报告行业投资评级 - 铝：中性 [10] - 氧化铝：谨慎偏空 [10] - 铝合金：中性 [10] 报告的核心观点 - 铝价波动相对较小，基本面暂无变化，季节性消费淡季维持震荡走势，社会库存持续增加但铝棒累库幅度放缓，缺乏上涨驱动力但下滑空间有限，消费旺季值得期待，若兑现将推动铝价上涨 [6] - 氧化铝价格受资金吹捧波动大，几内亚政治局势影响矿业稳定性但目前矿端无影响，市场化产能出清尚早，过剩格局难改，需跟踪矿端扰动对中国铝土矿供应的影响 [7][8] - 铝合金正值消费淡季，盘面价格跟随铝价波动，废铝生铝供应紧张，成本端有支撑，关注跨品种套利机会 [9] 关键数据 铝现货 - 2025年8月13日，华东A00铝价20760元/吨，较上一交易日变化120元/吨，华东铝现货升贴水 -20元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价20650元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至 -130元/吨；佛山A00铝价20710元/吨，较上一交易日变化100元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化 -15元/吨至 -70元/吨 [1] 铝期货 - 2025年8月13日，沪铝主力合约开于20770元/吨，收于20790元/吨，较上一交易日变化130元/吨，最高价达20855元/吨，最低价达到20755元/吨，全天交易日成交82078手，持仓216466手 [2] 库存 - 截止2025年8月13日，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.7万吨，较上一期变化2.3吨，仓单库存55116吨，较上一交易日变化6406吨，LME铝库存478625吨，较上一交易日变化1525吨 [2] 氧化铝现货价格 - 2025年8月13日，SMM氧化铝山西价格录得3240元/吨，山东价格录得3220元/吨，河南价格录得3240元/吨，广西价格录得3315元/吨，贵州价格录得3330元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得370美元/吨 [2] 氧化铝期货 - 2025年8月13日，氧化铝主力合约开于3301元/吨，收于3230元/吨，较上一交易日收盘价变化 -30元/吨，变化幅度 -0.92%，最高价达到3321元/吨，最低价为3221元/吨，全天交易日成交170742手，持仓89264手 [2] 铝合金价格 - 2025年8月13日，保太民用生铝采购价格15500元/吨，机械生铝采购价格15600元/吨，价格环比昨日变化100元/吨；ADC12保太报价19900元/吨，价格环比昨日变化100元/吨 [3] 铝合金库存 - 铝合金社会库存4.84万吨，厂内库存6.07万吨 [4] 铝合金成本利润 - 理论总成本20065元/吨，理论利润 -165元/吨 [5] 策略 单边 - 铝：中性 [10] - 氧化铝：谨慎偏空 [10] - 铝合金：中性 [10] 套利 - 沪铝正套 [10] - 多AD11空AL11 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 原油价格走势偏弱，LPG外盘与国内期货呈弱势震荡态势，市场上行驱动不足，全球LPG供需格局延续宽松，供应充裕需求疲软，建议单边震荡偏弱操作，关注盘面筑底信号 [1][2] 市场分析 - 8月13日各地区价格：山东市场4380 - 4450元/吨，东北市场3990 - 4360元/吨，华北市场4360 - 4620元/吨，华东市场4350 - 4450元/吨，沿江市场4400 - 4600元/吨，西北市场4100 - 4300元/吨，华南市场4298 - 4500元/吨 [1] - 2025年9月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷561美元/吨，跌3美元/吨，丁烷536美元/吨，跌3美元/吨；华南冷冻货到岸价格丙烷556美元/吨，跌3美元/吨，丁烷531美元/吨，跌8美元/吨 [1] - 原油价格走势偏弱，LPG外盘与国内期货弱势震荡，市场上行驱动不足，现货方面国内民用气价格整体持稳，山东地区小幅下跌，出货好转 [1] - 全球LPG供需格局宽松，供应上海外供应充裕，国内到港量或持续偏高；需求上淡季燃烧端需求疲软，深加工下游装置开工率边际改善但增长动力不足 [1] 策略 - 单边：震荡偏弱，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权均无 