核心观点 - A股市场在2024年12月12日先抑后扬，小幅震荡上涨，金融、消费、医药及军工等行业表现较好，半导体、电机、消费电子及小金属等行业表现较弱。市场成交金额为18877亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。政策面积极，预计市场将保持震荡上行格局，建议关注金融、消费、医药及军工等行业的投资机会[1][7][18]。 A股市场走势综述 - A股市场在2024年12月12日先抑后扬，早盘低开后震荡回落，午后震荡上扬，沪指收市报3461.50点，涨0.85%，深证成指收市报10957.13点，涨1.00%，创业板指上涨1.35%。两市成交金额为18877亿元，较前一交易日有所增加[7][8]。 - 盘中热点显示，超过七成个股上涨，商业百货、食品饮料、医药商业等行业涨幅居前，仪器仪表、半导体、光学光电子等行业跌幅居前。资金流向方面，商业百货、食品饮料、证券等行业资金净流入居前，消费电子、文化传媒、互联网服务等行业资金净流出居前[7]。 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.51倍、38.66倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。政治局会议释放了积极政策信号，预计市场多空博弈焦点将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期。建议短线关注金融、消费、医药及军工等行业的投资机会[1][18]。

电子商务市场概况 - 2023年中国电子商务市场规模达50.57万亿元，同比增长6.31% [3] - 2023年中国网上零售额15.42万亿元，同比增长11.9%，连续11年成为全球第一大网络零售市场 [3] - 2023年实物商品网零占社零比重增至32.75%，创历史新高 [3] - 截至2023年12月，中国网络零售平台店铺数量为2,500多万家，增长2.1%，其中实物商品店铺数约1,358.2万家，占比54.2% [3] 电子商务服务业发展 - 电子商务服务业包括电商交易平台服务、支撑服务和衍生服务三大类，近年来发展迅速 [4] - 2023年中国电商代运营市场规模达到1.78万亿元，同比增长10.52% [4] - 品牌电商服务商是品牌商、平台和消费者之间的连接器，2023年中国品牌电商服务行业市场规模约为4,077.1亿元，同比增长11.3% [6] - 预计2025年中国品牌电商服务行业市场规模将达4,821.6亿元 [6] 品牌电商服务行业趋势 - 随着电商行业向去中心化、数字化转型，品牌方对头部电商服务商的依赖可能进一步加强 [6] - 电子商务服务行业已基本进入成熟期，但市场集中度仍相对较低 [6] - 主要服务提供商包括壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣、凯淳股份、青木股份等 [6] - 国内中小品牌的外包服务意识增加，打造服务好中小品牌的能力将成为业绩新增长点 [6]

储能行业概述 - 储能是通过介质或设备将能量存储起来，并在未来以特定形式释放的循环过程 储能可分为电储能、热储能、氢储能 其中电储能应用最广泛 电储能技术包括电化学储能和机械类储能 电化学储能包括锂离子电池、钠硫电池、铅碳电池、钒液流电池等 机械类储能包括抽水蓄能、压缩空气蓄能、飞轮蓄能、超级电容储能等 抽水蓄能是较为传统的储能技术 新型储能技术指除抽水蓄能外的电储能技术及热储能、氢储能等 [4] 全球储能市场 - 全球能源转型加速 新能源发电比重持续增加 风电、光伏等可再生能源的随机性、间歇性、波动性对电网稳定性带来挑战 储能系统越来越受到各国青睐 截至2023年底 全球已投运储能项目累计装机规模达289 20GW 较2022年增长21 92% 2021年全球累计装机规模突破200GW 2023年保持高速增长 [6] 中国储能市场 - 截至2023年底 中国已投运储能项目累计装机规模达86 50GW 占全球市场总规模的30 00% 同比增长45 00% 2023年中国新增投运新型储能项目装机规模首次突破20GW 达到21 50GW [8] 储能应用场景 - 储能技术应用范围广泛 包括电力系统、通信基站、数据中心、UPS、人工/机器智能、轨道交通、军事应用、航空航天等 电力系统储能应用需求侧主要包括发电侧、电网侧、用户侧 终端用户有独立发电商、电网公司、工商业用户、家庭用户等 发电侧储能主要由发电集团或新能源发电企业投资建设 采用"火电+储能"、"新能源+储能"等形式 电网侧储能主要由发电集团、电网企业等投资建设 实现负荷削峰填谷 用户侧储能主要由工商业用户、家庭用户投资建设 或采取合同能源管理模式 主要围绕峰谷电价套利、削峰填谷、优化容量电费、备用电源、提高电能质量等需求进行盈利 主要应用场景有工业储能、家用储能、5G基站等 [10] 电化学储能电站应用场景分布 - 截至2023年底 已投运的电化学储能电站在电源侧、电网侧、用户侧比重分别为49 11%、48 09%和2 80% [13][14]

