乐东佛罗镇青山村种植的哈密瓜。骆云飞摄 图为海南 高新技术产业成效初显，工业增加值年均增长8.1%，新增高新技术企业14家、科技型中小企业45家。 旅游业发展迈出坚实步伐，接待游客总人数、旅游总花费年均增长27.61%和41.81%。莺歌踏浪驿站建 成使用，尖峰岭热带雨林国家公园提质升级。 中新网海南新闻1月21日电(张月和)乐东黎族自治县第十六届人民代表大会第八次会议21日举行，乐东 黎族自治县县长冯基芳会上作政府工作报告时说，"十四五"时期，是海南自由贸易港建设成型起势的关 键五年，更是乐东蓄势赋能、夯实发展根基的重要五年。 这五年，乐东经济实力实现跃升，发展质效持续优化。地区生产总值迈上200亿元台阶，从2021年的 178.67亿元增长至2025年的238亿元，年均增长4.41%。 产业升级取得新进展，热带特色高效农业优势巩固，全县农林牧渔业总产值年均增长6.5%，冬季瓜菜 出岛量占全省比重保持在25%以上。 现代服务业加快发展，金融、物流、电商等产业规模不断扩大，社会消费品零售总额年均增长4%，货 物进出口总额年均增长20.8%。 乐东还建成海南全省首座深远海养殖平台，陆域配套(一期)项目落地千家产 ...

（文章来源：新华社） 数据显示，韩国2025年第四季度实际GDP出现负增长，环比下降0.3%。韩国银行表示，这主要源于第 三季度高增长的基数效应以及建筑投资低迷等因素。韩联社报道，该数据是三年间韩国经济季度环比增 幅最低水平。 数据还显示，2025年韩国服务业增长较快，制造业增长放缓，建筑业降幅扩大。从支出分类来看，民间 消费及政府支出扩大，出口保持增长，建筑业投资显著下降。 新华社首尔1月22日电韩国中央银行韩国银行22日公布的数据显示，韩国2025年实际国内生产总值 （GDP）增长1.0%。 ...

全球资产配置的边际调整 - 全球投资者正在边际层面重新审视对美国资产的敞口，部分机构开始进行配置调整，例如丹麦“学界养老基金”宣布抛售价值1亿美元的美国国债 [2] - 此类调整被视为对历史偏高配置水平的自然反应，而非“去美元化”的方向性逆转，美国因其成功吸引了大量全球资本用于经济增长和科技投资 [4] - 美国国债市场在流动性、市场深度及作为全球金融体系核心抵押品方面仍缺乏真正的替代品，这支撑了其整体稳定 [4] 地缘政治与资金偏好长期化 - 世界正进入以大国竞争为特征的新时代，旧国际秩序已结束，这种政治叙事正逐步反映到投资决策中 [3][4] - 地缘政治长期化将持续影响资金偏好，过去几年黄金和大宗商品的强势表现部分反映了资金逐步远离美元资产的过程 [5] - 最大的风险并非直接的武装冲突，而是政策不确定性、制裁工具使用及全球安全环境变化对资金流向的持续影响 [5][7] AI投资的分化与风险 - AI投资出现分化：拥有稳定自由现金流并能以自身盈利投入AI的大型科技公司风险可控，不认为其处于AI泡沫中 [9] - 尚未盈利、高度依赖外部融资的AI企业风险显著更高 [9] - 中美AI应用路径存在差异：中国更倾向于利用AI强化制造能力，而美国有相当一部分AI能力被用于消费和娱乐场景 [9] 中国资产的重新评估 - 部分全球投资者正在重新评估对中国市场的配置比例，中国经济有望实现既定目标 [9] - 中国科技板块重新受到关注，这更多源于产业结构与AI应用路径的长期因素，而非短期情绪 [9] - 中国企业“出海”趋势难以逆转，其成功关键取决于产品是否具备足够的市场竞争力 [9][10]

