报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026年1月21日 [3] 报告核心数据 BR品种 - 主力合约收盘价1月20日为11585，日度变化-20，周度变化-665 [4] - 持仓量1月20日为91002，日度变化-3182，周度变化-9574 [4] - 成交量1月20日为106084，日度变化-8713，周度变化-70947 [4] - 仓单数量1月20日为24330，日度变化-1700，周度变化-2000 [4] - 虚实比1月20日为18.70，日度变化1，周度变化0 [4] - 顺丁基差1月20日为-32，日度变化-130，周度变化215 [4] - 丁苯基差1月20日为315，日度变化-180，周度变化315 [4] - 02 - 03月差1月20日无数据，日度变化0，周度变化-25 [4] - 03 - 04月差1月20日为-40，日度变化-10，周度变化-15 [4] - RU - BR价差1月20日为4035，日度变化-105，周度变化125 [4] - NR - BR价差1月20日无数据，日度变化-85，周度变化200 [4] - 山东市场价1月20日为11550，日度变化-150，周度变化-450 [4] - 传化市场价1月20日为11450，日度变化-100，周度变化-500 [4] - 齐鲁出厂价1月20日为11700，日度变化0，周度变化-400 [4] - CFR东北亚1月20日为1550，日度变化0，周度变化100 [4] - CFR东南亚1月20日为1750，日度变化0，周度变化75 [4] - 现货加工利润1月20日为-340，日度变化-99，周度变化-144 [4] - 进口利润1月20日为-1140，日度变化-144，周度变化-1208 [4] - 出口利润1月20日为1496，日度变化125，周度变化886 [4] BD品种 - 山东市场价1月20日为9500，日度变化-50，周度变化-300 [4] - 江苏市场价1月20日为9300，日度变化-100，周度变化-350 [4] - 扬子出厂价1月20日为9550，日度变化0，周度变化0 [4] - CFR中国1月20日为1180，日度变化0，周度变化75 [4] - 乙烯裂解利润1月19日为-23，之后无数据 [4] - 碳四抽提利润1月19日为2742，之后无数据 [4] - 丁烯氧化脱氢利润1月20日为710，日度变化-100，周度变化-280 [4] - 进口利润1月20日为-132，日度变化-96，周度变化-919 [4] - 出口利润1月20日为-758，日度变化223，周度变化1926 [4] - 丁苯生产利润1月20日为438，日度变化0，周度变化-250 [4] - ABS生产利润1月17日后无数据 [4] - SBS生产利润1月20日为-645，日度变化0，周度变化-60 [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各目录总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债方面，美国最新为4.294，英国为4.457，法国为3.526等[1] - 主要经济体2年期国债方面，美国最新为3.598，英国为3.667，德国为2.068等[1] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率方面，南非zar最新为5.376，俄罗斯为16.425，韩元为1477.550等[1] - 人民币相关数据，在岸人民币最新为6.961，离岸人民币为6.956，中间价为7.001等[1] - 主要经济体股指方面，道琼斯最新为6796.860，标普500为48488.590，工业指数为22954.320等[1] - 信用债指数方面，美国投资级信用债指数最新为3534.390，欧元区投资级为266.750，新兴经济体投资级为289.830等[1] 股指期货交易数据 - 指数表现上，A股收盘价4113.65，涨跌 -0.01%；沪深300收盘价4718.88，涨跌 -0.33%等[2] - 估值方面，沪深300 PE(TTM)为14.22，环比变化0.00；上证50 PE(TTM)为11.74，环比变化0.03等[2] - 风险溢价方面，标普500 1/PE - 10利率为 -0.61，环比变化0.01；德国DAX 1/PE - 10利率为2.36，环比变化0.03[2] - 资金流向方面，A股最新值 -1609.92，近5日均值 -890.02；主板最新值 -783.62，近5日均值 -614.69等[2] 其他交易数据 - 成交金额方面，沪深两市最新值27776.57，环比变化693.08；沪深300最新值6719.61，环比变化168.12等[3] - 