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新能源及有色金属日报:铝价波动增加-20260114
华泰期货· 2026-01-14 10:41
报告行业投资评级 - 单边:铝中性,氧化铝谨慎偏空,铝合金中性;套利中性 [9] 报告的核心观点 - 沪铝价格高位波动增加抑制消费,虽处消费淡季、下游开工率下滑且累库速度快,基本面微观数据难有利多,但宏观因素主导价格长期上涨,短期需警惕资金扰动下的大波动 [6] - 氧化铝现货采购价格下滑,盘面升水、仓单额度不足,期现商采购空间有限;成本端国产矿和进口矿价格承压;供应过剩,社会库存增加有胀库可能;短期情绪扰动大、持仓量增加,但绝对价格上涨难有支撑 [7][8] 相关目录总结 重要数据 - 铝现货:2026 - 01 - 13华东A00铝价24300元/吨,较上一交易日降40元/吨,升贴水 - 60元/吨,较上一交易日升40元/吨;中原A00铝价24140元/吨,升贴水 - 220元/吨,较上一交易日升40元/吨;佛山A00铝价24310元/吨,较上一交易日降80元/吨,升贴水 - 45元/吨,较上一交易日无变化 [1] - 铝期货:2026 - 01 - 13沪铝主力合约开于24750元/吨,收于24375元/吨,较上一交易日降210元/吨,最高价25075元/吨,最低价24260元/吨,成交825553手,持仓370981手 [2] - 库存:2026 - 01 - 13国内电解铝锭社会库存73.0万吨,较上一期增1.6万吨,仓单库存100762吨,较上一交易日增3349吨,LME铝库存494000吨,较上一交易日降1825吨 [2] - 氧化铝现货价格:2026 - 01 - 13山西2630元/吨,山东2580元/吨,河南2660元/吨,广西2735元/吨,贵州2775元/吨,澳洲FOB价格310美元/吨 [2] - 氧化铝期货:2026 - 01 - 13主力合约开于2869元/吨,收于2780元/吨,较上一交易日降59元/吨,变化 - 2.08%,最高价2875元/吨,最低价2756元/吨,成交964869手,持仓553364手 [2] - 铝合金价格:2026 - 01 - 13保太民用生铝采购价18000元/吨,机械生铝采购价18300元/吨,ADC12保太报价23500元/吨,价格环比昨日无变化 [3] - 铝合金库存:社会库存6.82万吨,厂内库存6.45万吨 [4] - 铝合金成本利润:理论总成本22988元/吨,理论利润312元/吨 [5]
港口基差有所转弱
华泰期货· 2026-01-14 10:41
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 港口基差有所转弱,单边策略可逢低谨慎做多套保,跨期和跨品种暂无策略 [1][4] - 需关注伊朗地缘局势进展,其为影响甲醇盘面近期重要变量 [2] - 伊朗甲醇装置冬检,装船量回落,但中国甲醇港口总库存压力仍高,拖累港口基差,后续MTO有检修预期,或削弱去库预期 [2] - 内地煤头维持高开工,西南气头关注中下旬复工进度,内地工厂库存持续回升,传统下游季节性淡季表现一般 [3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等相关图表 [7][9][21] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 有内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表 [25][26] 甲醇开工、库存 - 涵盖甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等相关图表 [32][41] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区价差相关图表 [38][46][48] 传统下游利润 - 包含山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利相关图表 [52][54]
贵金属日报:避险溢价加持,贵金属延续强势-20260114
华泰期货· 2026-01-14 10:41
