报告基本信息 - 报告名称：镍日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 6 日 [2] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 宏观氛围偏暖支撑镍价偏强，产业链价格有所回暖，但过剩压力不减，宏观情绪退潮后价格仍将承压，或继续测试成本支撑 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 5 日沪镍震荡偏强，主力 2509 收涨 0.83%报 120910，指数总持仓减少 5588 至 191375 手 [7] - 金川一号镍平均升水环比上日跌 100 报 2250 元/吨，国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 -100 - 300 元/吨 [7] - 菲律宾以及印尼镍矿供应后续宽松预期较强，价格有进一步下跌压力，矿端支撑转弱 [7] - NPI 价格持续回升，5 日平均报 916 元/镍点，但镍矿短期尚处高位，印尼铁厂大多仍处于成本倒挂状态 [7] - 不锈钢价虽回暖但现货偏低迷，传统消费淡季叠加库存高企，对原料端高价接受度有限，NPI 涨势持续性不高 [7] - 镍盐价格受益于前驱体刚性补库和镍盐厂自身库存偏低低位修复，但回暖空间或有限 [7] - 宏观对需求实质性提振仍需等待，镍产业并不直接受益于反内卷逻辑，需关注不锈钢行业是否有减产政策，镍市场短期难有实质性提振 [7] 行业要闻 - 印尼国家投资管理机构 Danantara 探索镍下游产业投资机会，考虑收购 PT Gunbuster Nickel Industry（GNI）冶炼厂，收购计划处评估阶段，印尼国有矿业控股公司 Mind ID 可能成主要合作伙伴，Danantara 预计准备超 200 亿美元投资方案，提供约 6000 万美元中期融资 [8][10] - 保加利亚启用欧盟目前最大规模在运营电池储能系统，容量为 124 兆瓦/496.2 兆瓦时，由 Advance Green Energy AD 开发，项目用六个月建成 [10] - 土耳其研究团队开发出采用镍接触且几乎不含银的 TOPCon 太阳能电池，银用量大幅降低，效率与传统电池几乎相同，有望降低生产成本 [10] - 可再生能源储能公司 Apatura 获苏格兰 100 兆瓦电池储能系统项目规划许可，已获批储能总容量超 1.6 吉瓦，项目助力苏格兰实现能源目标 [10]

行业投资评级 未提及 核心观点 - 国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普多项改革致经济增长疲软与央行降息预期支撑黄金中周期牛市，但金价持续偏强、市盈率高意味着波动性显著增强，三季度需关注美国财政扩张法案落地与通胀压力回升对美联储降息时点的抑制作用 [5] - 建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，不要满仓追多或随意猜顶、盲目做空，偏向空头思维的交易者可关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利交易机会 [4][5] 各部分总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 隔夜消息平稳，特朗普威胁提高印度关税，瑞士寻求降对等关税税率，旧金山联储主席称降息时机临近，美元指数小幅反弹，金价震荡消化，伦敦黄金连续两天在3340 - 3385美元/盎司之间盘整，白银跟随A股和其他工业金属偏强运行 [4] - 特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提振，其波动性上升但中线上涨趋势良好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司之间宽幅震荡整固后再次上涨 [4] - 本周关注中国7月份外贸物价和金融数据、俄乌冲突进展和美国贸易关税政策 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金整体在3100 - 3500美元/盎司之间宽幅震荡，国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性及地缘政治风险支撑金价 [5] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值基本回落到4月前水平 [5] - 预计短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，等待下一轮突破上涨行情 [5] 主要宏观事件/数据 - 特朗普表示将大幅提高对印度商品关税，印度回应将维护自身利益并批评其无正当性，瑞士准备在贸易对话中做更有吸引力提议，此前曾开会避免美国39%进口关税 [17] - 旧金山联储主席戴利称鉴于就业市场趋软且无关税致持续通胀迹象，降息时机临近，每次会议都可能行动 [17] - 三菱日联金融集团首席执行官称日本央行最早10月加息，因贸易不确定性消退且国内通胀压力较大 [17]

