国泰君安期货·能源化工 燃料油、低硫燃料油周度报告 国泰君安期货研究所·梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 日期：2025年10月26日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 本周观点总结 01 供应 02 需求 03 库存 04 价格及价差 05 炼厂开工 全球炼厂检修 国内炼厂产量与商品量 国内外燃料油需求数据 全球燃料油现货库存 亚太区域现货FOB价格 欧洲区域现货FOB价格 美国地区燃料油现货价格 纸货与衍生品价格 燃料油现货价差 全球燃料油裂解价差 全球燃料油纸货月差 进出口 06 国内燃料油进出口数据 全球高硫燃料油进出口数据 全球低硫燃料油进出口数据 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 本周燃料油、低硫燃料油观点：价格大幅反弹，FU强势明显 观点 本周燃料油价格大幅反弹，价格逐步脱离前期的低价区间。高硫方面，美国再次发布针对俄罗斯的制裁，由于这次制裁将两家全俄罗斯最大 的石油公司纳入制裁名单，市场开始计价俄罗斯燃料油出口继续 ...

国泰君安期货·能源化工 尿素周度报告 国泰君安期货研究所 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 日期：2025年10月26日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 资料来源：钢联，隆众资讯，国泰君安期货研究 本周尿素观点：震荡运行，上方空间收窄 | 供应 | • | 本周(20251016-1022)，中国尿素生产企业产量：127.79万吨，较上期跌4.26万吨，环比跌3.23%。周期内新增2家企业装置停车，3家停车装置恢复生产，同 | | --- | --- | --- | | | | 时延续上周期的装置变化，本周产量小幅下跌。下周，中国尿素周产量预计133万吨附近，较本期小幅增加。下个周期暂无企业装置计划停车，4-5家停 | | | | 车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，延续上周期的变化，预期下个周期产量增加的概率较大。（隆众资讯） | | 需求 | • • | 内需方面，内需持续偏弱。北方地区农业追肥需求基本结束，在今年农业需求总量有需求前置的背景下，追肥需求的同比增速出现明显下滑。此外，复 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国庆假期后外围消息频繁，市场对国际关系判断易极端化且随消息在两极游走冲击市场情绪，当前市场对利率等慢变量预期充分但对国际关系快变量反应过度，波动或持续；本周我国三季度GDP同比增长4.8%符合预期，各宽基指数周线涨幅接近，双创板块大幅反弹；本周各品种基差波动减小，贴水整体收窄，期限结构近月合约下移，可保持分散对冲 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货基差情况 - 展示IF、IH、IC、IM各合约上周基差、本周基差、基差变动和指增年化收益情况，指增年化收益计算时期货保证金率按20%、现金理财收益率按2%计算 [2] - 本周各品种基差波动减小，整体较上周贴水收窄，截止本周五IF、IC、IM年化贴水分别收敛至2.6%、8.9%和11.4%附近，期限结构上近月合约有所下移但整体较上周变化不大，可保持分散对冲 [5] - 给出考虑分红后各合约收盘价、基差、预期总分红点数和年化升贴水幅度数据 [6] 对冲盈亏 - 展示IF、IH、IC、IM各合约上周和本周的对冲盈亏情况 [13] - 给出IF、IH、IC、IM 60交易日累计对冲盈亏图 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国庆假期后外围消息频繁，市场对国际关系判断易极端，对快变量反应过度致波动或持续；我国三季度GDP同比增4.8%符合预期，工业生产回升但居民消费等形成拖累；二十届四中全会召开及地方国有“三资”管理深化助力市场情绪；A股成交缩量融资余额回升，各指数周线涨幅接近，双创板块反弹；本周各品种基差波动减小贴水收窄，期限结构变化不大可分散对冲；模型预测下周IH、IF、IC、IM基差运动方向分别为走弱、走强、走弱、走弱 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 