报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油、LPG、L、PP、PVC、乙二醇、玻璃、纯碱、沥青走势偏弱；PX、PTA谨慎低多；烧碱弱势整理；甲醇反弹偏空；尿素短期偏弱 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 隔夜国际油价回落，WTI下降6.04%，Brent下降6.17%，SC下降2.86% [3] - 6月20 - 24日，各品种行情有不同表现，如PX华东地区现货7050元/吨（环比持平），PTA华东5280（+105）元/吨等 [16][17][20][22][24][27][30][32] 基本逻辑 - 原油：当地时间6月23日，特朗普宣布以色列和伊朗达成停火协议，油价挤出地缘风险溢价，重回基本面定价 [3] - LPG：地缘扰动下成本端油价成为核心驱动，停火协议使成本端大幅回落，下游需求回升，库存有降有升 [7] - L：库存压力略降，部分终端有补库需求，但月末可售现货不多，LDPE装置检修影响尚在，月底前深跌可能性不大 [10] - PP：盘面回吐地缘溢价，丙烯跌价，成本支撑减弱，短期停车比例上升，6 - 7月装置投产压力偏高，内需淡季，出口毛利转负 [13] - PVC：电石跌价，6月台塑报价上调，部分装置检修预期结束或开始，内需季节性淡季，出口有支撑，关注印度反倾销税政策变动 [16] - PX：国内外装置负荷偏高运行，需求端PTA开工负荷不低叠加新产能投放，供需预期双增，库存去库但整体依旧偏高 [18] - PTA：检修装置重启叠加新产能投放，供应端压力预期增加，下游聚酯负荷维持高位，但终端织造开工负荷持续下滑，库存持续去库 [21] - 乙二醇：装置负荷提升，但到港量及进口量同期偏低，需求端预期走弱，下游聚酯负荷偏高但终端织造开工持续下滑，库存持续去库 [23] - 玻璃：宏观层面商品情绪转弱，中期需求萎缩未缓解，短期梅雨淡季和夏季高温使上游累库，中游去库，现货降价后区域分化 [25] - 纯碱：供应端随着碱厂装置检修结束，供应稳步提升，叠加新产能投产预期，需求端浮法玻璃和光伏玻璃日熔量减少，碱厂累库 [28] - 烧碱：供应端开工高位，6 - 7月有新增产能投产预期，需求端主力下游氧化铝开工回落，非铝需求弱势，成本支撑下移 [31] - 甲醇：上游利润好，装置综合开工负荷维持高位，伊朗部分装置停车检修，7月到港量预期下滑，需求负反馈显现 [2] - 尿素：检修装置复产，日产维持高位，供应压力大，工农业需求整体偏弱，农业需求旺季临近，化肥出口增速较快 [2] - 沥青：地缘缓和，油价挤出地缘溢价，自身基本面矛盾点不大，短期随成本端回落，供给上升，库存累库 [2] 策略推荐 - 原油：轻仓试空并购买看涨期权保护，SC【500 - 530】 [1][4] - LPG：轻仓试空或购买看跌期权，PG【4150 - 4250】 [1][8] - L：反弹偏空，L【7200 - 7300】 [1][10] - PP：逢高布空，PP【7000 - 7150】 [1][13] - PVC：反弹偏空，V【4750 - 4950】 [1][16] - PX：不追空，关注回调布局多单机会，PX【6730 - 6880】 [1][18][19] - PTA：不追空，逢低布局多单，TA【4750 - 4880】 [1][21] - 乙二醇：逢高布空，EG【4260 - 4350】 [1][23] - 玻璃：现货局部改善，盘面弱反弹，5日均线弱支撑，短多长空，FG【1000 - 1030】 [2][25] - 纯碱：燃料价格回落，10日均线压制，SA【1140 - 1170】 [2] - 烧碱：新产能投产预期，液碱现货报价下调，考虑到江苏液氯价格为负，抑制跌势放缓，低位整荡整理，SH【2250 - 2300】 [2] - 甲醇：关注09合约高空机会，同时择机布局01多单，MA关注【2350 - 2420】 [2] - 尿素：逢低布局多单，UR关注【1670 - 1700】 [2] - 沥青：轻仓试空，BU【3500 - 3600】 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材受地缘冲突扰动，中期区间运行；铁矿石基本面支撑，矿价偏强；焦炭供需矛盾有限，维持区间运行；焦煤供需仍显宽松，区间运行为主；铁合金工厂小幅复产，供应压力增加 [3][7][10][13][16] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 品种观点：螺纹产量回升、需求下降，库存小降，部分地区缺规格，铁水产量高、出口好，地缘政治有拉动；热卷产量小降、需求回升、库存下降，供需平衡 [4] - 盘面操作建议：螺纹短期或偏强、中期区间运行；热卷短期偏强、中期区间运行 [5] - 价格数据：螺纹期货最新价2975 - 2977元，热卷期货最新价3095 - 3099元；螺纹现货最新价3080 - 3170元，热卷现货最新价3100 - 3380元 [2] 铁矿石 - 品种观点：需求端铁水产量转增，钢企利润支撑需求；供给端发到货双增，港口去库、钢厂增库，供需结构改善，矿价偏强 [8] - 盘面操作建议：短期区间参与，中期逢高布空 [9] - 价格数据：铁矿期货最新价660 - 703元，PB粉等现货最新价701 - 735元 [6] 焦炭 - 品种观点：焦化利润收缩，独立焦企产量降、供应降、库存回落；铁水产量超240万吨，需求有保障，供需改善但钢厂采购谨慎 [11] - 盘面操作建议：区间运行 [12] - 价格数据：焦炭1月合约1399.5元，吕梁准一级冶金焦出厂价980元 [10] 焦煤 - 品种观点：国内焦煤小幅回升，绝对水平不低，未大范围减产；矿山库存创新高，出货压力大，供需宽松 [14] - 盘面操作建议：区间运行 [15] - 价格数据：焦煤1月合约827.5元，吕梁主焦1080元 [13] 铁合金 - 品种观点：锰硅供需双增，成本有松动预期，部分工厂复产或增库存压力；硅铁供需双增，成本弱支撑，部分产区有复产计划，工厂库存偏高 [17] - 盘面操作建议：锰硅价格承压；硅铁窄幅区间运行 [18] - 价格数据：锰硅01合约5505元，硅铁01合约5252元；硅锰6517内蒙现货5500元，硅铁72内蒙现货5200元 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线整理，基本面偏空，月底美豆面积数据公布前维持震荡，追多谨慎[1] - 菜粕短线整理，基本面有支撑，做空谨慎，关注月底加籽种植面积报告及中加贸易情况[1] - 棕榈油短期下跌，震荡重心下移，多空因素交织价格反复，本周震荡调整，看多观望[1] - 棉花反弹承压，国内外多空因素交织，短期区间逢低短多[1] - 红枣警惕回落，新季产量待关注，旧作库存高，需求淡季，后市或先强后弱[1] - 生猪宽幅震荡，供应压力大，需求一般，建议09、11合约逢反弹沽空或跨月反套[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘3037元/吨，全国现货均价2977.71元/吨，较前一日跌0.59%，压榨利润全国均价-183.8296元/吨[2] - 阿根廷2024/25年度大豆种植面积预估上调，产量预估增加，截至6月20日全国港口和油厂大豆、豆粕库存环比增加[3] 菜粕 - 期货主力日收盘2662元/吨，全国现货均价2632.11元/吨，菜籽现货榨利全国均价-531.4195元/吨[4] - 截至6月20日沿海油厂菜籽、菜粕库存及未执行合同环比减少，华南菜粕基差稳定，油厂压榨量低[7] 棕榈油 - 期货主力日收盘8326元/吨，全国均价8593元/吨，较前一日跌1.49%，周度商业库存43.49万吨，环比增6.18%[8] - 