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期镍价以震荡行情为主，受宏观情绪影响偏多，但供应过剩格局不改，印尼产能释放与不锈钢需求疲软的矛盾仍未化解，镍价中期承压 [3] - 印尼镍矿供应宽松与韩国反倾销政策的双重压制下，不锈钢中期承压，建议关注9月国内钢厂减产执行情况及新能源汽车需求边际改善信号 [6] 根据相关目录分别进行总结 镍品种市场分析 - 2025年8月13日沪镍主力合约2509开于122520元/吨，收于122340元/吨，较前一交易日收盘变化 -0.24%，当日成交量为89510手，持仓量为70930手 [2] - 期货方面，夜盘开盘冲高后回落，日盘延续弱势，成交量夜盘放大、日盘略减，持仓量持续减少，显示市场资金离场 [2] - 镍矿市场维持平静，价格持稳，菲律宾矿山挺价，下游铁厂采购压价心态放缓，印尼8月（一期）内贸基准价上涨0.2 - 0.3美元，内贸升水环比持平 [3] - 现货方面，金川集团上海市场销售价格124900元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，下游观望情绪浓，交投一般，前一交易日沪镍仓单量减少，LME镍库存减少 [3] 镍品种策略 - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2025年8月13日不锈钢主力合约2509开于13215元/吨，收于13130元/吨，当日成交量为160324手，持仓量为144226手 [3] - 期货方面，夜盘开盘冲高后回落，日盘延续弱势，成交量夜盘和日盘均有变化，持仓量日盘小幅增加，空头力量主导 [4][5] - 现货方面，早间市场下调报价促成交，询价氛围下降，但下游对后市仍看涨居多，无锡和佛山市场不锈钢价格均为13300元/吨，高镍生铁出厂含税均价有变化 [5] 不锈钢品种策略 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对钢材、铁矿、双焦、动力煤等黑色建材品种进行分析，认为钢材基本面矛盾不大盘面有支撑，铁矿供需稍显宽松，双焦受供应端制约，动力煤基本面较好短期煤价偏强运行，各品种投资策略多为震荡 [1][3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期现货情况：期货合约小幅回落，现货成交一般，全国建材成交91282吨 [1] - 供需与逻辑：建材产销淡季库存小增，板材受唐山限产情绪改善，阅兵前钢厂限产有扰动但自主性减产难，原料价格坚挺，后续关注钢厂限产和终端需求 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - 期现货情况：期货价格震荡运行，现货主流品种价格小涨，贸易商报价随行就市，钢厂刚需采购，全国主港铁矿成交84.2万吨环比跌31.71%，远期现货成交157万吨环比涨383.08% [3] - 供需与逻辑：7月发运季节性回落但供给支撑强，铁水产量高位，钢材利润支撑钢厂生产积极，短期无大规模检修，长期供需稍显宽松，关注铁水产量和海漂变化 [3] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [4] 双焦 - 期现货情况：黑色建材商品盘面回调，双焦主力合约震荡下跌，交易所调整焦煤交易限额，进口蒙煤通关限制未解除，口岸贸易商惜售，焦炭第六轮提涨落地，样本矿山精煤小幅累库、原煤去库趋缓、产量小降 [5] - 供需与逻辑：焦煤内矿供应恢复慢、进口受限供应偏紧，下游焦企刚需采购；焦炭受焦煤价格和环保限产影响供应趋紧，下游钢厂铁水产量虽降但仍处高位支撑需求，关注供应恢复、焦炭提涨和铁水高位持续性 [5][6] - 策略：焦煤、焦炭单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [6] 动力煤 - 期现货情况：产地主产区偏强，部分露天矿未复产，化工及电厂补库积极，坑口煤价坚挺；港口北港库存降、发运倒挂、优质资源紧、贸易商挺价；进口煤报价因气温和成本上升 [7] - 供需与逻辑：产区安检严，供给偏紧，日耗高位，库存去化，基本面好，短期煤价偏强 [7] 图表 报告包含上海螺纹、热卷现货及期货主力合约价格、基差、利润等走势图，以及铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤等相关价格、基差、成交等走势图 