宏观经济 - 10月全国一般公共预算收入21922亿元全国一般公共预算支出19686亿元全国政府性基金预算收入4601亿元全国政府性基金预算支出9659亿元 [8] - 1 - 10月公共财政收入18.5万亿元同比下降1.3%降幅收窄10月财政收入同比增速大幅回升至5.5% [9] - 10月全国税收收入19067亿元同比增长1.8%非税收入录得2855亿元同比增长40% [9] - 10月主要税种收入大多改善消费税所得税收入回升增值税降幅显著缩窄全国增值税收入6146亿元同比下降1.2%收入环比改善11个百分点消费税收入1394亿元同比增长10% [10] - 10月个人所得税企业所得税收入分别同比增长5.6%5.2%其中个税收入为今年4月以来首次正增长其他税种表现分化房产税耕地占用税延续高增长分别同比增长14%45%土地增值税同比转为下滑同比减少13%契税延续2024年以来的同比下降趋势关税下滑幅度加大同比下降13% [10] - 10月公共财政支出19686亿元同比增长10.4% [11] - 10月基建支出全面加速发力农林水事务类支出继续放量同比增长56%增速环比提升44个百分点交通运输类支出由负转正同比增长17%城乡社区事务支出同比增长12%增速较前值提升8个百分点10月基建投资累计同比增速改善其中水利回升幅度较大或与财政资金倾斜有关民生方面保持强度社保就业卫生健康支出分别同比增长16%18%环比均有提升科技类支出增速转强同比增长22%相比之下教育文旅传媒类支出有所放缓 [11] - 10月全国政府性基金收入4601亿元下滑幅度缩窄至10%地方本级政府性基金收入同比下降9.6%降幅缩窄6个百分点地方国有土地出让金收入3684亿元同比下降10.5%土地收入延续边际改善 [12] - 10月政府性基金支出9659亿元同比增长48%增速提升14个百分点10月专项债资金落地起效速度加快广义财政资金与狭义支出一同助力10月基建增速改善截至10月专项债发行基本结束资金使用速度也在稳步提高后续专项债支出和实物工作量形成还有上升空间11 - 12月广义财政支出有望保持较高增速 [12] - 10月财政收支都有较为显著的提速体现追赶预算目标 [13] - 收入端截至10月底财政收入完成预算目标的82.6%这一进度近年来仅与2022年持平而2022年全年财政收入有3%的缺口当下收入完成目标的难度仍大财政缺口还需调入资金弥补支出端财政支出的进度处于近年来中等偏上水平此外政府性基金收支完成进度分别为50%58%显著低于近5年水平 [15] 非银金融 - 2024年1 - 10月累计5家上市险企总保费同比+5.9%增速较9月-0.3pct其中中国平安+9.0%中国人保+7.0%中国人寿+4.9%中国太保+2.4%新华保险+1.8% [17] - 2024年10月单月5家上市险企人身险总保费合计713亿元同比-1.2%增速较9月-7.3pct其中中国太保+2.3%新华保险-0.2%中国人保-0.9%中国平安-1.9%中国人寿-2.6%4家上市险企10月保费增速回落主因预定利率下调导致部分需求提前释放其次上市险企经营重心转向开门红中国太保单月保费正增长主因2023年10月低基数（同比-25%） [17] - 预计2024年负债端保持高质量增长关注2025年产品结构向分红险切换进展及开门红情况考虑预定利率调降个险报行合一险企持续优化期限结构预计带来2025年价值率延续提升个险渠道人力规模企稳+产能提升银保1+3放开利于行业竞争中长期养老储蓄需求依旧旺盛保险收益率和刚兑优势仍在预计新单增长保持稳定2025年负债端有望延续高景气 [17] - 中国人保人身险板块2024年前10月总保费1456亿元同比+7.0%较9月-0.3pct长险首年保费557亿元同比-4.2%较9月同比改善1.5pct10月长险首年保费11.2亿元同比+44.9%同比较9月-39.2%其中趸交4.0亿元同比-11.8%期交首年7.2亿元同比+122.1%（寿险/健康险分别同比+73.6%/+183.3%）10月整体增速均有回落预计受预定利率下调导致需求提前释放有关期交首年保费低基数下保持高增健康险期交首年保费增速延续扩张 [18] - 2024年10月4家上市险企财险保费收入748亿元同比+9.5%较9月+0.5pct各家10月同比分别为众安在线+36.1（9月+44%）平安财险+12.2%（9月+10.9%）人保财险+7.8%（9月+7.2%）太保财险+3.9%（9月+6.7%）2024年10月乘用车汽车/新能源汽车销量分别同比+10.7%/+49.6%累计增速+3.7%/+33.9%较9月明显改善 [19] - 人保财险10月车险保费同比+6.4%增速较9月+1.1pct10月累计同比增速+3.6%较9月+0.4pct非车险10月单月同比+12.3%较9月+3.4pct10月累计同比+6.2%较9月+0.2pct其中单月意健险/农险/责任险/企财险/信用保证保险/货运险分别同比+25.6%/-1.4%/+7.8%/+1.1%/-22.8%/+22.2%意健险责任险货运险同比改善信用保证保险等高风险业务持续压降展望2024年新车需求回暖叠加车均保费改善预计车险保费增速持续回暖非车险结构有望持续改善 [19] - 财政化债政策表态积极地方政府超长债供给有望明显增加利于险企降低资产负债久期缺口降低利差损风险利于长端利率企稳 [20] - 目前市场关注2025年开门红阶段负债端表现从NBV增速展望角度看价的影响或大于量个险报行合一产品结构优化和预定利率调降有望进一步支撑价值率提升关注供给侧产能提升和需求侧的新变化预计寿险2025年负债端仍将保持较好增速 [20] - 稳增长稳股市和稳地产积极政策持续落地实施利好寿险资产端负债端仍在上行周期看好负债端景气度持续性好权益弹性突出标的推荐中国太保中国平安中国人寿受益标的新华保险 [22] 地产建筑 - 2024年11月13日财政部税务总局住房城乡建设部发布关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策包括加大住房交易环节契税优惠力度积极支持居民刚性和改善性住房需求降低土地增值税预征率下限缓解房地产企业财务困难新政策自2024年12月1日起执行 [24] - 契税层面本次公告将享受契税优惠的面积界限从90平米调整至140平米同时对一线城市二套房的契税进行了调降分别为1%（140平及以下）2%（140平以上）契税政策整体覆盖面较广落地后将进一步降低居民购房的税费成本促进改善型购房需求释放同时对于一线城市而言契税优惠的力度更大最高降幅可达2个百分点 [25] - 增值税层面明确与取消一线城市普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税对个人销售已购买2年及以上住房一律免征增值税此项政策主要是取消了非普宅满两年出售时需缴纳的增值部分5%的税费一线城市购房成本有望进一步压降此前北京和上海已明确将落实国家要求适时取消普宅标准预计一线城市取消普宅标准政策有望加速落地土增税层面对增值额未超扣除项目金额20%的住宅仍免征土增税同时将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点各地还可以结合当地实际情况对实际执行的预征率进行调整对于土增税预缴制的房企而言有利于降低现金流压力调整后东部地区预征率为1.5%中部和东北地区为1%西部地区为0.5% [26] - 推荐投资强度高布局区域优机制市场化的强信用房企保利发展绿城中国招商蛇口中国海外发展建发股份越秀地产滨江集团建发国际集团住宅与商业地产双轮驱动同时受益于地产复苏和消费促进政策新城控股龙湖集团二手房交易规模和渗透率持续提升房地产后服务市场前景广阔贝壳我爱我家 [27] 海外：阿里巴巴 - W(09988.HK) - 考虑到淘天征收技术服务费贡献收入增量及非电商业务持续减亏但仍维持用户体验投入小幅上调FY2025年调整后净利润预测至1517亿元（前值1515亿）维持FY2026 - 2027年预测1707亿/1891亿元对应同比增速-3.7%/12.5%/10.8%对应摊薄后EPS为8.1/9.4/10.6元当前股价对应9.8/8.5/7.5倍PE预计未来国内电商份额有望企稳货币化率有望回升国际电商保持高速增长阿里云盈利改善维持"买入"评级 [30] - FY2025Q2收入同比增长5%non - GAAP净利润同比下滑9%基本符合彭博一致预期 [31] - 淘天集团客户管理收入YOY+2%货币化率同比企稳GMV同比增速放缓与2024Q3社零同比增速放缓吻合此外征收技术服务费对部分低毛利商家形成一定挤出订单量仍维持同比双位数增长经调整EBITAYOY - 5%平台竞争仍激烈用户体验及基础设施持续投入 [31] - 国际商业集团收入同比增长29%经调整EBITA率-9%同比下降7.6pct环比收窄3.5pct持续投入欧洲及海外特定地区ChoiceUE环比改善 [31] - 云智能集团收入同比增长7%公有云产品收入双位数同比增长AI相关产品连续5季同比三位数增长经调整EBITA率9%YOY+3.9pctQOQ+0.2pct源于产品结构及运营效率改善 [31] - 短期淘天仍投入用户体验争取份额利润率或有波动预计随中期直播电商转弱及广告产品迭代吸引商家预算需求端2024Q388VIP人数达4600万低价补贴及与腾讯互联互通带来新增量技术服务费增量及全站推渗透率提升有望带动整体货币化率回升2024Q1 - Q3回购价值147亿美元股份（约为当期市值的6.9%）剩余回购规模220亿美金（约为当前市值的10.4%有效期至2027年3月） [32]

股市指数表现 - 多个股市指数如恒生、H股、红筹等收市情况及日比和5日比变化情况[2] 商品期货/指数情况 - 纽约期油、纽约期金等商品期货/指数的市价及日比和5日比变化情况[2] 外汇汇率情况 - 港元兑人民币、美元兑人民币等外汇的汇率及5日比和1个月比变化情况[2] 政府债券收益率情况 - 中国、香港、美国10年期政府债券收益率及5日和1个月变化情况[2] 股市短评 - 美国股市三大指数个别发展道指下跌美联储降息25个基点鲍威尔称劳动力市场稳健欧洲三大股市个别发展富时100指数下跌恒指及国指上涨上证综指及深成指上涨沪深300指数各行业指数全线上涨沪股通和深股通交易额度余额情况[8] 各国/地区经济资料公布情况 - 中国出口同比进口同比贸易余额外汇储备英国央行基准利率美国FOMC利率决策等经济指标的市场预期实际值和前值情况[8] 各国央行利率决策情况 - 美联储连续第二次降息英国央行今年第二次降息挪威央行维持利率在近十六年高点瑞典央行十年来首次降息50个基点[8][10][12][14][15] 大中华经济要闻 - 中国央行召开外资金融机构座谈会习近平呼吁与马来西亚加强合作中国倡议商业银行不得以显著高于政策利率水平吸收同业活期存款中国10月份出口强劲增长[17][19][21][23] 企业要闻 - 台积电高管称台湾应进一步发展芯片技术广州时代控股集团存续公司债券停牌中国首座乐高乐园将于2025年夏季在上海开园日产汽车将裁员并减持三菱汽车股份[24] 中港两地上市股份情况 - 众多中港两地上市股份的港股收盘价动态市盈率市净率港股/A股价比等情况[26]

A股大势研判 - 内外部因素致A股调整需耐心等待企稳回升 周一周报提醒国庆前后市场筹码积累 指数回升逼近前期高点进入密集成交区 解套盘获利盘行动使市场波动加大 获利投资者可能获利了结 被套资金可能调仓换股 短期上方密集成交区或震荡 投资者需留意节奏变化 本周走势符合预期 周四三大指数低开震荡走低 各板块题材股有涨有跌 个股涨少跌多市场情绪遇冷赚钱效应差 两市成交额18385亿元 各指数有不同程度下跌 [1] - ST板块大涨但反弹是高抛机会 监管趋严下上市公司易触红线被警示 五类股票或被边缘化应规避 包括ST、*ST股票、被谴责批评股票、未按时披露财报或财报被出具负面意见股票、主营业务不佳靠并购苟延残喘股票、空壳股票 [3] - 银行等红利股走势偏强 居民信贷需求修复 增量政策初见成效 化债组合拳出台利好银行信贷投放和资产质量 银行等红利股可择低关注 [3] - 周三市场多空分歧难以向上合力 周四指数下跌个股普跌 调整有自身和外部因素 外部因素如美元走高非美货币承压亚太股市低迷人民币贬值港股调整等 10月以来经济回升金融数据改善预期提升信心增强可抵消人民币贬值负面影响 短期内A股调整结束可参考港股止跌 港股估值低调整空间有限 A股成交活跃震荡蓄力为主 不同类型投资者操作建议不同 波段投资者可适当减持 中线投资者可持仓观望 短线投资者可积极参与博弈 [3][5][6]

