投资评级 - 维持“谨慎推荐”评级 [4][7] 核心观点 - 公司作为“高教第一股”，高教业务是核心业务，依托西安交大，战略布局高等教育，提供稳定现金流和利润 [1][4] - 公司业绩释放明显提速，2025年1-9月归母净利润同比增长25.63% [1] - 城市学院二期项目进展较快，助力公司未来成长 [3][4] - 公司盈利能力明显提高，2025年1-9月毛利率为53.13%，同比提高2个百分点 [2] - 公司现金流整体良好，预收费制度带来较好现金流，2025年1-9月收现比为113.61% [4] 财务业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入2.24亿元，同比增长6.01% [1] - 2025年1-9月公司实现归母净利润0.29亿元，同比增长25.63% [1] - 2025年1-9月公司每股收益为0.46元/股，同比增长25.64% [1] - 2023-2025年1-9月公司营业收入分别为2.63亿元、2.87亿元和2.24亿元，同比增速分别为10.71%、9.15%和6.01% [1] - 2023-2025年1-9月公司归母净利润分别为0.41亿元、0.46亿元和0.29亿元，同比增速分别为5.69%、15.68%和25.63% [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年1-9月公司毛利率为53.13%，同比提高2个百分点，环比提高1.27个百分点 [2] - 2025年1-9月公司净利率为12.85%，同比提高2.01个百分点，环比提高1.41个百分点 [2] - 2025年1-9月公司期间费用率为35.26%，同比下降1.31个百分点，环比下降0.71个百分点 [2] - 2025年1-9月公司管理费用率为33.16%，同比下降1.09个百分点，环比下降0.51个百分点 [2] - 2025年1-9月公司财务费用率为2.09%，同比下降0.21个百分点，环比下降0.18个百分点 [2] 项目进展与资本结构 - 公司在建工程余额为4.61亿元，同比增长61.78% [3] - 公司长期借款为1.41亿元，同比增长225.66% [3] - 公司资产负债率为67.42%，同比提高3.36个百分点，环比提高3.48个百分点 [3] - 公司剔除预收款资产负债率为52.09%，同比提高5.02个百分点，环比提高4.04个百分点 [3] 现金流与合同负债 - 2025年1-9月公司收现比为113.61%，同比下降5.15个百分点，环比提高10.68个百分点 [4] - 2025年1-9月公司经营性净现金流为0.92亿元，同比下降7.02%，环比下降5.86% [4] - 公司合同负债为2.23亿元，同比增长0.45%，环比增长16.75% [4] 未来业绩预测 - 预计2025-2027年公司营业收入分别为3.13亿元、3.38亿元和3.61亿元 [4] - 预计2025-2027年公司每股收益分别为0.54元、0.63元和0.69元 [4] - 预计2025-2027年公司动态市盈率分别为52倍、45倍和40倍 [4] - 预计2025-2027年公司营业收入增长率分别为9.0%、8.0%和7.0% [6] - 预计2025-2027年公司归属母公司股东净利润增长率分别为3.4%、15.0%和10.8% [6]

投资评级 - 报告对双环传动（002472.SZ）维持“推荐”评级 [4][6] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现亮眼，归母净利润实现同比高增长，盈利能力稳步提升 [1][2] - 公司正加速拓展智能执行机构与机器人高精密减速器业务，市场前景广阔 [3] - 公司深化国际化布局，以匈牙利基地为支点，积极开拓全球客户，海外业务有望成为关键增长点 [3] - 公司作为精密驱动系统齿轮龙头，中长期成长性被看好，预计2025-2027年归母净利润将持续增长 [4] 25Q3业绩表现 - 2025年第三季度营收22.37亿元，同比下降7.6%，环比增长3.4% [1][2] - 2025年第三季度归母净利润3.21亿元，同比增长21.1%，环比增长6.6% [1][2] - 2025年第三季度毛利率为26.8%，同比提升2.9个百分点 [2] - 2025年第三季度归母净利率为14.3%，同比提升3.4个百分点 [2] - 2025年前三季度主营业务收入同比增长9.7% [2] 业务拓展与成长驱动 - 智能执行机构业务已成为国内智能扫地机头部品牌核心供应商，并为国内Ebike头部厂商供应驱动系统齿轮 [3] - 公司正通过环驱科技平台向塑料齿轮领域延伸，拓展智能家居、智能办公等应用场景 [3] - 机器人高精密减速器业务方面，子公司环动科技在工业机器人RV减速器领域市场份额不断提升 [3] - 环动科技有望提供覆盖3-1000KG负载范围的机器人解决方案 [3] - 2024年公司减速器及其他业务毛利率达29.1%，显示出较强的盈利能力 [3] 国际化战略 - 公司以匈牙利基地为核心战略支点，深化全球化运营体系建设 [3] - 公司正深度对接全球主流车企及头部Tier1供应商，参与新能源汽车电驱动齿轮研发项目 [3] - 伴随新能源汽车电驱动技术升级，单车配套价值量有望进一步提升 [3] 盈利预测与财务指标 - 预计2025年营业收入104.67亿元，归母净利润13.02亿元，每股收益1.54元 [4][5] - 预计2026年营业收入124.67亿元，归母净利润15.21亿元，每股收益1.79元 [4][5] - 预计2027年营业收入149.60亿元，归母净利润18.92亿元，每股收益2.23元 [4][5] - 对应2025年10月28日股价，2025-2027年预测PE分别为28倍、24倍、20倍 [4][5] - 预计2025-2027年毛利率将稳步提升，分别为26.20%、26.50%、26.80% [9][10] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）将持续改善，分别为12.88%、13.26%、14.35% [9][10]

投资评级 - 报告对航发控制维持“推荐”评级 [4] 核心观点 - 报告认为航发控制是航空发动机和燃气轮机控制系统机械领域的龙头企业，尽管2025年处于新老型号过渡期导致业绩阶段性承压，但长期将受益于下游新型号批产放量和维修后市场的稳定增长，看好其稳健增长的长期趋势 [4] 2025年三季报业绩表现 - 2025年前三季度实现营收39.68亿元，同比下降5.75%；归母净利润4.01亿元，同比下降36.25%；扣非净利润3.94亿元，同比下降35.58%，业绩表现符合预期 [1] - 第三季度单季实现营收12.32亿元，同比下降12.25%；归母净利润0.92亿元，同比下降41.93%；扣非净利润0.89亿元，同比下降42.21% [1] - 前三季度毛利率同比下滑3.58个百分点至26.13%；净利率同比下滑4.82个百分点至10.20% [1] - 第三季度单季毛利率同比下滑3.82个百分点至23.13%；净利率同比下滑3.84个百分点至7.58% [1] 财务状况与运营效率 - 前三季度期间费用率同比增加0.87个百分点至11.50%，其中销售费用率同比下降0.63个百分点至0.35%，管理费用率同比增加1.03个百分点至8.85%，财务费用率为-0.44%，研发费用率同比增加0.08个百分点至2.74% [2] - 截至第三季度末，应收账款及票据为57.67亿元，较年初增加4.61%；存货为15.54亿元，较年初增加1.31%；合同负债为1.27亿元，较年初减少36.82% [2] - 前三季度经营活动净现金流为6.73亿元，相比去年同期的-0.83亿元大幅好转，回款情况改善明显 [2] 经营计划与成长前景 - 公司2025年全年营收目标为53亿元，前三季度已完成74.9% [3] - 随着前期主要产品持续多年量产和用户作训任务增长，预计“十五五”期间维修业务将维持在较高水平，公司已通过募集资金建设调整加大维修产能保障 [3] - 近年来国产自研高性能航空装备亮相及国际客户需求增长，为国产航空装备出口带来新机遇，公司正积极协同拓展国外航空动力装备市场 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为6.37亿元、7.36亿元、8.41亿元，对应增长率分别为-15.1%、15.4%、14.3% [4][5] - 预计2025年至2027年每股收益分别为0.48元、0.56元、0.64元 [5] - 对应2025年至2027年的市盈率分别为39倍、34倍、30倍 [4][5]