核心观点 - 全球碳市场体系逐步完善，覆盖范围及影响力不断扩大，《巴黎协定》6.4条的通过为全球碳交易提供了指导性框架，推动了碳市场的国际化进程，增强了中国企业的全球竞争力[2][28] - 全球首部ESG国际标准ISO ESG IWA 48的发布，为企业开展ESG实践提供了通用框架，加速了可持续商业实践全球化标准的采用，有助于国际商业生态系统的规范化[3][33] 重要动态点评 - 联合国批准《巴黎协定》6.4条机制，全球碳市场体系逐步完善，碳交易市场覆盖范围及影响力不断扩大，6.4条的通过为全球碳交易提供了指导性框架，推动了碳市场的国际化进程，增强了中国企业的全球竞争力[2][28] - 全球首部ESG国际标准ISO ESG IWA 48的发布，为企业开展ESG实践提供了通用框架，加速了可持续商业实践全球化标准的采用，有助于国际商业生态系统的规范化[3][33] ESG热点动态 - 北欧零碳委员会成功举办首届绿色金融与低碳技术论坛，探讨绿色金融与低碳技术高质量融合发展的若干问题[38] - 芬兰政府推出2035年碳中和目标和循环经济战略，企业在水处理、可再生能源、绿色建筑材料等清洁技术产业中发挥了重要作用[38] - 财政部发布关于提前下达2025年清洁能源发展专项资金预算的通知，要求各级财政部门及时接收预算指标[38] - 工业和信息化部印发《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》，推动建立符合国情实际的产品碳足迹管理体系[38] - 生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》，展示了中国在减缓、适应气候变化、全国碳市场建设等方面的进展[41] ESG金融产品月度发行情况 - ESG债券本月共发行110只，总计发行规模达993.72亿元，主要发行类别为企业资产支持证券和中期票据，发行数量分别为26只及22只[42] - ESG债券产品存续规模达77581.60亿元，存续只数共5503只，绿色债券续存占比最大，为54.04%[42] - ESG公募基金本月共新发产品5只，发行类型以被动指数型股票基金和偏股混合型基金为主，本月总发行份额为13.66亿元[46] - ESG公募基金产品存续规模为3894.23亿元，其中环境主题基金存续规模最大，共2280.82亿元，占比58.57%[46] - ESG理财产品本月共发行106只，主要为纯ESG主题和社会责任主题，近一年总计募集规模上限达11581.6亿元，投资品种主要为固定收益类，占比达89.31%[50] ESG主要指数跟踪 - 本月沪深300指数上涨0.66%，主要ESG指数表现分化，沪深300ESG领先表现最好，跑赢沪深300指数0.27个百分点[48] - 近一年主要指数均为上涨态势，华证ESG领先表现最佳，上涨15.80%[50] 专家重要观点 - 中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏指出，转型金融是下阶段重点工作，多边共同分类目录帮助发展中国家降低绿色融资成本，未来要支持钢铁、水泥、煤电等高碳行业降碳[56]

核心观点 - 24Q3 机构持仓总市值环比增长 45.19%，主要受股票价格上涨驱动，北交所上市公司机构持仓总市值上升至 741.18 亿元。电力设备、计算机、基础化工等行业持仓市值位居前列，有色金属、纺织服饰、国防军工等行业持仓市值增速较快 [2] - 机构重仓股偏好央国企、北证50成分股，区间换手率较低，三季报业绩总体优于北证A股和北证50指数 [2] - 机构增持股偏好绩优、高股息公司，区间换手率有所提升，更多中小市值、交易活跃的公司将被市场挖掘和价值重估 [2] - 北交所主动权益基金偏好汽车、机械设备、电力设备等中游制造业相关股票，配置高端装备、先进材料、集成电路、新能源等细分行业龙头及优质公司 [2] 机构持仓分析 - 24Q3 机构持仓总市值环比增长 45.19%，主要受股票价格上涨驱动，北交所上市公司机构持仓总市值上升至 741.18 亿元。