报告核心观点 - 四大因素导致市场震荡回落，短期震荡整固不改中期向好格局 [1] 各部分总结 A股大势研判 - 上周五市场回顾：沪深三大指数集体低开随后宽幅震荡，行业和题材股涨跌不一，个股涨少跌多，市场情绪回落赚钱效应差，两市成交额未提及具体金额，沪指、深成指、创业板指、科创50均下跌且有相应跌幅和成交额 [1][3] - 上周市场回顾：上周市场震荡回落，沪指、深证成指、创业板、科创50指数均有周跌幅，上周各交易日市场表现不同，有分化、震荡收跌、集体上涨、集体下跌等情况，且市场存在多种影响因素如国内外事件落定、筹码积累、多空分歧等 [3] - 上周盘面点评 - 泛AI主题大涨：周三和周五相关概念股活跃，今年一季度大涨二季度调整三季度末暴涨，后续投资将进入去伪存真阶段，若业绩兑现可能成为牛市主线 [5] - 文化传媒板块大涨：周一、周三、周五逆势活跃，行业有三个细分行业，作为应用落地端企业受益于AI发展，游戏、短剧、互动影游等产业前景较好，电影可择低关注 [5] - 教育板块活跃：近期连续大涨，有政策支持如校外培训管理条例征求意见稿发布、国务院出台相关意见等，看好合规龙头公司提升市场份额但板块指数临近前期高点可能震荡 [7] - 银行等红利股出现企稳回升迹象：周三、周四走势偏强，后市可关注红利股投资机会，高股息标的在部分行业分布密集，挑选时需注意相关事项 [7] - ST板块逆势活跃：近期反弹但认为是高抛机会，提醒投资者规避五类股票 [9] - 汽车板块出现分化回落：10月汽车产销环比和同比有增长，新能源汽车产销同比增长且销量占比提高，汽车出口同比增长，汽车产业链相关领域值得跟踪 [9] - 半导体板块回调：上周冲高回落周跌幅4.31%，长期向好逻辑没变，有国家政策支持、全球需求增长、产业投资基金作用、市场规模扩大等因素，国产替代趋势不可逆，中期或逢低配置 [11] - 后市大势研判：上周市场震荡回落原因包括临近前期高点的压力、财政刺激政策未超预期、海外美元走强人民币汇率承压、两市成交量萎缩，短期震荡走低趋势可能延续但中期向好格局不变，操作上不同类型投资者有不同策略，可参考港股止跌情况判断A股调整结束时间 [13][15][16]

分组1：今日上市与停牌情况 - 127107领益转债2024 - 11 - 19为网上中签率公布日920128胜业电气2024 - 11 - 19为网上申购资金解冻日 [2] - 159723汇添富中证沪港深科技龙头ETF和159731华夏中证石化产业ETF2024 - 11 - 19因以通讯方式召开基金份额持有人大会停牌1小时 [2] - 000525 *ST红阳000908 *ST景峰002309 *ST中利002656 ST摩登002761浙江建投等公司股票于2024 - 11 - 19停牌原因分别为推动重整程序资金占用整改股票交易异常波动拟在破产重整程序中完成资金占用整改无法在责令改正期限内完成资金占用整改筹划发行股份购买资产事项等 [2] 分组2：债券停牌情况 - 23中林集团SCP003 - 00819中林集团MTN00221中林集团MTN001等自2023年11月21日起停牌 [2] - 110032三一转债于2019年3月20日停牌112045安泰01次于2023年3月28日起停牌等众多债券停牌情况 [2] - 11246816景峰01于2021年10月26日起停牌11248016腾晖01于2019年11月8日起停牌等债券停牌情况 [4] 分组3：基金停牌情况 - 国投瑞银瑞和小康沪深300指数和国投瑞银瑞和远见沪深300指数因基金份额持有人大会计票日为2020年8月26日于2020年8月26日开市起停牌 [16] - 159522景顺长城国证2000ETF因基金份额持有人大会计票日为2024年8月20日将于2024年8月20日开市起停牌159563华夏创业板综合ETF因基金份额持有人大会计票日为2024年11月19日于2024年11月19日开市起停牌 [20] - 502040长盛上证50指数(LOF)自2024年6月6日起停牌直至终止上市 [34]