6月1 - 20日马棕产量环比增2.5%，出口量增16.66%，6月累库概率大[9] 棉花 - 期货主力CF2509收盘13610元/吨，国内现货14868元/吨，较前一日跌0.09%，纺企开机率71.70%，较前值降0.50%[10] - 截至6月23日全美棉花播种进度92%，优良率47%，巴西产量预估上调，国内新棉生长良好，进口减少，需求有韧性[11][12] 红枣 - 期货主力CJ2509收盘9530元/吨，河北一级灰枣现货8.35元/千克，36家样本企业周度库存10680吨，环比减13吨[14] - 南疆产区环割，高温影响待察，库存高于同期，需求淡季[15] 生猪 - 期货主力Lh2509收盘13940元/吨，国内现货14470元/吨，较前一日跌0.14%，全国样本企业生猪存栏量3708.41，出栏量1108.82万头[16] - 6月出栏计划或有增量，10 - 11月供应压力大，产能高位，需求端屠宰降、二育补栏增[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金长期战略配置，短期受中东局势和鲍威尔言论影响价格走低，未来不确定性多 [1][3] - 白银受黄金影响大幅下挫，目前区间震荡，关注8700支撑 [1] - 铜短期多空僵持，建议回调逢低轻仓试多，中长期看涨 [1][6][7] - 锌反弹承压，建议等待充分反弹后逢高布空，长期供增需弱 [1][9][10] - 铅短期反弹走势 [1] - 锡反弹承压，因缅甸佤邦锡矿复产慢且终端消费进入淡季 [1] - 铝反弹承压，海外铝土矿进口高位，终端进入淡季 [1][11][12] - 镍偏弱，因东南亚镍矿成本松动且下游不锈钢库存垒库 [1][13][14] - 工业硅反弹承压，基本面过剩格局未变 [1] - 碳酸锂反弹承压，基本面供应过剩，建议逢高沽空 [1][15][16] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：鲍威尔拒绝降息、特朗普熄火中东，黄金下挫 [3] - 基本逻辑：鲍威尔重申不急于降息，关税谈判不顺利，市场预期中东局势可控，长期黄金长牛逻辑不变 [3] - 策略推荐：黄金关注760附近支撑，长期看多；白银关注8550支撑，区间震荡 [4] 铜 - 行情回顾：沪铜隔夜高位震荡 [6] - 产业逻辑：海外铜矿供应紧张，库存方面COMEX铜抽干全球库存，消费淡季下游畏高观望，但绿色铜需求亮眼 [6] - 策略推荐：建议回调逢低轻仓试多，短期沪铜关注【77800，78800】，伦铜关注【9600，9750】美元/吨 [7] 锌 - 行情回顾：锌承压上方整数关口，窄幅震荡 [9] - 产业逻辑：2025年锌矿端趋松，库存逆季节性去化，下游镀锌企业开工率受钢材需求疲软拖累 [9] - 策略推荐：等待充分反弹后逢高布空，沪锌关注【21800，22200】，伦锌关注【2650，2750】美元/吨 [10] 铝 - 行情回顾：铝价承压下行，氧化铝相对偏弱走势 [11] - 产业逻辑：电解铝淡季库存累积，需求端下游企业开工率下降；氧化铝海外铝土矿进口高位，基本面宽松 [12] - 策略推荐：沪铝逢高抛空，关注铝锭库存变动，主力运行区间【20000-20600】；氧化铝低位区间运行 [12] 镍 - 行情回顾：镍价偏弱运行，不锈钢低位企稳走势 [13] - 产业逻辑：镍海外宏观环境有变数，国内供应过剩；不锈钢终端淡季与高库存压力延续 [14] - 策略推荐：镍、不锈钢反弹抛空，关注下游消费情况，镍主力运行区间【116000-120000】 [14] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2509午后大幅减仓反弹，盘中涨超4% [15] - 产业逻辑：市场传言带动空单离场，但基本面供应过剩，库存创新高，价格反弹增加抛压 [16] - 策略推荐：逢高沽空【59800-61600】 [16]

