报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 阶段供应紧张支撑豆油价格，本周迎元旦假期预计大豆加工量下降至194.04万吨开机率为52.34%，短期豆油供应偏紧支撑油脂价格偏强震荡 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约8658.00元/吨，环比变化+146元，幅度+1.72%；豆油2605合约7878.00元/吨，环比变化+60.00元，幅度+0.77%；菜油2605合约9086.00元/吨，环比变化+46.00元，幅度+0.51% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8590.00元/吨，环比变化+100.00元，幅度+1.18%，现货基差P05+-68.00，环比变化-46.00元；天津地区一级豆油现货价格8260.00元/吨，环比变化+30.00元/吨，幅度+0.36%，现货基差Y05+382.00，环比变化-30.00元；江苏地区四级菜油现货价格9830.00元/吨，环比变化+90.00元，幅度+0.92%，现货基差OI05+744.00，环比变化+44.00元 [1] 近期市场资讯 - 巴西12月大豆出口量预计为302万吨，之前一周预计为357万吨；12月玉米出口量预计为352万吨，之前一周预计为635万吨；12月豆粕出口量预计为187万吨，之前一周预计为200万吨 [2] - 加拿大11月谷物交付量为5623537吨，较2024年同期的4923512吨增加14.2%，其中所有小麦交付量为3442185吨，较去年同期的2844116吨增加21%，11月油菜籽交付量同比增加11.1%，从去年同期的1458255吨增加至1620140吨 [2] - 阿根廷豆油（2月船期）C&F价格1145美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨；阿根廷豆油（4月船期）C&F价格1067美元/吨，与上个交易日相比下调8美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（1月船期）1090美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（3月船期）1070美元/吨，与上个交易日相比持平 [2] - 加拿大菜籽（1月船期）C&F价格500美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨；加拿大菜籽（3月船期）C&F价格510美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨 [2] - 美湾大豆（2月船期）C&F价格476美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；美西大豆（2月船期）C&F价格473美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；巴西大豆（1月船期）C&F价格471美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（2月船期）233美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调11美分/蒲式耳；美国西岸（2月船期）225美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调10美分/蒲式耳；巴西港口（1月船期）235美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平 [2]

报告行业投资评级 - 铜投资评级为谨慎偏多，套利建议暂缓，期权建议卖出看跌 [8] 报告的核心观点 - 目前资金推动下铜价大幅上涨且偏离基本面 ，供应瓶颈短时难打破 ，需留意年末持仓下降引发价格回落风险 ，下游企业按需套保 ，价格回落至95000 - 96000元/吨可加大买入套保力度 [8] 各目录总结 期货行情 - 2025 - 12 - 30，沪铜主力合约开于97020元/吨 ，收于98090元/吨 ，较前一交易日收盘跌0.78% ，昨日夜盘开于99140元/吨 ，收于99220元/吨 ，较昨日午后收盘涨0.09% [1] 现货情况 - 昨日SMM 1电解铜现货报价对主力合约贴水330元/吨至升水150元/吨 ，均价升水240元/吨 ，较前一日涨90元/吨 ，现货价格区间为97190 - 98050元/吨 ，期铜早间低开高走 ，隔月价差收敛 ，进口亏损收窄 ，市场询价气氛略好转 ，但成交清淡 ，今日预计市场延续清淡 ，现货贴水或小幅收窄 [2] 重要资讯汇总 宏观与地缘 - 美联储12月会议同意降息 ，委员们就美国经济风险深入辩论 ，认为经济活动温和扩张 ，今年就业增长放缓 ，失业率截至9月略有上升 ，准备金余额已下降到充足水平 ，将按需购买短期国债 ，取消常备回购操作总额限制 [3] 矿端 - 印度最高法院暂停执行五周前重新定义阿拉瓦利山脉的裁决 ，原裁决可能被 “误解和滥用” ，需澄清保护范围和采矿限制条件 ，组建专家委员会评估生态影响 ，2026年1月21日再次审理此案 ，期间维持新采矿租约暂停令 ，该山脉蕴藏70多种矿产资源 [4] 冶炼及进口 - 2026年1月1日起部分商品进口关税税率和税目调整 ，铜产品类中铜锍、未精炼铜等暂定进口关税均为0 ，与2025年相比未调整 [5] 消费 - 最近一周 ，精铜杆企业开工率为60.73% ，环比降2.34个百分点 ，原料库存环比降9.23% ，成品库存环比增10.73% ；铜线缆企业开工率为60.75% ，环比降5.96个百分点 ，原料库存降4.69% ，产品库存升1.15% ，预计下周精铜杆开工率降至55.28% ，线缆开工率微降至60.35% ，行业整体疲弱 [6] 库存与仓单 - LME仓单较前一交易日减少2450吨至149475吨 ，SHFE仓单较前一交易日增加5860吨至71738吨 ，12月30日国内市场电解铜现货库存21.48万吨 ，较此前一周增加2.12万吨 [7] 策略 - 铜操作上下游企业按需套保 ，价格回落至95000 - 96000元/吨可加大买入套保力度 ，套利暂缓 ，期权建议卖出看跌 [8] 价格与基差数据 - 报告给出SMM 1铜、升贴水、洋山溢价、LME（0 - 3）、各交易所库存、仓单、注销仓单占比、套利数据、进口盈利、沪伦比等不同时间的价格与基差数据 [24][25][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 马士基1月第三周报价环比上涨，2月合约估值中枢不断上移，但运价拐点仍需等待；远月合约面临苏伊士运河复航压力，估值受到压制 [1][5] - 单边策略上12合约震荡，2月合约震荡偏强；套利暂无 [7] 根据相关目录分别进行总结 一、期货价格 - 截至2025年12月30日，集运指数欧线期货所有合约持仓58662.00手，单日成交33696.00手；EC2602合约收盘价格1795.10，EC2604合约收盘价格1160.20，EC2606合约收盘价格1370.00，EC2608合约收盘价格1500.10，EC2610合约收盘价格1056.00，EC2512合约收盘价格1308.00 [6] 二、现货价格 - 12月26日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1690美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2188美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格3033美元/FEU；12月29日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1742.64点，SCFIS（上海 - 美西）1301.41点 [6] 三、集装箱船舶运力供应 - 1月份月度周均运力30.62万TEU，WEEK2/3/4/5周运力分别为31.49/27.89/33.31/29.8万TEU；2月份月度周均运力27.45万TEU，WEEK6/7/8/9周运力分别为31.68/31.92/21.78/24.44万TEU [3] - 1月份共计3个空班（OA联盟2个和PA联盟1个）和1个TBN（OA联盟1个），2月份共计7个TBN（OA联盟4个，MSC/PA联盟3个）和4个空班（OA联盟1个空班，PA联盟2个空班，双子星联盟1个空班） [3] - 2025年至今交付集装箱船舶260艘，合计交付运力210.3万TEU；截至2025年12月28日，12000 - 16999TEU船舶合计交付78艘，合计117.5万TEU；17000 + TEU以上船舶交付13艘，合计277672TEU [6] 四、供应链 - 加沙停火调停方案持续推进，2026年苏伊士运河复航概率较大；目前赫伯罗特表示如果苏伊士运河恢复通行，时间大概率发生在2026年春节后；CMA FAL1航线（欧洲 - 亚洲）2026年1月开始全面恢复通行；FAL3航线（欧洲 - 亚洲）已开始单次试运行；马士基集装箱船“Maersk Sebarok”号于2025年12月19日完成自2024年1月撤离后首次红海航行，标志其试探性恢复红海航线 [5] 五、需求及欧洲经济 未提及相关具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 债市超跌修复，国债期货涨跌分化 受股市行情带动，政治局会议释放宽货币信号，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性 整体看，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI月度环比-0.10%，同比0.70%；中国PPI月度环比0.10%，同比-2.20% [9] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模440.07万亿元，环比+2.35万亿元，环比变化率+0.54%；M2同比8.00%，环比-0.20%，环比变化率-2.44%；制造业PMI49.20%，环比+0.20%，环比变化率+0.41% [10] - 经济指标（日度更新）：美元指数98.22，环比+0.22，环比变化率+0.22%；美元兑人民币（离岸）6.9911，环比-0.017，环比变化率-0.24%；SHIBOR 7天1.59，环比+0.03，环比变化率+1.99%；DR007 1.69，环比+0.09，环比变化率+5.83%；R007 1.51，环比+0.00，环比变化率-0.31%；同业存单（AAA）3M 1.61，环比+0.01，环比变化率+0.47%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比+0.00，环比变化率+0.47% [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 收盘价：2025 - 12 - 30，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.49元、105.82元、107.94元、111.83元 [3] - 涨跌幅：TS、TF、T和TL涨跌幅分别为0.01%、-0.01%、-0.02%和0.17% [3] - 净基差均值：TS、TF、T和TL净基差均值分别为0.102元、0.048元、0.088元和0.510元 [3] 三、货币市场资金面概况 - 财政：11月一般公共预算收入同比放缓但全年进度偏快，支出降幅收窄，政府性基金收入受地产拖累，专项债发行提速带动支出同比转正 [2] - 金融：11月金融数据整体偏弱，信贷由票据与短贷支撑，居民和企业中长期融资需求走低，社融增速维持在8.5%，M1、M2增速同步下滑 [2] - 央行：2025 - 12 - 30开展3125亿元7天逆回购操作，利率1.4% [2] - 货币市场：主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.247%、1.589%、1.869%和1.585%，回购利率近期回升 [2] 四、价差概况 - 现券期限利差与期货跨品种价差涉及多个组合，如（2*TS - TF）、（2*TF - T）、（3*T - TL）等 [32][33] 五、两年期国债期货 - 涉及两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差及净基差走势等 [35][38][43] 六、五年期国债期货 - 包含五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差及净基差走势等 [47][51] 七、十年期国债期货 - 有十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差及净基差走势等 [54][55] 八、三十年期国债期货 - 涵盖三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差及净基差走势等 [61][63] 策略 - 单边：回购利率回升，国债期货价格震荡 [4] - 套利：关注2603基差回落 [4] - 套保：中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [4]

报告行业投资评级 - 大豆和花生投资评级均为中性 [3][4] 报告的核心观点 - 大豆市场呈现“产区强、销区弱”格局，后市走向取决于供应端惜售情绪与需求端实际承接力的博弈；花生市场需关注下游节前备货动向 [2][4] 大豆观点 市场分析 - 期货方面，昨日收盘豆一2605合约4224.00元/吨，较前日变化+68.00元/吨，幅度+1.64%；现货方面，食用豆现货基差A05 + 76，较前日变化 - 8，幅度 - 32.14% [1] - 近期东北大豆行情在政策层面获支撑，国储拍卖成交活跃提振市场情绪，下游实际需求平缓，价格整体企稳 [1] - 昨日豆一期货主力合约震荡上行，南方市场供需均处低位，价格整体维稳；供应端，国储拍卖延续高成交高溢价，强化产区挺价看涨心态，贸易商惜售致市场有效流通货源偏紧，支撑现货价格；需求端表现平淡，销区加工企业采购意愿不强，多按需补库，对高价接受度有限，下游走货未见起色，难以拉动行情 [2] 策略 - 中性 [3] 花生观点 市场分析 - 期货方面，昨日收盘花生2603合约7968.00元/吨，较前日变化+26.00元/吨，幅度+0.33%；现货方面，花生现货均价8045.00元/吨，环比变化 - 19.00元/吨，幅度 - 0.24%，现货基差PK03 - 968.00，环比变化 - 26.00，幅度 + 2.76% [3] - 现货方面，昨日全国花生市场通货米均价4.03元/斤，稳中有涨，各地区不同品种价格有差异；山东油厂油料米合同采购均价7200元/吨，下调31元/吨，全国各油厂报价6800 - 7900元/吨不等 [3] - 昨日花生期货主力合约震荡上行，近期国内花生供应量持续增加；随着元旦临近，东北产区优质品种购销氛围略改善，价格稳中偏强；油厂对油料米采购到货量减少，河南地区通货米交易节奏放缓，价格稳中偏弱 [3][4] 策略 - 中性 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端产量延续高位、上游开工回升，但1月多套PDH装置有检修预期，供应或阶段性偏紧；需求端下游开工恢复有限，成本压力制约需求回升；成本端国际油价反弹，1月CP官价环比上涨超预期，成本支撑增强；策略上单边谨慎逢低做多套保，关注边际PDH装置检修，跨期和跨品种暂无建议 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 丙烯主力合约收盘价5793元/吨（+12），华东基差107元/吨（+38），山东基差未提及，PL01 - 03合约价差、PL03 - 05合约价差未提及具体数据，华东市场价5900元/吨（+50），山东、华南市场价未提及具体数据 [2] 丙烯生产利润与开工率 开工率75%（+1%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR207美元/吨（+8），丙烯PDH制生产毛利、MTO生产毛利、石脑油裂解生产毛利未提及具体数据，PDH产能利用率、甲醇制烯烃产能利用率、原油主营炼厂产能利用率未提及具体数据，进口利润 - 368元/吨（+0） [2] 丙烯下游利润与开工率 PP粉开工率38%（+0.69%），生产利润 - 25元/吨（+0）；环氧丙烷开工率74%（-2%），生产利润372元/吨（+230）；正丁醇开工率80%（+2%），生产利润489元/吨（+50）；辛醇开工率85%（+3%），生产利润806元/吨（+0）；丙烯酸开工率80%（+0%），生产利润286元/吨（-36）；丙烯腈开工率80%（+0%），生产利润 - 565元/吨（-96）；酚酮开工率79%（+3%），生产利润 - 902元/吨（+0） [2] 丙烯库存 厂内库存46010吨（-550），PP粉厂内库存未提及具体数据 [2]