吉利汽车相关 - 2024年前三季度吉利汽车实现营业总收入1676.84亿元同比+36.01%归母净利润130.53亿元同比+358.48%总销量148.97万辆同比+32.09% [7] - 2024Q3吉利汽车实现营业总收入603.78亿元同/环比+20.50%/+9.80%归母净利润24.55亿元同/环比+92.40%/-72.83%还原后2024年前三季度归母净利润为55.83亿元同比增长96.10% [8] - 2024Q3吉利汽车实现销量53.40万辆同/环比+15.77%/+11.24%其中新能源汽车销量22.57万辆同/环比+58.92%/+28.18%新能源渗透率达42.26%同/环比+11.48pct/+5.58pct [9] - 吉利汽车2024年11月14日收购极氪11.3%股份增持至62.8%极氪以93.67亿元获领克51%股份领克将同时为极氪以及吉利汽车的子公司 [10] 万华化学相关 - 万华化学以技术创新和卓越运营打造高技术和低成本两大护城河正以周期成长股的步伐向全球化工巨头之列进军 [13] - 2024Q4万华化学价差指数平均为76.01较2024年Q3上升2.76处于历史13.27%分位数 [15] - 2024年10月聚合MDI均价18506元/吨同比+18.51%环比+2.11%纯MDI均价18248元/吨同比-11.67%环比-0.90% [20] 阿里巴巴相关 - 2024年11月15日阿里巴巴公告FY2025Q2财报实现营业收入2365亿元（YoY+5%QoQ-3%）经营利润352亿元（YoY+5%QoQ-2%）经调整EBITDA 473亿元（YoY-4%QoQ-7%）净利润435亿元（YoY+63%QoQ+81%）归母净利润439亿元（YoY+58%QoQ+81%）Non - GAAP净利润365亿元（YoY-9%QoQ-10%） [29] - 2024Q3淘天集团营业收入同比增长1%至990亿元其中客户管理收入同比增长2%版块经调整EBITA 446亿元（yoy-5%）经调整EBITA Margin为45% [30] - 2024Q3阿里国际数字商业集团实现营业收入同比增长29%至317亿元主要由于跨境业务强劲增长驱动版块经调整EBITA -29亿元经调整EBITA Margin为-9% [31] 汽车行业相关 - 2024.11.11 - 11.15 A股汽车板块跑赢上证综指汽车行业指数跑赢上证指数汽车板块周度成交额环比提升 [35] - 吉利控股将对旗下极氪汽车和领克汽车进行战略重组吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%极氪将持有领克51%股份 [36] - 2024（第二十二届）广州国际汽车展览会于11月15日开幕车展呈现自主品牌加速智能化和高端化的趋势 [37] 铝行业相关 - 2024年11月15日起取消铝材等产品出口退税将增加出口成本或影响铝加工企业的出口量 [41] - 本周国内电解铝持稳运行为主成本端氧化铝市场期现背离电解铝成本上移现货大幅下跌行业平均盈利转为负值 [42] - 2024年10月全国铝水棒总产量150.7万吨环比减少2.1万吨10月国内铝水棒开工率为58.0%环比下降0.8% [43] 家得宝相关 - 家得宝于2024年11月12日公告FY2024Q3业绩销售额为402亿美元yoy+6.6%可比销售额yoy-1.3%美国可比销售yoy-1.2%净利润为36亿美元yoy-4.3%摊薄EPS为3.67美元yoy-3.7% [49] - FY2024Q3公司总交易量为399百万次yoy-0.2%单次平均交易额为88.65美元yoy-0.8%每平方英尺零售销售额为582.97美元yoy-2.1% [52] - 