国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价为3,240.94，涨幅为2.54% [3] - 深证成指昨日收盘价为10,165.17，涨幅为3.77% [3] - 创业板指昨日收盘价为2,022.77，跌幅为0.47% [3] - 沪深300指数昨日收盘价为3,820.54，涨幅为2.63% [3] - 上证50指数昨日收盘价为2,443.97，跌幅为0.52% [3] - 科创50指数昨日收盘价为891.46，涨幅为0.14% [3] - 创业板50指数昨日收盘价为1,924.26，跌幅为0.67% [3] - 中证100指数昨日收盘价为3,630.47，涨幅为2.39% [3] - 中证500指数昨日收盘价为5,572.27，涨幅为3.54% [3] - 中证1000指数昨日收盘价为6,116.76，涨幅为0.33% [3] - 国证2000指数昨日收盘价为7,801.23，涨幅为0.58% [3] 国际市场表现 - 道琼斯指数收盘价为30,772.79，跌幅为0.67% [4] - 标普500指数收盘价为3,801.78，跌幅为0.45% [4] - 纳斯达克指数收盘价为11,247.58，跌幅为0.15% [4] - 德国DAX指数收盘价为12,756.32，跌幅为1.16% [4] - 富时100指数收盘价为7,156.37，跌幅为0.74% [4] - 日经225指数收盘价为26,643.39，涨幅为0.62% [4] - 恒生指数收盘价为19,219.78，涨幅为1.83% [4] 财经要闻 - 2024年全年社会融资规模增量为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元 [5] - 2024年12月末，M2余额为313.53万亿元，同比增长7.3%；M1余额为67.1万亿元，同比下降1.4% [5] - 2024年12月，新发放企业贷款利率为3.43%，同比下降0.36个百分点；个人住房贷款利率为3.11%，同比下降0.88个百分点 [5] - 2024年跨境贸易投资活跃，非银行部门涉外收支总额为14.3万亿美元，同比增长14.6% [5] - 2024年境内人民币外汇市场交易量超过41万亿美元，同比增长14.8% [5] 宏观策略 - A股市场震荡上行，成长行业领涨，软件开发、互联网服务、半导体等行业表现较好 [9] - A股市场震荡整固，资源行业领涨，有色金属、能源金属等行业表现较好 [10] - A股市场宽幅震荡，观望情绪提升，小金属、铁路公路等行业表现较好 [14] - A股市场震荡整固，军工电子行业领涨，军工、家电等行业表现较好 [15] 行业公司 - 锂电池板块2024年12月下跌12.78%，新能源汽车销售159.6万辆，同比增长34.01% [16] - 2024年12月，中信基础化工行业指数下跌5.89%，丙烯酸产业链表现靓丽 [18] - 2024年1-11月，软件业务收入为12.29万亿元，同比增长10.7%，增速回落2.7个百分点 [20] - 2024年12月，国内半导体行业下跌0.29%，全球半导体销售额同比增长20.7% [23] - 2024年12月，轻工制造板块下跌10.28%，造纸行业需求有望提振 [25] - 2024年12月，通信行业指数上涨2.73%，运营商大数据业务收入同比增长60.7% [28] - 2024年1-11月，国内智能手机出货量为2.8亿部，同比增长7.2% [30] - 2024年1-11月，光模块出口总额同比增长67.1% [31] - 2024年全国电影市场票房为426.22亿元，同比减少22.13% [35] - 2024年12月，食品饮料板块下跌0.19%，啤酒、零食等行业表现较好 [37] - 2024年1-11月，食品制造业固定资产投资同比增长24.5% [39] - 2024年12月，光伏行业下跌7.43%，多晶硅、硅片持续减产 [46] - 2024年11月，国内新增光伏装机25GW，同比增长17.26% [47] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细，包括贝隆精密、三峡能源等公司 [49] - 沪深港通前十大活跃个股明细，包括赛力斯、兆易创新等公司 [52]

