热点大事 - 伊朗军方表示若伊朗港口安全受威胁则波斯湾和阿曼海任何港口都将不安全 [2] - 美国总统特朗普考虑在封锁霍尔木兹海峡的同时恢复对伊朗的有限军事打击美军计划对所有进出伊朗港口的船只实施封锁 [2] - 摩根士丹利调研显示锂市场预计将在2026年下半年步入供应短缺区间由供给端硬约束与储能需求爆发共同驱动结构性逆转 [2] 市场表现 - A股三大指数集体收涨创业板指涨0.80%收报3476.44点创2021年12月以来阶段新高沪指涨0.06%收报3988.56点深证成指涨0.69%收报14407.86点 [4][10] - 沪深京三市成交额2.16万亿较上一交易日缩量1745亿 [5][10] - 行业板块涨跌互现玻璃玻纤、能源金属、元件、光伏设备、电力板块涨幅居前电力板块净流入26.19亿 [8] 盘面解读 - 新能源赛道成为亮点锂电池板块集体爆发宁德时代盘中创历史新高总市值近2万亿元 [2][11] - 中东局势紧张特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡国际油价飙升布伦特原油突破每桶103美元 [11] - 市场成交额明显萎缩资金观望情绪浓厚恐慌指数维持在16.97的相对低位 [11] 后市展望与重点关注方向 - 上证指数运行于3900点至4000点区间3980点附近形成短期支撑成交量萎缩显示市场等待外部不确定性落地 [13] - 特朗普封锁霍尔木兹海峡将中东地缘风险推向高潮美伊谈判未果后局势反复概率较大油价持续高位可能加剧美国通胀压力影响美联储降息节奏 [13] - 国内3月制造业PMI重返扩张区间央行将继续实施适度宽松的货币政策A股震荡上行趋势有望延续 [14] - 新能源方向：锂市场预计2026年下半年步入供应短缺区间受环境和地方政府因素影响宜春枧下窝锂矿重启推迟2026年下半年可能另有七座锂云母矿停产储能系统需求强劲预计全年需求将增加50万吨 [15] - 科技成长方向：AI产业链仍是中长期主线建议关注算力、存力和电力设备等AI基建方向 [15] - 周期资源方向：地缘冲突加速能源革命支撑资源品价格可关注有色、石油和煤炭等资源品以及电网、化工等供需格局支撑的细分领域 [16]

业务结构与财务表现 - 企业级网络设备是核心收入来源，2025年占比高达73.91% [2] - 网络终端、通讯产品、其他业务收入在2025年分别下降7.87%、6.53%和16.64% [2] - 2025年获得政府补助等非经常性损益7932.71万元，扣除非经常性损益后净利润实际下降8.12% [4] 战略聚焦与业务规划 - 公司战略聚焦于以数据中心网络、光通信设备为代表的网络通信基础业务 [2][3][4][5] - 同时布局信创产业、数字文娱、智慧空间、智能制造等业务创新 [2][3][4][5] - 公司正持续推进海外战略，并优化各业务板块协同发展以提升整体效益 [2] 产品与技术发展 - 在算力领域，400G、800G交换机是当前市场主流产品 [3][4] - 1.6T交换机及NPO交换机将伴随国内算力基础建设推进而逐步供应市场 [3][4] - 公司密切关注AI大模型与业务场景的适配，并评估布局具身智能的可能性 [4][5] 投资者关注与公司回应 - 对于一季度业绩预测、德明通讯出售进展、光通信并购计划等具体事项，公司均表示以正式公告为准 [3][4] - 公司承认股价受多种复杂因素影响，并已制定《市值管理制度》以强化市值管理 [4] - 对于业绩说明会形式，公司将结合监管要求及实际情况统筹安排，考虑采用视频直播 [3]

立讯精密电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业：AI服务器、数据中心基础设施、高速互联（铜/光）、热管理、电源 * 公司：立讯精密及其通信业务主体（立讯技术、汇聚科技）[4] 核心观点与论据 业务布局与发展战略 * 公司通信业务已从高速连接器和铜缆供应商，发展成为提供铜、光、热、电及整机一体化解决方案的供应商[4] * 业务主体包括立讯技术（覆盖铜、光、热、电）和2022年收购的汇聚科技（主营电线组件、光纤跳线及服务器整机组装）[4][5] * 公司目标在2030年前，在铜、光、热、电四大核心领域做到全球前三[2][9] * 