本周回顾 - 市场对国际关系判断易极端，随消息面在两极游走冲击市场情绪，如本周美国缓和信号致黄金跳水，中美经贸磋商敲定带动港股和A股反弹 [2] - 我国三季度GDP同比增长4.8%符合预期，工业生产回升、产能利用率好转，但居民消费、房地产、固定资产投资形成拖累 [2] - 二十届四中全会召开提出“十五五”目标，公报公布后各宽基指数跳空上涨，地方国有“三资”管理深化助力市场情绪 [2] - A股成交缩量至不足单日2万亿，融资余额上升，各指数周线涨幅接近，上证指数涨2.9%重返3900点，沪深300、中证500、1000、2000周线涨幅在3%-4%，双创板块大幅反弹 [2] - 本周各品种基差波动减小，贴水整体较上周收窄，截止周五IF、IC、IM年化贴水分别收敛至2.6%、8.9%和11.4%附近，期限结构近月合约下移，整体变化不大可分散对冲 [2] 本周预测结论 - 本周模型预测下周IH、IF、IC、IM基差运动方向分别为走弱、走强、走弱、走弱 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黄金 - 沪金主力收盘价2025年10月24日为114.00元/克，较前一交易日跌4.18元/克 [1] - COMEX黄金主力收盘价2025年10月24日为 -201.10美元/盎司，较前一交易日有较大变化 [1] - 伦敦黄金现货价格2025年10月24日为4134.73美元/盎司 [1] - 国内基差（黄金T+D - 主力合约）2025年10月24日为 -935.96元/克 [1] - 海外基差（LBMA黄金现货 - COMEX AU01）2025年10月24日为0.55美元/盎司 [1] 白银 - 沪银主力收盘价2025年10月24日为 -135元/千克，较前一交易日跌917元/千克 [1] - COMEX白银主力收盘价2025年10月24日为0.47美元/盎司 [1] - 伦敦白银现货价格2025年10月24日为 -3.91美元/盎司 [1] - 国内基差（AG(T+D) - 主力合约）2025年10月24日为 -7元/克 [1] - 海外基差（LBMA白银现货 - COMEX AG01）2025年10月24日为0.46美元/盎司 [1] 铜 - 沪铜主力合约收盘价2025年10月24日为87720元/吨，较前一交易日涨3330元/吨 [1] - LME铜3M收盘价（15:00）2025年10月24日为10937.50美元/吨 [1] - 沪铜月间价差（CU00 - CU01）2025年10月24日为 -20元/吨 [1] - LME铜0 - 3升贴水2025年10月24日为59.54美元/吨 [1] - 沪铜仓单库存2025年10月24日为2602吨，较前一交易日减977吨 [1] - 铜现货进口盈亏2025年10月24日为 -773.41元/吨 [1] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价2025年10月24日为21225元/吨，较前一交易日涨60元/吨 [1] - 氧化铝主力合约收盘价2025年10月24日为 -121元/吨 [1] - LME铝3M收盘价（15:00）2025年10月24日为97.50美元/吨 [1] - 沪铝月间价差（AL00 - AL01）2025年10月24日为 -20元/吨 [1] - 沪铝仓单库存2025年10月24日为 -3975吨，较前一交易日减7770吨 [1] - 电解铝现货进口盈亏2025年10月24日为 -2169.90元/吨 [1] 锌 - 沪锌主力合约收盘价2025年10月24日为22355元/吨，较前一交易日涨540元/吨 [1] - LME锌3M收盘价（15:00）2025年10月24日为3027美元/吨 [1] - 沪锌月间价差（ZN00 - ZN01）2025年10月24日为5元/吨 [1] - LME锌0 - 3升贴水2025年10月24日为193.12美元/吨 [1] - 沪锌仓单库存2025年10月24日为0吨，较前一交易日减1788吨 [1] - 精炼锌现货进口盈亏2025年10月24日为 -5664.34元/吨 [1] 铅 - 沪铅主力合约收盘价2025年10月24日为17595元/吨，较前一交易日涨450元/吨 [1] - LME铅3M收盘价（15:00）2025年10月24日为2016.50美元/吨 [1] - 沪铅月间价差（PB00 - PB01）2025年10月24日为55元/吨 [1] - LME铅0 - 