报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋行业投资策略均为谨慎偏空 [3][6] 报告的核心观点 - 生猪价格北方有所回落其他地区仍震荡偏强全国均价稳中有升，受供应端出栏缩量、雨雪天气及元旦消费提振等因素影响，但猪价涨至相对位置后二育情绪放缓，需关注节后养殖端出栏节奏变化 [2] - 鸡蛋现货价格止涨回落，元旦消费预期提振作用有限，终端走货节奏好转持续性不强，节前备货尾声市场产能相对充分格局或对蛋价施压 [5] 根据相关目录分别进行总结 生猪市场 市场要闻与重要数据 - 期货方面，生猪2603合约昨日收盘11790元/吨，较前交易日变动+75.00元/吨，幅度+0.64% [1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格12.55元/公斤，较前交易日变动+0.08元/公斤；江苏地区外三元生猪价格12.84元/公斤，较前交易日变动 - 0.06元/公斤；四川地区外三元生猪价格12.65元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤 [1] - 12月30日全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.73元/公斤，比昨天上升0.3% [1] 市场分析 - 供应端年末规模企业出栏缩量，多地雨雪天气使出栏受阻支撑猪价，临近元旦消费提振屠宰端走货加快，日度屠宰量维持高位，标肥价差走扩利好猪价上涨，但猪价涨至一定位置后二育情绪放缓 [2] 策略 - 谨慎偏空 [3] 鸡蛋市场 市场要闻与重要数据 - 期货方面，鸡蛋2601合约昨日收盘2938元/500千克，较前交易日变动 - 3.00元，幅度 - 0.10% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.84元/斤，较前交易日变动+0.00；山东地区鸡蛋现货价格3.10元/斤，较前交易日变动+0.00；河北地区鸡蛋现货价格2.76元/斤，较前交易日变动 - 0.02 [3] - 2025年12月30日，全国生产环节库存为0.95天，较昨日持平；流通环节库存为1.31天，较昨日持平 [4] 市场分析 - 鸡蛋现货价格止涨回落，下滑集中于河北产区，其他地区相对持稳，元旦消费预期提振有限，终端走货节奏好转持续性不强，节前备货尾声市场产能相对充分格局或对蛋价施压 [5] 策略 - 谨慎偏空 [6]

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为谨慎偏多 [8] - 白银投资评级为谨慎偏多 [8] - 套利策略为逢高做空金银比价 [9] - 期权策略为暂缓 [9] 报告的核心观点 - 美联储12月纪要显示内部分歧仍存，对2026年降息节奏表述克制，预计近期黄金价格以震荡为主，Au2602合约震荡区间在960元/克 - 1010元/克 [8] - 白银与黄金共享宏观面逻辑，因风险情绪回升价格较黄金略强，金银比价有望收窄，白银价格维持震荡，Ag2604合约震荡区间在18300元/千克 - 19300元/千克 [8][9] 各部分总结 市场分析 - 美联储12月会议同意降息，就美国经济风险深入辩论，部分支持降息官员认为是权衡结果，也可能支持维持利率不变；委员们认为经济活动温和扩张，今年就业增长放缓，9月失业率略有上升；准备金余额已降至充足水平，将按需购买短期国债，取消常备回购操作总额限制 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 12 - 30，沪金主力合约开于1004.72元/克，收于984.84元/克，较前一交易日收盘变动 - 2.22%，成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于993.76元/克，收于986.34元/克，较昨日午后收盘上涨0.15% [2] - 2025 - 12 - 30，沪银主力合约开于18250.00元/千克，收于18107.00元/千克，较前一交易日收盘变动 - 0.52%，成交量2059507手，持仓量225839手；昨日夜盘开于18518元/千克，收于18792元/千克，较昨日午后收盘上涨3.78% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 12 - 30，美国10年期国债利率收于4.122%，较前一交易日 + 1.17BP，10年期与2年期利差为0.67%，较前一交易日 + 1.57BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 12 - 30，Au2602合约上，多头较前一日变化 - 14239手，空头变化 - 2727手；沪金合约上个交易日总成交量为602878手，较前一交易日变化20.06% [4] - 2025 - 12 - 30，Ag2604合约上，多头变动5015手，空头变动14166手；白银合约上个交易日总成交量4154710手，较前一交易日变化 - 15.74% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1071.99吨，较前一交易日增加0.86吨；白银ETF持仓为16306吨，较前一交易日减少85吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 12 - 30，黄金国内溢价为27.02元/克，白银国内溢价为 - 34.47元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为54.39，较前一交易日变动 - 1.71%，外盘金银比价为59.72，较上一交易日变化 - 3.40% [6] 基本面 - 2025 - 12 - 30，上金所黄金成交量为95822千克，较前一交易日变化67.41%；白银成交量为749908千克，较前一交易日变化 - 53.20%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为30750千克 [7]