主力升贴水方面，IF基差 -10.28，幅度 -0.22%；IH基差4.75，幅度0.15%；IC基差1.00，幅度0.01%[3] - 国债期货方面，T2303收盘价108.18，涨跌0.13%；TF2303收盘价105.88，涨跌0.09%等[3] - 资金利率方面，R001为1.4212%，日度变化 -11.00；R007为1.5429%，日度变化1.00；SHIBOR - 3M为1.6000%，日度变化0.00[3]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 本周新加坡380裂解走强，月差大幅反弹，欧洲高硫裂解反弹，月差大幅反弹，高硫EW高位震荡 [3] - 新加坡0.5%裂解历史同期低位，环比反弹，月间小幅走强、基差低位震荡 [3] - 库存方面，新加坡渣油小幅累库，同比历史高位，ARA渣油小幅去库、富查伊拉渣油累库 [3] - 本周伊朗局势影响全球重油估值，短期高硫驱动强于低硫，高硫现货收紧，裂解反弹，短期下方空间有限，低硫外盘维持弱势 [4] 分组3：根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2026年1月14 - 20日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从342.84变为335.92，变化-0.69；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从397.96变为385.56，变化-0.33；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 11.23变为 - 10.35，变化0.08等 [1] 新加坡燃料油掉期数据 - 2026年1月14 - 20日，新加坡380cst M1从360.39变为357.08，变化-2.04；新加坡180cst M1从366.14变为364.98，变化0.49；新加坡VLSFO M1从428.26变为426.15，变化-1.80等 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年1月14 - 20日，FOB 380cst部分数据缺失，FOB VLSFO部分数据缺失，380基差部分数据缺失，高硫内外价差从13.0变为10.8，变化-1.8，低硫内外价差从16.0变为16.9，变化1.3 [2] 国内FU数据 - 2026年1月14 - 20日，FU 01从2513变为2467，变化-11；FU 05从2578变为2507，变化-19；FU 09从2546变为2487，变化-13等 [2] 国内LU数据 - 2026年1月14 - 20日，LU 01从3159变为3120，变化-16；LU 05从3087变为3066，变化14；LU 09从3112变为3085，变化12等 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 - 报告为2026年1月21日废钢早报，由研究中心黑色团队发布 [1] - 列出2026年1月14 - 20日华东、华北、中部、华南、东北、西南地区废钢价格，其中华东地区2183 - 2186元，华北地区2262 - 2265元，中部地区2050 - 2054元，华南地区2250 - 2252元，东北地区2216 - 2217元，西南地区2105 - 2109元 [2] - 2026年1月20日较前一日环比，华东地区降1元，其他地区价格无变化 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 1月20日山东基差(+80)(非京博)为1，日度变化3；华东基差(镇江库)为11，日度变化3；华南基差(佛山库)为 -9，日度变化33 [3] - 1月20日01 - 03为 -57，日度变化3；02 - 03为 -17；03 - 06为 -16，日度变化0 [3] 主力合约情况 - 1月20日BU主力合约(02)价格为3139，日度变化 -3；成交量为166692，日度变化 -18207；持仓量为413904，日度变化 -882；仓单为16110，日度无变化 [3] 原油及各地沥青价格 - 1月20日Brent原油价格为63.9，日度变化 -0.2 [3] - 1月20日京博沥青价格为3100，日度无变化；山东(非京博)为3060，日度无变化；镇江库为3150，日度无变化；佛山库为3130，日度变化30 [3] 沥青马瑞利润 - 12月19日沥青马瑞利润为369，1月14日为327，之后数据为N/A [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对铜、锌、铝、镍、铅、锡等有色金属在2026年1月21日进行跨市、跨期、期现、跨品种套利跟踪，给出国内价格、LME价格、比价、均衡比价、盈利、价差、理论价差等数据 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：2026年1月21日现货国内价格100660，LME价格13030，比价7.72；三月国内价格101430，LME价格12929，比价7.80；现货进口均衡比价7.89，盈利 - 1773.40，现货出口盈利1409.82 [1] - 锌：2026年1月21日现货国内价格24340，LME价格3181，比价7.65；三月国内价格24455，LME价格3225，比价5.33；现货进口均衡比价8.32，盈利 - 2114.93 [1] - 铝：2026年1月21日现货国内价格23680，LME价格3132，比价7.56；三月国内价格23995，LME价格3145，比价7.60；现货进口均衡比价8.32，盈利 - 2388.30 [1] - 镍：2026年1月21日现货国内价格139850，LME价格17710，比价7.90；现货进口均衡比价7.99，盈利1929.60 [1] - 铅：2026年1月21日现货国内价格17000，LME价格2012，比价8.45；三月国内价格17285，LME价格2058，比价11.83；现货进口均衡比价8.51，盈利 - 125.66 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：2026年1月21日次月 - 现货月价差240，理论价差607；三月 - 现货月价差440，理论价差1112；四月 - 现货月价差550，理论价差1626；五月 - 现货月价差510，理论价差2140 [3] - 锌：2026年1月21日次月 - 现货月价差0，理论价差225；三月 - 现货月价差45，理论价差356；四月 - 现货月价差70，理论价差487；五月 - 现货月价差40，理论价差618 [3] - 铝：2026年1月21日次月 - 现货月价差 - 75，理论价差231；三月 - 现货月价差 - 30，理论价差363；四月 - 现货月价差15，理论价差495；五月 - 现货月价差25，理论价差628 [3] - 铅：2026年1月21日次月 - 现货月价差100，理论价差211；三月 - 现货月价差160，理论价差317；四月 - 现货月价差190，理论价差424；五月 - 现货月价差195，理论价差531 [3] - 镍：2026年1月21日次月 - 现货月价差 - 760，三月 - 现货月价差 - 490，四月 - 现货月价差 - 240，五月 - 现货月价差 - 260 [3] - 锡：2026年1月21日5 - 1价差1890，理论价差8149 [3] 期现套利跟踪 - 铜：2026年1月21日当月合约 - 现货价差315，理论价差582；次月合约 - 现货价差555，理论价差1172 [3] - 锌：2026年1月21日当月合约 - 现货价差70，理论价差193；次月合约 - 现货价差70，理论价差335 [3] - 铅：2026年1月21日当月合约 - 现货价差125，理论价差185；次月合约 - 现货价差225，理论价差298 [3] 跨品种套利跟踪 - 2026年1月21日，铜/锌沪（三连）4.15，伦（三连）4.02；铜/铝沪（三连）4.23，伦（三连）4.10；铜/铅沪（三连）5.87，伦（三连）6.29；铝/锌沪（三连）0.98，伦（三连）0.98；铝/铅沪（三连）1.39，伦（三连）1.53；铅/锌沪（三连）0.71，伦（三连）0.64 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供油脂油料市场隔夜信息，涵盖美国大豆出口、巴西大豆出口预估、马来西亚棕榈油出口、中国油脂油料进出口等情况，还给出相关现货价格数据 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 隔夜市场信息 - 截至2026年1月15日当周，美国大豆出口检验量为133.67万吨，符合市场预估，前一周修正后为159.31万吨；当周对中国大陆的大豆出口检验量为61.20万吨，占比45.78%；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为1933.51万吨，上一年度同期为3231.44万吨 [1] - 民间出口商报告向菲律宾出口销售19万吨豆粕，2025/2026市场年度付运 [1] - Anec上调巴西1月大豆出口预估至379万吨，预计1月豆粕出口量保持在182万吨 [1] - 