报告行业投资评级 - 黄金:谨慎偏多 [8] - 白银:谨慎偏多 [8] - 套利:逢高做空金银比价 [9] - 期权:暂缓 [9] 报告的核心观点 - 因市场风险情绪滋生,黄金投资需求或增强,预计近期黄金价格以震荡偏强为主,Au2602合约震荡区间在1010元/克 - 1050元/克;白银因风险情绪回升价格较黄金略偏强,金银比价有望收窄,白银价格预计维持震荡偏强,Ag2604合约震荡区间在21000元/千克 - 23000元/千克 [8] 各部分总结 市场分析 - 地缘上,特朗普取消与伊朗官员会谈,美国务院要求公民离开伊朗,特朗普听取应对伊朗局势军事和隐蔽作战选项简报;通胀方面,美国2025年12月CPI同比涨2.7%,核心CPI涨2.6%,均与前值持平,受政府“停摆”影响,数据对预测美联储政策路径参考价值或减弱,市场预期美联储2026年1月按兵不动概率达95% [1] 期货行情与成交量 - 2026年1月13日,沪金主力合约开于1026.86元/克,收于1027.18元/克,较前一交易日变动0.09%,成交量41087手,持仓量129725手;夜盘开于1028.82元/克,收于1031.00元/克,较午后收盘涨0.37%;沪银主力合约开于20900.00元/千克,收于21004.00元/千克,较前一交易日变动0.28%,成交量1141819手,持仓量334660手;夜盘开于21431元/千克,收于21943元/千克,较午后收盘涨4.47% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026年1月13日,美国10年期国债利率收于4.175%,较前一交易日持平,10年期与2年期利差为0.647%,较前一交易日持平 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026年1月13日,Au2602合约多头较前一日变化 - 6633手,空头变化 - 4147手,沪金合约总成交量370792手,较前一交易日变化 - 12.15%;Ag2604合约多头变动6499手,空头变动1632手,白银合约总成交量2382636手,较前一交易日变化 - 3.72% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1070.80吨,较前一交易日持平;白银ETF持仓为16348吨,较前一交易日增加40吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026年1月13日,黄金国内溢价为 - 6.49元/克,白银国内溢价为 - 546.66元/千克;上期所金银主力合约价格比约为48.90,较前一交易日变动 - 0.19%,外盘金银比价为54.57,较上一交易日变化 - 2.90% [6] 基本面 - 2026年1月13日,上金所黄金成交量为58002千克,较前一交易日变化1.00%,白银成交量为700304千克,较前一交易日变化70.30%;黄金交收量为11872千克,白银交收量为3000千克 [7]
纯苯苯乙烯日报:继续关注油价对芳烃成本传导-20260114
华泰期货· 2026-01-14 10:41
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 继续关注伊朗地缘局势进展及油价对BZ及EB成本的影响;纯苯基本面偏弱,港口库存累积,下游提货弱,加工费低位使国内开工走低;苯乙烯港口库存周初降超预期,后续仍有去库预期,下游开工有不同表现和压力;策略上EB2603谨慎逢低做多套保,BZ中性,BZ2603 - BZ2605逢高做反套,多EB2602空BZ2603 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 纯苯主力基差 - 129元/吨(+39),华东纯苯现货 - M2价差 - 195元/吨(+10元/吨);苯乙烯主力基差157元/吨(+61元/吨) [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 纯苯CFR中国加工费132美元/吨(+8美元/吨),纯苯FOB韩国加工费130美元/吨(+10美元/吨),纯苯美韩价差146.9美元/吨( - 11.0美元/吨);苯乙烯非一体化生产利润375元/吨( - 21元/吨),预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 纯苯港口库存32.40万吨(+0.60万吨);苯乙烯华东港口库存100600吨( - 31700吨),苯乙烯华东商业库存59900吨( - 17400吨);纯苯下游己内酰胺开工率74.22%( - 