报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素：印尼镍矿升水小幅抬升，政策扰动需警惕；不锈钢社会库存周环比下降1.18%，需求端有支撑 [3] - 利空因素：LME库存增加3498吨至246756吨，SHFE仓单上升1531吨；基本面疲软压制价格反弹，难抬头 [3] - 交易咨询观点：建议沪镍2511区间操作在118000 - 128000元/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 沪镍主连最新值121270元/吨，周跌140元，周环比-0.12%；沪镍连一最新值121420元/吨，周跌760元，周环比-0.62%；沪镍连二最新值121660元/吨，周跌710元，周环比-0.58%；沪镍连三最新值121900元/吨，周跌660元，周环比-0.58%；LME镍3M最新值15230美元/吨，周涨15美元，周环比-0.54% [4] - 持仓量66228手，周减8472手，周环比-11.3%；成交量67146手，周减81856手，周环比-54.94%；仓单数26474吨，周增1246吨，周环比4.94%；主力合约基差-830元/吨，周减900元，周环比-1285.71% [4] - 不锈钢主连最新值12615元/吨，周跌40元，涨跌幅0%；不锈钢连一最新值12615元/吨，周跌165元，周环比-1.29%；不锈钢连二最新值12700元/吨，周跌105元，周环比-0.82%；不锈钢连三最新值12750元/吨，周跌130元，周环比-1.01% [4] - 不锈钢成交量125870手，周减84119手，周环比-40.06%；持仓量201245手，周增24829手，周环比14.07%；仓单数83231吨，周减3023吨，周环比-3.50%；主力合约基差755元/吨，周减35元，周环比-4.43% [4] - 金川镍最新值123400元/吨，日跌100元，日环比-0.08%；进口镍最新值121350元/吨，日跌100元，日环比-0.08%；1电解镍最新值122150元/吨，日跌150元，日环比-0.12%；镍豆最新值123400元/吨，日跌150元，日环比-0.12%；电积镍最新值120950元/吨，日跌150元，日环比-0.12% [4] - 国内社会库存43694吨，周增2866吨；LME镍库存250344吨，周增3588吨；不锈钢社会库存952.6千吨，周增47千吨；镍生铁库存29236吨，周增584吨 [6] 各环节情况 一级镍供给和库存 - 呈现中国精炼镍月度产量季节性、中国原生镍月度总供应含进口季节性、国内社会库存（镍板 + 镍豆）季节性、LME镍库存季节性等情况 [12][13][14] 上游镍矿 - 有菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）平均价情况、中国港口镍矿库存分港口季节性情况 [16] - 中国8 - 12%镍生铁出厂价全国平均情况、Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）平均价情况 [17] - 中国镍铁月度产量季节性、印尼镍生铁月度产量季节性 [18][20] 下游硫酸镍 - 电池级硫酸镍平均价、电池级硫酸镍溢价情况 [21][23] - 镍豆生产硫酸镍利润率季节性、中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性 [25] - 中国硫酸镍月度产量（金属吨）、三元前驱体月度产能季节性 [26] 不锈钢 - 中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性情况 [28] - 不锈钢月度产量季节性、不锈钢库存季节性情况 [29][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货在4500令吉附近震荡整理，关注出口和产量数据对盘面影响，若基本面偏多有涨至4650令吉机会，跌破4500令吉则打开下跌空间 [3] - 国内市场：大连棕榈油期货震荡整理，受马棕走势影响，若无法突破9400附近阻力有回落风险，需关注60日均线支撑和马棕能否站稳4500令吉 [3] 豆油 - 美国大豆压榨活跃、库存减少支撑国内油脂市场，国内大豆进口成本高、油厂压榨亏损且一季度供应或有限，但工厂供应充足、需求清淡，连豆油短线波动不大，1月合约维持在8200元上方，若CBOT大豆上涨，上方看8500元附近压力 [4] 豆粕 - 大连豆粕01合约增仓下跌，受进口豆拍卖传言和机构仓位调整影响，短线企稳等待消息明朗，现货价格在2850 - 3100元/吨区间运行 [17] 相关目录总结 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 54元/吨 | -30 | | P 5 - 9 | 302元/吨 | -26 | | P 9 - 1 | -356元/吨 | 56 | | Y 1 - 5 | 194元/吨 | -8 | | Y 5 - 9 | 86元/吨 | 8 | | Y 9 - 1 | -280元/吨 | 0 | | Y - P 01 | -1056元/吨 | 14 | | Y - P 