会议概况 - 第十届大连理工大学国际青年学者交流会暨大连全球人才创新发展交流会以"新创·新智·新优势"为主题，聚焦国家重要人才中心和创新高地建设、世界一流大学建设及海内外优秀人才招引 [1] - 会议邀请辽宁省市领导、高校科研院所代表、海内外知名专家、优秀青年学者、校友企业家参会，推动市校协同发展 [1] 政策与战略 - 辽宁省出台《深入实施"兴辽英才计划"加快推进新时代人才强省建设若干政策措施》，全方位培养、引进、用好人才 [6] - 大连市大力推进新时代人才强市战略，重点聚焦青年人才发展需求 [7] - 大连理工大学坚持改革创新，强化人才引领，致力于为教育强国、科技强国、人才强国建设提供支撑 [4] 行业趋势与人才成长 - 过去十年中国产业变迁中，通信、电子、电力设备、美容护理与食品饮料业位列规模增速前五，受益于5G、人工智能、新能源革命及消费升级 [15] - 房地产及其上下游的建筑、建材、钢铁等行业近年面临显著下行压力 [15] - 青年择业的"正确赛道"需契合个人能力圈与兴趣点，并与市场价值及社会需求深度共振 [15] 技术与创新 - 面对AI时代，需积极拥抱变革，使AI成为效率"倍增器"与创意"催化剂"，同时躬身入局探索新技术、新模式、新市场 [18] - 科研成功核心要素包括学生、仪器设备、心灵宁静的科研环境、文献与合作者，以及理解并热爱科研的同仁 [9] 校友视角 - 九方智投控股创始人陈文彬分享从化工机械转向金融领域的转型经历，强调强大内在愿力与清晰目标指向对人才成长的关键作用 [13] - 专业精进需构建"能力圈"，同时掌握跨界融合之道，成为复合型人才 [16] - "本分"品质包含隔离压力与诱惑、批判性思考、反求诸己、互惠共赢及恪守本心 [16]

林园的投资历程 - 1989年深圳证券交易所成立时，26岁的林园辞去医生工作，向母亲借8000元进入股市 [5] - 初始投资因缺乏经验导致亏损，但随后通过系统学习和调研，在"深发展"股票上以88.45元/股买入，最终获利12万元 [16] - 早期通过投资小公司股票使市值突破1000万元，后转投西安房地产项目 [17] 关键投资决策 - 在股市高涨期选择退出并转投房地产，成功避开1990年代第一次大规模熊市 [19] - 1996年重返股市，通过对"深发展"等企业的精准投资获利数千万 [20] - 2000年再次提前退出股市，规避市场崩盘风险 [20] 核心投资策略 - 强调实地调研上市公司经营状况，形成独立判断 [16] - 2004年重仓贵州茅台、五粮液等消费股，成为茅台最大股东之一 [22] - 在茅台股东大会上公开批评公司销售策略，引发行业关注 [22] 财富规模与行业地位 - 公开宣称家庭服务人员"个个身家过亿"，暗示其财富规模超越常规认知 [1] - 被媒体称为"中国巴菲特"，但其本人拒绝该称号以强调投资独立性 [22] - 截至2021年仍保持商业影响力，但逐渐转向低调生活 [23] 早期商业特质 - 小学时期即展现商业天赋，通过倒卖饰品厂残次品获利 [7] - 医院工作期间始终怀有投资梦想，最终放弃"铁饭碗"追求高风险领域 [9][10] - 首次股市失败后通过借贷8000元再度入市，展现极强风险承受力 [14]

行业债券融资规模 - 上半年房地产行业债券融资规模2541 9亿元 同比下降10 0% 降幅较上年收窄 [1] - 3月-4月债券融资总额超400亿元 5月略有回落 6月有所回升 [1] - 信用债发行规模1526 6亿元 同比下降17 9% 占总融资规模60 1% [1] - 海外债发行规模57 3亿元 同比增长14 5% 占总融资规模2 3% [2] - ABS融资规模958 0亿元 同比增长4 8% 占总融资规模37 7% [2] 融资结构变化 - 信用债平均发行期限3 92年 期限在3年以上占比58 4% 比上年增加12 8个百分点 [1] - 信用债发行主体以央国企为主 占比超90% 民企和混合所有制企业发行占比下降 [2] - 2025年上半年发债民企和混合所有制企业仅有4家 均为规模较大尚未出险企业 [2] - ABS发行占比提升 表明存量资产盘活空间巨大 融资渠道向手握优质持有型资产企业开放 [2] 融资成本 - 行业债券平均利率2 83% 同比下降0 28个百分点 [3] - 信用债平均利率2 61% 同比下降0 44个百分点 [3] - 海外债平均利率9 73% 同比上升4 14个百分点 [3] - ABS平均利率2 77% 同比下降0 32个百分点 [3] 下半年展望 - 房地产政策环境预计维持宽松 各项已出台政策有望进一步落实 [3] - 城市及项目分化行情或将延续 企业应提前筹划现金流 防范资金链风险 [3] - 企业可积极利用项目"白名单"机制 经营性物业贷 支持房企发债 定增 公募REITs和持有型不动产ABS等融资政策 [3]