报告基本信息 - 报告名称：铜期货日报 [1] - 报告日期：2025年8月6日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 报告核心观点 - 沪铜主力震荡偏强但处于趋势线下方运行，预计短期市场做多情绪浓，铜下方7.7万支撑较强 [11] - 现货市场升水预计继续下行，进口铜溢价偏弱，买卖双方分歧大难成交，内外累库对短期铜价支撑偏弱 [11] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜主力收盘78580元，现货铜涨195至78615元，升水跌50至130，预计明日升水继续下行 [11] - 进口铜溢价偏弱，买卖双方分歧大难成交 [11] - LME铜库存大增14275至153850吨，0 - 3C结构扩大至52.73，累库进程持续 [11] - 美元跌势暂缓，7月标普全球中国PMI升至52.6，反内卷品种活跃托底市场情绪 [11] 行业要闻 - 美国对铜半成品加征关税，国内部分铜管企业出口美国订单承压，综合关税达97% [12] - Codelco需对El Teniente铜矿坍塌事件提交四份报告 [12] - 白银有色降本增效，截至7月底电解车间阴极铜产量23.1万吨，A级铜品级率96.31% [12]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月6日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告核心观点 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS进一步回落至2300点以下，连续四周回落，8月运价呈每周下跌趋势，市场无合力挺价氛围，运价8月步入下行通道，关注10月逢高空机会以及低多12 - 10机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面旺季高点已显现，本周SCFIS进一步回落，8月运价呈下跌趋势，市场无挺价氛围，以上海至鹿特丹航线为例，多家航司下调报价，航司线上大柜报价较7月末下降200 - 300美元，显示挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价基本回到7月初水平，后期关注运价下跌速度和关税谈判，考虑关税影响和运力供给情况，今年运价或淡季更淡 [8] 行业要闻 - 7月28日至8月1日，中国出口集装箱运输市场基本平稳，运输需求疲软，多数航线市场运价调整，综合指数小幅下跌，国际货币基金组织上调中国2025年经济增长率预测0.8个百分点，原因是出口推动 [9] - 8月1日，上海出口集装箱综合运价指数为1550.74点，较上期下跌2.6%；欧洲航线欧美贸易谈判取得进展，达成15%关税协议，欧盟将购买美国能源产品并增加投资，本周运输需求平稳，市场运价小幅回落，上海港出口至欧洲基本港市场运价为2051美元/TEU，较上期下跌1.9% [9][10] - 地中海航线供求关系疲软，即期市场订舱价格下跌，8月1日，上海港出口至地中海基本港市场运价为2333美元/TEU，较上期下跌3.5% [10] - 北美航线，美国6月耐用品订单环比大幅下降9.3%，中美经贸会谈推动双边经贸关系稳定健康发展，本周运输需求缺乏增长动能，即期市场订舱价格下行，8月1日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2021美元/FEU和3126美元/FEU，分别较上期下跌2.2%、7.5% [10] - 7月21日，以色列空军空袭也门荷台达港，加剧对胡塞打击行动，荷台达港运营受影响，该港对也门贸易和人道主义物资供应重要，是冲突焦点 [10] - 特朗普表示美国维持对日本商品25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%关税，欧盟将增加对美投资6000亿美元，购买7500亿美元美国能源产品，协议有利于汽车和农业行业 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年8月4日与7月28日相比，SCFIS欧洲航线（基本港）为2297.86点，下跌18.7点，环比-0.8%；美西航线（基本港）为1130.12点，下跌153.89点，环比-12.0% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示上海 - 欧洲基本港运价和上海 - 鹿特丹即期运价走势图 [19]

