6，年变化 -31.4 [1] - 25省终端日耗最新607.8，日变化6.1，周变化 -35.4，月变化 -38.2，年变化 -46.6 [1] - 25省终端库存最新12248.1，日变化 -53.6，周变化 -572.4，月变化 -1256.4，年变化730.6 [1] 北方港相关数据 - 北方港库存最新2480.0，日变化 -9.0，周变化 -213.0，月变化 -266.0，年变化 -1.4 [1] - 北方锚地船舶最新93.0，日变化 -6.0，周变化 -17.0，月变化14.0，年变化32.0 [1] - 北方港调入量最新129.3，日变化6.0，周变化 -42.7，月变化 -30.5，年变化15.0 [1] - 北方港吞吐量最新168.4，日变化13.0，周变化14.5，月变化 -13.6，年变化24.2 [1] 海运相关数据 - CBCFI海运指数最新750.4，日变化9.9，周变化29.6，月变化41.8，年变化172.9 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）最新29.9，日变化0.4，周变化2.1，月变化1.8，年变化8.6 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）最新42.8，日变化0.1，周变化0.8，月变化1.6，年变化8.5 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 主力合约情况 - 8月1日主力合约收盘价11455，较前一日变化-40，较7月2日变化-960 [3] - 8月1日主力合约持仓量33939，较前一日变化-881，较7月2日变化-15372 [3] - 8月1日主力合约成交量73266，较前一日变化-19757，较7月2日变化-87525 [3] 仓单与虚实比 - 8月1日仓单数量10340，较前一日无变化，较7月2日变化500 [3] - 8月1日虚实比16.41，较前一日无变化，较7月2日变化-9 [3] 基差与月差 - 8月1日顺丁基差145，较前一日变化-60，较7月2日变化360 [3] - 8月1日顺丁基差（两油）345，较前一日变化40，较7月2日变化360 [3] - 8月1日丁苯基差495，较前一日变化-60，较7月2日变化460 [3] - 8月1日8 - 9月差较前一日变化-100，较7月2日变化82 [3] - 8月1日9 - 10月差10，较前一日变化-5，较7月2日变化-5 [3] 现货价格 - 8月1日山东市场价11600，较前一日变化-100，较7月2日变化-600 [3] - 8月1日传化市场价11450，较前一日无变化，较7月2日变化-50 [3] - 8月1日齐鲁出厂价11800，较前一日无变化，较7月2日变化-600 [3] - 8月1日CFR东北亚1475，较前一日无变化 [3] - 8月1日CFR东南亚1750，较前一日无变化，较7月2日变化20 [3] 加工与进出口利润 - 8月1日现货加工利润16，较前一日变化-151 [3] - 8月1日盘面加工利润-129，较前一日变化-91，较7月2日变化-425 [3] - 8月1日进口利润-84921，较前一日变化-96，较7月2日变化3829 [3] - 8月1日出口利润-125，较前一日变化87，较7月2日变化746 [3] 丁二烯相关 - 8月1日山东市场价9200，较前一日变化50，较7月2日变化-525 [3] - 8月1日江苏市场价9200，较前一日无变化，较7月2日变化-550 [3] - 8月1日扬子出厂价9200，较前一日变化-200，较7月2日变化-500 [3] - 8月1日CFR中国1080，较前一日变化-10，较7月2日变化-20 [3] - 丁二烯碳四抽提利润和丁烯氧化脱氢利润部分数据缺失 [3] - 8月1日进口利润263，较前一日变化82，较7月2日变化-427 [3] - 8月1日出口利润-954，较前一日无变化，较7月2日变化582 [3] 下游利润 - 顺丁生产利润8月1日为-129，较前一日变化-91，较7月2日变化-425 [3] - 丁苯生产利润8月1日为900，较前一日变化150，较7月2日无变化 [3] - ABS生产利润部分数据缺失 [3] - 8月1日SBS生产利润（791 - H）为1100，较前一日变化170，较7月2日变化380 [3] 品种间价差 - 8月1日RU - BR为-19629，较前一日变化631，较7月2日变化14097 [3] - 8月1日NR - BR为-21764，较前一日变化781，较7月2日变化14227 [3] - 8月1日泰混 - 顺丁为2450，较前一日变化-100，较7月2日变化-450 [3] - 8月1日3L - 丁苯为2500，较前一日变化-100，较7月2日变化-250 [3] 品种内价差 - 8月1日顺丁标品 - 非标价差为250，较前一日变化-50，较7月2日无变化 [3] - 8月1日丁苯1502 - 1712为1150，较前一日无变化，较7月2日无变化 [3]

