报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期观望，中长期维持多配，关注终端负反馈情况 [2][9] - MEG观望为主 [9] - 涤纶短纤当前估值相对中性 [9] - 天然橡胶&20号胶观望 [9] 各品种总结 PTA - 近端TA降幅重启并存，开工环比回升，聚酯提负速度放缓，库存环比累积，基差走弱，现货加工费环比压缩；PX国内装置降负放缓，海外仍有减产，PXN走弱至低位，歧化效益与异构化效益压缩，美亚芳烃价差环比回升 [2] - 后续原料PX降负有所放缓，但物流封锁延续下预计进一步减产难以避免，且当下调油效益相对走扩，静态估值不高，TA自身加工费低位；下游聚酯提负放缓且可能有减产出现，但难以抵消供应端减量，整体预计维持去库 [2][9] - 2026年3月20 - 26日，原油、石脑油日本、PX CFR台湾价格无变化，PTA内盘现货价格变化100，POY 150D/48F价格变化 -25，石脑油裂解价差变化0，PX加工差、PTA加工差无变化，聚酯毛利变化 -122，PTA平衡负荷、PTA负荷无变化，仓单 + 有效预报无变化，TA基差无变化，产销变化 -0.10 [2] - PTA现货成交日均成交基差2605(-66）；仪征300万吨、嘉兴石化150万吨装置重启 [2] MEG - 近端国内油制降负放缓，煤制部分检修，开工环比回落，到港回落下港口库存延续去化，周内整体到港预报量有所回升，基差走强，煤制、乙烷制效益提升至高位 [9] - 后续尽管海外内降负有所放缓，但冲突引发沙特装置运行稳定性担忧，且出来/转口贸易或有所增加，后续中东物流持续封锁下到港量预计快速下滑，短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高 [9] - 2026年3月20 - 26日，东北亚乙烯价格无变化，MEG外盘价格变化15，MEG内盘价格变化36，MEG华东价格变化35，MEG远月价格变化33，MEG煤制利润变化36，MEG内盘现金流（乙烯）无变化，MEG总负荷、煤制MEG负荷、MEG港口库存、非煤制负荷无变化 [9] - MEG现货成交基差对05（-55）附近；新疆中昆60万吨单线检修 [9] 涤纶短纤 - 近端短纤检修重启并存，开工回升至86.1%，产销环比转弱，库存延续累积，现货加工费改善 [9] - 需求端涤纱端开工仍有提升，原料备货去化，成品库存环比提升，效益改善 [9] - 后续原料延续走强下终端观望情绪加重，同时原再生价差大幅走强后再生替代效应明显，而尽管自身加工费尚可，但后续短纤开工或同样受到原料供应被动限制，供需双弱 [9] - 2026年3月20 - 26日，1.4D棉型短纤价格变化185，低熔点短纤、原生中空、仿大化纤、纯涤纱、涤棉纱价格无变化，原生短纤负荷、再生棉型负荷、涤纱开机无变化，短纤利润无变化，纯涤纱利润变化 -185，棉花 - 涤短变化 -115，粘胶 - 涤短变化 -115 [9] - 现货价格8146附近，市场基差对06 - 100附近；无装置检修 [9] 天然橡胶&20号胶 - 2026年3月20 - 26日，美金泰标现货日度变化 -5，周度变化55；美金泰混现货日度变化 -10，周度变化65；人民币混合胶日度变化70，周度变化470；上海全乳日度变化10，周度变化450；上海3L日度变化50，周度变化300；泰国胶水、泰国杯胶日度无变化，周度分别变化3、1；云南胶水、海南胶水无变化；顺丁橡胶日度变化400，周度变化2550；RU主力日度变化30，周度变化370；NR主力日度变化70，周度变化710 [9] - 2026年3月20 - 26日，混合 - RU主力日度变化40，周度变化100；美金泰标 - NR主力日度无变化，周度变化 -40；RU05 - RU09无变化；RU主力 - NR主力日度变化 -40，周度变化 -340；胶水 - 杯胶日度无变化，周度变化2；全乳 - 混合日度变化 -60，周度变化 -20；3L - 混合日度变化 -20，周度变化 -170；混合 - 顺丁日度变化 -330，周度变化 -2080；泰标加工利润无变化；混合内外价差无变化；上期所RU仓单日度无变化，周度变化 -30 [9] - 今日观点主要矛盾未提及，策略为观望 [9] 苯乙烯相关 - 2026年3月20 - 26日，乙烯（CFR东北亚）日度无变化；纯苯（CFR中国）日度无变化，纯苯（华东）日度变化170，加氢苯（山东）无变化，苯乙烯（CFR中国）日度变化5，苯乙烯（江苏）日度变化200，苯乙烯（华南）日度变化50，EPS(华东普通料）无变化 [12] - 2026年3月20 - 26日，PS（华东透苯）日度变化250，ABS（0215A)无变化，亚洲价差纯苯 - 石脑油日度无变化，苯乙烯国产利润无变化，EPS国产利润无变化，PS国产利润无变化，ABS国产利润无变化 [12]

