报告行业投资评级 - 商品和股指期货整体中性 [4] 报告的核心观点 - 全球避险情绪升温，短期有色板块升势或缓和，关注中国1月LPR报价 [1] - 内外景气存在一定分化，关注中国“抢出口”扰动及持续性 [2] - 商品分板块，短期关注低估值板块轮动可能，长期有色供给受限未缓解但短期涨势或转缓 [3] 市场分析 - 有色板块驱动转缓，宏观上“232”调查落地、特朗普关税表态及美联储主席候选人风波等影响，事件上关注保证金和流动性市场变量，短期升势或缓和 [1] - 1月19日市场全天冲高回落，三大指数涨跌互现，黄金股、电网设备股、机器人概念表现活跃 [1] 内外景气情况 - 10月以来海外景气度持续回落，中国出口和新订单仍偏积极，12月中国外贸加速回暖，2025年GDP达成增长目标，固定资产投资同比下降 [2] - 中国12月经济数据整体平稳，消费、固投与地产仍承压，规模以上工业增加值同比增5.2%，官方制造业和非制造业PMI均好于预期 [2] - 美国12月ISM制造业指数小幅下降，已连续10个月低于50，非农新增不及预期，失业率维持高位 [2] 商品分板块情况 - 有色板块长期供给受限确定性高，但短期涨势或转缓 [3] - 能源方面关注美国“代销”委内瑞拉石油、特朗普油价表态及伊朗局势 [3] - 化工板块关注甲醇、PTA等品种“反内卷”空间 [3] - 农产品关注天气预期和短期生猪疫病情况 [3] - 黑色关注国内政策预期和低估值修复可能 [3] - 贵金属关注黄金逢低买入机会 [3] 要闻 - 市场走势上三大指数涨跌互现，黄金股、电网设备股、商业航天概念、机器人概念表现突出 [5] - 2025年中国GDP同比增长5%，四季度增长4.5%，突破140万亿元关口 [5] - 中国12月规模以上工业增加值同比增5.2%，社会消费品零售同比增速降至0.9%，固定资产投资同比下降3.8% [5] - 美联储主席人选生变，特朗普希望哈塞特继续担任白宫顾问，博彩市场押注凯文·沃什，贝莱德的里德尔竞选呼声渐起 [5] - 美最高法本周二审理“特朗普诉库克案”，若不发布关税意见将至少再等一个月 [5] - 特朗普暂缓对伊朗采取军事行动，伊朗总统称袭击最高领袖等同“发动全面战争” [5][3] - 特朗普宣布自2026年2月1日起对欧洲八国商品加征10%关税，6月1日起提高至25%，直至“完全收购格陵兰岛”，欧盟考虑反击 [5][1] - 现货黄金站上4690美元/盎司关口，现货白银站上94美元/盎司关口，均创历史新高 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 单边策略上PX/PTA/PF/PR短期中性，中期回撤后逢低做多套保，短期PX效益提升带来供应增加预期，需求端春节检修计划兑现使市场心态承压、价格回撤，PX/PTA中期预期偏好，二季度PX集中检修预期无法证伪，需关注PX供应变动情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、价格与基差 - 展示TA主力合约、基差、跨期价差走势 [8] - 展示PX主力合约走势、基差、跨期价差 [9] - 展示PTA华东现货基差 [12] - 展示短纤1.56D*38mm半光本白基差 [12] 二、上游利润与价差 - 展示PX加工费PXN（PX中国CFR - 石脑油日本CFR） [15] - 展示PTA现货加工费 [15] - 展示韩国二甲苯异构化利润 [17] - 展示韩国STDP选择性歧化利润 [17] 三、国际价差与进出口利润 - 展示甲苯美亚价差（FOB美湾 - FOB韩国） [22] - 展示甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR [22] - 展示PTA出口利润 [24] 四、上游PX和PTA开工 - 展示中国PTA负荷 [25] - 展示韩国PTA负荷 [28] - 展示台湾PTA负荷 [28] - 展示中国PX负荷 [30] - 展示亚洲PX负荷 [30] 五、社会库存与仓单 - 展示PTA周度社会库存 [35] - 展示PX月度社会库存 [35] - 展示PTA总仓单 + 预报量 [38] - 展示PTA仓库仓单库存 [38] - 展示PX仓单库存 [39] - 展示PF仓单库存 [39] 六、下游聚酯负荷 - 展示长丝产销 [45] - 展示短纤产销 [45] - 展示聚酯负荷 [47] - 展示直纺长丝负荷 [47] - 展示涤纶短纤负荷 [48] - 展示聚酯瓶片负荷 [48] - 展示长丝DTY工厂库存天数 [57] - 展示长丝FDY工厂库存天数 [57] - 展示长丝POY工厂库存天数 [55] - 展示江浙织机开工率 [55] - 展示江浙加弹开机率 [60] - 展示江浙印染开机率 [60] - 展示长丝FDY利润 [65] - 展示长丝POY利润 [65] 七、PF详细数据 - 展示1.4D实物库存 [70] - 展示1.4D权益库存 [70] - 展示涤纶短纤负荷 [71] - 展示涤纶短纤工厂权益库存天数 [71] - 展示再生棉型短纤负荷 [75] - 展示原再生价差（1.4D涤短 - 1.4D仿大化） [75] - 展示纯涤纱开机率 [73] - 展示纯涤纱生产利润 [73] - 展示涤棉纱开机率 [81] - 展示涤棉纱加工费 [81] 八、PR基本面详细数据 - 展示聚酯瓶片负荷 [84] - 展示瓶片工厂瓶片库存天数 [84] - 展示瓶片现货加工费 [86] - 展示瓶片出口加工费 [86] - 展示瓶片出口利润 [92] - 展示华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片 [92] - 展示瓶片次月月差（次月 - 基准月） [96] - 展示瓶片次次月月差（次次月 - 基准月） [96]

报告行业投资评级 - 大豆策略中性 [3] 报告的核心观点 - 豆一期货主力合约升高回落，南方产区大豆现货行情稳定、成交加快，销区价格平稳，下游企业春节前采购和企业阶段性补库需求对市场有托底支撑，但国储收购价格未上调且部分直属库停收，政策支撑减弱 [2] - 花生期货主力合约小幅上涨，国内花生市场供应充裕，部分持货方因库存压力销售意愿增强，油厂收购报价稳定但到货集中致部分厂区车辆积压或退货，市场短期缺乏方向性驱动 [3][4][5] 各品种市场分析 大豆 期货表现 - 昨日收盘豆一2605合约4321.00元/吨，较前日变化 -3.00元/吨，幅度 -0.07% [1] 现货表现 - 食用豆现货基差A05 + 119，较前日变化 +3，幅度32.14% [1] - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价不同，如哈尔滨2.22元/斤，双鸭山宝清2.20元/斤等 [1] - 南方产区大豆现货行情稳定，成交加快；销区价格平稳，部分企业有阶段性补库需求 [2] 政策情况 - 国储收购价格暂未进一步上调，北方部分直属库已停止收购，政策支撑作用减弱 [2] 花生 期货表现 - 昨日收盘花生2603合约7890.00元/吨，较前日变化 +60.00元/吨，幅度 +0.77% [3] 现货表现 - 花生现货均价8000.00元/吨，环比变化 +18.00元/吨，幅度 +0.23%，现货基差PK03 - 890.00，环比变化 -60.00，幅度 +7.23% [3] - 全国花生市场通货米均价7982元/斤，各地不同品种花生价格有差异，全国油厂油料米合同采购均价7350元/吨，山东均价7263元/吨，各油厂报价6800 - 7900元/吨不等 [3]

报告行业投资评级 - 单边：中性 [5] - 套利：中性 [5] 报告的核心观点 - 消费逐渐进入传统淡季，下游开工率回落，但社会库存累库幅度较缓，锌价估值偏低，下游对价格接受度较好，现货升贴水相对稳定 [4] - LME暂停KZ和YP锌的交割业务，当前对LME库存结构评估影响有限且交割资格在手续重新审批后可恢复，但需关注后期是否有述源风险 [4] - TC当前仍无上涨趋势，虽副产品价格处于高位，但综合冶炼仍面临亏损 [4] - 消费长期看好，库存压力不高，锌价估值依旧偏低 [4] 重要数据 现货数据 - LME锌现货升水为 -34.80 美元/吨 [1] - SMM上海锌现货价较前一交易日变化 -380 元/吨至 24420 元/吨，升贴水 40 元/吨 [1] - SMM广东锌现货价较前一交易日 -390 元/吨至 24420 元/吨，升贴水 0 元/吨 [1] - 天津锌现货价较前一交易日 -380 元/吨至 24360 元/吨，升贴水 -20 元/吨 [1] 期货数据 - 2026 - 01 - 19沪锌主力合约开于 24560 元/吨，收于 24450 元/吨，较前一交易日 -475 元/吨 [2] - 全天交易日成交 224507 手，持仓 128677 手 [2] - 日内价格最高点 24600 元/吨，最低点 24335 元/吨 [2] 库存数据 - 截至 2026 - 01 - 19，SMM七地锌锭库存总量为 12.20 万吨，较上期变化 0.35 万吨 [3] - 截止 2026 - 01 - 19，LME锌库存为 105050 吨，较上一交易日变化 -1475 吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月合约震荡，4月合约驱动偏空，暂无套利机会 [8] - 取消光伏等产品增值税出口退税政策或扰动04合约淡季属性，近期04合约波动预计放大，马士基恢复航行尝试将扰动更远月合约预期，春节前整体驱动偏空，空头方向有优势，关注春节后船司行为变化，2026年3月周均运力压力相对较小 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2026年1月19日，集运指数欧线期货所有合约持仓62201.00手，单日成交36458.00手，EC2602合约收盘价格1714.30，EC2604合约收盘价格1132.20，EC2606合约收盘价格1318.00，EC2608合约收盘价格1459.00，EC2610合约收盘价格1054.10，EC2512合约收盘价格1300.00 [7] - 集运指数（欧线）期货EC2602合约最后交易日为2026年2月9日，交割结算价格为2026年1月26日、2月2日以及2月9日三期交割结算价格的算术平均值，目前交割结算价格第一期对应现货价格大致为2700 - 2800美元/FEU（初步预估会在1900点左右），第二期对应SCFIS初步预估2500 - 2600美元/FEU，若WEEK6马士基价格下修至2200美元/FEU，最终2月合约交割结算价格或在1700点附近 [4][5] 现货价格 - 不同联盟上海 - 鹿特丹航线不同船期有不同报价，如Gemini Cooperation马士基WEEK4价格1695/2730，WEEK5价格1515/2430；HPL 1月下半月和2月上半月船期报价1585/2535等 [1] - 12月和1月货量处于年内较高位置，现货价格有所松动，MSC1月下半月价格下修至2640美元/FEU，马士基1月第五周上海 - 鹿特丹报价2400 - 2500美元/FEU等 [4] - 1月16日SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1676美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2194美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格3165美元/FEU；1月19日SCFIS（上海 - 欧洲）1954.19点，SCFIS（上海 - 美西）1305.27点 [7] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给方面，截至2025年12月31日，2025年至今交付集装箱船舶268艘，合计交付运力215.5万TEU，不同船型有不同交付情况；交付预期方面，12000 - 16999TEU和17000 + TEU船舶在2026 - 2029年有不同交付计划，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027 - 2029年17000 + TEU船舶年度交付量均超过40艘，2026年上半年交付17000 + TEU以上船舶仅4艘 [2][3] - 动态供给方面，1 - 3月不同周有不同运力情况，2月有2个TBN和8个空班，3月有5个空班和3个TBN [3] 供应链 - 地缘端，以色列总理称若伊朗攻击将回击，以色列向哈马斯发出通牒，1月15日马士基声明随红海海域稳定性改善将恢复MECL服务的苏伊士运河航线 [2] 需求及欧洲经济 - 常规年份4月和10月是一年中运价最低月份，取消光伏等产品增值税出口退税政策或扰动相关产业发货节奏和船司定价策略，需关注2、3月远东 - 欧洲货量及实际运价情况 [6]

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为谨慎偏多，白银投资评级为中性，套利建议为逢高做空金银比价，期权建议为暂缓 [8][9] 报告的核心观点 - 地缘压力凸显，避险成交易主线，市场风险情绪滋生或增强黄金投资需求，白银价格受风险情绪和下游利润压力影响，预计金银价格维持震荡格局 [1][8] 各部分总结 市场分析 - 国际货币基金组织上调2026年全球经济增长预期至3.3%，同时上调中国、美国、欧元区和日本经济增长预期，人工智能带动的信息技术投资增长支撑全球经济；欧盟将召开紧急峰会讨论美国加征关税问题，此前欧盟准备对930亿欧元美国商品征报复性关税 [1] 期货行情与成交量 - 