持货商积极出货 铜价维持震荡格局 现货情况： 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-07-29，沪铜主力合约开于 79130元/吨，收于 78840元/吨，较前一交易日收盘-0.20%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 78,910元/吨，收于 79,090 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.14%。 新能源及有色金属日报 | 2025-07-30 据 SMM 讯，昨日早盘持货商开始低报升水，主流平水铜报价升水400元/吨附近，铁峰、中条山PC、金凤等上海、 常州市场价格降至升水350元/吨附近，随后在被压价至升水320-340元/吨成交。此时主流平水铜依旧升水380-400 元/吨报价，货源紧缺。好铜升水420元/吨附近以金川为主，CCC-P依旧紧缺。进入第二交易时段，部分日本、韩 国、大江PC、大江HS等货源升水300-320元/吨。低价引起市场下游采购，日内市场采购情绪指数提升至3.18，销 售情绪指数提升至3.29。沪铜现货商担心后市升水继续走跌，积极出货止盈。 宏观与地缘方面，目前，美联储议息会议临近，不过理事库格勒因私缺席本周议息会议，票委暂降至11人。"美联 储传声筒"：美联储最终将需要继续降息，但他 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-30 氧化铝盘面波动加剧，现货趋于降温 重要数据 铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价20620元/吨，较上一交易日变化-40元/吨，华东铝现货升贴水0元/吨，较 上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价20440元/吨，现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至-180元/吨；佛山A00 铝价录20600元/吨，较上一交易日变化-50元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-10元/吨至-15元/吨。 铝期货方面：2025-07-29日沪铝主力合约开于20635元/吨，收于20605元/吨，较上一交易日变化-45元/吨，最 高价达20695元/吨，最低价达到20570元/吨。全天交易日成交119985手，全天交易日持仓272707手。 库存方面，截止2025-07-29，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.3万吨，较上一期变化2.3吨，仓单库存53074 吨，较上一交易日变化-524吨，LME铝库存456100吨，较上一交易日变化1825吨。 氧化铝现货价格：2025-07-29SMM氧化铝山西价格录得3240元/吨，山东价格录得3220元/吨，河南价格录得 3240元/吨 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-30 2025-07-29，碳酸锂主力合约2509开于70160元/吨，收于70840元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-5.90%。当日 成交量为744160手，持仓量为300620手，前一交易日持仓量378472手，根据SMM现货报价，目前基差为3370元/ 吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单12276手，较上个交易日变化0手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价71800-74500元/吨，较前一交易日变化-750元/吨，工业级碳酸锂 报价70200-71800元/吨，较前一交易日变化-700元/吨。6%锂精矿价格780美元/吨，较前一日变化-65美元/吨。据SMM 数据，由情绪驱动的期货非理性上涨行情已开始大幅回调，期货价格呈现持续下行态势。虽然下游采购意愿较前 期有所提升，但多数企业仍保持观望态度，期待价格进一步探底，这导致当前市场整体成交活跃度尚未完全恢复。 具体而言：上游锂盐企业仍表现出较强的挺价意愿，部分一二线厂商的心理预期成交价位维持在7.3-7.4万元区间； 而下游企业则更倾向于通过期货升贴水点价模式进行采购。目前市场上下游双方在心理价 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-30 现货交投好转，沪镍维稳运行 市场分析 2025-07-29日沪镍主力合约2508开于121910元/吨，收于121800元/吨，较前一交易日收盘变化-0.85%，当日成交量 为119935手，持仓量为91177手。 沪镍主力合约2509延续弱势震荡，日线收小阴线。09主力合约的成交量对比上个交易日有较大幅度的减少，持仓 量对比上个交易日则有小幅减少。从量能方面来看，日线MACD的红柱面积继续收窄，短周期内上涨的动能逐渐 减弱。日线在6月23日的117000附近出现底背离现象，中长线上我们预估117000一线是强支撑位。现货市场方面， 金川镍早盘报价较上个交易日报价下调700元/吨，市场主流品牌报价均有所下调。近期精炼镍盘面受资金面情绪的 影响而跟随大宗商品出现连续上涨，但本周开始情绪有降温迹象，精炼镍现货成交较好，基本面供应过剩格局不 改，近期升贴水受换月影响而有所回落，但升贴水仍处于高位，因此现货价对盘面下方有支撑力。