报告基本信息 - 报告名称：铝日报 [1] - 报告日期：2025年8月6日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队 [3] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 5日沪铝延续震荡偏强，主力2509收涨0.51%报20560，指数总持仓增加934至574153手，08 - 09升水报40，铝锭社库保持增长，现货均贴水运行；铸铝合金跟随沪铝震荡偏强，AD - AL负价差报 - 485 [8] - 8月铝土矿供应有趋紧态势，但港口库存高企加上部分停产矿企复产，预计短缺有限，矿价底部运行为主 [8] - 过剩行业反内卷政策刺激对相关工业品提振暂告段落，氧化铝过剩格局不变，政策未明确前需谨慎看待氧化铝上方空间，若有高点仍可沽空参与 [8] - 铸铝处于汽车行业淡季，需求减弱同时废铝供应短缺，供需双弱下跟随沪铝延续区间波动，AD - AL维持低位负价差结构 [8] - 电解铝国内运行产能维持高位，淡季需求侧低迷，库存季节性累增，冶炼企业利润有所回落但仍丰厚 [8] - 当前宏观情绪主导铝市场，美元下跌以及国内政策预期支撑板块偏强，但淡季仍在持续，可适当高空参与 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 铝市场行情：5日沪铝主力2509收涨0.51%报20560，指数总持仓增加934至574153手，08 - 09升水报40，铝锭社库增长，现货贴水；铸铝合金跟随沪铝震荡偏强，AD - AL负价差报 - 485 [8] - 铝土矿情况：8月供应趋紧，因几内亚雨季影响显现，但港口库存高、部分停产矿企复产，预计短缺有限，矿价底部运行 [8] - 氧化铝情况：过剩行业反内卷政策刺激提振暂告段落，过剩格局不变，关注政策是否涉及本行业，政策未明确前谨慎看待上方空间，有高点可沽空 [8] - 铸铝情况：处于汽车行业淡季，需求弱且废铝供应短缺，供需双弱，跟随沪铝区间波动，AD - AL维持低位负价差 [8] - 电解铝情况：国内运行产能高位，淡季需求低迷，库存季节性累增，冶炼企业利润回落但仍丰厚 [8] - 操作建议：宏观情绪主导市场，美元下跌和国内政策预期支撑偏强，但淡季持续，可适当高空参与 [8] 行业要闻 - 加纳取消与Rocksure International的12亿美元铝土矿协议，寻求与海外公司合作，其拥有约9亿吨铝土矿，Rocksure协议涵盖的Nyinahin Hills矿山有3.76亿吨铝土矿 [9][10] - 2025年6月国内原铝进口量约19.24万吨，环比减13.8%，同比增58.7%；1 - 6月累计进口约124.99万吨，同比增2.5% [10] - 2025年6月国内原铝出口量约1.96万吨，环比减39.5%，同比增179.4%；1 - 6月累计出口约8.66万吨，同比增206.6% [10] - 2025年6月国内原铝净进口17.27万吨，环比减9.4%，同比增51.3%；1 - 6月累计净进口约116.33万吨，同比减2.3% [10] - 2025年7月17日几内亚撤销45家矿业公司许可证，含6家铝土矿企业，均为长期闲置矿权，无实际开采活动，矿权被无偿收回国有 [10] - 美国铝业预计西班牙圣西普里安铝冶炼厂2026年中期完成重启，延期预计造成1.1亿美元损失，4月停电致重启计划推迟，7月14日重启工作重新启动 [10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期焦炭、焦煤期货大幅回落，但双焦现货市场滞后于期货市场而延续上涨，仅个别焦煤市场价格有所回落，导致双焦期现货市场走势存在明显差异；考虑到由供需关系驱动的双焦现货市场供应偏紧带来的上涨仍有空间，不排除双焦期货阶段性下跌行情告一段落，随后或转为震荡，等待现货市场涨价后供需关系的进一步发展以确定方向 