2026年1月19日，沪金主力合约开于1032.64元/克，收于1048.88元/克，变动1.60%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于1050.16元/克，收于1053.46元/克，上涨0.16%；沪银主力合约开于22200.00元/千克，收于23189.00元/千克，变动3.14%，成交量1278937手，持仓量326648手；夜盘开于23053元/千克，收于23565元/千克，上涨1.62% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026年1月19日，美国10年期国债利率收于4.255%，较前一交易日+4.16BP，10年期与2年期利差为0.671%，较前一交易日+3.52BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026年1月19日，Au2604合约多头较前一日变化3615手，空头变化2389手，沪金合约总成交量419920手，较前一交易日变化 -28.95%；Ag2604合约多头变动2921手，空头变动4248手，白银合约总成交量2734346手，较前一交易日变化 -18.20% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1085.67吨，较前一交易日增加10.87吨，白银ETF持仓为16073吨，较前一交易日增加11吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026年1月19日，黄金国内溢价为2.27元/克，白银国内溢价为 -239.56元/千克；上期所金银主力合约价格比约为45.23，较前一交易日变动0.53%，外盘金银比价为50.74，较上一交易日变化0.43% [6] 基本面 - 2026年1月19日，上金所黄金成交量为48810千克，较前一交易日变化 -10.11%，白银成交量为462472千克，较前一交易日变化 -18.05%，黄金交收量为11872千克，白银交收量为90千克 [7] 策略 - 黄金预计近期价格以震荡偏强格局为主，Au2604合约震荡区间在1040元/克 - 1060元/克；白银价格维持震荡格局，Ag2604合约震荡区间在23000元/千克 - 25000元/千克；套利建议逢高做空金银比价；期权建议暂缓 [8][9]

报告行业投资评级 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 近期黑海油轮频繁遇袭叠加CPC原油装船计划调整，买家回避采购CPC，致CPC原油贴水回落，北海、阿塞拜疆等欧洲轻质原油贴水受提振，但CPC3号SPM有望在月底重启，欧洲轻油走强基础不牢固 [2] 市场要闻与重要数据 - 当地时间1月16日，美国加快扩大雪佛龙在委石油生产许可授权，新许可安排下雪佛龙可现金付款，能出售委生产的全部原油，提升其商业灵活性，反映美方最新政策动向 [1] - 当地时间16日，委内瑞拉签署液化石油气商业化合同，启动该能源资源出口，成果与该国油气工业提升产量努力相关 [1] - 1月17日，美对委石油封锁致汇率剧震缓解，委准备恢复美元销售支撑本币，多家银行联系企业客户提供美元供应，资金拨付情况不明，或与美授权交易商售油有关，有望稳定玻利瓦尔汇率 [1] - 美国能源部探索用美中质含硫原油交换委重质原油充实战略石油储备，相关公司提供美原油换委原油，过去政府曾用交换方式释放和获取石油 [1] 策略风险 - 下行风险为俄乌和谈达成协议、宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险为制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突致大规模断供 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 一、板块流动性 - 各板块成交、持仓及成交持仓比情况：2026 年 1 月 19 日，股指板块成交 8249.92 亿元，较上一交易日变动 -16.16%；持仓金额 16426.81 亿元，较上一交易日变动 +0.80%；成交持仓比为 49.89%。国债板块成交 2604.31 亿元，较上一交易日变动 -24.36%；持仓金额 8109.02 亿元，较上一交易日变动 +0.24%；成交持仓比为 32.00%。基本金属板块成交 9492.44 亿元，较上一交易日变动 -32.61%；持仓金额 7520.46 亿元，较上一交易日变动 -4.16%；成交持仓比为 122.38%。贵金属板块成交 13493.87 亿元，较上一交易日变动 +17.13%；持仓金额 6007.25 亿元，较上一交易日变动 -0.40%；成交持仓比为 297.43%。能源化工板块成交 3923.80 亿元，较上一交易日变动 -25.34%；持仓金额 4629.40 亿元，较上一交易日变动 -0.81%；成交持仓比为 78.68%。