焦炭价格及变化 - 旭阳准一干熄最新价格IS32，年变化+35 [1] - 鹏飞准一干熄最新价格1475，月变化 -55，年变化+35 [1] - 昌盛准一湿熄最新价格1280，月变化 -50，年变化+30 [1] - 潞安准一干熄最新价格1535，月变化 -55，年变化+35 [1] - 平煤准一湿熄最新价格1550，年变化+130 [1] - 海燕准一干熄最新价格1490，月变化 -55，年变化+160 [1] - 日钢准一干熄最新价格1640，周变化 -55，月变化 -55 [1] - 日钢准一湿熄月变化 -50 [1] - 日照港准一湿熄最新价格1500，日变化+10，周变化+30，月变化+30，年变化+170 [1] 焦炭合约及基差、月差数据 - 01合约最新数值1931.0，日变化 -29.0，周变化+40.0，月变化+127.5，年变化+226.5 [1] - 05合约最新数值1761.0，日变化 -15.0，周变化+40.0，月变化+117.0，年变化+143.5 [1] - 09合约最新数值1846.0，日变化 -18.5，周变化+41.5，月变化+125.0，年变化+185.0 [1] - 1月基差 -190.6，日变化+39.9，周变化 -7.4，月变化 -105.8，年变化+46.5 [1] - 5月基差 -20.6，日变化+25.9，周变化 -7.4，月变化 -95.3，年变化+129.5 [1] - 9月基差 -105.6，日变化+29.4，周变化 -8.9，月变化 -103.3，年变化+88.0 [1] - 1 - 5月差170.0，日变化 -14.0，月变化+10.5，年变化+83.0 [1] - 5 - 9月差 -85.0，日变化+3.5，周变化 -1.5，月变化 -8.0，年变化 -41.5 [1] - 9 - 1月差 -85.0，日变化+10.5，周变化+1.5，月变化 -2.5，年变化 -41.5 [1] 焦炭数据图相关 - 包含旭阳准一干熄、日钢准一干熄、山西仓单、港口仓单等价格走势数据图 [3] - 有主力基差数据图 [5] - 有港口库存、钢厂库存、焦化库存、独立焦化产量、钢厂焦化产量、铁水产量、焦炭消费量等数据图 [6][7][8][9][10] - 有日照港准一湿熄价格及总库存数据图 [12]

焦煤日报 研究中心黑色团队 2026/03/27 焦煤数据 Í | 煤和 | 最新价格 | 日変化 | 周变化 | 月变化 | 年变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 担炭沟低硫主焦 | 1464 | l | - | -21 | +257 | | 黄家沟瘦煤 | 703 | - | +66 | +188 | +203 | | 沈家峁瘦主焦 | 1288 | -23 | +34 | +168 | +237 | | 蒙5原煤 | 1170 | +1 | +97 | +160 | +305 | | 蒙4原煤 | 1100 | - | +80 | +120 | +230 | | PLV (美金) | 223 | -1 | +6 | +5 | +40 | | PMV (美金) | 223 | -1 | +6 | +5 | +39 | | HCC (美金) | 201 | l | +7 | +9 | +50 | | SEMISOFT (美金) | 123 | - | +2 | +8 | +13 | 二、焦煤数据图 沈家峁瘦主焦 160 140 8月 9月 1月 2月 5 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 现货市场 - 普氏61指数最新为106.50，日变化-2.20，周变化-2.00 [3] - 澳洲主流矿种中，纽曼粉最新736，日变化10，周变化4，折盘面786.7；PB粉最新794，日变化10，周变化4；麦克粉最新777，日变化10，周变化0，折盘面848.7；金布巴最新747，日变化10，周变化4，折盘面839.8；混合粉最新720，日变化10，周变化1，折盘面857.4；超特粉最新678，日变化10，周变化8，折盘面898.6；卡粉最新956，日变化10，周变化8，折盘面895.8 [3] - 