预计到2030年，四大市场总规模至少为万亿人民币级别，若占据10%-20%份额，将对应1,000-2,000亿元的营收体量[2][9] 铜互联业务：用量预期超市场预期 * 英伟达在GTC大会上明确将同时使用铜缆和GPU进行Scale-Up连接，对铜互联业务构成利好[3] * 在Rubin Ultra架构的NVL144机柜中，采用正交背板+飞线方案，使得单个GPU的铜缆用量相较GB300并未下降[5][6] * Rubin Ultra的NVL288双机柜间连接预计也将采用铜连接，构成市场未预期的增量[6] * 在Blackwell Ultra的飞线方案下，连接器DP数与铜缆数的比例将高于原先NVL72机柜的2:1，意味着连接器用量不减反增[6] * 公司自2017年收购科尔通后持续深耕，2024年推出224G高速连接器和裸线产品，目前已在预研448G产品[5] 光互联与CPO：技术领先，量产在望 * 公司已具备全套光模块解决方案，200G、400G、800G均已量产，800G产品已向多家北美AI客户交付[3][5][7] * 1.6T硅光模块正处于头部客户验证阶段，进展顺利[2][3][5] * 公司在CPO领域布局领先，2024年率先推出224G CPO方案，2025年又推出448G解决方案，整体性能领先行业[3][6] * CPO方案预计将首先在Switch Tree等交换设备上落地应用，随着技术演进，市场格局将比NPO阶段更为集中[6] * 立讯技术牵头制定了国内首个CPO技术标准，并在2025年工博会上展示了51.2T CPO互联方案样机[7] * 公司已与上游DSP芯片、硅光芯片及测试厂商深度合作，并在越南、墨西哥等地备妥生产基地[3] 热管理（液冷）：全栈方案成型，市场空间巨大 * 全液冷已成为明确趋势，预计到2026年仅英伟达相关的液冷市场规模便有望达到100亿美元[7] * 公司已拥有包括冷板、Manifold、快接头、CDU在内的全套液冷解决方案[7] * 公司对微通道、金刚石铜等前沿技术进行前瞻布局，其中微通道产品已于2025年送样多家客户，有望在2026年实现量产[5][7] 电源业务：取得关键突破，进入量产 * 公司电源业务从消费电子拓展至通信领域，技术平台互通，产品覆盖一次、二次、三次电源[7] * 模块电源已于2025年底通过北美客户验证，并于2026年第一季度进入大规模量产阶段[2][7] * 预计电源业务将在2026年和2027年持续贡献可观的营收和利润[7] 财务表现与增长驱动 * 公司通信业务增长显著，2025年上半年收入达111亿元，同比增长近50%[2][5] * 预计2026至2027年将继续保持高速增长，主要受1.6T光模块量产、液冷及电源业务大规模交付驱动[2] * 预计2026年归母净利润在215亿至220亿元之间[2][9] 估值展望 * 当前市盈率不足20倍[2][9] * 考虑到通信业务存在利润上修空间、2027年更高的业务弹性，以及CPO量产、光模块落地或端侧AI催化，估值中枢有望上移至25倍甚至30倍[2][9] 其他重要内容 * 汇聚科技未来的增长点主要在于北美G客户的NPO业务，以及之前收购的莱尼业务的业绩贡献[8] * 公司通信业务在2022年因并表汇聚科技，营收增长4倍[5]

投资评级与核心观点 - 报告对震有科技(688418.SH)首次覆盖，给予“增持”投资评级 [5] - 报告核心观点：公司核心网业务有望规模化推进，海外需求释放将带来成长弹性 [5] 公司概况与财务表现 - 公司是“核心网+光接入+专网”综合通信设备商，2020年登陆科创板，形成公网与专网并重的全网络产品体系 [7] - 2024年4月13日收盘价为40.88元，总市值为7,871.63百万元，流通市值为7,871.63百万元，总股本为192.55百万股 [3] - 2024年公司资产负债率为44.63%，每股净资产为4.53元/股 [3] - 2022-2024年营收分别为5.32亿元、8.84亿元（同比+66.1%）、9.52亿元（同比+7.6%）[7] - 2023年毛利率为40.5%，归母净利润为-0.87亿元；2024年毛利率提升至45.7%，归母净利润转正为0.27亿元 [7] - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为8.76亿元（同比-7.93%）、11.42亿元（同比+30.29%）、14.94亿元（同比+30.90%）[6] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为-0.63亿元、1.08亿元（同比+272.15%）、1.92亿元（同比+77.87%）[6] - 报告预测公司2025-2027年每股收益(EPS)分别为-0.32元、0.56元、0.99元 [6] - 报告预测公司2025-2027年净资产收益率(ROE)分别为-7.16%、10.98%、16.34% [8] 卫星互联网核心网业务 - 公司在卫星核心网领域具备“从0到1”的领先优势，是“天通一号”卫星核心网的唯一供应商，并于2024年再获天通核心网扩容订单 [7] - 截至2024年11月，天通用户达200万，终端1000万；截至2025年10月，支持直连天通卫星的手机型号达37款，相关设备累计销量超2400万台，为核心网持续扩容提供支撑 [7] - 公司已完成星载核心网UPF与卫星接入网网管软件研发，形成“地面核心网+星载核心网”双轮布局 [7] - 2024年上半年，公司获得1.12亿美元（不含税）海外卫星通信项目设备与服务合同，验证了出海商业化能力 [7] - 低轨卫星互联网（如千帆星座）组网持续推进，产业进入规模化建设窗口，核心网环节具备放量基础 [7] 低空经济业务布局 - 公司通过“通信+指挥调度”切入低空经济，布局低空“运营大脑” [7] - 公司在深圳高交会展示了低空指挥调度系统、便携应急指挥箱、背负式自组网等产品 [7] - 公司与东源县签署战略合作，共建万绿湖低空星舰基地 [7] - 公司参与发起成立中国低空经济国际合作联盟，子公司反重力科技完成了纯电单人智能飞行器公开试飞 [7] - 公司在蜂窝网络及卫星通信的技术布局，契合低空经济通感一体与全域连续覆盖趋势，有望为行业发展提供通信保障 [7] 可比公司与估值 - 报告选取海能达、佳讯飞鸿、上海瀚讯作为可比公司 [7] - 基于盈利预测，报告给出公司2026年市盈率(P/E)为73.11倍，2027年为41.10倍 [8]

核心观点 - 在不能排除后续走势的反复性与不确定性的情况之下，仍需重点关注原油价格走势对市场情绪和交易结构的影响[1] - 若后续冲突出现缓和信号，可重点布局前期超跌板块的修复机会[1] 投资建议关注板块 - 反复博弈中仍可关注能源及替代性需求板块，关注煤炭、煤化工、新能源、航运港口、油气等[1] - 关注有色金属（贵金属、小金属）板块的修复空间[1] - 防御性资产，金融（银行）、公用事业、交通运输等[1] - 科技创新与自主可控板块，关注电力设备、储能、存储、半导体、算力、通信设备等[1] - 消费板块关注农林牧渔、食品饮料、家用电器等方向[1]

报告行业投资评级 文档未提及 报告的核心观点 美伊达成临时停火协议，A股反弹，科技、机械等行业表现较优，重仓通信、电子等科技板块的基金表现较优；建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产；二季度债市整体相对有利，建议以30年哑铃配置为核心方向，关注主配中短期限信用债或侧重于长久期利率债的产品 [1][6] 各部分内容总结 上周市场回顾 - A股反弹，多数行业上涨，通信、电子等科技板块领涨，机械行业涨幅明显；上证综指全周上涨2.74%，深证成指全周上涨7.16%，成长风格优于价值风格；两市日均成交2.13万亿元，成交量较前周增加约2424亿元；申万一级行业分类下31个行业中有29个行业上涨，通信、电子等表现居前，银行和食品饮料表现靠后 [9] - 债市上行，前半周短端受益于流动性宽松表现偏优，随后转为震荡调整，配置需求更多流向长端；1年期国债收益率下行2BP至1.21%，10年期国债收益率下行1BP至1.81%；信用债等级利差走平，期限利差小幅收窄；主要指数中，中债总净价指数等均上涨，中证转债指数上涨2.81% [10] - 美股上涨，欧洲股市和亚太各主要市场整体上涨，美元指数下跌；大宗商品方面，油价大跌，NYMEX原油、ICE布油价格分别下跌14.26%和13.55%；贵金属价格上涨，COMEX黄金上涨1.95%，COMEX白银上涨4.25% [11] 上周基金市场回顾 - 