报告行业投资评级 - 成材震荡整理运行 [3] - 铝锭预计价格短期偏强运行 [4] 报告的核心观点 - 成材在供需双弱格局下市场情绪悲观价格重心下移且冬储低迷对价格支撑不强 [3] - 铝锭受需求端高温淡季、铝价高企、利润空间不足、下游需求疲软等因素影响加工行业开工率下降 [3] 相关目录总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂部分已停产或预计1月中旬左右停产放假个别预计1月20日后停产放假停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%同比增长43.2% [3] 铝锭 - 全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年运行总产能8857万吨/年周度开工率较上周下调0.05个百分点至79.92% [3] - 截至6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨 [3] - 本周铝加工行业开工环比上周下降0.1个百分点至58.6% [3] - 7月10日国内主流消费地电解铝锭库存46.6万吨较本周一减少1.20万吨较上周四减少0.80万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对行业上、中、下游各环节进行分析，指出上游国际油价回升、PTA价格回落；中游聚酯开工率下行、电厂消煤量季节性回落；下游一、二线城市商品房销售季节性回落、暑期国内航班班次增加，同时新能源车销量增长，且中国与马来西亚将实施互免签证协定 [1][2][3] 各目录总结 上游 - 能源方面国际油价回升 [2] - 化工方面PTA价格回落 [2] 中游 - 化工领域聚酯开工率有所下行 [3] - 能源领域电厂消煤量季节性回落，处于三年低位 [3] 下游 - 地产方面一、二线城市商品房销售季节性回落，处于近三年低位 [3] - 服务方面暑期国内航班班次增加 [3] 生产行业 - 新能源车销量增加，1至6月我国汽车产销量均超1500万辆，同比增长超10%，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新车销量占汽车新车总销量的44.3% [1] 服务行业 - 《中华人民共和国政府和马来西亚政府关于互免持公务普通护照和普通护照人员签证的协定》将于2025年7月17日生效，符合条件人员可免办签证停留不超30日，每180日累计不超90日 [1] 行业信用利差跟踪 - 各行业信用利差有不同程度变化，如农牧渔林本周为49.84，分位数0.00；采掘本周为30.17，分位数0.10等 [48] 重点行业价格指标跟踪 - 各行业价格指标有不同表现，如农业中玉米现货价7月9日为2357.1元/吨，同比 -0.42%；能源中WTI原油现货价7月9日为68.3美元/桶，同比4.40%等 [49]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.24% 深成指涨0.12% 创业板指涨0.01% [1] - 券商板块强势 中银证券2连板 稀土永磁概念延续涨势 京运通涨停 稳定币概念活跃 古鳌科技等多股涨停 船舶制造概念回升 中国船舶涨超4% 房地产板块继续活跃 市北高新涨停 光伏概念反复活跃 国晟科技3连板 创新药概念走强 康辰药业2连板 [2] - 多元金融、游戏、消费电子、教育等板块跌幅居前 [2] 行业热点 房地产 - 地产股再度走强 市北高新、天保基建、绿地控股涨停 渝开发、华夏幸福等跟涨 [4] - 国务院办公厅印发意见 鼓励丰富拓展生活服务、产业扶持、工程建设、城市更新等领域应用场景 [4] - 市北高新最新价5.68元 主力净流入5312.1万 涨跌幅+10.08% 天保基建最新价4.59元 主力净流入-1268.0万 涨跌幅+10.07% [5] 稀土永磁 - 稀土概念多股走强 中科磁业涨超10% 京运通涨停 北方稀土、包钢股份等跟涨 [6] - 包钢股份与北方稀土上调2025年第三季度稀土精矿关联交易价格 环比上涨1.51% 稀土精矿价格已连续四个季度环比上涨 [6] - 美股稀土概念股MP Materials涨50.62% 获美国防部数十亿美元合作大单 [6] - 