行业投资评级 - 维持锂电池行业"强于大市"投资评级，锂电池和创业板估值分别为22.79倍和33.79倍 [6] 核心观点 - 2024年12月锂电池板块指数下跌12.78%，新能源汽车指数下跌5.13%，同期沪深300指数下跌0.32%，锂电池指数走势弱于沪深300指数 [6] - 2024年12月我国新能源汽车销售159.6万辆，同比增长34.01%，环比增长5.56%，月度销量占比45.74% [6] - 2024年11月我国动力电池装机67.20GWh，同比增长49.67%，其中三元材料装机占比20.24%，宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三 [6] - 上游原材料价格涨跌互现，电池级碳酸锂价格为7.55万元/吨，较2024年12月初回落2.58%，氢氧化锂价格为7.34万元/吨，较12月初上涨1.91% [6] - 行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况 [6] 行情回顾 - 2024年12月锂电池板块指数下跌12.78%，新能源汽车指数下跌5.13%，同期沪深300指数下跌0.32% [9] - 2024年12月锂电池概念板块中上涨个股7只，下跌个股98只，个股涨跌中位数为下跌11.70% [9] - 豫股相关标的多氟多、天力锂能和易成新能分别下跌9.43%、12.21%和11.54% [10] 新能源汽车销量及行业价格 - 2024年12月我国新能源汽车销售159.6万辆，同比增长34.01%，环比增长5.56%，月度销量占比45.74% [15] - 2024年12月我国纯电动新能源汽车销售97.30万辆，同比增长17.94%，环比增长3.18%，12月纯电动占比60.96% [17] - 2024年12月比亚迪新能源汽车销售51.48万辆，同比增长50.95%，环比增长1.58%，其中海外销售57154辆 [21] - 2024年11月我国动力电池装机67.20GWh，同比增长49.67%，环比增长13.51% [31] - 2024年11月我国新能源汽车市场共计38家动力电池企业实现装车配套，排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为50.0GWh、55.9GWh和63.8GWh [35] 产业链价格 - 截止2025年1月10日，电池级碳酸锂价格为7.55万元/吨，较2024年12月初回落2.58% [36] - 截止2025年1月10日，氢氧化锂价格为7.34万元/吨，较2024年12月初上涨1.91% [38] - 截止2025年1月10日，电解钴价格为16.70万元/吨，较2024年12月初下跌5.92% [41] - 截止2025年1月10日，六氟磷酸锂价格为6.25万元/吨，较2024年12月初上涨6.84% [48] 行业与公司要闻 - 2024年1-10月全球动力电池装车量约为686.7GWh，同比增长25.0%，6家中国电池厂商均实现增长 [52] - 宁德时代与Stellantis集团共同宣布将在西班牙萨拉戈萨建设一座大型磷酸铁锂电池工厂，投资高达41亿欧元 [52] - 2024年11月公共充电桩增加6.9万台，11月同比增长31.8%，截至2024年11月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩346.0万台 [52] - 2024年全球锂电池组均价降至115美元/千瓦时的历史低点，预计2026年将低于每千瓦时100美元 [53]

国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价为3,160.76，跌幅为0.25% [3] - 深证成指昨日收盘价为9,796.18，涨跌幅为0.00% [3] - 创业板指昨日收盘价为2,022.77，跌幅为0.47% [3] - 沪深300指数昨日收盘价为3,722.51，跌幅为0.27% [3] - 科创50指数昨日收盘价为891.46，涨幅为0.14% [3] 国际市场表现 - 道琼斯指数收盘价为30,772.79，跌幅为0.67% [4] - 标普500指数收盘价为3,801.78，跌幅为0.45% [4] - 纳斯达克指数收盘价为11,247.58，跌幅为0.15% [4] - 德国DAX指数收盘价为12,756.32，跌幅为1.16% [4] - 