报告投资评级 - 买入评级 [1] 报告核心观点 - 报告期内报告研究的具体公司业绩有增有减海外市场渠道建设影响当期利润内销市场Q4有望改善长期成长动力充足维持买入评级 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 报告研究的具体公司2024年前三季度营收70.1亿元同比+23.2%归母净利润14.7亿元同比+8.2%2024Q3营收25.9亿元同比+11.9%归母净利润3.5亿元同比-43.4% [5] - 报告研究的具体公司2022 - 2026年预计营收分别为66.29亿元、86.54亿元、108.46亿元、131.34亿元、154.78亿元归母净利润分别为11.83亿元、20.51亿元、21.26亿元、25.23亿元、30.00亿元EPS分别为6.41元、11.10元、11.51元、13.66元、16.24元对应PE分别为34.34倍、19.81倍、19.12倍、16.11倍、13.55倍 [4][9] 业务发展方面 - 报告研究的具体公司加大海外市场自营渠道建设前期投入和渠道结构调整影响2024Q3利润销售/管理/研发/财务费用率同比分别+6.8/+1.2/+1.9/+0.6pct24Q3毛利率和净利率同比-5.2/-13.3pct盈利能力仍处于安全水平 [6] - 内销市场方面报告研究的具体公司拓宽产品价格带发布新机型大促节点叠加国补优惠8月各地执行国补政策以来扫地机器人被纳入补贴范围根据奥维云网数据24W41/W42/W43扫地机器人线上销售额增速分别为568%/1945%/583%公司四季度内销收入有望明显提振 [7]

报告公司投资评级 - 买入评级[1] 报告的核心观点 - 报告认为公司产品高端化及国产化的优势将继续推动公司业绩增长，考虑到目前国内外宏观终端需求仍有待回暖以及市场竞争较为激烈等因素，谨慎预测公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.4亿元、2.0亿元、2.7亿元，同比增长41.9%、34.9%、38.2%，对应市盈率PE为56.2倍、41.7倍、30.2倍，给予“买入”评级[9] 根据相关目录分别进行总结 一、公司基本交易数据 - 当前价格为79.96元，52周价格区间在55.24 - 85.30元，总市值8132.17百万，流通市值8132.17百万，总股本10170.30万股，流通股10170.30万股，评级为买入且为首次评级[1] 二、公司涨跌幅比较 - 2023 - 11到2024 - 11期间，公司与通用设备的涨跌幅分别为 - 33%、- 13%、7%、27%，在不同时间段内公司与通用设备的涨跌幅有所不同[2] 三、公司与通用设备的收益比较 - 在近1M、3M、12M内，公司的收益百分比分别为7.49、26.22、9.62，通用设备的收益百分比分别为12.66、34.44、0.18[3] 四、公司财务预测指标 - 2022A - 2026E期间主营收入、归母净利润、每股收益、每股净资产、P/E、P/B等指标呈现一定的变化趋势，如主营收入从2022A的315.44百万元预计增长到2026E的1329.00百万元，归母净利润从2022A的60.45百万元预计增长到2026E的269.82百万元等[4] 五、公司经营成果 - 2024年1 - 9月，公司营收利润同比增速亮眼，实现营收3.8亿元（yoy + 30.3%），归母净利润7225.9万元（yoy + 11.5%），扣非归母净利润5679.3万元（yoy + 26.3%）；2024年第三季度，公司实现营收1.3亿元（yoy + 37.4%/qoq - 18.6%），实现归母净利润2381.8万元（yoy + 38.5%/qoq - 28.6%）[4] 六、公司利润率与费用率情况 - 2024年前三季度，公司毛利率、净利率分别为42.7%和18.9%，同比分别下滑2.7pct和3.2pct；第三季度，公司毛利率为41.2%（yoy - 4.1pct/qoq - 2.1pct），净利率为18.9%（yoy + 0.2pct/qoq - 2.7pct），利润率小幅下滑，但公司通过持续推进优化管理和降本增效等措施，期间费用率持续优化，2024年第三季度公司销售费用率，管理费用率和研发费用率同比分别减少3.2pct/1.0pct/2.8pct[5] 七、公司主营产品情况 - 2024年1 - 9月公司主营产品量价齐升，新增订单持续高增，如五轴联动数控机床收入（占比约87%）同比增长约22%，均价为233万元/台（不含税）同比提升约32%；产线业务收入占比约5%同比增长约351%；功能部件收入占比约4%同比增长约76%等，2024年前三季度公司新签订单同比增速约37%，其中五轴联动数控机床新签订单复购率约40%，业绩可持续性强[6] 八、公司订单领域情况 - 2024年前三季度公司国内的新签订单金额中，航空航天、机械设备、能源领域、汽车领域产品的占比分别约为58%，10%，8%，7%；各领域的订单增速分别为+10%，- 30%，+21%，+26%，航空航天板块的业务持续引领公司业绩增长，该板块下游订单中高校和科研院所占比约11%，同比增长约491%，公司产品已通过47家航空航天领域四大集团子公司认证采购，并用于加工飞机相关核心零部件和结构件产品[7] 