电力设备、计算机、基础化工等行业持仓市值位居前列，有色金属、纺织服饰、国防军工等行业持仓市值增速较快 [2][20] - 按机构类型拆分，24Q3 北交所上市公司机构持仓中排名靠前的机构类型分别为一般法人、基金、券商，长期资金的引入有望提升市场流动性和稳定性 [25] - 机构持仓聚焦电力设备、计算机、基础化工等行业，有色金属、纺织服饰、国防军工等行业持仓市值增速较快 [27] 机构重仓股分析 - 机构重仓股的中市值、大市值公司合计占比过半，区间涨幅跑赢北证50指数，机械设备、汽车、医药生物等行业机构重仓公司数量靠前 [33][34] - 机构重仓股偏好央国企、北证50成分股，"专精特新"企业占比高达84%，区间换手率较低 [41][43] - 机构重仓股的三季报业绩总体优于北证A股和北证50指数，营业收入、归母净利润、经营活动现金流净额等指标表现优异 [50] 机构增持股分析 - 机构增持股小市值公司占比高，区间涨幅跑赢北证A股和北证50指数，机械设备、计算机等行业获机构增持的公司数量较多 [65][68] - 机构增持股偏好"专精特新"企业，占比高达82%，北证50成分股重合度较低 [67][68] - 机构增持股的区间换手率有所提升，但仍相对较低，区间换手率低于北证50指数的公司占比为55% [69] - 机构增持股的三季报业绩总体优于北证A股和北证50指数，表现出明显的"高股息"偏好 [73][74] 北交所主动权益基金持仓分析 - 11只北交所主动权益基金的前十大重仓股持仓集中度总体在5成左右，偏好汽车、机械设备、电力设备等中游制造业相关股票 [85] - 各基金管理人整体表现出对高端装备、先进材料、集成电路、新能源等细分行业龙头及优质公司的配置偏好，部分基金管理人青睐高股息、海外业务占比高的公司 [85] - 具体基金持仓分析： - 泰康北交所精选两年定开基金：前十大重仓股中汽车行业公司最多，6家公司获得增持 [86] - 景顺长城北交所精选两年定开基金：前十大重仓股中电力设备行业公司最多，1家公司获得增持 [87] - 中信建投北交所精选两年定开基金：新进持仓聚焦汽车、机械设备行业 [91] - 嘉实北交所精选两年定期基金：前十大重仓股中电子、电力设备行业公司较多 [93] - 大成北交所两年定开基金：前十大重仓股中机械设备、基础化工、汽车行业公司较多 [97] - 广发北交所精选两年定开基金：持仓集中度较高，前十大重仓股中电子、机械设备、汽车行业公司较多 [99] - 易方达北交所精选两年定开基金：前十大重仓股中TMT行业公司较多 [103] - 万家北交所慧选两年定开基金：持仓集中度较高，前十大重仓股中机械设备、汽车、交通运输行业公司较多 [105] - 汇添富北交所创新精选两年定开基金：前十大重仓股中汽车行业公司最多 [109] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金：持仓集中度较高，前十大重仓股中汽车行业公司最多 [111] - 南方北交所精选两年定开基金：前十大重仓股中机械设备、食品饮料、汽车行业公司较多 [115]

核心观点 - 中央经济工作会议的政策基调和产业重点并不是决定市场短中期（1个季度内）走势和结构主线的核心因素。尽管会议落地基调若与行情一致，往往会导致行情的短期趋势加速，但会议并不决定市场短中期走势和主线。若会议后市场上涨，成长风格占优的可能性更大；若会议后市场下跌，则煤炭占优的可能性更大 [2] 2023年中央经济工作会议 - 中央经济工作会议定调偏稳健，市场政策宽松期待落空。会议前市场对来年宏观政策实施力度大幅加码的预期落空，导致会后市场加速下跌 [34][40] - 大力度宏观政策期待落空，会后市场加速下跌。上证指数从12月12日的3003点一路下跌至2024年2月5日的2702点，跌幅达10.0%，创业板指同步大幅下跌17.9% [47][50] - 会后红利风格等主线未出现切换，仍然极致演绎。2023年趋势性下跌行情中以煤炭、消费中业绩改善确定的方向为主线，高股息风格和消费风格表现相对靠前 [50][56][59] 2022年中央经济工作会议 - 稳增长重要性提升，消费重要性明显提高。会议将“稳增长”替代“疫情要防住”且居首要地位，宏观政策方面加大调控力度，财政政策“加力提效” [67][72] - 会后市场短期调整后快速反弹。