投资评级 - 报告对三全食品维持“推荐”评级 [4][6] 核心观点 - 公司2025年第三季度收入降幅收窄至-1.9%，较第一季度（-6.5%）和第二季度（-4.4%）有所改善，显示经营状况环比好转 [1][2] - 公司通过产品推新（如“多多系列”水饺、“食养汤圆”等）和渠道合作（商超定制、零食渠道）寻求增长，并布局海外市场探索新增长极 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润将实现稳步增长，增速分别为1.0%、2.1%和4.8% [4][5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为50.0亿元，同比下降2.4%；归母净利润为4.0亿元，同比增长0.4% [1] - 单季度看，2025年第三季度营业收入为14.3亿元，同比下降1.9%；归母净利润为0.8亿元，同比大幅增长34.9% [1] - 2025年前三季度毛利率为23.8%，同比下降1.3个百分点，主要因行业竞争下公司延续折扣促销 [3] - 2025年前三季度投资收益达1.0亿元，同比大幅增长118.8%，主要来自银行理财和股权投资收益 [3] 渠道运营分析 - C端渠道中，经销渠道在价值链梳理和市场帮扶下预计实现个位数增长；直营渠道虽下滑，但通过商超定制合作，SKU数量稳步提升 [2] - 电商渠道第三季度预计下滑，主因合作主播流量波动，但货架电商和自建直播渠道保持较快增长 [2] - B端渠道中，大B端第三季度增长相对稳健，客户渗透率和新品数量提升；小B端受外部消费环境影响预计有所下滑 [2] 未来业绩预测 - 预测公司2025-2027年营业收入分别为66.3亿元、68.3亿元和70.2亿元，同比增速分别为-0.1%、+3.1%和+2.8% [4][5] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为5.5亿元、5.6亿元和5.9亿元 [4][5] - 当前股价对应2025-2027年预测市盈率（P/E）分别为18倍、17倍和16倍 [4][5]

投资评级 - 报告对宇通客车的投资评级为“推荐” [4][6] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩符合预期，营收与利润均实现强劲增长，全年业绩韧性可期 [1][2] - 公司作为客车出海龙头，海外市场拓展加速，新能源客车出口表现尤为亮眼 [3] - 国内公交车以旧换新政策落地，有望带动公司国内新能源公交车销量增长 [3] - 公司长期保持分红传统，预计2025年股息率为4.74% [4] 2025Q3业绩表现 - 2025年前三季度营收263.66亿元，同比增长9.52%；归母净利润32.92亿元，同比增长35.38% [1] - 2025Q3单季度营收102.37亿元，同比增长32.27%，环比增长5.40%；归母净利润13.57亿元，同比增长78.98%，环比增长14.94% [1] - 2025Q3毛利率为23.98%，同比提升11.66个百分点，环比提升1.04个百分点；净利率为13.59%，同比提升3.61个百分点，环比提升1.23个百分点 [2] - 2025Q3销售费用率为3.32%，同比大幅提升8.05个百分点，主要系会计准则变更所致 [2] 海外市场表现 - 2025Q3行业大中客车累计出口15,623辆，同比增长58.21% [3] - 公司2025Q3出口市场份额为29.41% [3] - 2025Q3公司大中型新能源客车出口1,268辆，同比增长296.25%，环比增长59.70% [3] - 截至2025年上半年，公司已在海外近60个国家或地区形成批量销售，累计出口各类客车超11万辆，其中新能源客车超8,000辆 [3] 国内市场与政策环境 - 2024年7月31日交通运输部发布新能源公交车及动力电池更新补贴细则，新能源城市公交车更新每辆车平均补贴8万元，动力电池更换每辆车平均补贴4.2万元 [3] - 2025Q3国内公交车销量为6,117辆，同比增长56.49% [3] - 政策落地有望促进老旧车辆更新换代，拉动公司国内新能源公交车销量增长 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为422.5亿元、485.5亿元、558.9亿元 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为45.5亿元、53.0亿元、59.9亿元 [4] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为2.05元、2.39元、2.70元 [4][5] - 以2025年10月28日收盘价31.66元计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为15倍、13倍、12倍 [4][5] 财务指标预测 - 预计公司2025-2027年毛利率分别为23.08%、23.33%、23.43% [10] - 预计公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为31.10%、31.90%、31.34% [10] - 