碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 6 月 24 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2509 合约跌 0.77%至 59120 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌 450 元/吨至 59950 元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌 450 元/吨至 58350 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗 粒）下跌 250 元/吨至 58770 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少 1014 吨至 26779 吨。 2. 供应端，周度碳酸锂产量环比有增，6 月碳酸锂产量环比增加超 9%。需求端，周度库存周转天数均 有增加，磷酸铁锂相对增加明显，6 月两大正极材料消耗碳酸锂环比下降 10%。库存端，社会总库 存延续增加，碳酸锂总库存周转天数上升至 2 个月左右，同时，锂矿库存环比小幅增加，6 月正值 财报披露季，海外发运量亦有增加，目前整体锂矿+锂盐库存水平达到 3.5 个月左右，库存压力较 大。 3. 当前价格水平基本处在阶段性底部位置，从锂矿价格 600-610 美金来看短期仍有支撑，但是基本面 仍未有拐点出现，市场情绪仍然偏空 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 6 月 24 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一尿素期、现价格同步走弱，主流地区市场价格较上周五下跌 10～60 元/吨不等。 基本面来看，尿素日产维持高位，昨日 19.98 万吨，日环比增 0.47 万吨。需求力度有 | | | | 所减弱，下游采购积极性放缓。昨日主流地区现货产销率均维持低位运行，个别稍好 | | | 尿素 | 地区在 60%以上。国际市场等外部因素扰动不时出现，但盘面对此风险溢价的交易氛 | 震荡 | | | 围逐渐减弱，尿素期货价格走势也将逐步回归基本面。后续仍需关注国际市场对国内 | | | | 市场的扰动程度、尿素需求跟进情况、出口等相关动态。 | | | | 周一纯碱期货价格弱势波动，现货市场局部地区小幅回落 30～50 元/吨不等。基本面 | | | | 来看，近期纯碱装置负荷波动不大，行业开工率昨日 86.12%，较上周五持平。需求 | | | 纯碱 | 端按需跟进为主，成交以低价货源为主。周一纯碱企业库存较上周四提升 1.69%，个 | 震荡 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊以冲突或走向停火，市场计价冲突缓和，油价高位大幅回落，油市急转直下且高振幅特征延续，投资者需注意持仓风险 [1] - 燃料油方面，低硫供应受中硫调和组分短缺制约，高硫受中东夏季发电需求旺季预期提振，短期内高硫供需强于低硫，但需注意FU近月持续偏弱 [2] - 沥青价格受成本端油价和需求不佳影响，基本面驱动偏弱，虽持偏空观点，但在油价或延续偏强下不建议单边做空，暂时观望 [2] - 聚酯链价格跟随成本波动，乙二醇波动性或强于PX与PTA，后续需关注以伊局势、原油价格和海峡通行情况 [3] - 橡胶产区全面割胶但降雨有干扰，原料价格有支撑，下游轮胎稳定，库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价震荡 [3][5] - 甲醇因伊朗装置大面积停车远月供给紧张价格反弹，但下游利润降低或停车检修，特朗普宣布停火预计短期价格下跌 [5] - 聚烯烃基本面无明显好转，特朗普宣布停火致原油价格大跌，短期聚烯烃价格将走弱 [5][6] - 聚氯乙烯下游进入淡季基本面有压力，套利和套保空间收窄，印度BIS认证可能延期，盘面未提供明显空间前不建议做空 [6] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：伊以冲突可能停火，油价暴跌，WTI 8月合约跌5.33美元至68.51美元/桶，跌幅7.22%；布伦特8月合约跌5.53美元至71.48美元/桶，跌幅7.18%；SC2508跌32.2元/桶至537.7元/桶，跌幅5.65%。停火将分阶段实施，市场计价冲突缓和，油价高位回落，油市急转直下且高振幅特征延续，投资者需注意持仓风险 [1] - 燃料油：周一，FU2509收涨0.65%报3385元/吨，LU2508收涨1.69%报4032元/吨。6月新加坡接收低硫燃料油环比增加约20万吨，但中硫调和组分短缺制约供应；高硫受中东夏季发电需求旺季预期提振，短期内市场将持续获得支撑，6月下旬补货船货集中到港，市场将维持充足供应，但伊朗和俄罗斯高硫供应下滑，高硫供需强于低硫，需注意FU近月持续偏弱 [2] - 沥青：周一，BU2509收涨0.91%报3781元/吨。价格受成本端油价和需求不佳影响，基本面驱动偏弱，虽持偏空观点，但在油价或延续偏强下不建议单边做空，暂时观望 [2] - 聚酯：TA509收涨0.68%报5012元/吨，EG2509收跌0%报4501元/吨，PX期货主力合约509收涨0.71%报7126元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，华东PTA装置降负，宁波聚酯厂减产，马来西亚MEG装置重启，华东主港地区MEG港口库存环比上升0.6万吨。抢出口进入尾声，内需进入淡季，需求支撑不足，以伊冲突未结束若堵塞海运通道将影响能源化工进口，短期聚酯链价格跟随成本波动，乙二醇波动性或强于PX与PTA，后续关注以伊局势、原油价格和海峡通行情况 [2][3] - 橡胶：周一，RU2509涨50元/吨至13950元/吨，NR主力跌55元/吨至12010元/吨，BR主力跌55元/吨至11575元/吨。