报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面近期PP供应回升节奏放缓，PE后续供应有增加预期，需求端回暖库存去化，01合约有库存压力，05合约可关注中长期低多机会[2] - 纯苯-苯乙烯方面需关注各产品价格、价差、库存及开工率变化情况[4][5][7][8] - 聚酯产业链方面PX供需有所修复但反弹空间受限，PTA、乙二醇、短纤、瓶片等各产品也受不同因素影响，需采取相应投资策略[9] - 氯碱产业方面烧碱和PVC价格有变动，开工率和利润情况不同，需关注市场动态[10][13] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 价格方面L2601收盘价7009涨0.34%，PP2601收盘价6657涨0.42%等多个品种价格有涨跌变化[2] - 库存方面PE企业库存41.6万吨降19.16%，PP企业库存59.5万吨降6.80%等[2] - 开工率方面PE装置开工率81.5%降0.37%，PP装置开工率75.9%降2.9%等[2] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格布伦特原油12月合约64.92美元/桶涨0.8%，CFR中国纯苯676美元/吨涨0.1%等[4] - 苯乙烯相关价格苯乙烯华东现货6480元/吨涨0.6%，EB期货2512合约6513元/吨涨0.7%等[5] - 库存纯苯江苏港口库存8.50万吨降14.1%，苯乙烯江苏港口库存19.30万吨降4.7%[7] - 开工率亚洲纯苯开工率79.2%持平，国内纯苯开工率72.7%降3.6%等[8] 聚酯产业链 - 上游价格布伦特原油12月合约64.92美元/桶涨0.8%，CFR日本石脑油571美元/吨涨0.4%等[9] - 下游聚酯产品价格POY150/48价格6415元/吨持平，聚酯切片价格5723元/吨降0.2%等[9] - 库存MEG港口库存52.3万吨降9.7%，MEG到港预期19.8万吨增273.6%[9] - 开工率亚洲PX开工率78.5%升0.5%，PTA开工率78.8%升2.7%等[9] 氯碱产业 - 现货&期货价格山东32%液碱折百价2500元/吨持平，华东电石法PVC市场价4620元/吨涨0.4%等[10] - 海外报价&出口利润烧碱FOB华东港口390美元/吨涨2.6%，出口利润125.8元/吨增242%等[11][12] - 供给烧碱行业开工率85.6%升0.1%，PVC总开工率73.7%降1.9%等[13] - 需求烧碱下游印染行业开机率67.3%升0.8%，PVC下游隆众样本管材开工率41.2%升3.0%等[14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶2601和合成胶2512短期震荡，中期震荡偏弱，日内震荡偏强，均偏强运行 [1] - 预计本周四沪胶2601合约和合成胶2512合约或维持震荡偏强走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 核心逻辑为近期国内召开会议释放利好政策，中美经贸会谈释放积极信号，元首会晤或传递正向预期，9月国内新车产销数据好于预期，产业因子修正，提振多头抗跌信心 [5] - 本周三夜盘，沪胶期货2601合约维持震荡企稳走势，期价略微收涨0.68%至15550元/吨 [5] 合成胶（BR） - 供给端合成橡胶供应压力持续加大，2025年国内丁二烯产能计划新增98万吨，总产能预计达767.7万吨/年，同比增长14.6%，原料供应扩张加剧产业链过剩压力，基本面疲软，市场转向“现实主导”，投资者情绪谨慎 [7] - 本周三夜盘，合成胶期货2512合约呈现震荡企稳走势，期价小幅收涨1.41%至10795元/吨 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年10月29日股指期货IF、IH、IC、IM四个品种的持仓情况进行日度跟踪分析，包括总持仓、主力合约持仓及前二十席位多空头持仓变动情况[1][4][10] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓保持平稳，10月29日总持仓上升439手，主力合约2512持仓上升1129手[1][4] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓38060手；多头增仓最多的是海通期货，日内增仓641手；多头减仓最多的是国投期货，日内减仓652手[5] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓42247手；空头增仓最多的是中信建投期货，日内增仓682手；空头减仓最多的是东证期货，日内减仓361手[7] IH品种 - 总持仓保持平稳，10月29日总持仓下降762手，主力合约2512持仓下降1692手[1][10] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓12051手；多头增仓最多的是国投期货，日内增仓212手；多头减仓最多的是海通期货，日内减仓871手[10] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓14004手；前二十席空头增仓最多的是中信建投期货，日内增仓228手；空头减仓最多的是中信期货，日内减仓567手[11] IC品种 - 总持仓明显上升，10月29日总持仓上升9663手，主力合约2512持仓上升6254手[1][15] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓38884手；多头增仓最多的是海通期货，日内增仓1543手；多头减仓最多的是银河期货，日内减仓291手[16] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓43100手；空头增仓最多的是中信期货，日内增仓2171手；空头减仓最多的是中银期货，日内减仓153手[18] IM品种 - 总持仓小幅下降，10月29日总持仓下降5250手，主力合约2509持仓下降5501手[1][21] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓48743手；多头增仓最多的是浙商期货，日内增仓667手；多头减仓最多的是中信期货，日内减仓1817手[21] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓70916手；前二十席位空头增仓最多的是瑞银期货，日内增仓495手；空头减仓最多的是中信期货，日内减仓1417手[22]

