5月外贸数据概况 - 按美元计，5月出口金额同比4.8%、预期6.2%、前值8.1%；进口金额同比 -3.4%、预期0.3%、前值 -0.2%[4] 贸易放缓信号 - 前期美国“抢进口”使需求前置，5月进口动能明显下滑，中国对美出口同比降幅扩大至34.5%，关税“降级”提振作用或在6月体现[4][5] - 美国终端需求放缓，东盟、拉美“抢转口”支撑动能减弱，5月东盟、拉美合计拉动我国出口同比增长2.9%，较上月降2.4个百分点[5] - 进口同比不及预期，5月进口金额同比降3.4%，低于预期0.3%，内需修复需巩固[6][7] 其他情况 - 5月全球制造业新订单指数下挫至49.1%，商品出口结构性分化加剧，机电、高新技术产品出口同比增速放缓[5][6] 风险提示 - 未来政策不及预期；国内经济形势变化超预期；出口变动超预期[7]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 乘用车需求向好，智驾下沉与高端跃迁共振，看好智驾加速落地，建议关注强产品周期车企及智能化、全球化加速突破的优质自主车企 [2][10][11] - 零部件估值低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量，短期关注自主产业链 [12][13] - 机器人领域，看好T链产业化进程+国产链战略地位提升，推荐汽配机器人标的 [14][16] - 中大排量摩托车市场快速扩容，推荐中大排量龙头车企 [17][19] - 重卡以旧换新补贴范围扩大，带动内需复苏，天然气重卡渗透率提升，推荐相关企业 [20][21] - 轮胎行业短期业绩兑现、需求维持高位、低估值，中期智能制造能力外溢、产能和产品结构优化，长期全球化替代、品牌力提升，推荐龙头和高成长企业 [22][23][25] 根据相关目录分别进行总结 周观点 乘用车 - 智驾下沉与高端跃迁共振，小鹏M03上市表现好，理想i8将搭载VLA大模型，看好智驾加速落地 [2][9] - 5月第5周乘用车销量同比和环比均增长，新能源渗透率环比下降，乘联会推算5月狭义乘用车零售市场规模同比和环比增长，部分车企表现亮眼，后续有新车密集催化，建议关注基本面向上及具有智驾能力的公司 [3][10] - 以旧换新政策延续，补贴范围扩大，有望促进需求平稳过渡，看好智能化、全球化加速突破的优质自主车企，推荐吉利汽车、比亚迪等，建议关注小米集团 [11] 智能电动 - 零部件估值低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量，持续跟踪关税进展，短期关注自主产业链 [12] - 2025年智能驾驶将迎来颠覆性拐点，高阶智驾系统将加速向10 - 15万元主力价格带渗透，推荐新势力产业链和智能化相关企业 [13] 机器人 - 全年维度看好T链产业化进程+国产链战略地位提升，关注特斯拉预期反转机会，华为具身智能布局加速，关注硬件环节边际变化，推荐汽配机器人标的 [14][15][16] 摩托车 - 中大排销量创新高，内外销共振向上，推荐中大排量龙头车企春风动力 [17][19] 重卡 - 以旧换新补贴范围扩大，带动中重卡内需复苏，天然气重卡渗透率提升，推荐中国重汽、潍柴动力等企业 [20][21] 轮胎 - 轮胎行业短期业绩兑现、需求维持高位、低估值，中期智能制造能力外溢、产能和产品结构优化，长期全球化替代、品牌力提升，推荐赛轮轮胎、森麒麟 [22][23][25] 本周行情 - 汽车板块本周表现弱于市场，细分板块中摩托车及其他、汽车服务、汽车零部件上涨，乘用车、商用载客车、商用载货车下跌 [26] 本周数据 地方开启新一轮消费刺激政策 - 中央和地方出台汽车以旧换新政策，中央政策补贴范围扩大，单车补贴金额有调整，地方政策给予不同金额补贴 [39][40][42] 2025年5月第5周乘用车销量 - 5月第5周乘用车销量46.6万辆，同比+18.3%，环比+16.7%；新能源乘用车销量24.7万辆，同比+30.1%，环比+11.6%；新能源渗透率53.1%，环比-2.4pct [1][3][44] 2025年5月整体折扣相较于2025年4月放大 - 5月整体折扣率环比上升，燃油车折扣力度放大，新能源车折扣力度小幅加大，合资折扣力度大于自主 [46][47] PCR开工率维持高位 - 4月25日当周国内PCR开工率78.11%，周度环比-0.33pct，仍处于近10年开工率高位，国内外需求旺盛；国内TBR开工率62.46%，周度环比-2.97pct，处于近10年来中等水平 [51] 本周要闻 电动化 - 长安汽车独立为一级中央企业，蔚来2025年一季度营收超120亿元，预计四季度月销达5万辆，5月新增50座换电站，2026款零跑C16开启预售，乘联会预估5月新能源乘用车批发销量124万辆 [71][72][73] 机器人 - 特斯拉Optimus人形机器人项目主管离职，乐动机器人赴港IPO，可自我修复的人造肌肉问世，亚马逊将测试用人形机器人送货上门，柳叶刀机器人完成A+轮融资，Aldebaran宣布破产，Figure机器人分拣快递视频曝光 [73][74][75] 智能化 - 小鹏联手华为发布全新车载AR - HUD，智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求立项制定，余承东称ADS 4今年Q4实现高速L3商用，岚图FREE+逍遥2.0座舱发布 [76][77][78] 本周新车 - 本周上市新能源车型有上汽通用凯迪拉克CT5新增车型、奇瑞汽车风云A8新增车型；上市燃油车型有广汽埃安Aion Y plus改款 [78] 本周公告 - 蔚来发布2025年第一季度业绩公告，精锻科技拟对外投资，天成自控获乘用车座椅总成项目定点，长安汽车等多家公司发布5月份产销快报 [79]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 智驾下沉与高端跃迁共振，看好智驾加速落地，当前智驾行业呈现“两极穿透”特征，技术路径从堆料竞赛转向效能优化 [2] - 乘用车基本面向上，建议关注强产品周期车企，后续将迎新车密集催化，建议关注基本面向上及具有智驾能力的公司 [3] - 零部件估值低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量，建议关注国内自主车企产业链 [12] - 全年维度看好 T 链产业化进程+国产链战略地位提升，汽车零部件公司在机器人领域有优势，推荐相关汽配机器人标的 [14] - 中大排量摩托车市场快速扩容，推荐中大排量龙头车企 [17] - 重卡以旧换新补贴范围扩大，带动中重卡内需复苏，随天然气重卡渗透率提升+政策驱动内需向上，建议关注相关企业 [20] - 轮胎行业短期业绩兑现、需求维持高位、低估值，中期智能制造能力外溢、产能和产品结构优化，长期全球化替代、品牌力提升，看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业 [22] 根据相关目录分别进行总结 周观点 乘用车 - 智驾下沉与高端跃迁共振，小鹏 M03 上市表现好，理想 i8 将搭载 VLA 大模型，看好智驾加速普及 [2][9] - 5 月第 5 周乘用车销量同比和环比增长，新能源渗透率环比下降，乘联会推算 5 月狭义乘用车零售总市场规模同比和环比增长，部分车企 5 月表现亮眼，后续有新车密集催化，建议关注相关公司 [3][10] - 以旧换新政策延续，补贴范围扩大，报废补贴单车金额维持，置换补贴金额明确，政策有望促进需求平稳过渡 [11] - 看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐吉利汽车、比亚迪等，建议关注小米集团 [11] 智能电动 - 零部件估值低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量，持续跟踪关税进展，短期关注自主产业链 [12] - 2025 年智能驾驶将迎来颠覆性拐点，高阶智驾系统将加速向 10 - 15 万元主力价格带渗透，推荐新势力产业链和智能电动相关标的 [13] 机器人 - 全年维度看好 T 链产业化进程+国产链战略地位提升，关注特斯拉预期反转机会，华为具身智能布局加速，关注硬件环节潜在机会 [14] - 汽车零部件公司在机器人领域有优势，推荐拓普集团、伯特利等汽配机器人标的，建议关注豪能股份等 [16] 摩托车 - 2025 年 4 月中大排摩托车销量创新高，内外销共振向上，部分车企 4 月销量和市占率有变化 [17] - 推荐中大排量龙头车企，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐春风动力 [18][19] 重卡 - 4 月重卡销量环比下降、同比增长，以旧换新政策支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，补贴范围扩大，有望拉动新增内需 [20] - 随天然气重卡渗透率提升+政策驱动内需向上，建议关注中国重汽、潍柴动力；中国对美加征关税推高柴发行业价格体系，国产替代加速，建议关注潍柴重机、天润工业 [21] 轮胎 - 轮胎行业短期业绩兑现、需求维持高位、低估值，中期智能制造能力外溢、产能和产品结构优化，长期全球化替代、品牌力提升 [22] - 2025 年 4 月半钢胎开工率高位，全钢胎需求逐渐恢复，成本端同环比显著下滑，欧线海运费环比下降，看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，建议关注赛轮轮胎、森麒麟 [24] 本周行情 - 本周 A 股汽车板块下跌 0.01%，在申万子行业中排名第 25 位，表现弱于沪深 300，细分板块中部分上涨、部分下跌 [1] - 列出涨幅前十和跌幅前十的公司 [33] 本周数据 地方开启新一轮消费刺激政策 - 梳理中央政府汽车以旧换新政策，包括补贴范围、金额、申请量、资金来源、中央地方比例等变化 [40][41] - 列举近期地方汽车消费刺激政策，包括上海杨浦、海南万宁等多地的补贴标准和时间 [42] 2025 年 5 月第 5 周乘用车销量 46.6 万辆 同比+18.3% 环比+16.7% - 5 月第 5 周乘用车销量同比和环比增长，新能源乘用车销量同比和环比增长，新能源渗透率环比下降 [1][44] 2025 年 5 月整体折扣相较于 2025 年 4 月放大 - 5 月整体折扣相较于 4 月放大，燃油车折扣力度放大，新能源车折扣力度小幅加大，合资折扣力度大于自主 [46] PCR 开工率维持高位 - 2025 年 4 月 25 日当周国内半钢胎开工率处于近 10 年高位，全钢胎开工率处于近 10 年中等水平，全球替换市场需求维持强劲，成本端同环比显著下滑，欧线海运费环比下降 [24][51] 本周要闻 电动化 - 长安汽车独立为一级中央企业，蔚来 2025 年一季度营收超 120 亿元，预计四季度月销达到 5 万辆，蔚来 5 月新增 50 座换电站，2026 款零跑 C16 开启预售，乘联会预估 5 月新能源乘用车批发销量 124 万辆 [71] 机器人 - 特斯拉 Optimus 人形机器人项目主管离职，乐动机器人赴港 IPO，可自我修复的人造肌肉问世，亚马逊将测试用人形机器人送货上门，柳叶刀机器人完成 A+轮融资，全球人形机器人知名公司 Aldebaran 宣布破产，Figure 机器人分拣快递新视频曝光 [73] 智能化 - 小鹏联手华为发布全新车载 AR - HUD，智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求立项制定，余承东称 ADS 4 在今年 Q4 实现高速 L3 商用，岚图 FREE+逍遥 2.0 座舱发布 [76] 本周新车 - 本周上市新能源车型有上汽通用凯迪拉克 CT5、奇瑞汽车风云 A8；上市燃油车型有广汽埃安 Aion Y plus [78] 本周公告 - 蔚来发布 2025 年第一季度业绩公告，精锻科技拟对外投资，天成自控获项目定点，长安汽车等多家公司发布 2025 年 5 月份产销快报 [79]

计算机周报 20250608 旗帜鲜明看好金融科技 2025 年 06 月 08 日 ⚫ 市场回顾 本周（6.2-6.6）沪深 300 指数上涨 0.88%，中小板指数上涨 1.62%，创业板指 数上涨 2.32%，计算机（中信）板块上涨 3.26%。板块个股涨幅前五名分别 为：汇金股份、恒实科技、御银股份、优刻得-W、汉鼎宇佑；跌幅前五名分别 为：万集科技、创意信息、湘邮科技、乐鑫科技、财富趋势。 ⚫ 行业要闻 ⚫ 公司动态 ➢ 大华股份：6 月 5 日消息，截至 2025 年 5 月 31 日，公司通过集中竞价方 式累计回购股份642.72万股，占总股本0.19%，成交总金额9998.7954 万元， 最高成交价 15.71 元/股，最低成交价 15.21 元/股。本次回购股份用于依法注销 减少注册资本，资金来源为自有资金，符合《回购股份方案》要求。 ➢ 英方软件：6 月 7 日消息，公司截至本公告披露日，一致行动人好望角启 航、好望角越航、好望角苇航通过集中竞价交易、大宗交易的方式合计减持 2,505,000 股，占公司总股本的 3.00%。本次减持计划实施完毕。 ⚫ 本周观点 香港稳定币法案落地，一方 ...