九、公司国产化情况 - 公司目前五轴联动数控机床自主化率高达85%、国产化率高达90%以上，具备极强的抗风险能力，其中德创系列机型通过配套国产厂商零部件可以实现高端整机制造全国产化，公司产品有望加速推动数控机床上中下游产业链高质量发展的国产化进程，业绩弹性可期[8] 十、公司股权激励情况 - 2024年10月，公司发布上市后首次股权激励草案，拟向不超过66名管理人员和核心骨干授予88.7万股股票，占公司总股本的0.87%，业绩考核目标为以2023年为基数，2025年营业收入增长率目标值65.0%，2026年营业收入增长率目标值100.0%，2025年净利润增长率目标值50.0%，2026年净利润增长率目标值80.0%，有助于充分调动员工积极性，确保公司发展战略和经营目标的实现[8]

报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入”评级[1][8] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度营收持续放缓归母净利润同比增厚且在剔除股份支付费用影响后归母净利润增长显著盈利能力领先传统与新兴业务协同发展海外业务连续4年高速增长并重视股东回报未来国际化及多元化业务将推动业绩增长[4][5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 报告研究的具体公司当前价格为7.38元52周价格区间为5.75 - 9.35元总市值为60285.71百万流通市值为52180.37百万总股本为867799.30万股流通股为865247.50万股[1] 涨跌幅比较 - 报告研究的具体公司中联重科在不同时间段与工程机械行业涨跌幅比较如12M中联重科涨20.79%工程机械涨24.88%等[2] 预测指标 - 报告研究的具体公司主营收入2022A - 2026E分别为416.31亿元、470.75亿元、509.76亿元、595.81亿元、694.09亿元归母净利润分别为23.06亿元、35.06亿元、40.62亿元、55.34亿元、64.20亿元每股收益分别为0.27元、0.40元、0.47元、0.64元、0.74元等[3] 2024年前三季度经营情况 - 2024年1 - 9月报告研究的具体公司营收343.9亿元（yoy - 3.2%）归母净利润31.4亿元（yoy + 10.0%）扣非归母净利润21.9亿元（yoy - 7.3%）经营净现金流12.1亿元（yoy + 5.7%）第三季度营收98.5亿元（yoy - 13.9%/qoq - 22.8%）归母净利润8.5亿元（yoy + 4.4%/qoq - 38.0%）经营净现金流3.8亿元（yoy + 82.0%/qoq - 26.0%）且股份支付费用影响前后归母净利润增长显著[4] 盈利能力情况 - 2024年前三季度报告研究的具体公司毛利率、净利率分别为28.4%和9.1%同比分别提升0.6pct、1.1pct第三季度毛利率、归母净利率分别为28.5%和8.6%同比/环比分 别提升1.1pct/0.5pct、2.3pct/1.5pct传统优势产业市场地位稳中有升新兴板块继续高速成长[5] 海外业务情况 - 2024年前三季度报告研究的具体公司境外收入176.4亿元（yoy + 35.4%）收入占比51.3%海外业务多元化增长本土化布局日趋完善市占率和渗透率持续提升[6][7] 股东回报情况 - 2024年三季度报告研究的具体公司现金分红近28亿元近期发布回购并注销部分H股公告过去5年回购金额近48亿元上市累计分红约263亿元远超融资金额历史整体分红率约为45%近三年分红率约68%[7] 盈利预测情况 - 考虑到多种因素谨慎预测报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润分别为40.6亿元、55.34亿元、64.2亿元同比增长15.9%、36.2%、16.0%对应市盈率PE为15.9倍、11.7倍、10.0倍[8]

证券研究报告 晨会纪要 晨会纪要 2024 年 11 月 13 日 | --- | --- | --- | |---------------------|----------|--------| | 市场数据 \n指数名称 | 收盘 | 涨跌 % | | 上证指数 | 3421.97 | -1.39 | | 深证成指 | 11314.46 | -0.65 | | 创业板指 | 2390.80 | -0.07 | | 科创 50 | 1050.54 | -2.17 | | 北证 50 | 1374.52 | -1.98 | | 沪深 300 | 4085.74 | -1.10 | A 股市场概览 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-----------------|--------------------|-----------|-----------| | 类别 | 总市值 ( 亿元 ) | 流通市 值 ( 亿元 ) | 市盈率 PE | 市净率 PB | | 上证指数 | 645956 | 502707 | 11.92 | 1.27 | | 深证成指 ...