1.30%),苯酚开工率85.50%(+4.50%),苯胺开工率61.31%(+1.50%),己二酸开工率67.60%( - 0.60%);苯乙烯开工率70.9%(+0.7%) [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 EPS生产利润87元/吨(+35元/吨),PS生产利润 - 213元/吨(+85元/吨),ABS生产利润 - 692元/吨(+178元/吨);EPS开工率46.72%(+3.07%),PS开工率58.90%( - 1.50%),ABS开工率69.80%( - 0.10%) [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 己内酰胺生产利润 - 755元/吨( - 125),酚酮生产利润 - 776元/吨(+93),苯胺生产利润909元/吨(+64),己二酸生产利润 - 841元/吨( - 77);己内酰胺开工率74.22%( - 1.30%),苯酚开工率85.50%(+4.50%),苯胺开工率61.31%(+1.50%),己二酸开工率67.60%( - 0.60%) [1]
美豆产量上调,豆粕偏弱震荡
华泰期货· 2026-01-14 10:39
报告行业投资评级 - 粕类:谨慎偏空 [4] - 玉米:中性 [6] 报告的核心观点 - 粕类当前港口高库存延续供应充足,但市场对一季度大豆到港有担忧,叠加近期大宗商品普涨,豆粕价格偏强运行,不过未来巴西大豆丰产带来的供应压力是最大影响因素,需重点关注巴西大豆生长情况以及美国农业部报告情况 [3] - 玉米深加工和饲料企业库存逐渐上升,目前按需采购但低于历史同期,随着春节临近后续仍有备货需求,未来需重点关注现货购销、进口以及谷物拍卖情况 [5] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面,昨日收盘豆粕2605合约2761元/吨,较前日变动-29元/吨,幅度-1.04%;菜粕2605合约2314元/吨,较前日变动-16元/吨,幅度-0.69% [1] - 现货方面,天津地区豆粕现货价格3170元/吨,较前日变动-10元/吨,现货基差M05+409,较前日变动+19;江苏地区豆粕现货3080元/吨,较前日变动-10元/吨,现货基差M05+319,较前日变动+19;广东地区豆粕现货价格3100元/吨,较前日变动-20元/吨,现货基差M05+339,较前日变动+9;福建地区菜粕现货价格2530元/吨,较前日变动-30元/吨,现货基差RM05+216,较前日变动-14 [1] - 近期市场资讯,巴西1月前两周出口大豆64.6万吨,日均出口量为10.8万吨,较上年1月全月的日均出口量4.9万吨增加121%;截至上周四,2025/26年度巴西大豆收获进度为0.6%,超过了去年同期的0.3%;截至2026年1月8日当周,美国大豆出口检验量为153万吨,市场预期为80 - 127.5万吨,前一周修正后为98.4万吨;美国2025年12月1日当季大豆库存合计为32.9亿蒲式耳,较2024年12月1日的31亿蒲式耳增加6%,此前市场预估为32.5亿蒲式耳 [2] 玉米 - 期货方面,昨日收盘玉米2603合约2284元/吨,较前日变动-6元/吨,幅度-0.26%;玉米淀粉2603合约2561元/吨,较前日变动-5元/吨,幅度-0.19% [4] - 现货方面,辽宁地区玉米现货价格2150元/吨,较前日变动+0元/吨,现货基差为C03+66,较前日变动+16;吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨,较前日变动+0元/吨,现货基差CS03+59,较前日变动+5 [4] - 近期市场资讯,1月12日,巴西1月前两周出口玉米167.4万吨,日均出口量为27.9万吨,较上年1月全月的日均出口量16.3万吨增加71%;截至2026年1月8日当周,美国玉米出口检验量为149万吨,市场预期为90 - 157.5万吨,前一周修正后为132.1万吨;美国2025年12月1日当季玉米库存共计132.82亿蒲式耳,较2024年12月1日的120.75亿蒲式耳增加10%,此前市场预估为129.62亿蒲式耳 [4]
成本端仍有提振,关注检修兑现进程
华泰期货· 2026-01-14 10:39
