报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅期货价格继续反弹 现货价格保持稳定 基本面改善陷入僵局 价格震荡待择方向 供需双增维持宽松格局 预计延续当前区间震荡运行[4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：工业硅期货价格继续反弹 Si2511 收盘价 8655 元/吨 涨幅 0.46% 成交量 396110 手 持仓量 224390 手 净增 15654 手[4] - 现货价格：工业硅现货价格保持稳定 内蒙 553 价格 8700 元/吨 四川 553 价格 8750 元/吨 内蒙 421 价格 9600 元/吨 新疆 421 价格 9400 元/吨 四川 421 价格 9850 元/吨[4] - 后市展望：基本面改善陷入僵局 价格震荡待择方向 西南产区复产带动产量持续走高 8 月第 1 周周度产量增至 7.86 万吨 折算月度产量将增至 34.81 万吨 需求侧 多晶硅 8 月排产增加 月度产量需求预计将达到 12.50 万吨 但增量需求都将被现有工业硅增产消化 有机硅产量总体保持稳定 短期缺乏增量 工业硅供需双增维持宽松格局 现货价格止跌企稳 暂无实际反内卷政策出台 供应端压力也在边际递增 盘面价格支撑在于近期成本端品种走强 预计延续当前区间震荡运行[4] 行情要闻 - 08 月 07 日 广期所期货仓单量 50475 手 较上一交易日净减 105 手[5] - 海关总署 8 月 7 日数据显示 7 月中国进口煤及褐煤 3560.9 万吨 较上月增长 257.2 万吨 环比增长 7.8% 1 - 7 月累计进口煤及褐煤 25730.5 万吨 同比下降 13.0%[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贸易政策不确定性引发的避险需求以及美联储降息预期支持贵金属偏强运行，黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好 [4] - 国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将支撑黄金长周期牛市，特朗普改革导致的经济疲软与央行降息预期支撑黄金中周期牛市，但金价波动性显著增强，三季度要关注美国财政扩张法案与通胀压力对美联储降息时点的抑制作用 [5] - 建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，不要满仓追多或盲目做空，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、贵金属行情及展望 - 日内行情：特朗普新政及美联储降息预期推动贵金属偏强运行，伦敦黄金逼近3400美元/盎司，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，本周关注中国7月数据、俄乌冲突和美国关税政策 [4] - 中线行情：4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司震荡，金银比值回落，预计短期内继续在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，等待突破上涨 [5] 二、贵金属市场相关图表 - 包含上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等图表 [7][9][11] 三、主要宏观事件/数据 - 特朗普最早下周可能与普京会面，周五将对购买俄石油国家实施二级制裁，还将对进口半导体芯片征100%关税 [17] - 特朗普对印度商品加征25%关税，或宣布对中国进一步征税，印度总理莫迪8月31日将访华参加上合组织峰会 [17] - 部分美联储决策者担忧就业市场和经济放缓，认为需降息 [18]

报告基本信息 - 报告类型：铁矿石日评 [1] - 日期：2025年8月8日 [2] - 研究团队：黑色金属研究团队 [3] - 研究员：翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 现阶段铁矿石盘面价格走势主要受宏观情绪影响，多空博弈加剧，预计短期将呈高位盘整运行走势 [10] 各部分总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 8月7日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏弱，低开后震荡运行，午间冲高回落，随后震荡回升，收报793.0元/吨，跌0.25% [7] - 8月7日，主要铁矿石外盘报价和青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日持平 [8] - 铁矿石2509合约日线KDJ指标自昨日金叉后继续上行，日线MACD指标绿柱转为放大 [8] 后市展望 - 消息面上，七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，要求强化产业与金融政策协同，到2027年支持制造业高端化智能化绿色化发展的金融体系基本成熟 [9] - 基本面上，供应端发运量经季末回落后有所修复，澳巴19港周发运量中等，后续到港量或在中等偏低位置震荡，8月中旬左右回升；需求端下游钢材需求季节性回落，铁水产量小幅回落但仍处240万吨以上偏高位置，钢企盈利率上行，减产进程预计缓慢，给矿价带来支撑 [10] 行业要闻 - 2025年7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨，环比增长1.6%；1 - 7月累计出口6798.3万吨，同比增长11.4% [11] - 7月中国进口钢材45.2万吨，较上月减少1.8万吨，环比下降3.8%；1 - 7月累计进口347.6万吨，同比下降15.7% [11] - 7月中国进口铁矿砂及其精矿10462.3万吨，较上月减少132.5万吨，环比下降1.3%；1 - 7月累计进口69656.9万吨，同比下降2.3% [11] - 7月中国进口煤及褐煤3560.9万吨，较上月增长257.2万吨，环比增长7.8%；1 - 7月累计进口25730.5万吨，同比下降13.0% [11] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、价差、基差，巴西与澳洲铁矿石发货量，45个港口铁矿石到货量，国内矿山产能利用率，主要港口铁矿石成交量，钢厂铁矿石库存可用天数，进口矿烧结粉矿库存，港口铁矿石库存与疏港量，样本钢厂不含税铁水成本，高炉与电炉开工率及产能利用率，全国日均铁水产量，钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表 [17][20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储9月降息预期升温，宽松预期支撑铝价延续上涨，但下游消费仍处淡季，实际未全面好转，可等待反弹后沽空机会 [8] - 铸铝预计跟随沪铝延续区间波动，AD - AL维持低位负价差结构 [8] - 受几内亚雨季影响8月铝土矿供应有趋紧态势，但短缺程度或有限，矿价底部运行；氧化铝运行产能抬升，基本面维持过剩，需谨慎看待上方空间；国内电解铝运行产能维持高位，淡季需求低迷，库存季节性累增，冶炼企业利润丰厚 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 7日沪铝跳空高开上行，主力2509最高触及20830元/吨，尾盘报收于20750元/吨，涨幅0.73%，指数总持仓增加17268至594821手，08 - 09升水转为平水，下游消费未全面好转，仍处消费淡季，各地贴水扩大 [8] - 铸铝合金跟随沪铝震荡偏强，废铝货源紧张，下游汽车行业也处淡季，供需双弱格局延续，预计跟随沪铝区间波动，AD - AL维持低位负价差结构 [8] - 8月铝土矿供应有趋紧态势，但前期进口增量显著、港口库存高企且部分停产矿企复产，矿端短缺程度或有限，矿价底部运行；氧化铝运行产能抬升，基本面维持过剩，需谨慎看待上方空间；国内电解铝运行产能维持高位，淡季需求低迷，库存季节性累增，冶炼企业利润丰厚 [8] 行业要闻 - 海外铝土矿矿权变动：8月4日几内亚政府成立Nimba Mining Company SA接管EGA - GAC采矿权；Spectro Alloys旗下铝回收工厂正式投产，预计2026年一季度满负荷生产；三门峡锦江矿业有限公司陕州区大桃园铝土矿采矿权获变更 [9] - 韦丹塔2026财年一季度净利润下滑：尽管本地需求强劲，但难抵铝价和铜价下跌以及税收支出上升影响，季度利润未达预期，总收入同比增长6.2%至3743.4亿卢比（43亿美元），综合净利润同比下滑11.7%至318.5亿卢比 [9] - 电解铝进出口数据：2025年6月国内原铝进口量约19.24万吨，环比减少13.8%，同比增长58.7%；出口量约1.96万吨，环比减少39.5%，同比增加179.4%；净进口17.27万吨，环比减少9.4%，同比增长51.3% [10]