文章核心观点 - 文章通过投资者“老王”的案例，系统阐述了红利投资从基础到进阶的体系化构建过程，将红利投资策略描述为一个包含多种工具的精密工具箱，旨在满足不同风险偏好和投资目标的配置需求 [1][11] 红利投资策略的演进阶段与对应产品 - **第一阶段：奠定基石** - 对应产品为红利ETF易方达（515180），该产品跟踪中证红利指数，从全市场筛选过去三年连续分红且股息率最高的100家公司，作为红利投资的1.0版本和全能基石，适合作为普通投资者的底仓 [2] - **第二阶段：进阶增强** - 对应产品为红利低波动ETF（563020）和红利价值ETF（563700），通过在分红基础上叠加低波动或低估值因子，解决股价波动大和“红利陷阱”问题，成为精准防御工具 [3][4][5][6] - **第三阶段：样本升级** - 对应产品为A500红利低波ETF（563510），该产品以中证A500指数为样本池，再叠加红利和低波动标准进行筛选，旨在获取行业分布更均衡、兼具龙头成长基因与红利稳健特性的时代精英配置 [7] - **第四阶段：引入外援** - 对应产品为恒生红利低波ETF（159545），通过配置港股通范围内的高股息低波动标的，利用港股市场更低的估值获取更高的股息回报潜力，实现跨境风险分散和性价比补给 [8][9][10] 红利指数产品的配置逻辑 - **底仓配置**：使用中证红利指数产品（如515180）作为最经典的红利标准，管住基本盘 [12] - **防御配置**：根据对波动或估值的不同担忧，灵活使用红利低波（563020）或红利价值（563700）产品进行防御增强 [13] - **升级配置**：对于追求更均衡行业分布和更优质龙头公司的投资者，可选择A500红利低波（563510）产品 [14] - **增益配置**：将恒生红利低波（159545）作为外援，补充更高性价比的股息，实现全球视野 [14] 红利指数的历史表现与特征 - **长期收益表现**：截至2026年1月15日，主要红利指数在过去10年、5年、3年等多个时间维度均表现较优，例如中证A500红利低波指数最近10年累计收益达199.7%，最近5年达80.4% [12] - **风险收益特征**：红利指数普遍展现出较低的年化波动率和最大回撤，例如中证A500红利低波指数年化波动率为14.8%，最大回撤为-18.5%，其夏普比率达70.0%，风险调整后收益表现突出 [12] - **股息率水平**：当前红利指数股息率普遍在4%以上 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、黑色金属、化工品、农产品、股指、国债等多个行业进行分析，指出各行业受地缘政治、供需关系、政策等因素影响，价格走势各异，投资者需关注各行业动态并采取相应投资策略 各行业总结 能源化工 - 原油：美国加强中东军事部署，哈萨克斯坦油田生产或暂停，美元走弱及IEA上调需求预期支撑油价，但库存累积限制反弹空间 [2] - 燃料油&低硫燃料油：地缘因素主导市场波动，高硫短期受支撑，中期供应趋于宽松；低硫冬季需求有支撑，但供应压力显现 [22] - 沥青：美国行动及夜盘油价反弹带动沥青走强，关注委内瑞拉原油到港情况 [23] - 尿素：现货价格弱稳，行业日产回升，下游开工提升，短期行情或窄幅松动下行，中长期农业需求启动下调空间有限 [24] - 甲醇：液盘偏强震荡，需求减量，港口库存累积，但一季度进口缩减预期有支撑，短期行情震荡僵持 [25] - 纯苯：夜盘上涨，供应减少需求增加，华东港口去库，供需好转且地缘局势不稳定，短期行情震荡偏强 [26] - 苯乙烯：部分企业销售良好，库存低位，出口发货提供支撑，供应端计划外减量使基本面紧张 [27] - 聚丙烯&塑料&丙烯：两烯个别装置停车货源趋紧，但下游跟进乏力；聚乙烯供应压力将增加，需求减弱；聚丙烯停车装置增加，供应有支撑但需求偏弱 [28] - PVC&烧碱：PVC弱势运行，成本压力有变化，有望去产能；烧碱延续弱势，库存压力大，关注下游减产情况 [29] - PX&PTA：春节前后需求走弱有累库预期，PX估值承压，二季度考虑加工差和月差机会；PTA驱动在原料 [30] - 乙二醇：国内新装置投产，海外装置停车增加，春节前后累库，二季度供需或改善，长线承压 [31] 金属 - 贵金属：隔夜震荡回落，特朗普相关表态令中期强势难改，短期或调整修复超买 [3] - 铜：隔夜伦铜收低，受金价及库存影响，国内“供大于求”，倾向少量空单入场 [4] - 铝：隔夜沪铝延续震荡，美欧摩擦影响市场情绪，23800元位置暂具支撑，暂时观望 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，市场活跃度不高，废铝偏紧成本或上调，与沪铝价差季节性表现弱于往年 [6] - 氧化铝：国内运行产能9600万吨附近，减产未现，过剩显著，现金成本下降，现货承压 [7] - 锌：炼厂检修与复产并存，供应压力有限，消费端负反馈存在，短期高位震荡，中线反弹空配 [8] - 铅：期现价差和精废价差存在，库存走升，价格区间震荡，低吸参与 [9] - 镍及不锈钢：沪镍高位震荡，交投活跃，不锈钢消费淡季成交受阻，库存有变化，短期多头思路 [10] - 锡：隔夜高开走低，库存增加，1月出口积极性有限，延续期权策略 [11] - 碳酸锂：延续大涨，下游接受度弱，库存下降但去库放缓，期价高位震荡，注意风险 [12] - 工业硅：期货延续震荡，供应减产预期有分歧，需求无明确增量，期价预计维持震荡 [13] - 多晶硅：市场交投清淡，产量或回落，下游接受度提升，期货围绕5万元/吨震荡 [14] - 螺纹&热卷：夜盘钢价反弹，螺纹需求下降库存累积，热卷需求有韧性但去库慢，钢厂利润修复复产放缓 [15] - 铁矿：隔夜盘面震荡，发运和到港量有变化，库存累增，需求端有改善但复产节奏受扰动 [16] - 焦炭：日内价格反弹，焦化利润一般，库存增加，贸易商采购意愿改善，大概率偏弱震荡 [17] - 焦煤：日内价格反弹，产量和库存有变化，市场有冬储动作，大概率偏弱震荡 [18] - 锰硅：日内价格下行，锰矿库存有问题，需求端铁水产量下降，建议反弹做空 [19] - 硅铁：日内价格下行，受政策影响价格强势，需求有韧性，供应下降，建议反弹做空 [20] 农产品 - 大豆&豆粕：美豆底部震荡偏强，美元贬值利好出口，但南美丰产预期强，关注出口和天气情况 [36] - 豆油&棕榈油：美国生物燃料政策利多美豆油，预计美豆和美豆油震荡偏强；印尼政策影响棕榈油价格，需谨慎观察 [37] - 莱粕&菜油：外盘加籽受美豆油提振上涨，关注中加贸易政策，国内供应紧张，预计震荡筑底 [38] - 豆一：国产大豆主力合约减仓价格下跌，关注政策和现货指引 [39] - 玉米：现货价格稳定，国储及地方储备拍卖或形成压力，期货短期震荡 [40] - 生猪：期货连续下跌，出栏压力增加，预计明年上半年猪价有低点 [41] - 鸡蛋：期货震荡运行，现货价格大部稳定，中长期逢低做多 [42] - 棉花：美棉回落，郑棉高位震荡，需求持稳，关注新疆种植面积和纺企需求 [43] - 白糖：美糖震荡，国际上印度增产泰国减产，国内广西生产进度和产量预期有差异，关注后续生产 [44] - 苹果：期价回调，现货春节备货，关注需求和去库情况 [45] - 木材：期价低位运行，供应报价下调到港量或减少，需求出库量增加，库存低位有支撑 [46] - 纸浆：期货小幅下跌，库存累库，报价上调，纸厂采购刚需，关注原纸价格提涨 [47] 其他 - 集运指数（欧线）：现货报价下调，近月合约计价充分，短期下行空间有限，节前震荡，远月关注复航进程 [21] - 股指：A股三大指数上涨，期指多数合约上涨，全球风险偏好有扰动，短期震荡上行，中期关注盈利驱动 [48] - 国债：30年期国债期货上涨，其他合约窄幅震荡，关注曲线做平机会和市场转暖信号 [49]