报告公司投资评级 - 高测股份评级为买入[1] 报告的核心观点 - 高测股份前三季度营收下滑18.50%、业绩下滑82.49%，第三季度营收和业绩下滑幅度更大，盈利表现承压，主要受光伏产业链整体价格大幅下降和行业开工率持续走低影响[4] - 代工及耗材出货量维持同比增长，钨丝金刚线占比提升，切割设备销额基本持平上年同期水平，下游硅片环节扩产进度同比放缓导致设备需求边际走弱[5] - 预计公司2024 - 2026年营收分别为48.49亿元、55.47亿、66.29亿，归属净利润分别为2.37亿元、3.17亿元、4.42亿元，利润同比变动为 - 84%、34%、40%，EPS分别为0.43元、0.58元、0.81元，对应市盈率PE分别为32倍、24倍、17倍，公司在硅材料切割领域技术积累深厚，提效降本能力领先，经历行业周期后有望重拾发展机遇，给予2024年合理估值1.8 - 2.0倍PB，合理区间13.95 - 15.50元，维持买入评级[6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 总市值7643.48百万，流通市值7236.10百万，总股本54674.40万股，流通股51760.40万股，当前价格13.98元，52周价格区间9.47 - 46.95元[1] - 2024年1M高测股份涨跌幅0.87%，光伏设备涨跌幅10.99%，2023 - 11到2024 - 11期间高测股份有不同幅度涨跌幅，如 - 67%、 - 47%等[2][3] - 2022A - 2026E期间高测股份主营收入、归母净利润、每股收益、每股净资产、P/E、P/B等指标有不同数值表现，如2024E主营收入48.4850亿元、归母净利润2.3744亿元等[4] - 2023Q1 - Q3到2024Q1 - Q3期间高测股份营业总收入、归属母公司股东的净利润、扣非后归属母公司股东的净利润、毛利率、净利率、经营活动现金净流量等指标有同比和环比变化，如营业总收入同比 - 18.50%等[8] - 报表预测中2022A - 2026E期间高测股份营业收入、营业成本、营业税金及附加、营业费用等多项指标有不同数值，同时还有财务和估值数据摘要中的多项指标数据，如2024E营业收入48.4850亿元、增长率 - 21.59%等[13] - 现金流量表中2022A - 2026E期间高测股份经营性现金净流量、投资性现金净流量、筹资性现金净流量、现金流量净额等指标有不同数值[13] 业务方面 - 公司主营光伏切割设备、切割耗材、硅片及切割服务，以及其他高硬脆材料切割设备，主要应用于光伏硅片制造环节[5] - 代工及耗材出货量维持同比增长，钨丝金刚线占比提升，切割设备销额基本持平上年同期水平，下游硅片环节扩产进度同比放缓导致设备需求边际走弱[5]

报告投资评级 - 给予江海股份增持评级[1][7] 报告核心观点 - 江海股份前三季度整体业绩表现承压盈利能力同比下滑主要原因或是行业竞争加剧和下游应用市场不确定性上升[3] - 江海股份单三季度业绩环比下滑[4] - 受益于AI服务器持续景气或成铝电解电容业务未来增长极且薄膜电容和超级电容业务应用前景广阔定增项目稳步建设[5] - 江海股份立足三大核心业务领域未来有望受益于人工智能及新能源汽车领域的高速增长[7] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 江海股份2024年前三季度共实现营业总收入35.39亿元同比下降6.33%实现归母净利润4.94亿元同比下降9.71%实现扣非归母净利润4.59亿元同比下降12.82%毛利率为25.05%同比 -1.08pct[3] - 江海股份单三季度实现营业收入11.75亿元同比下降9.94%环比下降10.48%实现归母净利润1.47亿元同比下降20.98%环比下降30.20%实现扣非归母净利润1.43亿元同比下降20.25%环比下降23.71%单三季度毛利率为25.27%同比 -0.63pct环比 -0.75pct[4] - 江海股份2022 - 