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 伊以冲突缓和，油价挤出地缘溢价。周末美国下场对伊朗核设施进行轰炸， | | 原油 | 偏弱 | 伊朗扬言封锁霍尔木兹海峡，当地时间 23 日，特朗普宣布，以色列和伊 | | | | 朗已同意全面停火，油价大幅回落。当前油价重回供需基本面定价，走势 | | | | 震荡偏弱。策略：短期建议观望，等待地缘风险进一步释放。SC【510-540】 | | | | 地缘缓和，成本端大幅下降，液化气承压。特朗普宣布，以色列和伊朗已 | | LPG | 偏弱 | 同意全面停火，成本端油价大幅回落；下游化工需求继续回升，PDH、烷 | | | | 基化、MTBE 开工率上升；库存端利好，港口库存连续下降。策略：成本 | | | | 端利空，可轻仓试空。PG【4200-4350】 | | | | 地缘降温，社库大幅去化，停车比例升至 19%，华北基差为-54（环比-29）。 | | L | 2024 | 年自伊朗进口 LL、HD、LD 占比分别为 2%、9%、13%，进口存缩量 | | | 空头盘整 | 预期。本周检修力度增 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材受地缘冲突扰动，中期区间运行；铁矿石基本面支撑，矿价偏强；焦炭供需矛盾有限，提振短期行情；焦煤供需仍显宽松，区间运行为主；铁合金工厂小幅复产，供应压力增加 [3][7][10][13][16] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 品种观点：螺纹钢产量回升、需求下降，库存小降，部分地区缺规格，铁水产量高位、出口需求好；热卷产量小降、需求回升，库存下降，供需总体平衡 [4] - 盘面操作建议：螺纹钢短期或偏强、中期区间运行；热卷短期偏强、中期区间运行 [5] - 价格数据：螺纹01最新2991涨6，螺纹05最新2992涨5，螺纹10最新2995涨3；热卷01最新3112涨5，热卷05最新3103涨3，热卷10最新3112跌4；唐山普方坯最新2920持平，张家港废钢最新2120跌10等 [2] 铁矿石 - 品种观点：需求端铁水产量转增，钢企利润支撑需求高位；供给端发到货双增，港口去库、钢厂增库，供需结构改善，矿价偏强 [8] - 盘面操作建议：短期区间参与，中期逢高布空 [9] - 价格数据：铁矿01最新678，铁矿05最新661，铁矿09最新706涨3；PB粉最新709跌1，杨迪粉最新610持平，BRBF粉最新742跌2等 [6] 焦炭 - 品种观点：焦化利润收缩，独立焦企产量下降，供应降低、库存回落；铁水产量超240万吨，需求有保障，但钢厂采购谨慎，短期供需矛盾小 [11] - 盘面操作建议：区间运行 [12] - 价格数据：焦炭1月合约最新1424涨12.5，焦炭5月合约最新1450涨15，焦炭9月合约最新1385涨0.5；吕梁准一级冶金焦出厂价最新980跌50，日照港一级冶金焦平仓价最新1220跌50等 [10] 焦煤 - 品种观点：国内焦煤小幅回升，价格仍不低，未大范围减产；矿山库存创新高，出货压力大，供需宽松；地缘冲突带动短期反弹，供应压力下重回区间运行 [14] - 盘面操作建议：区间运行 [15] - 价格数据：焦煤1月合约最新843.5涨22，焦煤5月合约最新866涨18，焦煤9月合约最新807涨12；吕梁主焦最新1080持平，古交主焦最新950持平，蒙5精煤乌不浪口金泉工业园区自提价最新868持平等 [13] 铁合金 - 品种观点：锰硅供需双增，成本端有松动预期，部分地区复产或使库存压力累积，淡季需求或回落；硅铁供需双增，成本端弱支撑，部分产区有复产计划，供应或回升，工厂库存偏高 [17] - 