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场震荡运行，关注美俄元首会面及特朗普对俄制裁表态，中期原油需求将强弱转换，下半年油市或由盛转衰，除非美国加大对俄制裁 [1] - PX供应预计增加但幅度有限，平衡表由去库转松平衡，整体仍处低库存，PXN下方有支撑，关注浮动价商谈和仓单情况 [1] - PTA短期检修下供需好转，但8月预计延续小幅累库，仓单集中注销下流通性供应充裕，关注主流供应商动态 [2] - 聚酯开工率环比上升，终端织造需求未实质改善，仍需等待季节性旺季订单好转，短期聚酯负荷坚挺，不同产品情况有别 [2] - PF需求小幅改善但有限，近月合约受强制注销仓单逻辑压制 [3] - PR预计负荷短期平稳，加工费预计有所修复，负荷回升可能在8月底或9月 [3] - 单边策略对PX/PTA/PF/PR持中性态度，关注成本端原油及宏观情绪变动；跨品种策略为逢高做缩PTA加工费、逢低做多PR加工费；跨期策略为PTA2509 - 2601反套、PF2509 - 2511反套 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容，资料来源于同花顺、CCF、华泰期货研究院等 [9][10][15] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等，资料来源于CCF、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [17][20] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等内容，资料来源于隆众、同花顺、CCF、华泰期货研究院 [25][26] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷及中国、亚洲PX负荷情况，资料来源于CCF、华泰期货研究院 [28][31][35] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等，资料来源于卓创资讯、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [36][39][40] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等内容，资料来源于CCF、华泰期货研究院 [48][50][59] PF详细数据 - 涵盖涤纶短纤负荷、工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、生产利润、涤棉纱开机率、加工费、厂内库存可用天数等，资料来源于CCF、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [68][72][79] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂库存天数、瓶片现货加工费、出口加工费、出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片月差等内容，资料来源于CCF、同花顺、隆众、华泰期货研究院 [88][93][96]

报告行业投资评级 - 苹果投资评级为中性 [3] - 红枣投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定为主；红枣当前对新季产量预估分歧加剧，盘面受资金情绪影响短期走势或仍震荡偏强，若减产预期不能兑现，高库存压力下红枣价格或将重回弱势 [3][8] 根据相关目录分别进行总结 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘8158元/吨，较前一日变动 -20元/吨，幅度 -0.24%；现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格3.80元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 - 558，较前一日变动 +20；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.50元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 + 842，较前一日变动 +20 [1] - 苹果库存富士行情稳淡，山东产区客商拿货积极性一般，价格表现混乱，85果压价明显；早熟纸袋嘎啦大面积脱袋等待上色，陕西铜川以南上量交易，价格两极分化，山东产区鲁丽有序交易，量不大，客商采购积极性尚可；销区市场需求不佳，应季水果冲击明显 [1] 市场分析 - 昨日苹果期价收跌，陕西产区嘎啦因高温或影响优果率，客商观望，库存富士果农让价销售，后续关注嘎啦大量上市对盘面影响及主产区天气异动 [2] - 上周苹果市场西部早熟交易不多，山东产区库存富士走货略快但整体成交不多，客商调货不积极，早熟果价格偏弱，库存果价格周内稳定；销区批发市场苹果优果优价明显，走货不快 [2] - 本周西部多地嘎啦及山东产区鲁丽等早熟品种陆续上市，关注嘎啦上色情况，若红货集中供应，或对库存果形成冲击 [2] 策略 - 苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定为主 [3] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘11410元/吨，较前一日变动 -140元/吨，幅度 -1.21%；现货方面，河北一级灰枣现货价格9.60元/公斤，较前一日变动 +0.10元/公斤，现货基差CJ01 - 1810，较前一日变动 +240 [4] - 新疆灰枣主产区枣树处于生长期，枣农积极田园管理，前期部分枣园一茬花坐果一般，7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好；河北崔尔庄市场停车区到货10车，价格小幅上涨，到货成交近5成；广东如意坊市场到货1车，好货价格偏强运行，早市成交少量 [5][6] 市场分析 - 红枣期货昨日收跌，产区气温偏高，新季枣质量有待验证，盘面多受宏观情绪影响，后续关注产区天气对产量和质量的变化 [7] - 新季产区部分枣园一茬花坐果一般，二三茬花坐果较好，上周部分地区大风致少量枣园落果，本周关注天气变化；销区市场交投氛围提升，好货价格偏强运行 [7] - 自6月新枣进入开花坐果关键期，市场围绕新季减产预期交易，对产区新季异动敏感度放大；本月36家样本点物理库存在9784吨，较前周减少255吨，环比减少2.54%，样本点库存下降 [7] 策略 - 当前对红枣新季产量预估分歧加剧，盘面受资金情绪影响短期走势或仍震荡偏强；但因红枣处传统消费淡季，陈枣库存高位，若减产预期不兑现，高库存压力下红枣价格或将重回弱势 [8]

报告行业投资评级 - 豆粕策略为中性 [4] - 玉米策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 新季美豆生长良好丰产预期强，但中美政策未实质进展引担忧；国内大豆供应充足、豆粕库存上升，但进口成本抬升支撑豆粕价格，需关注美豆和政策变化 [3] - 国内玉米余粮偏少提供一定支撑，但市场心态和需求偏弱，需关注新季玉米产量情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 粕类观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3163元/吨，较前日变动+72元/吨，幅度+2.33%；菜粕2509合约2723元/吨，较前日变动+70元/吨，幅度+2.64% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3100元/吨、3000元/吨、2980元/吨，较前日变动分别为+100元/吨、+80元/吨、+70元/吨；福建地区菜粕现货价格2690元/吨，较前日变动+70元/吨 [1] 近期市场资讯 - 美国农业部8月供需报告显示，2025/26年度美国大豆收获面积8010.4万英亩低于预期，单产53.6蒲/英亩高于预期和7月预测，产量42.92亿蒲略低于预期和7月预测，期末库存2.90亿蒲低于预期和7月预测创三年新低 [2] 市场分析 - 新季美豆生长良好，丰产预期强，但中美政策无实质进展；国内大豆供应充足、豆粕库存上升，供应宽松，但进口成本抬升支撑价格，需关注美豆和政策变化 [3] 玉米观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2279元/吨，较前日变动+19元/吨，幅度+0.84%；玉米淀粉2509合约2651元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.23% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较前日变动+0元/吨 [4] 近期市场资讯 - 美国农业部8月供需报告显示，2025/26年度美国玉米播种面积预估为9730万英亩，收割面积预估为8870万英亩，单产预估为188.8蒲式耳/英亩，产量预估为167.42亿蒲式耳，出口量预估为28.75亿蒲式耳，期末库存预估为21.17亿蒲式耳，均较7月预估有变化 [4] 市场分析 - 国内玉米余粮偏少提供一定支撑，但市场心态和需求偏弱，需关注新季玉米产量情况 [5]