05 | -1196元/吨 | -8 | | Y - P 09 | -980元/吨 | -42 | | Y/M 01 | 2.84 | 0.39% | | Y/M 05 | 2.9402 | 0.07% | | Y/M 09 | 2.7957 | 0.05% | | OI 1 - 5 | 441元/吨 | 13 | | OI 5 - 9 | 92元/吨 | -4 | | OI 9 - 1 | -533元/吨 | -9 | | OI/RM 01 | 4.2026 | -0.27% | | OI/RM 05 | 4.1171 | -0.45% | | OI/RM 09 | 3.9257 | -0.36% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 价格 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 9308元/吨 | -0.04% | | 棕榈油05 | 9264元/吨 | 0.06% | | 棕榈油09 | 8946元/吨 | -0.11% | | BMD棕榈油主力 | 4559林吉特/吨 | 0.86% | | 广州24度棕榈油 | 9210元/吨 | 20 | | 广州24度基差 | -122元/吨 | -10 | | POGO | 522.239美元/吨 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 29.5美元/吨 | 24.62 | [8] 豆油期现日度价格 | 品种 | 价格 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | | 豆油01 | 8256元/吨 | -1.34% | | 豆油05 | 8042元/吨 | -1.06% | | 豆油09 | 7946元/吨 | -0.7% | | CBOT豆油主力 | 50.85美分/磅 | 0.04% | | 山东一豆现货 | 8500元/吨 | 40 | | 山东一豆基差 | 204元/吨 | 26 | | BOHO（周度） | 48.482美元/桶 | -13.5728 | | 国内一豆 - 24度 | -620元/吨 | 50 | [14] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 2868 | -39 | -1.34% | | 豆粕05 | 2713 | -29 | -1.06% | | 豆粕09 | 2833 | -20 | -0.7% | | 菜粕01 | 2306 | -58 | -2.45% | | 菜粕05 | 2276 | -30 | -1.3% | | 菜粕09 | 2370 | -25 | -1.04% | | CBOT黄大豆 | 1011.75 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1279 | -0.0025 | -0.04% | [18] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 165 | -12 | | M05 - 09 | -111 | 2 | | M09 - 01 | -54 | 10 | | RM01 - 05 | 58 | -1 | | RM05 - 09 | -89 | 1 | | RM09 - 01 | 31 | 0 | | 豆粕日照现货 | 2950 | -30 | | 豆粕日照基差 | 73 | 10 | | 菜粕福建现货 | 2480 | 0 | | 菜粕福建基差 | 116 | -7 | | 豆菜粕现货价差 | 500 | 0 | | 豆菜粕期货价差 | 543 | -17 | [19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖尽管受台风影响两广地区甘蔗倒伏受损国内可能减产但全球供应过剩背景下糖价难有起色 [3] - 棉花新疆机采棉将进入集中收购阶段收购价回升增产预期修复但下游旺季走弱市场信心不足新棉供给压力显现丰产格局下棉价面临套保压力且美国将对中国输美商品征额外关税关注疆棉定产情况 [18] - 苹果近期西北、山东产区晚富士受连续阴雨影响上色慢、摘袋工作延迟红货大量供应推迟整体质量不佳好货价格上涨将助推苹果期货价格上行近月走势更强远期价格波动大 [22] - 红枣新季红枣即将下树部分内地客商订园签订量少当前产区天气良好陈枣高库存叠加下红枣或仍存下行压力 [30] 各品种相关总结 白糖 - 期货价格及价差2025年10月13日SR01收盘价5470元/吨日涨跌幅 -0.47%周涨跌幅 -0.15%等多个合约价格及价差数据 [4] - 基差2025年10月10日南宁 - SR01基差304元/吨日涨跌32元周涨跌9元等多地与不同合约基差数据 [13] - 进口价格变化2025年10月13日巴西进口配额内价格4426元/吨日涨跌 -37元周涨跌1元等不同地区与不同进口来源的价格及涨跌数据 [16] 棉花 - 期货价格2025年10月13日棉花01收盘价13300元/吨今日涨跌 -25元涨跌幅 -0.19%等多个合约价格及涨跌数据 [19] - 