报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 月初银行考核过后资金面趋于宽松，央行综合运用多种中短期流动性管理工具，引导年中流动性维持合理充裕状态 [5] - 当前国内因素对股指的驱动力度不强，基本面表现偏弱，政策相对真空，海外变量主导股指短期波动，短期中美经贸现积极信号，预计权益市场将受提振，股指短期预计偏强运行，但需警惕中美关税信号反复，谨慎追涨 [7] 根据相关目录分别进行总结 货币市场 - DRO01收盘价1.38，较前值变动-3.50bp；DR007收盘价1.51，较前值变动-1.97bp；GC001收盘价1.43，较前值变动-2.00bp；GC007收盘价1.55，较前值变动-1.00bp；SHBOR 3M收盘价1.65，较前值变动-0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动-10.00bp [4] - 1年期国债收盘价1.41，较前值无变动；5年期国债收盘价1.50，较前值变动0.45bp；10年期国债收盘价1.66，较前值变动0.25bp；10年期美债收盘价4.51，较前值变动11.00bp [4] - 央行昨日开展1738亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量、中标量均为1738亿元，当日无逆回购到期，单日净投放1738亿元 [4] - 本周央行公开市场将有9309亿元逆回购到期，周二至周五分别到期4545亿元、2149亿元、1265亿元、1350亿元 [5] 股票市场 - 沪深300收盘价3885，较前一日上涨0.29%；上证50收盘价2687，较前一日下跌0.08%；中证500收盘价5806，较前一日上涨0.76%；中证1000收盘价6219，较前一日上涨1.07% [6] - IF当月收盘价3868，较前一日上涨0.3%；IH当月收盘价2677，较前一日上涨0.1%；IC当月收盘价5766，较前一日上涨0.7%；IM当月收盘价6168，较前一日上涨1.1% [6] - IF成交量88193，较前一日增加37.8；IF持仓量242722，较前一日增加6.7；IH成交量44361，较前一日增加27.2；IH持仓量84420，较前一日增加7.6；IC成交量76382，较前一日增加42.4；IC持仓量220628，较前一日增加6.1；IM成交量172233，较前一日增加27.4；IM持仓量324544，较前一日增加3.2 [6] - 沪深两市成交额12864亿，较前一交易日放量1344亿，行业板块大部分上涨，化学制药、生物制品等板块涨幅居前，铁路公路、贵金属板块下跌 [6] 期货升贴水情况 - IF升贴水当月合约14.90%，下月合约12.78%，当季合约0.02%，下季合约5.61% [8] - IH升贴水当月合约12.63%，下月合约14.22%，当季合约6.05%，下季合约3.11% [8] - IC升贴水当月合约22.44%，下月合约17.68%，当季合约13.63%，下季合约11.25% [8] - IM升贴水当月合约27.30%，下月合约21.42%，当季合约17.63%，下季合约14.71% [8] 通胀和外贸数据 - 5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%；PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点 [7] - 中国5月出口（以美元计价）同比增长4.8%，前值增长8.1%；进口下降3.4%，前值降0.2%；贸易顺差1032.2亿美元，前值贸易顺差961.8亿美元 [7] - 关税政策对出口产生结构性影响，对美直接出口下行，对非美国家出口因“转口贸易”同比显著增长，对冲部分对美直接贸易影响 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆短期内缺乏明确驱动因素，预计在5200 - 5500元/吨区间震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2025年6月9日，SP2601期货价格5296，日环比1.07%；SP2507期货价格5280，日环比0%；SP2509期货价格5290，日环比1.26% [1] - 