6月22日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库存增加1.27万吨，保税区区内库存减少0.28万吨，合计库存增加0.99万吨。橡胶产区全面割胶但降雨有干扰，原料价格有支撑，下游轮胎稳定，库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价震荡 [3][5] - 甲醇：周一，太仓现货价格2740元/吨，内蒙古北线价格2032.5元/吨，CFR中国价格294 - 298美元/吨，CFR东南亚价格345 - 350美元/吨。伊朗装置大面积停车导致远月供给紧张，甲醇价格快速反弹，但下游利润迅速降低，后续存停车检修可能。特朗普宣布停火，预计短期甲醇价格将下跌 [5] - 聚烯烃：周一，华东拉丝主流7230 - 7330元/吨，油制PP毛利 - 819.22元/吨，煤制PP生产毛利1073.13元/吨，甲醇制PP生产毛利 - 757.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利 - 839.72元/吨，外采丙烯制PP生产毛利 - 183.5元/吨。PE方面，HDPE主流价格8107元/吨，LDPE主流价格9976元/吨，LLDPE主流价格7604元/吨；油制聚乙烯市场毛利为 - 826元/吨，煤制聚乙烯市场毛利为1625元/吨。聚烯烃基本面无明显好转，特朗普宣布停火致原油价格大跌，短期聚烯烃价格将走弱 [5][6] - 聚氯乙烯：周一，华东市场报价窄幅松动，电石法5型料4780 - 4880元/吨，乙烯料主流参考4850 - 5200元/吨；华北市场价格偏强调整，电石法5型料主流参考4650 - 4750元/吨，乙烯料主流参考5120 - 5580元/吨；华南市场价格稳定，电石法5型料主流参考4850 - 4910元/吨，乙烯料主流报价4940 - 5100元/吨。下游进入淡季，基本面有压力，套利和套保空间收窄，印度BIS认证可能延期，盘面未提供明显空间前不建议做空 [6] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青、高硫燃料油、低硫燃料油、甲醇、尿素、线型低密度聚乙烯、聚丙烯、精对苯二甲酸、乙二醇、苯乙烯、天然橡胶、20号胶、纯碱等能化品种的基差日报，包括现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率、现货价格涨跌幅、期货价格涨跌幅、基差率变动、最新基差率在历史数据中的分位数等信息 [7] 市场消息 - 6月23日，特朗普发文要求能源生产商压低油价，并敦促美国能源部立即增产，美国能源部长回应正在执行 [9] - 6月23日，伊朗武装部队宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击，此次行动是对美军袭击伊朗核设施的回应，但伊朗官员提前通知将发动袭击，其报复行动极为克制，投资者对中东地缘局势以及伊朗能否封锁霍尔木兹海峡持观望态度 [9] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、LLDPE、聚丙烯、PVC、甲醇、苯乙烯、20号胶、橡胶、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯、瓶片等品种主力合约收盘价的历史走势 [11][13][15][17][19][21] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、LLDPE、天胶、20号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片等品种主力合约基差的历史走势 [24][26][30][32][35][36] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA、乙二醇、PP、LLDPE、天胶等品种跨期合约价差的历史走势 [38][40][43][46][48][51][54] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差、燃料油/沥青比值、BU/SC比值、乙二醇 - PTA价差、PP - LLDPE价差、天胶 - 20号胶价差等跨品种价差的历史走势 [56][59][62][64] - 生产利润：展示了乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润等生产利润的历史走势 [66][68] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，荣获多个年度上期能源“优秀分析师”等荣誉，带领团队获得多个奖项，有十余年期货衍生品市场研究经验，服务多家企业，为其定制风险管理方案及投资策略，曾获郑商所高级分析师，长期担任媒体特约评论员，期货从业资格号：F3045334；期货交易咨询资格号：Z0002410 [71] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位，山东大学金融学学士，荣获多个年度上海期货交易所优秀能化分析师奖等荣誉，所在团队获得多个奖项，扎根国内外能源行业研究，撰写多篇深度报告，获客户高度认可，长期在媒体发表观点并接受采访，期货从业资格号：F3043760；期货交易咨询资格号：Z0015786 [72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，荣获2023年度上海期货交易所“新锐分析师”等荣誉，所在团队获得期货日报2024年度最佳能源化工产业期货研究团队奖，主要从事天然橡胶等期货品种的研究工作，擅长数据分析，多次在媒体发表观点，期货从业资格号：F03107645；期货交易咨询资格号：Z0021445 [73] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，多年能化期现贸易工作，通过CFA三级考试，具备将金融理论与产业操作相结合的经验，期货从业资格号：F03125423 [74]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：震荡 [1] 报告的核心观点 - A股市场低位反弹，海外地缘冲突与我国资本市场相关性低，引发A股大幅回调可能性不高，近期指数走弱因6月上旬冲高后抛压，陆家嘴论坛举措利于改善投资环境和稳定信心，5月PPI同比下滑、新增人民币贷款少增，化债背景下信用收缩和需求不足是主要矛盾，指数难突破中枢上涨，但2025年上半年企业盈利改善，配置型资金托底，指数短期不会大幅下跌，预期未来指数震荡 [1] - 国债期货部分合约有涨跌，央行开展逆回购操作，资金面维持宽松，资金面推动债市6月小幅走强，但5月外贸有抢出口效应、金融数据显示财政政策对冲实体融资需求偏弱，稳增长政策叠加抢出口效应使经济韧性较强，临近半年末资金有边际上行压力，债市缺乏大幅走强动力，区间震荡格局难改 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指：昨日A股市场低位反弹，Wind全A涨0.85%，成交额1.15万亿元，中证1000、中证500、沪深300、上证50指数均上涨，计算机等多板块领涨，食品饮料跌幅明显，海外地缘冲突不确定性引发大宗商品价格波动但与A股相关性低，陆家嘴论坛制定资本市场深化改革举措，5月PPI同比-3.3%、新增人民币贷款6200亿元且比上年同期少增3300亿元，化债背景下信用收缩和需求不足是主要矛盾，2025年上半年企业盈利较2024年改善，配置型资金托底，预期指数震荡 [1] - 国债：国债期货部分合约有涨跌，央行开展2205亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%，公开市场净回笼215亿元，资金面维持宽松，资金面推动债市6月小幅走强，5月外贸有抢出口效应、金融数据显示财政政策对冲实体融资需求偏弱，稳增长政策叠加抢出口效应使经济韧性较强，临近半年末资金有边际上行压力，债市区间震荡格局难改 [1][2] 月度价格变动 - 股指期货：IH、IF、IC、IM合约较2025年6月20日有不同程度上涨，涨幅分别为0.66%、0.63%、0.67%、1.10% [3] - 股票指数：上证50、沪深300、中证500、中证1000指数较2025年6月20日有不同程度上涨，涨幅分别为0.41%、0.29%、0.61%、1.31% [3] - 国债期货：TS、TF、T、TL合约较2025年6月20日有不同程度涨跌，涨跌幅分别为-0.01%、0.00%、0.00%、-0.02% [3] 市场消息 - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议23日上午在京开幕，围绕“进一步深化经济体制改革，推进中国式现代化”协商议政，王沪宁出席开幕会 [4] 图表分析 - 股指期货：展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [6][7][9] - 国债期货：展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势 [13][15][17] - 汇率：展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [20][21][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 06月23日上证综指涨0.65%收于3381.58点成交额4427.89亿元，深成指数涨0.43%收于10048.39点成交额6798.17亿元 [1] - 中证1000指数涨1.31%成交额2399.95亿元，开盘价5966.5收盘价6078.22，最高价6083.53最低价5965.66 [1] - 中证500指数涨0.61%成交额1460.35亿元，开盘价5613.28收盘价5674.17，最高价5684.4最低价5613.28 [1] - 沪深300指数涨0.29%成交额2324.82亿元，开盘价3831.17收盘价3857.9，最高价3867.59最低价3827.08 [1] - 上证50指数涨0.41%成交额720.36亿元，开盘价2664.64收盘价2684.78，最高价2692.91最低价2656.68 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨78.63点，计算机、电子、电力设备等板块向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价涨34.66点，电子、电力设备、国防军工等板块向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价涨11.26点，银行、非银金融、电子等板块向上拉动明显，通信、食品饮料等板块向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价涨11.06点，银行、非银金融、煤炭等板块向上拉动明显，食品饮料等板块向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -66.55，IM01日均基差 -141.01，IM02日均基差 -217.17，IM03日均基差 -390.88 [12] - IC00日均基差 -46.1，IC01日均基差 -97.95，IC02日均基差 -149.85，IC03日均基差 -271.17 [12] - IF00日均基差 -35.08，IF01日均基差 -50.58，IF02日均基差 -63.57，IF03日均基差 -92.48 [12] - IH00日均基差 -33.35，IH01日均基差 -35.67，IH02日均基差 -34.33，IH03日均基差 -36.34 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的相关数据及对应时间的指数点位 [22][24][26][27]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告为2025年6月20日光大期货的铁矿石基差及价差监测日报，展示了期货合约收盘价、合约价差、基差数据、品种价差等信息，并对铁矿石期货可交割品牌及升贴水规则进行了说明 [1][3][6][11] 根据相关目录分别进行总结 期货合约收盘价及价差 - I05合约今日收盘价654.0元，较上日涨1.5元；I09合约今日收盘价698.0元，较上日涨2.5元；I01合约今日收盘价672.0元，较上日涨1.5元 [3] - I05 - I09合约今日价差 - 44.0元，较上日降1.0元；I09 - I01合约今日价差26.0元，较上日涨1.0元；I01 - I05合约今日价差18.0元，较上日无变化 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格804元，基差57元，较上日降3元；BRBF今日价格739元，基差61元，较上日降1元；纽曼粉今日价格698元，基差31元，较上日降3元等 [6] - 金布巴粉61%今日价格660元，较上日涨7元，基差35元，较上日涨5元；SP10粉今日价格635元，较上日涨4元，基差66元，较上日涨2元 [6] 铁矿石期货规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [11] - 新规则中PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [11] - 铁品位指标允许范围调整为≥56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别≤8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并详细划分质量升贴水 [11] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，半年确定一次，现目前计算X = 1.5 [11] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [11] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起按新规则办理标准仓单注册 [12] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日价差137.0元，较上日降1.0元；纽曼块 - 纽曼粉今日价差133.0元，较上日涨2.0元 [13] - 卡粉 - 纽曼粉今日价差106.0元，较上日无变化；卡粉 - PB粉今日价差96.0元，较上日降1.0元 [13] - PB粉 - 混合粉今日价差58.0元，较上日降1.0元；混合粉 - 超特粉今日价差45.0元，较上日涨1.0元 [13] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [25] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项郑商所相关荣誉 [25] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [25] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资和期现贸易公司，通过CFA二级考试 [25]

一、研究观点 光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 6 月 20 日） | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四尿素期货价格继续上涨受阻，主力合约全天偏弱震荡，收盘价1780元/吨，微 幅下跌0.22%。现货市场走势分化，局部地区仍有小幅上涨，另有部分地区稳定或 | | | | 小幅回落。山东、河南地区市场价格昨日分别继续上涨至1840元/吨、1830元/吨， | | | | 江苏地区市场价格小幅回落10元/吨。基本面来看，尿素供应水平继续回落，昨日 | | | 尿素 | 行业日产量20万吨，日环比下降0.13万吨。需求端跟进力度进一步放缓，昨日主流 | 震荡 | | | 地区产销率回落至低位，多数位于5%~70%区间波动。另外，国际市场对国内情绪 | | | | 扰动力度逐渐减弱，尿素期货市场情绪逐渐回归理性。考虑到国内仍有追肥及出口 | | | | 作为支撑，短线盘面下跌空间或有限，建议以震荡思路对待。继续关注全球局势及 | | | | 国际尿素价格、国内需求跟进力度。 | | | | 周四纯碱期货价格坚挺震荡，主力09合约收盘价117 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约跌0.17%至60060元/吨；电池级碳酸锂平均价维持60450元/吨，工业级碳酸锂平均价维持58850元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）和微粉均跌250元/吨，仓单库存减少10吨至29957吨 [4] - 供应端周度产量环比增加335吨至18462吨，6月产量供应环比增速明显；需求端碳酸锂实际消耗量环比小幅增加；库存端周度库存增加1352吨至134901吨，6月过剩格局将进一步扩大；锂盐价格快速走强会使生产和套保动力显现，对价格产生压力 [4] - 当前价格处于阶段性底部区间，多空博弈加剧，价格受资金扰动，但基本面未现拐点 [4] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨180元/吨至60060元/吨，连续合约收盘价跌60元/吨至60420元/吨 [6] - 锂矿中锂辉石精矿（6%，CIF中国）跌1美元/吨至621美元/吨，部分锂云母、磷锂铝石价格持平 [6] - 碳酸锂中电池级和工业级价格持平，氢氧化锂部分产品跌250元/吨，六氟磷酸锂跌100元/吨 [6] - 部分价差持平，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差跌250元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂 - SMM电池级氢氧化锂涨224元/吨 [6] - 前驱体与正极材料中部分产品价格持平，部分产品如三元前驱体523（单晶/消费型）等有下跌 [6] - 电芯与电池部分产品价格持平 [6] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿（6%，CIF）、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [7][9] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级和工业级碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [13][15][17] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳等多种价差走势图表 [20][21][22] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [24][27][30] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [33][35] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [38][40] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同外购原料生产利润走势图表 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 19日多晶硅震荡偏弱，主力2507收于32720元/吨，日内跌幅2.55%，持仓减仓2822手至27613手；工业硅震荡偏强，主力2509收于7490元/吨，日内涨幅0.47%，持仓减仓7406手至31万手 [2] - 随着硅煤电极等成本重心下调，西南电价优惠落地，复产陆续推进，工业硅结束超跌修复、重归下行节奏；多晶硅增减产并行，大部分厂家大规模减产，仍有西南少量厂家有增产计划 [2] - 拉晶端即用即采且倾向于低品混包硅料，压价态度坚决；晶硅库存周转延至1个半月，降库重压下持续降价态势难以避免，现货升水稳步收敛；因企业大量交仓盘面多头挤仓逻辑结束，反弹动力不再，延续弱势震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从7435元/吨涨至7440元/吨，近月从7470元/吨涨至7475元/吨；多晶硅期货结算价主力和近月均从33370元/吨降至32720元/吨 [4] - 工业硅不通氧553、通氧553、421等现货价格大多持平；多晶硅N型多晶硅料、致密料/单晶用、菜花料/单晶用等现货价格下降 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶价格下降，二甲基硅油价格上升，107胶价格持平；下游硅片、电池片价格持平 [4] - 工业硅仓单、广期所库存、各港口库存及厂库库存均减少；多晶硅仓单持平，广期所库存持平，厂库库存和社库合计减少 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [5][7][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [14][18][20] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [23][26] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [29][31][37] 有色金属团队介绍 - 展大鹏任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [39] - 王珩任光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究 [39] - 朱希任光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [40]

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 6 月 20 日） 一、研究观点 | 品 | 点评 | | | --- | --- | --- | | 种 | 隔夜 LME 铜震荡偏弱，下跌 0.32%至 9619.5 美元/吨；SHFE 铜主力下跌 0.27%至 | | | | 78280 元/吨；国内现货进口仍维系较大亏损。宏观方面，美联储在 6 月议息会议上维 | | | | 持利率不变后，特朗普再度喊话美联储要求其降息。关税谈判方面，欧盟正寻求与美 | | | | 国达成英国式贸易协议。中东局势仍是短期焦点，美方有意介入伊以冲突，特朗普已 | | | | 批准攻击计划但暂缓执行，各方也在呼吁伊以停止冲突，局势已在逐步升温。库存方 | | | 铜 | 面，LME 库存下降 4025 吨至 103325 吨；Comex 库存增加 1400 吨至 18.14 万吨； | | | | SMM 周四统计全国主流地区铜库存较周一下降 0.18 万吨至 14.59 万吨，较上周四上 | | | | 升 0.11 万吨。需求方面，淡季来临下，下游消费转弱。伊以冲突升温后铜价表现不 | | | | 佳，佐证投资者相比供给，更 ...