公司财务与业务结构 - 2025年1至6月营业收入构成中光学光电子行业占比92.2% [1] - 反光材料行业收入占比6.21% [1] - 其他业务收入占比1.6% [1] 市场表现与公司动态 - 截至发稿时公司市值为387亿元 [1] - 公司于2025年8月28日接受国盛证券等投资者调研 [1] - 公司董事长李夏云参与调研问答环节 [1]

公司业绩表现 - 上半年收入同比增长6.5%至27.14亿元 净利润同比增长35.7%至3.82亿元 [1] - 堂食收入同比增长2.17%至16.47亿元（占比60.69%） 外卖收入同比增长13.66%至10.57亿元（占比38.95%） [9] - 客单价从2022年65.8元持续降至2024年59.2元 2024年上半年进一步降至57.1元 [7] 门店扩张战略 - 截至2024年6月底门店总数达672家 预计2024年底扩张至800家 [3][5] - 2023年净增120家门店 2024年净增125家门店 但2024年上半年净增仅5家 [11] - 广深地区2024年底计划达20家门店 2025年目标扩张至50家门店 [5][13] 经营策略调整 - 主动将客单价目标区间设定为55-60元 强调性价比优先策略 [7] - 外卖占比控制在30%左右 8月起停止参与外卖平台折扣活动 [5][9][10] - 坚持直营模式 通过店长合伙人制度实现内部利益绑定 [14] 区域发展路径 - 从安徽铜陵起步（2013年首店） 逐步扩张至华东市场 2019年进入深圳 2024年进入广州 [3][13] - 现阶段专注内地市场 已覆盖15个省100多个城市 认为内地市场仅开发不足1/4 [15][16] - 香港开店计划仅为象征性布局（3-4家） 5年内暂不考虑出海 [15][16] 品牌发展聚焦 - 暂停多品牌战略 关闭2家"菜手"社区餐饮门店 剩余6家年利润仅约5万元/店 [17] - 明确聚焦主品牌发展 暂不考虑新品牌拓展 [17] - 单店投资100余万元（220平方米） 投资回收周期为10-11个月 [4][7]

天眼查App显示，近日，思茅区佳航饮品店（个体工商户）成立，法定代表人为王记红，注册资本1万 人民币，经营范围为许可项目：餐饮服务；食品销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开 展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 一般项目：食品互联网销售（仅销 售预包装食品）；食品销售（仅销售预包装食品）；互联网销售（除销售需要许可的商品）；农副产品 销售；食用农产品批发；食用农产品零售；新鲜水果批发；新鲜水果零售；外卖递送服务；个人互联网 直播服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，泸州市江阳区叁沐鲜酿啤酒店（个体工商户）成立，法定代表人为周莉，注册 资本10万人民币，经营范围为许可项目：酒类经营；小餐饮；食品销售。（依法须经批准的项目，经相 关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：互联 网销售（除销售需要许可的商品）；食品销售（仅销售预包装食品）；外卖递送服务；食品互联网销售 （仅销售预包装食品）；餐饮管理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动）。 ...

核心财务表现 - 2025上半年实现收入19.42亿元，同比下降18.9% [1] - 净亏损从去年同期2.73亿元收窄至0.8亿元，同比减亏幅度达71% [1] 成本控制与效率提升 - 通过供应链战略合作、大宗食材锁价及数字化采购平台实现降本增效 [2] - 原材料成本减少1.86亿元，同比下降22.5% [3] - 人工成本降低1.48亿元，同比下降18.1% [3] - 资产减值损失同比减少1.3亿元，降幅64.1% [4] 门店结构调整 - 门店总数937家，较去年同期减少13% [3] - 淘汰低效门店并在高潜力区域进行新店布局 [3] - 上半年新开门店32家，实现净增3家 [7] - 新店超四成位于一线城市，北京上海部分新店翻台率超过6.5 [7] 品牌差异化运营 - 凑凑品牌客单价逆势提升6元 [5] - 呷哺呷哺品牌通过降低人均消费推动翻座率从2.3提升至2.6 [5] - 两品牌同店销售额同比降幅均超10% [6] 创新扩张模式 - "凤还巢"合伙人计划通过股权加分红机制激发经营积极性 [8] - 已落地5家合伙门店，餐厅利润率均在30%以上 [8] - 单店月营业额均超35万元，翻台率保持在3次以上 [8] - 投资回收期最短4个月，最长10个月 [8]

数据显示，2025年1-6月，全县实现社会消费品零售总额108.3亿元，同比增长6.1%；网络零售额达5亿元，同比增长14%。消费市场韧性凸显，新型消费业 态快速发展。 一方面，莒县商务局大力培育限上企业，激发市场主体活力。1-7月，限上零售业销售额实现18.75亿元，同比增长17.4%；限上住宿、餐饮业营业额分别 达7520.4万元和13843.8万元，分别增长10%和11.7%。今年以来新增月度纳统零售企业7家，市场活力持续增强。 另一方面，政策与活动"双轮驱动"显著提振消费。县商务局整合政策资源，组织开展"日照消费促进年""以旧换新"等系列活动，涵盖家电、汽车、家装等 多个领域。1-7月，限额以上汽车、家电零售额分别增长9.91%和77.7%。累计举办各类促销活动30场，拉动消费近5亿元。 齐鲁晚报.齐鲁壹点卢俊豪 8月29日，莒县县政府新闻办召开莒县消费市场相关情况介绍新闻发布会，通报今年上半年消费市场运行情况。今年以来，莒县以"项目提升年"为牵引， 积极推动商文旅体融合，优化消费供给，消费市场呈现稳定恢复、结构优化、活力增强的良好态势。 下一步，莒县商务局将围绕"金秋消费季""双11""双12"等节 ...