报告行业投资评级 报告对黑色建材行业各品种中期展望均为震荡 [8][9][10][11][12][13][15][17][18] 报告的核心观点 - 昨日煤炭会议不及预期，叠加交易所限仓，焦煤期价大幅回落，带动黑色板块整体走弱；部分煤矿复产但核查仍在，供应有收缩可能；钢材库存低，重大活动前限产预期强，对价格形成支撑；黑色产业链基本面健康，后续有机会与宏观利好共振，新驱动出现前预计区间震荡，下方空间有限 [1][2] - 铁元素供应平稳增量不明显，需求端钢企盈利率高，铁水产量微降但同比高位，短期减产可能性小，关注下旬限产政策；铁矿石港口库存因海漂集中到港增加，但累库幅度有限，后市价格预计震荡 [2] - 碳元素主产地部分煤矿减产，虽有复产但短期供给扰动持续；进口端蒙煤进口受限；需求端焦炭产量暂稳，焦煤刚需坚挺；煤矿暂无库存压力，交易所限仓后情绪回落，但基本面健康，短期盘面有支撑 [3] - 合金方面锰矿报价中枢上移，锰硅供需将走向宽松，关注反内卷政策；硅铁短期价格震荡，中长期基本面有隐忧，关注煤炭市场和用电成本 [3] - 玻璃淡季需求下行，库存天数回升，盘面下跌后现货情绪回落，供应端有产线待出玻璃，自身矛盾不突出，市场情绪扰动多，预计短期期现宽幅震荡 [4] - 纯碱供给过剩格局未变，短期价格震荡，长期价格中枢下行以推动产能去化 [7] 根据相关目录分别进行总结 铁元素 - 供应端海外矿山发运环比小幅下降，45港口到港量回落至去年同期水平，供应平稳增量不明显 [2] - 需求端钢企盈利率升至近三年同期最高，铁水产量微幅下降但同比保持高位，短期因利润减产可能性小，关注下旬限产政策 [2] - 库存方面铁矿石港口区域总库存因海漂集中到港增加，但累库幅度有限，基本面利空驱动有限，后市价格预计震荡 [2] 碳元素 - 供给端主产地部分煤矿因换工作面、查超产减产，部分实行“276工作日”主动停减产，虽有复产但短期供给扰动持续 [3] - 进口端甘其毛都口岸通关车数下滑，TT矿区开采能力下降致焦煤拉运受限，短期蒙煤进口受限 [3] - 需求端焦炭产量暂稳，焦煤刚需坚挺，煤矿前期预售订单多，暂无库存压力，交易所限仓后情绪回落，但基本面健康，短期盘面有支撑 [3] 合金 - 锰矿外盘报价上调，锰硅厂家开工回升，锰矿需求有支撑，港口库存压力尚可，报价中枢上移；行业利润修复，厂家复产推进，锰硅供需将走向宽松，关注反内卷政策 [3] - 硅铁当前市场库存压力不大，短期价格震荡；后市供需缺口回补，中长期基本面有隐忧，价格上方空间不宜乐观，关注煤炭市场和用电成本 [3] 玻璃 - 需求端淡季需求下行，深加工订单环比下滑，原片库存天数环比回升，下游投机性拿货；盘面下跌后现货情绪回落，中游出货，上游产销回落 [4] - 供应端还有1条产线待出玻璃，上游小幅去库，自身矛盾不突出，市场情绪扰动多；近期煤炭价格上涨带动成本支撑走强，但基本面偏弱，短期期现宽幅震荡 [4] 纯碱 - 供应端产能未出清，长期压制存在，产量高位运行，供给压力仍存，短期产量无扰动，预计后续产量持续提升 [17] - 需求端重碱刚需采购，浮法日熔稳定，光伏玻璃日熔下滑，重碱需求走弱；轻碱下游采购走弱，整体需求差，周期补库为主；情绪干扰盘面，月差缓解交割压力，但下游接货意愿弱 [17] - 供给过剩格局未变，盘面上行后现货成交弱，预计后续宽幅震荡；长期价格中枢下行以推动产能去化 [17] 各品种具体情况 - **钢材**：投机情绪差，现货成交弱，部分钢厂复产和铁水转产致螺纹产量增加、热卷产量回落；台风影响弱化，螺纹表需回升但库存累积，热卷表需下降库存累积；中美暂停关税，出口有望维持韧性；镇江惠龙港将有螺纹钢交割资源到达；目前基本面边际转弱，但库存低且阅兵前有限产扰动，短期盘面有支撑，关注钢厂限产和终端需求 [8] - **铁矿**：港口成交下降，现货报价跌；供应平稳，需求端钢企盈利率高，铁水产量微降但同比高位，短期减产可能性小，关注下旬限产政策；库存因海漂集中到港增加，但累库幅度有限，后市价格预计震荡 [8][9] - **废钢**：供给到货量平稳，需求端电炉利润好、日耗增加，高炉铁水产量下降致长流程废钢日耗微降，长短流程总日耗小幅增加；库存到货环比下降，厂库小幅去化，库存可用天数降至偏低水平；供减需增，基本面边际转强，价格预计震荡 [10] - **焦炭**：期货端情绪冲高回落，盘面回调；现货端价格暂稳；供应端六轮提涨落地，焦企利润回正，开工好转，产量暂稳；需求端下游钢厂利润好、生产积极，铁水产量略降但仍高位，焦企低库存，中游贸易商持大量货源，下游部分钢厂库存紧张；供需结构偏紧，短期价格有支撑；阅兵临近限产传闻多，关注限产政策对焦化和钢厂的影响 [12] - **焦煤**：期货端交易所调整交易限额及手续费，情绪降温盘面回落；现货端价格有涨有跌；供给端主产地部分煤矿减产，虽有复产但短期扰动持续；进口端蒙煤进口受限；需求端焦炭产量暂稳，焦煤刚需坚挺，下游按需采购，部分煤矿有累库但前期预售订单多，暂无库存压力；供给扰动下短期供需偏紧，预计供应恢复偏缓，交易所限仓后情绪回落，但基本面健康，短期盘面有支撑，关注监管政策、煤矿复产和蒙煤进口情况 [13] - **玻璃**：现货价格下跌，宏观对地产表述中性；需求端淡季需求下行，深加工订单环比回升，原片库存天数大幅回升，下游投机性拿货；盘面下跌后现货情绪回落，中游出货，上游产销回落；供应端1条产线待出玻璃，日熔稳定；上游小幅去库，自身矛盾不突出，市场情绪扰动多；煤炭价格上涨带动成本支撑走强，但基本面偏弱，短期期现宽幅震荡；现实需求弱但政策预期强，中长期需市场化去产能，价格预计震荡下行 [15] - **锰硅**：期货端跟随板块震荡；现货报价坚挺；成本端锰矿外盘报价上调，锰硅厂家开工回升，锰矿需求有支撑，港口库存压力尚可，报价中枢上移；供需方面钢厂利润好，成材产量高位持稳，河钢询盘价上涨，行业利润修复厂家复产推进，供需将走向宽松，关注反内卷政策；当前市场库存压力有限，短期价格震荡，后市供应压力增加，中长期价格上方空间有限 [17] - **硅铁**：期货端跟随板块回调；现货报价坚挺，成本支撑增强；供给端行业利润改善，厂家复产积极性增加，产量趋于回升，关注反内卷政策；需求端钢材产量高位持稳，下游炼钢需求有韧性，河钢招标定价上涨，金属镁货源偏紧价格高位；当前市场库存压力不大，短期价格震荡；后市供需缺口回补，中长期基本面有隐忧，价格上方空间不宜乐观，关注煤炭市场和用电成本 [18]

商品期货市场表现 - 国内期货主力合约整体呈现跌多涨少格局 [1] - 焦煤价格大幅下跌超4% 领跌市场 [1] - 焦炭和菜粕分别下跌超2% 工业硅下跌近2% [1] 上涨品种表现 - 烧碱期货价格逆势上涨超1% [1] - 沪银期货同步上涨超1% 表现相对强势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段黑色板块盘面价格走势主要受宏观情绪影响，反内卷相关品种炒作情绪仍存，但铁矿受影响较小，价格将逐步回归基本面 [11] - 考虑到钢厂维持高产量为矿价提供支撑，且短期海外发运未明显恢复性增长，预计短期矿价将高位盘整运行，后续需观察唐山地区减产实际影响是否冲击基本面 [11] 各部分内容总结 行情回顾与后市展望 - 8月13日，铁矿石期货主力2601合约高开后震荡运行，午后回落，收报795.0元/吨，涨0.00% [7] - 现货市场上，8月13日主要铁矿石外盘报价环比下调0 - 0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格持平；技术面，铁矿石2601合约日线KDJ指标走势分化，MACD指标金叉 [9] - 消息面上，8月9日唐山发布通知要求独立轧钢企业在8月16 - 25日根据气象条件研判随时停产，8月25 - 9月3日停产，预计影响35家调坯型钢企业日产量约9万吨；山东个别焦化近期有限产计划，8月16 - 25日限产30%，8月26 - 9月3日限产50%，9月4日零点恢复正常，预计累计影响焦炭产量约4.1万吨 [10] - 基本面上，供应端上周澳巴19港周发运量小幅回落，近四周总发运量环比下滑6.2%，后续到港量或中等偏低震荡；需求端下游钢材需求季节性回落，库存累积，铁水产量连续三周回落但仍处240万吨以上偏高位置，钢企盈利率上行，短期铁矿需求强劲支撑矿价，后续需观察唐山减产实际影响 [11] 行业要闻 - 2025年8月12日，韩国企划财政部拟对原产于中国的热轧不锈钢板征收为期五年的反倾销税，思创国际发展有限公司等企业及中国其他生产商/出口商税率均为21.62%，本案涉及多个韩国税号项下产品，但不包括部分特定产品 [12] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、价差、基差，巴西与澳洲铁矿石发货量，45个港口铁矿石到货量，国内矿山产能利用率，主要港口铁矿石成交量，钢厂铁矿石库存可用天数，进口矿烧结粉矿库存，港口铁矿石库存与疏港量，样本钢厂不含税铁水成本，高炉与电炉开工率及产能利用率，全国日均铁水产量，钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表 [18][20][25]