投资评级与目标价 - 报告对张家港行的投资评级为“买入” [6] - 报告给出的目标价为人民币5.36元 [2][6] 核心观点总结 - 公司业务转型显效，经营效益稳健，维持买入评级 [6] - 公司2025年三季报显示，1-9月归母净利润、营收、PPOP分别同比+5.8%、+1.2%、+0.5% [6] - 公司25H1年化ROA、ROE分别同比+0.02pct、-0.99pct至0.96%、10.87% [6] - 主要关注点包括信贷平稳投放对公为主要支撑、息差基本企稳、不良走势平稳且资本水平夯实 [6] 财务业绩与预测 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为19.85亿元、20.90亿元、21.98亿元，同比增速为5.67%、5.31%、5.16% [5][10] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为47.67亿元、48.45亿元、49.71亿元，同比增速为1.18%、1.64%、2.61% [5] - 预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.81元、0.86元、0.90元 [5] - 预测公司2025-2027年市盈率（PE）分别为5.42倍、5.14倍、4.89倍 [5] 信贷投放与息差 - 公司9月末总资产、贷款、存款增速分别为+2.5%、+7.5%、+6.3% [7] - 第三季度单季度净新增贷款1.9亿元，其中对公、零售、票据余额分别+4.8亿元、-4.2亿元、+1.4亿元 [7] - 母公司绿色信贷、科技型企业贷款余额分别较年初+21%、+19%，制造业贷款较年初+8.1% [7] - 净息差较2025年上半年微降1bp至1.42% [7] - 公司1-9月利息净收入同比-8.4%，降幅较25H1收窄2.1个百分点 [7] 非利息收入与财富业务 - 公司1-9月非息收入同比+22.4% [8] - 中间业务收入同比+76.6%，其中全行代销业务规模较年初+162.73%至43.43亿元，理财余额较年初+14.85%至244.34亿元 [8] - 其他非息收入同比+20.1% [8] - 1-9月成本收入比为30.86%，同比提升0.5个百分点 [8] 资产质量与资本充足率 - 公司9月末不良贷款率环比持平于0.94%，拨备覆盖率环比-29个百分点至355% [9] - 关注类贷款占比较6月末下降3bp至1.28% [9] - 测算第三季度单季度年化不良生成率为0.75%，环比下降32bp [9] - 第三季度年化信用成本率为-0.04%，资产减值准备或有转回 [9] - 公司期末资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.49%、11.06%，环比分别提升0.44、0.43个百分点 [9] 估值方法 - 报告预测公司2025年BVPS为8.51元，对应PB为0.52倍 [10] - 采用相对估值法，可比公司2026年Wind一致预测PB均值为0.55倍 [10] - 鉴于公司推动小微转型，资产稳步扩张，应享受估值溢价，给予2026年目标PB 0.63倍，得出目标价5.36元 [10]

投资评级与核心观点 - 报告对公牛集团维持“增持”投资评级 [7] - 报告给予公司目标价为人民币55.75元，对应2025年25倍市盈率 [5][7] - 核心观点认为，尽管传统主业受国内消费环境及新房销售放缓影响短期承压，但公司积极布局新能源、数据中心电连接等新业务，中长期增长逻辑清晰 [1] 三季度及前三季度业绩表现 - 2025年第三季度单季实现营业收入40.3亿元，同比下降4.44%，环比下降5.08% [1] - 2025年第三季度单季实现归母净利润9.19亿元，同比下降10.29%，环比下降15.26% [1] - 2025年前三季度累计实现营业收入121.98亿元，同比下降3.22% [1] - 2025年前三季度累计实现归母净利润29.79亿元，同比下降8.72% [1] - 2025年前三季度累计扣非净利润为27.01亿元，同比下降4.87% [1] 传统主业与新业务发展 - 传统智能电工照明等核心业务需求较弱，主要受国内新房销售放缓影响 [2] - 公司在建工程余额显著增长，2025年9月末为4.40亿元，较2024年末的3.17亿元增长38.97%，为后续产能优化和产品升级奠定基础 [2] - 