报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期云南产区原材料以稳为主，割胶陆续停止，海南产区有降水扰动且气温下降，原料产出有季节性减量趋势，但加工厂补库意愿一般 [2] - 青岛港口总库存维持较大幅度累库，保税库及一般贸易库均累库，海外船货到港入库维持高水平，下游工厂灵活排产、备货谨慎 [2] - 国内轮胎企业产能利用率环比提升，但出货节奏偏慢，短期企业控产行为仍存，整体产能利用率提升幅度预计受限 [2] - ru2601合约短线预计在15000 - 15700区间波动，nr2601合约短线预计在11800 - 12200区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15040元/吨，环比-150；20号胶主力合约收盘价11970元/吨，环比-115 [2] - 沪胶1 - 5价差50元/吨，环比30；20号胶1 - 2价差5元/吨，环比5 [2] - 沪胶与20号胶价差3070元/吨，环比-55；沪胶主力合约持仓量123975手，环比65920；20号胶主力合约持仓量36885手，环比-2375 [2] - 沪胶前20名净持仓-31488，环比587；20号胶前20名净持仓-7616，环比1669 [2] - 沪胶交易所仓单45700吨，环比4300；20号胶交易所仓单56448吨，环比4738 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14850元/吨，环比0；上海市场越南3L 15200元/吨，环比-10 [2] - 泰标STR20 1825美元/吨，环比-50；马标SMR20 1815美元/吨，环比-10 [2] - 泰国人民币混合胶14450元/吨，环比-130；马来西亚人民币混合胶14400元/吨，环比-130 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11000元/吨，环比200；齐鲁石化顺丁BR9000 10600元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差-360元/吨，环比150；沪胶主力合约非标准品基差-740元/吨，环比40 [2] - 青岛市场20号胶12991元/吨，环比42；20号胶主力合约基差906元/吨，环比187 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价59泰铢/公斤，环比-0.55；胶片市场参考价57.15泰铢/公斤，环比0.85 [2] - 胶水市场参考价55.5泰铢/公斤，环比0；杯胶市场参考价52.95泰铢/公斤，环比0.85 [2] - RSS3理论生产利润148.2美元/吨，环比4.6；STR20理论生产利润-27美元/吨，环比5.2 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.61万吨，环比0.35；混合胶月度进口量25.64万吨，环比-6.11 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率63.33%，环比1.08；半钢胎开工率69.19%，环比-0.86 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值39.95天，环比-0.29；半钢轮胎山东库存天数期末值45.23天，环比-0.63 [2] - 全钢胎当月产量1242万条，环比-72；半钢胎当月产量5168万条，环比-857 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率13.6%，环比0.58；标的历史40日波动率17.55%，环比-0.76 [2] - 平值看涨期权隐含波动率21.14%，环比0.27；平值看跌期权隐含波动率21.14%，环比0.27 [2] 行业消息 - 2025年11月我国重卡市场销售约10万辆，环比降约6%，同比增约46%；1 - 11月累计销量超100万辆，同比增约26% [2] - 截至2025年11月30日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存48.16万吨，环比增1.27万吨，增幅2.71% [2] - 截至12月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率68.33%，环比+2.33个百分点，同比-10.59个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64%，环比+1.25个百分点，同比+4.87个百分点 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 养殖端持续亏损使补栏积极性下滑、老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围略有好转；现货价格低，养殖端亏损，市场补栏积极性欠佳，利好远期价格；但蛋鸡在产存栏仍处高位，老鸡未超淘，高产能牵制近月市场价格；市场博弈于弱现实与强预期之间，短期近月合约或宽幅震荡，可轻仓试多远月 