2026年主营收入分别为45.22亿元、48.45亿元、51.26亿元、61.43亿元、71.15亿元归母净利润分别为6.61亿元、7.07亿元、7.22亿元、9.02亿元、10.76亿元每股收益分别为0.78元、0.83元、0.85元、1.06元、1.26元[3] - 江海股份2022 - 2026年的P/E分别为20.25、18.93、18.53、14.85、12.44P/B分别为2.74、2.43、2.21、1.95、1.70[3] 业务发展 - 受益于AI服务器市场规模增长江海股份MLPC、固液混合电容器在高端市场的应用有望迅速扩展成为铝电解电容器业务未来重要的增长极[5] - 江海股份薄膜电容和超级电容业务定增项目稳步建设薄膜电容业务以新能源和电动汽车应用为发展主线超级电容器业务已在多个应用领域贡献方案[5] 财务指标 - 江海股份2022 - 2026年的营业收入增长率分别为27.38%、7.15%、5.80%、19.85%、15.82%归属母公司股东净利润增长率分别为52.04%、6.93%、2.15%、24.85%、19.29%[8] - 江海股份2022 - 2026年的销售毛利率分别为26.37%、26.08%、25.92%、25.88%、25.87%三费/销售收入分别为5.70%、4.99%、4.70%、4.72%、4.74%[8] - 江海股份2022 - 2026年的资产负债率分别为25.64%、23.55%、20.44%、20.77%、20.48%流动比率分别为2.76、3.02、3.78、3.84、3.94速动比率分别为1.79、2.06、2.62、2.68、2.78[8]

报告公司投资评级 - 艾华集团首次覆盖被给予“增持”评级[1][6] 报告的核心观点 - 艾华集团2024年前三季度受市场结构调整影响盈利表现，不过盈利能力环比改善，新项目如期推进，且公司持续加大研发投入打造技术优势并积极布局薄膜电容这一业绩新增长极[3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 一、财务数据相关 - 2024年前三季度实现营业收入29.65亿元同比增长15.16%，归母净利润1.98亿元同比下降38.66%，毛利率21.19%同比 -4.45pct，费用端增长对利润端产生较大压力单看第三季度营收10.41亿元同比增长2.57%环比下降6.42%，归母净利润0.94亿元同比下降26.79%环比增长35.78%，毛利率21.27%同比 -2.39pct环比+0.5pct[3] - 预计2024 - 2026年实现营业收入35.90/38.22/40.44亿元，实现归母净利润3.02/3.55/4.01亿元，对应EPS为0.75/0.88/1.00元，对应当前价格的PE为20.71/17.63/15.60倍[6] - 2024年前三季度研发费用达到1.71亿元同比增长34.22%[4] - 截至2024年三季度艾源达薄膜电容器及新材料项目累计投入1.06亿元（含税）[5] 二、业务布局相关 - 公司积极深化薄膜电容、MLPC的布局进一步拓宽产品类别提升技术创新能力和产品竞争力[4] - 积极布局薄膜电容器方面的生产销售，面对新能源领域客户时可协同提供全产品链解决方案构建在新能源领域的核心竞争力[4] - 薄膜电容器及新材料项目如期推进，金属化膜产线已进入量产阶段，车规级定制化薄膜电容产线已完成试产，塑壳电容产线开始筹备预计年底试产[5]

行业投资评级 - 行业投资评级为领先大市 [1] 报告核心观点 - 2024年11月6日首届国际玻璃通孔技术创新与技术论坛（ITGV2024）在深圳召开，演讲嘉宾众多，论坛围绕玻璃基板在大芯片等新兴领域的应用价值和技术挑战展开讨论，沃格光电子公司通格微有关人员参会并发表演讲介绍公司TGV技术能力和市场化情况，其新建玻璃基封装载板项目产能一期部分设备已到场安装预计年内试生产明年有望量产，参会单位涵盖多行业产业链上下游对TGV技术关注度高，除中国大陆和港澳台外还有美国韩国日本以及欧洲近20个国家1200人次到现场观摩交流线上直播13000人论坛效果超预期，玻璃基板因多种优势引起业界广泛关注全球制造商瞄准多个领域展开竞赛，预计随着玻璃基板产业链成熟相关上市公司有望受益建议关注在显示及半导体领域布局玻璃基板的沃格光电 