公司积极拓展新业务，已与字节跳动、腾讯等行业客户在数据中心电连接领域形成合作基础，新能源等新业务增长潜力逐步释放 [2] 盈利能力与费用分析 - 2025年前三季度综合毛利率为42.11%，同比下降1.01个百分点，但仍维持在近三年的中上水平 [3] - 2025年前三季度销售费用率为7.00%，同比下降1.40个百分点 [3] - 毛销差（毛利率减去销售费用率）为35.11%，同比提升0.39个百分点 [3] - 管理费用率和研发费用率分别为4.73%和3.63%，同比分别变化+0.86和-0.47个百分点，总体保持稳定 [3] - 投资收益大幅下降，前三季度为2.50亿元，较2024年同期的4.51亿元下降44.59%，影响了净利润表现 [3] - 归母净利润率为24.42%，同比下降1.47个百分点 [3] 产品创新与渠道拓展 - 公司围绕用户需求深化产品创新，在插座、充电器等核心品类持续推出升级款，如“冰立方”充电器系列，提升产品年轻化属性 [4] - 渠道端线下优化网点布局，线上依托短视频、直播等新媒体平台开展场景化营销，精准触达年轻消费群体 [4] - 国际化推进中，公司将新能源、电工核心产品推向新兴市场，通过品类出海与市场拓展开拓增量空间 [4] 盈利预测与估值 - 报告调整公司2025-2027年归母净利润预测至40.37亿元、41.27亿元和44.28亿元，较前值分别下调5.48%、6.28%和6.09% [5] - 调整后的2025-2027年每股收益（EPS）预测分别为2.23元、2.28元和2.45元 [5] - 基于Wind可比公司2025年一致预期市盈率21倍，考虑到公司中长期成长路径清晰，给予公司2025年25倍市盈率，对应目标价55.75元 [5] 基本数据与市场表现 - 截至2025年10月30日，公司收盘价为人民币43.71元，市值为790.53亿元人民币 [8] - 公司52周股价波动范围为43.58元至77.24元 [8]

投资评级与目标价 - 报告对顺丰控股A股和H股均维持“买入”评级 [7] - A股目标价为53.10元人民币，H股目标价为49.30港币 [7] 三季度业绩表现 - 第三季度实现营收784.03亿元，同比增长8.21%，环比增长1.81% [1] - 第三季度归母净利润为25.71亿元，同比下降8.53%，环比下降26.63%，低于预期值29.77亿元 [1] - 前三季度累计营收2252.61亿元，同比增长8.89%；累计归母净利润83.08亿元，同比增长9.07% [1] - 第三季度毛利率为12.5%，同比下滑1.6个百分点，环比下滑0.7个百分点 [2] 速运物流业务分析 - 第三季度速运物流业务收入同比增长14.4%，总件量达43.1亿票，同比增长33.4%，增速显著高于行业平均的13.3% [2] - 服务活跃月结客户超240万家，个人会员超7.8亿 [2] - 公司采取“先有后优”策略，即先扩大规模再优化成本，阶段性拖累了盈利水平 [2] - 网络升级与策略调优的成效预计在第四季度至2026年体现 [2] 供应链及国际业务分析 - 第三季度供应链及国际业务收入同比下滑5.3%，主要受国际货运代理业务的海运价格回落影响 [3] - 国际快递及跨境电商物流收入保持快速增长 [3] - 在工业设备、通信高科技、汽车、消费品等行业物流收入同比增长超25% [3] - 为推进行业化转型，销售费用率同比上升0.2个百分点 [3] 股东回报与公司举措 - 公司将2025年第一期A股回购方案资金总额上限从10亿元上调至30亿元，下限从5亿元上调至15亿元 [4] - 截至9月30日，已回购A股股份743.26万股，金额约3.00亿元 [4] 盈利预测与估值 - 下调2025-2027年归母净利润预测至107.7亿元、129.2亿元、149.4亿元，下调幅度分别为9%、9%、7% [5] - 对应每股收益（EPS）预测为2.14元、2.56元、2.96元 [5] - 对应2025-2027年EBITDA预测为327.1亿元、357.6亿元、381.0亿元 [5] - 基于26年预测EBITDA，给予A股8.1倍估值（高于A股可比公司平均5.8倍），H股7.0倍估值（高于H股可比公司平均6.4倍） [5] 行业与运营数据 - 快递行业件量预计从2024年的1751亿件增长至2027年的2456亿件 [16] - 公司速运物流业务件量预计从2025年的15亿件增长至2027年的17亿件，件均价预计从14.8元小幅回升至15.3元 [16]

