港股市场表现 - 恒生指数收盘下跌145点或0.61%至23831点，国企指数下跌47点或0.49%至9656点，大市成交额缩减至827.99亿港元 [1] - 港股通净流入资金4.84亿港元，其中沪港通净流入2.83亿港元，深港通净流入2.01亿港元 [1] - 板块表现分化，本地地产、软件及5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] - 恒生科技指数下跌0.97%，成分股中华虹半导体上涨3.04%，地平线机器人-W上涨2.44% [5] 美股市场动态 - 道琼斯指数微跌11点至44911点，标普500指数上涨1点至6468点，纳斯达克指数下跌2点至21710点 [2] - 英特尔股价大涨7.4%，因市场传闻美国政府考虑入股该公司 [2] - 美国7月通胀率为2.7%，与上期持平，低于预期的2.8% [2] - 亚马逊股价上涨2.9%，特斯拉下跌1.1%，Coach母企Tapestry因盈利预测逊预期暴跌15.7% [2] 市场投资展望 - 港股市场估值优势显著，7月南下资金净流入达1356亿港元创近期新高，8月初继续净流入362亿港元 [3] - 建议关注四大方向：人工智能/半导体等科技板块、婴幼消费/体育服饰等新消费板块、低估值高股息央国企龙头、AI赋能的科网及行业龙头公司 [3] - 航空需求旺季带动飞机租赁行业，波音7月交付量环比下降20%至48架但同比增加11%，建议关注中银航空租赁等龙头 [9] - 浙江省推出"人工智能+医疗健康"三年行动计划，重点发展医疗大模型和脑机接口技术，利好晶泰控股等AI医疗企业 [9] 重点公司推荐 - 中国通信服务(0552HK)作为数字基建龙头，2024年营收1500亿元同比增长0.93%，新签AI相关合同占比达37%同比增长超30%，当前估值仅8倍PE [10] - 腾讯控股深圳总部园区建设进度达30%，计划10月试运营企鹅公寓 [12] - 中国电信已打造160余个AI应用，上半年量子业务收入同比增长逾1.7倍 [12] - 小鹏汽车与大众汽车扩大电子电气架构技术合作 [12] 行业数据与新股 - 波音7月获得31架新订单包括30架737MAX，年内净订单量达655份 [9] - 银诺医药(2591HK)招股价18.68港元，公开发售超购5340倍创纪录 [13] - 天岳先进(2631HK)延长招股截止日至8月15日，聚焦半导体材料领域 [13] 宏观经济指标 - 美国7月零售销售月环比4.4%与前值持平，进口价格指数同比下跌0.7% [14] - 英国第二季GDP按季增长0.3%高于预期，6月GDP按月增长0.4% [11] - 澳洲7月失业率降至4.2%符合预期，印度7月贸易逆差扩大至273.5亿美元 [11]

宏观策略 - 2025年7月社融存量同比增速回升0.1个百分点至9.0%，主要受政府债券融资（新增1.24万亿元，同比多增5559亿元）和企业债融资支撑，但人民币贷款减少4263亿元，同比多减3455亿元 [16] - M2同比增速回升0.5个百分点至8.8%，主要因股市活跃推升非银存款（新增2.14万亿元，同比多增1.39万亿元），M1增速回升1.0个百分点至5.60%，财政支出改善是主因 [16] - 贷款结构显示票据冲量明显（票据融资同比多增3125亿元），但企业中长期贷款减少2600亿元（同比少增3900亿元），反映制造业"内卷"下加杠杆需求低迷 [16] 固收金工 - 科创债ETF成分券与非成分券利差分化：未纳入ETF的科创债信用利差达40BP以上的占比14.79%，显著高于成分券的5.94%，配置价值凸显 [1][18] - "反内卷"政策与供给侧改革对比：覆盖范围更广（新能源/半导体/高端装备等），市场化手段为主，需求侧刺激较弱，预计PPI年内回升至-1.5%但难转正 [2][22] - 