行业 贵金属日评 日期 2025 年 10 月 30 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 对中美元首会晤达成贸易协议的乐观预期以及环球股市强劲上涨持续削弱贵 金属的避险需求，隔夜伦敦黄金一度回调至 3886 美元/盎司，自 10 月 20 日以来 的最大调整幅度达到 11.3%；随后美联储降息预期推动抄底资金入市，29 日亚盘 时段伦敦黄金回升至 4000 美元/盎司附近。我们判断美联储降息、地缘政治风险 以及国际贸易货币体系加速重组等因素继续为贵金属提供避险需求和流动性溢 价，但短期内贵金属有回调整理以消化前期大幅飙升的必要性； ...

行业 豆粕 日期 2025 年 10 月 30 日 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.co m期货从业资格号：F3055047 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F0230741 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：余兰兰 研究员：林贞磊 研究员：王海峰 研究员：洪辰亮 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | 表1：行情回顾 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 ...

2025年10月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年9月PVC产量为203.0766万吨，环比减少2.05%；本周样本企业产 能利用率为76.57%，环比减少0.00个百分点；电石法企业产量31.628万吨，环比减少0.45%,乙烯 法企业产量15.036万吨，环比增加0.47%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计 排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为49.86%，环比增加.27个百分点，高于历史平均水平；下游型材开 工率为35.87%，环比增加.61个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为41.2%，环比增 加.2个百分点，低于历史平均水平；下 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期和日内震荡偏强，中期震荡，关注MA5一线支撑，乐观情绪主导，矿价偏强运行，但基本面未实质性改善，上行驱动不强，高位谨慎看涨，需关注成材表现情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是乐观情绪主导，矿价偏强运行 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化不大，限产使钢厂生产趋弱，矿山需求回落，钢市矛盾未缓解，需求走弱预期不变 [2] - 天气使国内港口矿石到货超预期回落，但海外发运维持高位，后续到货将重回高位，内矿生产平稳，矿石供应压力偏大 [2] - 乐观情绪使矿价高位运行，但供应偏高、需求走弱，基本面未实质改善，上行驱动不强，需关注成材表现 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、豆油和棕榈油参考观点均为震荡偏弱，市场未形成明确趋势方向，短期豆粕市场成本推动逻辑取代供应逻辑，油脂市场弱势延续，棕榈油市场受供应前景和出口疲软等因素影响 [5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内、中期观点均为震荡偏弱，短期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5][6] - 核心逻辑是受中国将恢复采购美国大豆预期推动，美豆远月合约冲高回落，未来市场走向围绕中美贸易协议细节、南美天气、中国采购节奏展开，短期豆粕成本推动逻辑取代供应逻辑，期价反弹后有回落风险 [5] - 核心逻辑概要涉及中美关系、进口到港节奏、油厂开工节奏和库存压力 [6] 豆油 - 日内、中期观点均为震荡偏弱，短期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [6][7] - 核心逻辑是油脂市场弱势延续，豆油相对抗跌，现货价格下行，原料大豆到港量高，油厂开机率提升，库存攀升，需求端疲软，市场“购销两淡”，短期进入“政策主导、基本面跟随”阶段，粕强油弱持续，期价震荡偏弱 [7] - 核心逻辑概要涉及中美关系、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏和油厂库存 [6] 棕榈油 - 日内、中期观点为震荡偏弱，短期观点为偏弱，参考观点为震荡偏弱 [6][8] - 核心逻辑是棕榈油市场主要压力来自印尼产量预期增加和马来西亚出口疲软，国内关注APEC峰会期间领导人会晤，期价已跌破前期震荡区间下沿，仍将偏弱运行 [8] - 核心逻辑概要涉及生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存以及替代需求 [6]

期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货甲醇早报-2025-10-30 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2601 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 宏观情绪偏暖，甲醇震荡偏强 | 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏强运行 核心逻辑：当前国内甲醇开工率和周度产量依然维持偏高水平，外部进口压力持续增大，年内进口 峰值已经到来，由此导致节前华东和华南港口甲醇库存居高不下。虽然下游需求逐渐好转，不过烯 烃 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 资讯早班车-2025-10-30 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20251020 | 2025/09 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.80 | 5.20 | 4.60 | | 20250930 | 2025/09 | 制造业 PMI | % | 49.80 | 49.40 | 49.80 | | 20250930 | 2025/09 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.00 | 50.30 | 50.00 | | 20251016 | 2025/09 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 35296.00 25660.00 | 37635.00 | | | | 月值 | | | | | | 20251015 | 2025/09 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 11.50 | 11.70 | 11.50 | | 20251 ...