盘面操作建议：锰硅基本面未改善前价格承压；硅铁短期缺上涨动力，行情窄幅区间运行 [18] - 价格数据：锰硅01最新5648涨2，锰硅05最新5666跌8，锰硅09最新5610跌6；硅铁01最新5282涨10，硅铁05最新5298跌6，硅铁09最新5316涨1；硅锰6517内蒙最新5500持平，硅铁72内蒙最新5200持平等 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线回落整理，基本面缺乏强利多，追多谨慎，月底美豆面积重要数据公布前，预计维持震荡整理行情[1][2] - 菜粕短线回落整理，跟随豆粕调整，本周将维持 20 日均线以上区间运行[1][5] - 棕榈油追多需谨慎，多空因素交织令价格反复，考虑累库周期压力，8600 元附近及以上继续看多需谨慎[1] - 棉花反弹承压，区间内高抛低吸为主，“抢出口”及中美和谈积极情绪退温后，上行动力转弱，但用棉偏紧预期下底部仍有支撑[1] - 红枣警惕回落，后市运行节奏或先强后弱，需警惕盘面冲高回落风险[1] - 生猪宽幅震荡，建议 09、11 合约逢反弹沽空或跨月反套次年合约，围绕近弱远强进行交易[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 基本面：6 月降雨天气展望顺利，美豆种植天气基本顺利，南美基本丰产定局，国内港口及油厂大豆、豆粕进入累库阶段，饲料企业库存补库大幅恢复，6 月美农报告中性，美豆优良率同比偏低但对产量实际影响较小[1] - 价格数据：主力日收盘 3037 元/吨，较前一日跌 30 元/吨，跌幅 0.98%；全国现货均价 2995.43 元/吨，较前一日跌 19.71 元/吨，跌幅 0.65%[2] - 其他数据：全国大豆压榨利润均价 -140.3295 元/吨，较前一日跌 23.17 元/吨；豆粕仓单 26091 手，与前一日持平[2] 菜粕 - 基本面：目前油厂菜籽菜粕库存暂无压力，商业菜粕库存偏高利空近月 7 月菜粕价格，6 - 8 月菜籽进口同比大幅下降，加籽进口利润不佳，长期进口量预期偏低，供应展望压力减轻，加籽强势叠加国内菜籽进口偏低，对菜粕价格构成较强支持作用[1] - 价格数据：主力日收盘 2657 元/吨，较前一日跌 22 元/吨，跌幅 0.82%；全国现货均价 2632.11 元/吨，较前一日跌 29.42 元/吨，跌幅 1.11%[4] - 其他数据：全国菜籽现货榨利均价 -472.832 元/吨，较前一日跌 16.18 元/吨；菜粕仓单 25674 手，较前一日减少 150 手[4] 棕榈油 - 基本面：国内棕榈油商业低库存，进口较前期大幅改善，但下半年仍低于去年同期，暂无供应端压力，东南亚棕榈油累库周期开启，印度 5 月棕榈油进口环比大幅放量叠加 5 月 30 日起调低油脂进口关税，马来 B20 政策试点推广等利多市场[1] - 数据情况：截至 2025 年 6 月 20 日，全国重点地区棕榈油商业库存 43.49 万吨，环比上周增加 2.53 万吨，增幅 6.18%；6 月 1 - 20 日，马来西亚棕榈油产量环比增长 2.5%，出口量较上月同期增加 16.66%[8] 棉花 - 基本面：美国主产棉区优良率水平小幅下滑但水平仍旧适中，棉区干旱情况继续好转，美棉旧作出口装运量在达成目标后仍在装运，周度出口有所回暖但盘中高空情绪较强，国内新棉生长良好，疆内高温影响暂有限，5 月进口棉数量进一步收缩，国产棉去库速度偏快，纱厂维持适度开机补库，后市用棉阶段性偏紧可能性尚存，下游订单短暂反弹后连续四周走弱[1] - 价格数据：主力合约 CF2509 收 13465 元/吨，较前一日跌 30 元/吨，跌幅 0.22%；国内现货 14882 元/吨，较前一日涨 12.16 元/吨，涨幅 0.08%[9] - 其他数据：主流地区纺企开机率 71.70%，较前值降 0.50%；织布厂开机率 41.30%，较前值降 