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 重点股票 - 沃格光电2023A的EPS为 -0.03元PE为 -762.28倍2024E的EPS为0.30元PE为85.55倍2025E的EPS为0.76元PE为34.35倍，投资评级为增持 [1] 行业事件 - ITGV2024在深圳召开，沃格光电子公司人员参会演讲，介绍TGV技术能力和市场化情况，其新建项目产能一期部分设备已到场安装预计年内试生产明年有望量产，参会单位涵盖多行业，除中国大陆和港澳台外还有多国外籍人员到现场观摩交流线上直播观看人数众多，玻璃基板因多种优势受业界关注制造商瞄准多领域竞赛，相关上市公司有望受益 [2][3] 行业涨跌幅比较 - 电子行业1M的涨跌幅为18.74%3M为43.13%12M为18.54%，沪深300 1M的涨跌幅为3.18%3M为24.01%12M为14.12% [3]

报告公司投资评级 - 报告给予报告研究的具体公司“增持”评级，意味着投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%－15% [1][5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司发布2024年三季报，2024年前三季度，公司实现营收16.43亿元，同比增长30.96%；实现归母净利润-0.49亿元，上年同期亏损0.20亿元，毛利率16.74%，同比-2.73pct；净利率-1.50%，同比-1.67pct，第三季度，公司实现营收6.01亿元，同比增长25.42%，环比增长16.28%；归母净利润-0.19亿元，去年同期亏损0.09亿元，毛利率17.23%，同比-2.37pct，环比+1.96pct；净利率-2.06%，同比-2.23%，环比+1.36% [3] - 报告研究的具体公司立足玻璃精加工业务，积极布局玻璃基赛道，自主研发积累了玻璃基薄化、镀铜、TGV及多层线路堆叠等材料开发和工艺技术能力，积极将主营业务向mini/micro LED背光/直显、半导体封装、CPI/PI膜材等产品领域扩展，2024年前三季度，研发费用为0.83亿元，同比增长36.52%；研发费用率为5.08%，同比+0.21pct；资本开支3.48亿元，同比增长20.64%；在建工程5.99亿元，同比增长131.43%；固定资产11.21亿元，同比增长14.50%；期末现金及现金等价物余额为6.91亿元 [4] - 报告研究的具体公司新业务持续推进，玻璃基板前景可期，江西德宏已具备年产100万平玻璃基mini LED基板产能（规划产能524万平），天门通格微一期年产10万平设备已陆续到场安装（规划产能100万平），在显示领域，公司处于前期小批量供货和新产品送样阶段；半导体业务方面，通格微已有多个项目通过行业知名客户验证通过，并导入了行业知名企业在半导体先进封装领域的共同研发 [4] - 预计报告研究的具体公司2024/2025/2026年营收分别为23.82/29.60/39.64亿元，归母净利润分别为-7.63/67.96/169.25百万元，对应PE分别为-762.28/85.55/34.35，考虑公司持续发力显示及半导体领域玻璃基板业务，预计随着玻璃基板产业链的逐渐跑通，公司新产品有望逐步放量，为公司带来业绩及估值弹性 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年11月7日，报告研究的具体公司当前价格为26.09元，52周价格区间为15.87 - 38.68元，总市值为5814.14百万，流通市值为5305.95百万，总股本为22285.00万股，流通股为20337.10万股 [1] - 报告研究的具体公司2023 - 2024年不同时间段涨跌幅数据为-49%、-29%、-9%、11%、31% [2] - 报告研究的具体公司与光学光电子行业对比，在不同时间段的百分比数据为1M 