10年期国债利率中枢从1.65%抬升至1.7%，股债跷跷板效应与流动性宽松预期形成对峙，银行间逆回购余额达10.98万亿元（2020年以来第三高） [4][25] 行业与公司 新能源 - 锦浪科技2025H1储能业务营收同比增314%（出货12万台），欧洲及亚非拉需求推动Q2出货环比翻倍，预计全年出货25-30万台（同比+180%） [32] - 德赛西威2025H1智能驾驶业务快速增长，海外贡献增量，维持2025年营收预测369亿元（同比+34%），归母净利润27.6亿元（同比+37%） [15] 消费 - 上美股份多品牌战略成效显著：韩束抖音美妆NO1（2024年营收占比82.3%），NEWPAGE婴童品牌同比增146.3%，2025H1净利润同比预增30.9%-35.8% [33] - 健盛集团棉袜业务新客户开拓中，预计2025年归母净利润3.12亿元（PE 11X），管理层增持彰显信心 [12] 科技与制造 - 纳思达信创布局深化：奔图打印机适配华为鸿蒙系统，极海微车规芯片导入广汽/一汽等客户，2025年EPS预测下调至0.84元 [35] - 耐世特2025H1亚太区收入驱动增长，归母净利润同比+304.7%至0.63亿美元，维持2025年营收预测44亿美元（同比+3%） [36] 基建与服务 - 首程控股2025Q1归母净利润同比+80.19%至2.13亿港元，停车/园区资产运营收入占比超75%，REITs市场回暖助推业绩 [14] - 伟星新材零售渠道能力夯实，调整2025年归母净利润预测至8.89亿元（原10.82亿元），PE 19.7X [13]

市场回顾与展望 - 恒指短期有望挑战26,000点关口 主要受中美关税休战协议延长、大市成交活跃及科技股业绩理想等因素支撑 [2] - 港股市场呈现板块轮动特征 风险偏好保持积极 资金在科技、手机设备及生科等板块间流动 [2][8] - 美国7月PPI同比上升3.3%超预期 美联储减息门槛提高 预计2025年合计减息1厘 节奏偏向缓慢 [5][10] 宏观经济动态 - 中国拟部署数据产业集聚区试点 2024年数据产业规模达5.86万亿元人民币 较"十三五"末增长117% [9] - 中国考虑鼓励央企收购存量商品房 可能动用3000亿元人民币保障性住房再贷款 待售面积达4.08亿平方米 [9] - 香港6月出口货量同比升10.3% 上半年整体出口增10.4% 越南(+34.7%)和中国内地(+17.2%)为主要增长目的地 [9] 重点行业观察 科技与互联网 - 京东集团(9618)Q2经调整盈利同比跌49%至73.94亿元人民币 外卖业务日单量突破2500万单 骑手规模超15万人 [11] - 网易(9999)Q2收入增9%至278.92亿元人民币 游戏业务收入增长13.7% 但云音乐收入下降3.5% [11] - 网易云音乐(9899)上半年经调整净利同比升121%至19.46亿元人民币 会员订阅收入增长15.2% [11] 汽车与制造 - 吉利汽车(0175)中期盈利跌14%至92.9亿元人民币 上调全年销量目标至300万辆 极氪科技毛利率达17.3% [12] - 标普预计中国汽车产能利用率将回归80%健康水平 出口市场持续增长将缓解国内库存压力 [9] - 理想汽车(2015)调整销售服务体系 撤销五大战区架构 改为总部直管23个区域 [12] 电信与基建 - 中国电信(0728)上半年纯利增6%至230.17亿元人民币 移动用户达4.33亿户 ARPU为46元 [11] - 长和(0001)中期基本盈利增11%至113.21亿港元 签署出售UK Rails协议 企业价值280亿港元 [12] - 港铁(0066)中期盈利升28%至77.09亿港元 物业发展利润同比增2.19倍 跨境客运量回升带动收入 [12] 企业业绩速览 - 京东方健康(6618)中期经调整盈利增35%至35.7亿元人民币 年度活跃用户突破2亿 [11] - 长实集团(1113)中期盈利跌27%至63.02亿港元 香港亲海駅项目交付约半数单位 [12] - 奥克斯电器通过港交所聆讯 拟集资39-46.8亿港元 Q1收入93.52亿元人民币 同比增长27% [11] 资本市场数据 - 恒生指数收报25,519点(-0.37%) 年初至今累计上涨27.22% 恒生科技指数报5,576点(-0.97%) [6] - ADR市场表现分化 汇丰控股(65.77美元,+1.23%)上涨 阿里巴巴(122.28美元,-3.61%)领跌中概股 [6] - 商品市场方面 纽约期油报63.96美元(+2.09%) 黄金现货报3,335.39美元/盎司(-0.61%) [6]

核心观点 - 短期市场在3700点关键整数关口面临技术性压力与心理压力，多空博弈加剧导致大幅波动，沪指盘中突破3700点后回落，三大指数悉数收跌[1][2][9] - 中长期慢牛格局未变，但短期需消化浮筹、修复技术指标，市场或反复拉锯震荡，建议适度控制仓位并聚焦业绩确定性强的科技成长与券商主线[2][10] - 中报业绩验证压力显现，无盈利支撑的高位题材股面临"利空兑现"风险，可能抑制板块及整体市场表现[1][4][9] A股市场走势 - 周四沪深三大指数集体高开后冲高回落，沪指盘中突破3700点（年内高点），深成指与创业板指同步刷新年内高点，但尾盘悉数收跌：上证指数报3666.44点（-0.46%），深证成指报11451.43点（-0.87%），创业板指报2469.66点（-1.08%）[5][9] - 两市成交额显著放量至22792亿元（沪市9494.64亿/深市13297.45亿），下跌个股数量超4000家，显示多空博弈激烈[5][9][11] - 3700点作为2021年多次顶部的关键成交密集区，面临套牢盘解套与获利盘兑现的双重压制[2][9][10] 行业板块表现 强势板块 - **保险板块**：受人身险预定利率下调（从2.5%降至2%）及险资入市政策松绑推动，险企举牌银行股趋势增强，资产端收益有望增厚[6] - **数字经济概念**：数字哨兵、电子身份证、数字货币等概念股活跃，"十四五"规划明确2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%的目标，中长期主线地位明确[7][8] - **人脑工程概念**：受七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》政策催化，中科院自主研发的柔性微电极植入机器人技术突破提供产业支撑[6] 弱势板块 - **航天航空/军工**：午后走弱，成为跌幅前列板块[4][5] - **周期类板块**：能源金属、钢铁、汽车服务等板块表现疲软[5] 投资策略建议 - **仓位管理**：建议适度控制仓位以降低风险敞口，规避近期涨幅过大且缺乏基本面支撑的标的[2][10] - **配置方向**： - 聚焦业绩确定性强的科技成长股（如数字经济核心领域：人工智能、大数据、云计算等）[7][8] - 关注券商板块的阶段性机会[10] - **操作节奏**：在3700点有效突破前保持耐心，利用震荡机会低吸优质标的[2][10][11]

国内金融市场表现 - 上证指数收盘3666 44点 跌幅0 46% 深证成指收盘11451 43点 跌幅0 87% 创业板指收盘2469 66点 跌幅1 08% [2] - 沪深两市成交额2 28万亿元 较前一交易日放量1283亿元 [7] 宏观及行业动态 - 前7个月人民币贷款增加12 87万亿元 7月末M2余额同比增长8 8% [4] - 算力总规模位居全球第二 [4] - 微短剧行业进入爆发式增长窗口期 导演、演员、群演供不应求 相关公司包括中文在线(300364)、欢瑞世纪(000892) [5] - 长三角地区水泥价格上调 海螺水泥(600585)、上峰水泥(000672)等受益于重点工程带动的供需双振 [5] - 超级电容产业链蓄势待发 预计将成为GB300机柜标配 