限制性股票授予 - 2021年1月13日确定授予日，向697名激励对象授予9749万股，授予价4.95元/股[9] - 2021年2月2日实际授予686人，授予9598.06万股，授予价4.95元/股[10] - 2021年11月15日确定预留授予日，向39名激励对象授予251万股[11] 限制性股票回购注销 - 2021年11月15日同意回购注销7名激励对象80万股，回购价4.83元/股[11] - 2022年11月21日同意回购注销13名激励对象114万股[12] - 2023年2月17日同意回购注销7名激励对象160.1万股[13] - 2024年1月12日同意回购注销9名激励对象58.23万股，回购价调为4.38元/股[14] - 2024年11月17日同意回购注销10名激励对象34.56万股，回购价调为4.08元/股[15] - 公司向5名激励对象回购注销22.04万股[20] - 10名激励对象因离职，公司回购注销34.56万股[21] 限制性股票解除限售 - 2023年1月6日同意为符合条件激励对象办理首次授予部分第一个解除限售期解除限售事宜[12] - 2023年11月14日同意为36名激励对象办理预留授予部分第一个解除限售期解除限售事宜[13] - 2024年1月12日同意为符合条件激励对象办理首次授予部分第二个解除限售期解除限售事宜[14] - 2024年11月17日同意为符合条件激励对象办理预留授予部分第二个解除限售期解除限售事宜[15] - 本次可解除限售的限制性股票数量为742,500股，占公司目前总股份数的0.003%[19] 业绩数据 - 2022年度净利润年复合增长率为70.27%，高于目标值25%，高于同行业平均值23.75%[19] - 2022年净资产收益率年复合增长率为32.93%，高于目标值10%，高于同行业平均值10.93%[19] - 2022年末资产负债率为59%，低于目标值65%[19] 其他 - 公司预留授予的限制性股票第二个解除限售期将于2024年12月7日届满[17] - 34名预留授予限制性股票激励对象绩效考核均为B（含）以上[19] - 回购注销完成后，公司股份总数将由26,577,888,940股变更为26,577,543,340股[24]

股份变动 - 10名激励对象离职，公司将回购注销34.56万股限制性股票[1] - 回购后公司股份总数减至26,577,543,340股[1] - 回购后公司注册资本减为2,657,754,334元[1] 债权申报 - 债权人45日内可要求清偿债务或担保[2] - 申报地点为福建龙岩上杭县紫金大道1号[4] - 申报时间为2024.11.18起45天内工作日8:30 - 17:30[4] - 联系人黄隆，电话0597 - 3833049，传真0597 - 3882122，邮箱huang_long@zijinmining.com[4]

会议情况 - 公司2024年第2次临时监事会会议于11月17日通讯召开，应收反馈5份实收5份[2] 激励计划 - 同意为34名激励对象办理解除限售，可解限售742,500股[2] - 同意回购注销10名激励对象345,600股限制性股票[5] - 同意将回购价格由4.38元/股调为4.08元/股[5] 议案表决 - 解除限售条件成就议案表决同意5票，反对0票，弃权0票[3] - 回购注销及调整价格议案表决同意5票，反对0票，弃权0票[6]

业绩数据 - 以2019年为基数，2022年净利润年复合增长率70.27%，高于同行业[5] - 以2019年为基数，2022年净资产收益率年复合增长率32.93%，高于同行业[5] - 2022年末资产负债率59%，低于目标值[5] 激励计划 - 2020年限制性股票激励预留授予部分第二个解除限售期2024年12月7日届满[1] - 34人符合条件可解除限售742,500股，占总股份0.003%[1] - 预留授予第二个解除限售比例为获授总数33%[4]

回购情况 - 公司拟回购34.56万股限制性股票[3][5] - 回购价格由4.38元/股调整为4.08元/股[3][6] - 预计支付回购资金1410048元，用自有资金支付[6] 股份变化 - 回购注销后公司股份总数变更为26577543340股[8] - 有限售、无限售、人民币普通股、境外上市外资股数量及比例有相应变化[8] 影响与决策 - 回购注销不影响财务、经营及股权激励计划[9] - 监事会同意本次回购注销及价格调整[10]

会议情况 - 公司第八届董事会2024年第15次临时会议于2024年11月17日召开，应收董事反馈意见13份，实收13份[2] 议案表决 - 《关于2020年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解除限售期解除限售条件成就的议案》同意12票[2] - 《关于回购注销2020年限制性股票激励计划部分激励对象限制性股票及调整回购价格的议案》同意7票[5] - 《关于对全资子公司紫金国际控股有限公司增资的议案》同意13票[8] - 《关于对全资子公司金山（香港）国际矿业有限公司增资的议案》同意13票[9] - 《关于对外捐赠的议案》同意13票[9]