34.35、3M 40.12、12M 0.52（报告研究的具体公司）和1M 16.71、3M 43.10、12M 13.54（光学光电子行业） [3] - 报告研究的具体公司预测指标方面，2022A - 2026E主营收入分别为1398.68、1813.61、2382.44、2959.51、3964.19百万元，归母净利润分别为-328.25、-4.54、-7.63、67.96、169.25百万元，每股收益分别为-1.47、-0.02、-0.03、0.30、0.76元，每股净资产分别为6.17、6.17、6.14、6.73、8.18元，P/E分别为-17.71、-1280.48、-762.28、85.55、34.35，P/B分别为4.23、4.23、4.25、3.88、3.19 [3] - 报告研究的具体公司2022A - 2026E报表预测中的各项财务数据，如营业收入、营业成本、营业税金及附加等多项数据均有列出，同时还有财务和估值数据摘要中的各项指标数据，如增长率、归属母公司股东净利润等多项数据 [6] 业务发展方面 - 报告研究的具体公司立足玻璃精加工业务，积极布局玻璃基赛道，扩展主营业务到多个产品领域，且2024年前三季度研发费用、研发费用率、资本开支、在建工程、固定资产、期末现金及现金等价物余额等数据体现其业务发展投入情况 [4] - 报告研究的具体公司新业务玻璃基板方面，江西德宏和天门通格微的产能情况，以及在显示领域和半导体业务方面的进展情况体现了业务发展的前景 [4]

报告投资评级 - 买入评级 [1][6] 报告核心观点 - 华泰证券发布2024年三季报，公司实现营业收入314.24亿元，同比增长15.4%；归母净利润为125.21亿元，同比增长30.6%；实现基本每股收益1.33元，同比增长30.4%；加权平均净资产收益率为7.59%，同比提升1.44pct [4] - 扣非净利润同比下滑，轻资产业务有待修复，随着Q4市场回暖，轻资产业务有望修复；出售AssetMark增厚资金，海外业务进一步拓展 [5] - 根据监管提出适当放宽对优质证券公司的资本约束以及打造国际一流投行的政策支持，同时受益于本次市值管理及并购重组市场改革的利好政策落地，叠加资本市场成交额持续回暖，看好公司未来中长期业绩稳健增长 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 总市值166279.40百万，流通市值142239.50百万，总股本902730.30万股，流通股901337.70万股，当前价格19.50元，52周价格区间11.88 - 19.66元 [1] - 预测2024/2025/2026年归母净利润分别为155.86/144.55/154.26亿元，对应增速分别为+22.24%/-7.26%/+6.72% [6] - 2024E - 2026E主营收入预测分别为412.29/416.52/447.69亿元 [4][6][7] 业务表现 - 自营、经纪、投行、资本中介、资管业务收入及增速分别为120.39亿元（+56.9%）、39.66亿元（-14.3%）、13.57亿元（-40.8%）、13.01亿元（+52.0%）、30.33亿元（-3.7%），前三季度其他业务收入为73.42亿元，同比增长142.5% [5] - 扣除出售AssetMark影响等因素后，前三季度扣非归母净利润为63.19亿元，同比下滑35.29%，自营业务同比下滑16.67% [5] - 自营业务收益率逐季提升，估算24Q1 - 24Q3公司自营业务年化收益率（扣除出售AssetMark收入）为1.58%、2.17%、2.24% [5] - 从单Q3看，轻资产业务整体表现不佳，经纪业务同/环比分别下滑15.61%/8.94%，资管业务分别下滑23.59%/27.02%，投行业务同/环比分别下滑37.44%/上升20.00%，投行业务环比改善 [5] 市场比较 - 与华泰证券相关的1M、3M、12M涨跌幅数据分别为11.75、58.28、23.57，与证券Ⅱ相关数据分别为12.12、55.19、32.85 [3]