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价3138元/500千克，环比持平；前20名净买单量-24952手，环比增加1234手 [2] - 鸡蛋期货月间价差（1 - 5）为 -476元/500千克，环比降13元/500千克；持仓量160465手，环比降8083手 [2] - 注册仓单量为0手，环比持平 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格3.1元/斤，环比降0.01元/斤；基差 -41元/500千克，环比降12元/500千克 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数114.24（2015 = 100），环比降1.02；淘汰产蛋鸡指数114.44（2015 = 100），环比降10.19 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价2.7元/羽，环比持平；新增雏鸡指数67.09（2015 = 100），环比降9.56 [2] - 蛋鸡配合料平均价2.76元/公斤，环比持平；蛋鸡养殖利润 -0.41元/只，环比增0.05元/只 [2] - 主产区淘汰鸡平均价7.6元/公斤，环比降0.16元/公斤；淘汰鸡日龄510天，环比增3天 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价17.65元/公斤，环比降0.09元/公斤；28种重点监测蔬菜平均批发价5.93元/公斤，环比增0.05元/公斤 [2] - 白条鸡平均批发价17.81元/公斤，环比降0.17元/公斤；流通环节周度库存1.2天，环比增0.15天 [2] - 生产环节周度库存1.1天，环比增0.09天；鲜鸡蛋当月出口量13394.53吨，环比增178.74吨 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量7472吨，环比增88.6吨 [2] 行业消息 - 山东鸡蛋均价6.29元/公斤，与昨日持平；河北均价5.76元/公斤，较昨日降0.02元/公斤；广东均价6.53元/公斤，与昨日持平；北京均价6.40元/公斤，与昨日持平 [2] - 养殖端持续亏损使补栏积极性下滑、老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围略有好转 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，近期总体维持震荡，建议短线参与或观望，后期关注中国对美豆的采购情况以及中加贸易政策能否迎来突破 [2] - 菜油近来期价震荡略有走低，建议短线参与为主，国内菜油将继续维持去库模式，对价格形成支撑，但澳大利亚菜籽压榨及豆油替代使菜油需求维持刚需 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 菜籽油期货收盘价9618元/吨，环比-93；菜籽粕期货收盘价2422元/吨，环比14 [2] - 菜油月间差181元/吨，环比-48；菜粕月间价差27元/吨，环比28 [2] - 菜油主力合约持仓量140400手，环比-16785；菜粕主力合约持仓量205310手，环比-39429 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量-5838手，环比-6619；菜粕期货前20名持仓净买单量-45128手，环比-10262 [2] - 菜油仓单数量3792张，环比-20；菜粕仓单数量0张，环比0 [2] - ICE油菜籽期货收盘价629.1加元/吨，环比-14.6；油菜籽期货收盘价5509元/吨，环比89 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10050元/吨，环比-30；南通菜粕现货价2390元/吨，环比-10 [2] - 菜油平均价10168.75元/吨，环比-30；进口油菜籽进口成本价7750.12元/吨，环比-164.41 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比0；油粕比4.07，环比0 [2] - 菜油主力合约基差339元/吨，环比4；菜粕主力合约基差-32元/吨，环比-24 [2] - 南京四级豆油现货价8560元/吨，环比-50；菜豆油现货价差1440元/吨，环比-30 [2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价8640元/吨，环比-80；菜棕油现货价差1330元/吨，环比-130 [2] - 张家港豆粕现货价3060元/吨，环比0；豆菜粕现货价差670元/吨，环比10 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量90.96百万吨，环比1.38；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值0万吨，环比-11.53；进口菜籽盘面压榨利润729元/吨，环比59 [2] - 油厂菜籽总计库存量0.1万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率0%，环比0 