"北京广播电视网络视听发展基金2025年资助项目"也在开幕式上揭晓名单。据介绍，2025年度北京广播 电视网络视听发展基金共征集到来自210家机构的548部申报项目，经评审最终对161部优秀作品予以资 助。资助项目涵盖电视剧、纪录片、动画片、网络剧等七大类别，涌现出《归队》《向光而行》等红色 主题作品，《势在必行》《生命树》等现实题材力作，《天工之城》《瓦猫》等文化传承类内容，以及 《冬去春来》等京味特色作品。 人才是产业发展的核心支撑，作为全市广播电视和网络视听行业高层次人才培养的重要载体，北京大视 听"京琅琊"名家工作室在大会开幕式上发布。"京琅琊"名家工作室是"北京大视听"人才品牌建设的重要 组成部分，通过领衔人带动团队、项目孵化带动创新，推动视听产业高质量发展。本次发布共设立25家 名家工作室，涵盖创作、科技、传播、研究等多个领域，共同构成了由资深专家、业务骨干与青年人才 衔接的人才梯队。作为"北京大视听"人才品牌的重要组成部分，该项目通过"引育用留"一体化机制，构 建起老中青衔接、多界别协同的高层次人才矩阵，为推动首都视听产业高质量发展提供核心人才支撑。 本届大会开幕式上发布了多项首都视听产业发展新 ...

本报记者 桂小笋 刘有华表示，一方面，注册制改革深化及再融资政策优化，为新兴产业公司拓宽了融资渠道；另一方面，市场企稳回升带 动企业投资意愿增强，定增成为其把握经济复苏与产业升级机遇的重要选择，相关资金拟被用于研发、扩产或进行产业链整 合。此外，部分企业也借定增优化资本结构、引入战略投资者，提升长期竞争力，这体现了资本市场服务实体经济效能的提 升。 "在国际竞争日益激烈的背景下，企业需要通过定增来筹集资金，加速技术研发与产能扩张，以提升在全球产业链中的地 位。此外，稳健的货币政策为定增提供了相对宽松的流动性支持，资金能够更顺畅地流向实体经济。"珠海黑崎资本投资管理 合伙企业首席战略官陈兴文对《证券日报》记者表示。 "定增活跃将产生多重连锁效应，既能为市场注入增量资金、优化资产供给，推动资源向优质企业集聚；也有望加速行业 整合与竞争格局重塑，助力科技创新与产业升级。"刘有华表示。 陈兴文也认为，定增活跃能够优化资本市场资源配置，引导资金流向优质企业与高潜力行业，促进产业升级与经济转型。 同时，这有助于提升国内资本市场在全球的吸引力，吸引外资流入，增强市场活力。 陈兴文建议，上市公司在筹划定增时，需关注宏观经济政 ...

企业年金方面，目前广州已有3015家企业建立企业年金，覆盖51万职工，进一步补充了职工退休后的收 入来源。近期广州也落地了首个园区人才年金计划——广州民间金融街人才年金。个人养老金方面，广 州是首批个人养老金试点城市之一，截至目前，全市个人养老金开户数、缴存人数、缴存金额都居全国 城市前列。 存在着金融供给与需求不匹配的问题 积极应对人口老龄化已刻不容缓。根据国家统计局公布的数据，截至2024年底，我国60岁以上和65岁以 上人口占比分别为22.0%和15.6%，相较于5年前的2019年底，分别提升了3.9个和3个百分点。 而根据联合国2024年底预测，在基准条件下，我国65岁以上人口占比将在2032年底超过20%，在2049年 底突破30%的关口。这意味着在未来25年时间内，我国65岁以上人口占比将提升近15个百分点，届时几 乎每3个人中即有1人的年龄超过65岁。 2024年下半年至2025年上半年，为贯彻积极应对人口老龄化国家战略，做好"养老金融"大文章，金融监 管部门集中出台了多项养老金融政策，从顶层架构和统计制度入手，在养老金金融、养老产业金融和养 老服务金融等多个角度明晰了未来我国养老金融的整体发展 ...