相关公司包括麦格米特(002851)、风华高科(000636) [5] 上市公司动态 - 东港股份(002117)机器人业务增长良好 计划推出更多机器人产品 [6] - 神州信息(000555)新一代国产化银行核心系统在多家银行上线 [6] - 甘源食品(002991)上半年归母净利润7460万元 持续推进"全渠道+多品类"战略 [6] - 洲明科技(300232)将向香港科障集团分批交付1500台AI一体机 [6] 市场展望 - 市场结构与2013年相似 小盘和成长风格占优 但整体表现有望优于2013年 [7] - 建议关注AI/算力、创新药、军工、有色等景气板块 以及券商、保险等受益于资金入市的行业 [7]

策略研究 - 核心观点：当前高净值投资者（私募、杠杆资金、游资）加速入市，但居民资金主要通过银行理财间接入市而非直接参与股市。私募备案规模显著增加，7月以来杠杆资金日均流入55亿，融资余额突破2万亿创2015年以来新高[7]。居民资金未明显通过公募入市，主动偏股基金新发行规模持续低位，股票ETF遭遇资金流出[7][8]。散户参与度不及历史牛市水平，银证转账余额边际回落[9]。超额储蓄堆积银行存款，理财和固收+基金规模扩张，预计居民资金将通过固收+渠道间接进入权益市场[10] 汽车行业（北汽蓝谷） - 财务预测：预计2025-2027年营收308/583/785亿元，同比+112%/+89%/+35%，归母净利润-40/-11/10亿元，对应PS1.6/0.8/0.6X[12] - 极狐品牌：2025H1销量5.3万辆（同比+198%），单店销售效率提升384%至355台/年，定价策略下探至30万元以下市场[13] - 享界品牌：定位30-50万元市场，S9增程版月销3k+，智能化配置优于BBA竞品，后续将推出纯电版等新车型[14] 计算机行业（德赛西威） - 业绩表现：2025H1营收146.4亿元（同比+25.25%），归母净利润12.23亿元（同比+45.82%），新订单年化销售额超180亿元[15] - 业务结构：智能驾驶收入41.5亿元（同比+55.49%），研发投入13.1亿元（同比+28.35%），境外收入10.38亿元（同比+36.82%）[15][16] - 增长驱动：城市NOA、第五代智能座舱技术落地，获VW/TOYOTA等海外客户定点，欧洲工厂投产推动国际化[16] 农林牧渔行业（金龙鱼） - 业绩高增：25H1营收1156.82亿元（同比+5.67%），归母净利润17.56亿元（同比+60.07%），Q2净利润同比+260.96%[18] - 销量提升：厨房食品/饲料原料销量1187/1468万吨（同比+4.37%/+21.02%），销售均价同比下降1.61%/8.43%[19] - 成本优化：25H1毛利率6.53%（同比+1.63pct），厨房食品单吨毛利462.02元（同比+9.95%）[19][20] 计算机行业（鼎捷数智） - 战略布局：发布《数智生产力》专著，雅典娜平台支撑AI应用开发，已推出ChatBI等生成式AI工具[23] - 商业化进展：台湾地区AI业务营收同比+135%，预计2025-2027年营收25.68/28.16/30.56亿元[24][25] 北交所市场 - 行情表现：8月13日北证50涨0.84%，成交额246.9亿元，专精特新指数涨0.85%，方盛股份（+12.7%）、并行科技（+11.6%）领涨[27] - 投资主线：机器人/AI产业链（宇树等企业参赛世界人形机器人运动会）、中报高增标的（海能技术净利润+139.03%）、新股流动性机会[27][29]