针叶浆银星现货价6150，周环比0%，月环比0%；针织我针现货价5350，周环比0%；阔叶浆金鱼现货价4120，周环比0% [1] - 智利银星外盘报价740美元/吨，进口成本6046元/吨，均与上期持平；智利明星外盘报价560美元/吨，进口成本4587元/吨，均与上期持平；智利金星外盘报价620美元/吨，进口成本5073元/吨，均与上期持平 [1] 纸浆基本面数据 - 供给方面，2025年4月针叶浆进口量75.8万吨，月环比 - 5.01%；阔叶浆进口量119.9万吨，月环比 - 18.44%；2025年4月往中国纸浆发运量1353万吨，月环比 - 30.80% [1] - 2025年6月5日阔叶浆国产量20万吨，化机浆产量19.8万吨 [1] - 库存方面，2025年5月29日纸浆港口库存216.1万吨，较上期累库0.4万吨，环比上涨0.2%；交割库库存25.20万吨 [1] - 需求方面，2025年6月5日双胶纸产量20.40万吨，铜版纸产量7.60万吨，生活用纸产量27.70万吨，白卡纸产量30.10万吨 [1] 纸浆估值数据 - 2025年6月9日，俄针基差70，分位数水平0.829；银星基差870，分位数水平0.975 [1] - 2025年6月9日，针叶浆银星进口利润104，分位数水平0.78；阔叶浆金鱼进口利润 - 467，分位数水平0.207 [1] 各端情况 - 供给端，智利Arauco公司6月针叶浆银星面价740美元/吨持平，阔叶6月无数量供应，7月部分恢复且数量有限，本色浆金星620美元/吨持平；2025年4月M20针叶浆发运至中国出货量同比 - 2.9%，阔叶浆发运至中国出货量同比 + 26.7% [1] - 需求端，文化用纸和白卡纸厂商发布涨价函但落实差，下游纸厂刚需采购，白卡纸产量略有上涨，其余纸种产量平稳 [1] - 库存端，截至2025年5月29日，中国纸浆主流港口样本库存量216.1万吨，较上期累库0.4万吨，环比上涨0.2%，整体数量变动不大，呈小幅累库走势 [1]

行情回顾 - 上证50收盘价2688.8504，跌幅0.12%，成交额520.03亿元，成交量29.85亿；沪深300收盘价3873.9841，跌幅0.09%，成交额2020.35亿元，成交量110.99亿；中证1000收盘价6152.8446，跌幅0.23%，成交额2403.63亿元，成交量178.34亿 [4] - 前一交易日，上证指数涨0.04%报3385.36点，深证成指跌0.19%，创业板指跌0.45%，北证50跌0.53%，科创50跌0.48%，中证A500跌0.1%，A股成交1.18万亿，上日为1.32万亿 [8] 中金所股指期权成交情况 - 上证50期权成交量1.53万张，认购期权成交量1.01万张，认沽期权成交量0.52万张，日成交PCR为0.51，期权持仓量6.76万张，认购期权持仓量4.19万张，认沽期权持仓量2.57万张，持仓PCR为0.61 [4] - 沪深300期权成交量4.13万张，认购期权成交量2.67万张，认沽期权成交量1.47万张，日成交PCR为0.55，期权持仓量17.94万张，认购期权持仓量10.73万张，认沽期权持仓量7.21万张，持仓PCR为0.67 [4] - 中证1000期权成交量11.63万张，认购期权成交量5.87万张，认沽期权成交量5.76万张，日成交PCR为0.98，期权持仓量27.37万张，认购期权持仓量13.81万张，认沽期权持仓量13.56万张，持仓PCR为0.98 [4] 波动率分析 - 报告展示了上证50、沪深300、中证1000的历史波动率链和下月平值隐波波动率微笑曲线 [8][9][10]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 短期中美关系回暖预期驱动美豆反弹，巴西贴水有所反弹带动进口成本抬升，但美豆种植天气目前无明显异常，国内买船不断推进，盘面暂时缺乏大幅上行动力，预期走势偏震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 6月6日43%豆粕现货基差方面，大连、日照为 -50 - -170，涨跌 -12；天津为 -90，涨8；张家港为 -110，跌52；东莞为 -190，跌32；湛江为 -130，跌22；防城为 -140，跌42 [4] - 