8月27日，北京——为庆祝瑞士企业在华取得的杰出商业成就，并纪念中瑞建交75周年，双年举办的中瑞商业大奖于 庆祝晚宴上揭晓了2025年度五大奖项的获奖名单。本届盛典由中国瑞士商会主办，并联合瑞士驻华大使馆共同呈现， 吸引了超过400位重量级嘉宾出席，包括瑞士联邦议会联邦院议长安德烈亚·卡罗尼（Andrea Caroni）、中国全国人大 常委会委员、财政经济委员会副主任委员郭树清等来自瑞士与中国的政界及商界领袖。 自2013年首次举办以来，中瑞商业大奖一直致力于表彰在推动中瑞商业合作关系中做出卓越贡献的瑞士与中国企业。 2025年是大奖的第七届评选，本届继续聚焦于在创新、可持续发展、数字化转型、人才培养和中瑞商业合作方面表现 突出的中小企业及大型企业，展现中瑞企业在双边经济合作中所取得的非凡成就。 值得一提的是，今年新设传承奖，授予那些具有强烈瑞士品牌标识——无论是瑞士独资还是由瑞士管理团队运营—— 并在中国持续运营超过20年的企业。获奖者象征着中瑞之间长期稳定、互信合作的精神。 瑞士联邦院议长安德烈亚 · 卡罗尼 全国人大常委会委员、财政经济委员会副主任委员郭树清 全国人大常委会委员、财政经济委员会副主任委员 ...

股东信息 - 截至8月20日股东户数为52811户 [1]

机构持股情况 - 截至2025年8月27日 6家机构投资者合计持有威唐工业A股2089.99万股 占总股本比例达11.81% [1] - 机构持股比例较上一季度提升0.57个百分点 显示机构投资者对公司的配置意愿增强 [1] - 主要机构投资者包括无锡博翱投资中心 BARCLAYS BANK PLC 工商银行-广发多因子基金 建设银行-诺安多策略基金等六家机构 [1] 公募基金持仓变动 - 本季度新增1只公募基金产品诺安多策略混合A披露持仓 [1] - 本季度有1只公募基金华安证券睿赢一年持有A未继续披露持仓 [1] 外资机构持仓变化 - 本季度新增1家外资机构BARCLAYS BANK PLC披露持股 [1] - 本季度国泰君安金融控股有限公司-客户资金未继续披露外资持仓 [1]

服务业开放的经济规律与现状 - 服务业占比提升是经济发展的自然规律，主要经济体在人均GDP从1万美元增至3万美元阶段，服务业占比显著提升，法国和韩国分别提升17.8和8.4个百分点 [3][10] - 人均GDP在1-3万美元且城镇化率达70%时，服务消费占总消费比重年均提升约0.6个百分点，服务贸易额占GDP比重也趋于上升 [3][13][22] - 2017-2024年中国服务业发展滞缓，服务业增加值占比提升速度放缓，服务消费占比2024年才超过2019年水平，人均服务性消费额较疫情前趋势线缺口达1923元，服务贸易占GDP比重仍未回到2014年水平 [3][27][33] 服务业开放的政策演进 - 2001-2012年为政策探索期，以履行WTO承诺为核心，第三产业FDI中房地产、批发零售和租赁商务服务增幅分别达190.0亿元、82.9亿元和82.1亿元 [5][53] - 2013-2020年进入制度创新期，通过自贸试验区和负面清单扩大开放，租赁和商务服务业、科学技术服务、计算机和软件业投资规模分别增长248.8亿元、196.6亿元和167.4亿元 [5][60] - 2021年起进入全面深化阶段，强调制度型开放和高水平开放，服务业扩大开放综合试点城市扩围至20个，并积极对接CPTPP等国际高标准经贸规则 [6][65][68] 当前开放举措与成效 - 政府高度重视对外开放，中央财经委员会会议将统一大市场要求改为"五统一、一开放"，新增对外开放表述 [4][35] - 2023年以来服务业开放举措深化，OECD服务贸易限制指数从80%以上分位数降至65%，旅行出口2024年达2831.2亿元，同比增长60.5%，对GDP增速贡献约0.1% [4][36][40] - 旅行项放开体现在经济数据中，2024年国际旅游外汇收入6767.9亿元，同比增长77.7%，入境游对社零增长贡献约0.7% [40][49] 未来重点开放领域 - 未来开放或集中在电信服务及相关数字产业、医疗康养、金融等领域，电信开放聚焦外资持股限制、数字经济发展与国际互联互通 [8][84] - 医疗康养领域开放侧重放宽境外机构来华展业限制和支持生物技术扩大开放，金融领域开放扩展金融机构展业范围和提升资本流动便利度 [8][88][89] - 需对标CPTPP等高标准经贸规则，中国在数字贸易、数据流动等领域与DEPA存在差距，后续数据开放要求或以DEPA为参考 [7][77] 行业开放度国际比较 - 2024年中国STRI指数中会计税务、文化、电信等产业开放度较低，会计税务STRI值高达0.68，节目制作和电信业分别为0.64和0.60 [7][81] - 中国与美国STRI指数差距为0.05，主要差距集中在文化产业如节目制作和广播活动（差0.52）、电影视频电视节目活动（差0.39）等领域 [7][81] - 开放度较高领域为批发零售、建筑业和装卸业，STRI指数分别为0.14、0.18和0.20 [81]