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PE供需基本面小幅改善但未实质性逆转,情绪消退后反弹驱动或转弱,需关注宏观面指引及库存去库进程 [3] - PP供需结构小幅改善,油制及PDH制成本端支撑仍存,短期反弹持续性取决于供应端检修规模,需关注需求淡季去库压力 [4] 根据相关目录分别总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为6766元/吨(+29),PP主力合约收盘价为6545元/吨(-15),LL华北现货为6670元/吨(+90),LL华东现货为6750元/吨(+100),PP华东现货为6250元/吨(+0),LL华北基差为-96元/吨(+61),LL华东基差为-16元/吨(+71),PP华东基差为-295元/吨(+15) [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为83.7%(+0.4%),PP开工率为75.5%(-1.3%) [1] - PE油制生产利润为104.8元/吨(+17.2),PP油制生产利润为-535.2元/吨(+17.2),PDH制PP生产利润为-722.0元/吨(+53.5) [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及具体差价数据 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为160.2元/吨(+58.7),PP进口利润为-365.7元/吨(-33.2),PP出口利润为-36.5美元/吨(-1.1) [2] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为37.9%(-1.1%),PE下游包装膜开工率为49.0%(+0.6%),PP下游塑编开工率为42.9%(-0.2%),PP下游BOPP膜开工率为63.2%(+0.0%) [2] 六、聚烯烃库存 - 近期上游塑料石化库存去化,库存向中游贸易商转移,下游工厂阶段性补库,但高供应下PE和PP去库压力仍存 [3][4]
国债期货日报:资金面收紧,国债期货大多收涨-20260114
华泰期货· 2026-01-14 10:33
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受股市行情带动,政治局会议释放宽货币信号,LPR保持不变,同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性 整体看,债市在稳增长与宽松预期间震荡运行,短期关注月底政策信号 单边策略上回购利率回升,国债期货价格震荡;套利策略关注2603基差回落;套保策略中期存在调整压力,空头可采用远月合约适度套保 [1][3][4] 各目录总结 一、利率定价跟踪指标 物价指标方面,中国CPI(月度)环比0.20%、同比0.80%,中国PPI(月度)环比0.20%、同比 -1.90%;经济指标(月度更新)中,社会融资规模440.07万亿元,环比变化值 +2.35万亿元、变化率 +0.54%,M2同比8.00%,环比变化值 -0.20%、变化率 -2.44%,制造业PMI50.10%,环比变化值 +0.90%、变化率 +1.83%;经济指标(日度更新)里,美元指数99.18,环比变化值 +0.30、变化率 +0.30%,美元兑人民币(离岸)6.9739,环比变化值 +0.003、变化率 +0.04%,SHIBOR 7天1.52,环比变化值 +0.05、变化率 +3.39%,DR0071.55,环比变化值 +0.06、变化率 +3.84%,R0071.68,环比变化值 +0.17、变化率 +11.44%,同业存单(AAA)3M1.61,环比变化值 +0.01、变化率 +0.52%,AA - AAA信用利差(1Y)0.09,环比变化值 +0.00、变化率 +0.52% [9][10][11] 二、国债与国债期货市场概况 2026 - 01 - 13,TS、TF、T、TL收盘价分别为102.33元、105.63元、107.85元、111.35元,涨跌幅分别为0.00%、0.04%、0.06%和0.28%;TS、TF、T和TL净基差均值分别为0.036元、0.000元、0.015元和0.058元 [3] 三、货币市场资金面概况 主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.391%、1.523%、1.534% 和1.559%,回购利率近期回升;2026 - 01 - 13,央行以固定利率1.4%、数量招标方式开展了3586亿元7天的逆回购操作 [2][3] 四、价差概况 