巴西主流矿种中，巴混最新835，日变化10，周变化8，折盘面842.8；巴粗IOC6最新758，日变化10，周变化8；巴粗SSFG最新763，日变化10，周变化8 [3] - 非主流矿种中，乌克兰精粉最新890，日变化10，周变化7；61%印粉最新736，日变化10，周变化4；卡拉拉精粉最新893，日变化10，周变化4；罗伊山粉最新781，日变化10，周变化4，折盘面859.6；KUMBA粉最新853，日变化10，周变化4；57%印粉最新613，日变化10，周变化8；阿特拉斯粉最新715，日变化10，周变化1 [3] - PB块/块矿溢价最新905，日变化10，周变化5；乌球/球团溢价最新890，日变化10，周变化7 [3] - 内矿唐山铁精粉最新969，日变化6，周变化0，折盘面856.0 [3] 远期市场 - 大商所合约中，i2701最新767.5，日变化10.5，周变化11.0，月间价差20.0；i2605最新817.0，日变化10.5，周变化9.5，月间价差-49.5；i2609最新787.5，日变化10.0，周变化11.5，月间价差29.5 [3] - 新交所合约中，FE01最新100.40，日变化-1.50，周变化-1.27，月间价差1.71；FE05最新104.39，日变化-2.17，周变化-1.82，月间价差-3.99；FE09最新102.11，日变化-1.60，周变化-1.37，月间价差2.28 [3] 基差/内外盘价差 - 大商所i2701基差最新65.1，日变化-0.2，周变化-6.9；i2605基差最新15.6，日变化-0.2，周变化-5.4；i2609基差最新45.1，日变化0.3，周变化-7.4 [3] - 新交所FE01基差最新-26.3，日变化1.3，周变化8.4；FE05基差最新-7.9，日变化-1.5，周变化11.4；FE09基差最新-19.1，日变化-1.5，周变化10.6 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中东局势反复影响有色金属市场，各金属价格走势受供需、地缘政治、成本等多因素影响 [1][2][4][5] - 铜价短期或偏震荡，铝价短期维持震荡，铅价多空矛盾加大，锌价进入下行趋势，锡价偏弱运行，镍价短期走弱中期底部支撑强，碳酸锂关注持仓等变化，氧化铝宜观望，不锈钢价格高位震荡，铸造铝合金短期价格有支撑 [2][5][8][11][13][15][19][22][25][28] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 行情资讯：美国对伊朗军事行动使市场承压，伦铜3M合约收盘跌1.33%至12120美元/吨，沪铜主力合约收至95150元/吨；LME库存减少350至359825吨，国内电解铜社会库存较周一减少约4万吨，保税区库存和上期所日度仓单续减；华东地区现货贴水小幅扩大，广东地区铜现货升水抬升，国内铜现货进口盈利约100元/吨，精废铜价差190元/吨环比缩窄 [1] - 策略观点：中东局势缓和但反复，铜原料供应紧张，国内精炼铜消费情绪改善，库存有望消化，基本面支撑铜价，短期铜价或偏震荡，沪铜主力运行区间94000 - 96500元/吨，伦铜3M运行区间11900 - 12400美元/吨 [2] 铝 - 行情资讯：中东局势反复，供应端忧虑推动铝价冲高，伦铝3M合约收涨0.39%至3254美元/吨，沪铝主力合约收至23870元/吨；沪铝加权合约持仓量减少0.9至55.8万手，期货仓单微降至40.5万吨，铝锭社会库存较周一增加1.5万吨，铝棒社会库存较周一减少1.4万吨，铝棒加工费反弹，市场成交尚可；华东地区铝锭现货贴水缩窄，LME库存减少0.4至42.3万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水 [4] - 策略观点：中东局势缓和但市场情绪反复，海外铝厂检修和减产使供应紧张，国内下游需求改善带动库存转向，基本面支撑铝价，短期铝价维持震荡，沪铝主力合约运行区间23600 - 24200元/吨，伦铝3M运行区间3220 - 3300美元/吨 [5] 铅 - 行情资讯：周四沪铅指数收跌0.21%至16459元/吨，单边交易总持仓11.94万手；伦铅3S较前日持平至1901美元/吨，总持仓17.66万手；SMM1铅锭均价16300元/吨，再生精铅均价16300元/吨，精废价差平水，废电动车电池均价9775元/吨；上期所铅锭期货库存5.29万吨，内盘原生基差 - 125元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 