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 8月5日，焦炭期货主力合约2509继续反弹后涨幅收窄，焦煤期货主力合约2601转为走强，尾盘封涨停板后打开并回吐少部分涨幅；焦炭2509合约日线KDJ指标走势继续分化，J值继续回升，K值略有下降，D值继续走低，日线MACD指标绿柱继续小幅放大；焦煤2601合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续走低，日线MACD指标前一日死叉后绿柱小幅放大 [5][8] - 消息面，国家能源局将指导有关产煤省区和煤炭企业持续抓好生产组织，开展煤矿生产情况核查，督促企业严格按公告能力组织生产，严禁超能力生产，维护好平稳有序的生产秩序 [10] - 基本面上，焦炭方面，独立焦化厂焦炭产量连续2周上升后小幅回落，钢厂焦炭产量创2月下旬新低，港口焦炭库存回升至6月上旬以来新高，但钢厂和焦化厂焦炭库存均创去年12月下旬以来新低，吨焦利润连续11周亏损，8月3日焦炭现货第5轮提涨；焦煤方面，1 - 6月份我国炼焦煤进口量同比仍维持较大降幅至 - 7.4%，近7周洗煤厂原煤和精煤库存均大幅回落，降幅分别达到17.6%和33.8%，独立焦化厂库存连续6周回升并再创2月上旬以来新高，港口库存创去年8月初以来新低，钢厂库存连续3周回升，在钢厂库存继续回升的情况下，焦化厂补库明显降温 [10] 行业要闻 - 7月，央行常备借贷便利（SLF）净回笼3亿元，中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼2300亿元，短期逆回购净投放1880亿元，买断式逆回购净投放2000亿元 [12] - 上半年，全国企业采购机械设备金额同比增长11.1%；电视机等家用视听设备零售、冰箱等日用家电零售同比分别增长45.3%和56.6%；与家装相关的家具零售同比增长34%；“以旧换新”新扩围的手机等通信设备零售同比增长25.4% [12] - 上半年，制造业销售收入增速较全国企业总体增速快1.5个百分点，装备制造业、高技术制造业销售收入同比分别增长8.9%和11.9% [12][13] - 自今年4月以来，新增地方政府专项债券的发行速度逐月加快，7月全国发行新增专项债6169.36亿元，发行规模较上月增加898.42亿元 [13] - 2025年7月，陕西煤业煤炭产量为1411万吨，较2024年7月同比增长1.10%；自产煤销量为1299万吨，同比增长2.89% [13] - 7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，同比增长25%，环比下降4%；今年1 - 7月累计批发763万辆，同比增长35% [13] - 上半年，机械工业重点监测的122种主要产品中，84种产品产量同比增长，占比68.9%，较上年同期提高7.4个百分点；38种产品产量同比下降，占比31.1% [13] - 上半年，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，市场渗透率达44.3%、创同期历史新高 [13] - 平煤股份表示公司目前不存在超产情况，国家“反内卷”系列政策将致使煤炭整体供给收缩，下游钢铁行业盈利改善并向上游传导，大型基建项目拉动需求提升预期转好，公司业绩受煤价筑底回升影响有望向上修复 [13] - 今年入夏以来，新疆铁路部门日均发运煤炭41万吨，其中疆煤外运日均达25.25万吨 [13] - 8月3日，宝钢湛江钢铁有限公司直航泰国新航线正式开通 [13] - 马来西亚同意削减或取消美国关税清单中98.4%商品的进口关税，将免除水果、海鲜等部分美国农产品的销售税，将在五年内采购价值1500亿美元的美国半导体、航空航天和数据中心领域产品 [13] - 2025年上半年，印尼煤炭巨头布米资源公司净利润同比骤降75.97%，至2040万美元（约合3312.1亿印尼盾），尽管公司营收同比增长13.78%至6.7793亿美元，但财务成本上升及业务转型压力导致利润大幅缩水 [14] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主要市场主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与1月合约基差等数据图表 [15][17][23][25][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货冲高回落，市场对宜春地区矿端炒作降温，现货市场重心小幅下移，下游采购需求增多但以刚需为主，观望态度仍在，市场关注上游锂资源停产情况，停产预期未落地前谨慎情绪继续存在，短期建议谨慎观望 