投资评级与目标 - 报告对春秋航空维持“买入”投资评级 [1] - 目标价为人民币75.50元 [1] 核心观点 - 公司作为低成本航空龙头，有望受益于行业景气改善和油价下跌，中长期具备成长性 [6][9] - 3Q25净利润为11.67亿元，同比下降6.2%，但小幅高于预期 [6][8] - 近期行业票价有所改善，或将带动公司收益水平提升 [6] - 我国低成本航空渗透率有望进一步提升，公司经营效率及盈利兑现度较高 [6][9] 3Q25业绩表现 - 3Q25营业收入为64.69亿元，同比增长6.0% [7] - 3Q25营业成本为49.31亿元，同比增长8.7%，单位ASK成本同比下降4.7% [8] - 3Q25毛利率下降1.9个百分点至23.8%，毛利润同比下降1.9%至15.37亿元 [8] - 3Q25客座率为92.5%，同比小幅下降0.1个百分点 [7] - 3Q25单位客公里收益同比下降约7% [7] 运营数据 - 3Q25供给(ASK)同比增长14.1%，需求(RPK)同比增长14.0% [7] - 国内航线运力同比增长11.4%，客座率同比提升0.2个百分点至93.5% [7] - 国际航线运力投放加速，同比增长27.5%，客座率同比下降0.8个百分点至89.2% [7] - 1H25飞机小时利用率为9.7小时，低于1H19的11.2小时，仍有恢复空间 [9] 盈利预测与估值 - 下调2025年归母净利润预测5%至22.48亿元，上调2026-2027年预测1%/4%至30.47/35.79亿元 [10] - 2025-2027年预测EPS分别为2.30元、3.11元、3.66元 [5][10] - 预测ROE分别为11.94%(2025E)、14.45%(2026E)、15.16%(2027E) [5] - 基于2026年预测PB 3.5倍（参考上市以来均值）和2026年预测BPS 21.56元，得出目标价75.50元 [10] 行业展望与公司优势 - 行业供给增速难以加快，客运景气已现改善迹象 [9] - 旅游探亲等因私出游需求旺盛，支撑低成本航空市场渗透 [9] - 公司低成本模式更匹配价格敏感性旅客，具备竞争优势 [6][9] - 油价下跌（航空煤油出厂价均价同比下降11%）有望降低航司成本压力，增厚盈利 [8][9]

投资评级 - 报告对拓普集团维持“推荐”评级 [5][7] 核心观点 - 公司凭借领先的客户和产品拓展能力，在智能电动化变革下逐渐成长为自主零部件龙头 [5] - 当前机器人产能逐渐建设，有望在新业务领域逐渐贡献增量 [5] 2025年第三季度业绩表现 - 2025Q3营收79.9亿元，同比增长12.1%，环比增长11.5% [1][2] - 2025Q3归母净利润6.7亿元，同比下降13.7%，环比下降7.9% [1][2] - 2025Q3毛利率为18.6%，同比下降2.3个百分点，环比下降0.7个百分点 [2] - 2025Q3归母净利率为8.4%，同比下降2.6个百分点，环比下降1.8个百分点 [2] - 收入增长主要系重点客户特斯拉销量环比增长29.4%，小米销量同比增长166.0% [2] - 净利率承压主要系2025年客户年降压力较大 [2] 业务模式与客户拓展 - 公司为平台型Tier0.5企业，剑指全球汽配龙头 [3] - 战略绑定特斯拉和造车新势力，进军全球供应体系 [3] - 与RIVIAN、小鹏、理想、比亚迪赛力斯等头部造车新势力合作，探索Tier0.5级合作模式 [3] - 公司拥有8大系列产品，针对头部智能电动车企的单车配套价值达3万元 [3] 机器人及AI新业务布局 - 公司布局机器人执行器、灵巧手电机、传感器、躯体结构件、电子皮肤等产品 [4] - 拓展热管理产品至液冷服务器、储能、机器人领域，截至2025年6月30日在手订单15亿元 [4] - 向华为、A客户、NVIDIA、META等客户和数据中心推广液冷产品 [4] - 2024年1月公告拟投资50亿元、规划用地300亩用于机器人电驱系统生产基地 [4] - 2025年公告拟投资不超过3亿美元于泰国建设生产基地，预计泰国产能2025年底建成投产 [4] 盈利预测与财务指标 - 预计公司2025-2027年收入分别为312.98亿元、368.77亿元、448.38亿元 [5][6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为30.36亿元、37.46亿元、46.81亿元 [5][6] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.75元、2.16元、2.69元 [5][6] - 以2025年10月30日收盘价73.78元计算，对应市盈率分别为42倍、34倍、27倍 [5][6] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为17.66%、17.82%、21.59% [10][11] - 预计2025-2027年净利润增长率分别为1.18%、23.38%、24.97% [10][11]