公司预计FY2024全年总销售额yoy+4%（此前为+2.5%至+3.5%）可比销售额yoy-2.5%（此前为-3.0%至-4%） [53] 扬农化工相关 - 2024Q3扬农化工实现营业收入23.17亿元同比+5.0%环比-8.2%实现归母净利润2.63亿元同比+10.9%环比-21.3% [58] - 截至2024年11月3日杀虫剂功夫菊酯、联苯菊酯除草剂草甘膦、硝磺草酮、麦草畏杀菌剂苯醚甲环唑、丙环唑、吡唑醚菌酯等价格均处于历史低位 [60] - 葫芦岛一期项目分两个阶段建设完成一期一阶段多效唑、菊酯、环己二酮已相继开展试生产工作二阶段预计2025年上半年将进入试生产阶段 [61] 食品饮料行业相关 - 本周（2024/11/11 - 2024/11/15）一级行业中食品饮料跌幅3.56%跑输上证综指0.04个百分点 [65] - 10月烟酒类同比下滑0.1%降幅环比9月有所收窄1 - 10月烟酒累计同比增速为6.1%增速较1 - 9月下滑0.7pct [66] - 2024年10月我国社零总额4.54万亿元同比+4.8%增速环比+1.6pct食品大众消费仍有压力 [67] 山东赫达相关 - 2024Q3山东赫达实现营业收入5.00亿元同比+16.8%环比持平实现归母净利润为0.74亿元同比+2.1%环比+5.4% [70] - 截至2024年Q3期末公司固定资产21亿元在建工程0.56亿元公司拟进行前三季度利润分配按每10股派发现金股利1.50元（含税） [72] - 公司纤维素醚产能6.9万吨/年在建产能0.5万吨/年规划未建设产能1.1万吨/年植物胶囊产能350亿粒/年产能利用率39%在建产线产能150亿粒/年 [73] 京东集团相关 - 2024Q3京东集团实现营业收入2604亿元（YoY+5%QoQ-11%）毛利润450亿元（YoY+16%QoQ-2%）营业利润120亿元（YoY+29%QoQ+15%）净利润128亿元（YoY+56%QoQ-6%）归母净利润117亿元（YoY+48%QoQ-7%）Non - GAAP归母净利润132亿元（YoY+24%QoQ-9%） [76] - 2024Q3京东零售营收2250亿元（YoY+6%QoQ-12%）经营利润116亿元经营利润率5.2%同比持平 [78] - 2024Q3京东物流营业收入444亿元（YoY+7%QoQ持平）经营利润率同比提升4.0pct至4.7% [79] 农林牧渔行业相关 - 2024年7月、8月能繁母猪存栏量环比分别为+0.07%、-0.1%三季度末能繁母猪存栏量同比下降4.2% [83] - 白羽鸡商品代价格震荡黄鸡行业景气度上行 [84] - 5月底以来生猪养殖行业持续盈利2024Q4自繁自养生猪盈利虽有所收窄但持续时间已经超过半年 [85] 联想集团相关 - 2025财年上半年联想集团实现收入332.97亿美元同比增长21.92%实现净利润6.02亿美元同比增长41.37%毛利率16.08%净利率1.91% [89] - 2025财年第二季度联想集团实现收入178.50亿美元同比增长23.87%环比增长15.56%实现净利润3.59亿美元同比增长43.85%环比增长47.32%毛利率15.66%净利率2.15% [90] - FY2025H1联想集团智能设备业务集团收入约249亿美元同比增长15%基础设施方案业务集团收入同比增长65%方案服务业务集团收入约40亿美元同比增长12% [92] 龙大美食相关 - 2024年前三季度龙大美食实现营业收入80.14亿元同比-20.7%归母净利润0.73亿元同比+111.26%扣非归母净利润0.7亿元同比+114.39% [96] - 2024Q3龙大美食实现营业收入29.7亿元同比-12.12%归母净利润0.15亿元同比+161.61%扣非归母净利润0.15亿元同比+159.71% [96] - 2024年前三季度龙大美食食品板块实现营收17.07亿元同比持平其中预制食品单Q3实现营收5.36亿元环比+34.61% [97] 京东物流相关 - 2024Q3京东物流实现营业收入443.96亿元同比增长6.56%完成净利润24.45亿元同比增长438.15%完成归母净利润22.05亿元同比增长928.77%完成非国际财务报告准则利润25.73亿元同比增长205.14% [100]