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货冲高回落，未跟随市场反内卷品种上涨，市场对宜春地区矿端炒作降温 [12] - 现货市场重心小幅下移，电碳跌150至71200，下游正极及电芯排产增速乐观，采购需求增多，询价活跃，但基差持续走强，实际成交以刚需为主，下游观望，未见明显备库行为 [12] - 澳矿及云母矿价持平，现货市场抗跌，市场关注焦点在上游锂资源停产情况，停产预期未落地前谨慎情绪继续存在，短期谨慎观望 [12] 行业要闻 - 长安启源2025年7月交付28568辆，1 - 7月累计销量突破19万，同比增30%，启源Q07累计销量突破40000辆，启源A06下半年正式上市 [13] - 北京新能源汽车股份有限公司2025年7月产量10745辆，同比下降7.79%，销量10280辆，同比下降6.38%；1 - 7月累计产量78754辆，同比增加162.05%，累计销量77432辆，同比增加98.58% [13] - 2025年8月1日，铁岭经开区与国晟能源股份有限公司签约，总投资30亿元，占地230亩，产业园分两期建设，构建全产业链，还将进军异质结叠层钙钛矿、新能源高端装备研发制造等领域 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月养殖端出栏增加且出栏积极性尚可，需求处于消费淡季，供需偏宽松，生猪价格或继续承压；期货近月2509合约跟随现货下跌，中长期远月生猪供应小幅度增加，2511合约和2601合约属需求旺季合约，需求增幅相对较大，价格表现或震荡偏强，国内相关倡议和政策利好中长期猪价表现，需关注后期政策对产能的影响 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，5日生猪主力2509合约平开后冲高回落震荡走低，尾盘收阴，最高13980元/吨，最低13825元/吨，收盘报13885元/吨，较昨日涨0.04%，指数总持仓增加863手至173912手；现货方面，5日全国外三元均价13.93元/公斤，较昨日涨0.01元/公斤 [8] - 需求端栏舍利用率处于高位，二次育肥积极性一般以观望为主，天气炎热终端需求较弱，屠宰企业订单一般，企业出栏恢复使屠宰企业开工率和屠宰量小幅回升，8月5日样本屠宰企业屠宰量13.6万头，较昨日减少0.1万头，较一周前减少0.12万头 [9] - 供应端8月份养殖端出栏量或环比增加，月初出栏积极性较高、进度较快，二育栏舍利用率保持高位，二育肥猪有待释放，出栏压力仍存，出栏体重窄幅波动 [9] 行业要闻 - 截止7月31日，自繁自养生猪头均利润129元/头，周环比减少33元/头；外购仔猪养殖头均利润 -82元/头，周环比减少19元/头 [10][12] 数据概览 - 7月31日当周15kg仔猪市场销售均价为527元/头，较上周降低15元/头 [18] - 7月31日当周统计样本屠宰企业平均屠宰量136803头/日，环比上周涨幅1.99% [18] - 截止2025年二季度末，全国生猪存栏42447万头，同比增长2.2%，环比增加716万头增幅1.72％，去年二季度到今年二季度环比增减幅分别1.7%、2.8%、0.11%、 -2.37%、1.72% [18] - 截止7月31日当周，全国生猪出栏均重127.98公斤，较上周下降0.5公斤，环比降幅0.39% [18]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 6 日 [2] 研究员信息 - 能源化工研究团队研究员：彭婧霖（聚烯烃）、李捷,CFA（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 行情回顾与展望 - 2025 年 8 月 5 日，主要生产商库存 80.5 万吨，较前一工作日降 1.5 万吨，降幅 1.83%，去年同期 81.5 万吨 [7] - 连塑 L2509 低开，收 7323 元/吨，涨 47 元/吨（0.65%），成交 18 万手，持仓增 1254 至 301516 手；PP 主力收 7095 元/吨，涨 26（0.37%），持仓减 1671 手至 25.86 万手 [5] - PE 市场价格弱势调整，华北、华东、华南地区 LLDPE 价格分别在 7150 - 7450 元/吨、7230 - 7600 元/吨、7320 - 7650 元/吨 [7] - 山东丙烯市场价格上探，收盘参照 