投资评级 - 对北方华创维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 公司2025年第三季度营收和归母净利润均创下历史单季新高 [1][4][7] - 作为国内半导体核心设备龙头企业，公司平台化优势显著，有望受益于国内集成电路先进制程扩产和国产替代进程深化 [7][8] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收273.01亿元，同比增长32.97% [4][7] - 2025年前三季度实现归母净利润51.30亿元，同比增长14.83% [4][7] - 2025年第三季度单季营收111.60亿元，同比增长38.31%，环比增长40.63% [7] - 2025年第三季度单季归母净利润19.22亿元，同比增长14.60%，环比增长18.13% [7] - 2025年前三季度销售毛利率为41.41%，同比下降2.81个百分点 [7] - 2025年前三季度销售净利率为18.24%，同比下降3.67个百分点 [7] - 2025年第三季度单季销售毛利率为40.31%，同比下降1.95个百分点，环比下降0.99个百分点 [7] - 2025年第三季度单季销售净利率为15.94%，同比下降5.00个百分点，环比下降4.64个百分点 [7] 研发投入与技术实力 - 2025年前三季度研发费用达32.85亿元，同比增长49.89%，占营收比重为12.03%，同比提升1.26个百分点 [7] - 产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法、涂胶显影、离子注入、键合设备等半导体核心设备 [7] - 刻蚀设备已形成ICP、CCP、干法去胶设备、高选择性刻蚀设备和Bevel刻蚀设备的全系列产品布局 [7] - 薄膜沉积设备已形成物理气相沉积、化学气相沉积、外延、原子层沉积、电镀和金属有机化学气相沉积设备的全系列布局 [7] - 热处理设备已形成立式炉和快速热处理设备（RTP）的全系列布局 [7] - 湿法设备已形成单片设备、槽式设备全面布局 [7] - 2025年3月公告拟收购芯源微部分股权，6月完成股份过户，填补在涂胶显影设备的布局空白 [7] 市场地位与行业前景 - 公司营收规模稳居国内集成电路装备企业首位 [7] - 受益于报告期内集成电路行业周期上行，国内集成电路装备市场持续增长 [7] - 公司凭借高效的产品研发能力和客户响应速度，工艺覆盖度和市场占有率稳步提升 [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年每股收益为10元，对应市盈率40倍 [8][9] - 预计公司2026年每股收益为13元，对应市盈率31倍 [8][9] - 预计公司2025年营业总收入为392.73亿元 [9] - 预计公司2026年营业总收入为479.13亿元 [9] - 预计公司2027年营业总收入为589.33亿元 [9] - 预计公司2025年归母公司所有者的净利润为73.09亿元 [9] - 预计公司2026年归母公司所有者的净利润为94.27亿元 [9] - 预计公司2027年归母公司所有者的净利润为116.79亿元 [9]

投资评级与目标价 - 报告对泰格医药的投资评级为“买入” [1] - 目标价为人民币79.25元，较当前股价人民币59.48元存在33%的上行空间 [1] - 目标价较之前的68.05元上调了16% [2] 核心观点与业绩驱动 - 公司2025年第三季度业绩增长主要由非经常性损益驱动，归母净利润同比上升25.45%至10.20亿元，但扣非后净利润同比下降63.46%至3.26亿元 [6] - 2025年1-9月，公司投资收益和公允价值变动收益分别为4.40亿元和3.23亿元，显著高于去年同期的1.09亿元和-0.34亿元 [6] - 公司主营业务仍处于调整周期，主要执行前两年CRO行业周期调整期间签订的价格较低的订单 [6] - 