预计公司2025年每股股利为1.49元，股息收益率为4.71% [10]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，营收和利润同比环比均实现增长，盈利能力改善逻辑正在兑现 [1] - 公司持续投入研发，布局机器人视觉传感系统等前沿科技领域，有望打造新的收入增长点 [3] - 公司在巩固核心主业优势的同时，产品线拓展至人形机器人、机器狗等领域，内装与军贸协同发展，在规模效应和业务结构优化下，利润率有望提升 [4] 3Q25业绩表现 - 1~3Q25实现营收14.15亿元，同比增长35.56%；归母净利润0.25亿元，同比增长2131.96%；扣非净利润0.17亿元，去年同期为-0.10亿元 [1] - 3Q25单季度实现营收5.56亿元，同比增长68.84%，环比增长0.47%；归母净利润0.12亿元，同比扭亏（去年同期-0.05亿元），环比增长7.55% [1] - 1~3Q25毛利率同比提升3.77个百分点至19.44%；净利率同比提升1.69个百分点至1.79% [1] - 3Q25单季度毛利率同比提升4.82个百分点至21.14%；净利率同比提升3.85个百分点至2.24% [1] 研发投入与财务状况 - 1~3Q25期间费用率同比增加1.00个百分点至17.21%，其中研发费用率同比增加1.41个百分点至6.98%；研发费用0.99亿元，同比增长69.71% [2] - 截至3Q25末，应收账款及票据12.95亿元，较年初减少4.33%；预付款项0.64亿元，较年初增加79.69%；存货8.25亿元，较年初增加36.20%；合同负债1.22亿元，较年初减少57.20% [2] - 1~3Q25经营活动净现金流为-2.21亿元，去年同期为-0.24亿元，主要系订单增加导致前期支付采购资金增加 [2] 业务拓展与增长潜力 - 公司从光学设计源头导入终端应用，加大高性能光学材料及先进元件的开发，产品应用于车载镜头、消费电子、安防监控、投影成像、工业自动控制系统及机器人视觉传感系统 [3] - 光学玻璃的应用正向光电子学、光子学拓展，未来在无人驾驶、机器视觉、AR/MR、生命科学等新兴领域的潜在需求有望成为公司重要的收入增长点 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025~2027年归母净利润分别为0.69亿元、1.99亿元、3.58亿元 [4] - 当前股价对应2025~2027年PE分别为153倍、53倍、29倍 [4] - 预计2025~2027年营业收入分别为25.04亿元、32.61亿元、40.59亿元，增长率分别为93.0%、30.2%、24.5% [5] - 预计2025~2027年每股收益分别为0.12元、0.34元、0.61元 [5]

投资评级 - 报告对华秦科技维持“推荐”评级 [4] 核心观点 - 公司2025年三季度业绩同环比均实现增长，营收和利润端逐季好转，业绩表现符合市场预期 [1] - 公司已形成五大业务主体，产品矩阵优化，可持续发展能力强，考虑到其行业领先地位及在航发领域的前瞻性战略布局，前景看好 [4] - 子公司新签订单情况较好，显示新业务拓展顺利，为未来增长奠定基础 [2] 3Q25业绩表现 - 1~3Q25实现营收8.01亿元，同比增长8.63%；归母净利润2.43亿元，同比下降21.48% [1] - 单季度3Q25实现营收2.85亿元，同比增长12.85%，环比增长3.68%；归母净利润0.97亿元，同比增长3.73%，环比增长17.32% [1] - 1~3Q25公司毛利率同比下滑6.92个百分点至47.69%；净利率同比下滑12.53个百分点至27.03% [1] - 毛利率下滑主要因特种功能材料处于更新换代关键阶段，跟研试制营收占比提高，同时子公司产能爬坡期成本端有压力；净利率下滑主要因毛利率下滑及研发投入加大 [1] 业务进展与订单情况 - 1~3Q25公司本部科研试制等待批产营收占比超60% [2] - 公司于9月29日公告已批产及科研项目特种功能材料合同，金额分别为2.92亿元、1.09亿元 [2] - 华秦航发：营收1.03亿元（其中外部营收8761.61万元），同比增长142.95%，累计签订订单2.44亿元 [2] - 华秦光声：营收984.83万元（其中外部营收819.09万元），同比增长184.92%，累计签订订单3700万元，全年预计订单6500~8000万元 [2] - 上海瑞华晟：营收1012.62万元，同比增长1825.28%，累计签订订单2300万元，全年预计订单5000万元 [2] - 安徽汉正：营收221.88万元，累计签订订单3100万元，全年预计订单5000万元 [2] 研发投入与财务状况 - 1~3Q25公司期间费用率同比增加6.84个百分点至24.63%，其中研发费用率同比增加5.26个百分点至13.11% [3] - 研发费用达1.05亿元，同比增长81.39%，公司在特种功能材料、航空航天零部件精密加工、声学超材料、陶瓷基复材等领域持续研发 [3] - 截至3Q25末，应收账款及票据10.16亿元，较年初增加20.00%；存货3.44亿元，较年初增加56.52% [3] - 1~3Q25公司经营活动净现金流为2.51亿元，去年同期为1.57亿元，改善明显 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025~2027年归母净利润分别为4.15亿元、6.01亿元、8.23亿元 [4] - 当前股价对应2025~2027年市盈率PE分别为46倍、32倍、23倍 [4] - 预计2025~2027年营业收入分别为11.46亿元、16.10亿元、21.03亿元，增长率分别为0.63%、40.46%、30.57% [5] - 预计2025~2027年每股收益EPS分别为1.52元、2.20元、3.02元 [5]

投资评级 - 报告对奥海科技维持“推荐”评级 [4][6] 核心观点 - 公司为3C充储领军厂商，并持续拓展新能源电控系统及服务器电源等新兴业务，为盈利能力打开提升空间 [4] - 公司业绩稳健增长，新型业务占比持续提升，数据中心电源业务加速落地 [1][2][3] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营收51.88亿元，同比增长14.14%；实现归母净利润3.59亿元，同比增长19.32% [1][2] - 2025年第三季度单季实现营收19.98亿元，同比增长26.03%，环比增长14.25%；实现归母净利润1.22亿元，同比增长81.92%，环比增长9.75% [1][2] - 2025年第三季度毛利率为20.56%，同比提升2.48个百分点；净利率为6.98%，同比提升2.50个百分点 [1][2] - 公司拟每10股派发现金红利6元，预计总派发金额1.63亿元，延续稳定分红政策 [1][2] 业务发展亮点 - 新兴业务（新能源汽车电控系统、便携储能等）营收占比持续提升，从2024年上半年的20.92%增至2025年上半年的28.56% [2] - 公司在服务器电源领域产品矩阵构建完成，功率范围覆盖550w至8000w，包括算力电源、PDB电源等，并已实现规模化交付 [3] - 2025年8月28日奥海科技杭州分公司开业，核心团队行业经验丰富，将深耕高端定制服务器电源、大功率AI服务器电源等方向 [3] - 公司与德州仪器共建联合实验室，将在服务器电源、USB PD GaN快充适配器等方向深化合作 [3] - 公司与瑞萨电子合作，强化在AI服务器电源与数据中心能源解决方案领域的技术布局，加速高功率、高效率电源产品创新与落地，共同推动12kw服务器电源等前沿产品研发 [3] 盈利预测与财务指标 - 预计公司2025-2027年营收分别为79.34亿元、100.77亿元、126.66亿元 [4][5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.88亿元、8.00亿元、10.61亿元 [4][5] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为2.13元、2.90元、3.85元 [5][9] - 对应2025-2027年市盈率分别为23倍、17倍、13倍 [4][5][9] - 预计公司毛利率将持续改善，从2024年的19.84%提升至2027年的21.12% [8][9] - 预计净资产收益率将从2024年的9.45%提升至2027年的16.91% [8][9]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4][6] 核心观点与业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收50.0亿元，同比增长16.5%；归母净利润6.5亿元，同比增长12.1%；扣非归母净利润7.1亿元，同比增长57.1% [1] - 2025年第三季度公司实现营收17.3亿元，同比增长11.8%，环比增长3.6%；归母净利润2.2亿元，同比微降0.1%，环比下降11.1% [2] - 