0.50%；棉花商业库存 299.15 万吨，较前值减少 11 万吨[9] 红枣 - 基本面：市场关注点聚焦新季生长情况，当前新季枣树生产较为良好，市场此前预期今年产量存在“大小年”现象引发下滑，但天气端尚无明显负面影响但市场担忧情绪有所发酵，旧作库存仍旧处历史高位，需求季度内走弱预期不改，近期市场无明显增量[1] - 价格数据：主力合约 CJ2509 收 9465 元/吨，较前一日跌 0.05%[13] - 其他数据：36 家样本企业周度库存 10680 吨，环比减少 13 吨，高于同期 4531 吨；仓单 8228 张，与前一日持平[13] 生猪 - 基本面：能繁母猪导向的远月供应压力尚未出现显著好转，近月大猪出栏量推动去库压力持续释放，生猪均重小幅下降但整体位置依旧偏高，二育补栏有所反弹，屠宰、到货近期小幅好转但整体依旧低位震荡[1] - 价格数据：主力合约 Lh2509 收 13980 元/吨，较前一日涨 85 元/吨，涨幅 0.61%；全国生猪现货均价 14390 元/吨，与前一日持平[15] - 其他数据：全国样本企业生猪存栏量 3708.41 万头，较前值增 16.96 万头，增幅 0.46%；出栏量 1108.82 万头，较前值减少 26.53 万头，减幅 2.34%；能繁母猪存栏量 4038 万头，较前值减少 1 万头，减幅 0.02%[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金长期看多，短期强势震荡，白银区间震荡，铜、锌短期反弹，中长期铜看涨，锌供增需弱；铅、锡、铝反弹承压，镍偏弱，工业硅和碳酸锂偏空 [1] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：各方对中东态度缓和，地缘或可控，联储官员释放温和信号，黄金有支撑 [2] - 基本逻辑：中东局势转变，关税谈判不顺利，美国降息预期多，长期黄金长牛逻辑不变 [3] - 策略推荐：黄金盘面调整，长期看多，择机做长线；白银区间震荡，关注下方缺口支撑 [3] 铜 - 行情回顾：沪铜隔夜反弹，站稳7万8支撑 [4] - 产业逻辑：海外铜矿供应紧张，库存方面COMEX铜抽干全球库存，消费淡季下游畏高观望，但绿色铜需求亮眼 [4] - 策略推荐：短期逢低轻仓试多，中长期看涨，短期沪铜关注【78000，79000】，伦铜关注【9600，9750】 [7] 锌 - 行情回顾：锌反弹上行，受压于2万2关口 [8] - 产业逻辑：2025年锌矿端趋松，库存逆季节性去化，下游镀锌企业开工率受钢材需求拖累 [8] - 策略推荐：短期反弹回升，等待反弹后逢高布空，长期把握逢高空机会，沪锌关注【21800，22200】，伦锌关注【2650，2750】 [9] 铝 - 行情回顾：铝价承压运行，氧化铝相对偏弱 [10] - 产业逻辑：电解铝淡季库存累积，需求端下游开工率下降；氧化铝进口高位，运行产能回升，库存小幅累库 [11] - 策略推荐：沪铝逢高抛空，关注铝锭库存，主力运行区间【20000 - 20700】；氧化铝低位区间运行 [11] 镍 - 行情回顾：镍价偏弱运行，不锈钢承压 [12] - 产业逻辑：镍海外宏观有变数，成本支撑减弱，国内库存垒库；不锈钢终端淡季与高库存压力延续 [13] - 策略推荐：镍、不锈钢反弹抛空，关注下游消费，镍主力运行区间【116000 - 120000】 [13] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2509增仓下新低，尾盘减仓跌幅收窄 [14] - 产业逻辑：基本面供应过剩，供需矛盾加剧，供应端产量回升，终端消费淡季排产下滑，库存累库 [15] - 策略推荐：逢高沽空，关注区间【58500 - 59600】 