3升贴水2025年10月24日为11.17美元/吨 [1] - 沪铅仓单库存2025年10月24日为23734吨，较前一交易日无变化 [1] - 精炼铅现货进口盈亏2025年10月24日为277.62元/吨 [1] 镍和不锈钢 - 沪镍主力合约收盘价2025年10月24日为122150元/吨，较前一交易日涨990元/吨 [1] - 不锈钢主力合约收盘价2025年10月24日为12810元/吨 [1] - LME镍3M收盘价（15:00）2025年10月24日为125美元/吨 [1] - 沪镍月间价差（NI00 - NI01）2025年10月24日为 -120元/吨 [1] - 沪镍仓单库存2025年10月24日为26881吨，较前一交易日无变化 [1] - 精炼镍现货进口盈亏2025年10月24日为734.75元/吨 [1] 锡 - 沪锡主力合约收盘价2025年10月24日为284300元/吨，较前一交易日涨15200元/吨 [1] - LME锡3M收盘价（15:00）2025年10月24日为35810美元/吨 [1] - 沪锡月间价差（SN00 - SN01）2025年10月24日为 -70元/吨 [1] - LME锡0 - 3升贴水2025年10月24日为282 [1] - 沪锡仓单库存2025年10月24日为 -182吨，较前一交易日减1444吨 [1] - 精炼锡现货进口盈亏2025年10月24日为 -1192.22元/吨 [1]

Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 全球电动车需求月报 ——现实需求较强，预期存在压力 张再宇 高级分析师 投资咨询从业资格号：Z0021479 2025年10月24日 核心数据与结论-中国市场 键。 资料来源：同花顺iFind，Marklines，国泰君安期货研究 2 Special report on Guotai Junan Futures 资料来源 iFind ，Marklines 国泰君安期货研究 ： 同花顺 ➢ 总量：中国电车内需1-9月累计946万辆，累计同比+28%，累计+207万辆。9月中国电车内需138万辆，同/环比+17%/+18%，2024年 同期环比+19%。9月内需渗透率54%，累计渗透率49%；中国电车出口1-9月累计173万辆，累计同比+86%，累计+80万辆。9月中国电 车出口22万辆，同/环比+100%/-1%，2024年同期环比+1%。9月出口渗透率34%，累计渗透率35%。从周度来看，10月边际符合预期。 目前，汽车和电车库存分别为1.3和0.6个月，边际有所下移。 ➢ 结构性市 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2025年10月24日期货主力合约行情走势，股指期货、黄金、铜、铝、碳酸锂、燃料油、天然橡胶期货将偏强震荡，原油期货将震荡偏强，十年期和三十年期国债期货大概率宽幅震荡，白银、热卷期货大概率震荡整理，氧化铝、螺纹钢、玻璃、纯碱期货将偏弱震荡[2][3][4][5][7] 各目录总结 宏观资讯和交易提示 - 二十届四中全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，2035年要实现经济实力等大幅跃升[8] - 国务院副总理何立峰10月24 - 27日赴马来西亚与美方进行经贸磋商[8] - 安世中国驳斥荷兰安世管理层不实言论，荷兰安世通知零部件制造商或无法保证交货[8] - 欧盟制裁中国企业，商务部敦促欧方停止并将维护中方权益[9] - 国资委召开央企“十五五”规划座谈会，强调产业导向和结构调整[9] - 网络安全法修正草案拟增加人工智能安全与发展框架性规定[9] - 生态环境法典草案将二审，落实过罚相当原则[9] - 前三季度全社会用电量7.77万亿千瓦时，同比增4.6%，呈逐季回升态势[9] - 普京称美新制裁对俄经济无重大影响，主张对话[10] - 特朗普政府或为量子计算产业提供财政支持[10] - 9月美国成屋销售因贷款利率和房价因素小幅上升[10] 商品期货相关信息 - 10月23日国际贵金属期货普涨，COMEX黄金涨1.91%，白银涨2.03%，因美俄关系和财政政策因素[10] - 10月23日美油和布伦特原油主力合约分别涨5.56%和5.38%，因制裁和库存因素[11] - 欧美制裁或重塑能源贸易流向，欧佩克准备弥补短缺[12] - 10月23日伦敦基本金属多数上涨，伦铝因减产升至年内新高[12] - 9月人民币全球支付占比3.17%，位列全球第五[12] - 