恒生指数收盘价为19,064.29，跌幅为0.92% [4] 财经要闻 - 2024年我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，出口规模首次突破25万亿元，达到25.45万亿元，同比增长7.1% [4][9] - 中国人民银行、国家外汇局将跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施 [4][9] - 国家发改委等四部门发布《关于促进数据标注产业高质量发展的实施意见》，确定成都、沈阳等7个城市承担数据标注基地建设任务 [5][9] 行业公司 - 油价持续上行，丙烯酸产业链整体表现靓丽 [6][15] - AI模型成果密集发布，制裁或将全面升级 [6][17] - 豆包AI生态加速发展，关注国内AI算力产业链 [6][20] - 国家实施手机等数码产品购新补贴，智能手机市场平稳复苏 [6][28] - 票房下滑超20%，关注春节档表现 [6][33] - 家居行业在地产及消费政策支持下有望受益 [6][41] - 多晶硅、硅片持续减产，关注产能出清进度 [6][45] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细，包括捷佳伟创、报喜鸟等公司 [51] - 沪深港通前十大活跃个股明细，赛力斯、长电科技等成交金额居前 [54] 行业专题研究 - 0BB技术有望带动相关设备、材料需求，光伏行业0BB技术商业化进程逐步推进 [48][49] - 家居行业专题报告：地产及消费政策支持下，家居板块有望受益 [41][43] - 票房下滑超20%，关注春节档表现，2024年全国电影市场票房426.22亿元，同比减少22.13% [33][35] 行业月报 - 油价持续上行，丙烯酸产业链整体表现靓丽，2024年12月化工品总体延续回落 [15][16] - AI模型成果密集发布，制裁或将全面升级，2024年1-11月软件业务收入12.29万亿元，增长10.7% [17][18] - 豆包AI生态加速发展，关注国内AI算力产业链，豆包大模型日均调用量高速增长 [20][23] - 国家实施手机等数码产品购新补贴，智能手机市场平稳复苏，2024年1-11月国内智能手机出货量同比增长4.9% [28][29] - 多晶硅、硅片持续减产，光伏产业链价格企稳，2024年11月多晶硅产量13.30万吨，环比下降0.45% [45][46]

全国要闻与数据跟踪 - 发改委、数据局联合印发《国家数据基础设施建设指引》，提出建设数据流通利用设施底座、数据高效供给体系、数据可信流通体系、数据便捷交付体系和行业数据应用体系 [5] - 发改委印发《全国统一大市场建设指引(试行)》，要求各地区打通断头路、消除省际瓶颈路段、完善政务服务事项标准化清单等 [6] - 国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，提出7方面25条措施，包括找准定位、完善分级分类管理机制、加强统筹整合优化布局等 [9][10] - 发改委发布2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，涵盖设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用等方面 [12][13][14] - 人行、生态部联合召开绿色金融服务美丽中国建设工作推进会，提出健全绿色金融标准体系、丰富绿色金融产品和服务、完善绿色金融政策制度等 [16] - 证监会发布《上市公司收购管理办法第十三条、第十四条的适用意见》，明确投资者权益变动的刻度标准 [17] - 2024年12月份电商物流指数为112.7点，较上月回落2.8点，电商物流总业务量指数和农村电商物流业务量指数均有所回落 [19][20] - 2024年12月份全国居民消费价格同比上涨0.1%，工业生产者出厂价格同比下降2.3% [23] 河南经济与政策跟踪 - 河南省政府召开推动2025年第一季度经济"开门红"政策措施新闻发布会，提出最大限度发挥"两重""两新"带动效应、持续聚力激发消费潜力、集中力量扩大有效投资等 [28][29][30][31][32] - 河南省政府印发《河南省开发区产业集群培育和提升三年行动方案》，提出到2027年开发区主导产业集群规模突破3万亿元，形成"十百千"产业集群体系 [34][35] - 河南省工信厅对"关于加大燃料电池汽车支持力度扩大示范应用城市范围的提案"进行答复，提出加快城市群示范应用建设、出台加氢站管理制度、加强安全管理等 [37][38] - 河南省财政工作会议在郑州召开，提出坚持稳中求进、扎实推动高质量发展、实施更加积极的财政政策等 [39][40] - 河南省物流与采购联合2024工作年会在郑州举行，预计2024年全省社会物流总额将超过19万亿元，保持中西部省份第一位 [41][42] - 2024年1-11月河南省企业营业总收入39636.7亿元，下降1.7%，实现利润1370.2亿元，下降10.2% [43] 债券市场运行跟踪 - 上周债券市场持续上涨，借贷利率、存单利率、国债到期收益率、信用债到期收益率均有所回升 [46][47] - 本周公开市场操作及MLF继续回笼资金2256亿元，债券市场累计供给量相比去年同期有所放大 [48][51] - 本周河南省债券总发行量94.3亿元，总偿还量93.8亿元，净融资额0.5亿元 [53] 股票市场运行跟踪 - 上周全球主要指数多数下跌，恒生指数下跌3.52%，深证成指下跌1.02%，法国CAC指数上涨2.04%，纳斯达克指数下跌2.34% [57][59] - 上周A股主要指数多数下跌，创业板指数下跌2.02%，价值风格下跌1.48%，湖北区域指数下跌1.91% [61][62] - 上周申万一级行业多数下跌，表现较好的为综合(2.09%)、家用电器(2.09%)、有色金属(2%)，表现较差的为食品饮料(-3.46%)、煤炭(-5.17%)、商贸零售(-6.57%) [63][65] - 上周机构资金净流入前三名分别为机械设备(5.19亿)、汽车(1.85亿)、美容护理(-0.39亿)，后三名分别为通信(-16.62亿)、电子(-23.18亿)、计算机(-23.43亿) [67] - 上周申万一级行业市盈率中位数为23.79倍，近10年市盈率分位中位数为35%，市盈率排名前三名分别是国防军工（62.9倍）、计算机（61.5倍）、综合（56.7倍） [69][71] - 上周豫股表现较好的为飞龙股份(25.36%)、天迈科技(19.3%)、汉威科技(17.43%)，表现较差的为莲花控股(-20.39%)、好想你(-13.77%)、驰诚股份(-12.2%) [72] 券商板块周行情跟踪 - 上周中信二级行业指数证券Ⅱ下跌2.2%，跑输沪深300指数1.1个百分点，东兴证券走势较好为4.8%，华西证券跌幅最大为-5.2% [79] - 截至上周收盘，券商板块平均P/B为1.34倍，共26家公司估值低于行业均值，共10公司破净值 [82] - 上周H股内资券商股多数下跌，中信建投跌幅最小达-0.77%，恒投证券跌幅最大达-8.04% [83]

锂电池 - 本期锂电池指数下跌0.41%，跑赢沪深300指数1.13% [4] - 2024年1-11月全球动力电池TOP10企业总量装车785.6GWh，同比增长26.4%，宁德时代市场份额36.8% [19] - 电池级碳酸锂价格7.55万元/吨，较上期上涨0.94% [19] 新材料 - 本期新材料指数上涨0.15%，跑赢沪深300指数1.13% [5] - 建议关注电子特气、光刻胶等技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业 [5] - 国家高度重视高精尖金刚石材料的战略资源属性，建议关注相关企业 [5] 轻工制造 - 本期轻工制造行业指数上涨0.39%，跑赢沪深300指数1.52pct [6] - 造纸方面，7大纸企共22个生产基地的春节停机计划已公布，预计涨价势头延续 [6] - 家居方面，楼市销售边际改善，消费品以旧换新政策推动家居消费 [6] 农林牧渔 - 本期农林牧渔指数下跌2.37%，跑输沪深300指数1.24pct [7] - 建议关注生猪养殖板块和宠物食品板块 [7] - 2024年全年生猪均价约16.8元/公斤，同比增长12.8% [32] 证券 - 本期券商指数下跌2.19%，跑输沪深300指数1.06pct [8] - 券商板块平均P/B为1.34倍，估值降至2016年以来1.55倍的平均P/B以下 [35] - 2025年证券行业有望进入新一轮上升周期 [36] 机械 - 本期CS机械板块上涨0.35%，跑赢沪深300指数1.48pct [10] - 建议关注工程机械、高铁设备、矿山机械煤机、油气设备等滞涨顺周期板块龙头 [39] - 2024年12月国内挖掘机销量19369台，同比增长16% [38] 光伏 - 本期光伏行业下跌3.18%，跑输沪深300指数1.13% [11] - 多晶硅料、硅片、太阳能电池价格反弹，建议关注光伏玻璃、一体化组件厂等细分领域头部企业 [44] - 2024年12月我国多晶硅产量10.38万吨，环比下降22.10% [42] 电力及公用事业 - 本期电力及公用事业下跌2.88%，跑输沪深300指数1.75pct [12] - 建议关注盈利能力稳健和发展前景良好的大型水电、核电企业 [48] - 2024年长江电力所属六座梯级电站总发电量2959.04亿千瓦时，同比增长7.11% [48] 传媒 - 本期传媒下跌1.40%，跑输沪深300指数0.27pct [13] - 建议关注具有基本面支撑且受益于AI技术的游戏板块 [52] - 春节档将至，6部影片定档，有望助推业绩修复和估值回升 [52] 计算机 - 本期计算机行业下跌1.13%，与沪深300持平 [14] - 长期看好国产化趋势下受益的上游软硬件企业 [55] - 美国制裁加码，科技股波动性加大 [55] 电子 - 本期电子指数上涨1.67%，跑赢沪深300指数1.13% [16] - 建议关注AI算力芯片、铜连接、PCB、服务器电源、液冷系统等AI算力产业链投资机会 [60] - 英伟达发布GeForce RTX 50系列显卡，性能是RTX 4090的两倍 [58]

市场走势综述 - 周一（01 月 13 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在 3172 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中有色金属、能源金属以及软件开发等行业表现较好；互联网服务、半导体、电子元件以及银行等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整固的运行特征 [2][7] - 创业板市场周一震荡上行，创业板成分指数全天表现强于主板市场 上证综指收市报3160 76点，跌 0 24%，深证成指收市报 9796 18 点，涨0 00%，科创 50 指数上涨 0 17%，创业板指上涨 0 36% 深沪两市全日共成交 9763 亿元，较前一交易日有所减少 [7] - 从盘中热点来看，两市超过六成个股上涨，其中采掘、贵金属、能源金属、有色金属以及软件开发等行业涨幅居前；家用轻工、银行、铁路公路、工程机械以及消费电子等行业跌幅居前 有色金属、能源金属、石油、软件开发以及商业百货等行业资金净流入居前；半导体、汽车零部件、电子元件、银行以及消费电子等行业资金净流出居前 [7] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 13 47 倍、33 47 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局 两市周一成交金额 9763 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][16] - 近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策 预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署 [3][16] - 从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况 从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓 监管层上周密集表态提振信心，进一步稳定了投资者的情绪 随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况 建议短线关注软件开发、有色金属、采掘以及能源金属等行业的投资机会 [3][16] 行业表现 - 有色金属行业涨幅居前，最新价为 6709 42 点，涨幅为 1 96% 房地产行业涨幅为 1 11%，石油石化行业涨幅为 0 93%，综合金融行业涨幅为 0 89%，钢铁行业涨幅为 0 68% [10] - 计算机行业涨幅为 0 62%，综合行业涨幅为 0 57%，基础化工行业涨幅为 0 51%，食品饮料行业涨幅为 0 45%，医药行业涨幅为 0 42% [10] - 银行行业跌幅居前，最新价为 10376 32 点，跌幅为 1 14% 家电行业跌幅为 2 48%，电子行业跌幅为 0 52%，纺织服装行业跌幅为 0 87% [10]