报告行业投资评级 - 维持推荐评级 [5] 报告的核心观点 - 关税缓和，工业金属价格震荡走强，看好工业金属表现，锂价下行但下方空间有限，钴价有望上行，镍盐价格或震荡偏弱，关注白银补涨行情，中长期看好金价中枢上移 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业及个股表现 - 本周（06/02 - 06/06）上证综指上涨 1.13%，沪深 300 指数上涨 0.88%，SW 有色指数上涨 3.34%，贵金属 COMEX 黄金变动 +0.54%，COMEX 白银变动 +9.24%，工业金属 LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动 +0.12%、+1.83%、+1.25%、+0.51%、+1.21%、+6.70%，工业金属库存 LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动 -2.33%、-11.66%、-1.56%、-1.71%、+0.36%、-8.96% [1] 基本金属 价格和股票相关性复盘 - 展示了江西铜业股价与铜价、华友钴业股价与硫酸钴价格、天齐锂业股价与碳酸锂价格、山东黄金股价与 COMEX 黄金价格的走势梳理 [16][18][20][21] 工业金属 - **铝**：关税政策带来不确定性，美国经济前景悲观，中国制造业景气水平改善；国内电解铝运行产能持稳，成本环比走低，需求面临季节性疲软与贸易不确定性压力，库存逼近 50 万吨大关且预计继续去库；推荐五矿资源、洛阳钼业等相关企业 [19][22][2] - **铜**：宏观上美国经济数据不佳、关税政策压制美元，中美关税谈判缓和，铜价获支撑；基本面铜精矿现货 TC 持平，海外注销 LME 仓单，国内库存低位有下降空间，国内外市场分化 [38] - **锌**：伦锌受贸易紧张、地缘风险、库存及经济数据等因素影响波动；沪锌受假期、库存、消费、内外盘联动及关税政策等影响，截至本周四涨 0.52% [42] 铅、锡、镍 - **铅**：LME 铅库存降但总量高，美元指数下挫，预计铅价盘整，下周伦铅运行于 1965 - 2005 美元/吨，沪铅主力合约运行于 16550 - 16900 元/吨 [53] - **锡**：沪锡价格震荡上行，波动区间 25 万至 26.5 万元/吨，现货市场成交清淡 [54] - **镍**：镍价小幅上涨，宏观上美国就业数据差、国内逆回购操作；基本面印尼镍矿供应紧张，下游需求疲软，短期内镍盐价格或走弱，沪镍价格 11.8 - 12.3 万 [55] 贵金属、小金属 贵金属 - 本周金银价格上涨，美中关系紧张、关税上调、美元走软等促使投资者涌向避险资产，后美元反弹及获利了结压制金价；COMEX 金银主力分别运行在 3350 - 3400 和 34.5 - 35.0 美元/盎司之间，沪银在 8400 - 8500 元/千克区间，沪金主力在 783 元/克附近 [67] 能源金属 - **钴**：电解钴现货价格或震荡，钴盐及四钴现货价格或下行，三元材料价格受上游原料影响有下探可能 [84] - **锂**：碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂、钴酸锂价格均下行，碳酸锂市场成交重心下移，氢氧化锂受成本支撑减弱影响，磷酸铁锂受碳酸锂价格下跌影响，钴酸锂受原料端双重压制；中长期刚果（金）矿业政策明朗化或驱动钴产业链上行 [91][92][93] 其他小金属 - 展示了国内钼精矿、钨精矿、电解镁、电解锰、锑锭、海绵钛、高碳铬铁、金属钴、精铟、钽铁矿、二氧化锗、精铋、碳酸锂（工业级、电池级）等小金属价格走势相关图表 [99][107][109][115][117][119][121] 稀土价格 - 本周稀土价格整体偏稳，碳酸稀土价格区间 3.54 - 3.64 万元/吨，稀土氧化物价格稳定，金属镨、钕、镨钕合金周三价格低点后上涨，下游采购活跃度低，预计短期内价格保持稳定 [128]

非银行业周报 20250608 险资成立私募基金的考量 2025 年 06 月 08 日 ➢ 头部险资纷纷成立私募股权基金，探索股权投资和二级市场股票投资新形 式。中国太保 6 月 3 日正式成立太保战新并购基金和私募证券投资基金，分别聚 焦战略新兴产业和私募证券投资基金，总规模达到 500 亿元。近期在推动中长期 资金入市政策出台，叠加险资长期投资试点的背景下，头部大型险企纷纷通过私 募基金的形式，探索股权投资助力产业发展，以及二级市场股票投资助力权益市 场。从太保本次成立的总规模 500 亿的 2 只私募基金来看，其中一只基金太保 战新并购私募基金目标规模 300 亿元，首批规模 100 亿，主要将聚焦上海国资 国企改革和现代化产业体系建设的重点领域，助力推动上海战新产业发展以及重 点产业的强链补链。另一只基金，太保致远 1 号私募证券投资基金目标规模 200 亿，主要是响应国家扩大保险机构设立私募证券投资基金改革试点，聚焦二级市 场优质标的以及分红稳定股息较高的标的来加强股票投资，有望有效应对长端利 率中枢的下行并助力资本市场稳定。 ➢ 险资作为重要的机构投资者，伴随政策支持和利率下行的客观趋势，通过私 ...

