报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，供应压力有望阶段性缓解，盘面交易装置检修货源收紧预期，等待检修增量预期兑现 [2] - 需求端下游逢低入市、刚需采购，交投好转，下游整体开工回升，刚需支撑仍存，但需关注价格涨至高位后下游跟进情况 [2] - 成本端国际油价反弹，丙烷端价格偏强，成本端支撑回升 [2] - 供需边际改善叠加情绪提振，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容 [3][5] 丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [3][18] 丙烯下游利润与开工率 - 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率相关内容 [3][35] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [3][64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油方面，隔夜涨幅扩大亚盘偏强震荡，虽供应充足但伊朗地缘风险升级支撑油价上行，美国将对与伊朗商业往来国家商品征25%关税且特朗普倾向授权新军事打击，地缘局势溢价走强[1] - PX方面，上上个交易日PXN339美元/吨环比降1.75美元/吨，近期效益提升使国内外装置提升、内外盘套利带来更多进口、下游聚酯检修计划放出致基本面走弱PXN回撤，但中期预期好，短期聚酯开工降幅度有限PXN仍有支撑[1] - TA方面，主力合约现货基差 -69元/吨环比降11元/吨，PTA现货加工费327元/吨环比降51元/吨，主力合约盘面加工费338元/吨环比升7元/吨，近端装置回归，聚酯检修计划放出但短期下降幅度有限，1月累库压力不大，中长期产能集中投放周期结束PTA加工费预计改善[1] - 需求方面，聚酯开工率90.8%环比升0.9%，织造负荷下滑，11月底后内贸订单加速转弱、坯布库存加速累积，春节前积极出货回笼资金，春夏季或外贸订单以小单为主，汇率影响出口接单积极性，终端消化原料备货采购积极性不高，长丝库存累积，聚酯春节前后检修计划公布1月月均负荷预计降至88%附近[2] - PF方面，现货生产利润10元/吨环比升49元/吨，直纺涤短跟随原料震荡盘整，需求疲软，短纤部分优惠或降价走货，下游订单少采购谨慎，工厂负荷平稳，加工差维持在900 - 1000区间，部分工厂春节检修但力度有限[2] - PR方面，瓶片现货加工费537元/吨环比升21元/吨，近期检修和重启并存负荷变化不大，春节检修计划公布，年前去库顺畅，市场现货供应量回落，价格前期上涨快且坚挺在高位，下游客户观望，交投气氛一般，加工费预计维持区间波动[2] - 策略上，单边PX/PTA/PF/PR谨慎逢低做多套保，关注伊朗局势对原油价格影响，短期PX效益提升带来供应增加预期、需求端检修计划出台但聚酯负荷下降有限，PX中期预期好无法证伪，PXN回撤估值回归中性区间[3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图，资料来源有同花顺、CCF、华泰期货研究院等[8][9][11] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图，资料来源有CCF、同花顺、隆众、华泰期货研究院等[17][19] 国际价差与进出口利润 - 涉及甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图，资料来源有隆众、同花顺、CCF、华泰期货研究院等[24][26] 上游PX和PTA开工 - 涉及中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图，资料来源主要是CCF、华泰期货研究院[27][30][32] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图，资料来源有卓创资讯、同花顺、隆众、华泰期货研究院等[37][40][41] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润等图，资料来源主要是CCF、隆众、华泰期货研究院等[48][50][58] PF详细数据 - 涉及涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图，资料来源有同花顺、CCF、隆众、华泰期货研究院等[70][77][79] PR基本面详细数据 - 涉及聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图，资料来源有CCF、隆众、同花顺、华泰期货研究院等[86][88][94]