市场表现 - 国内市场表现：上证指数昨日收盘价3,666.44，跌幅0.46%；深证成指收盘价11,451.43，跌幅0.87%；创业板指收盘价2,022.77，跌幅0.47% [3] - 国际市场表现：道琼斯指数收盘30,772.79，跌幅0.67%；标普500收盘3,801.78，跌幅0.45%；纳斯达克收盘11,247.58，跌幅0.15% [4] - 指数走势：2024年8月至2025年8月期间，上证指数和深证成指呈现波动上升趋势，最高涨幅达39% [2] 财经要闻 - 数字基础设施发展："十四五"时期我国数字基础设施在规模、技术等方面处于世界领先地位 [5][8] - 电子信息制造业：2025年上半年规模以上电子信息制造业实现营业收入8.04万亿元，同比增长9.4% [5][8] - 长江流域保护：12家中央和国家机关联合印发文件加强长江流域生态环境保护和高质量发展 [5][8] 行业分析 化工行业 - 2025年7月中信基础化工行业指数上涨4.51%，跑赢上证综指0.77个百分点 [14] - 改性塑料、聚氨酯和民爆用品行业表现突出，分别上涨16.69%、14.01%和12.09% [15] - 国际油价上涨：WTI原油上涨6.37%至69.26美元/桶，布伦特原油上涨7.28%至72.53美元/桶 [16] 传媒行业 - 2025Q2公募基金对传媒重仓股持股总市值363.41亿元，环比增加96.13亿元，增幅35.97% [18] - 游戏板块重仓市值215.03亿元，占比59.17%，环比提升10.36个百分点 [19] - 广告营销板块重仓市值100.33亿元，占比27.61%，环比提升1.48个百分点 [19] 半导体行业 - 2025年6月全球半导体销售额同比增长19.6%，连续20个月实现同比增长 [21] - 北美四大云厂商25Q2资本支出合计同比增长69%，环比增长23% [22] - AI手机渗透率预计2025年快速提升至34%，AI PC渗透率预计达35% [22] 新能源行业 - 2025年7月国内新能源汽车销售126.20万辆，同比增长27.35% [25] - 动力电池装机55.90GWh，同比增长34.85%，宁德时代、比亚迪和中创新航位居前三 [25] - 全球新能源汽车销量从2010年的0.75万辆增长至2024年的1750万辆，年复合增长率74% [33] 光伏行业 - 2025年7月光伏行业指数上涨9.73%，跑赢沪深300指数 [29] - 国内新增光伏装机容量14.36GW，同比下滑38.45%；1-6月累计新增212.21GW，同比增长107.07% [30] - 多晶硅料、单晶硅片和太阳能电池价格均出现大幅上涨 [31] 食品饮料行业 - 2025年7月食品饮料板块上涨0.89%，白酒估值跌至11.98倍，处于十年低位 [26][27] - 保健品、熟食、零食等子行业表现较好，分别上涨27.37%、19.34%、17.93% [26] - 2025年1-6月白酒、啤酒和葡萄酒产量延续收缩态势 [28] 工程机械行业 - 2025年7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数2.28个百分点 [42] - 激光加工设备、工程机械、电梯涨幅靠前，分别上涨15.53%、13.87%、12.52% [42] - 建议关注工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头 [43] 电力行业 - 2025年6月全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%；1-6月累计48418亿千瓦时，同比增长3.7% [44] - 截至2025年6月底，风电、太阳能装机占比达45.85%，火电装机占比下降至40.42% [44] - 2025年6月规上工业发电量7963亿千瓦时，同比增长1.7% [44] 重点数据 - 限售股解禁：格科微(688728.SH)解禁10.5亿股，占总股本40.38%；中触媒(688267.SH)解禁8339.28万股，占总股本47.33% [48] - 沪深港通活跃个股：北方稀土(600111.SH)成交金额109.97亿元；中国长城(000066.SZ)成交金额121.03亿元 [51]