财经要闻 - 最高法和最高检发布司法解释，判决裁定生效前隐藏转移财产可构成拒不执行判决裁定罪，司法解释规定多种情形下相关人员将被处罚，对拒不执行特定判决裁定构成犯罪的应从重处罚，履行义务可从轻或免除处罚[4][5] - 何立峰在广东调研外贸集装箱码头发展工作强调要强化港口物流枢纽和综合服务能力建设推进区域港口一体化协同发展[5] - 11月18日央行公开市场中国库现金定存1个月期调降利率12个基点操作金额为1200亿元中标利率2.26%[6][9] - 中国证监会主席吴清表示将在市场开放跨境投融资便利化等方面推出更多务实举措并与香港监管机构合作[9] - 中国证监会副主席李明表示将推动市场机构产品全方位制度型开放包括优化互联互通机制等多方面内容[10] 行业要闻 - 中央空管委即将在合肥杭州深圳苏州成都重庆六个城市开展eVTOL试点[14][15] - 11月11 - 17日全国货运物流运行情况国家铁路货运量环比增长0.1%全国高速公路货车通行量环比下降3.32%监测港口货物吞吐量环比增长2.65%集装箱吞吐量环比下降2.32%民航航班保障量环比下降0.04%邮政快递揽收量环比增长2.19%投递量环比增长3.15%[15] - 中国光伏行业协会名誉理事长王勃华称2024年前三季度光伏产品出口总额同比下降约35.1%行业波动亏损规模远超以往三次行业波动但对未来装机量乐观[16][18] - 上海12月1日起取消普通住房和非普通住房标准调整相关税收政策[18] - 长沙11月25日起调整住房公积金贷款政策高层次人才贷款额度最高放宽至限额4倍[20] 个股重要公告 - 中国化学2024年1 - 10月新签合同金额3112.8亿元境内2301.46亿元境外811.34亿元[20] - 家家悦签订智慧物流园项目投资协议预计固定资产投资约3.5亿元分两期建设提升供应链能力[23] - 安靠智电新产品通过鉴定达到国际领先水平[24] - 兴齐眼药盐酸利多卡因眼用凝胶获临床试验批准适用于眼科操作中的眼表麻醉[25] - 亚振家居控股股东筹划股份协议转让事宜可能导致控制权变更股票停牌[26] - 伟思医疗取得多功能生物刺激反馈仪和生物刺激反馈仪医疗器械注册证提升综合竞争力[27] - 天成自控计划投资不超过4亿元建设泰国生产基地提升生产效率等能力[28] - 柳钢股份广西钢铁3号高炉系统预计11月底投产[29] - 迈为股份截至11月15日累计回购39.65万股占总股本0.1419%占预计回购股份比例为65.42%[30] - 正海生物医疗器械注册申请获得受理产品适用于颌骨缺损的填充和修复[31]

宏观消息汇总 - 证监会正加快推动新一轮深化资本市场改革开放在市场开放跨境投融资便利化等方面推出更多务实举措[14] - 上海四部门联合发文取消普通住房和非普通住房标准扩大住房交易优惠税收政策覆盖面[14] - 中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点初步确定为合肥杭州深圳苏州成都重庆[14] 行业最新动态 - 锂电行业供需扭转开启部分紧张环节有望先行涨价相关个股有当升科技亿纬锂能等[14] - 美国有望放宽对自动驾驶汽车的规定机构称行业即将进入爆发期相关个股有中科创达德赛西威等[14] - 华为Mate70系列开启预订5分钟内超27万人预约相关个股有蓝思科技联创电子等[14] 上市公司聚焦 - 长安汽车未来五年内计划投入超500亿布局海陆空立体交通方案和人形机器人领域[15] - 德尔股份在日本生产的固态电池样品已经通过了第三方机构的针刺试验固态电池试制产线预计年底前完成[15] - 国芯科技成功研发集成化汽车电子线控底盘驱动控制芯片新产品CCL2200B[15] - 利亚德子公司北京虚拟动点有与人形机器人相关公司进行技术沟通与合作[15] 市场回顾及展望 - 