管控放开后，市场在短期调整后快速反弹，上证指数从12月6日开始出现阶段性调整，但随后在利好消息刺激下企稳反弹 [73][80] - 前期以消费风格为主线，但会后向成长转移。管控放开后消费恢复的预期较强，消费板块业绩改善预期强，但会后市场结构开始由消费逐步切换至成长方向 [83][89][90] 2021年中央经济工作会议 - 政策定调相对稳健，更加注重结构和节奏。会议提出需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，政策更加注重结构性调整和节奏调控 [96][98] - 中央经济工作会议成为市场下跌的诱因而非本质原因。会议定调偏稳健，政策更加注重结构性调整和节奏调控，整体上未超市场预期，导致市场出现拐点步入调整阶段 [104][109] - 市场主线从新能源产业景气周期转向强alpha煤炭。会后市场和行业普跌，前期强势风格领跌，但强alpha的煤炭逆势上涨 [112][119] 2020年中央经济工作会议 - 尽管不急转弯但政策有转向正常化的意愿。会议提出“明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性”，同时进一步提出“不急转弯” [121][126] - 中央经济工作会议前后的市场涨势和行业主线均未变化。尽管政策定调有所收紧，但在强劲的经济基本面和高景气新能源产业周期支撑背景下，市场上涨趋势和行业主线均未受到影响 [132][138] 2019年中央经济工作会议 - 中央经济工作会议政策定调较为平稳略偏积极，方向首重三大攻坚战。会议定调平稳略偏积极，财政政策、货币政策和地产政策均有所放松 [144][145] - 贸易摩擦缓和，会议定调略偏积极，会后市场持续上涨。中美贸易谈判取得积极进展，市场情绪改善，会后市场在政策定调平稳略偏积极的提振下持续上涨 [148][153]

核心观点 - 2025年政策力度进一步提升，宏观政策、内外需、楼市股市等方面均有新变化，为A股市场提供了投资机会和布局方向参考[4][5][6][9][10] A股市场走势 - 2025年工作定调与2024年相比有新变化，包括改革开放、发展与安全、宏观政策、市场供需、科技创新、社会经济等方面的表述变化[4] 2025年政策及要求 - 总体基调表述由"稳中求进、以进促稳、先立后破"变化为"稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合"[5] - 财政货币政策由"继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策"变化为"实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策"[5] - 内需政策由"要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环"变化为"要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求"[5] - 产业政策由"要以科技创新引领现代化产业体系建设，提升产业链供应链韧性和安全水平"变化为"要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系"[5] - 对外政策表述由"要扩大高水平对外开放，巩固外贸外资基本盘"变化为"要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资"[5] - 绿色发展由"要深入推进生态文明建设和绿色低碳发展，加快建设美丽中国"变化为"要协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型"[5] 2025年政策力度进一步提升 - 宏观政策方面，财政政策由"积极"到"更加积极"、货币政策由"稳健"到"适度宽松"，政策力度进一步提升[6][7] - 内外需方面，更加突出消费和投资的重要作用，强调"全方位扩大国内需求"，对外需求方面强调"进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放"，"稳外贸、稳外资"[9] - 首提"稳住楼市股市"作为全年经济工作要求，"稳楼市"与"稳股市"是2025年经济工作重点之一[9] 投资建议 - 建议关注消费、地产链、非银金融等方向[10] - 消费作为内需提振的方向之一受到市场重视，重点关注家用电器、食品饮料、汽车等[10] - 地产链方向值得关注，重点关注建筑材料、房地产等[10] - 非银金融行业关注证券等[10]