6150 - 6200 元/吨，较昨日涨 15 元/吨，企业库存可控，下游按需跟进 [7] - PP 市场偏弱运行，跌幅 10 - 30 元/吨，华北、华东、华南拉丝主流价格分别在 6920 - 7060 元/吨、6980 - 7100 元/吨、6960 - 7150 元/吨 [7] - 供应压力持续，三季度吉林石化、埃克森美孚惠州及广西石化 PE 新装置计划投产，宁波大榭二期 90 万吨/年产能预计投放 [5] - 需求疲软待改善，下游开工负荷整体维持低位，农膜开工虽反弹但需求跟进慢，建筑领域订单平淡，管材、塑编开工处历史同期低位，日用注塑类需求环比略升 [5] - 预计下旬需求有望走出淡季，但下游企业多维持低库存策略，主动补库驱动有限 [5] - 政策驱动行情带动聚烯烃跟随，但基本面宽松格局制约其上行空间，聚烯烃回归偏弱震荡运行 [5] 期货市场行情 |期货品种|开盘（元/吨）|收盘（元/吨）|最高（元/吨）|最低（元/吨）|涨跌（元/吨）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料 2601|7328|7387|7395|7327|44|0.60|194025|8126| |塑料 2605|7336|7374|7384|7321|38|0.52|9070|22| |塑料 2509|7256|7323|7331|7253|47|0.65|301516|1254| |PP2601|7085|7120|7132|7082|21|0.30|209774|12834| |PP2605|7094|7126|7136|7090|19|0.27|10400|281| |PP2509|7049|7095|7104|7047|26|0.37|258551|-1671| [7] 数据概览 - 报告展示了 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等图表，数据来源为 Wind、卓创资讯及建信期货研究发展部 [9][16][17]

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年8月6日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾 - 豆粕2601合约前结算价3050，开盘价3052，最高价3089，最低价3051，收盘价3065，涨跌15，涨跌幅0.49%，成交量573708，持仓量1487930，持仓量变化24470 [6] - 豆粕2509合约前结算价3021，开盘价3022，最高价3047，最低价3016，收盘价3023，涨跌2，涨跌幅0.07%，成交量881233，持仓量1275203，持仓量变化 - 83385 [6] - 豆粕2511合约前结算价3060，开盘价3059，最高价3084，最低价3053，收盘价3061，涨跌1，涨跌幅0.03%，成交量119894，持仓量630336，持仓量变化4891 [6] 核心观点 - 今日外盘美豆期货合约震荡偏弱，主力在995美分，中美会谈无额外新消息，关税延长3个月，美豆需求前景受打压，新季美豆生长好，优良率69%，仅5%种植区受干旱影响，丰产预期加强，虽美近期与多国达成贸易协议，但中国维持23%进口美豆关税，预计新季美豆出口下滑，美豆利多不足偏弱运行 [7] - 国内豆粕相较外盘偏强，处于宽现实紧预期状态，美豆进口窗口是四季度，临近时豆粕有向上话题及题材，但我国开启阿根廷豆粕进口且其大豆出口税额降低，四季度进口大豆成本虽有抬升预期但想象空间有限 [7] - 内外盘有所分化，巴西大豆出口FOB报价上涨带动进口成本稳中有升，中期豆粕重心上移观点不变 [7] 行业要闻 - USDA作物生长报告显示，截至2025年8月3日当周，美国大豆优良率69%，开花率85%，结荚率58% [10] - USDA出口检验报告显示，截至2025年7月31日当周，美国大豆出口检验量为612,539吨，对中国大陆出口检验量为0吨，本作物年度迄今累计出口检验量47,834,010吨 [10][11] - 截至7月30日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜作物优良率为67.84%；截至7月29日当周，阿尔伯塔省油菜生长优良率为60.3%；曼尼托巴省油菜处于不同生长阶段 [11] 数据概览 - 报告包含豆粕出厂价格、豆粕09合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [15][16][18]