板块方面，半导体股、苹果概念股、黄金股板块涨幅居前，其中，英诺赛科大涨96.7%领衔半导体股上涨，权重股中芯国际涨近19%，二者齐创历 史新高价；中国黄金国际涨61.48%，灵宝黄金涨超39%，招金矿业涨23%，紫金矿业涨超22%，在月末最后一个交易日多只黄金股再度刷新新高 价；上月连续上涨的内银股普遍回调，建设银行跌6.7%，招商银行跌近6%，交通银行跌4.8%，工商银行跌超4%；餐饮股、港口及海运股、乳制 品股少部分板块下跌。 大型科技股涨跌不一，其中，腾讯涨8.45%表现较佳，百度紧随其后涨5.67%，网易涨4.37%，阿里巴巴平收，此外，美团大跌15.5%波动较大，京 东跌超4%，小米微幅下跌0.56%。 （原标题：港股8月收官 | 恒指涨1.23%，月线4连阳！黄金、半导体多只个股刷新历史新高） 港股8月交易今日正式收官，三大指数总体呈现震荡行情期间有所反复，恒生指数月涨1.23%，国企指数涨0.73%，恒生科技指数涨4.06%，三大指 数均录得月线4连阳！ ...

行业消费趋势 - 七夕期间美妆个护 珠宝首饰 服饰鞋帽品类抖音团购订单销售额同比增幅均超200% [1] - 休闲娱乐与酒店民宿需求同步攀升 演唱会抖音团购订单量同比增长142% 音乐节订单量同比增长127% [1] - 酒店宾馆 客栈民宿订单量同比分别增长59%和50% 消费者注重共度时光的仪式感 [1] 区域消费表现 - 北京 郑州 深圳领跑双人餐消费团券 开封 大同 乐山等小城浪漫消费升温且销售增幅显著 [1] - 双人餐团购消费热门城市包括北京 郑州 深圳 广州等一线及新一线城市 [2] - 开封住宿团购和双人餐团购销售额同比增幅达284% 景德镇 大同达去年2倍以上 同比增幅分别为147%和101% [2] 用户群体特征 - 95后在抖音生活服务下单人群中占比超4成 [1] - 双人餐作为七夕约会经典项目 抖音团购订单量较去年同期增长72% [2] 品牌营销策略 - 老凤祥 周大生 周六福等知名连锁品牌通过专场直播 七夕特色团购品将线上热度转化为线下客流量 [1] - 周大生推出莫奈IP联名新品闪光蝴蝶 通过沉浸式小提琴独奏与芭蕾舞表演构建视觉场景 专场直播GMV突破1100万元 [2] - 珠宝首饰品牌通过直播专场 职人带货 跨界合作等方式挖掘市场商机 [2] 平台运营策略 - 抖音生活服务持续优化内容供给与团购优品 助力商家精准触达目标客群 [3] - 平台为消费者链接节日仪式感 促进线下经济增长 [3]

目标价与评级调整 - 目标价由24.2港元上调至27.7港元 [1] - 维持"优于大市"评级 [1] 上半年业绩表现 - 商品成交额达141亿元人民币 同比增长34% [1] - 收入达56.6亿元 同比增长41% [1] - 销售商品及设备收入45.0亿元 同比增长42% [1] - 加盟管理服务收入11.6亿元 同比增长39% [1] - 直营门店销售0.1亿元 同比增长14% [1] 增长驱动因素 - 门店扩张及单店增长推动收入亮眼增长 [1] - 外卖业务预计下半年带来增量 [1] - 咖啡持续推广和早餐产品扩充消费场景 [1] - 单店日销仍有提升潜力 [1] 财务预测调整 - 2025年收入预测上调15%至124亿元 同比增长41% [1] - 2026年收入预测上调18%至152亿元 同比增长22% [1] - 2027年收入预测上调31%至188亿元 同比增长24% [1] - 2025年经调净利预测上调22%至23.0亿元 同比增长49% [1] - 2026年经调净利预测上调27%至27.9亿元 同比增长21% [1] - 2027年经调净利预测上调46%至34.9亿元 同比增长25% [1] - 2025-2027年经调净利率预计维持18.5%/18.4%/18.5% [1]

公司历史与传承 - 仿膳品牌于1925年由原清宫御厨创办 以仿照御膳房方法制作菜点为特色 1955年改为国营并定名仿膳饭庄 1959年老舍题写匾额[1] - 2011年入选国家级非物质文化遗产名录 接待众多中外宾客并多次赴国外开展技艺展演[1] - 2025年8月28日举行百年华诞庆典 同步举办国家级非遗制作技艺传承仪式 8位传承人集体亮相并展示绝活[1] 产品与文化创新 - 推出满汉全席精选菜单 潜心挖掘宫廷菜肴 国家级非遗传承人董世国曾完善满汉全席制作流程[1] - 仿膳茶社将宫廷茶点与清代宫廷色彩及园林景致相融合 成为北海公园新晋打卡地[2] - 推出"仿膳福饮"系列 结合宫廷元素与潮流饮品 吸引年轻消费群体[2] 品牌战略与发展 - 通过"北海仿膳非遗研学社"开展宫廷糕点制作 古碑拓印等体验活动 让大众触摸历史温度[2] - 公司定位为连接传统与现代的纽带 致力于让宫廷饮食文化走进日常生活而非仅存于博物馆[2] - 从御厨茶棚发展为百年非遗 从宫廷宴席延伸至文旅IP 以百年为新起点持续创新传承方式[2]