报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2025年8月8日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 日内豆油成为最强品种，三大油脂轮番拉涨 7月棕榈油产量可能好于预期，但出口疲软，7月底棕榈油库存可能超210万吨 关注棕榈油能否有效站稳9000关口 菜油近端供应充足，远月买船少支撑期价，政策干扰大，走势缺乏明显驱动 因巴西大豆供应充足，工厂会维持高开机率，豆油库存仍有增加可能，拖累豆油上涨，但远期看好，因美国和巴西生物柴油政策以及四季度大豆进口量可能减少叠加国内需求回暖 国内三大油脂现货基差后期大幅下调空间不大，可适当买入远月基差 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 展示P2509、P2601、Y2509、Y2601、OI2509、OI2601的前结算价、开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、持仓量变化等行情数据 还给出东莞三级菜油、东莞一级菜油、华东市场豆油基差价格、华东24度现货、11月船、华南24度现货的相关价格信息 [7] 行业要闻 - 2025年7月马来西亚棕榈油产量预估为184万吨，环比增加9.01%，其中马来西亚半岛产量环比增加17.18%，沙巴产量环比下降3.13%，沙捞越产量环比下降0.69%，东马来西亚产量环比下降2.58% [9] - 马来西亚7月棕榈油出口量为896362吨，较6月减少25.0%，其中对中国出口7.5万吨，较6月的16.8万吨下降明显 [9] - 7月末马来西亚棕榈油库存大幅增长并创下19个月新高，路透社预估产量为182.8万吨，出口130万吨，库存225万吨；彭博预估产量为183万吨，出口130万吨，库存223万吨 [9] - 7月巴西大豆出口量为1226.00万吨，较6月减少116.00万吨 7月大豆出口金额为502197.00万美元，较6月下跌33214.00万美元 7月大豆出口单价为409.71美元/吨，较6月上涨10.75美元/吨 [10] - 25年1月 - 7月，巴西大豆累计出口7720.70万吨，较上年同期减少194.40万吨 累计出口金额为3043080.80万美元，较上年同期下跌390423.50万美元 平均出口单价为394.15美元/吨，较上年同期下跌39.64美元/吨 [10] 数据概览 - 包含华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、华南24度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、豆油基差变动、菜油基差变动、P1 - 5价差、P5 - 9价差、P9 - 1价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等图表 [13][14][15]

行业 PTA 日报 日期 2025 年 08 月 08 日 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、 行情回顾与操作 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月7日万得全A收跌0.00%，超3000支个股下跌，沪深300、上证50、中证1000收盘分别上涨0.03%、0.03%、0.01%，中证500收盘下跌0.31%，大盘蓝筹股表现更优，股指期货表现弱于现货 [6] - 外围市场关税消息影响不如前期明显，资金有避险但日内修复并转向自主可控板块，国内外贸数据好于预期，有助于提振投资者信心 [7] - 七部门发布脑机接口产业实施意见，科技成长主线长期向好，A股成交放量，上证指数站上3600点，多头持有者可逢低加仓 [7] - 市场风格维持哑铃策略，上证50与中证1000表现或相对更优 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 8月7日万得全A开盘后探底回升，午后震荡收跌0.00%，沪深300、上证50、中证1000收盘分别上涨0.03%、0.03%、0.01%，中证500收盘下跌0.31%，IF、IC、IM主力合约分别收跌0.11%、0.59%、0.19%，IH主力合约收涨0.06% [6] 后市展望 - 外围市场特朗普对印加征关税，可能对中国加征，美国将对芯片和半导体征约100%关税，关税影响不如前期明显，资金转向自主可控板块 [7] - 国内外贸数据好于预期，有助于提振投资者信心，七部门发布脑机接口产业实施意见，科技成长主线长期向好 [7] - A股成交放量，上证指数站上3600点，多头持有者可逢低加仓，市场风格维持哑铃策略，上证50与中证1000表现或更优 [7] 行业要闻 - 2025年前7个月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，其中出口15.31万亿元，增长7.3%，进口10.39万亿元，下降1.6%，7月单月进出口总值3.91万亿元，增长6.7% [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货大幅上涨，市场交易枧下窝矿减产消息，随着 8 月 9 号临近，该消息兑现时间窗口缩窄，预计对盘面影响加大 现货涨 150 至 71100，盘面 08 合约贴水现货，09 以后合约对现货升水 本周碳酸锂周度产量达 19556 吨创历史新高，锂云母和盐湖产碳酸锂产量止跌回升但低于前期高位，锂辉石产碳酸锂量达 