公司在成本端的有效控制及经营效率提升，部分抵消了毛利率下降（3Q25毛利率为29.16%，同比下降9.72个百分点）和期间费用率上升（同比增1.48个百分点至19.37%）带来的不利影响 [8] 行业与公司业务分析 - 临床CRO行业处于结构性调整状态，公司临床试验技术收入在2025年上半年同比下降10.2%，成为拖累营收增长的主因 [7] - 临床试验技术收入下降主要由于2024年底存量国内创新药临床运营在手订单金额下降、新签订单平均单价下滑以及部分订单回款压力 [7] - 公司2025年的工作重点是及时收回服务款项，2025年第三季度经营性现金流净额同比增长27.78%至7.40亿元 [7] - 预计随着存量项目逐渐出清和行业复苏，国内创新药临床CRO业务有望改善 [7] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025年、2026年、2027年每股收益（EPS）分别为人民币1.56元、2.04元、2.90元 [2][9] - 报告对公司的营收和每股收益预测高于市场共识，例如2025年营收预测为71.57亿元（高于市场2%），2025年每股收益预测为1.38元（高于市场13%） [5] - 目标价对应2025年市盈率（P/E）为51倍，高于行业可比公司平均值的33倍，估值溢价源于公司作为国内领先临床CRO龙头的地位以及非经常性损益对行业周期的抵御能力 [8] - 估值模型调整包括β系数从1.28下调至1.08，加权平均资本成本（WACC）从9.3%下调至8.3% [8] 财务数据摘要 - 预测公司营业收入将从2024年的66.03亿元增长至2027年的99.58亿元 [9] - 预测归母净利润将从2024年的4.05亿元显著增长至2027年的25.05亿元 [9] - 预测毛利率将从2024年的34.0%逐步提升至2027年的36.5% [13] - 预测净利率将从2024年的6.1%大幅改善至2027年的25.2% [13]

投资评级 - 投资评级为增持，且维持该评级 [4] 核心观点 - 报告核心观点为传统业务稳步修复，高端电子布是未来看点 [4] - 公司作为电子布产能最大企业，受益于算力需求升级带来的供需缺口，高端电子布领域呈现高景气行情 [7] - 公司2025年中报后正式宣布全面进入高端电子布领域，产品涵盖Low-DK、Low-CTE和Q布，凭借其在玻纤行业的深厚底蕴，潜在成长空间较大 [7] 财务表现与预测 - 2025年三季报显示，前三季度实现营业收入139.04亿元，同比增长19.53%，归母净利润25.68亿元，同比增长67.51% [7] - 第三季度单季收入47.95亿元，同比增长23.17%，环比增长3.56%，归母净利润8.81亿元，同比增长54.06%，环比下降7.9% [7] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为33.21亿元、38.84亿元、42.27亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.83元、0.97元、1.06元 [6][7] - 预计营业收入从2024年的158.56亿元增长至2027年的216.50亿元，年均复合增长率显著 [6] - 预计毛利率从2024年的25.03%提升至2027年的33.77%，净利率从15.95%提升至20.20% [8] - 预计净资产收益率（ROE）从2024年的8.14%回升至2027年的11.30% [6][8] 经营状况分析 - 第三季度收入增长主要来自销量驱动，其中玻纤纱及制品销量约81万吨，同比增长10%，电子布销量2.94亿米，同比增长72.5% [7] - 第三季度利润增速不及收入，主要由于粗纱产品均价环比略有下降，受7、8月份淡季影响 [7] - 随着9月初行业发布反内卷倡议，产品结构性复价陆续落地，预计后续盈利能力将逐步修复 [7] 估值水平 - 当前股价16.40元，对应2025-2027年预测市盈率（P/E）分别为20倍、17倍、16倍 [7] - 基于盈利预测，当前市值约为656.51亿元 [2][6]