1. 市场资讯 - 中国11月份新能源汽车销量同比增长47.4%，新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.6% [12] - 国家网信办集中整治网上金融信息乱象，处置一批非法荐股、非法金融中介等账号，清理金融领域引流类及诱导性违规信息 [12] - 个人养老金产品有望扩容，主流宽基指数产品如沪深300指数、中证500指数等有望增设个人养老金Y份额 [13] - 深圳二手房录得量创3年多来单周最高，2024年第49周全市二手房录得2390套，环比增长12.6% [13] - 香港特区立法会通过《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》，落实豁免房地产投资信托基金股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税 [13] - 理性看待债市大涨，10年期国债收益率已下行至1.84%，未来下行空间有限，但上行空间较大 [14] 2. 市场整体表现 - 2024年12月11日市场全天窄幅震荡，大消费板块表现活跃，上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.33%，创业板指下跌0.11%，市场成交额17760.97亿元，较上一交易日减少4237.90亿元，全市场3913只个股上涨，1434只个股下跌 [2][16] 3. 市场风格与行业表现 - 各指数涨跌幅排序为：消费>周期>成长>稳定>0>金融；中盘成长>小盘价值>中盘价值>小盘成长>大盘成长>大盘价值；中证全指表现优于基金重仓 [16][21] - 30个中信一级行业普遍上涨，表现相对靠前的是商贸零售（3.70%）、纺织服装（2.75%）、综合（2.65%），表现相对靠后的是银行（-1.18%）、非银行金融（-0.65%）、电力设备及新能源（-0.24%） [16][21] - 概念板块方面，多数概念板块上涨，退税商店、赛马、AI眼镜等大幅上涨，同步磁阻电机、人脑工程、蚂蚁等板块走低 [16][21] 4. 资金流表现 - 主力资金12月11日净流出278.30亿元，其中超大单净流出55.49亿元，大单净流出222.81亿元，中单资金净流出97.12亿元，小单持续净流入354.80亿元 [16][28] 5. ETF资金流向表现 - 12月11日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日减少，华夏上证50ETF成交额18.43亿元，较上一交易日变化-17.53亿元，华泰柏瑞沪深300ETF成交额51.36亿元，较上一交易日变化-51.21亿元 [16][35] - 12月10日主要宽基ETF资金流向显示资金主要流入沪深300ETF，流入金额为53.43亿元 [16][35] 6. 全球市场表现 - 12月11日，亚太主要股指收盘涨跌不一，恒生指数下跌0.77%，恒生科技指数下跌1.31%，韩国综合指数上涨1.02%，日经225指数上涨0.01%，澳洲标普200指数下跌0.47% [2][40] - 12月10日，欧洲三大股指普遍下跌，德国DAX指数下跌0.08%，英国富时100指数下跌0.86%，法国CAC40指数下跌1.14%，美股三大指数普遍下跌，道琼斯工业指数下跌0.35%，标普500指数下跌0.30%，纳斯达克综合指数下跌0.25% [2][40] - 热门科技股中，特斯拉上涨2.87%，苹果上涨0.41%，谷歌上涨5.59%，英伟达下跌2.69% [2][40]

核心观点 - 2025年牛市进入第二阶段，国内要素将主导市场，股权投资时代已开启。2025年国内要素呈现三大镜像：从低通胀到温和通胀、从经济低预期到经济超预期、从风格极致到风格分散。报告强调“以我为主”，关注国内政策变化和市场机会[2][67][74] 海外要素 - 2025年海外要素呈现两大镜像：全球货币宽松周期启动，从高利率环境转向低利率环境；全球大选后，政治不确定性收敛，但地缘博弈和贸易碎片化加剧。中国资产的表现应“以我为主”，关注美股风格再平衡和新兴市场区域间再平衡[2][11][16] - 2024年国际市场不确定性增强，主要体现在全球降息拐点和全球大选后的政治周期变局。2025年降息落地，货币政策不确定性收敛，但地缘博弈和贸易碎片化加剧[11][12][30] 国内要素 - 2025年国内要素呈现三大镜像：从低通胀到温和通胀、从经济低预期到经济超预期、从风格极致到风格分散。