文章核心观点 - 温州正通过科技赋能传统产业升级，构建“科技+产业+金融”的生态体系，以培育新质生产力并提升经济韧性 [1] - 中国眼谷作为眼健康产业核心创新平台，通过汇聚顶尖资源、构建全生命周期科技金融服务体系，成功孵化和加速了一批像清大光德这样的高科技企业 [2][4] - 瑞安市基于其雄厚的制造业基础，推动产业创新向绿色化、智能化发展，并通过瑞安农商银行等金融机构构建“政银基”协同的科技金融服务体系，破解科创企业融资与技术难题 [7][8][11] 中国眼谷的发展模式与成效 - 中国眼谷由温州龙湾区政府与温州医科大学附属眼视光医院联合发起，是眼健康产业的核心创新平台，依托全国排名第一的眼科医院资源（近6年连续位居全国眼科专科医院第1名）[4] - 平台集聚效应显著：截至2025年11月，已注册企业426家，42家研究院及企业入驻，与92家金融投资机构合作，60家世界500强、上市及行业头部企业项目落地 [4] - 构建了覆盖企业全生命周期的科技金融服务体系，包括项目发掘、专业评价、资本对接、信贷创新等，并积极设立产业基金，已有两只总规模7亿元的基金在设立流程中，本年度计划再申报总规模10亿元的两支基金 [4][5] - 温州湾新区、龙湾区参与设立与眼谷相关的基金6只，总规模达36.59亿元，其中区政府投资基金认缴3.88亿元，相关基金已投资眼谷及入驻企业13个，投资金额超3亿元 [6] - 通过举办全球AI+眼健康技术创新大赛等活动吸引项目与人才，2025年大赛吸引183个项目初赛，40个入围决赛，10个获省级奖项，2个获温州市创新创业大赛一等奖与三等奖 [6] - 建立由科学家、企业家、投资人组成的三维评价体系，并定期举办“眼谷投资私享会”（从每月一次提升至每周一次），提升项目对接效率 [7] 清大光德（案例）：眼谷内的企业成长路径 - 公司于2022年4月将总部迁至中国眼谷，进入眼健康照明领域，依托眼谷的临床资源与产业生态实现快速发展 [2] - 完成了“启航奠基+两次战略转型”的创新路径，以及从自有资金、产业投资到多元融资的融资进阶 [2] - 迁址后资源整合加速：办公室面积扩大，累计获得约600万元产业投资（初期自筹300万元），并与中国眼谷理事长等发起成立眼健康照明专业委员会 [3] - 形成了“临床需求——技术研发——产品落地”的闭环模式，产品成功进入中小学、医疗机构等核心场景 [3] - 2025年4月，公司与浙江大学叶志镇院士团队旗下的锌芯钛晶签署并购协议，开启钙钛矿量子点技术在眼健康照明领域的规模化应用 [4] - 作为轻资产科创企业，近期成功获得邮储银行温州分行和稠州银行各100万元贷款，显示金融支持取得突破 [4] 瑞安市的产业创新与金融支持 - 瑞安市以制造业为基底（规上企业1600多家），产业创新内涵与绿色发展和智能化相关，正推动传统产业基础上的创新再造 [7][8] - 面临企业“低小散”、科技创新意识待加强，以及金融赋能中“看不懂”、“够不着”、“成本高”三大难题 [11] - 温州数智新能源有限公司作为典型案例，展示了“温二代”在新能源与AI领域的创业路径：公司发展三个阶段，从投资建设光伏储能电站，到成立工程公司，再到开发智能通信数据棒与能源管理平台，提供主动化能源资产管理服务 [9] - 