报告行业投资评级 - 单边评级为中性；跨期建议EG2603 - EG2605反套；跨品种无建议 [3] 报告的核心观点 - 昨日EG主力合约收盘价3815元/吨，较前一交易日变动 - 65元/吨，幅度 - 1.68%；EG华东市场现货价3682元/吨，较前一交易日变动 - 44元/吨，幅度 - 1.18%；EG华东现货基差 - 147元/吨，环比 + 2元/吨；上周乙二醇显性库存大幅堆积且近端到货依旧集中，现货基差走弱为主 [1] - 乙烯制EG生产毛利为 - 70美元/吨，环比 + 1美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为 - 851元/吨，环比 + 11元/吨 [1] - 根据CCF数据，MEG华东主港库存为80.2万吨，环比 + 7.7万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为64.5万吨，环比 + 2.8万吨；据CCF数据，上周华东主港实际到港总数16.6万吨，副港到港量6.2万吨；本周华东主港计划到港总数14.8万吨，副港到港量1.7万吨，整体略偏高，预计主港将继续累库 [2] - 国内供应端，合成气制负荷挤出不明显，国内乙二醇负荷7成以上高位继续提升，1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力仍大；海外供应方面，随着沙特、台湾装置检修，后续2月进口压力将有所缓解，但1月压力仍大；需求端，织造订单边际转弱负荷加速下滑，效益转弱下聚酯减产计划陆续出台 [2] - 当前价格不高，但下游隐性库存也累积到了高位，同时随着港口库存的回升，场内货源流动性增加，供应压力下1 - 2月累库压力仍偏大，反弹空间受限 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差相关数据 [6][8] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、煤基合成气制毛利润、石脑油一体化制毛利润、甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷相关数据 [10][14][16] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR相关数据 [19] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关数据 [20][23][27] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关数据 [30][33][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 电池退税政策调整对锂电行业影响较大，高质量发展成未来主旋律，行业结构将重塑；碳酸锂价格短期或受支持上行，中长期偏利空；交易所多次调整政策防范过度投机，预计影响碳酸锂波动性；当前价格受消息面影响大、有炒作现象，库存去化放缓、期现背离，短期涨幅大需警惕回调风险 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2026年1月13日，碳酸锂主力合约2605开于168000元/吨，收于166980元/吨，收盘价较昨日结算价变化7.44%，成交量608177手，持仓量460281手，前一交易日持仓量506702手，基差为 -9420元/吨，当日碳酸锂仓单26898手，较上个交易日变化928手 [1] 碳酸锂现货 - 电池级碳酸锂报价155000 - 164000元/吨，较前一交易日变化7500元/吨，工业级碳酸锂报价152000 - 160000元/吨，较前一交易日变化7500元/吨，6%锂精矿价格2190美元/吨，较前一日变化105美元/吨 [2] 库存情况 - 现货库存为109942吨，环比 +337吨，其中冶炼厂库存为18382吨，环比 +715吨，下游库存为36540吨，环比 -2458吨，其他库存为52940吨，环比 +2080吨，库存拐点已现，需关注下游消费实际消纳情况 [3] 策略 - 当前价格受消息面影响大，有过度炒作现象，库存去化速度放缓，市场期现背离，短期涨幅大，需警惕回调风险 [4] 交易策略（单边、跨期、跨品种、期现、期权） - 均为无 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 终端需求逐步下滑，现货整体持稳，单边策略谨慎偏多，跨期策略可逢低多BU2303/2306价差，跨品种、期现、期权暂无策略建议[1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 