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 香港稳定币法案落地，前沿金融科技发展进入加速落地阶段，反映香港对金融科技创新的积极态度；Circle上市大涨体现全球投资者对稳定币方向的关注；陆家嘴金融论坛将召开，有望发布重磅金融政策；金融IT板块迎来布局机遇 [3][8][15] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 香港《稳定币条例》成法例，设立“法币稳定币”发行人发牌制度，香港证监会考虑引入虚拟资产衍生品交易 [8] - 美国通过稳定币法案，Circle上市且股价大涨，体现资本市场对稳定币前景的关注 [8] - 陆家嘴金融论坛将召开，中央金融管理部门将发布重大金融政策 [15] - 回顾市场反弹，金融IT板块涨幅和弹性高于大盘指数，具备显著超额收益 [15] - 建议关注稳定币、证券IT、跨境支付产业链相关公司 [3][16][17] 行业新闻 - 英伟达合作推出Fast - dLLM框架，提升AI扩散模型推理速度，在多项基准测试表现出色 [18] - OpenAI向ChatGPT免费用户开放记忆功能，免费版为轻量版，订阅用户记忆能力更强 [19] - 工信部研究推动人工智能产业发展和赋能新型工业化，要系统谋划、夯实产业基础 [20] - 我国将部署10个国家数据要素综合试验区，释放实体经济和数字经济融合效能 [21] 公司新闻 - 绿通科技拟收购大摩半导体不低于51%股权，向半导体领域延伸 [22] - 合合信息拟境外发行H股并在港交所主板上市，推进全球化战略 [22] - 天地数码回购A股用于股权激励或员工持股计划，资金3000 - 6000万元 [22] - 吉大正元股东计划减持不超107.6万股 [22] - 大华股份累计回购642.72万股用于注销减资，资金源于自有 [23] - 英方软件一致行动人减持250.5万股，减持计划实施完毕 [23] 本周市场回顾 - 本周沪深300、中小板、创业板、计算机（中信）板块均上涨 [1][24] - 计算机板块个股涨幅前五为汇金股份、恒实科技等；跌幅前五为万集科技、创意信息等 [1][24][29] - 列出计算机行业重点关注个股的股价、涨跌幅、EPS、PE、PB等数据 [30]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025年5月新能源车市场增长强劲，光伏电池龙头布局海外产能，6月组件排产下行，国家开展新型电力系统建设试点工作 [1][2][3][4] - 本周电力设备与新能源板块上涨1.38%，强于上证指数，储能指数涨幅最大，核电指数跌幅最大 [1] - 新能源车关注长期格局好、4680技术迭代和新技术三条投资主线；光伏关注硅料、逆变器和辅材等主线；风电关注需求和零部件等；储能关注三大场景投资机会；电力设备关注出海、配网和特高压建设；工控及机器人关注Tesla主线、国产供应链和内资工控企业 [24][39][40][41][42][57][58][59] 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车 - **行业观点概要**：6月1日多家新势力公布5月交付数据，理想、零跑、极氪等增长显著，比亚迪优势延续，新能源车市场势头强劲，推荐三条投资主线 [11][24] - **行业数据跟踪**：展示了6月3 - 6日主要锂电池材料价格走势及环比变化 [25] - **行业公告跟踪**：中科电气拟投资80亿建阿曼负极材料基地；蓝海华腾获发明专利；欣旺达子公司参与投资基金；安凯客车收到5399万政府补贴 [33] 光伏 - **行业观点概要**：钧达股份将在土耳其建5GW电池基地，推进阿曼产能，国内厂商海外布局加速助力头部企业，建议关注光伏三条投资主线 [35][39] - **行业数据跟踪**：呈现了本周光伏产业链价格走势及环比情况 [43] - **行业公告跟踪**：融发核电子公司中标1.89亿项目；迈为股份拟出资1亿参与投资基金；万马股份董事长辞职；隆基绿能股东拟减持不超0.5%股份 [52] 