贸易繁荣 - 中国自非洲最不发达国家进口额达396.6亿美元，同比增长10.2% [1] - 中方支持非洲最不发达国家享受100%税目产品零关税待遇 [1] - 非洲特色产品如肯尼亚牛油果、埃塞俄比亚咖啡豆、喀麦隆可可豆通过零关税进入中国市场 [1] 产业链合作 - 中资企业在埃及、几内亚、津巴布韦投资建设氧化铝厂、钢铁厂等工业项目 [2] - 中非合作推动非洲本地加工率从15%提升至45% [2] - 中非贸易每年为非洲经济增长贡献1-2个百分点 [2] 绿色发展 - 中国新能源汽车和光伏产品在非洲市场受到青睐 [2] - 中国金融机构设立绿色产业链专项资金支持非洲清洁能源项目 [2] - 中非合作推动电子商务培训和数字验证平台建设 [2]

公司AI战略与核心能力 - 公司提出"五智"AI战略 涵盖智能化营销 服务 运营 管理和经营 核心逻辑为AI IN ALL 旨在通过AI重构金融 医疗 养老价值链 [1] - 公司搭建全体系AI能力 包括数据 算法 场景和算力四大要素 通过海量数据筑基 算法升级与多元场景落地实现服务升级 效率提升和价值赋能 [1] 数据资源规模与质量 - 公司数据库信息量达30万亿字节 覆盖近2.47亿个人客户 数据规模处于世界领先梯队 [1][6][7] - 积累超3.2万亿高质量文本语料 31万小时带标注语音语料及超75亿图片语料 为AI研发提供高质量数据支撑 [1][8][10] 算法技术研发成果 - AI产品识别准确率行业领先 自研多模态单调对齐 GenAI框架和RL算法等前沿技术 累计发表论文460篇 [2][11][13] - 自研垂域大模型达67个 上半年新增14个 结合开源大模型与内部专属数据库 赋能金融 医疗 养老垂直领域 [2][12][13] 智能化应用落地成效 - 实现员工零代码开发 秒级搭建智能应用 工作流程自动化 上半年新上线2.3万个智能体应用 覆盖22%员工 [2][15] - 大模型调用次数达8.18亿次 落地超650个多元场景应用 包括寿险 医疗养老和车险等核心业务领域 [3][15] 具体业务场景赋能效果 - 寿险AI训练师覆盖31%个险渠道新人 有效促进活动率及产能增长 [3][17][18] - 医疗AI实现单据辅诊准确率超95% 慢病管理改善率超90% [3][19] - 车险AI大模型提升定价精准度 通过智能应用使核保 理赔 营销成本过去三年降低1个百分点 [3][21]

市场回顾 上周A股主要指数均上涨，量能维持高位。 中长期维度，中美长期斗争的基调已经确定，随着美国政策的底线逐渐清晰与持续增加赤字，国际资本 市场已经开始质疑美国政府的治理能力与制度信誉。但美元信用目前仍未被实质撼动，美债暂时也不存 在大风险。观察美国资本市场变化与我国是否会迎来战略机遇。内需、科技、出海三个方向可能迎来机 会，如有超跌或偏低位机会可积极布局。其二，在监管多重政策推动下，公募产品被动化、险资和券商 自营等资金长期化趋势可能进一步强化，且从居民角度来看，权益市场赚钱效应增加有利于居民超额存 款流入股市（超额存款55万亿左右，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上）中长期维度看 较为低估的指数权重股仍可能迎来配置资金流入。 行业上，对于偏防御的红利类行业，配置比例建议降低或短期调整结构，高低切补涨倾向下"杠铃策 略"可能要更倾向于有预期的顺周期补涨板块，水牛环境下防御性标的配置比例过高可能相对收益不 足。关注有催化的红利标的（部分反内卷相关行业和地产链补涨标的）和稳定避险属性强的港股红利、 金融、公用、贵金属等价值红利（港股红利前期受美元指数上行影响下跌，当前降息预期高涨，流动性 大概率受 ...