股票型基金上涨4.77%，混合型基金上涨，债券型基金上涨，货币基金收益率下行，黄金ETF及其联接基金上涨，QDII股混型基金和QDII债券型基金上涨 [12] - 权益型基金中，重仓通信、电子等科技板块的基金表现较优；主动债券型基金中，权益部分配置通信、电子等板块的可转债基金和偏债基金表现较优；纯债基金中，主配中长久期利率债的产品表现较好 [13] - QDII基金中，全球科技、半导体等主题基金表现较优；黄金ETF及其联接基金上涨1.23%，商品型基金上周上涨1.01% [14] 未来投资策略 - 宏观方面，2026年3月CPI同比回落至1.0%，PPI同比由降转涨为0.5%，CPI和PPI走势分化，输入性因素主导，预计央行将保持定力，国内货币政策环境将延续“温和呵护”态势 [15] - 股票市场方面，中国股市正出现重要底部与击球点，建议积极布局；中国能源消费油气占比低，应对风险韧性强，盈利冲击可控；中国安全形势、经济社会稳定，供应链体系完备，产业进展积极；外资正重新审视中国崛起与产业优势 [15] - 债券市场方面，债市大概率先冲击后修复，二季度超长债或迎来阶段性修复行情；倾向于哑铃型配置，关注超长端30年的机会；若谈判破裂，债市交易重心或阶段性从超长端切回5 - 10年政金债 [17][18][19] - 基金投资方面，股混基金建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产；债券基金建议关注主配中短期限信用债或侧重于长久期利率债的产品；货币基金无趋势性投资机会；商品基金可适当配置黄金ETF [20] 基金市场最新动态 - 2026年一季度，主动权益基金、宽基指增、多元配置型FOF、港股主题产品、偏债债券型基金等成为公募市场新发热点，纯债型产品关注度下降明显 [21][22] - 2026年一季度，基金公司主动权益基金平均收益为 - 0.88%，159家公募基金公司中有61家主动固收基金取得正收益；主动固收基金平均收益为0.60%，152家公募基金公司中有147家主动固收基金取得正收益 [23] - 上周共新成立基金17只，新成立基金平均认购天数约为12天，新发基金平均募集份额为5.21亿份，总募集份额为88.6亿份 [24] - 下周有120只基金份额将进行权益登记，平安广州交投广河高速公路REIT每10份派发红利1.6元 [25]

核心观点 - 市场预期下修基本结束，风险边界出现，风险定价将结束，中国股市有望重拾上升势头 [2][4] - 稳定是中国经济与股市的底色，中国的增长优势将显性化，看好科技制造与内需板块 [2][4] 大势研判 - 3月下旬以来市场悲观共识弥漫，近期中国股市已企稳回升，创业板走出新高 [4][8] - 地缘风险边界逐步清晰：伊美停火并展开谈判，预期最悲观的时候已经过去 [4][9] - 中国的增长逻辑是打破全球滞涨叙事的关键：开年来投资、消费、PMI等经济数据好于预期，PPI回升推动名义增长修复，中国稳定的经济社会、完备的供应链体系与积极的产业进展在全球比较中稀缺 [4][9] - 资本市场改革深化构建创新生态：《深化创业板改革意见》发布，此前政策已推动科创企业上市提速，相关ETF与并购规模实现翻倍增长，A股凝聚社会资本能力有望进一步增强 [4][9] 盈利验证与行业筛选 - A股在业绩披露期表现出明显的“财报效应”，其中4月业绩增速对股价的影响最为明显（4月>10月>1月≈7月），后续投资需更重视增长逻辑和业绩变化 [5][11] - 从1-2月工业企业利润看，盈利高增方向集中在受益涨价的资源品，以及产业趋势催化的科技/出海制造业 [5][11] - 筛选盈利预期增速较高且年初以来上修幅度较大的申万二级行业：[5][11] 1. 受益AI基建爆发式增长的设备/材料：通信设备、计算机设备、元件、半导体、玻璃玻纤，以及应用端的消费电子、游戏 2. 受益涨价预期的资源品：小金属、能源金属、化学原料、化学纤维等 3. 外需韧性下的出口出海制造：电池及电池材料、CXO、商用车 4. 