第三季度业绩主要受智驾子公司并表影响：收入增长得益于智驾子公司并表贡献，利润下降因该子公司仍处亏损状态（2025Q3亏损约1,780万元）及汇兑收益减少 [2] - 2025年第三季度毛利率为23.5%，同比下降7.1个百分点，环比下降3.7个百分点，主要受科博达智能并表影响 [2] 业务转型与战略布局 - 公司正从灯控产品供应商向平台型汽车电子供应商转型，具备软硬件综合能力及电控系统、ECU等末端执行器技术 [3] - 通过收购科博达智能60%股权，公司成为能同步整合中心控制器到末端传感器、执行器的平台型供应商，已获得智驾域、车身域等产品定点并实现量产供货 [3] - 公司加速全球化布局，境外设厂已完成日本工厂、捷克工厂落地，并通过收购捷克IMI公司100%股权从全球销售进入全球化生产阶段 [3][4] 客户拓展与市场覆盖 - 客户端从绑定大众拓展至新能源全面开花，基本完成国内外新能源车头部企业市场布局 [4] - 市场覆盖包括大众集团MEB和PPE平台、比亚迪、特斯拉、理想、蔚来、小鹏、吉利、长城、长安、东风等客户的不同新能源车型 [4] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年营收分别为74.7亿元、98.6亿元、122.0亿元 [4] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为9.0亿元、12.5亿元、16.6亿元 [4] - 预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为2.23元、3.10元、4.12元，对应市盈率（PE）分别为36倍、26倍、19倍 [4] - 预测公司毛利率将从2025年的27.50%提升至2027年的28.50%，净资产收益率（ROE）将从2025年的15.26%提升至2027年的20.55% [10]

投资评级 - 报告对汇川技术维持“推荐”评级 [3][4] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩稳健增长，营业收入316.63亿元，同比增长24.67%，归母净利润42.54亿元，同比增长26.84% [1] - 通用自动化业务维持稳健增长，新能源汽车业务增速亮眼，成为公司第二成长曲线 [1][2] - 公司积极布局人形机器人等新领域，产品布局逐步完善，为未来增长奠定基础 [2] - 基于公司在工控领域的优势以及新能源车、海外市场等增量贡献，预计公司2025-2027年业绩将持续增长 [3] 2025年三季报业绩总结 - 2025年前三季度实现营业收入316.63亿元，同比增长24.67%，归母净利润42.54亿元，同比增长26.84%，扣非归母净利润38.88亿元，同比增长24.03% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入111.53亿元，同比增长21.05%，归母净利润12.86亿元，同比增长4.04%，扣非归母净利润12.17亿元，同比增长14.11% [1] 业务分部表现 - 通用自动化业务（含工业机器人）2025年前三季度销售收入约131亿元，同比增长约20% [1] - 通用变频器产品销售收入约40.5亿元，通用伺服系统销售收入约53.4亿元，PLC&HMI销售收入约12.9亿元，工业机器人(含精密机械)销售收入约8.7亿元 [1] - 新能源汽车和轨道交通业务2025年前三季度销售收入约148亿元，同比增长约38% [2] - 公司在建工程余额增长至13.18亿元，同比增长43.43%，主要为新能源汽车核心零部件生产基地等项目投入，为后续增长提供产能支撑 [2] 新业务布局与研发进展 - 公司围绕核心零部件及具身智能场景化解决方案推进人形机器人工作 [2] - 低压高功率驱动器、无框力矩电机及关节模组等产品从样机研究进入开发阶段 [2] - 行星滚柱丝杠产品已完成为大客户定制的高性能直线模组送样工作 [2] - 已启动基于工业及协作臂技术积累的上肢部件开发工作 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年营收476.00亿元，同比增长28.5%，归母净利润55.30亿元，同比增长29.0% [3][7] - 预计2026年营收590.61亿元，同比增长24.1%，归母净利润67.88亿元，同比增长22.8% [3][7] - 预计2027年营收712.23亿元，同比增长20.6%，归母净利润79.01亿元，同比增长16.4% [3][7] - 以2025年10月28日收盘价计算，对应2025-2027年PE分别为38倍、31倍、26倍 [3][7]