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃方面，宏观商品情绪回暖但中期需求萎缩未缓解，呈弱势修复行情，短期基本面弱无明显驱动，虽估值低但淡季持续性存疑，利多驱动有限，关注1045压力位 [4] - 纯碱方面，大宗商品市场回暖但自身基本面弱，盘面表现逊色，中长期供需过剩格局，偏空思路为主，关注10日均线压力，警惕原油、焦煤价格及关税政策变化 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 供应端 - 本周浮法玻璃行业开工率75.34%，周环比降0.08个百分点；产能利用率77.7%，周环比增0.22个百分点；一条产线冷修，涉及产能700吨/日，日产量15.54万吨，周环比降0.16%；周度产量109.35万吨，环比+0.21%，同比-7.88% [3] 需求端 - 需求淡季，各地出货以刚需为主，周内投机拿货需求偏弱 [3] 产业库存 - 本周全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加20.2万重箱或0.29%至6988.7万重箱，创8个半月高位，同比增幅16.82%，折库存天数30.8天，较上期持平 [3] 成本利润 - 石油焦制、煤炭制、天然气制玻璃成本分别为1138、1020、1466元/吨，环比变化分别为-20、-6、-7元/吨；生产利润分别为-108.5、83.7、-195.1元/吨，环比变化分别为+20、+3、-12.3元/吨 [3] 纯碱 供应端 - 本周纯碱综合产能利用率86.57%，环比增加1.68%；国内纯碱产量75.47万吨，环比增加1.46万吨，涨幅1.97% [5] 需求端 - 本周产销率为94.65%，环比增加2.61%，低于100%；下游需求一般，按需为主，光伏玻璃暂无产线新投或冷修，订单量偏少，浮法玻璃表现不温不火，多数加工厂订单以散单为主，部分企业降库出货压制价格 [5] 产业库存 - 本周国内纯碱厂家总库存172.67万吨，环比周增4.04万吨，涨幅2.40%；其中，轻质纯碱81.26万吨，环比增加0.13万吨；重质纯碱91.41万吨，环比增加3.91万吨 [5] 成本利润 - 目前氨碱成本为1259元/吨，环比减少47元/吨，联碱成本为1591元/吨（按75%-80%比例测算为1193 - 1272元/吨），环比不变；本周氨碱法利润25.2元/吨，环比+4.5元/吨；联碱法利润99.5元/吨，环比-40元/吨 [5] 玻璃数据跟踪 - 涉及浮法玻璃开工率、开工条数、日熔量、周产量等多项指标的最新值、前值、同比及环比数据 [7] 纯碱数据跟踪 - 涵盖纯碱开工率、氨碱法开工率、联碱法开工率、周度产量等供应、需求、库存、成本、利润、期现等多方面指标的最新值、前值、同比及环比数据 [8]

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 特朗普周末卷入以伊大战，一改周五晚间的措辞，全球多方谴责，避险情绪或 | | 黄金 | 强势震荡 | 升温，上周欧洲央行连续降息、7 月 9 日对等关税或重起。未来中期短期不确 | | | | 定性仍然较多，长期全球秩序尚在重塑，黄金战略配置。【773-801】 | | | | 关注黄金价格波动对白银的影响。近期白银走高主要是缘自资金情绪，金银比 | | 白银 | 区间震荡 | 价目前回归正常区间，目前白银基本面变化不大，盘面关注 8700 支撑，考虑到 | | | | 白银的品种特性-快涨快跌，操作上做好仓位控制。【8700-8900】 | | | | 传统消费淡季深入，短期铜多单止盈兑现离场，全球经济受中东战乱和中美贸易摩 | | 铜 | 承压 | 擦影响预期偏弱，产业客户积极逢高布局卖出套保，锁定合理利润。沪铜关注区间 | | | | 【77800，78800】 | | | | 需求淡季，国内锌库存累库，锌震荡回落，测试前低支撑，长期看，锌供增需 | | 锌 | 承压 | 弱，把握逢高空 ...