资本市场改革下的金融：券商、多元金融 行业比较与主题推荐 - **金融与稳定板块**：作为市场重要稳定器，股息水平已具备吸引力，银行股息率优势基本回到2025年第二至第三季度水平，长期资金有望重新增加配置 [6][17] - **科技制造与能源转型**：[6][20] - 中国具有全球竞争力的设备类公司受益能源转型，推荐电力设备与新能源车、能源金属、工程机械 - AI空间广阔，2026年中国加大科技投入有望推动国产线加速增长，推荐半导体、通信设备、机械设备、有色、中概互联 - 中东冲突后全球新能源产业替代需求增长，2026年第一季度国内新能源车出口同比+124.0% - AI进入推理时代，2026年Agent应用爆发带来token调用量非线性增长，截至2026年3月，OpenClaw前十大调用模型中有5个国产模型，国产模型的token调用量占比达到65% - **内需价值**：通胀回升有望催化涨价-补库正循环开启，推荐城市更新相关的建材、建筑，以及内需逐步企稳的酒店、大众品、航空 [6][22] - **周期与内需**：2026年3月PPI同比+0.5%，结束了自2022年10月以来长达三年多的持续负增长，主要由上游原油化工行业价格增速环比大幅改善支撑，周期制造业补库周期有望开启 [13][22] - **主题推荐**：[6][25] 1. **AI新基建**：需求高增与新技术应用共振，看好算力开支加码的光模块、光纤、存储、液冷 [27] - 2025年第四季度，微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升64%至1186亿美元，预计2026年合计资本开支同比增长53%至5708亿美元 [27] - 谷歌2026年TPU芯片出货量目标上调50%至600万颗 [27] - 2025年第四季度，中际旭创收入132.4亿元，同比增长102.08%；归母净利润36.65亿元，同比增长158.33% [33] 2. **能源转型**：储能需求有望带动锂电排产高增，海外锂矿进口扰动有望弱化，看好锂电、储能、电力电网基础设施 [28] 3. **商业航天**：长征十号乙发射在即，朱雀三号计划第二季度再次挑战发射回收，看好火箭制作、发射场站等 [30] - 2025年中国共完成92次航天发射任务，其中商业航天发射（含拼车和搭载）51次，占比55.4% [30] 4. **Token出海**：国产大模型全球调用量领先，看好大模型、AIDC、国产算力 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 结合“涨跌幅 - 拥挤度”象限图和 ETF 资金流向，半导体设备板块仍可积极布局；化工行情仍有演绎空间；电网设备利好逻辑扎实，但需等待拥挤度回落 [1][25][26] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 4 月 7 - 10 日股市大幅反弹，万得全 A 周度涨幅 5.15%，创业板指领涨，大涨 9.5%，上证 50 和上证指数涨幅较小，分别上涨 2.44% 和 2.74% [7] - 4 月 7 - 10 日股票型 ETF 净流出 205.12 亿元，近 20 日净流出规模达 741.29 亿元，宽基指数 ETF 净流出 110.04 亿元，主题指数 ETF 净流出 56.43 亿元，行业指数 ETF 净流出 36.54 亿元 [12] - 化工板块大幅反弹，化工指数本周上涨 6.19%，化工 ETF 净流入 13.30 亿元，拥挤度未到绝对高位，涨价逻辑仍为主要支撑 [16] - 全指半导体指数表现强势，4 月 7 - 10 日上涨 10.57%，2020 年以来拥挤度分位数上升 10.9 个百分点至 88.2%，自主可控逻辑成市场交易线索，但涨势过急，需观望 [17] - 通信设备指数本周上涨 10.28%，拥挤度分位数升至 2020 年以来 100% 的绝对高位，通信 ETF 本周上涨 9.99%，单周净流入 14.15 亿元，长期产业逻辑未破坏，但短期交易偏热，不宜追高 [18] 后续关注 - 半导体设备 ETF 4 月 7 - 10 日上涨 10.35%，单周净流入 0.20 亿元，2026 年以来累计净流入 114.04 亿元，2020 年以来拥挤度分位数仅 20.2%，有望承接资金高低切需求，国产替代逻辑强化，仍具性价比 [25] - 化工 ETF 本周上涨 6.21%，单周净流入 13.30 亿元，2026 年以来累计净流入 106.94 亿元，本轮上涨由供给扰动和价格冲击驱动，若中东战事不确定性加大，仍有演绎空间 [26] - 电网设备 ETF 本周上涨 3.22%，资金净流出 7.40 亿元，2026 年以来累计净流入 246.11 亿元，国家电网一季度固定资产投资高增，但 2020 年以来拥挤度分位数升至 97.6%，部分资金有兑现意愿，适合等待回调后布局 [26]