价差棉花基差1450元今日涨跌18元等多个价差及涨跌数据 [20] 苹果 - 期现价格变化2025年10月13日AP01收盘价8638元/吨日涨跌幅 -1.21%周涨跌幅2.82%等多个合约价格及涨跌幅数据以及多个产地现货价格数据 [23] - 合约价差AP01 - 05价差69元0% -42.98%等多个合约价差及变化数据 [24] 红枣 - 期货月差红枣期货月差（01 - 05）等不同月差在不同年份的走势数据 [31][33] - 价格走势新疆红枣主产区阿克苏、阿拉尔、喀什以及主销区河北、河南的价格走势数据 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场BMD毛棕榈油期货跳空低开后有止跌反弹迹象，基本面产量增长放缓、出口数据强劲或提供支撑，企稳后有向上走强创新高可能；国内市场连棕油期货高位回落调整，跌破40日均线有下跌压力，回补缺口后若企稳，在马棕提振下有重新走强机会 [3] - 豆油连豆油小幅下跌，受上周五CBOT大豆与豆油因中美贸易关系恶化下跌影响，但今日止跌调整抑制跌幅；国内基本面大豆供应充足、豆油库存高位、需求转淡偏空，1月合约在日线中轨8300元附近震荡后有下跌可能 [4] - 豆粕大连01合约期价弱势反弹，受中美贸易谈判变数扰动，现货供应宽松压制上涨动能，短期关注月底中美领导人沟通进展，盘面窄幅震荡，现货价格在2900 - 3150元/吨区间整理 [17] 各部分总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5为172元/吨，今日跌38元；P 5 - 9为374元/吨，今日跌70元；P 9 - 1为 - 546元/吨，今日涨108元；Y 1 - 5为250元/吨，今日无涨跌；Y 5 - 9为84元/吨，今日无涨跌；Y 9 - 1为 - 334元/吨，今日无涨跌；OI 1 - 5为459元/吨，今日跌60元；OI 5 - 9为115元/吨，今日跌30元；OI 9 - 1为 - 574元/吨，今日涨90元；Y - P 01为 - 1136元/吨，今日涨102元；Y - P 05为 - 1214元/吨，今日涨72元；Y - P 09为 - 924元/吨，今日跌14元；Y/M 01为2.8412，今日无涨跌；Y/M 05为2.9237，今日无涨跌；Y/M 09为2.7782，今日无涨跌；OI/RM 01为4.2079，今日跌0.02%；OI/RM 05为4.1246，今日无涨跌；OI/RM 09为3.93，今日跌0.97% [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01最新价9364元/吨，跌0.78%；棕榈油05最新价9224元/吨，跌0.45%；棕榈油09最新价8870元/吨，跌0.25%；BMD棕榈油主力最新价4467林吉特/吨，跌1.69%；广州24度棕榈油最新价9220元/吨，跌220元；广州24度基差最新价2元/吨，涨122元；POGO最新价526.618美元/吨，跌1.168美元；国际毛豆 - 毛棕最新价 - 9.53美元/吨，跌36.84美元 [8] 豆油期现日度价格 - 豆油01最新价8268元/吨，涨0.34%；豆油05最新价8032元/吨，跌0.29%；豆油09最新价7948元/吨，跌0.35%；CBOT豆油主力最新价49.97美分/磅，跌1.96%；山东一豆现货最新价8450元/吨，跌60元；山东一豆基差最新价208元/吨，无涨跌；BOHO（周度）最新价53.134美元/桶，跌8.6504美元；国内一豆 - 24度最新价 - 810元/吨，涨10元 [14] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价2932，今日涨10，涨0.34%；豆粕05收盘价2746，今日跌8，跌0.29%；豆粕09收盘价2858，今日跌10，跌0.35%；菜粕01收盘价2392，今日涨1，涨0.04%；菜粕05收盘价2315，今日跌13，跌0.56%；菜粕09收盘价2403，今日跌11，跌0.46%；CBOT黄大豆收盘价1007，今日无涨跌；离岸人民币收盘价7.1241，今日无涨跌 [18] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差168，今日无涨跌；M05 - 09价差 - 114，今日跌6；M09 - 01价差 - 54，今日涨22；RM01 - 05价差63，今日跌38；RM05 - 09价差 - 86，今日跌5；RM09 - 01价差23，今日涨43；豆粕日照现货价2990，今日无涨跌；豆粕日照基差68，今日涨60；菜粕福建现货价2520，今日跌30；菜粕福建基差129，今日涨14；豆菜粕现货价差470，今日涨60；豆菜粕期货价差531，今日无涨跌 [19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 高日产叠加库存累积，而农业及工业需求恢复缓慢，短期市场延续偏弱震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面要点 - 固定床尿素完全成本1500 - 1550元/吨，接近交割区现货价，成本端支撑边际增强 [4] - 