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投资评级 - 维持“推荐”评级[11] 核心观点 - 11月7日公司发布公告，公司境外全资子公司金誉矿业拟以2.45亿美元，以及二期项目商业化生产后5,000万美元的或有付款和1.5%黄金净冶炼收益的权益金为对价收购泛美白银旗下秘鲁La Arena金矿和二期项目100%权益[9] - La Arena金矿资源储量丰富，找矿增储潜力较大。一期合计证实+可信级别矿石储量2,260万吨，含金约8吨，平均品位0.33克/吨。二期保有探明+控制+推断级别以上铜资源量278.5万吨，平均品位0.334%；保有探明+控制+推断级别以上金资源量196.5吨，平均品位0.236克/吨[9] - La Arena项目为在产金矿，年产金约3吨，且在基建设施完善的情况下，二期达产后金、铜产量释放可期。2023年公司矿产金68吨，矿产铜107万吨。本次收购对实现公司规划的2028年矿产金100 - 110吨、矿产铜150 - 160万吨产量目标具有重要战略意义[10] 相关目录总结 财务指标 - 2023年公司营业收入2934.03亿元，收入增长率8.54%，归母净利润211.19亿元，利润增速5.38%，毛利率15.81%，摊薄EPS为0.79元，PE为21.42，PB为4.21，PS为0.15[15] - 预计2024 - 2026年归母净利润为328.53、375.43、425.66亿元，对应EPS为1.24、1.41、1.60元，对应PE为13.8、12.1、10.6x[10][15] 项目成本 - La Arena矿现金成本1,237美元/盎司，同比提升199美元/盎司，主要因黄金品位下降和采矿成本上升，24Q2进一步提升至1,362美元/盎司。相较之，公司24Q3矿产金单位销售成本约为1034美元/盎司，公司成本控制能力行业领先[3][5][6] 项目资源 - La Arena项目一期为50%矿现金成本，二期保有探明+控制+推断级别以上铜资源量278.5万吨，平均品位0.334%；保有探明+控制+推断级别以上金资源量196.5吨，平均品位0.236克/吨[2][9] 项目生产 - La Arena项目是露天开采的堆浸项目，2011年开始生产，目前日处理矿石量为3.6万吨，年产金约3吨，剩余服务年限3年，后续有望通过二期采出的金矿石延长服务年限。二期若按3,300万吨/年采选规模设计，建设期3年，生产期19年，预计达产后年产铜约10万吨、产金约3.8吨[12]

报告投资评级 - 买入（维持）[3] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司是全球矿业巨头紫金矿业，其世界级资源及产能配置将助力产量快速爬坡，矿产铜金产量有望实现高位再进阶[28]。 - 报告研究的具体公司境外全资子公司拟收购秘鲁La Arena金矿和二期项目100%权益，交易现金对价为2.45亿美元，还有二期项目商业化生产后的或有付款和权益金等相关约定[9][11]。 - La Arena项目基础设施完备，二期开发潜力足，位于秘鲁北部交通便利且电力供应稳定充足的地区，矿业生产设施条件良好[13]。 - 收购该项目有望增厚报告研究的具体公司的金、铜资源储量，项目二期探明+控制的资源量含金约175.3吨、含铜约262.7万吨，且项目整体有较好的找矿增储潜力，还有助于提升产品产量，对实现2028年产量目标具有重要意义[22]。 - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润分别为322.65/384.51/451.19亿元，EPS分别为1.21/1.45/1.70元，当前股价对应P/E分别为14.3/12.0/10.2倍[28]。 根据相关目录分别进行总结 1. 收购资产 - 报告研究的具体公司境外子公司拟以2.45亿美元、二期项目商业化生产后5000万美元的或有付款和1.5%黄金净冶炼收益的权益金为对价收购秘鲁La Arena金矿和二期项目100%权益[9]。 - 交易对方泛美白银是美洲地区领先的银、金生产商，在多国拥有矿业项目[9]。 - 截至2023年12月31日，目标公司资产总额为3.2亿美元，负债总额为1.55亿美元，净资产为1.65亿美元，2023年度实现销售收入1.9亿美元，净利润0.1亿美元，参考2.5亿美元的收购对价，对应2023年的PE约25倍，对应PB约为1.51倍[10]。 - La Arena项目位于秘鲁北部，地理及基础设施条件良好，海拔、气温、降雨量适宜，交通便利且电力供应稳定，二期项目在一期矿区周边且生产设施条件良好[13]。 - 目标公司共持有25宗采矿特许权，矿权覆盖面积为33,140公顷，一、二期矿体均在范围内且采矿特许权无失效期[17]。 - La Arena项目一期合计证实 + 可信级别矿石储量0.23亿吨，含金约8吨，平均品位0.33克/吨；二期项目探明 + 控制的资源量合计7.4亿吨，含金约175.3吨，平均品位0.24克/吨，含铜约262.7万吨，平均品位0.35克/吨，有较好的找矿增储潜力[17]。 - La Arena项目一期为露天开采的堆浸项目，2011年开始生产，日处理矿石量为3.6万吨，年产金约3吨，剩余服务年限为3年，2021 - 2023年产量呈下滑趋势；二期拟采用露天开采、浮选工艺，若按3,300万吨/年采选规模设计，建设期3年，生产期19年，预计达产后年产铜约10万吨、产金约3.8吨[20]。 2. 铜、金 - 收购完成后，有望进一步增厚报告研究的具体公司的金、铜资源储量，La Arena项目位于成矿带上且为在产矿山，铜、金资源量较大，增储潜力强[22]。 - La Arena项目一期年产金约3吨，剩余服务年限为3年，二期预计达产后年产铜约10万吨、产金约3.8吨，对实现报告研究的具体公司2028年产量目标具有重要意义[22]。 3. 盈利预测、估值与投资建议 - 报告研究的具体公司是全球矿业巨头，世界级资源及产能配置将助力产量快速爬坡，矿产铜金产量有望实现高位再进阶[28]。 - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润分别为322.65/384.51/451.19亿元，EPS分别为1.21/1.45/1.70元；当前股价对应P/E分别为14.3/12.0/10.2倍，维持“买入”评级[28]。

公司收购相关 - 紫金矿业11月7日早间公告境外全资子公司金誊矿业拟进行收购[1] - 收购对象为泛美白银旗下秘鲁La Arena金矿和二期项目100%权益[1] - 收购对价为2.45亿美元二期项目商业化生产后5000万美元的或有付款和1.5%黄金净冶炼收益的权益金[1]