报告基本信息 - 报告名称为废钢早报 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] - 报告日期为2025年8月4日 [1] 废钢价格数据 - 展示2025年7月28日至8月1日华东、华北、中部、华南、东北、西南地区废钢价格 [2] - 给出各地区价格环比变化，华东-8、华北-8、中部-16、华南-8、东北-20、西南-11 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 跨市套利跟踪 - 铜2025年8月4日现货国内价格78370、LME价格9595、比价8.16，三月国内价格78390、LME价格9645、比价8.11，现货进口均衡比价8.19、盈利-18.16，现货出口盈利-12.21 [1] - 锌2025年8月4日现货国内价格22310、LME价格2740、比价8.14，三月国内价格22330、LME价格2751、比价6.04，现货进口均衡比价8.68、盈利-1484.30 [1] - 铝2025年8月4日现货国内价格20520、LME价格2572、比价7.98，三月国内价格20465、LME价格2575、比价7.95，现货进口均衡比价8.51、盈利-1364.15 [1] - 镍2025年8月4日现货国内价格118650、LME价格14742、比价8.05，现货进口均衡比价8.27、盈利-1639.80 [1] - 铅2025年8月4日现货国内价格16450、LME价格1925、比价8.60，三月国内价格16745、LME价格1967、比价11.37，现货进口均衡比价8.88、盈利-549.50 [3] 跨期套利跟踪 - 铜2025年8月4日次月 - 现货月价差300、理论价差493，三月 - 现货月价差290、理论价差883，四月 - 现货月价差230、理论价差1283，五月 - 现货月价差200、理论价差1682 [4] - 锌2025年8月4日次月 - 现货月价差 - 35、理论价差215，三月 - 现货月价差 - 25、理论价差336，四月 - 现货月价差 - 30、理论价差456，五月 - 现货月价差 - 55、理论价差577 [4] - 铝2025年8月4日次月 - 现货月价差 - 70、理论价差214，三月 - 现货月价差 - 115、理论价差329，四月 - 现货月价差 - 160、理论价差444，五月 - 现货月价差 - 210、理论价差559 [4] - 铅2025年8月4日次月 - 现货月价差295、理论价差207，三月 - 现货月价差305、理论价差310，四月 - 现货月价差325、理论价差414，五月 - 现货月价差280、理论价差517 [4] - 镍2025年8月4日次月 - 现货月价差770，三月 - 现货月价差900，四月 - 现货月价差1160，五月 - 现货月价差1400 [4] - 锡2025年8月4日5 - 1价差1150、理论价差5510 [4] 期现套利跟踪 - 铜2025年8月4日当月合约 - 现货价差 - 205、理论价差230，次月合约 - 现货价差95、理论价差707 [4] - 锌2025年8月4日当月合约 - 现货价差45、理论价差136，次月合约 - 现货价差10、理论价差250 [5] - 铅2025年8月4日当月合约 - 现货价差 - 10、理论价差122，次月合约 - 现货价差285、理论价差233 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年8月4日铜/锌沪（三连）3.51、伦（三连）3.53，铜/铝沪（三连）3.83、伦（三连）3.75，铜/铅沪（三连）4.68、伦（三连）4.88，铝/锌沪（三连）0.92、伦（三连）0.94，铝/铅沪（三连）1.22、伦（三连）1.30，铅/锌沪（三连）0.75、伦（三连）0.72 [5]