35元/吨；LME铅锭库存28.32万吨，LME铅锭注销仓单1.31万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 36.18美元/吨，3 - 15价差 - 140.4美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价1.256，铅锭进口盈亏600.12元/吨；3月26日全国主要市场铅锭社会库存5.78万吨，较3月23日减少0.53万吨 [7] - 策略观点：铅精矿显性库存下滑，进口TC抬升，原生冶炼企业开工回暖；铅废料显性库存抬升，再生冶炼企业开工回暖但幅度有限；原再冶炼企业工厂库存均下滑，铅价下跌后社会库存去库；铅价处于长期震荡区间下沿，下游蓄企或战略性买入保值，现货端获短期支撑；沪伦比值高位使蓄企出口减少，海外铅锭流入，高油价催生衰退叙事，有色金属板块承压，铅价多空矛盾加大，波动率抬升，不排除后续铅价进一步下探 [8] 锌 - 行情资讯：周四沪锌指数收涨0.58%至23071元/吨，单边交易总持仓18.19万手；伦锌3S较前日涨10.5至3072美元/吨，总持仓20.92万手；SMM0锌锭均价22840元/吨，上海基差 - 65元/吨，天津基差 - 85元/吨，广东基差 - 30元/吨，沪粤价差 - 35元/吨；上期所锌锭期货库存9.74万吨，内盘上海地区基差 - 65元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 25元/吨；LME锌锭库存11.65万吨，LME锌锭注销仓单0.61万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 20.74美元/吨，3 - 15价差58.99美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价1.089，锌锭进口盈亏 - 2247.16元/吨；3月26日全国主要市场锌锭社会库存21.44万吨，较3月23日减少0.51万吨，沪锌连续下跌后下游逢低主动补库 [10] - 策略观点：锌精矿显性库存抬升，进口TC延续下行，国产TC止跌企稳；锌价暴跌使矿冶利润下滑；下游镀锌厂及压铸锌合金厂逢低补库，国内总库存维持高位，锌产业延续偏弱现状；高油价催生衰退叙事，市场讨论美联储加息可能性，有色金属板块承压，锌价进入下行趋势，后续关注下游补库持续性、联储货币政策指引和地缘冲突状况 [11] 锡 - 行情资讯：3月26日，沪锡主力合约收报348790元/吨，较前日下跌1.03%；供给端云南与江西两地冶炼厂开工率回升，云南复产节奏更快；需求端3月终端实际采购改善有限；上周锡价回落，下游企业补库带动库存减少，截至3月20日全国主要市场锡锭社会库存11035吨，环比减少2770吨 [12] - 策略观点：锡供应端虽改善但原料偏紧，冶炼端产能释放慢，短期供应增量有限；需求端边际改善，下游企业逢低补库支撑锡价；地缘扰动和美国降息预期回落使全球风险资产承压，预计锡价偏弱运行，国内主力合约参考运行区间32 - 38万元/吨，海外伦锡参考运行区间41000 - 47000美元/吨 [13] 镍 - 行情资讯：3月26日，沪镍主力合约收报135860元/吨，较前日下跌0.2%；现货市场各品牌升贴水持稳，俄镍现货均价对近月合约升贴水 - 200元/吨，较前日下跌50元/吨，金川镍现货升水均价5400元/吨，较前日下跌750元/吨；成本端1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价71.64美元/湿吨，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价32.5美金/湿吨，价格均较前日持平；镍铁价格小幅回调，10 - 12%高镍生铁均价1083元/镍点，较前日持平 [14] - 策略观点：短期霍尔木兹海峡封锁使美国通胀预期上行，美联储议息会议表态偏鹰，风险资产承压，镍价跟随走弱；中期全球镍元素供需改善，镍价底部支撑强，下跌空间有限，不建议做空；本周沪镍价格运行区间13.0 - 16.0万元/吨，伦镍3M合约运行区间1.6 - 2.0万美元/吨，操作建议高抛低吸，区间操作为主 [15] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报156244元，较上一工作日 + 0.18%，其中MMLC电池级碳酸锂报价152800 - 160500元，均价较上一工作日 + 250元（ + 0.16%），工业级碳酸锂报价150000 - 