6月6日菜粕现货基差广东为 -178，跌41 [4] 价差数据 - 6月6日现货价差（广东）豆粕 - 菜粕为402，盘面价差（主力）为390 [5] 升贴水与汇率数据 - 美元兑人民币汇率为7.1847，巴西大豆CNF升贴水为132.00美分/蒲，涨跌10 [5] 盘面榨利与毛利数据 - 巴西盘面榨利为175元/吨 [5] 库存数据 - 截至上周国内大豆库存继续累积，处于同期偏高水平；豆粕继续累库，但目前库存仍处于低位，预期6月份豆粕加速累库 [6] 开机和压榨情况 - 国内5、6、7月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上，目前买船进度6月94.4%，7月80.6%，8月33.8% [5][6] 供需情况 - 供应端美豆种植进度偏快，未来两周天气预期利于大豆早期生长 [6] - 需求端生猪供应在9月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比提高，下游成交放量提货转好 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内大宗商品探底回升，小幅反弹，工业品探底回升，农产品小幅震荡，主因包括黑色系供给端减产消息扰动、地缘政治因素使国际油价回升、关税战缓和带动基本金属上涨[4] - 海外方面，美国5月ISM制造业PMI指数不及预期和前值，凸显行业整体动能持续弱化；5月新增非农就业高于预期，失业率与预期持平，就业市场稳健，美联储大概率6月保持现有利率水平不变，基准情形下4季度或开启降息，全年降息1 - 2次，幅度可能超25bp；当地时间6月5日，欧洲央行将三大关键利率下调25个基点，市场对其今年继续降息预期升温[4] - 国内方面，5月财新制造业PMI较4月下降，服务业PMI上升，中美关税边际缓和或改善进出口形势，但关税政策不确定性仍可能产生扰动；业内认为货币政策在“适度宽松”方向还有发力空间，市场情绪改善，商品市场或企稳；6月3日工信部部署AI赋能新型工业化，有望推动制造业智能化转型等[4][23] 根据相关目录分别进行总结 海外形势分析 ISM PMI - 美国5月ISM制造业PMI指数为48.5，不及预期和前值，订单量连续四个月萎缩，进口指数创2009年以来新低，出口指数创五年新低，物价支付指数仍高企，5月该指数连续第三个月萎缩，创2023年11月以来新低[4] 非农就业与失业率 - 美国5月新增非农就业13.9万人，高于预期；5月失业率4.2%，与预期持平，就业市场依旧稳健，美联储大概率6月FOMC会议保持现有利率水平不变，基准情形下4季度或开启降息，全年降息1 - 2次，降息幅度可能超过25bp[4][10] 欧洲通胀与利率 - 欧洲5月CPI为1.9%，当地时间6月5日，欧洲央行将三大关键利率下调25个基点，符合市场预期，因欧洲央行对通胀率指引下调，市场对今年欧洲央行继续降息预期升温；预计2025 - 2027年欧元区GDP和CPI有相应变化[4][13][16] 国内形势分析 5月PMI数据 - 中国5月财新制造业PMI 48.3，较4月前值下降2.1个百分点，为2024年10月来首次跌至临界点以下；5月财新服务业PMI录得51.1，较4月上升0.4个百分点[4][20] 货币政策相关 - 业内认为货币政策在“适度宽松”方向还有发力空间，中国人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性合理充裕[4] 政策跟踪 - 6月3日工信部从夯实产业基础、塑造应用优势等五大方面系统部署人工智能与新型工业化融合发展路径，旨在推动制造业智能化转型，提升国际竞争力，此举或在产业、经济、国际竞争层面产生影响，但也面临技术、数据、伦理等层面挑战[23] 高频数据跟踪 开工率相关 - 6月6日PTA相关开工率数据显示，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机等开工率有不同数值；6月5日30城相关开工率有具体数据，5月相关开工率有变化及对应数值[25][30][36] 价格相关 - 