行业投资评级 - 报告对基础化工行业的投资评级为"同步大市"，维持该评级 [1][6] 核心观点 - 2024年12月中信基础化工行业指数下跌5.89%，在30个中信一级行业中排名第25位 [4] - 2024年12月国际油价整体呈上行态势，WTI原油上涨5.47%，布伦特原油上涨2.33% [6] - 2025年1月份的投资策略建议围绕三条主线，关注资源品、涤纶长丝行业和化工新材料板块 [4][6] 市场回顾 - 2024年12月中信基础化工行业指数下跌5.89%，跑输上证综指6.65个百分点，跑输沪深300指数6.36个百分点 [6][8] - 2024年12月，33个中信三级子行业中，3个子行业上涨，30个子行业下跌 [6][9] - 2024年12月，基础化工板块514只个股中，85支股票上涨，426支下跌 [6][9] 产品价格跟踪 - 2024年12月，卓创资讯跟踪的318个产品中，104个品种上涨，148个品种下跌 [6][52] - 涨幅居前的产品为制冷剂丙烯酸、石油焦、丁二烯、丙烯酸乙酯和气象白炭黑，涨幅分别为19.55%、14.27%、13.30%、11.82%和11.73% [6][52] - 跌幅居前的产品为烧碱、工业萘、辛醇、正丁醛和动力煤，分别下跌21.17%、15.87%、14.35%、13.48%和12.36% [6][52] 行业投资建议 - 2025年1月份的投资策略建议继续关注资源品、涤纶长丝行业和化工新材料板块 [6] - 资源属性较强的部分化工品种如磷矿、钾肥等行业有望盈利供需好转和景气的提升 [62] - 涤纶长丝行业受益于供需格局改善，行业景气有望继续提升 [63] - 化工新材料行业受益于国产替代加速，部分国产新材料行业发展空间可观 [63]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为"同步大市(维持)" [1] 核心观点 - 2024年1-11月软件业务收入12.29万亿元，同比增长10.7%，增速较2023年回落2.7PCT，处于近2年低位水平 [2] - 2024年12月中信计算机指数下跌6.17%，在30个中信一级行业中排名倒数第5 [3] - 2025年1月6日中信计算机行业估值为43.10倍，位于历史均值水平之间 [3] 行业数据 - 2024年1-11月软件业务利润总额14822亿元，同比增长9.2%，低于同期收入增速1.5PCT [8] - 2024年1-11月软件业务出口金额510.1亿美元，同比增长4.8%，较上年-3.6%的增速回升8.4PCT [9] - IC设计1-11月同比增长14.8%，较1-10月回升1.0PCT，高于软件行业整体增速4.1PCT [12] 国产化 - 2024年1-11月我国集成电路进口依赖度比例为80%，较1-10月回落1PCT [2] - 2024年12月美国BIS发布《出口管理条例(EAR)》修订说明，将140个中国实体列入"实体清单" [18] - 2024年12月17日美国国防部将中微半导体设备和IDG资本从中国军事公司清单中移除 [19] - 2024年12月20日美国商务部要求英伟达调查过去一年产品如何流入中国 [20] - 2025年1月3日美国BIS修订《出口管理条例》，将中国等13个实体加入实体清单 [21] - 2025年1月7日美国国防部将腾讯控股、宁德时代等公司列入黑名单 [25] 算力 - 2024年12月5日xAI承诺将其超级计算机项目Colossus算力扩大十倍，未来将搭载100万块GPU [49] - 2024年12月26日小米着手搭建GPU万卡集群，加大对AI大模型投入 [50] - 2024年12月31日字节跳动计划2025年斥资70亿美元购买英伟达芯片 [50] - 2025年1月4日微软计划本财年投资800多亿美元建设人工智能负载数据中心 [52] - 2024年10月我国首个液冷整机柜服务器标准发布，2025年2月1日起实施 [54] - 