10月23日在岸和离岸人民币对美元上涨，美元指数微涨，非美货币多数下跌[13][14] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 10月23日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约先抑后扬，小幅震荡上行，大盘尾盘转暖，三大指数收涨，外资看好中国股市[13][14][15][16] - 预期10月24日期指偏强震荡，10月IF、IC、IM主力合约大概率偏弱宽幅震荡，IH主力合约大概率宽幅震荡[18] 国债期货 - 10月23日十年期和三十年期国债期货主力合约震荡下行，国债期货收盘全线下跌，央行开展逆回购操作，资金面平稳[32][33][35] - 预期10月24日十年期和三十年期国债期货主力合约大概率宽幅震荡[34][36] 黄金期货 - 10月23日黄金期货主力合约偏弱震荡下行，预期10月主力连续合约震荡偏强并创新高，24日主力合约偏强震荡[39] 白银期货 - 10月23日白银期货主力合约小幅震荡上行，预期10月主力连续合约偏强宽幅震荡并创新高，24日主力合约震荡整理[45][46] 铜期货 - 10月23日铜期货主力合约震荡上行，预期10月主力连续合约偏强宽幅震荡，24日主力合约偏强震荡[48] 铝期货 - 10月23日铝期货主力合约小幅震荡上行，预期10月主力连续合约偏强宽幅震荡，24日主力合约偏强震荡[54] 氧化铝期货 - 10月23日氧化铝期货主力合约小幅震荡上行，预期10月主力连续合约偏弱宽幅震荡，24日主力合约偏弱震荡[58] 碳酸锂期货 - 10月23日碳酸锂期货主力合约偏强震荡上行，预期10月主力连续合约偏强宽幅震荡，24日主力合约偏强震荡[64] 螺纹钢期货 - 10月23日螺纹钢期货主力合约小幅偏强震荡，预期10月主力连续合约宽幅震荡，24日主力合约偏弱震荡[66] 热卷期货 - 10月23日热卷期货主力合约小幅震荡上行，预期24日主力合约震荡整理[72] 铁矿石期货 - 10月23日铁矿石期货主力合约小幅震荡上行，预期10月主力连续合约宽幅震荡，24日主力合约宽幅震荡[73] 焦煤期货 - 10月23日焦煤期货主力合约偏强震荡上行，预期10月主力连续合约偏强宽幅震荡，24日主力合约宽幅震荡[78] 玻璃期货 - 10月23日玻璃期货主力合约震荡上行，预期10月主力连续合约偏弱宽幅震荡，24日主力合约偏弱震荡[82] 纯碱期货 - 10月23日纯碱期货主力合约震荡上行，预期10月主力连续合约偏弱宽幅震荡，24日主力合约偏弱震荡[85][86] 原油期货 - 10月23日原油期货主力合约偏强震荡上行，预期10月主力连续合约震荡偏弱，24日主力合约震荡偏强[91] 燃料油期货 - 10月23日燃料油期货主力合约偏强震荡上行，预期24日主力合约偏强震荡[95] 天然橡胶期货 - 10月23日天然橡胶期货主力合约震荡上行，预期24日主力合约偏强震荡[95][96]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各品种进行分析预测，如黄金因俄乌危机缓解，白银震荡反弹，铜因情绪回暖价格上涨等，还给出各品种趋势强度及操作建议 [2][11][14] 根据相关目录分别总结 贵金属 - 黄金因俄乌危机缓解，沪金2512昨日收盘价952.56，日涨幅 -4.17%，趋势强度 -1 [2][6] - 白银震荡反弹，沪银2512昨日收盘价11404，日涨幅 -3.42%，趋势强度 -1 [2][6] 基本金属 - 铜情绪回暖价格上涨，沪铜主力合约昨日收盘价85400，日涨幅0.02%，趋势强度1 [2][11] - 锌关注LME库存，沪锌主力收盘价22345，涨幅1.57%，趋势强度0 [2][14] - 铅库存持续减少价格上涨，沪铅主力收盘价17565，涨幅2.27%，趋势强度1 [2][18] - 锡关注宏观影响，沪锡主力合约昨日收盘价281680，日涨幅0.29%，趋势强度0 [2][21] - 铝重心上移，沪铝主力合约收盘价21165，趋势强度1；氧化铝底部震荡，趋势强度0；铸造铝合金具备向上弹性，趋势强度1 [2][25] - 镍短线窄幅震荡，矛盾仍在积累，沪镍主力收盘价121380，趋势强度0；不锈钢供需难寻上行驱动，成本限制下方空间，不锈钢主力收盘价12765，趋势强度0 [2][28] 能源化工 - 碳酸锂升贴水疲弱，上方空间有限，2511合约收盘价79380，趋势强度0 [2][31] - 