港口库存环比降3.8万吨至41.5万吨，出口装船加速缓解部分压力 [4] - 企业总库存144.39万吨，环比大增17.23%，创近五年高位，压制价格 [4] - 农业受降雨影响播种推迟，复合肥开工率降至38%，三聚氰胺开工低位，工业需求低迷 [4] 尿素基本面数据 - 展示了中国尿素周度企业库存、两广库存、期货主力合约持仓量、成交量、仓单数量合计、仓单有效预报合计等数据的历年变化情况 [7][9][11] - 展示了河南、山东小颗粒市场价、基差、大小颗粒价差，以及尿素1 - 5、5 - 9、9 - 1价差季节性等数据的历年变化情况 [17][20][23] - 展示了固定床、天然气制、水煤浆气化制尿素的生产成本、生产利润，以及生产企业待发订单天数、产能利用率、总日产量等数据的历年变化情况 [28][30][33] - 展示了复合肥产能利用率、库存、山东生产成本、生产毛利，以及中东小颗粒FOB价、中国小颗粒FOB价等数据的历年变化情况 [38][41][42] - 展示了动力煤现货价格、港口库存合计等数据的历年变化情况 [43][44][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场海外宏观环境承压，基本面走弱，铁矿支撑减弱，价格后续向下概率大，需关注会议及贸易摩擦动向，宏观影响权重短期内高于基本面，市场波动率或上升 [3] - 铁矿市场短期基本面边际承压，产业链矛盾累积，价格预计先涨后跌，在区间内震荡，关注宏观预期对估值的支撑 [22] - 煤焦市场短期下游成材供需矛盾恶化，成本支撑松动，二轮提涨难；中长期供应弹性受限，冬储或支撑价格，但反弹高度和持续性取决于钢材供需平衡 [34] - 铁合金市场高供应与弱需求矛盾突出，成本支撑有效性面临挑战，锰硅近期相对硅铁较强 [53] - 纯碱市场情绪和焦点反复增加波动，远期供应压力大，库存高位限制价格，但有成本支撑 [64] - 玻璃市场沙河煤改气进程待跟踪，产销一般，库存高位，现实需求弱限制价格高度 [89] 各品种相关总结 钢材 - 盘面价格：2025年10月13日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3083、3139、2986元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3261、3274、3437元/吨 [4] - 月差：螺纹01 - 05、05 - 10、10 - 01月差分别为 - 56、140、 - 84，热卷01 - 05、05 - 10、10 - 01月差分别为 - 7、 - 114、121 [4] - 现货价格：2025年10月13日螺纹钢中国汇总价3237元/吨，上海3220元/吨，热卷上海汇总价3320元/吨 [8] - 基差：01螺纹基差（上海）137元/吨，01热卷基差（上海）59元/吨 [8] - 卷螺差：01、05、10卷螺差分别为182、133、387 [14] - 比值：01、05、10螺纹/铁矿均为4，01、05、10螺纹/焦炭均为2 [19] 铁矿 - 价格数据：2025年10月13日01、05、09合约收盘价分别为804.5、781、759，01、05、09基差分别为 - 16.5、7、29，日照PB粉788 [23] - 基本面数据：10月10日，日均铁水产量241.54，45港疏港量327，全球发运量3207.5，45港库存14024.5 [28] 煤焦 - 盘面价格：未详细给出数据 [35] - 现货价格：2025年10月13日安泽低硫主焦煤出厂价1530元/吨，晋中准一级湿焦出厂价1330元/吨 [40] - 基差及利润：焦煤主力基差（唐山蒙5）38.5，焦炭主力基差（日照港湿熄） - 83.1，即期焦化利润54 [39][40] 铁合金 - 硅铁数据：2025年10月13日硅铁基差（宁夏）94，硅铁01 - 05为 - 112，硅铁现货（宁夏）5230 [54] - 锰硅数据：2025年10月10日硅锰基差（内蒙古）270，硅锰01 - 05为 - 34，硅锰现货（宁夏）5600 [56] 纯碱 - 盘面价格/月差：2025年10月13日纯碱05、09、01合约分别为1336、1406、1247，月差（5 - 9） - 70，月差（9 - 1）159 [65] - 现货价格/价差：2025年10月13日华北重碱市场价1300，轻碱市场价1200，重碱 - 轻碱价差100 [68] 玻璃 - 盘面价格/月差：2025年10月13日玻璃05、09、01合约分别为1313、1392、1179，月差（5 - 9） - 79，月差（9 - 1）213 [89] - 日度产销情况：2025年10月10日沙河产销61，湖北产销82，华东产销82，华南产销100 [90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属因美联储降息预期强化、全球经济不确定性及地缘风险升温，避险需求推动价格上涨，各国央行购金趋势延续，黄金中长期上涨逻辑稳固[3] - 铜价受供应短缺偏强预期与关税政策偏弱预期拉扯，短期期价高位震荡，再次突破需降息预期、国内“反内卷”政策支持[16] - 铝受宏观政策影响，价格先涨后跌，海外供应预期下滑，后续预计维持去库；氧化铝过剩，价格下跌；铸造铝合金下方支撑较强[35] - 