英伟达计划2025年3月发布下一代GB300 AI服务器平台，功率为1400W [55] AI - 2024年12月中央经济工作会议高度聚焦"人工智能+" [3] - 2024年12月字节豆包模型调用量高速增长，日均tokens数突破4万亿 [71] - 2024年12月6日OpenAI举办12天12场直播活动，推出o1、o1 Pro等新产品 [76] - 2024年12月9日OpenAI向公众推出Sora Turbo，可创建长达22秒高清视频 [77] - 2024年12月21日OpenAI宣布o1下一代模型o3即将推出 [78] 地方政策 - 2024年半数以上省市出台算力基础设施建设相关规划政策 [36] - 2023年以来十余个省市出台人工智能领域专项发展行动计划 [61]

行业投资评级 - 半导体行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 全球半导体行业仍处于上行周期，AI 是推动行业成长的重要动力 [6] - 豆包 AI 生态加速发展，有望引领国内大模型厂商发力 AI 生态，推动国产厂商加大 AI 算力投资 [6] - 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落 [6] - 消费类需求逐步复苏，预计 AI 手机及 AI PC 渗透率将快速提升 [6] 市场表现 - 2024 年 12 月国内半导体行业（中信）下跌 0.29%，同期沪深 300 上涨 0.47%，半导体行业年初至今上涨 24.63% [6] - 2024 年 12 月费城半导体指数上涨 1.08%，同期纳斯达克 100 上涨 0.39%，费城半导体指数年初至今上涨 19.27% [6] 全球半导体销售额 - 2024 年 11 月全球半导体销售额同比增长 20.7%，连续 13 个月实现同比增长，环比增长 1.6% [6] - WSTS 预测 2024 年全球半导体市场销售额同比增长 19%，预计 2025 年同比增长 12.5% [6] 消费类需求复苏 - 全球智能手机出货量 24Q3 同比增长 5%，全球 PC 出货量 24Q3 同比增长 1.3% [6] - 预计 AI 手机及 AI PC 渗透率快速提升，全球可穿戴腕带设备出货量 24Q3 同比增长 3%，全球 TWS 耳机出货量 24Q3 同比增长 15% [6] 芯片厂商库存与产能 - 全球部分芯片厂商 24Q3 库存水位环比基本持平，国内部分芯片厂商 24Q3 库存水位环比继续下降 [6] - 晶圆厂产能利用率 24Q3 环比持续回升，预计 24Q4 有望继续提升 [6] 存储器价格 - 2024 年 12 月 DRAM 与 NAND Flash 月度现货价格环比回落，整体进入调整阶段 [6] 半导体设备与硅片出货 - 全球半导体设备销售额 24Q3 同比增长 19%，中国半导体设备销售额 24Q3 同比增长 17% [6] - 全球硅片出货量 24Q3 同比增长 6.8%，环比增长 5.9% [6] AI 算力产业链投资机会 - 豆包大模型的日均调用量在高速增长，2024 年 5 月日均 tokens 调用量为 1200 亿，7 月增长到 5000 亿，9 月达 1.3 万亿，截止 2024 年 12 月 15 日突破 4 万亿 [6] - 建议关注 AI 算力芯片、铜连接、PCB、服务器电源、液冷系统等 AI 算力产业链投资机会 [6] AI 手机与 AI PC 趋势 - 2024 年将是 AI 手机爆发的元年，预计未来几年 AI 手机市场份额将快速提升 [60] - AI PC 是端侧 AI 落地的重要应用场景，将推动 PC 产业生态加速迭代 [76]

国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价为3,211.39，跌幅为0.58% [3] - 深证成指昨日收盘价为9,976.00，涨幅为0.32% [3] - 创业板指昨日收盘价为2,022.77，跌幅为0.47% [3] - 沪深300昨日收盘价为3,779.88，跌幅为0.25% [3] - 上证50昨日收盘价为2,443.97，跌幅为0.52% [3] - 科创50昨日收盘价为891.46，涨幅为0.14% [3] - 创业板50昨日收盘价为1,924.26，跌幅为0.67% [3] - 