政策思路的变化是关键，政策总量充足但释放有节制，消费类政策的力度可能边际增加最大[2][38][45] - 2025年“宽货币+宽财政”政策下，通胀温和复苏，CPI复苏力度大于PPI。地产政策与消费联动，房贷利率下降将促进消费和通胀回升[51][52] - 2024年市场机构持续下调盈利预期，2025年在政策确定性下盈利预期显著改善。经济复苏方向确定，斜率可能是更重要的，温和复苏是大概率事件[52][55] 牛市第二阶段 - 2025年牛市进入第二阶段，DDM三要素温和修复将支撑牛市持续。盈利温和回升，流动性从“宽货币紧信用”过渡到“宽货币宽信用”，风险偏好温和改善[67][68][70] - 牛市第二阶段策略复盘显示，高市净率、高市盈率、高价股、绩优股表现优异，绩优定价回归，无需过分恐高[75][78] - 沪深300增强策略在历史上表现突出，年化收益率、最大回撤、夏普比率均显著优于沪深300、Wind全A和偏股混合基金[79][83] 大类风格配置 - 科技成长：分子端温和，分母端强修复是上佳环境。重组并购周期重启+国内政策对科技产业的支撑将持续，2025年科技成长的主线将沿着“自主可控”展开[86][87] - 核心资产与港股：估值端压制将继续得到缓和，重点在于盈利落地的节奏。2025年消费盈利全面修复，可选消费>必需消费[90][91] - 稳定高股息：短期强超额收益阶段已过，关注长期价值，从优化中寻求超额。新“国九条”强化上市公司现金分红监管，央国企红利股凸显长期优势[92][93] - 周期：关注全球需求变化和国内新一轮供给侧改革。黄金作为避险资产表现较好，原油受制于有效需求不足，国内供给侧改革涉及钢铁、铝、化工等行业[96][97] 行业配置建议 - 科技成长“以我为主”：半导体、信创、军工、高端装备、卫星[100] - 资本市场重要性提升下的牛市排头兵：券商、保险[100] - 政策超预期下风险偏好回升：地产链、新能源、医药[100] - 先促消费政策后内生性复苏：家电、轻工、汽车（包括两轮电动车）、食品饮料、美容护理[100] - 中长期底仓：沪深300增强、央国企红利蓝筹[100]

核心观点 - A股市场在2024年12月11日冲高遇阻，小幅震荡上行，通信设备、消费电子、文化传媒及有色金属等行业表现较好，而保险、银行、软件开发及互联网服务等行业表现较弱。市场整体呈现小幅上行的运行特征，适合中长期布局[7][18] A股市场走势综述 - A股市场在2024年12月11日早盘低开后震荡上行，盘中在3437点附近遭遇阻力，午后维持震荡。通信设备、消费电子、文化传媒及有色金属等行业表现较好，而保险、银行、软件开发及互联网服务等行业表现较弱。沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征，创业板市场与主板市场表现基本同步[7][18] - 上证综指收市报3432.49点，涨0.29%；深证成指收市报10848.42点，涨0.33%；科创50指数下跌0.37%；创业板指下跌0.11%。深沪两市全日共成交17987亿元，较前一交易日有所减少[7] - 从盘中热点来看，两市超过六成个股上涨，食品饮料、商业百货、互联网服务、旅游酒店及美容护理等行业涨幅居前；煤炭、铁路公路、贵金属、非金属材料及化肥等行业跌幅居前。食品饮料、商业百货、酿酒、银行及旅游酒店等行业资金净流入居前；半导体、汽车整车、软件开发、互联网服务及证券等行业资金净流出居前[7] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.48倍、38.50倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额17987亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方[7][18] - 周一召开的政治局会议释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署[18] - 从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美国经济数据强劲，降息节奏或将放缓。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况[18] - 建议短线关注消费电子、通信设备、文化传媒及有色金属等行业的投资机会[18]