157500元，均价较前日 + 0.33%；LC2605合约收盘价157200元，较前日收盘价 - 1.21%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价 - 1250元；SMM国内碳酸锂周度产量环比增2.6%至24814吨，周度库存99489吨，环比上周 + 616吨（ + 0.6%），其中上游 + 724吨，下游和其他环节 - 108吨 [18] - 策略观点：国内碳酸锂产量增长，周度库存增量为去年8月以来新高，去库趋势待观察；矿端若津巴布韦矿产出口禁令协商无果，锂盐供给承压，产量创新高后资源供给恢复将压制锂价；二季度多款新车型上市，四季度电车销量透支效应减轻，锂电需求预计保持强势；后市关注盘面持仓增减、产业驱动事件和现货升贴水变化，今日广期所碳酸锂2605合约参考运行区间150000 - 168000元/吨 [19] 氧化铝 - 行情资讯：2026年3月26日，氧化铝指数日内下跌1.01%至2957元/吨，单边交易总持仓43.23万手，较前一交易日增加0.61万手；山东现货价格上涨5元/吨至2750元/吨，贴水主力合约181元/吨；海外MYSTEEL澳洲FOB价格上涨12美元/吨至320美元/吨，进口盈亏 - 33元/吨；期货库存周四期货仓单报41.26万吨，较前一交易日增加0.24万吨；矿端几内亚CIF价格维持67美元/吨，澳大利亚CIF价格维持60美元/吨 [21] - 策略观点：矿端几内亚政府预计4月初出台政策收紧铝土矿出口，矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端短期检修增加使供应转紧，但中长期过剩格局难改；当前宜观望，虽矿端预期改善，但期货价格升水高，中长期过剩格局和仓单注册增长压制盘面价格，国内主力合约AO2605参考运行区间2900 - 3000元/吨，关注国内供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突 [22] 不锈钢 - 行情资讯：周四下午15：00不锈钢主力合约收14390元/吨，当日 - 0.69%（ - 100），单边持仓18.98万手，较上一交易日 - 1573手；现货方面佛山市场德龙304冷轧卷板报14300元/吨，无锡市场宏旺304冷轧卷板报14500元/吨，佛山基差 - 290（ + 100），无锡基差 - 90（ + 100），佛山宏旺201报9350元/吨，宏旺罩退430报7750元/吨，均较前日持平；原料方面山东高镍铁出厂价报1090元/镍，保定304废钢工业料回收价报9600元/吨，高碳铬铁北方主产区报价8700元/50基吨，均较前日持平；期货库存录得40898吨，较前日 - 10342；3月20日数据，社会库存增加至110.52万吨，环比增加3.04%，其中300系库存69.67万吨，环比增加0.43% [24] - 策略观点：受原料成本抬升及政策端扰动驱动，不锈钢价格获支撑，部分钢厂铬铁招标价上调，青山现货报价跟涨，成本支撑增强，印尼传出镍铁出口暴利税征收预期加剧成本抬升担忧；现货端供应宽松，社会库存去化慢，下游终端需求释放偏弱，3月旺季表现不及预期，房地产行业低迷拖累消费；预计短期内价格高位震荡，关注印尼政府RKAB申请审批进展，主力合约参考区间14100 - 14650元/吨 [25] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格回落，主力AD2605合约收盘跌0.55%至22760元/吨，加权合约持仓下滑至1.65万手，成交量0.97万手，量能放大，仓单减少0.14至3.9万吨；AL2605合约与AD2605合约价差965元/吨，环比扩大；国内主流地区ADC12均价下调，进口ADC12报价下调100元/吨，下游采购积极性较好；库存方面主流市场铝合金锭库存环比减少0.89至4.49万吨，铝合金锭厂内库存环比减少0.11至8.04万吨 [27] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格回暖，下游复工复产推进需求有望改善，叠加供应端扰动和原料供应偏紧，短期价格有支撑 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前地缘冲突态势是市场核心焦点，金价受相关消息面影响显著，虽特朗普称与伊朗谈判进展顺利使中东局势有降温可能，但潜在地缘风险仍在 [3] - 近期油价回落缓解全球通胀压力，减轻市场对美联储加息担忧，若地缘冲突缓和，全球经济压力缓解，各国央行加息概率下降，黄金有望重拾上涨动能 [3] - 因油价高位带来的通胀预期未完全缓解，贵金属短期将保持高位震荡，建议保持观望，沪金主力合约运行区间920 - 1050元/克，沪银主力合约运行区间14500 - 20500元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金跌2.83%，报980.08元/克，沪银跌1.88%，报16841.00元/千克；COMEX金涨0.45%，报4396.20美元/盎司，COMEX银涨1.01%，报68.62美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.42%，美元指数报99.87 [1] - 美联储理事库克表示劳动力市场低招聘、低解雇，对年轻劳动者冲击大，受中东地缘冲突影响通胀风险上升，经济风险平衡向通胀倾斜，此前通胀接近2%政策目标，关税和地缘局势使通胀偏离目标 [1] - 特朗普宣布应伊朗请求将针对其能源设施打击行动暂缓10天，截至美东时间2026年4月6日20时，缓解能源领域冲突担忧，但美方保留重启权利，地缘风险未消 [2] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价涨0.63%，成交量涨15.09%，持仓量跌 - 0.62%，库存跌 - 0.22%；LBMA黄金收盘价涨3.42%，成交量跌 - 17.17%；SHFE黄金收盘价跌 - 1.77%，成交量跌 - 17.17%，持仓量跌 - 3.97%，沉淀资金流出 - 5.67%；AuT + D成交量涨6.55%，持仓量跌 - 1.86% [5] - COMEX白银收盘价持平，持仓量跌 - 0.61%，库存跌 - 0.79%；LBMA白银收盘价涨4.57%，成交量跌 - 19.40%；SHFE白银收盘价跌 - 3.53%，持仓量涨0.92%，库存跌 - 1.54%，沉淀资金跌 - 2.64%；AgT + D成交量跌 - 5.95%，持仓量跌 - 0.63% [5] 金银ETF持仓情况 - 黄金方面，iShare美国、GBS英国、PHAU英国、GOLD英国持有量持平，SGBS瑞士持有量跌 - 0.34% [68] - 白银方面，SLV美国收市价跌 - 6.81%，持有量跌 - 0.67%，沉淀资金跌 - 8.66%，成交量涨45.51%；ETPMAG澳大利亚持有量跌 - 0.03%；PSLV加拿大、CEF加拿大持有量持平 [68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 动力煤 - 展示了2026年3月20日至26日动力煤的基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 66.4元/吨逐渐上升至 - 41.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年3月20日至26日能源商品基差及原油/沥青比价数据，如2026年3月26日燃料油基差58.65元/吨，原油/沥青比价0.1624 [8] 化工商品 - 基差方面，展示2026年3月20日至26日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据，如2026年3月26日橡胶基差 - 160元/吨 [10] - 跨期方面，给出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 780元/吨 [11] - 跨品种方面，展示2026年3月20日至26日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如2026年3月26日LLDPE - PVC为3080元/吨 [11] 黑色 - 跨期方面，给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为 - 53.0元/吨 [20] - 跨品种方面，展示2026年3月20日至26日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2026年3月26日螺/矿为3.84 [20] - 基差方面，给出2026年3月20日至26日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据，如2026年3月26日螺纹钢基差72.0元/吨 [21] 有色金属 国内市场 - 展示2026年3月20日至26日铜、铝等有色金属国内基差数据，如2026年3月26日铜基差 - 140元/吨 [28] 伦敦市场 - 给出2026年3月26日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水(70.21)，沪伦比7.85 [33] 农产品 - 基差方面，展示2026年3月20日至26日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如2026年3月26日豆一基差 - 47元/吨 [39] - 跨期方面，给出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为 - 43元/吨 [39] - 跨品种方面，展示2026年3月20日至26日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如2026年3月26日豆一/玉米为1.94 [39] 股指期货 - 基差方面，展示2026年3月20日至26日沪深300、上证50等股指期货基差数据，如2026年3月26日沪深300基差81.53 [50] - 跨期方面，给出沪深300、上证50等股指期货次月 - 当月、次季 - 当季的跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 19.6 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 煤价数据 - 秦皇岛5500最新价759.0，日变化4.0，周变化26.0，月变化16.0，年变化84.0 [1] - 秦皇岛5000最新价679.0，日变化5.0，周变化29.0，月变化13.0，年变化89.0 [1] - 广州港5500最新价835.0，日变化0.0，周变化15.0，月变化20.0，年变化40.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价540.0，日变化0.0，周变化30.0，月变化40.0，年变化90.0 [1] - 大同5500最新价595.0，日变化0.0，周变化30.0，月变化40.0，年变化75.0 [1] - 榆林6000最新价710.0，日变化0.0，周变化55.0，月变化40.0，年变化98.0 [1] - 榆林6200最新价760.0，日变化0.0，周变化50.0，月变化15.0，年变化120.0 [1] 终端数据 - 25省终端可用天数最新21.1，日变化0.5，周变化1.2，月变化0.2，年变化3.5 [1] - 25省终端供煤最新490.4，日变化1.1，周变化 -118.2，月变化 -149.7，年变化 -132.5 [1] - 25省终端日耗最新512.8，日变化 -12.7，周变化 -130.4，月变化 -133.2，年变化 -141.6 [1] - 25省终端库存最新10843.9，日变化 -12.2，周变化 -1976.6，月变化 -2660.6，年变化 -673.6 [1] 港口数据 - 北方港库存最新2654.0，日变化27.0，周变化154.0，月变化406.0，年变化 -129.0 [1] - 北方锚地船舶最新65.0，日变化 -20.0，周变化 -22.0，月变化 -48.0，年变化 -19.0 [1] - 北方港调入量最新181.2，日变化 -10.4，周变化34.4，月变化34.0，年变化2.6 [1] - 北方港吞吐量最新187.6，日变化26.4，周变化27.8，月变化23.4，年变化30.2 [1] 海运数据 - CBCFI海运指数最新1164.4，日变化5.5，周变化228.3，月变化518.6，年变化335.8 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）最新46.3，日变化 -1.8，周变化8.4，月变化22.0，年变化14.1 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）最新66.2，日变化 -1.2，周变化6.1，月变化23.2，年变化17.2 [1]