十一月十八日沪深两市全天呈现冲高回落大小分化格局上证下跌0.21%报收3323点创业板指再度领跌近三个交易日累计跌幅超9%两市全天成交额1.76万亿较上个交易日缩量688亿[16] - 从板块看建筑煤炭银行钢铁等权重涨幅居前破净值股出现涨停潮受eVTOL试点消息影响低空经济概念尾盘集体异动中信海直四川九洲宗申动力涨停下跌方面公共交通传媒TMT板块跌幅居前AI应用概念鸿蒙概念补跌全市场超4100只个股下跌逾200只个股跌超9%涨跌停比为90:101自9月24日以来第一次跌停家数超过涨停家数市场情绪降温明显[16] - 从技术面看市场目前处于三角形调整的末端重心持续走低成交量持续缩随着获利筹码和不坚定的筹码充分换手市场将完成高低切换迎来新的一波上升走势[16] - 下一阶段行情将更注重基本面行业景气度和个股业绩或将成为支撑和推动股价表现关键建议重点关注有政策和技术双重利好中高端制造受益于降息预期的大消费周期类品种可逢低布局[17]

报告核心观点 - 市场在短期海外风险因素缓解下仍有向上冲击空间，但基本面尚未稳固，盈利处于较低水平，市场持续向好需更多时间和条件，要留意阶段性利好兑现带来的影响，指数可能冲高回落，波段投资可逢高减仓，中线投资者可持仓观望 [1] - 上周市场大幅上行，各指数均有不同程度涨幅，不同板块在各交易日表现不同，受多种因素影响如美国大选、经济数据利好等，部分板块如半导体、航天航空等军工概念、证券、机器人、汽车、大消费、房地产等有投资机会和相关逻辑支撑，后市需关注政策刺激效果和基本面回升情况 [1][3][5][7][9][11][13] A股大势研判 - 上周五市场早盘高开后震荡走低，三大指数均绿盘报收，行业和题材股涨跌不一，市场情绪渐趋理性，赚钱效应一般，两市成交额若干，各指数有不同程度下跌点数和跌幅 [1][3] - 上周市场大幅上行，沪指周涨幅5.51%，深证成指周涨幅6.75%，创业板周涨幅9.32%，科创50指数周涨幅9.14%，各交易日市场表现受不同因素影响，如美国大选、经济数据利好等 [3] - 上周盘面部分板块表现突出，如半导体板块受国内外政策和需求影响长期向好，军工概念股受政策支持、业绩增强和地缘政治影响中长期看好，证券板块受政策支持、估值、流动性等因素影响看好，机器人概念股是长期配置方向，汽车板块长期逻辑较好，大消费板块受多种因素提振，房地产板块受政策影响短期有提振但中长期逻辑生变 [5][7][9][11][13] - 后市大势研判方面，上周五市场走势如晨报预期出现冲高回落，国内外一系列重要事件尘埃落定利好逐步兑现，指数逼近前期高点进入密集成交区域，市场波动可能加大，不同类型投资者可根据自身情况操作 [14][16]

A股大势研判 - 市场短期有分歧轻指数重个股[1] - 周三沪深三大指数集体上涨但个股涨少跌多成交较前几日有所萎缩市场短期多空有分歧一方面追高意愿降低另一方面市场焦点回到防御性板块整体上攻力量欠缺下跌有支撑短期震荡蓄力后市指数仍有上行基础和动力[1][6][8] - 虽个股上涨力度减弱但有防御板块支撑指数难有大调整且两市成交仍处于强势区间市场交易活跃操作上波段投资可适当减持中线投资者可持仓观望短线投资者可积极参与博弈[6][7] 周三盘面情况 - 周三早盘沪深三大指数低开后弱势震荡午后探底回升全线翻红行业方面文化传媒通信服务等板块涨幅居前旅游酒店医药商业等行业跌幅居前题材股方面Kimi、AI语料等题材股涨幅居前屏下摄像蒙脱石散等题材股跌幅居前两市成交额20092亿元[1] - 泛AI主题大涨有关人工智能利好消息不断后续将进入去伪存真阶段若能看到利润兑现可能演变为新一轮牛市主线需精挑有业绩兑现能力的标的[3] - 通信板块大涨2024年全球6G发展大会在上海举行推动产业链资源汇聚助力6G发展A股三大运营商集体飙涨我国已建成全球最大最先进的5G网络5.5G商用部署将带动产业链发展AI将赋能通信产业创新相关上市公司投资机会值得关注[3][5] 影响因素 - 在美元回升趋势下人民币汇率承压影响A股节奏但10月以来经济稳步回升金融数据边际改善市场预期提升经济修复信心增强或抵消人民币贬值负面影响[6]