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比-2；菜籽粕进口数量当月值22.06万吨，环比6.29 [2] - 沿海地区菜油库存1.02万吨，环比-0.23；沿海地区菜粕库存0.01万吨，环比0 [2] - 华东地区菜油库存35.5万吨，环比-0.95；华东地区菜粕库存21.26万吨，环比-1.4 [2] - 广西地区菜油库存0.92万吨，环比-0.23；华南地区菜粕库存24.3万吨，环比1.3 [2] - 菜油周度提货量0万吨，环比-0.86；菜粕周度提货量1.12万吨，环比0.92 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2957万吨，环比-171.7；餐饮收入当月社会消费品零售总额5199亿元，环比690.4 [2] - 食用植物油当月产量427.6万吨，环比-67.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.13%，环比-0.62；菜粕平值看跌期权隐含波动率19.13%，环比-0.62 [2] - 菜粕20日历史波动率11.13%，环比-1.69；菜粕60日历史波动率20.85%，环比0.01 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率13.36%，环比-1.48；菜油平值看跌期权隐含波动率13.36%，环比-1.48 [2] - 菜油20日历史波动率11.87%，环比-0.02；菜油60日历史波动率13.57%，环比0 [2] 行业消息 - 12月3日ICE油菜籽期货下挫，因CBOT豆油期货下滑，交易商等待加拿大统计局年度最终产量报告 [2] - 美豆步入出口季，阶段性供应充裕，面临巴西大豆竞争，但国内压榨消费好，市场关注中国采购情况，近期维持高位宽幅震荡 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加贸易关系走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周甲醇港口库存窄幅去库，预计下周港口甲醇库存或将累库，具体需关注外轮卸货情况 [2] - 本周烯烃行业整体开工提升，宁波富德后期预期停车检修，整体开工率预计有所下降 [2] - MA2601合约短线预计在2100 - 2150区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2113元/吨，环比降15元/吨；甲醇1 - 5价差为 - 96元/吨，环比降10元/吨 [2] - 主力合约持仓量甲醇为934683手，环比降13713手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 175463手 [2] - 仓单数量甲醇为5700张，环比降100张 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2115元/吨，环比持平；内蒙古甲醇价格为2007.5元/吨，环比涨7.5元/吨 [2] - 华东 - 西北价差为107.5元/吨，环比降7.5元/吨；郑醇主力合约基差为 - 13元/吨，环比涨4元/吨 [2] - 甲醇CFR中国主港为248美元/吨，环比降1美元/吨；CFR东南亚为317美元/吨，环比持平 [2] - FOB鹿特丹为260欧元/吨，环比涨3欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 69美元/吨，环比降1美元/吨 [2] 上游情况 - NYMEX天然气为5.01美元/百万英热，环比涨0.18美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存为93.88万吨，环比增0.13万吨；华南港口库存为41.06万吨，环比降1.54万吨 [2] - 甲醇进口利润为 - 8.22元/吨，环比涨18.45元/吨；进口数量当月值为161.26万吨，环比增18.57万吨 [2] - 内地企业库存为361500吨，环比降12200吨；甲醇企业开工率为89.09%，环比增0.32% [2] 下游情况 - 甲醛开工率为42.98%，环比增0.97%；二甲醚开工率为7.88%，环比增2.19% [2] - 醋酸开工率为73.06%，环比增3.47%；MTBE开工率为69.97%，环比持平 [2] - 烯烃开工率为89.93%，环比增0.28%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 780元/吨，环比涨22元/吨 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为19.36%，环比降0.02%；历史波动率40日甲醇为20.05%，环比降0.29% [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为18.05%，环比降0.57%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为18.05%，环比降0.56% [2] 