该公司已投资光伏储能电站合计3800万元，持有20多个电站，2025年总营收超过6000万元，拥有10个以上专利，并从瑞安农商银行获得1500万元贷款支持 [10] 瑞安农商银行的科技金融服务实践 - 银行构建“青科金桥”科技服务体系，不仅提供金融服务，更充当链接“企业家”和“科学家”的桥梁，选派300名金融专员接受“技术经理人”培训，成为复合型人才 [12][15] - 为客户提供“非金融”科技服务：例如，为温州数智新能源有限公司匹配技术需求，对接中科院等科研机构，促成“光伏电池增发涂层材料”样品送达及“Wi-SUN技术”测试设备确定 [13] - 牵头设立总额3000万元的农商“青科基金”，每年投入300万元用于撮合科技支持企业发展 [16] - 依托瑞安市数据生产力实验室构建企业创新画像与信用评价模型，创新“科创增值贷”等产品，降低融资成本，并与政府产业基金、创投基金合作，允许企业凭《投资意向书》等文件申请“投联贷”，实现债权与股权融资同步 [16] - 该模式得到世界青年科学家成长基金会的支持，旨在打造高效的科技与金融联通体系 [14]

上海2025年宏观经济表现 - 2025年全年GDP突破5.6万亿元，按不变价格计算同比增长5.4%，增速高于全国5%的平均水平，且较2024年自身增速提高0.4个百分点 [1] - 社会消费品零售总额同比增长4.6%，增速反超全国平均水平 [4] - 全年外贸进出口总额达4.51万亿元，增长5.6%，其中出口2.02万亿元增长10.8%，进口2.49万亿元增长1.8%，三项指标均创历史新高 [6] 产业结构与转型 - 2025年第一产业增加值约99.4亿元增长2%，第二产业增加值约1.2万亿元增长3.5%，第三产业增加值约4.5万亿元增长6% [2] - 工业增加值增速从一季度的3.6%提升至全年的5.0%，增长主要动力来自新兴产业 [2] - 服务业增加值同比增长6%，高于全国水平，其中信息服务业同比增速达15.3%，成为最大增长贡献来源 [3] 新质生产力与先导产业 - 三大先导产业（集成电路、人工智能、生物医药）制造业产值2025年同比增长9.6%，增速快于全市规模以上工业总产值近5个百分点 [2] - 三大先导产业总体规模在5年内从约1万亿元突破至2万亿元，实现翻番 [2] - 信息服务业高速增长，其典型代表包括平台企业、云计算和集成电路设计企业，多家国产芯片设计企业于2026年初集中上市 [3] 消费市场与内生动力 - 2025年以旧换新商品销售额达1200亿元以上，新能源汽车、通信器材、家电家具等主要补贴对象年销售额均保持两位数增长 [4] - 发放10亿元“乐·上海”服务消费券，促进相关领域消费，全年住宿业和餐饮业营业额分别增长3.5%和1% [5] - 全年接待入境游客创历史新高，达936万人次，增长40%；全年机场旅客吞吐量达1.35亿人次，增长8.3%，亦创历史新高 [5] 对外贸易与全球链接 - 2025年进出口增速超出全国水平1.8个百分点，出口增速领先全国达4.7个百分点，增速在五大外贸省市中位居榜首 [6] - 出口市场多元化成效显著，对东盟出口增长26.5%，对共建“一带一路”国家出口增长21.9% [6] - 电动汽车出口规模突破千亿元，混合动力汽车出口大幅增长近1.5倍；工业机器人出口增长超40%，手术机器人出口增幅达3.7倍 [6] 城市功能与开放能级 - 2025年在沪国内外金融机构总数达1813家 [7] - 上海口岸贸易总额超过11万亿元，位列全球城市首位 [7] - 上海港集装箱吞吐量达5506.3万标准箱，连续16年保持全球第一 [7] - 全年全社会研发经费支出相当于全市生产总值的比例持续提升，达到4.5%左右 [7]