涉及国债期货各品种跨期价差走势,现券期限利差与期货跨品种价差(4*TS - T、2*TS - TF、2*TF - T、3*T - TL、2*TS - 3*TF + T)等内容 [30][36][40] 五、两年期国债期货 包含两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率,TS主力合约IRR与资金利率,TS主力合约近三年基差走势和净基差走势等内容 [38][41][48] 六、五年期国债期货 涉及五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率,TF主力合约IRR与资金利率,TF主力合约近三年基差走势和净基差走势等内容 [49][54] 七、十年期国债期货 包含十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率,T主力合约IRR与资金利率,T主力合约近三年基差走势和净基差走势等内容 [55][56] 八、三十年期国债期货 涉及三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率,TL主力合约IRR与资金利率,TL主力合约近三年基差走势和净基差走势等内容 [61][67]
锌价估值持续偏低
华泰期货· 2026-01-14 10:32
报告行业投资评级 - 单边谨慎偏多,套利中性 [5] 报告的核心观点 - 冶炼厂原料库存略增,对国产矿采购积极性下滑,国产矿TC平稳,进口矿TC回落,Antamina最新报价0 - 10美元/吨,短期TC难上涨,1季度产量或不及预期,供给压力有望环比减少 [4] - 消费进入传统淡季,锌消费有相对强度,社会库存累库缓,现货升水保持,资金扰动下锌抗跌,绝对估值低,长线宏观利多,对消费乐观 [4] 相关目录总结 重要数据 - 现货方面,LME锌现货升水为 - 40.90美元/吨,SMM上海锌现货价24330元/吨,升贴水70元/吨;广东锌现货价24290元/吨,升贴水30元/吨;天津锌现货价24260元/吨,升贴水0元/吨 [1] - 期货方面,2026 - 01 - 13沪锌主力合约开于24215元/吨,收于24235元/吨,较前一交易日涨205元/吨,成交152709手,持仓68022手,日内最高24735元/吨,最低24035元/吨 [2] - 库存方面,截至2026 - 01 - 13,SMM七地锌锭库存总量11.83万吨,较上期降0.02万吨;LME锌库存106900吨,较上一交易日增100吨 [3] 策略 - 单边谨慎偏多,套利中性 [5]
华泰期货流动性日报-20260114
华泰期货· 2026-01-14 10:31
市场流动性概况总结 各板块成交与持仓数据 - 2026年1月13日股指板块成交11565.35亿元较上日变动+21.00%,持仓金额16921.54亿元较上日变动+2.61%,成交持仓比67.58% [1] - 国债板块成交2934.72亿元较上日变动 - 15.00%,持仓金额8031.07亿元较上日变动+0.51%,成交持仓比35.74% [1] - 基本金属板块成交14396.77亿元较上日变动+16.88%,持仓金额8471.82亿元较上日变动+5.41%,成交持仓比171.94% [1] - 贵金属板块成交11351.77亿元较上日变动+26.93%,持仓金额5743.38亿元较上日变动+13.57%,成交持仓比261.03% [1] - 能源化工板块成交5281.07亿元较上日变动+3.26%,持仓金额4743.87亿元较上日变动+2.54%,成交持仓比102.32% [1] - 农产品板块成交3244.20亿元较上日变动+21.09%,持仓金额6166.39亿元较上日变动+2.28%,成交持仓比49.84% [1] - 黑色建材板块成交2389.83亿元较上日变动 - 12.85%,持仓金额3305.25亿元较上日变动+1.78%,成交持仓比67.26% [2] 报告目录相关 - 报告目录包含板块流动性、股指板块、国债板块、基本金属与贵金属(金属板块)、能源化工板块、农产品板块、黑色建材板块等内容 [4] 报告图表相关 - 报告包含各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额等情况图表,以及各板块内品种的涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化、沉淀资金走势等图表 [5][6]
咖啡系列一:全球咖啡种植全貌