市场整体表现 - 11月27日A股和港股基本收平，创业板冲击60日均线后回落，市场情绪谨慎，成交量出现萎缩[1] - 近期市场利好多于利空，总体趋势向上，但呈现结构性行情，投资者重板块轻指数[1] - 市场主线集中在AI新科技、创新药和新消费领域[1] 利好因素 - 美国将对华关税豁免延长至2026年11月10日，中美贸易层面近期预计无战事[1][5] - 美联储12月降息基本确定，时间为12月11日凌晨3点，利好强周期资源股[1] - 中国股市外部环境进入持续稳定期，西线无战事指美股感恩节休市及提前收盘，预计波动较小[1][5] 利空因素与风险点 - 外部存在东边某岛国反复跳脚的小问题[1] - 内部存在万科债券下跌的问题，但可能是有意砸盘所致[1] - 政策面可能着手在国内挤泡沫，需适度关注房产税的相关消息和讨论[1] 房地产行业分析 - 万科债券价格下跌，其中22万科02债券下跌42.74%至40.0000[2] - 解决经济问题的关键是出清，包括库存出清和杠杆出清，两者本质是同一件事[2][3] - 出清有软着陆和硬着陆两种方式，软着陆是国企收购房企存量住房，硬着陆是通过房企清算抵消资产和负债[3] - 从整个楼市看采用软着陆方式缓慢降价，从单个房企看采用硬着陆方式逐个拆雷，如前期的恒大和此次可能的万达[3] - 拆雷期间政策面保持宽松积极主动，市场流动性充裕，万科股价波动小于债券波动，银行股行情良好，有耐心资本支撑市值[3] - 万科债事件对整个股市影响较小，对楼市而言有浪花比死水一潭要好，情况不会更差[3] 板块投资策略 - 绝对不要碰地产板块[6] - 主要仓位应集中在半导体芯片、AI+互联网龙头、游戏传媒、创新药、新消费、工业机器人、储能电池、光伏等当红板块[6] - 可适度跟随耐心资本关注金融股[6] - 政策面提出打造3个万亿产业和十个千亿产业，消费电子、家电和汽车制造必然受益，但具体利好程度和板块尚不明确，投资者更关心真金白银政策何时落地[6]

恒生指数目标展望 - 上调恒生指数未来12个月基本情境目标至30000点，相当明年预测市盈率13倍 [1] - 最牛预测为36500点，最熊预测为23000点，对应明年预测市盈率分别为14.6倍及11.6倍 [1] 市场整体观点与偏好 - 近期市况波动不会阻碍牛市行情，因估值仍有温和上行空间且盈利增长稳健 [1] - 对H股及A股没有明显偏好，两个市场均提供不同机会 [1] - 港股机会包括人工智能相关公司，A股机会包括反内卷受惠者 [1] 投资主题与行业偏好 - 明年投资主题仍是科技+，受益于政策推动、AI持续发展、AI泡沫风险降低及相比全球同业更具吸引力的估值 [1] - 继续看好金融股，因资金流入稳定 [1] 个股调整与市场驱动因素 - 将宁德时代加入首选名单 [1] - 目标上调主要受惠于盈利增长11.7%以及预测市盈率13倍高于5年平均值1.25个标准差 [1]

行政事业性国有资产管理体系持续健全。开展数据资产管理试点，行政事业单位国有资产调剂共享平台 实现市区联通，稳步增加教育、医疗等资源供给。自然资源领域体制机制建设不断加强。以城市总体规 划为遵循，优化首都城市空间布局；探索森林、湿地等自然资源有偿使用路径，有效释放首都自然资源 潜能。 新京报讯（记者吴为）11月27日，北京市第十六届人大常委会第二十次会议审议了《北京市人民政府关 于2024年度国有资产管理情况的综合报告》。报告全面呈现了全市国有资产管理工作的新进展与新成 效。 报告介绍，下一步，北京市将持续提升国有资产管理和治理水平，增强国有企业高质量发展新动能，提 升金融服务实体经济质效，强化行政事业性国有资产精细化管理，促进自然资源保护利用与城市发展深 度融合，充分发挥国有资产的功能作用，为首都经济实现质的有效提升和量的合理增长提供坚实保障。 报告介绍，2024年，北京市国有资产管理效能显著提升。国企改革向纵深发展，国有资本布局结构持续 优化。完成新一轮"国企改革深化提升行动"超七成主体任务，推动国有资本向集成电路等前瞻性战略性 新兴产业集中。夯实国有金融资本管理基础，服务实体经济发展作用明显。实施产权全流 ...