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026年3月27日 [3] 报告核心数据 BR品种 - 主力合约收盘价3月26日为17975元，日度变化255元，周度变化2435元 [4] - 持仓量3月26日为116947，日度变化1942，周度变化53147 [4] - 成交量3月26日为1081955，日度变化191851，周度变化780767 [4] - 仓单数量3月26日为48550，日度变化640，周度变化930 [4] - 虚实比3月26日为12.04，日度无变化，周度变化5 [4] - 顺丁基差3月26日为 -75元，日度变化 -5元 [4] - 丁本县差3月26日为125元，日度变化45元，周度变化 -135元 [4] - 05 - 06价差3月26日为290元，日度变化 -215元，周度变化70元 [4] - 06 - 07价差3月26日为285元，日度无变化 [4] - RU - BR价差3月26日为 -1515元，日度变化 -225元，周度变化 -2065元 [4] - NR - BR价差3月26日为 -4340元，日度变化 -185元，周度变化 -1725元 [4] - 山东市场价3月26日为17900元，日度变化250元，周度变化2500元 [4] - 传化市场价3月26日为18000元，日度变化400元，周度变化2550元 [4] - 齐鲁出厂价3月26日为18500元，无日度变化，周度变化2700元 [4] - CFR东北亚3月26日为2350美元，无日度变化，周度变化250美元 [4] - CFR东南亚3月26日为2600美元，无日度变化，周度变化325美元 [4] - 现货加工利润3月26日为 -2966元，日度变化 -5元，周度变化 -866元 [4] - 进口利润3月26日为 -922元，日度变化257元，周度变化548元 [4] - 出口利润3月26日为1738元，日度变化 -224元，周度变化70元 [4] BD品种 - 山东市场价3月26日为18300元，日度变化250元，周度变化3300元 [4] - 江苏市场价3月26日为18300元，日度变化 -250元，周度变化2700元 [4] - 扬子出厂价3月26日为18000元，无日度变化，周度变化2500元 [4] - CFR中国3月26日为2350美元，无日度变化，周度变化250美元 [4] - 乙烯裂解利润3月24日为73元，3月25日为127元 [4] - 碳四抽提利润3月24日为7174元，3月25日为7881元 [4] - 丁烯氧化脱氢利润3月26日为6420元，日度变化 -250元，周度变化1370元 [4] - 进口利润3月26日为 -177元，日度变化 -243元，周度变化748元 [4] - 出口利润3月26日为 -888元，日度变化902元，周度变化4519元 [4] - 丁苯生产利润3月26日为275元，无日度变化，周度变化1000元 [4] - ABS生产利润3月26日为 -1497元，日度变化 -104元，周度变化 -1147元 [4] - SBS生产利润3月26日为 -2410元，无日度变化，周度变化 -1040元 [4] 数据来源 - 数据来源于Mysteel、Wind [8]

报告行业投资评级 - 股指期货：震荡偏强 [9] - 股指期权：震荡 [9] - 国债期货：震荡 [10] 报告的核心观点 - 股指期货方面，股市整体震荡回落，上证指数下跌1.09%，中证1000下跌1.44%，科创50下跌2.02%，两市成交额环比缩减2400亿元，成长和小微盘调整明显，市场风险偏好收缩，资金回流防御型资产，当前更接近风格切换下的结构性整理，短期市场以风格再平衡为主，后续关注两市量能、红利与成长型的变化判断市场进攻信号 [3][9] - 股指期权方面，周四权益市场缩量休整，早盘震荡偏弱行情伴随隐波同向，午后隐波再度回升，期权市场成交量收缩，持仓量降至年内低位，偏度指数维持高位，在量能等情绪信号明确确立前，维持买权防御观点，关注反弹空间可能有限的虚值备兑布局窗口 [4][9] - 国债期货方面，昨日国债期货全线收涨，央行7天期逆回购净投放2110亿元，资金面平稳，地缘局势不确定性上升，长端受避险情绪影响收涨，短端受资金面支撑表现较好，债市情绪阶段性回暖，但美伊局势仍有不确定性，短端支撑较强，长端或较为震荡 [5][10] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 股指期货：观点为地缘风险扰动依然偏强，操作建议是待资金面指标右侧确认后，轻仓布局IM [9] - 股指期权：观点为期权隐波小幅回升，操作建议是买权防御策略持有 [9] - 国债期货：观点为避险及资金面偏松，债市情绪有所回暖，操作建议是趋势策略震荡，套保策略关注基差低位空头套保，基差策略适当关注超长端反套机会，曲线策略短期曲线或偏陡 [10] 衍生品市场监测 - 报告提及股指期货数据、股指期权数据、国债期货数据，但未给出具体内容 [11][15][27]