华泰期货· 2026-01-14 07:30
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 咖啡系列专题报告共四篇,此为第一篇,聚焦咖啡种植端,系统性介绍咖啡作物结构、生长气候条件、种植分布、种植方式、主要品种和产业制约因素[2] 根据相关目录分别总结 咖啡作物结构 - 咖啡树属茜草科咖啡属常绿灌木或小乔木,成熟植株高1.5 - 5米,人工种植多控制在2米左右,根系为须根系,叶片长椭圆形,寿命30 - 40年,良好环境下可达百年以上,丰产期从种植后5 - 7年开始,持续10 - 15年,15年后生产能力衰退,复壮处理可延长5 - 10年生产期[6] - 咖啡果由咖啡花授粉后形成,发育周期6 - 9个月,成熟果呈鲜红色或黄色,类似樱桃,单果重1.5 - 2.5克,直径1 - 1.5厘米,由外至内依次为外果皮、中果皮、内果皮、银皮和种仁,多数含两粒种子,少数为“圆豆”[7] - 咖啡豆是核心食用部分,占果实重量10% - 15%,新鲜采摘呈青绿色,含水量约50%,处理后降至10% - 12%,表面有“腹沟”,阿拉比卡豆腹沟呈“S”形,罗布斯塔豆呈直线形,内部由胚乳、胚芽和珠孔组成,胚乳含丰富风味物质[9] 生长气候条件 - 咖啡适宜生长在“咖啡带”,即南北纬25度之间热带高原地区,理想年平均气温18 - 25℃,最适宜20 - 24℃,阿拉比卡对低温敏感,罗布斯塔耐热性强[13] - 年均降水量需1500 - 2000毫米且分布均匀,湿季每月100 - 200毫米,干季每月50毫米以下,暴雨会致土壤侵蚀和果实腐烂,干旱会抑制植株生长[14] - 海拔影响咖啡品质,阿拉比卡适宜海拔1000 - 2000米山地,罗布斯塔适应1000米以下平原或丘陵地带[17] - 咖啡偏好排水良好、土层深厚的酸性土壤,pH值5.0 - 6.5,需充足散射光,忌强光直射,高海拔产区常间种香蕉树、遮荫树调节光照[18] 全球种植分布及产区特色 - 全球咖啡种植集中在南美洲、非洲和亚洲,2024年南美洲产量占全球58%,非洲占22%,亚洲及大洋洲占20%,中美洲也是重要精品咖啡产区,近年部分传统产区种植边界向高海拔迁移,新兴产区出现规模化种植[19][23][27] - 南美洲咖啡带沿安第斯山脉延伸,巴西是全球最大生产国,2024年产量6200万袋,占全球35%,以规模化阿拉比卡为主[19] - 非洲是咖啡发源地和精品咖啡核心产区,埃塞俄比亚是阿拉比卡原生地,肯尼亚以高品质水洗阿拉比卡闻名,东非国家咖啡产业发展迅速[23] - 亚洲主要生产国包括印度尼西亚、越南、印度和中国云南,越南是全球第二大生产国和最大罗布斯塔生产国,2024年产量3100万袋,印度尼西亚苏门答腊曼特宁咖啡有独特风味,中国云南是重要阿拉比卡产区[27] 种植方式 - 咖啡种植系统分单一种植和复合种植,常见五种结构,无遮荫单一栽培是大规模、无遮荫集约化种植,多层种植有四种遮荫系统,各结构在生产力、管理强度和环境影响上各有优劣,适用性需综合判断[28] 主要品种 - 全球商业化种植咖啡品种主要有阿拉比卡、罗布斯塔和利比里卡,阿拉比卡和罗布斯塔占99%市场份额,近年还培育出多个特色品种[31] - 阿拉比卡原产埃塞俄比亚,全球产量占比约70%,树高2 - 4米,果实成熟周期约9个月,适宜高海拔、低温环境,抗病力弱,管理成本高,风味层次丰富,常见变种有铁比卡、波本、瑰夏、卡蒂姆等[31][34] - 罗布斯塔原产非洲刚果盆地,全球产量占比约30%,树高可达5米,果实成熟周期6 - 8个月,适宜低海拔地区,抗病性和抗逆性强,单产高,风味苦味重、醇厚度高,主要变种有刚果种、越南种、印度种等,部分产区培育精品罗布斯塔[37][38] - 利比里卡原产非洲利比里亚,商业化程度低,全球产量占比不足1%,树体高大,果实颗粒大,风味有独特烟熏味和木质味,适应性强,但产量不稳定、加工难度大,主要在西非和菲律宾少量种植[38] 产量制约因素 - 气候变化通过干旱、极端温度、降雨异常及飓风等影响咖啡产量,干旱会使植株生长受阻,极端温度危害显著,降雨异常会加剧土壤侵蚀、诱发病虫害,预计到2050年,阿拉比卡适宜种植区可能减少50%,罗布斯塔适宜种植区可能扩大[40] - 疾病对咖啡产量破坏大,真菌病害突出,如咖啡叶锈病、咖啡浆果病、咖啡枯萎病等,细菌性病害如咖啡叶焦病、细菌性晕枯病等也会造成减产[41][42] - 虫害通过取食植株组织、传播病菌影响产量,咖啡果小蠹经济影响最大,全球年经济损失超5亿美元,其他重要害虫有咖啡潜叶蛾、咖啡白茎象甲、根结线虫等[46]