锌基本面无好转，加工费下修但产量增长，进口盈亏处低点，出口窗口或打开，基本面相对海外弱势[56] - 镍产业链受印尼矿端走势主导，26年配额预计下行，新能源下游采购意愿恢复，镍铁价格下行空间受阻，不锈钢出口有一定利好[69] - 锡因宏观不确定性加强，短期偏向回调[85] - 碳酸锂期货价格预计震荡偏弱，供给端产能释放或扩大规模，需求端下游锂电材料企业需求有望拉动采购[98] - 工业硅随枯水期价格重心小幅上涨，但受库存压制高度有限；多晶硅市场交易主线将切换，期货波动率高，风险大[109] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 期货价格：SHFE黄金、白银期货主连价格展示了不同时间的走势；COMEX黄金价格及金银比也有相应数据呈现[4] - 持仓情况：全球最大黄金ETF持仓回升至1013吨以上[3] - 相关关系：展示了黄金与美债实际利率、美元指数等的关系图表[8][9] 铜 - 期货盘面数据：沪铜主力、连一、连三及伦铜3M最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据公布，沪铜主力等价格下跌[17] - 现货数据：上海有色1铜等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅信息披露，价格均有下跌；部分升贴水有较大涨幅[22][24] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏为 -1012.46元/吨，日涨跌幅 -13.23%；铜精矿TC为 -40.7美元/吨，日涨跌幅0%[27] - 精废价差：目前精废价差（含税）为3504.04元/吨，日涨跌幅0.14%等数据给出[31] - 仓单及库存：沪铜仓单总计32890吨，日涨跌幅9.77%；LME铜库存合计139400吨，日涨跌幅 -0.05%[32][33] 铝 - 盘面价格：沪铝主力、连续等及伦铝（3M）最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据显示，价格有不同程度下跌[36] - 价差情况：沪铝连续 - 连一、连一 - 连二等价差数据公布，部分价差有较大变化[38][39] - 现货数据：华东铝价等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅等信息呈现，部分基差有涨幅[44] - 期货库存：沪铝仓单总计63151吨，日涨跌幅6.82%；伦铝库存总计506000吨，日涨跌幅 -0.56%；氧化铝仓单仓库总计176029吨，日涨跌幅1.74%[50] 锌 - 盘面价格：沪锌主力、连续等及LME锌收盘价最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据表明，价格有小幅下跌[57] - 现货数据：SMM 0锌均价等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅等信息披露，部分升贴水有较大变化[63] - 期货库存：沪锌仓单总计59614吨，日涨跌幅 -1.7%；伦锌库存总计37950吨，日涨跌幅 -0.78%[66] 镍产业链 - 期货数据：沪镍主连、连一等及LME镍3M最新值、环比差值、环比等数据显示，价格有下跌；不锈钢主连等也有类似数据呈现[70] - 现货及库存：镍现货平均价展示走势；上期所镍仓单库存有季节性数据[76] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍利润率等下游利润有季节性数据展示[80] - 镍生铁价格：中国8 - 12%镍生铁出厂价等平均价有走势数据[84] 锡 - 期货盘面数据：沪锡主力、连一、连三及伦锡3M最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据显示，价格下跌[85] - 现货数据：上海有色锡锭等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅等信息披露，价格均有下跌[88] - 库存情况：锡上期所仓单数量合计5745吨，日涨跌幅 -1.1%；LME锡库存合计2410吨，日涨跌幅0.84%[93] 碳酸锂 - 期货盘面价格：碳酸锂期货主力、连续等当日收盘、昨日收盘、上周收盘等价格及日变动、周变动数据给出，价格下跌[99] - 现货数据：锂云母均价等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌、周涨跌幅等信息呈现，价格有下跌[103] - 交易所库存：广期所仓单库存36718，日增减幅度 -13.95%；碳酸锂周度社会总库存134801，日增减幅度 -1.48%等[107] 硅产业链 - 工业硅 - 现货数据：华东553等工业硅现货最新价、日涨跌、日涨跌幅等信息显示，价格无变动；部分基差有跌幅[110] - 盘面数据：工业硅主力、连续等最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据表明，价格有上涨[110] - 