前10月，北京地方级税收收入完成5099亿元，增长6%，占一般公共预算收入的比重为86.8%。税收收入 中，三大主体税种合计3958.2亿元，增长8.5%，占全市一般公共预算收入的67.4%，保持稳定支撑。 从主要支出领域看，科技支出471.9亿元，增长10.0%，主要是聚焦国际科创中心建设，持续支持重点研 发机构高质量发展，推动重点领域科技攻关及成果应用。教育支出1026.0亿元，增长2.6%，主要是推动 教育均衡发展，落实普惠性幼儿园财政补助政策，支持中小学食堂提升、高水平社团及市属高校"双一 流"建设、新校区开办等。此外，卫生健康支出557.7亿元，增长2.4%；社会保障和就业支出1071.1亿 元，增长4.6%；交通运输支出316.9亿元、增长5.6%。 其中，增值税完成1796.4亿元，增长5.8%，增速较9月份提升1.4个百分点，主要是部分金融机构投资收 益增加带动。企业所得税完成1472.3亿元，增长11.7%，保持今年以来两位数增长水平，主要是信息和 科技服务业企业利润增长带动。个人所得税完成689.5亿元，增长8.9%，延续三季度以来7%以上较快增 速，主要是资本市场活跃，利息股息红利等财产 ...

11月14日， "2025大湾区金融科技人才发展计划" 深圳站圆满举行，这是该计划首次拓展至深圳的重要一 环。大湾区金融科技人才发展计划由彭博联合香港金融管理局、香港青年联会共同主办，旨在培养大湾区 下一代金融科技领袖，促进跨境交流与合作。 本次活动获得7家企业合作伙伴的大力支持，香港金融管理局代表亲临现场。来自香港和深圳的60余名高 校学生积极参与，先后参加CEO圆桌会议，与金融及科技行业高管面对面交流，并走访银行、公募基金及 大型科技企业，收获宝贵的行业洞察与实践经验。热烈的反馈不仅体现出学生对跨境交流和培训的高度需 求，也展现了他们投身金融科技行业的热情，成为大湾区生态融合创新的生动缩影。 彭博大中华区总裁汪大海表示： "今年计划成功扩展至深圳，标志着大湾区青年人才的联动与合作迈上新台阶，也体现了深港两 地在人才培养上的深度融合。今年恰逢彭博进入中国内地市场三十周年，我们将持续赋能青年 人才，共同助力大湾区成为全球金融科技人才的创新与发展高地。" 2025 年大湾区金融科技人才发展计划活动现场回顾 香港金融管理局金融科技总监彭旭辉表示： 年轻一代是推动大湾区金融科技未来的重要力量。他鼓励同学们走在行业前 ...

陕西国资股走强，西安饮食直线拉升封板。西安旅游、陕国投A等同样冲高。消息面上，陕西省出台深 化资本市场改革助力陕西高质量发展的十六条措施。其中提到，重点推动主业不突出、经营效益差的国 有控股上市公司实施重大资产重组。推动上市公司形成稳定、及时、可预期的现金分红机制，引导提高 现金分红水平和分红频率。鼓励上市公司合规开展市值管理，综合运用股份增持和回购等各类手段提升 合理估值水平。聚焦新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、 量子科技等关键领域，分层分类做好跟踪辅导，引导企业到合适板块上市。支持优质A股上市公司 以"A+H"股形式在港交所实现二次上市。 ...

赵建系西京研究院院长 、中国首席经济学家论坛成员 美联储的货币政策调整是全球流动性变化的核心变量，而流动性情况又是影响资产价格的核心变量。自 2022年3月启动加息周期以来，美联储曾累计加息多次，联邦基金利率升至高位，同时缩表规模达到2.3 万亿美元，但这并未抑制资产价格上涨。核心原因是货币内生供给在发力，期间美国私人信贷多增22万 亿元，叠加私募贷款、杠杆ETF等工具快速扩张，形成了内生的流动性支撑。尽管美联储通过缩表抽取 基础货币，但货币乘数效应与私人部门的信用扩张共同推动了资产价格上涨，这一货币内生逻辑是2022 年10月后美股重返牛市的关键动力。 正 文 本文根据赵建博士11月19日内部会员形势分析会直播的发言整理，为西京研究院发表的第877篇文章， 赵建院长的第814篇原创文章。希望第一时间获取重头报告，并解锁包括会员专属直播、内刊、高端交 流群等全部权益，欢迎文末扫码加入西京研究院会员，洞察趋势，快人一步。 今天的直播，我们重点关注的是近期以加密货币为代表的资产价格的大幅波动，将从定价逻辑、历史趋 势、波动原因以及未来展望等几个维度，分析探讨一下本次资产价格波动的特点以及应对。可以说，近 期全球大 ...