市场走势 - 国内市场主要指数表现分化，上证指数收盘3,666.44点，下跌0.46%，深证成指收盘11,451.43点，下跌0.87%，沪深300指数收盘4,173.31点，微跌0.08%，创业板指收盘2,469.66点，下跌1.08%，科创50指数逆势上涨0.75% [4] 化学原料行业 - 新材料板块本周表现强劲，新材料指数上涨2.57%，跑赢创业板指2.09%，细分领域中可降解塑料涨幅最高达3.34%，半导体材料上涨2.90%，合成生物指数上涨2.17% [6] - 西方石油更新DAC项目进展，预计2025年启动二氧化碳捕集，已签署2030年前多数CDR额度，并与摩根大通等签订新协议，显示市场需求强劲，国内建议关注吸附材料企业蓝晓科技、建龙微纳及设备商锡装股份 [6][7] - 蓝晓科技与Climeworks合作建成碳捕捉样板工程并实现吸附材料规模化供货，建龙微纳开发高效分子筛吸附剂，锡装股份合资推进DAC制可持续航空燃料项目，计划2025年底产出示范油 [7] 非银行金融行业 - 港股IPO定价新规生效，建簿配售最低分配份额由50%降至40%，引入机制A/B选择，提升机构定价话语权，有利于"A+H"上市加速 [9] - 两融余额突破2万亿元创2015年以来新高，周日均成交额1.70万亿元，7月IPO募资同比大增164%至242亿元，券商资管规模二季度环比增长3.82%至5.52万亿元 [9] 卫星化学(002648.SZ) - 2025H1营收234.6亿元（+20.9%），归母净利27.4亿元（+33.4%），功能化学品收入122.2亿元（+32.1%）成为增长主力，毛利率提升2.64pct至19.92% [14] - C2产业链布局完善形成182万吨乙二醇等产能，C3领域建成全球第二大丙烯酸及酯产能，平湖基地80万吨多碳醇项目投产，研发中心计划投入100亿元聚焦新能源材料等领域 [14] 万华化学(600309.SH) - 2025H1营收909.0亿元（-6.4%），归母净利61.2亿元（-25.1%），聚氨酯系列收入368.9亿元（+4.0%），精细化学品收入156.3亿元（+20.4%），石化业务毛利率转负至-0.37% [16] - 纯MDI、TDI价格较Q2末分别上涨5.3%、37.0%，行业库存处于低位，科思创装置不可抗力事件助推涨价，公司MS装置、叔丁胺等项目投产，生物基1,3-丁二醇进入化妆品供应链 [16][17] 天准科技(688003.SH) - 2025H1营收5.97亿元（+10.32%），亏损收窄至1419.2万元，剔除股份支付费用后亏损500万元，Q2单季盈利0.18亿元（+54.07%） [20] - 智能驾驶方案收入增长125.39%至0.65亿元，半导体明场检测设备获40nm工艺订单，具身智能控制器获头部人形机器人1400万元批量订单 [20][21]

宏观金融数据 - 7月金融数据呈现社融稳、信贷偏弱的特征，新增人民币贷款-500亿，同比少增3100亿，增速环比6月回落0.2pct至6.9% [2][3] - 低基数下M1增速延续反弹上行，M2超预期走高，M2-M1剪刀差收窄，新增社融1.16万亿，增速上行至9% [3] - 后续信贷需求有望回暖，主要受超长期特别国债撬动效应、消费贷贴息等政策推动 [2] 银行业 - 信贷扩张季节性回落，"生产-消费"内循环不畅导致居民和企业扩表能力偏弱，对公贷款投放强度下降，短贷-票据跷跷板效应明显 [3] - 财政贴息政策出台，个人消费贷款和服务业经营主体贷款年贴息总额理论上限1000亿，实际补贴或落于百亿区间 [3] 公司业绩与动态 - **奥来德（688378 SH）**：25H1材料业务营收稳步增长，设备订单暂时性下滑，中标8.6代OLED生产线项目，预计25-27年归母净利润1.27/2.44/3.54亿元 [4] - **帝尔激光（300776 