投资评级与估值 - 报告对特宝生物维持“买入”评级，给予公司2025年35倍市盈率估值，对应目标价为92.05元 [3] - 当前股价为70.81元（截至2025年10月30日），目标价存在约30%的上涨空间 [3][6] - 基于九天开曼并表影响，报告下调了盈利预期，预测2025-2027年每股收益分别为2.63元、3.34元、4.15元（原预测为2.72元、3.66元、4.58元） [3] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度公司实现营业收入24.8亿元，同比增长26.9%，归母净利润6.7亿元，同比增长20.2% [9] - 单看第三季度，公司收入为9.7亿元（同比+26.7%），但归母净利润为2.4亿元，同比下滑4.6% [9] - 报告预测公司2025年全年营业收入为36.33亿元（同比增长29.0%），归属母公司净利润为10.72亿元（同比增长29.6%） [5] - 公司毛利率水平稳定，预计2025-2027年将维持在93.3%-93.7%的高位 [5] 核心产品与业务进展 - 公司核心产品派格宾在2025年10月新增适应症获批准，用于成人慢性乙肝患者的HBsAg持续清除，该适应症被视为HBV功能性治愈的标志 [9] - 临床数据显示，派格宾联合疗法在停药24周后，有31.4%的患者获得了HBsAg转阴且HBV DNA持续抑制的临床治愈结果 [9] - 派格宾作为首个获批持续清除适应症的药品，有望成为慢性乙肝临床治愈的基石药物，其市场渗透率有望加速提升 [2][9] - 公司另一产品怡培生长激素注射液已于5月底获批上市，前期市场推广导致销售费用增加 [9] 并购整合与费用影响 - 公司于2025年7月完成对九天开曼部分资产的收购并纳入合并报表，由于该标的近期净利润为负，预计短期内会对公司利润产生拖累 [9] - 受九天开曼并表及在研项目推进影响，公司2025年前三季度研发费用率为11.3%，同比提升1.4个百分点 [9] - 因长效生长激素上市推广，公司2025年前三季度销售费用率为40.7%，同比提升0.9个百分点 [9]

投资评级 - 对康农种业的投资评级为“增持”，且为维持评级 [5] 核心观点 - 2025年第三季度公司营收和利润短期承压，主要因玉米种子销售具有显著季节性特征，且第三季度客户集中办理退货 [8] - 2025年9月末公司合同负债同比大幅增长65%，显示核心玉米品种市场反馈良好，黄淮海区域市场预收货款增加，未来该区域产品占比提升有望拉动整体毛利率 [8] - 公司在全国多区域进行品种布局，并积极拓展海外市场，已成立国际事业部，种子有望进入巴西市场 [8] - 基于公司在传统西南优势区保持高市占率及黄淮海地区拓展成效，看好其全国化布局能力 [8] 基本数据 - 截至2025年10月29日，公司收盘价为24.30元，总市值为2,414.47百万元，流通市值为1,409.44百万元 [3] - 公司总股本为99.36百万股，资产负债率为49.52%，每股净资产为4.78元/股 [3] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年至2027年营业收入分别为399百万元、536百万元、675百万元，同比增长率分别为18.37%、34.39%、25.98% [7] - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为91百万元、114百万元、139百万元，同比增长率分别为9.78%、25.57%、22.45% [7] - 预测公司2025年至2027年每股收益分别为0.91元/股、1.15元/股、1.40元/股 [7] - 预测公司2025年至2027年市盈率分别为26.63倍、21.21倍、17.32倍 [7] 近期财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入0.41亿元，同比下降22%，实现归母净利润-589万元，同比下降162% [8] - 2025年第三季度单季公司实现营业收入-0.05亿元，同比下降212%，归母净利润为-1458万元，同比转盈为亏 [8] - 2025年9月末公司存货较2024年末增加92.79%，主要因制种种子入库及客户退货种子入库 [8] - 2025年1-9月公司资产减值损失同比增加85.31%，主要因存货账面余额增加导致补充计提存货跌价准备 [8] 业务布局与进展 - 公司玉米种子已广泛覆盖西南山地、黄淮海夏播区、南方丘陵等区域，并正加速进入东华北和西北市场 [8] - 公司在全国种子双交会上主推多个区域的重点玉米品种，包括黄淮海、中低海拔、东南区、热区、中高海拔、东华北及转基因品种 [8] - 在海外拓展方面，公司与BlackStone Solutions, LLC合作，种子有望进入巴西市场，并已具备向东南亚、非洲等地区供应杂交玉米种子的条件 [8]