电力设备及工控 - **行业观点概要**：国家能源局开展新型电力系统建设试点，聚焦七大技术方向，电力设备和工控及机器人分别给出投资建议 [53][57][59] - **行业数据跟踪**：展示通用和专用设备工业增加值同比、工业增加值累计同比、固定资产投资完成额累计同比和长江有色市场铜价等数据 [64][65][66][68] - **行业公告跟踪**：风范股份中标2.28亿国家电网项目；远东股份子公司5月中标41.94亿合同；积成电子中标1.13亿项目；新时达获发明专利；国瑞科技股东拟减持3%股份；中能电气终止投资意向书 [67] 本周板块行情 - 电力设备与新能源板块本周上涨1.38%，排名第14，强于上证指数，沪指、深成指、创业板指和电气设备均上涨 [1][68] - 板块子行业中储能指数涨幅最大，核电指数跌幅最大，行业股票中科恒股份等涨幅居前，长城电工等跌幅居前 [70]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 6月进入用电旺季，煤价维持低位时火电业绩有望持续改善，大水电企业业绩稳定向上，136号文细则执行在即，绿电存量项目收益率有所保障 [3] - 关注行业公司重组并购方向，垃圾焚烧发电企业实现多元化布局 [19][20] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 本周行情回顾 - 本周电力板块走势劣于大盘，公用事业板块收于2376.19点，跌幅0.14%，电力子板块收于3165.47点，跌幅0.34%，公用事业（电力）板块走势变化幅度在申万31个一级板块中排第26位 [7] - 近1年电力板块累计跌幅3.26%，表现不及沪深300及创业板指数 [9][12] - 本周光伏发电、风力发电、热力服务、电能综合服务上涨，火力发电、水力发电下跌 [13] - 本周公用事业板块涨幅前五的个股为ST金鸿、中泰股份、南网能源、湖南发展、协鑫能科，跌幅前五的个股为江苏新能、粤电力A、兆新股份、穗恒运A、深南电A [15] - 投资建议关注风电、火电、水核、重组并购、垃圾焚烧发电等方向相关标的 [19][20] 本周专题 - 甘肃新能源装机达7062.46万千瓦，5月现货电价有所回升，1-4月全社会用电量累计592.44亿千瓦时，同比增长3.03%，新能源装机占比超65%，新能源发电占比升至38% [22][26][31] - 国家能源局启动新型电力系统首批试点，包括构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向 [37] 行业数据跟踪 煤炭价格跟踪 - 06月04日，环渤海动力煤综合平均价格为669.00元/吨，周环比维持不变，06月06日，长江口动力煤价格指数（5000K）为578.00元/吨，周环比不变 [40] 石油价格跟踪 - 06月06日，国内柴油现货价格6,734.33元/吨，周环比上涨0.58%，国内WTI原油、Brent原油现货价格分别为63.37/ 65.34美元/桶，周环比分别上涨3.19%、3.14% [42] 天然气价格跟踪 - 06月05日，国内LNG出厂价格指数为4,425.00元/吨，周环比涨幅0.52%，中国LNG到岸价12.54美元/百万英热，周环比涨幅0.72% [44] 光伏行业价格跟踪 - 06月04日，多晶硅致密料均价36元/kg，周环比不变，04月30日，182mm/23.1%+尺寸的单晶PERC电池片的均价为0.29元/W，周环比跌幅为1.69% [46] 长江三峡水情 - 06月06日，长江三峡入库流量、出库流量分别为11600立方米/秒、15900立方米/秒，入库流量/出库流量的周环比分别变化为+10.48%/+31.40%，库水位为154.23米，周环比下跌0.26% [54] 风电行业价格跟踪 - 06月06日，聚氯乙烯现货价4604元/吨，周环比涨幅0.28%，中厚板参考价3302.00元/吨，周环比跌幅1.49%，螺纹钢现货价3252.00元/吨，周环比跌幅1.51% [59] 电力市场 - 