SZ）**：设备交付保障收入增长，计提减值影响业绩，光伏领域技术突破，预计25-27年净利润6.15/6.75/7.17亿元 [7] - **耐世特（1316 HK）**：1H25亚太业务超预期，线控底盘技术领先，上调25-27年归母净利润至1.4/1.9/2.3亿美元 [8] - **多点数智（2586 HK）**：AI+零售驱动增长，试点门店ROI提升，上调25-27年净利润预测至1.3/2.8/4.2亿元 [9] - **腾讯音乐（TME N）**：非订阅业务（广告、演出等）贡献增量，上调25-27年经调整归母净利润至98.4/115.1/129.8亿元 [10] - **联想集团（0992 HK）**：FY26Q1收入188.3亿美元（同比+22%），归母净利润5.05亿美元（同比+108%），AI PC和基础设施业务驱动增长 [11] - **361度（1361 HK）**：25H1收入同比+11%，童装增速（+10%）快于成人装（+8.2%），超品店累计开设49家 [12] - **爱尔眼科（300015 SZ）**：下调25-26年归母净利润至41.28/47.25亿元，屈光、视光业务仍具潜力 [13] 市场数据 - A股主要指数普跌，上证综指跌0.46%，创业板指跌1.08% [5] - 商品市场燃油、铜、锌等大宗商品价格下跌，黄金微涨0.13% [5] - 海外市场日经225跌1.45%，欧美股市涨跌互现 [5] - 利率市场DR007加权平均利率1.4424%，十年期国债收益率1.7341% [5]

汽车行业 - 智元机器人与富临精工达成数千万元合作协议，近百台远征A2-W型机器人将落地富临精工工厂，标志着智能制造领域深度合作 [2] - 此次合作是国内工业领域具身机器人规模化商业签单的首个案例，具身机器人应用从概念走向实际落地，覆盖动力总成、减速器两大核心车间的15个上料点，每日承接500台以上产能的原材料配送任务 [3][5] - 远征A2-W依托三大核心技术：多模态感知系统、双臂协同与高精度操作模块、自主纠错算法，表现超出预期，抗干扰和纠错能力远胜传统设备 [6] - 投资建议聚焦技术突破、场景落地及全球化布局，建议关注绿的谐波、国茂股份，维持机器人行业"增持"评级 [8] 医药行业 - 上周申万医药生物下跌0.84%，跑输沪深300指数2.07个百分点，医疗服务II下跌2.22%，医疗器械II上涨2.70% [10][11] - 医疗服务板块PE（ttm）37.54X，PB（lf）3.50X，近10年估值位于历史分位的28.04% [12] - 政策推动脑机接口产业发展，目标2027年关键技术突破，建议关注瑞迈特等布局脑机接口技术的公司 [13][14] - 投资建议关注高成长方向（药明康德、皓元医药）及预期改善方向（爱尔眼科、迪安诊断），维持"买入"评级 [15] 半导体行业 - 2025年8月4日-8月8日申万半导体指数上涨1.45%，OpenAI发布GPT-5推动AI模型升级，特朗普拟对部分进口芯片征100%关税 [17] - 中芯国际Q2收入22.09亿美元，产能利用率92.5%；华虹公司Q2收入5.661亿美元，同比增长18.3%，产能利用率108.3% [18] - 费城半导体指数周涨2.7%，年初至今涨幅13.07% [20] - 投资建议关注AI算力需求驱动的兆易创新、澜起科技等，维持行业"买入"评级 [21] 金融工程-ETF市场 - 截至2025年8月8日，沪深两市ETF总规模46589.15亿元，股票型ETF规模31381.10亿元 [23] - 上周股票型ETF涨跌幅中位数1.32%，黄金股ETF表现最佳（+9.05%），创新药ETF表现最差（-2.54%） [24] - PB-ROE框架下ETF轮动策略上周关注汽车、煤炭和基础化工行业，累计收益率2.37%，超额收益率1.14% [26][27] - 本周策略推荐继续关注汽车、煤炭和基础化工行业ETF [28]