证券代码：300689 证券简称：澄天伟业 编号：2026-002 深圳市澄天伟业科技股份有限公司投资者关系活动记录表 | ☑ 投资者关系活 | 特定对象调研 □ 分析师会议 | | --- | --- | | □ | 媒体采访 业绩说明会 □ | | 动类别 □ | 新闻发布会 □ 路演活动 | | □ | 现场参观 其他 □ | | 参与单位名称 | 长城证券、东方财富证券、巨象私募基金、瀚鑫基金、德润鹏远基金、 | | /人员姓名 | 殷实基金、汉方私募基金、光影资管、必达控股、前海宏惟创世资本、 | | | 融中资本、渤海银行、浙商银行及个人投资者 | | 时间 2026 | 年 月 日 1 21 | | 地点 | 深圳市南山区粤海街道高新区社区高新南九道 号深圳湾科技生态 10 | | 园 10 | 栋 座 楼公司会议室 B 34 | | 上市公司接待 | 董事：宋嘉斌 | | 人员姓名 | 董事会秘书、财务总监：蒋伟红 | | | 证券事务代表：陈远紫 | | | 一、公司介绍公司基本情况和发展历程。 | | | 二、与调研机构的互动交流。 | | | 公司与调研机构方互动交流的主要内容如下： | ...

公司股权变动与存仓 - 数盟资本股东于1月21日将股票存入雅利多证券，存仓市值达1.26亿港元，占公司股份比例20% [1] 配售事项完成 - 配售协议所有先决条件均已达成，配售事项于2026年1月21日（联交所交易时段后）完成 [1] - 配售代理以每股0.99港元的配售价，成功向不少于6名承配人配售5760万股股份 [1] - 配售股份占公司紧随配售完成后经扩大已发行股本约16.67% [1] 配售所得款项 - 配售事项所得款项净额约为5540万港元 [1] - 所得款项净额由原披露的约5578万港元减少至约5540万港元，减少主要由于与配售相关的监管合规要求所产生的专业费用增加所致 [1]

地缘政治与贸易 - 美国总统特朗普宣布与北约就格陵兰岛问题达成未来协议框架 并取消原定于2月1日对欧洲相关国家生效的关税[1] - 俄罗斯总统普京证实将与美国特使会晤 表示愿从被冻结俄资产中向特朗普提议的“和平委员会”提供10亿美元[2] - 欧洲多国表示无意加入所谓“和平委员会”[8] - 墨西哥宣布将继续向古巴输送石油[7] 科技与人工智能行业 - OpenAI首席执行官奥特曼亲赴中东洽谈500亿美元新融资[3] - 苹果计划将Siri重塑为内置AI聊天机器人 拟在6月全球开发者大会首次展示[6] - 马斯克据悉希望在7月前让SpaceX上市 力争率先实现数据中心上太空[5] 金融市场与商品动态 - 美股三大指数集体收涨超1% 道指涨1.2% 标普500指数涨1.1% 纳指涨1.1%[9] - 热门科技股普涨 英伟达涨近3% 美光科技涨6.6% AMD涨7.7%[9] - 纳斯达克中国金龙指数涨2.2% 阿里巴巴涨近4% 百度涨超8%[9] - 现货黄金短线跳水超80美元 现货白银日内暴跌超3美元[10] - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少4吨 当前持仓量为1077.66吨[10] - 美国至1月16日当周API原油库存增加304万桶 预期为增加170万桶[11] - 芝商所天然气相关合约周二成交创历史新高 达到2576346手[12] 公司特定事件 - 美国最高法院对特朗普罢免美联储理事库克案举行听证会 多数大法官态度审慎 库克表态将坚持美联储独立性[4] - 开联通支付因7项违法违规行为被罚没超3843万元[13] - 创维集团拟将光伏业务独立上市[14]