农产品板块成交 3018.31 亿元，较上一交易日变动 -5.80%；持仓金额 6071.48 亿元，较上一交易日变动 -1.24%；成交持仓比为 46.67%。黑色建材板块成交 2273.33 亿元，较上一交易日变动 -10.01%；持仓金额 3281.19 亿元，较上一交易日变动 -1.62%；成交持仓比为 67.02% [1][2] 二、股指板块 - 涉及股指板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前 20 名净持仓占比走势等图表 [5][9][11] 三、国债板块 - 涉及国债板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前 20 名净持仓占比走势等图表 [5][18][21] 四、基本金属与贵金属（金属板块） - 涉及金属板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前 20 名净持仓占比走势等图表 [5][27][31] 五、能源化工板块 - 涉及能源化工板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前 20 名净持仓占比走势等图表 [5][34][40] 六、农产品板块 - 涉及农产品板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前 20 名净持仓占比走势等图表 [5][43][49] 七、黑色建材板块 - 涉及黑色建材板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前 20 名净持仓占比走势等图表 [5][52][53]

报告行业投资评级 - 天然橡胶的RU及NR为中性[12] - 顺丁橡胶BR为中性[12] 报告的核心观点 - 近期海外主产区雨水少，高原料价下本周天然橡胶供应将回升，下游半钢胎订单改善、全钢一般，开工率环比回升但需求呈淡季特征，1月中下旬国内到港增加、需求稳定，预计累库格局延续，原料价坚挺和后期轮胎厂备货对胶价有支撑，基本面矛盾不大，短期胶价随周边市场氛围波动[12] - 上游原料松动和市场氛围转弱使顺丁橡胶价格偏弱，自身基本面看上游检修少、供应充裕，目前上游生产利润亏损或使后期开工率下降，需求一般、半钢胎订单小幅改善，供需预期小幅改善或限制下行空间，丁二烯后期预期偏强、成本端支撑仍存，短期等下游负反馈结束[12] 市场要闻与数据 期货 - 昨日收盘RU主力合约15745元/吨，较前一日变动 -90元/吨；NR主力合约12655元/吨，较前一日变动 -90元/吨；BR主力合约11605元/吨，较前一日变动 -210元/吨[1] 现货 - 云南产全乳胶上海市场价格15500元/吨，较前一日变动 -100元/吨；青岛保税区泰混14850元/吨，较前一日变动 -80元/吨；青岛保税区泰国20号标胶1900美元/吨，较前一日变动 -5美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1825美元/吨，较前一日变动 -5美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，较前一日变动 -200元/吨；浙江传化BR9000市场价11550元/吨，较前一日变动 -150元/吨[1] 市场资讯 橡胶进口 - 2025年12月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）95.3万吨，较2024年同期增加18.4%；2025年共计852.5万吨，较2024年增加16.7%[2] 汽车产销 - 2025年12月我国汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%；2025年全年产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一[2] - 2025年11月我国汽车产销量分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4%，月度产量首次超350万辆，创历史新高[4] 全球天胶产消 - ANRPC预测2025年11月全球天胶产量降2.6%至147.4万吨，较上月下降1.5%；消费量降1.4%至124.8万吨，较上月下降0.9%；前11个月累计产量增2%至1337.5万吨，累计消费量降1.7%至1393.2万吨[2] 轮胎出口 - 2025年1 - 11月中国汽车轮胎出口量为751万吨，同比增长3.1%；出口金额为1266亿元，同比增长1.7%[3] 