中科磁业最新价71.84元 主力净流入975.7万 涨跌幅+10.44% 包钢股份最新价2.09元 主力净流入3.6亿 涨跌幅+10.00% [7] 机构观点 - 国联基金认为当前股市估值较去年低位有所修复但仍相对便宜 资金宽松叠加政策期待 预计全A指数持续活跃 [2] - 国信证券指出市场风偏提升后指数突破 赚钱效应分散 伴随基本面预期改善 市场中枢仍能看高一线 [3][9] - 平安基金预计军工、新能源等板块半年报业绩良好 市场维持多头思维 科技与资源品等板块有望主导未来行情 [10] - 东莞证券对后续大盘谨慎看多 国内经济平稳运行 但受美国总统关税威胁及复杂宏观环境影响 [8]

市场表现 - A股收盘站上3500点整数关 上证指数突破2024年11月8日高点 显示市场对关税事件影响已脱敏 [1] - 本周上涨在美国宣布对14个国家调整关税率后发生 表明市场对关税影响有充分预期 [1] - 超2900家个股上涨 成交量温和放大 收盘站稳3500点 领涨板块包括房地产 石油石化 钢铁 非银金融 煤炭 [3] 后市展望 - 两大支撑因素推动A股上行：低利率环境维持 美联储可能提前降息 市场风险偏好回升 非银金融 传媒 军工等高风险板块上涨 [1] - 若增量政策及时推出 A股可能突破2024年10月以来横盘震荡格局 [1] - 7月预计仍是事件驱动的主题性行情 但板块将出现高低切换 [2] 热点板块 - 大消费方向：2025年重点任务是促进消费扩大内需 关注乳制品 IP消费 休闲旅游 医美等景气度较高板块 [2] - 机器人国产化：2025年确定性趋势 产品从人形机器人向四足机器人 功能型机器人扩展 关注传感器 控制器 灵巧手等板块 7月特斯拉财报或成新催化剂 [2] - 半导体国产化：关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料 IC设计等 [2] - 军工板块：2025年订单回升预期 地面装备 航空装备 军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [2] - 创新药：经历近4年调整后迎来收获期 2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正 2025年或迎基本面拐点 [2] 盘面回顾 - 上证指数突破2024年11月8日震荡区间高点 尾盘回落但站稳3500点 [3] - 领跌板块包括汽车 传媒 军工 电子 公用事业等 [3]

行业配置策略调整 - 高盛建议投资者采取更为均衡的板块布局策略，未来六个月等权重行业配置组合相较等权重标普500指数获得5%及以上超额收益的概率显著提升 [1] - 软件与服务、媒体与娱乐两大科技相关板块延续增持评级，新材料行业首次纳入核心推荐序列，消费必需品板块退出优先配置名单 [1] - 工业板块因估值处于历史高位被调低评级，未来六个月实现显著超额收益的可能性最低 [2] 板块选择逻辑 - 软件与服务(长期增长预期14%)和媒体与娱乐(长期增长预期14%)因稳健增长前景在经济温和增长环境下更具配置价值 [1] - 公用事业和房地产板块因预期债券收益率小幅回落获得青睐 [1] - 材料行业较能源板块更具配置优势，主要基于对油价回落的预期判断 [1] 市场环境判断 - 当前美股市场对美国经济前景存在过度乐观倾向，实际经济运行中既存在下行风险也存在超预期可能 [1] - 行业配置需避免明显偏向周期性或防御性板块，建议构建攻守兼备的投资组合 [1] - 在经济增长不确定性犹存的背景下，兼具成长性与估值合理性的板块将更具投资韧性 [2] 其他板块调整 - 消费必需品和医疗保健板块配置优先级已"略低于模型基准建议" [2] - 此次调整反映了对市场环境的中性判断，通过多元化配置对冲潜在风险 [2]

养老金调整 - 2025年退休人员基本养老金将上调2%，从2025年1月1日起实施，调整对象为2024年底前已办理退休手续并领取养老金的人员 [1] 稀土行业 - 北方稀土和包钢股份宣布上调2025年第三季度稀土精矿关联交易价格至不含税19109元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%价格相应增减382.18元/吨 [3] 中美经贸 - 中美经贸团队在日内瓦和伦敦举行了高层会谈，达成了日内瓦共识和伦敦框架，目前双方在多个层级保持密切沟通 [5] 战略矿产管制 - 中国已部署开展打击战略矿产走私出口专项行动，对锑和镓等战略矿产实施出口管制，同时依法依规审查和批准合规的民用出口申请 [6] 数字货币 - 上海市国资委强调要加强对数字货币的研究探索，推动区块链技术在跨境贸易、供应链金融等领域的应用 [6] 汽车产业 - 2025年上半年中国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4% [9] 公司并购 - 仕佳光子拟以发行股份及支付现金方式购买福可喜玛82.3810%股权，并募集配套资金，股票将于7月11日复牌 [10] - 秦安股份拟通过发行股份及支付现金方式购买亦高光电99%股权，并募集配套资金，股票7月11日复牌 [23] 控制权变更 - 良品铺子控股股东正在筹划可能导致公司控制权变更的重大事项，公司股票自7月11日起停牌不超过2个交易日 [12] 高管变动 - 浙商银行董事长陆建强因到龄辞职，由执行董事、行长陈海强代为履行董事长职责 [16] 业绩预告 - 赛力斯预计2025年上半年归母净利润27亿至32亿元，同比增长66.20%至96.98% [17] - 药明康德预计上半年经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长约44.43%，营业收入约207.99亿元，同比增长约20.64% [18] - 中国重工预计上半年归母净利润15亿至18亿元，同比增长181.73%至238.08%，主要因民船交付量大幅增加 [19] - 天保基建预计上半年归母净利润9000万至1.3亿元，同比上升1581.80%至2329.27% [20][21] 股东减持 - 药石科技员工持股平台诺维科思计划减持其持有的全部540.47万股公司股份，占总股本2.72% [22] 股价异动 - 森林包装股价连续6个交易日涨停累计涨幅77.30%，公司澄清主营业务为工业包装用纸，不涉及食品用纸领域 [24]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为76分，处于“较热”状态，市场逐渐上涨，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [6][10] - 今日热点主题为数据、跨境支付、创新药，各有相关政策利好及对应标的 [7] 市场情绪 - 华鑫市场情绪温度指标显示昨日市场情绪综合评分为76分，处于“较热” [6] - 当情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [10] 热点主题追踪 数据主题 - 国家数据局和国家市场监督管理总局推出数据流通交易便利化举措，发布合同示范文本，预计提升30%效率 - 相关标的为奥飞数据（300738）、易华录（300212） [7] 跨境支付主题 - 央行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》，简化境外机构参与条件，降低接入门槛 - 相关标的为跨境通（002640）、青岛金王（002094） [7] 创新药主题 - 国家医保局和国家卫生健康委印发措施，支持医保数据用于创新药研发 - 相关标的为恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558） [7] 资金流向 主力资金 - 净流入前十证券为中油资本、C同宇等；净流出前十证券为比亚迪、胜宏科技等 - 净流入前十行业为SW非银金融、SW医药生物等；净流出前十行业为SW电子、SW计算机等 [11][13][17][18] 融资资金 - 净买入前十证券为中油资本、中际旭创等；净买入前十行业为SW电力设备、SW通信等 [13][20] 融券资金 - 净卖出前十证券为中国平安、北方稀土等；净卖出前十行业相关数据未详细呈现 [14] 市场情绪指标说明 - 华鑫市场情绪温度指标从指数涨跌幅、成交量等6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，出现趋势时可能钝化 [23] - 市场情绪综合评分分为过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）、过热（80 - 100） [23] 不同市场情绪对应策略 - 过冷时是找价值投资机会时期，但需注意风险控制 - 较冷时谨慎操作，关注基本面良好股票，避免追高 - 中性时根据个股表现和市场信息投资，保持灵活性 - 较热时可适度增加投资，但需警惕市场过热风险 - 过热时考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 [22]