昨天(8月27日)下午，景林资产合伙人、基金经理蒋彤有一场闭门交流。 话题并没有涉及市场点位、涨跌之类的判断，还是一如既往地聚焦在基本面的深度研究和思考中。 蒋彤在我们非常熟悉的一位价投私募管理人口中，是一位非常勤奋的投资经理，"很多调研都能看到 她，亲力亲为"。 如果再结合蒋彤的从业经历和业绩来看，这样的口碑就更有含金量了。毕业于美国哥伦比亚大学，曾担 任鼎晖基金旗下润晖投资合伙人，建信基金及南方基金研究部总监，也担任过相关公司的监事，在证 券、基金业从业超过30年。 2007年加入景林。 在近期披露的中报中，她管理的基金出现在石基信息的前十大股东中。 从我们拿到的一份3月底产品持仓来看，保持高仓位运作，其中港股占比最多，其次是美股。信息技术 行业重仓最多，几乎占股票持仓的近一半;其次是可选消费和金融。 交流中，蒋彤延续了去年年末对市场的整体判断，同时将重心进一步转向几个方向：政策主导下的市场 重构、全球再平衡中的企业分布、以及AI产业的落地节奏与核心评估方式。 02 AI应用验证阶段已到来 尤其是谈到新兴领域的研究，这段分享很值得细细读。 01 政府调控水平越来越高了 蒋彤指出，股票市场的基本面，一直优于 ...

行业政策与市场表现 - 人工智能和算力产业政策持续推动科技成长板块走势强劲 相关ETF产品涨幅显著 [1] - 中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》引导长期资本进入科技企业并推动人工智能规模化应用 [1] - 国内算力基础设施加快建设 算力总规模年增速约30% 为科技产业提供坚实基础 [1] - 牛市第二阶段资金驱动特征明显 成长科技赛道有望继续保持高关注度 [1] 科创板相关产品表现 - 科创50指数作为科创板核心资产风向标 聚焦市值大流动性好的50只证券 半导体产业占比超过60% 包含中芯国际、寒武纪、海光信息等细分行业龙头 [2] - 科创50ETF龙头（588060）紧密跟踪科创50指数 8月以来收益率21.43% 近一年回报达89.04% [2] - 科创100ETF广发（588980）跟踪科创板100指数 自7月23日成立以来区间上涨16.22% 成分股涵盖博瑞医药、睿创微纳、翱捷科技等创新企业 [2] 创业板及相关综合产品表现 - 创业板聚焦业务模式更成熟的成长创新型企业 与科创板关键技术硬核前沿形成差异 [3] - 创业板ETF广发（159952）跟踪创业板指数 成立以来涨幅超过60% 最新规模超128亿元 综合费率处于全市场最低档（管理费率0.15% 托管费率0.05%） [3] - 双创50ETF增强（588320）跟踪中证科创创业50指数 8月22日单日上涨6.04% 8月以来上涨23.83% 涨幅在全市场宽基ETF中排名前5 [3] ETF产品绩效数据汇总 - 双创50ETF增强（588320）8月以来回报23.83% 近1年回报87.99% [4] - 科创50ETF龙头（588060）8月以来回报21.43% 近1年回报89.04% [4] - 创业板ETF广发（159952）8月以来回报16.96% 近1年回报79.71% [4] - 科创100ETF广发（588980）8月以来回报16.29% [4]

全球货币体系格局变化 - 美元霸权通过消费国—生产国—资源国循环维持全球霸主地位50年 [2] - 美国通过货币大放水政策加印钞票购买资源或进行投资 [2] - 其他国家贸易必须使用美元结算形成美元循环体系 [2] 中国工业与金融发展 - 中国成为全球最大工业国并开始建立自主支付体系 [2] - 中国主导金砖国家组织发展 [2] - 在军工领域部分子项取得优势包括预警机和六代机 [2] 美国政策影响 - 美国发动关税战试图收割全球 [2] - 追随美国若无法获得利益将导致联盟体系瓦解 [2] - 美国政客专家做法加速霸权崩溃进程 [2]