1月13日沥青期货主力BU2603合约下午收盘价3125元/吨，较昨日结算价下跌21元/吨，跌幅0.66%；持仓207908手，环比下跌14617手，成交280447手，环比上涨59521手[1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406 - 3500元/吨；山东3020 - 3240元/吨；华南3130 - 3250元/吨；华东3180 - 3230元/吨，昨日华北地区沥青现货价格窄幅下跌，其余地区基本持稳[1] - 沥青刚性需求持续下滑，压制现货市场情绪，成本端支撑与需求端弱势博弈，盘面在定价委油供应收紧预期后转为震荡走势[1] - 委内瑞拉原油对国内炼厂供应收紧预期持续兑现，若原本流向亚洲的委内瑞拉原油持续流向欧美，库存原料预计用到3月份，未来国内炼厂需从中东、加拿大、南美等地寻找替代重质原料，成本与产品收率变化更复杂，需动态跟踪[1] 策略 - 单边：谨慎偏多，逢低多BU主力合约，前期抄底多头可适当止盈离场[2] - 跨期：逢低多BU2303/2306价差（正套）[2] - 跨品种：无[2] - 期现：无[2] - 期权：无[2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂及各地区沥青产量，国内沥青不同消费领域数据，沥青炼厂及社会库存等图表[3]

报告行业投资评级 - 单边：中性，短期观望为主，关注伊朗局势发展；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 报告的核心观点 - 近期LPG市场“外强内弱”，海外供应边际收紧、地缘局势升温，但醚后碳四与民用气价格倒挂压制PG盘面，仓单与交割博弈带来扰动 [1] - 中期全球平衡表预期供过于求，市场内生性驱动有限，潜在上行风险来自地缘层面 [1] - 需持续关注伊朗局势，若冲突升级致伊朗LPG供应下滑，将使国内货源显著收紧 [1] 市场分析总结 - 1月13日各地区LPG价格：山东市场4370 - 4460元/吨；东北市场3910 - 4150元/吨；华北市场4200 - 4400元/吨；华东市场4350 - 4550元/吨；沿江市场4700 - 5050元/吨；西北市场4200 - 4350元/吨；华南市场4900 - 5000元/吨 [1] - 2026年2月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷600美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4631元/吨，涨16元/吨；丁烷595美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4592元/吨，涨15元/吨 [1] - 2026年2月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷592美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4569元/吨，涨15元/吨；丁烷587美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4530元/吨，涨15元/吨 [1] - 盘面延续震荡偏强运行，外盘坚挺，昨日现货稳中有升，品种间存在分化，醚后碳四弱于民用气 [1] 策略总结 - 单边策略为中性，短期观望为主，关注伊朗局势发展；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2]

报告行业投资评级 - 铜投资评级为谨慎偏多 [7] 报告的核心观点 - 国内需求在高铜价下受一定影响，但2026年部分终端品种补助继续，且TC处于低位，矿端供应紧缺，操作建议逢低买入套保，区间在99600元/吨至101500元/吨，需注意特朗普关税政策对Comex库存的影响；套利建议暂缓；期权建议卖出看跌 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 2026年1月13日，沪铜主力合约开于104600元/吨，收于102290元/吨，较前一交易日收盘-1.45%；夜盘开于103780元/吨，收于103540元/吨，较午后收盘上涨0.29% [1] 现货情况 - 昨日SMM 1电解铜现货对2601合约报价区间为贴水30元至升水150元/吨，均价升水60元/吨，与昨日持平，现货价格区间在101920 - 103100元/吨；隔月Contango价差在430 - 200元/吨之间，当月进口亏损约1680 - 1930元/吨；随着交割日临近，现货升水结构预计延续，日内波动或放大，整体高位运行 [2] 重要资讯汇总 - 