市场整体判断 - 2026年4月A股市场整体可能呈现震荡为主的走势，宏观月频择时模型评分为-3.5分，历史同期万得全A指数后续一个月平均涨跌幅为0.31%[4][23][28] - 美伊谈判于4月12日破裂，地缘政治风险导致后续A股市场可能承压，维持震荡格局[4][24] - 市场资金处于震荡偏强状态，但对后续走势仍存担忧[4][23] 资金流向与市场情绪 - 近4个交易日（2026.4.7-4.10）权益类ETF基金规模增长前三的类型为：规模指数ETF（626.7亿元）、主题指数ETF（486.89亿元）、跨境主题指数ETF（178.21亿元）[4][9] - 同期跟踪指数基金规模增长前三的指数为：沪深300（171.54亿元）、中证500（148.56亿元）、科创50（81.57亿元）[4][10] - 同期跟踪指数基金规模减少前三的指数为：中证银行（-12.68亿元）、上证指数（-7.6亿元）、油气产业（-4.26亿元）[4][13] - 宽基指数ETF（如沪深300、中证A500）规模增长但份额减少，显示市场上涨时资金同步赎回；石油、煤炭ETF规模减少，通信设备等份额增加，表明市场对能源担忧减弱，转向看好科技成长方向[4][23] 行业与风格展望 - 若地缘冲突烈度不扩大，市场可能回归科技成长主线，通信、电子、电力设备等行业预计有所表现，4月业绩披露期业绩优秀标的更受青睐[4][25] - 部分调整较大的行业如医药、化工逐步企稳，配置价值提升[4][25] - 截至4月10日，风险趋势模型显示申万一级行业中综合评分前三为：非银金融（95.1分）、传媒（91.5分）、计算机（91.28分）；评分后三为：煤炭（27.72分）、公用事业（41.39分）、银行（44.14分）[55][59] 配置建议 - 基金配置建议根据风险偏好选择积极进取型或多元均衡型ETF组合[4][62] - 积极进取型ETF组合推荐包括通信ETF、科创芯片ETF、工程机械ETF等[64][65] - 多元均衡型ETF组合推荐包括港股创新药ETF、化工ETF、有色金属ETF等[66]

市场行情展望 - 2026年4月A股整体走势判断为震荡为主，宏观月频择时模型评分为-3.5分，对应万得全A指数后续一个月历史平均涨跌幅为0.31%[4][23] - 美伊谈判于4月12日破裂，地缘政治不确定性导致后续A股市场可能承压，维持震荡格局[4][24] - 若地缘冲突烈度不扩大，市场可能回归科技成长主线，通信、电子、电力设备等行业将有所表现，4月业绩披露期业绩优秀标的有望受青睐[4][25] 资金流向与市场情绪 - 近4个交易日（2026.4.7-4.10）权益类ETF资金流向分化：宽基指数获资金流入但份额赎回，显示市场情绪转暖同时存在获利了结[4][23] - 具体来看，沪深300、中证500、科创50跟踪指数基金规模分别增长171.54亿元、148.56亿元、81.57亿元[4][10] - 同期，中证银行、上证指数、油气产业跟踪指数基金规模分别减少12.68亿元、7.6亿元、4.26亿元[4][13] - 通信设备、细分化工指数基金份额分别增加12.05亿份、8.31亿份，显示资金看好成长科技方向[4][17] 技术模型与历史规律 - 截至4月10日，风险趋势模型显示宽基指数中北证50、科创50、上证50综合评分最高，分别为92.31分、89.47分、84.94分[33][38] - 历史数据显示，4月份主要宽基指数平均收益率前三名为中证红利(2.77%)、沪深300(2.67%)、中证A500(2.64%)[42][44] - 行业指数中，非银金融、传媒、计算机风险趋势综合评分最高，分别为95.1分、91.5分、91.28分[54][55] 配置建议 - 基于震荡市判断，基金配置建议根据风险偏好选择积极进取型或多元均衡型ETF组合[4][61] - 积极进取型组合推荐关注通信ETF、科创芯片ETF等；多元均衡型组合推荐关注港股创新药ETF、化工ETF等[63][65]