中证100昨日收盘价为3,593.18，跌幅为0.16% [3] - 中证500昨日收盘价为5,456.59，跌幅为0.09% [3] - 中证1000昨日收盘价为6,116.76，涨幅为0.33% [3] - 国证2000昨日收盘价为7,801.23，涨幅为0.58% [3] 国际市场表现 - 道琼斯指数收盘价为30,772.79，跌幅为0.67% [4] - 标普500指数收盘价为3,801.78，跌幅为0.45% [4] - 纳斯达克指数收盘价为11,247.58，跌幅为0.15% [4] - 德国DAX指数收盘价为12,756.32，跌幅为1.16% [4] - 富时100指数收盘价为7,156.37，跌幅为0.74% [4] - 日经225指数收盘价为26,643.39，涨幅为0.62% [4] - 恒生指数收盘价为19,240.89，跌幅为0.20% [4] 财经要闻 - 中国2024年12月CPI同比上涨0.1%，前值为0.2%；PPI同比下降2.3%，前值降2.5% [5][7] - 中国人民银行决定在港发行600亿元离岸人民币央行票据，发行规模超过过去单次发行规模最大值 [5][7] - 北京市制定《加快北京市脑机接口创新发展行动方案（2025-2030年）》，目标到2027年突破脑机接口电极、芯片、编解码算法等关键核心技术 [5][7] 宏观策略 - 军工电子行业领涨，A股震荡整固，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.73倍、34.13倍，两市成交金额11296亿元 [7] - 家电军工行业领涨，A股先抑后扬，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.73倍、34.29倍，两市成交金额12578亿元 [8] - 成长行业领涨，A股小幅上行，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.65倍、33.67倍，两市成交金额10893亿元 [10] - 有色金属医药行业领涨，A股小幅震荡，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.66倍、33.84倍，两市成交金额10714亿元 [11] 行业公司 - 轻工制造板块2024年12月下跌10.28%，跑输沪深300指数6.51个百分点，造纸行业规模以上企业收入、利润持续增长但增速放缓 [12] - 家居行业受益于地产及消费政策支持，2024年11月新建商品房销售面积增速由负转正，家具类零售额持续回升 [13] - 通信行业2024年12月上涨2.73%，跑赢沪深300指数，运营商大数据业务收入同比增长60.7%，5G移动电话用户占比56.0% [15][16] - 2024年1-11月国内智能手机出货量同比增长4.9%，5G手机出货量占比86.2%，国产品牌手机出货量占比85.1% [17] - 2024年1-11月光模块出口总额同比增长67.1%，400G/800G以太网光模块销售持续超预期 [18] - 电影市场2024年票房426.22亿元，同比减少22.13%，观影人次10.13亿，同比减少22.02% [22] - 食品饮料板块2024年12月下跌0.19%，啤酒、零食、软饮料分别上涨9.74%、8.68%、11.3% [24] - 光伏行业2024年12月下跌7.43%，多晶硅、硅片持续减产，光伏产业链价格企稳 [32][33] - 0BB技术有望带动相关设备、材料需求，预计2025-2027年光伏行业新增资本开支将大幅萎缩 [35][36] - 券商板块2024年11月上涨4.37%，跑赢沪深300指数3.71个百分点，两融余额回升至年内高位 [38][39] - 电力及公用事业指数2024年12月上涨2.72%，跑赢沪深300指数0.96个百分点，11月水电发电量降幅收窄，核电发电量增速加快 [41][42] - 宠物食品2024年11月出口数量3万吨，同比增长13.9%，1-11月累计出口30.25万吨，同比增长25.44% [46] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细显示，2025年1月13日将有多个公司解禁，解禁数量较大的包括创耀科技（3095.57万股）、天岳先进（3603.30万股）等 [49]