其中金川镍升 水变化50元/吨至2200元/吨，进口镍升水变化0元/吨至400元/吨，镍豆升水为 -450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为 218 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工业硅市场供强需弱态势难改，成本支撑走弱但有上行支撑及厂家停减产计划利多因素，工业硅2509预计在9160 - 9540区间震荡 [6][15][16] - 多晶硅市场供给端排产增加，需求端有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳，多晶硅2509预计在49545 - 52065区间震荡 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 供给端上周供应量7.8万吨，环比增1.30%；需求端上周需求7.1万吨，环比减4.05%，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存均处高位，有机硅盈利，再生铝开工率处低位；成本端新疆样本通氧553生产亏损，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差方面，07月29日华东不通氧现货价9600元/吨，09合约基差250元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存53.5万吨，环比减2.19%，样本企业库存177500吨，环比增2.57%，主要港口库存12万吨，环比持平，偏空 [6] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空减，偏空 [6] 每日观点——多晶硅 - 供给端上周产量25500吨，环比增10.86%，7月排产预计10.68万吨，较上月环比增5.74% [9] - 需求端硅片上周产量11.2GW，环比增0.90%，7月排产环比减11.28%，电池片6月产量环比减6.73%，7月排产环比减2.97%，组件6月产量环比减10.61%，7月预计环比减1.83%，目前组件生产盈利 [10] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本36390元/吨，生产利润9110元/吨 [10] - 基差方面，07月29日N型致密料45500元/吨，09合约基差 - 4305元/吨，现货贴水期货，偏空 [13] - 库存方面，周度库存24.3万吨，环比减2.40%，处历史同期高位，中性 [13] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [13] - 主力持仓净多，多减，偏多 [13] 工业硅行情概览 - 期货收盘价各合约有不同涨幅，如01合约涨幅5.21%；现货价多数有不同程度下跌，如华东不通氧553硅跌1.03% [19] - 库存方面，周度社会库存、样本企业库存等有不同变化，如社会库存环比减2.19%，样本企业库存环比增2.57% [19] 多晶硅行情概览 - 硅片价格部分持平，产量环比增5.74%，库存环比减22.06%；电池片价格部分有涨幅，产量环比减6.74%，外销厂周度库存环比减46.38%；组件价格部分持平，产量环比减10.62%，国内库存环比减51.73%，欧洲库存环比减20.78% [21] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了SI主力基差走势、华东421 - 553价差走势等不同时间的价格变化 [24] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量等不同时间的库存变化 [28][29] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势等不同时间的产量及开工率变化 [32][33][34] 工业硅成分成本走势 - 展示了主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势、部分还原剂价格走势等不同时间的成本变化 [37] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、云南421及新疆通氧553的成本利润走势 [39] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度产量、进口、出口、消费等供需平衡情况 [41] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了不同月份工业硅的实际消费量、出口量、进口量等供需平衡情况 [44] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势等不同时间的变化 [47] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示了107胶、硅油、生胶、D4等均价走势 [49] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、进口量及库存走势 [52] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势等不同时间的变化 [55] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量走势，原生、再生铝合金周度开工率走势，铝合金锭社会库存走势 [58] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势 [59][61] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量、月度开工率、月度需求等不同时间的变化 [65] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示了不同月份多晶硅的消费、出口、进口、供应等供需平衡情况 [68] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示了硅片价格、周度产量、库存、月度需求量、净出口走势等不同时间的变化 [71] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、开工率、出口走势等不同时间的变化 [74] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示了组件价格走势、国内及欧洲光伏组件库存、月度产量、出口走势等不同时间的变化 [77] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格走势、胶膜进出口走势、玻璃月度产量及出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势等不同时间的变化 [80] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片、组件的成本利润走势 [82] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量走势、发电构成及总量走势、光伏电站及分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势等不同时间的变化 [84]