工业硅关注仓单注册情况，Si2511收盘价8705，趋势强度0；多晶硅关注现货成交价格，PS2511收盘价50760，趋势强度1 [2][34] - 铁矿石震荡反复，12601合约昨日收盘价777.0，涨跌幅0.39%，趋势强度0 [2][37] - 螺纹钢表需环比向好，宽幅震荡，RB2601昨日收盘价3068，涨跌幅0.59%，趋势强度0 [2][41] - 热轧卷板表需环比向好，宽幅震荡，HC2601昨日收盘价3247，涨跌幅0.81%，趋势强度0 [2][41] - 硅铁成本底部抬升，宽幅震荡，硅铁2601收盘价5574，趋势强度0；锰硅成本底部抬升，宽幅震荡，锰硅2601收盘价5818，趋势强度0 [2][46] - 焦炭预期反复，宽幅震荡，J2601昨日收盘价1768，涨跌幅3.4%，趋势强度0；焦煤预期反复，宽幅震荡，JM2601昨日收盘价1258.5，涨跌幅4.1%，趋势强度0 [2][50] - 原木震荡反复，趋势强度0 [2][52] - 对二甲苯跟随油价反弹，PXN逢高空，PX主力昨日收盘价6496，涨跌幅0.71%，趋势强度1 [2][56] - PTA多PX空PTA，单边趋势反弹，PTA主力昨日收盘价4508，涨跌幅0.58%，趋势强度1 [2][56] - MEG需求预期好转，短期有反弹，MEG主力昨日收盘价4095，涨跌幅1.09%，趋势强度1 [2][56] - 橡胶震荡运行，橡胶主力日盘收盘价15245，趋势强度0 [2][64] - 合成橡胶宏观情绪支撑，中枢上移，顺丁橡胶主力日盘收盘价11120，趋势强度0 [2][68] - 沥青原油反弹，偏强运行，BU2511昨日收盘价3351，涨跌幅0.75%，趋势强度1 [2][71] - LLDPE趋势偏弱，L2601昨日收盘价6999，涨跌幅1.23%，趋势强度0 [2][84] - PP趋势仍偏弱，PP2601昨日收盘价6691，涨跌幅1.27%，趋势强度0 [2][87] - 烧碱远月估值受压制，01合约期货价格2385，趋势强度0 [2][91] - 纸浆震荡运行，纸浆主力日盘收盘价5250，趋势强度0 [2][95] - 玻璃原片价格平稳，FG601昨日收盘价1094，涨跌幅0.46%，趋势强度0 [2][99] - 甲醇震荡运行，甲醇主力收盘价2292，趋势强度0 [2][102] - 尿素宏观支撑，短期反弹，尿素主力收盘价1638，趋势强度0 [2][107] - 苯乙烯短期跟随原油反弹，苯乙烯2512昨日收盘价6848，趋势强度0 [2][110] - 纯碱现货市场变化不大，SA2601昨日收盘价1235，涨跌幅1.23%，趋势强度0 [2][113] - LPG成本支撑显著，宏观风险仍存，PG2511昨日收盘价4356，涨跌幅0.88%，趋势强度0 [2][116] - 丙烯成本支撑，短期低位反弹，PL2601昨日收盘价6154，涨跌幅1.15%，趋势强度0 [2][117] - PVC趋势偏弱，01合约期货价格4730，趋势强度 -1 [2][124] - 燃料油继续大涨，强势将持续，FU2511昨日收盘价2856，涨跌幅1.24%，趋势强度0；低硫燃料油涨势稍弱，外盘现货高低硫价差大幅收缩，LU2511昨日收盘价3155，涨跌幅1.58%，趋势强度0 [2][127] 农产品 - 棕榈油产地去库缓慢，关注下方支撑，棕榈油主力收盘价9132，涨跌幅 -0.35%，趋势强度0 [2][155] - 豆油南美产情偏好，关注中美经贸关系，豆油主力收盘价8188，涨跌幅 -0.61%，趋势强度0 [2][155] - 豆粕市场情绪转好、美豆偏强，或反弹震荡，DCE豆粕2601收盘价2938，涨跌幅 +2.03%，趋势强度 +1 [2][161] - 豆一偏强震荡，DCE豆一2601收盘价4113，涨跌幅 +1.56%，趋势强度 +1 [2][161] - 玉米震荡运行，C2601收盘价2140，涨跌幅0.42%，趋势强度0 [2][164] - 白糖低位整理，期货主力价格5457，趋势强度0 [2][170] - 棉花新棉成本上移支撑棉花期价，CF2601收盘价13575，涨跌幅0.30%，趋势强度0 [2][175] - 鸡蛋震荡调整，鸡蛋2511收盘价2848，涨跌幅1.50%，趋势强度0 [2][180] - 生猪短期屠宰、肥标及二育情绪共振，生猪2511收盘价11515，涨跌幅55，趋势强度0 [2][182] - 花生关注现货，PK511收盘价7684，涨跌幅0.39%，趋势强度0 [2][186] 其他 - 集运指数（欧线）相对抗跌，主力2512合约收盘于1793.1点，涨幅1.07%，趋势强度1 [2][129] - 短纤成本抬升需求正反馈，短期反弹，PF - PR价差走扩，短纤2511收盘价6142，趋势强度1 [2][143] - 瓶片成本抬升，短期反弹，PF - PR价差走扩，瓶片2511收盘价5678，趋势强度1 [2][143] - 胶版印刷纸低位震荡，70g天阳现货价格4475，趋势强度0 [2][146]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地去库缓慢，关注下方支撑；豆油关注南美产情及中美经贸关系；豆粕或反弹震荡；豆一偏强震荡；玉米震荡运行；白糖低位整理；棉花新棉成本上移支撑期价；鸡蛋震荡调整；生猪短期屠宰、肥标及二育情绪共振；花生关注现货 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类（棕榈油、豆油、菜油） - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价9132元/吨，跌0.35%，夜盘收盘价9126元/吨，跌0.07% - 0.17%；豆油主力日盘收盘价8188元/吨，跌0.61%，夜盘收盘价8174元/吨；菜油主力日盘收盘价9757元/吨，跌0.78%，夜盘收盘价9704元/吨，跌0.54% [6] - 宏观及行业新闻：CBOT大豆期货收盘温和上涨，基准期约收高0.9%；BMD毛棕榈油期货开盘可能上涨；ICE加拿大油菜籽期货市场收盘上涨，基准期约收高1.00% [7][8] - 趋势强度：棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [10] 粕类（豆粕、豆一） - 基本面跟踪：DCE豆一2601日盘收盘价4113元/吨，涨63（+1.56%），夜盘收盘价4115元/吨，涨34（+0.83%）；DCE豆粕2601日盘收盘价2938元/吨，涨66（+2.03%），夜盘收盘价2939元/吨，涨23（+0.79%） [11] - 宏观及行业新闻：CBOT大豆期货收盘温和上涨，创下一个月来新高；特朗普计划与中国国家领导人举行双边会晤 [10][13] - 趋势强度：豆粕趋势强度为+1，豆一趋势强度为+1 [13] 玉米 - 基本面跟踪：锦州平仓价2130元/吨，较昨日降10元；广东蛇口价2290元/吨，较昨日降10元 [14] - 宏观及行业新闻：北方玉米散船集港价格小跌，广东蛇口散船降价，东北深加工玉米价格走低 [15] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [18] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格15.29美分/磅，同比0.16；主流现货价格5740元/吨，同比0 [20] - 宏观及行业新闻：巴西9月下半月食糖产量同比大增11%，出口下降；Conab下调25/26榨季巴西产量；中国9月进口食糖增加 [20] - 趋势强度：白糖趋势强度为0 [23] 棉花 - 基本面跟踪：CF2601日盘收盘价13575元/吨，涨0.30%，夜盘收盘价13585元/吨，涨0.07%；CY2601日盘收盘价19820元/吨，涨0.30%，夜盘收盘价19850元/吨，涨0.15% [25] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投淡，纺企接受度不高；纯棉纱市场淡季特征显现；ICE棉花期货小幅上涨 [26][27] - 趋势强度：棉花趋势强度为0 [29] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2511收盘价2848元/500千克，涨1.50%；鸡蛋2601收盘价3238元/500千克，涨2.57% [30] - 趋势强度：趋势强度为0 [30] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货价11880元/吨，同比降100元；四川现货价11700元/吨，同比涨200元；广东现货价11660元/吨，同比涨200元 [33] - 市场信息：越秀及扬翔新增交割库；9月全国饲料产量环比增3.4%，同比增5% [35] - 趋势强度：趋势强度为0 [34] 花生 - 基本面跟踪：辽宁308通货昨日价格8300元/吨，降100元；河南白沙通货昨日价格7500元/吨，降200元 [36] - 现货市场聚焦：河南部分地区花生价格平稳，吉林、辽宁地区价格偏弱，山东地区上货量不大 [37] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各品种进行分析 给出投资建议和趋势判断 如PX跟随油价反弹PXN逢高空 燃料油继续大涨强势将持续等 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯跟随油价反弹PXN逢高空 成本有支撑单边震荡偏强 建议工厂在价差240 - 250美金区间适当套保[2][10] - PTA多PX空PTA单边趋势反弹 需求有望好转 新凤鸣PTA新装置本周计划开车 基差跌至无风险价差 后续仓单数量将提升[2][10] - MEG需求预期好转短期有反弹 建议空单减持 关注煤制装置是否有计划外检修情况[2][11] 橡胶 - 橡胶震荡运行 趋势强度为0 泰国胶水及杯胶价格上涨 云南产区原料收购价格上调 海南产区胶水供应收紧 越南产区胶水价格坚挺[12][13][15] 合成橡胶 - 合成橡胶宏观情绪支撑中枢上移 趋势强度为0 顺丁橡胶基本面有压力但估值中性偏低 预计价格震荡运行[16][18] 沥青 - 沥青原油反弹偏强运行 趋势强度为1 11月国内沥青地炼排产量环比下降 厂库和社会库库存均减少[19][26][29] LLDPE - LLDPE趋势偏弱 趋势强度为0 本周国内PE市场价格整体下行 临近周末部分品种小涨 供应端后期压力将上升 库存端压力较大[30][31] PP - PP趋势仍偏弱 趋势强度为0 本周国内PP市场跌后反弹 价格重心继续下滑 贸易战等因素压制市场价格[33][34] 烧碱 - 烧碱远月估值受压制 趋势强度为0 10月山东、河北等地区存在新增检修 烧碱供应压力不大 需求端氧化铝厂采购影响不一 长期氧化铝减产问题或导致产业链负反馈[37][38] 纸浆 - 纸浆震荡运行 趋势强度为0 港口库存去库但绝对值仍高 下游需求整体平淡 纸浆价格波动受期货与现货联动、阔叶浆成本与需求、高库存与弱需求等因素影响[41][44] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳 趋势强度为0 国内浮法玻璃市场价格主流稳定 中下游以刚需提货为主 观望情绪浓厚[45][46] 甲醇 - 甲醇震荡运行 趋势强度为0 甲醇基本面压力较大但估值中性偏低 预计价格震荡运行 港口库存窄幅积累 内地库存环比有所提升[48][51][52] 尿素 - 尿素宏观支撑短期反弹 趋势强度为0 10月22日中国尿素企业总库存量环比增加 尿素价格短期反弹 中期因日产增加且内需偏弱承压[53][54][55] 苯乙烯 - 苯乙烯短期跟随原油反弹 趋势强度为0 空单止盈 10月纯苯、苯乙烯港口累库预期转为去库预期 下游需求不乐观 短期震荡格局[56][57] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大 趋势强度为0 国内纯碱市场维稳运行 价格无明显波动 供应增加 下游需求不温不火 预计短期偏弱震荡[59] LPG、丙烯 - LPG成本支撑显著宏观风险仍存 丙烯成本支撑短期低位反弹 趋势强度均为0 关注11、12月CP纸货价格及国内装置检修计划[62][63][67] PVC - PVC趋势偏弱 趋势强度为 -1 国内PVC现货市场继续偏弱运行 生产企业检修及临时检修规模集中 产量环比下降 库存小幅下降 市场受贸易战影响 面临持续负反馈[70][71] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油继续大涨强势将持续 低硫燃料油涨势稍弱 外盘现货高低硫价差大幅收缩 趋势强度均为0[73] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）相对抗跌 趋势强度为1 11月周均运力环比、同比增加 需求端货量预计在11 - 12月季节性回升 调整2512合约估值点位至1600 - 1900点 关注2602合约低多机会[75][85][86] 短纤、瓶片 - 短纤成本抬升需求正反馈短期反弹 PF - PR价差走扩 瓶片成本抬升短期反弹 PF - PR价差走扩 趋势强度均为1[2][89] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸低位震荡 趋势强度为0 山东和广东市场价格稳定 市场需求跟进偏弱 下游按需采购[92][93][95] 纯苯 - 纯苯短期震荡为主 趋势强度为0 江苏纯苯港口样本商业库存总量累库 山东纯苯价格上涨[97][98]