6月6日部分数据显示价格同比变化情况；6月5日有30城相关价格数据及变化；还有蔬菜、猪肉、农产品批发价格200指数、水果等平均批发价数据及走势[33][36][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业板块不同品种进行趋势研判并给出逻辑观点及策略参考，涵盖宏观金融、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等行业，各品种受国内外经济、政策、供需等因素影响呈现不同走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指短期受海外变量主导，预计偏强震荡，需警惕中美关税信号反复，谨慎追涨 [1] - 国债受资产荒和弱经济利好，但央行提示利率风险压制上涨空间，呈震荡走势 [1] - 黄金短期或偏强运行，中长期上涨逻辑坚实 [1] - 白银技术突破，料延续偏强运行，需警惕冲高回落风险 [1] 有色金属 - 铜价因中美元首通话偏强运行，但电铜供应充足，上行空间受限，呈震荡走势 [1] - 铝价受低库存支撑，但宏观情绪反复且下游需求转淡，或震荡偏弱运行 [1] - 氧化铝现货价格走高，期货贴水，冶炼端产量提升致期货价格下滑，呈震荡走势 [1] - 镍价区间震荡运行，中长期一级镍过剩有压制，需关注库存及宏观政策变动 [1] - 不锈钢期货短期跟随宏观震荡，中长期供给压力仍存，操作建议短线为主，关注政策及钢厂排产 [1] - 锡矿供应矛盾短期加剧，短期锡价高位震荡 [1] - 工业硅西北供给高位，西南复产，需求低位且无改善，库存压力大 [1] - 多晶硅下游排产下降，期货升水现货、仓单增加，看空 [1] - 碳酸锂矿端价格下降且未减产，下游库存高位采购不积极，看空 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷现货处于淡旺季切换窗口期，成本松动、供需宽松，暂无向上驱动，呈震荡走势 [1] - 铁矿石铁水见顶预期，6月供给有增量，需关注钢材压力 [1] - 锰硅短期供需平衡，合金厂减产但仓单压力重 [1] - 硅铁成本受动力煤拖累，但产区减产力度大，供需偏紧 [1] - 玻璃供需双弱，梅雨季节需求向弱，价格偏弱 [1] - 纯碱直接需求尚可但终端需求弱，中期供给过剩，价格承压，呈震荡走势 [1] - 焦煤焦炭现货走弱，盘面反弹修复贴水，焦煤可继续做空配，焦炭同步下跌 [1] 农产品 - 棕榈油盘面偏强，但产地库存压力大难有趋势上涨行情，建议观望 [1] - 豆油呈偏弱基本面和其他油脂波动博弈的震荡走势 [1] - 菜油中加谈判预期受阻，关键利空不足，需警惕盘面反弹 [1] - 国内棉价预计震荡偏弱，需关注美国经济及中美关税战走向和国内棉纺库存情况 [1] - 巴西2025/26年度甘蔗产量下滑但糖产量创纪录，原油走势或影响产糖量 [1] - 玉米中期供需趋紧，维持震荡偏强，可逢低做多，但涨幅受替代谷物价格限制 [1] - 美豆盘面缺乏大幅上行动力，预期走势偏震荡 [1] - 纸浆需求清淡但下方空间有限，建议观望 [1] - 原木供应宽松、需求清淡，缺乏利好，建议空单持有或反弹做空 [1] - 生猪期货整体平稳，存栏宽裕预期明显，贴水现货较多 [1] - 原油和燃料油受中美通话、地缘局势和夏季消费旺季支撑，看多 [1] 能源化工 - 沥青受成本端拖累、库存回归常态、需求缓慢回暖，呈震荡走势 [1] - 沪胶期现价差回归、成本支撑走弱、库存下降，呈震荡走势 [1] - BR橡胶短期内基本面宽松，价格维持震荡运行，中长期关注丁二烯检修及需求改善 [1] - PTA实际产量创新高，某大型工厂销售困难，仓单注销销售接受度低，看空 [1] - 乙二醇延续去库，到港量减少，聚酯减产有冲击，某东北装置重启 [1] - 短纤成本跟随紧密，工厂有检修计划，看空 [1] - 苯乙烯装置负荷回升、库存上升、基差走弱，现货与盘面割裂 [1] - 尿素日产高位，出口需求预期提升，行情或迎来反弹周期 [1] - 甲醇内地开工高位、到港量增多进入累库通道，下游需求疲软，预计震荡偏弱 [1] - PVC检修结束叠加新装置投产，下游迎淡季，供应压力上升，盘面震荡偏弱 [1] - 烧碱短期现货强，但电价下跌叠加非铝需求差，盘面提前交易降价预期，关注氧化铝行情 [1] - LPG价格走势偏弱，需求淡季打压，预计短期内震荡偏弱运行 [1] 其他 - 集运欧线短期受降价影响，挺价时间点做空谨慎，旺季合约可轻仓试多，关注套利机会 [1]

