光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 5 月 1 4 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 卡粉 | 853 | 855 | -2.0 | 808 | 94 | 92 | 2 | | BRBF | 776 | 780 | -4.0 | 800 | 85 | 85 | 0 | | 纽曼粉 | 757 | 762 | -5.0 | 792 | 78 | 79 | -1 | | PB 粉 | 765 | 769 | -4.0 | 811 | 97 | 97 | 0 | | 麦克粉 | 745 | 747 | -2.0 | 803 | 89 | 87 | 2 | | 罗伊山粉 | 735 | 739 | -4.0 | 804 | 90 | 90 | 0 | | 金布巴粉61% | ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 5 月 14 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周二，ICE 美棉下跌 0.33%，报收 66.41 美分/磅，CF509 上涨 1.41%，报收 13330 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 12943 手至 56.98 万手，新疆地区棉花到厂价为 14332 | | | | 元/吨，较前一日上涨 247 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14384 元/吨，较 | | | | 前一日上涨 197 元/吨。国际市场方面，美国 4 月 CPI 数据整体表现平稳，略低于 | | | | 预期，特朗普再催美联储降息，美元指数震荡走弱。另一方面，USDA5 月报公布， | | | | 报告环比调减 2025/26 年度全球棉花产量预期值，调增全球棉花消费量预期值， | | | | 2025/26 年度全球棉花供需宽松格局边际收窄。美棉方面，产量同比或基本持平， | | | | 出口量预计小幅调增，但期末库存预计也会增加，关注后续美棉播种及出口情况。 | | | | 国内 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 05月13日上证综指涨0.17%收于3374.87点成交额5066.09亿元，深成指数跌0.13%收于10288.08点成交额7849.16亿元 [1] - 中证1000指数跌0.27%成交额2634.63亿元，开盘价6219.45收盘价6151.01，最高价6220.44最低价6141.68 [1] - 中证500指数跌0.21%成交额1942.52亿元，开盘价5838.03收盘价5781.67，最高价5838.03最低价5772.07 [1] - 沪深300指数涨0.15%成交额2675.86亿元，开盘价3915.59收盘价3896.26，最高价3915.59最低价3890.69 [1] - 上证50指数涨0.2%成交额693.58亿元，开盘价2713.11收盘价2708.06，最高价2713.11最低价2702.06 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨-16.45点，医药生物、银行等板块向上拉动，计算机、国防军工、电子等板块向下拉动 [3] - 中证500较前收盘价涨-12.0点，医药生物、银行等板块向上拉动，电子、计算机、国防军工等板块向下拉动 [3] - 沪深300较前收盘价涨5.65点，银行、电力设备、医药生物等板块向上拉动，电子、非银金融、国防军工等板块向下拉动 [3] - 上证50较前收盘价涨5.44点，银行、电力设备、医药生物等板块向上拉动，电子、非银金融、食品饮料等板块向下拉动 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差-28.2，IM01日均基差-154.3，IM02日均基差-346.67，IM03日均基差-489.3 [13] - IC00日均基差-18.12，IC01日均基差-128.41，IC02日均基差-291.39，IC03日均基差-401.14 [13] - IF00日均基差-7.03，IF01日均基差-45.26，IF02日均基差-113.55，IF03日均基差-151.61 [13] - IH00日均基差-0.67，IH01日均基差-20.26，IH02日均基差-53.63，IH03日均基差-57.01 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的15分钟均值数据 [24][25][27]

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 5 月 14 日） 一、研究观点 光大期货能化商品日报 | | 周二，上期所燃料油主力合约 FU2507 收涨 1.52%，报 3006 元/ | | | --- | --- | --- | | | 吨；低硫燃料油主力合约 LU2507 收涨 1.78%，报 3541 元/吨。由 | | | | 于近期套利经济性不佳，预计 5 月欧洲市场运往新加坡的低硫套 | | | | 利货量将继续减少，但来自中东和南美的低硫燃料油调和组分数 | | | | 量增加正在增加新加坡地区库存。高硫方面，随着夏季公用事业 | | | 燃料油 | 发电需求回升，高硫燃料油市场需求支撑预期较强。预计短期在 | 震荡 | | | 油价暂时企稳的背景之下，FU 和 FU 绝对价格或将维持稳定，从 | | | | 相对强弱来看，尽管我们认为高硫基本面支撑更强，但近期低硫 | | | | 表现反而强于高硫，观察 LU-FU 价差走扩的持续性，可考虑后 | | | | 期高位介入价差做缩策略。 | | | 沥青 | 周二，上期所沥青主力合约 BU2506 收涨 0.69%，报 3485 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指观点为震荡，中美发布联合声明为贸易协商奠定良好开局，内部政策发力是 2025 年主线，相关措施利于企业修复资产负债表、促进实体经济发展和股市估值抬升，一季度 A 股上市公司营收增速跌幅收窄、净利润同比 4%左右回升但 ROE 仍筑底企稳 [1] - 国债观点为震荡，债市预计偏空运行，收益率曲线预计重新走陡，可关注做陡收益率曲线，此前债市支撑因素利好兑现且市场风险偏好升温形成利空 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面，中美联合声明超预期，多项政策出台，内部政策发力是 2025 年主线，财报显示一季度 A 股情况，措施利于股市 [1] - 国债方面，昨日国债期货主力合约有涨有跌，央行开展逆回购操作，资金利率有变动，债市环境变化预计偏空运行 [1][2] 月度价格变动 - 股指期货中，IH 涨 0.06%、IF 跌 0.05%、IC 跌 0.59%、IM 跌 0.67% [3] - 股票指数中，上证 50 涨 0.20%、沪深 300 涨 0.15%、中证 500 跌 0.21%、中证 1000 跌 0.27% [3] - 国债期货中，TS 涨 0.23%、TF 涨 0.06%、T 涨 0.17%、TL 涨 0.47% [3] 市场消息 - 5 月 13 日外交部例行记者会，中方回应中美经贸会谈及芬太尼关税问题，指出美方加征关税冲击合作、损害中方利益 [5] 图表分析 股指期货 - 展示 IH、IF、IM、IC 主力合约走势及各股指期货基差走势 [7][8][11] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率情况 [14][16][18] 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币 1M 和 3M 情况，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元情况 [21][22][25]