产量及开工率：新疆、云南工业硅周度产量及样本周度开工率有季节性数据[123][126] - 库存：工业硅新疆、云南样本周度库存有季节性数据[135][137] - 多晶硅 - 价格：多晶硅致密料等平均价有走势数据[116] - 库存：我国多晶硅总库存有季节性数据[127] - 成本：多晶硅行业平均成本有走势数据[128] - 其他 - 硅片、电池片、组件等价格均有不同时间的走势数据展示[116][117][118] - DMC、107胶等相关产品价格也有走势数据呈现[119][120]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周度供增需减，工厂和企业库存皆大幅累库，上游电石价格节后大跌，PVC成本支撑削弱，产量同比高位，价格偏弱为主 [8] 根据相关目录分别进行总结 供给 - PVC生产企业开工率82.63%，环比1.49%，同比4.56%，其中电石法82.94%，环比0.99%，同比4.67%；乙烯法81.9%，环比2.70%，同比4.41% [8] - PVC产量1.68万吨，环比0.09%，同比50.36% [8] 需求 - PVC样本下游开工39.21%，环比 - 17.90%，同比 - 0.16% [8] 库存、价差 - PVC工厂库存38.36万吨，环比28.04%，同比0.02%，社会库存55.7万吨，环比3.59%，同比15.06% [8] - 基差 - 95，月差 - 318 [8] 价格、成本、利润 - PVC周度均价：电石法4640元/吨，环比 - 2.11%，乙烯法4900元/吨，环比 - 2% [8] - 电石法成本5493元/吨，利润 - 538元/吨，乙烯法成本5127元/吨，利润 - 487元/吨；氯碱综合利润 - 176元/吨 [8]

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 能源化工周报—PX、PTA、乙二醇、 短纤 2025年10月12日 研究员：兰雪 交易咨询：Z0018543 审核：唐韵 Z0002422 基本面要点： 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货 3 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何 保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考， 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出 的任何投 资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 目录 1 供给 2 需求 3 库存、价差 4 价格、成本、利润 • 价格：PTA现货 元/吨，乙二醇 元/吨，短纤 元/吨。 6,365 4450 4070 • 供给：PTA开工率 %，环比 ，同比 。乙二醇开工率 %，环比 ，同比 。短纤开工率 %， 环比 ，同比 。 74.9 -2.85% -8.88% 74.87 1.88% 9.40% 94.3 -1.15% 12.00% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场BMD毛棕榈油期货高位回调，受库存超预期但出口数据增长影响，关注4500 - 4550令吉区间表现，印尼B50政策炒作未结束；国内市场连棕受马棕拖累，有跌破40日均线回补缺口压力，消费需求随气温下降减弱，保持近强远弱观点 [3] - 豆油国庆后贸易商补库结束需求转淡，四季度大豆进口量预计2800 - 2900万吨，工厂开机率高，连豆油1月合约在8400元附近受压，预计围绕8300元震荡后可能回到8000元 [4] - 豆粕豆菜粕价差理论修复，但连粕缺乏持续驱动力，短期在2900 - 2950元/吨区间运行，市场供需两弱，现货价格预计在2900 - 3100元/吨区间运行 [18] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5为210元/吨，涨18；Y - P 01为 - 1238元/吨，跌150等多组月间及品种间价差数据 [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01合约9438元/吨，跌1.38%；BMD棕榈油主力4580林吉特/吨，跌0.24%等期现价格及涨跌幅数据 [8] 豆油期现日度价格 - 豆油01合约8302元/吨，跌0.58%；CBOT豆油主力50.97美分/磅，跌0.72%等期现价格及涨跌幅数据 [14] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价2922元，跌17，跌0.58%；菜粕01收盘价2391元，跌44，跌1.81%等期货价格及涨跌情况 [19] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差184，跌6；RM01 - 05价差101，跌3等豆菜粕价差数据 [20][22] 国际大豆对盘压榨利润 - 展示美湾CNF对盘压榨利润、巴西CNF对盘压榨利润及中国从海外进口菜籽对盘压榨利润相关数据走势 [31]