行业消息 - 截至12月3日，中国甲醇样本生产企业库存36.15万吨，较上期减少1.22万吨，环比降3.26%；样本企业订单待发23.97万吨，较上期增加0.90万吨，环比增3.90% [2] - 截至12月3日，中国甲醇港口库存总量在134.94万吨，较上一期数据减少1.41万吨，华东累库0.13万吨，华南去库1.54万吨 [2] - 截至12月4日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率91.78%，环比增0.88%，青海盐湖烯烃装置负荷提升，行业整体开工上涨 [2] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少 [2] - 陕蒙产区虽部分装置逐步恢复使得区域供应环比有增，但个别烯烃仍有外采及传统下游刚需补货，本周内地企业库存减少 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价震荡调整，关注M30压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12425元/吨，环比-40；01 - 02月合约价差-95元/吨，环比-15 [2] - 不锈钢期货前20名持仓净买单量-8837手，环比204；主力合约持仓量96076手 [2] - 不锈钢仓单数量62157吨，环比-180 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13200元/吨，环比0；废不锈钢304无锡市场价8850元/吨，环比0 [2] - SS主力合约基差405元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁月产量合计2.29万金属吨，环比0.12 [2] - 精炼镍及合金月进口数量9939.65吨，环比-18631.22；镍铁月进口数量90.51万吨，环比-18.02 [2] - SMM1镍现货价120400元/吨，环比400；全国镍铁（7 - 10%）平均价885元/镍点，环比0 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量180万吨，环比3.73；300系不锈钢合计周库存59.76万吨，环比1.23 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值49061.39万平方米，环比3662.39；大中型拖拉机月产量2.19万台，环比-0.43 [2] - 挖掘机当月产量3.09万台，环比-0.07；小型拖拉机当月产量0.9万台，环比-0.1 [2] 行业消息 - 12月3日，国务院进行第十七次专题学习，李强指出新型城镇化是扩大内需等的重要载体 [2] - 美国11月ADP意外下滑，就业人数减少3.2万人，11月ISM服务业PMI指数升至52.6 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计沪锌偏强震荡，关注能否突破2.3 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价22865元/吨，环比涨110；LME三个月锌报价3062美元/吨，环比涨6.5 [3] - 沪锌总持仓量201973手，环比增6148；沪锌前20名净持仓15926手，环比增3565 [3] - 上期所库存95916吨，环比降4431；LME库存52450吨，环比增75 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价22990元/吨，环比涨200；长江有色市场1锌现货价23090元/吨，环比涨200 [3] - ZN主力合约基差125元/吨，环比涨90；LME锌升贴水(0 - 3)为186.85美元/吨，环比降64.13 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价19470元/吨，环比涨560；上海85% - 86%破碎锌16200元/吨，环比涨100 [3] 上游情况 - WBMS锌供需平衡为 - 2.1万吨，环比增0.68；ILZSG锌供需平衡为47.9千吨，环比增17.7 [3] - ILZSG全球锌矿产量当月值109.76万吨，环比增2.14；国内精炼锌产量62.5万吨，环比降2.6 [3] - 锌矿进口量34.09万吨，环比降16.45 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量18836.76吨，环比降3840.75；精炼锌出口量8518.67吨，环比增6040.84 [3] - 锌社会库存13.75万吨，环比降0.31 [3] 下游情况 - 镀锌板当月产量232万吨，环比增1；镀锌板销量228万吨，环比降9 [3] - 房屋新开工面积49061.39万平方米，环比增3662.39；房屋竣工面积34861万平方米，环比增3732.12 [3] - 汽车产量327.9万辆，环比增5.2；空调产量1420.4万台，环比降389.08 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率11.64%，环比降0.42；锌平值看跌期权隐含波动率11.64%，环比降0.42 [3] - 锌平值期权20日历史波动率10.09%，环比降0.47；锌平值期权60日历史波动率9.1%，环比增0.04 [3] 行业消息 - 12月3日国务院进行第十七次专题学习，李强指出新型城镇化是扩大内需和促进产业升级、做强国内大循环的重要载体 [3] - 美国11月ADP意外下滑，就业人数减少3.2万人，创2023年3月以来最大降幅，小企业失业人数激增 [3] - 美国11月份ISM服务业PMI指数升至52.6，创九个月来新高，预期52.0 [3] 观点总结 - 宏观面美国11月ADP意外下滑，就业人数减少；基本面上游锌矿进口量下滑，国内炼厂原料储备启动，采购国产矿竞争加大，国内外加工费下跌，炼厂利润收缩，部分炼厂生产受限，海外供应紧张，沪伦比值低，进口亏损出口窗口打开，预计转为净出口缓解国内供应压力 [3] - 需求端下游市场转向淡季，地产板块拖累，基建、家电板块走弱，汽车等领域政策支持有亮点，下游逢低按需采购，锌价回调成交氛围回暖，现货升水回升，国内库存小幅下降，LME锌库存回升但现货升水维持高位 [3] - 技术面持仓回升价格上涨，多头氛围升温，预计沪锌偏强震荡，关注能否突破2.3 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周内顺丁橡胶市场受天然橡胶及丁二烯消息面因素影响，供需基本面缺乏明确利好，下游持续压价致成交偏弱，样本生产企业库存增长，样本贸易企业库存小幅下降 [2] - 前期多数检修顺丁橡胶装置重启，国内产量恢复性提升，近期山东个别装置临停检修将使供应略有减量，顺丁生产企业及贸易企业库存均有小幅下降预期 [2] - 前期检修企业开工恢复，本周国内轮胎企业产能利用率环比提升，但各轮胎企业出货节奏偏慢，短期企业控产行为仍存，整体产能利用率提升幅度预计受限 [2] - br2601合约短线预计在10400 - 10900区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价为10455元/吨，环比-120；持仓量为32069，环比-6917 [2] - 合成橡胶1 - 2价差为5元/吨，环比0；丁二烯橡胶仓库仓单数量为3340吨，环比-10 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化顺丁橡胶主流价分别为10500元/吨、10500元/吨、10700元/吨，环比均为0 [2] - 合成橡胶基差为 - 25元/吨，环比110 [2] - 布伦特原油价格为62.67美元/桶，环比0.22；WTI原油价格为58.95美元/桶，环比0.31 [2] - 石脑油CFR日本价格为567.25美元/吨，环比 - 0.25 [2] - 东北亚乙烯价格为740美元/吨，环比0；丁二烯CFR中国中间价为820美元/吨，环比0 [2] - 山东市场丁二烯主流价为7425元/吨，环比 - 75 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为15.94万吨/周，环比0；产能利用率为70.97%，环比 - 1.56 [2] - 丁二烯港口期末库存为47300吨，环比7500 [2] - 山东地炼常减压开工率为54.99%，环比0.73 [2] - 顺丁橡胶当月产量为13.76万吨，环比0.72；当周产能利用率为70.19%，环比 - 2.45 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润为434元/吨，环比150 [2] - 顺丁橡胶社会期末库存为3.24万吨，环比0.09 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存为26900吨，环比270；贸易商期末库存为5540吨，环比660 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为69.19%，环比 - 0.86；全钢胎开工率为63.33%，环比1.08 [2] - 全钢胎当月产量为1242万条，环比 - 72；半钢胎当月产量为5168万条，环比 - 857 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数为39.95天，环比 - 0.29；半钢轮胎山东期末库存天数为45.23天，环比 - 0.63 [2] - 截至12月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.33%，环比 + 2.33个百分点，同比 - 10.59个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64%，环比 + 1.25个百分点，同比 + 4.87个百分点 [2] 行业消息 - 11月份国内顺丁橡胶产量13.01万吨，较上月下降0.75万吨，环比 - 5.44%，同比 + 8.43%；产能利用率68.13%，较上月下降3.27个百分点，较去年同期增长0.53个百分点 [2] - 截至12月4日，国内顺丁橡胶库存量在3.23万吨，较上周期减少0.01万吨，环比 - 0.34% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 