期 货 研 究 2025 年 07 月 30 日 期货研究 铝：区间震荡 氧化铝：短期情绪面驱动 铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | | | T | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价 | 20605 | -10 | -295 | 140 | 1280 | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 20620 | ー | l | - | l | | | LME铝3M收盘价 | 2606 | -25 | -46 | વર | 249 | | | 沪铝主力合约成交量 | 119985 | -68337 | -33433 | 26772 | -133621 | | | 沪铝主力合约持仓量 | 272707 | -12465 | -58190 | 108696 | 128104 | ...

河北期货市场服务实体经济专题培训 - 河北证监局联合河北省委金融办及郑州商品交易所首次面向地方政府部门举办专题培训，旨在提升地方政府及国企对期货业务认知，为实体企业参与期货市场营造良好氛围[2] - 培训内容涵盖期货衍生品市场功能、企业风险管理模式、国企套期保值业务解读、财务处理及审计合规要点等专题[2] - 中农集团和正大玻璃现场分享期货风险管理实操经验，并与130余名参会代表就实务难点进行交流[1][2] 河北产业与期货市场潜力 - 河北作为工农业大省，煤炭、钢铁、玻璃、玉米、鸡蛋等产量居全国前列，产业涉及郑商所纯碱、玻璃、棉花、白糖等10多个期货品种[1] - 近年大宗商品价格剧烈波动，企业避险需求旺盛但能力不足的矛盾突出，部分国企因对期货工具认知不足而被动承受价格风险[1] 政府与企业协同痛点 - 国资部门需监管企业套保业务风险，税务部门涉及交割增值税处理，审计部门核查业务合规性，政府部门认知偏差可能抑制国企参与期货市场的积极性[1] - 部分企业因对套期保值业务理解不足，导致不敢运用衍生品工具，直接影响经营业绩稳定性[1] 未来推进方向 - 河北证监局将持续强化与地方政府及期货交易所协作，推动期货服务实体经济政策落地，引导更多国企参与期货市场[2] - 计划通过培训等措施助力河北经济高质量发展，打造中国式现代化河北场景[2]

2025 年 07 月 30 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 锌：窄幅震荡 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22655 | 0.04% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2805.5 | -0.83% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 127217 | -65890 | 伦锌成交量（手） | 9331 | 1056 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 117616 | -6845 | 伦锌持仓量（手） | 189856 | 1083 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | -5 | -5 | LME CASH-3M 升 | -1.95 | -0.15 | ...

商 品 研 究 2025 年 7 月 30 日 PP：现货小涨，成交好转 张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 zhangchi4@gtht.com 【基本面跟踪】 PP 基本面数据 | 期 货 | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PP2509 | 7160 | 0.18% | 219,303 | -17048 | | 价 差 | | | 昨日价差 | 前日价差 | | | | 09合约基差 | -90 | | -60 | | | | 09-01合约价差 | - 6 | | - 6 | | | 重要现货价格 | | 昨日价格 | （元/吨） | 前日价格 | （元/吨） | | | 华北 | 7000 - | 7120 | 6980 - | 7140 | | | 华东 | 7070 - | 7170 | 7070 - | 7170 | | | 华南 | 7000 - | 7200 | 7020 - | 7200 | 资料来源：卓创资讯，隆众资讯、国泰君安期货 【现货消息】 国内 PP 市场窄幅 ...

2025 年 7 月 30 日 沥青：原油大涨，小幅偏强 【基本面跟踪】 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi@gtht.com 表 1：沥青基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2508 | 元/吨 | 3,644 | 1.19% | 3,665 | 0.58% | | | BU2509 | 元/吨 | 3,619 | 1.40% | 3,646 | 0.75% | | 期货 | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | BU2508 | 手 | 482 | (1,305) | 2,504 | (122) | | | BU2509 | 手 | 208,854 | (16,037) | 141,786 | (20,677) | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 82180 | 0 | | | | | | | 昨日价差 | 前日价差 | 价差变 ...