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | 瓶片短纤数据日报 | | | | 国贸期货研究院 | 技资咨询号 Z0017251 2025/6/9 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 能源化工研究中心 陈胜 | 从业资格号: | | | | | | F3066728 | | 指标 | 2025/6/5 | 2025/6/6 | 变动值 | | | PTA现货价格 | 4845 | 4895 | 50. 00 | | | | | | | 现货资讯: | | MEG内盘价格 | 4425 | 4408 | (17.00) | 短纤:涤纶短纤涨26至6394。现货市场:涤纶 | | PTA收盘价 | 4644 | 4652 | 8.00 | 短纤生产企业价格僵持运行,贸易商价格稳中有 | | MEG收盘价 | 4283 | 4261 | (22.00) | 涨,下游按需采购,场内成交一般。 | | | | | | 1.56dtex*38mm半光本白(1.4D)涤纶短纤华东市 | | 1.4D直纺涤短 | 6575 | 6600 | 25.00 | 场价格在6330 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【黑色金属周报】 国贸期货 黑色金属研究中心 2025-06-09 张宝慧 从业资格证号：F0286636 投资咨询证号：Z0010820 董子勖 从业资格证号：F03094002 投资咨询证号：Z0020036 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 薛夏泽 从业资格证号：F03117750 目录 01 螺纹钢 险 资 偏 好 略 回 暖 ， 产 业 弱 叙 事 暂 无 根 本 性 改 变 板 块 淡 季 压 力 仍 在 ， 焦 煤 期 货 低 位 大 幅 反 弹 02 焦煤焦炭 03 铁矿石 结 构 性 矛 盾 并 未 影 响 基 本 面 的 边 际 走 弱 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 螺纹钢 螺纹钢：险资偏好略回暖，产业弱叙事暂无根本性改变 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏空 | 铁水日均产量继续小跌，幅度很平缓，主要原因还是在于长 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆短期内缺乏明确驱动因素,预计低位震荡 [1] 报告各部分总结 纸浆价格数据 - 2025年6月6日,期货价格SP2601为5240,日环比-0.04%,周环比-2.13%;SP2507为5280,日环比0.00%,周环比-3.86%;SP2509为5224,日环比-0.08%,周环比-2.46% [1] - 2025年6月6日,现货价针叶浆银星为6150,周环比-0.81%;针叶浆俄针为5350,周环比-0.93%;阔叶浆金鱼为4120,周环比-0.72% [1] - 外盘报价方面,2025年智利银星740美元、智利明星560美元、智利金星620美元,月环比均为0.00%;进口成本方面,智利银星6046元、智利明星4587元、智利金星5073元,月环比均为0.00% [1] 纸浆基本面数据 - 供给方面,2025年4月针叶浆进口量75.8万吨,月环比-5.01%;阔叶浆进口量119.9万吨,月环比-18.44%;2025年3月往中国纸浆发运量1813万吨,月环比20.70% [1] - 国产量方面,2025年6月5日阔叶浆国产量20万吨,化机浆国产量19.8万吨 [1] - 库存方面,2025年5月29日纸浆港口库存216.1万吨,交割库库存25.20万吨 [1] - 需求方面,2025年5月29日双胶纸产量20.40万吨、铜版纸产量7.60万吨、生活用纸产量27.70万吨、白卡纸产量30.10万吨 [1] 纸浆估值数据 - 2025年6月6日,俄针基差70,分位数水平0.828;银星基差870,分位数水平0.975 [1] - 2025年6月6日,进口利润方面,针叶浆银星104,分位数水平0.78;阔叶浆金鱼-467,分位数水平0.207 [1] 供需及库存情况 - 