复合肥开工环比提升，企业继续排产冬储肥，短期复合肥产能利用率预计窄幅提升；随着新一批配额落地，出口需求逐渐增量；前期储备需求补仓、复合肥工业需求回升以及部分出口需求推进，带动本周国内尿素企业库存继续下降；短期考虑部分气头企业停车带来的供应减量，而下游储备需求继续推进，预计尿素企业库存有望继续小幅下降；UR2601合约短线预计在1660 - 1720区间波动[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1688元/吨，环比 - 4；1 - 5价差 - 57元/吨，环比 - 1[2] - 主力合约持仓量209271手，环比 - 282；前20名净持仓 - 18433，环比 + 4195[2] - 交易所仓单9353张，环比 + 1588[2] 现货市场 - 河北1710元/吨，环比0；河南1690元/吨，环比 + 10；江苏1680元/吨，环比0；山东1680元/吨，环比0；安徽1690元/吨，环比 + 10[2] - 主力合约基差 - 12元/吨，环比 - 5[2] - FOB波罗的海357.5美元/吨，环比0；FOB中国主港397.5美元/吨，环比0[2] 产业情况 - 港口库存10万吨，环比0；企业库存129.05万吨，环比 - 7.34[2] - 尿素企业开工率83.71%，环比 - 0.2；日产量202400吨，环比 - 500[2] - 出口量120万吨，环比 - 17；当月产量5871270吨，环比 + 132600[2] 下游情况 - 复合肥开工率37.06%，环比 + 2.45；三聚氰胺开工率60.8%，环比 - 1.4[2] - 复合肥周度利润44元/吨，环比 + 14；三聚氰胺外采尿素周度利润100元/吨，环比 + 30[2] - 复合肥当月产量362.87万吨，环比 - 103.31；三聚氰胺当周产量31500吨，环比 - 500[2] 行业消息 - 截至12月3日企业总库存129.05万吨，较上周减少7.34万吨，环比减少5.38%，企业库存继续下降[2] - 截至12月4日港口样本库存10.5万吨，环比增加0.5万吨，环比涨幅5%，出口有集港预期但集港节奏慢[2] - 截至12月4日部分新增装置检修使国内尿素产量继续下降，下周预计2家企业装置停车，3 - 5家停车企业装置可能恢复生产[2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日国债期货均震荡回调，30年期国债期货跌幅明显，近期表现偏弱，因短期内降息可能性低、市场不确定性风险因素缓和，上行动能不足 [4] - 市场对明年一季度长债供应有担忧，政策面有长债置换短债减少地方政府偿付压力的可能，抑制做多氛围 [4] - 临近年末，机构资金有止盈需求，抑制国债需求 [4] - 货币政策环境中长期偏宽松，长期来看国债期货仍有较强支撑，短期内以震荡整理为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 12月4日央行开展1808亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%与此前持平，当日有3564亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1756亿元 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂震荡企稳，主力合约 LC2605.GFE 收盘价 93700 元/吨，较前日上涨 40 元/吨（+0.04%），近 10 个交易日整体下降；现货价格 93960 元/吨，较前日下跌 0.35%，近 10 个交易日整体上升；当前基差 640 点，正基差（现货升水），较前日走强 1250 点，近 10 个交易日基差整体走强；注册仓单量 10422 手，较前日增加 770 手（+7.98%），近 10 个交易日仓单整体减少；部分矿端复产预期压制价格 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 期货主力合约收盘价 93700 元/吨，较前日涨 40 元，较前一周跌 2120 元；主力合约结算价 93320 元/吨，较前日跌 1580 元，较前一周跌 3700 元 [6] - 锂辉石方面，澳大利亚、巴西、津巴布韦 CIF6 中国锂辉石精矿价格较前日和前一周均有下降，马里 CIF6 中国锂辉石精矿较前一周涨 30 - 30 美元/吨，南非 CIF 中国锂辉石原矿价格无变化 [6] - 锂云母不同品级价格较前日无变化，较前一周有不同程度上涨 [6] - 碳酸锂中国价格 93960 元/吨，较前日跌 330 元，较前一周涨 620 元；氢氧化锂不同类型价格较前日有跌，较前一周有涨 [6] - 氢氧化锂（56.5%，国产） - 碳酸锂（99.5%电，国产）价差为 -11500 元/吨，较前日涨 170 元，较前一周涨 50 元 [6] - 三元材料相关价格大多较前日和前一周无变化 [6] 相关图表 - 包含矿石及锂价格、正极&三元材料等多类价格变动图，涉及锂云母、碳酸锂、氢氧化锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元材料等价格走势 [8][11]