地缘上，特朗普取消与伊朗官员会谈，美国务院要求公民离伊，美防部官员透露特朗普听取应对伊朗局势军事等选项简报；通胀方面，美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平，受政府“停摆”影响，数据对预测美联储政策路径参考价值或减弱，市场预期美联储2026年1月按兵不动概率达95% [3] 矿端方面 - Revolver Resources发布Dianne铜矿重启项目可行性报告，项目资本投入强度低、回收期短、现金流创造能力强，按开采165万吨矿石规划，四年开采周期税前自由现金流超1.25亿澳元，假设铜价10500美元/吨，税前净现值6900万澳元，内部收益率35%，重新生产资本支出估计1970万澳元，回报期约12个月，计划生产约14300吨a级阴极铜，总生产成本估计5045澳元/吨 [4] 冶炼及进口方面 - 2025年24家样本企业累计生产阴极铜1233.89万吨，同比增长11.38%，12月产量102.22万吨，同比增长2.63%，环比减少0.09%；不同产能规模企业产量有不同变化，12月整体阴极铜产量较上月小幅回落，部分企业年底冲量产量增加，但多数企业因铜精矿短缺、检修等影响产量 [4] 消费方面 - 云南省印发行动计划，提出推动有色金属延链补链强链等，到2027年力争10种有色金属产量突破1000万吨，有色金属产业产值突破5500亿元，稀贵金属产业综合产值突破1600亿元 [5] 库存与仓单方面 - LME仓单较前一交易日变化-1750吨至141550吨，SHFE仓单较前一交易日变化5505吨至122127吨，1月12日国内市场电解铜现货库存29.34万吨，较此前一周变化1.96万吨 [6] 策略 - 铜操作建议逢低买入套保，区间99600元/吨至101500元/吨；套利建议暂缓；期权建议卖出看跌 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC供需偏弱，4月1日起出口退税取消，4月前出口订单有韧性利好相关合约，4月后出口预期大幅下滑使后续合约供需更宽松，需关注企业出口动态 [3] - 烧碱供需偏弱，现货价格稳中有降，受低价仓单影响偏弱，需关注下游接货情绪以及液氯下游装置波动 [3] 市场要闻与重要数据 PVC - 期货价格及基差：主力收盘价4888元/吨（-52），华东基差-228元/吨（+92），华南基差-258元/吨（+52） [1] - 现货价格：华东电石法报价4660元/吨（+40），华南电石法报价4630元/吨（+0） [1] - 上游生产利润：兰炭价格750元/吨（+0），电石价格2805元/吨（+0），电石利润-85元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-634元/吨（+80），PVC乙烯法生产毛利-192元/吨（+87），PVC出口利润-9.0美元/吨（+9.2） [1] - 库存与开工：厂内库存32.8万吨（+1.9），社会库存54.6万吨（+2.1），电石法开工率80.23%（+2.00%），乙烯法开工率75.69%（+0.41%），开工率78.85%（+1.51%） [1] - 下游订单情况：生产企业预售量90.9万吨（+9.4） [1] 烧碱 - 期货价格及基差：SH主力收盘价2131元/吨（-49），山东32%液碱基差-25元/吨（+5） [1] - 现货价格：山东32%液碱报价674元/吨（-14），山东50%液碱报价1080元/吨（+0） [2] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1081元/吨（-44），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）554.0元/吨（-3.8），山东氯碱综合利润（1吨PVC）-242.95元/吨（-3.75），西北氯碱综合利润（1吨PVC）584.50元/吨（+30.00） [2] - 库存与开工：液碱工厂库存49.51万吨（+0.94），片碱工厂库存3.08万吨（+0.06），开工率86.80%（+0.40%） [2] - 下游开工：氧化铝开工率85.74%（+1.07%），印染华东开工率60.09%（-0.72%），粘胶短纤开工率88.43%（+3.38%） [2] 市场分析 PVC - 4月1日起出口退税取消，抢出口使4月前出口订单有韧性，利好相关合约；宏观情绪向好但市场供需格局偏弱 [3] - 供应端国内供应充裕、开工率回升，新增一家企业检修；下游开工总体持平，后续有下降预期，以逢低采购为主 [3] - 库存方面社会库存小幅累库且同比高位；成本端上游氯碱生产利润有修复但同比仍低，电石、兰炭利润亏损 [3] - PVC仓单处于同期高位，盘面套保压力仍存 [3] 烧碱 - 现货价格稳中有降，受低价仓单影响偏弱，宏观情绪消退盘面震荡回调，陕西差别电价征求意见稿影响较小 [3] - 供需偏弱，山东、江苏库存累库，供应端开工高位，液氯价格上涨，计划检修企业少 [3] - 需求端下游接货情绪一般，氧化铝厂开工稳定，非铝进入季节性淡季，出口订单低迷 [3] 策略 PVC - 单边：震荡 [4] - 跨期：V03 - 05逢低正套 [4] - 跨品种：无 [4] 烧碱 - 单边：震荡偏弱 [5] - 跨期：SH03 - 05逢高反套 [5] - 跨品种：无 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场观望情绪浓，铁矿震荡运行，玻璃纯碱需求支撑不足，双硅市场热度消退后回归基本面 [1][3] - 玻璃和纯碱策略为震荡偏弱，硅锰和硅铁策略为震荡 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃主力合约昨日全天偏弱运行，收报1096元/吨，跌幅3.09%，现货厂家报价多持平，贸易商谨慎观望 [1] - 玻璃市场情绪冷静，投机需求降温，虽供应收缩但需求未改善，下游开工率低，供应支撑弱化，叠加黑色板块承压，上行支撑不足 [1] - 纯碱主力合约昨日整体偏弱运行，收盘价小幅下跌，部分厂家现货报价下跌，下游刚需采购 [1] - 纯碱部分开工率提升，中长期供应压力未缓解，需关注新增产能释放进度、成本变化及新产能投产情况 [1] 双硅 - 硅锰市场热度消退后走势回落，现货震荡运行，期货波动，合金厂个别新增产能出铁，市场观望情绪浓，6517北方市场价格5650 - 5750元/吨，南方市场价格5750 - 5850元/吨 [3] - 硅锰基本面有所改善但库存压力大，钢厂复产和冬储补库有望改善需求，市场为防增产难给企业利润，维持震荡运行，近期南非关税扰动或提升锰矿成本，需关注锰矿成本支撑及产量变化 [3] - 硅铁期货震荡盘整，现货市场波动不大，市场谨慎观望情绪浓烈，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250 - 5350元/吨，75硅铁价格报5750 - 5850元/吨 [3] - 硅铁基本面矛盾可控，企业主动降负荷，但下游采购放缓致厂库增加，钢厂复产和冬储补库有望改善需求，因盘面升水现货且企业需亏损控产，价格维持震荡运行，陕西差别电价政策影响有限，需关注去库情况及产区电价政策 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿、双焦市场均震荡运行，动力煤市场分歧严重，价格走势待明确 [1][3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 钢材市场 - 市场成交偏弱，期货主力合约螺纹钢收于3158元/吨，热卷收于3303元/吨，现货成交一般偏弱价格基本持稳 [1] - 建材基本面稍有转弱，钢厂复产快、下游冬储补库延迟致库存回升，但消费淡季市场对库存宽容度大；板材基本面矛盾有限，高库存压制价格弹性，短期价格取决于成本变化 [1] - 策略上单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 铁矿市场 - 期货价格小幅波动，唐山港口进口铁矿主流品种价格小波动，贸易商报盘积极性一般，钢厂采购以刚需为主；全国主港铁矿累计成交84.1万吨环比涨11.78%，远期现货累计成交151.5万吨环比涨156.78% [3] - 铁矿石高估值下发运持续高位、总库存攀升、部分货源流动性锁死，实际基本面优于统计数据，矿价高刺激供给释放，后期谈判落地港口货源或形成供给冲击，远端不确定性大；短期钢厂复产叠加冬储补库，价格维持震荡 [3] - 策略上单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作建议 [4] 双焦市场 - 期货主力合约震荡下行，入炉煤价格有涨，焦化利润有所修复，产地供应稳步提升，蒙煤通关量快速恢复，蒙5原煤价格1060 - 1080元/吨左右 [5] - 焦炭市场供需格局相对平衡，价格暂稳，原料焦煤价格上涨、采购积极、成交订单量大，焦化厂和下游采购积极性一般；焦煤供需宽松，进口量增加、国内优质产能释放、港口与厂内库存高位、去库压力大；短期均震荡运行，关注钢厂生产复产和补库情况以及供需变化和下游补库进展 [5][6] - 策略上焦煤和焦炭均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作建议 [6] 动力煤市场 - 产地主产地整体偏强，非电及其他终端需求良好，下游正常补库，部分煤矿销售好价格涨、部分不佳价格下调，成交以长协为主，市场煤成交少，后期煤价或稳定；港口成交冷清，报价偏高，下游观望多，市场分歧严重；进口煤市场随内贸上涨，印尼低卡货源紧缺，价格优势微弱 [7] - 近期煤价小涨但下游需求未达预期，未来一周气温偏高，观点分歧；煤炭供给弹性大，需关注供应格局变动、非电煤消费和补库情况 [7] - 无策略建议 [7]