11182 吨 周度库存涨 692 吨至 142418 吨，短期市场情绪面影响上行，但基本面施压，高产量高库存格局未改，即使枧下窝矿停产，外购锂辉石盐厂正利润将对冲锂云母减量冲击，短期谨慎追高 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货大幅上涨，市场交易枧下窝矿减产消息，8 月 9 号临近，消息兑现时间窗口缩窄，对盘面影响预计加大 [11] - 现货涨 150 至 71100，盘面 08 合约贴水现货，09 以后合约对现货升水 [11] - 本周碳酸锂周度产量达 19556 吨创历史新高，锂云母和盐湖产碳酸锂产量止跌回升至 4410 吨、2442 吨但低于前期高位，锂辉石产碳酸锂量达 11182 吨 [11] - 周度库存涨 692 吨至 142418 吨，短期市场情绪面影响上行，基本面施压，高产量高库存格局未改，即使枧下窝矿停产，外购锂辉石盐厂正利润将对冲锂云母减量冲击，短期谨慎追高 [11] 行业要闻 - 中国能源建设集团黑龙江能源建设有限公司储能设备招标采购，江西赣锋锂电科技股份有限公司以 4 亿元中标新荣合邦 400MW/800MWh 储能电站工程项目，折合单价 0.5 元/Wh [14] - 印尼能源与矿产资源部长宣布为"红白村庄合作社"建设太阳能发电站，目标实现 100 吉瓦太阳能装机容量 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月养殖端出栏增加且出栏积极性尚可，需求处于消费淡季，供需偏宽松，生猪现货价格或继续承压；期货近月2509合约跟随现货下跌，中长期远月生猪供应小幅度增加，2511合约和2601合约属需求旺季合约，需求增幅相对较大，价格表现或震荡偏强，国内相关倡议和政策利好中长期猪价表现，需关注后期政策对产能的影响 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 7日生猪主力2511合约小幅低开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高14170元/吨，最低13920元/吨，收盘报14100元/吨，较昨日涨0.82%，指数总持仓减少1023手至176215手；7日全国外三元均价13.74元/公斤，较昨日跌0.15元/公斤 [7] - 需求端栏舍利用率处于高位，二次育肥积极性一般，天气炎热终端需求较弱，屠宰企业订单一般，出栏进度较快，屠宰企业开工率和屠宰量小幅提升，8月7日样本屠宰企业屠宰量13.93万头，较昨日增加0.37万头，较一周前增加0.23万头；供应端8月养殖端出栏量或环比增加，月初出栏积极性高、进度快，二育栏舍利用率保持高位，二育肥猪有待释放，出栏压力仍存，出栏体重窄幅波动 [8] 行业要闻 - 截止7月31日，自繁自养生猪头均利润129元/头，周环比减少33元/头；外购仔猪养殖头均利润 -82元/头，周环比减少19元/头 [9][11] 数据概览 - 7月31日当周15kg仔猪市场销售均价为527元/头，较上周降低15元/头 [17] - 7月31日当周统计样本屠宰企业平均屠宰量136803头/日，环比上周涨幅1.99% [17] - 截止2025年二季度末，全国生猪存栏42447万头，同比增长2.2%，环比增加716万头增幅1.72％，去年二季度到今年二季度环比增减幅分别为1.7%、2.8%、0.11%、 -2.37%、1.72% [17] - 截止7月31日当周，全国生猪出栏均重127.98公斤，较上周下降0.5公斤，环比降幅0.39% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货低开震荡，市场交投气氛变化不大，贸易商涨跌报盘，下游谨慎补仓 [4] - 供应压力持续，三季度有新装置计划投产，对供应端冲击明显 [4] - 需求疲软待改善，下游开工负荷整体维持低位，下旬需求有望逐步走出淡季，但当前下游企业主动补库驱动有限 [4] - 政策驱动行情带动聚烯烃跟随，但基本面宽松格局将持续制约其上行空间，聚烯烃回归偏弱震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 低开震荡向下，收 7297 元/吨，跌 21 元/吨（-0.29%），成交 17 万手，持仓减 10149 至 281347 手；PP 主力收于 7075 元/吨，跌 9（-0.13%），持仓减 5827 手至 24.56 万手 [3][4] 行业要闻 - 2025 年 8 月 7 日，主要生产商库存 77 万吨，较前一工作日去库 1.5 万吨，降幅 1.91%，去年同期库存在 80 万吨 [5] - PE 市场价格涨跌互现，不同地区 LLDPE 价格有差异 [5] - 丙烯山东市场主流价格暂参照 6250 - 6300 元/吨，较上一工作日上涨 15 元/吨 [5] - PP 市场部分松动，幅度在 20 - 30 元/吨，不同地区拉丝主流价格有差异 [5]