船货检验机构ITS数据显示，马来西亚1月1 - 20日棕榈油产品出口量为94.79万吨，较上月同期增加11.4%；独立检验公司AmSpec数据显示，同期出口量为89.24万吨，较上月同期增加8.64% [1] - 2025年中国大豆进口总量达1.1183亿吨，同比增长6.5%；巴西供应量达8232万吨，同比增长10.3%；阿根廷供应量达789万吨，同比增长92.4%；美国供应量同比下降24%至1682万吨，占比降至15% [1] - 中国2025年12月棕榈油进口量为27.72万吨，环比下降17.03%，同比减少12.96%；从印度尼西亚进口24.77万吨，环比减少5.73%，同比增加1.25%；从马来西亚进口2.54万吨，环比下降62.29%，同比减少65.60% [1] - 中国2025年12月油菜籽进口量为5.56万吨，环比增长2680.03%，同比下降90.79%；从加拿大进口4.83万吨，同比下降91.78%；从哈萨克斯坦进口0.40万吨，环比上升130.72% [1] - 中国2025年12月菜籽粕进口量为23.82万吨，环比上升10.93%，同比减少22.59%；从阿联酋进口6.16万吨，环比增长24.63%，同比上升11.97%；从俄罗斯进口6.04万吨，环比下降32.18%，同比增加414.67% [1] - 中国2025年12月菜籽油进口量为21.95万吨，环比增加32.99%，同比增长2.89%；从俄罗斯进口16.00万吨，环比增加46.49%，同比增长2.97%；从白俄罗斯进口2.32万吨，环比增加53.27%，同比下降13.25% [1] 现货价格 - 2026年1月14 - 20日期间，江苏豆粕价格从3080元降至3060元，广东菜粕价格从2460元降至2380元，江苏豆油价格在8460 - 8560元波动，广州棕榈油价格在8540 - 8720元波动，江苏菜油价格在9670 - 9950元波动 [4] 蛋白粕基差 未提及具体内容 油脂基差 未提及具体内容 油脂油料盘面价差 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期有望阶段性偏强，中长期关注进口和拍储政策变化；淀粉价格短期稳中偏强，中长期关注下游消费节奏[2] - 白糖国际市场关注增产预期兑现，国内市场短期参考国产糖成本和现货价格，中长期关注全球糖市过剩程度[6] - 棉花需求预计持续好转，新作季新疆种植面积下降，适合长期做多[7] - 鸡蛋关注需求承接力度和淘鸡数据，若现货回落刺激淘鸡将利好二季度蛋价[11] - 苹果近期成交清淡，好货价格稳定，库存去化速度环比加快但低于去年同期，05合约关注去库情况[17] - 生猪年前供需双增，期货价格上涨依赖去产去库，关注出栏节奏、疫病和政策扰动[17] 各品种数据及行情总结 玉米/淀粉 - 玉米方面，2026年1月14 - 20日，长春价格无变化，锦州降10，潍坊无变化，蛇口降10，基差降9，贸易利润无变化，进口盈亏降9[1] - 淀粉方面，黑龙江和潍坊价格无变化，基差升5，加工利润无变化[1] - 行情分析，短期玉米价格有望阶段性偏强，中长期关注进口和拍储政策；淀粉价格短期稳中偏强，中长期关注下游消费节奏[2] 白糖 - 2026年1月14 - 20日，柳州、南宁、昆明现货价格均降20，柳州基差升41，仓单无变化[5] - 行情分析，国际市场关注增产预期兑现，国内市场短期参考国产糖成本和现货价格，中长期关注全球糖市过剩程度[6] 棉花/棉纱 - 2026年1月14 - 20日，3128棉花价格降50，仓单+预报增153，越南纱进口利润增10，32S纺纱利润增53[7] - 行情分析，棉花需求预计持续好转，新作季新疆种植面积下降，适合长期做多[7] 鸡蛋 - 2026年1月14 - 20日，河北、辽宁、山东、河南价格无变化，湖北降0.09，基差降25，替代品价格基本无变化，生猪价格升0.01[10] - 行情分析，关注需求承接力度和淘鸡数据，若现货回落刺激淘鸡将利好二季度蛋价[11] 苹果 - 2026年1月14 - 20日，山东80一二级价格无变化，全国库存降108，山东库存降26，陕西库存降122[16][17] - 行情分析，近期成交清淡，好货价格稳定，库存去化速度环比加快但低于去年同期，05合约关注去库情况[17] 生猪 - 2026年1月14 - 20日，河南开封降0.05，湖北襄阳降0.10，山东临沂降0.15，安徽合肥无变化，江苏南通降0.05，基差升105[17] - 行情分析，年前供需双增，期货价格上涨依赖去产去库，关注出栏节奏、疫病和政策扰动[17]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 各品种价格及变化情况总结 - 纽曼粉最新价格789，日变化 -5，周变化 -29，折盘面844.4，进口利润 16.84 [1] - PB粉最新价格799，日变化 -5，周变化 -27，折盘面851.1 [1] - 麦克粉最新价格796，日变化 -1，周变化 -32，折盘面869.4，进口利润 48.50 [1] - 金布巴最新价格752，日变化 -5，周变化 -27，折盘面845.2，进口利润 58.14 [1] - 主流混合粉最新价格736，日变化 -7，周变化 -21，折盘面874.7，进口利润 17.46 [1] - 超特粉最新价格674，日变化 -3，周变化 -29，折盘面894.2，进口利润 8.01 [1] - 卡粉最新价格878，日变化 -1，周变化 -30，折盘面811.5，进口利润 -6.65 [1] - 巴西巴混最新价格830，日变化 -5，周变化 -33，折盘面837.4，进口利润 15.86 [1] - 巴西巴粗IOC6最新价格763，日变化 -5，周变化 -27，折盘面837.0 [1] - 巴西巴粗SSFG最新价格768，日变化 -5，周变化 -27 [1] - 乌克兰精粉最新价格875，日变化 -4，周变化 -34，折盘面976.9 [1] - 61%印粉最新价格741，日变化 -5，周变化 -27 [1] - 卡拉拉精粉最新价格879，日变化 -4，周变化 -30，折盘面899.5 [1] - 罗伊山粉最新价格786，日变化 -5，周变化 -27，折盘面865.1，进口利润 65.73 [1] - KUMBA粉最新价格858，日变化 -5，周变化 -27，折盘面837.7 [1] - 57%印粉最新价格609，日变化 -3，周变化 -29 [1] - 阿特拉斯粉最新价格731，日变化 -7，周变化 -21 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价格971，日变化0，周变化 -11，折盘面858.0 [1] 交易所合约情况总结 - i2701最新价格757.0，日变化 -5.5，周变化 -73.0，月间价差最新值14.5，日变化4.4，周变化40.6 [1] - i2605最新价格789.5，日变化 -4.5，周变化 -30.0，月间价差最新值 -32.5，日变化3.4，周变化 -2.4 [1] - i2609最新价格771.5，日变化 -5.0，周变化 -26.5，月间价差最新值18.0，日变化3.9，周变化 -5.9 [1] - FE01最新价格106.09，日变化 -0.83，周变化 -2.80，月间价差最新值 -2.82，日变化 -72.4，周变化 -78.3 [1] - FE05最新价格104.60，日变化 -1.43，周变化 -3.64，月间价差最新值1.49，日变化 -29.1，周变化1.3 [1] - FE09最新价格103.27，日变化 -1.48，周变化 -3.13，月间价差最新值1.33，日变化 -36.2，周变化0.2 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)1月19日为 -2，日度变化 -32，周度变化 -12 [4][12] - 华东基差(镇江库)1月19日为 8，日度变化 -12，周度变化 -22 [4][12] - 华南基差(佛山库)1月19日为 -42，日度变化 -12，周度变化 -32 [4][12] - 01 - 03价差1月19日为 -60，日度变化 -2，周度变化 -1 [4][12] - 02 - 03价差1月19日为 -18，日度变化 1，周度变化 -4 [4][12] - 03 - 06价差1月19日为 -16，日度变化 7，周度变化 -1 [4][12] BU主力合约(02) - 1月19日价格为 3142，日度变化 12，周度变化 2 [4][12] - 成交量1月19日为 184869，日度变化 -19983，周度变化 -224574 [4][12] - 持仓量1月19日为 414788，日度变化 -1703，周度变化 -20064 [4][12] - 合車1月19日为 16110，日度变化 0，周度变化 270 [4][12] 机器 - Brent原油1月19日价格为 64.1，日度变化 0.4，周度变化 0.3 [4][12] - 京博1月19日价格为 3100，日度变化 -10，周度变化 -10 [4][12] - 山东(非京博)1月19日价格为 3060，日度变化 -20，周度变化 -10 [4][12] - 镇江库1月19日价格为 3150，日度变化 0，周度变化 -20 [4][12] - 佛山库1月19日价格为 3100，日度变化 0，周度变化 -30 [4][12] 利润 - 沥青马瑞利润12月18日为 399，1月13日为 384，1月15日为 280，之后数据缺失 [4][12]