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 5 月 1 3 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 761.0 | 761.0 | 0.0 | I05-I09 | 42.5 | 65.0 | -22.5 | | I09 | 718.5 | 696.0 | 22.5 | I09-I01 | 31.5 | 26.0 | 5.5 | | I01 | 687.0 | 670.0 | 17.0 | I01-I05 | -74.0 | -91.0 | 17.0 | 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：05-09合约价差（单位：元/吨） -50 0 50 100 150 200 09 10 10 10 11 11 12 12 01 01 02 02 03 03 ...

股指期货日度数据跟踪 2025-05-13 中证 500 较前收盘价上涨 71.95 点，国防军工,电子,计算机等板块对指数向上拉动明显。 沪深 300 较前收盘价上涨 44.45 点，非银金融,电力设备,电子等板块对指数向上拉动明显。 上证 50 较前收盘价上涨 18.61 点，非银金融,食品饮料,银行等板块对指数向上拉动明显，医药生物等板块对指数向下拉动明显。 -5 0 5 10 15 20 电子 电力设备 机械设备 国防军工 计算机 通信 有色金属 汽车 基础化工 传媒 交通运输 非银金融 商贸零售 家用电器 环保 建筑装饰 钢铁 房地产 石油石化 轻工制造 银行 纺织服饰 建筑材料 农林牧渔 煤炭 综合 社会服务 公用事业 食品饮料 美容护理 医药生物 一、指数走势 05 月 12 日，上证综指涨跌幅 0.82%，收于 3369.24 点，成交额 5220.81 亿元，深成指数涨跌幅 1.72%，收于 10301.16 点，成交额 7863.29 亿元。 中证 1000 指数涨跌幅 1.4%，成交额 2643.08 亿元，其中开盘价 6122.67，收盘价 6167.46，当日最高价 6167.46， ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 5 月 13 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 二、日度数据监测 | | | 锂电产业链产品价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指 标 | 单 位 | 2025-05-12 | 2025-05-09 | 涨 跌 | | | 期 货 | 主力合约收盘价 | 元/吨 | 64040 | 63020 | 1020 | | | | 连续合约收盘价 | 元/吨 | 64160 | 63040 | 1120 | | | | 锂辉石精矿(6%,CIF中国) | 美元/吨 | 719 | 725 | - 6 | | | | 锂云母（Li2O:1.5%-2.0%） | 元/吨 | 770 | 770 | 0 | | | 锂 矿 | 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%） | 元/吨 | 1375 | 1385 | -10 | | | | 磷锂铝石（Li2O:6%-7%） | 元/吨 | 6375 | 6400 | -25 | | | ...

一、研究观点 点评 12 日多晶硅震荡偏强，主力 2506 收于 38450 元/吨，日内涨幅 2.49%，持 仓增仓 248 手至 67504 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 40500 元/吨，最低 交割品 N 型硅料价格 40500 元/吨，现货对主力升水收至 2050 元/吨。工 业硅震荡偏强，主力 2506 收于 8320 元/吨，日内涨幅 0.24%，持仓减仓 1216 手至 16.9 手。百川工业硅现货参考价 9552 元/吨，较上一交易日下 调 13 元/吨。最低交割品#553 价格降至 8300 元/吨，现货升水收至 20 元/ 吨。西南出现少量季节性增产，西北减产进度偏慢，行业库存仍在积累。 当前盘面位置低，企业套保难度高，工业硅仍延续易跌难涨状态。近期行 业将再度召开有关多晶硅自律限产和挺价相关会议，计划新增产能释放节 奏或面临延后。临近交割期，多晶硅仓单虚实比过高，给予多头博弈空 间，跟踪会议结果和仓单动向，警惕交割月前异动风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 5 月 13 日） | | | ...

农产品日报（2025 年 5 月 13 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一，玉米期价震荡下行，日线以小阴线收盘。现货主体卖粮意愿增加，市场情 绪有所改变。目前，国内玉米均价 2359 元/吨，价格上涨 7 元/吨。虽然今日期 | | | | 货市场表现一般，但东北玉米价格仍延续偏强运行的态势，贸易商根据库存情况 | | | | 操作思路不一，深加工玉米收购价格处于高位，对行情有一定的支撑。周末企业 | | | 玉米 | 经过下跌后，今日华北地区玉米价格整体维持稳定，目前贸易商的心态依然是下 | 震荡 | | | 跌不出货，因此价格对市场供应的调整比较有效。销区市场玉米价格继续上涨， | | | | 港口贸易商报价上调 10-20 元/吨。产区贸易商挺价心态浓厚，中储粮玉米拍卖 | | | | 多溢价成交，但今日期货表现偏弱，市场整体交易一般。技术上，玉米期价高位 | | | | 震荡，现货市场情绪有所分化，警惕期价展开调整。 | | | | 周一，CBOT 大豆收高，创下三个月新高，因贸易紧张局势缓解以及美国农业部 报告利多帮助大豆价格回 ...