轮胎厂情况 - 上周多数时间国内轮胎厂排产未正常运行，产能利用率走低，出货慢、去库不及预期，预计本周期样本企业产能利用率恢复性提升，整体产量增加，部分企业灵活控产限制提升幅度[3] 科特迪瓦天胶出口 - 2025年科特迪瓦天胶出口量198万吨，较2024年同期增加13.4%[5] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2026 - 01 - 19，RU基差 -245元/吨（ -10），RU主力与混合胶价差895元/吨（ -10），NR基差655.00元/吨（ +50.00）；全乳胶15500元/吨（ -100），混合胶14850元/吨（ -80），3L现货16100元/吨（ +0）；STR20报价1900美元/吨（ -5），全乳胶与3L价差 -600元/吨（ -100）；混合胶与丁苯价差2950元/吨（ +120）[6] 原料 - 泰国烟片60.25泰铢/公斤（ -0.05），泰国胶水57.50泰铢/公斤（ -0.50），泰国杯胶52.00泰铢/公斤（ -0.20），泰国胶水 - 杯胶5.50泰铢/公斤（ -0.30）[7] 开工率 - 全钢胎开工率为63.02%（ +7.52%），半钢胎开工率为72.53%（ +8.75%）[8] 库存 - 天然橡胶社会库存为584897吨（ +16724），青岛港天然橡胶库存为1256792吨（ +24259），RU期货库存为108390吨（ +3900），NR期货库存为56750吨（ -202）[8] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2026 - 01 - 19，BR基差 -105元/吨（ +110），丁二烯中石化出厂价9550元/吨（ +0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价11700元/吨（ -200），浙江传化BR9000报价11550元/吨（ -150），山东民营顺丁橡胶11250元/吨（ -100），顺丁橡胶东北亚进口利润 -1762元/吨（ -941）[9] 开工率 - 高顺顺丁橡胶开工率为79.68%（ +0.54%）[10] 库存 - 顺丁橡胶贸易商库存为8040吨（ +1270），顺丁橡胶企业库存为26900吨（ +550 ）[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 部分地区因雨雪天气物流受阻，市场成交氛围降温，现货价格稳中有降；1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加；冬腊肥和返青肥部分开始采购，淡储采购进行中，复合肥部分地区环保解除开工回升，三聚氰胺装置复产开工提升，农需工需好转，尿素企业出货加快，厂内和港口库存去库；受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，但国内出口配额暂无新消息；后续需关注出口动态、全国淡储节奏以及现货采购情绪持续性；策略上短期单边震荡，UR05 - 09逢低正套，跨品种无 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 2026 - 01 - 19，尿素主力收盘1772元/吨（- 19）；河南小颗粒出厂价报价1750元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1750元/吨（- 20）；江苏地区小颗粒报价1760元/吨（- 10）；小块无烟煤800元/吨（+ 0）；山东基差 - 22元/吨（- 1）；河南基差 - 22元/吨（+ 9）；江苏基差 - 12元/吨（+ 9） [1] 尿素产量 - 截至2026 - 01 - 19，企业产能利用率85.25%（0.08%） [1] 尿素生产利润与开工率 - 截至2026 - 01 - 19，尿素生产利润185元/吨（- 20） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 截至2026 - 01 - 19，出口利润852元/吨（+ 15） [1] 尿素下游开工与订单 - 截至2026 - 01 - 19，复合肥产能利用率40.08%（+ 2.91%）；三聚氰胺产能利用率为62.18%（+ 7.83%）；尿素企业预收订单天数6.06日（- 0.35） [1] 尿素库存与仓单 - 截至2026 - 01 - 19，样本企业总库存量为98.61万吨（- 3.61），港口样本库存量为12.90万吨（- 0.60） [1]