06月04日，广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为323.58、366.49厘/千瓦时，周环比变化分别为上涨12.60%、上涨17.37% [62] 碳市场 - 06月06日，全国碳市场碳排放配额成交量为1268612.00吨，周环比涨幅310.67%，开盘价、收盘价分别为67.12、67.9元/吨，周环比分别为跌幅1.94%、0.45% [63] 行业动态跟踪 电力公用行业重点事件 - 6月4日，陕西省发改委再次公开征求分时电价政策调整意见，明确午间低谷电价和尖峰电价标准 [68] - 6月4日，浙江省发改委、能源局印发迎峰度夏电力需求侧管理工作实施方案，推动工商业用户削峰填谷 [68] - 近日，国家能源局发布实施意见，支持电力领域新模式、新业态创新发展，合理压减承装（修、试）电力设施许可等级 [68] - 6月3日，河北省发改委组织申报2025年风电、光伏发电年度开发建设方案第二批项目，拟安排规模2048万千瓦 [68] - 6月4日，国家能源局下发通知，开展新型电力系统建设第一批试点工作，包括七个方向 [37] 上市公司重要公告 - 广东建工子公司拟47093.85万元收购林洋能源子公司下属5家项目公司 [69] - 林洋能源预中标7个包，预计中标金额约16501.73万元 [69] - 三峡能源拟公开挂牌转让长垣市云明新能源科技有限公司50%股权和三峡新能源彰武发电有限公司100%股权及相关债权 [69] - 龙源电力2025年5月发电量同比增长1.54%，剔除火电影响同比增长16.19% [69] - 华银电力将投资建设三个项目，装机规模共计230兆瓦，总投资额约139807.51万元 [69] - 新天绿能2025年5月发电量同比增加6.14%，截至5月31日累计发电量同比增加10.86% [69] - 中绿电申报的两个储能项目分别被纳入建设项目清单和备案 [69]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025 年 5 月新能源车市场增长强劲，各车企交付量大多增长，行业持续向好，电动车是黄金赛道，国内需求向好，关注三条投资主线 [2][11][24] - 光伏电池龙头加速海外产能布局，国内组件排产 6 月或继续下降，海内外需求预期旺，产业链技术迭代加速，关注光伏、风电、储能三条投资主线 [3][35][39] - 国家能源局开展新型电力系统建设第一批试点，聚焦七大关键技术方向，电力设备出海、配网侧投资、特高压建设有机会，人形机器人大时代来临，关注工控及机器人投资思路 [4][53][59] - 本周电力设备与新能源板块上涨 1.38%，强于上证指数，储能指数涨幅最大，核电指数跌幅最大 [1][68][70] 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车 - 行业观点概要：6 月 1 日多家新势力公布 5 月交付数据，理想、零跑、极氪等增长显著，比亚迪优势强大，蔚来、小鹏等有不同表现，投资建议关注三条主线 [11][21][24] - 行业数据跟踪：展示 6/3 - 6/6 主要锂电池材料价格走势及环比变化 [25] - 行业公告跟踪：中科电气、蓝海华腾、欣旺达、安凯客车有相关公告 [33] 光伏 - 行业观点概要：钧达股份海外布局产能，硅料、硅片、电池片、组件有不同情况，投资建议关注三条主线 [35][36][39] - 行业数据跟踪：展示 6/3 - 6/6 光伏产业链价格走势及环比变化 [43] - 行业公告跟踪：融发核电、迈为股份、万马股份、隆基绿能有相关公告 [52] 电力设备及工控 - 行业观点概要：新型电力系统建设聚焦七大技术方向，投资建议关注电力设备三条主线和工控及机器人三条思路 [53][57][59] - 行业数据跟踪：展示工业增加值、固定资产投资完成额、长江有色市场铜价等数据 [60][61][64] - 行业公告跟踪：风范股份、远东股份、积成电子等有相关公告 [67] 本周板块行情 - 电力设备与新能源板块本周上涨 1.38%，强于上证指数，板块子行业中储能指数涨幅最大，核电指数跌幅最大，还展示行业股票涨跌幅 [1][68][70]