供给端,智利Arauco公司2025年6月针叶浆银星面价持平,阔叶6月无数量供应,7月部分恢复;2025年4月M20针叶浆发运中国出货量同比-2.9%,阔叶浆发运中国出货量同比+26.7% [1] - 需求端,文化用纸和白卡纸厂商涨价函落实差,下游纸厂刚需采购,白卡纸产量略涨,其余纸种产量平稳 [1] - 库存端,截至2025年5月29日,中国纸浆主流港口样本库存216.1万吨,较上期累库0.4万吨,环比上涨0.2%,呈小幅累库走势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 月初银行考核过后资金面趋于宽松，央行运用多种工具引导年中流动性维持合理充裕状态 [5] - 当前国内因素对股指驱动力度不强，基本面表现偏弱、政策相对真空，海外变量主导股指短期波动，短期中美经贸现积极信号，预计权益市场受提振，股指短期偏强运行，但需警惕中美关税信号反复，谨慎追涨 [7] 根据相关目录分别进行总结 资金市场 - DRO01收盘价1.41，较前值变动 -0.10bp；DR007收盘价1.55，较前值变动 -0.41bp；GC001收盘价1.45，较前值变动4.50bp；GC007收盘价1.56，较前值变动0.00bp；SHBOR 3M收盘价1.65，较前值变动 -0.10bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动 -10.00bp；1年期国债收盘价1.44，较前值变动 -1.75bp；5年期国债收盘价1.52，较前值变动 -0.85bp；10年期国债收盘价1.68，较前值变动0.40bp；10年期美债收盘价4.40，较前值变动3.00bp [4] - 上周央行公开市场开展9309亿元逆回购操作，16026亿元逆回购到期，全口径净回笼6717亿元 [4] - 本周央行公开市场将有9309亿元逆回购到期，周一至周五分别到期0亿元、4545亿元、2149亿元、1265亿元、1350亿元 [5] 股票市场 - 沪深300收盘价3874，较前一日变动 -0.09%；上证50收盘价2689，较前一日变动 -0.12%；中证500收盘价5762，较前一日变动 -0.14%；中证1000收盘价6153，较前一日变动 -0.23%；IF当月收盘价3855，较前一日变动0.1%；IH当月收盘价2674，较前一日变动0.0%；IC当月收盘价5725，较前一日变动0.0%；IM当月收盘价6100，较前一日变动0.0% [6] - IF成交量64010，较前一日变动 -8.3%；IF持仓量227571，较前一日变动 -1.7%；IH成交量34884，较前一日变动 -8.4%；IH持仓量78444，较前一日变动 -3.6%；IC成交量53635，较前一日变动 -17.5%；IC持仓量207892，较前一日变动 -1.8%；IM成交量135171，较前一日变动 -25.1%；IM持仓量314603，较前一日变动 -4.5% [6] - 上周沪深300上涨0.88%至3874；上证50上涨0.38%至2688.9；中证500上涨1.6%至5762.1；中证1000上涨2.1%至6152.8 [6] - 申万一级行业指数中，上周通信（5.3%）、有色金属（3.7%）、电子（3.6%）、综合（2.9%）、计算机（2.8%）领涨，家用电器（ -1.8%）、食品饮料（ -1.1%）、交通运输（ -0.5%）、钢铁（ -0.2%）、公用事业（ -0.1%）领跌 [6] - 6月5日晚中美高层领导人电话通话讨论贸易政策，双方态度积极，明确遵守日内瓦共识意愿，未来将尽快进行新一轮会谈，美方强调中美合作重要性并表示奉行一个中国政策 [7] - 5月制造业PMI较4月回升0.5个百分点至49.5%，主要因出口及生产活动在5月中美关税降级后回补，但整体仍弱于季节性；非制造业商务活动指数较4月回落0.1个百分点至50.3% [7] 期货升贴水情况 |项目|当月合约|下月合约|当季合约|下季合约| |----|----|----|----|----| |IF升贴水|14.59%|13.19%|0.02%|6.22%| |IH升贴水|17.25%|15.63%|6.91%|3.74%| |IC升贴水|19.36%|16.96%|13.95%|11.57%| |IM升贴水|26.02%|21.75%|17.97%|15.04%| [8]