报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 市场交投相对清淡，铅价预计维持震荡格局，除去汽蓄电池外其余电池板块年末开工清淡，需求端难寻亮点，但有色板块整体偏强或影响铅品种，操作上暂时中性对待，操作区间建议在17150 - 17850元/吨，期权策略为卖出宽跨 [1][3] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2025 - 12 - 30，LME铅现货升水为 - 43.70美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日降75元/吨至17300元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日无变化为0元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日降100元/吨至17300元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日降75元/吨至17300元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日降75元/吨至17325元/吨 [1] - 铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳较前一交易日均无变化，分别为 - 125元/吨、9950元/吨、10050元/吨、10350元/吨 [1] 期货方面 - 2025 - 12 - 30，沪铅主力合约开于17465元/吨，收于17505元/吨，较前一交易日涨15元/吨，全天成交69782手，较前一交易日降14987手，持仓53891手，较前一交易日降584手，日内价格震荡，最高点17635元/吨，最低点17330元/吨；夜盘开于17490元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘跌140元/吨 [2] - 河南地区市场报价少，少数持货商挺价出货，散单报价对沪铅2602合约贴水80元/吨出厂；湖南地区下游企业多暂停接货，铅冶炼厂报价积极性低，个别贸易商报价对沪铅2602合约贴水100元/吨出厂；广东地区铅冶炼厂年末清库，报价对SMM1铅均价贴水20元/吨出厂成交 [2] 库存方面 - 2025 - 12 - 30，SMM铅锭库存总量为1.7万吨，较上周同期降0.11万吨；截止11月28日，LME铅库存为245275吨，较上一交易日降4625吨 [2] 策略 - 操作上暂时以中性态度对待，操作区间建议在17150元/吨至17850元/吨，期权策略为卖出宽跨 [3]

报告行业投资评级 - 苹果行业投资评级为中性 [4] - 红枣行业投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果市场处于供需博弈阶段，库存压力仍在，终端消费一般，低价替代水果冲击大，本周走货或好于上周 [3][4] - 红枣市场新枣收尾，库存高位，传统旺季走货一般，后续关注旺季消费 [7][8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9200元/吨，较前一日涨37元/吨，涨幅0.40% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士4.10元/斤，陕西洛川70以上半商品晚富士4.20元/斤，基差分别为AP05 + -1000、AP05 - 800，较前一日均变动 -37 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘9020元/吨，较前一日涨50元/吨，涨幅0.56% [5] - 现货方面，河北一级灰枣8.30元/公斤，现货基差CJ05 - 720，较前一日变动 -50 [5] 近期市场资讯 苹果 - 库内晚富士交易稳定，氛围一般，果农货成交有限，陕西部分产区询价增多但成交少，甘肃产区走货尚可，山东产区成交零星 [2] - 临近元旦，包装发货稳定，交易氛围不旺，终端消费未明显改善，预计今日成交平淡，价格以稳为主 [2] 红枣 - 新疆产区灰枣收购扫尾，剩余货源少，各产区价格参考不同，遵循优质优价原则 [6] - 河北崔尔庄市场到货以等外为主，成交一般，广东如意坊市场到货车6车，成交1 - 2车左右 [6] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价震荡微涨，冷库出货增加但与往年有差距，产区客商增多，主流价格平稳，三级差果价格松动 [3] - 上周主产区行情清淡，销区到货增加，节日备货推高好货价格，差货走货慢，消费好转但消化库存能力不足 [3] - 砂糖橘等低价柑橘冲击苹果销售，中转库积压，后续关注春节备货和元旦走货，本周走货或好于上周 [3] 红枣 - 红枣期价昨日震荡走高，新枣收尾，货源转至加工商和贸易商，价格稳定，进入旺季消费和去库环节 [7] - 新疆主产区收购扫尾，产量减少，各产区价格稳定，加工企业积极出货 [7] - 各销区中，河北销区到货增加，广州如意坊市场到货减少，库存较上上周减少但同比增加，走货平稳 [7] 策略 苹果 - 保持中性策略，当前库存和质量低于往期，优果价高，差果价格松动，终端消费一般，低价替代水果施压，市场供需博弈 [4] 红枣 - 保持中性策略，产区收购收尾，产量减少，库存充足，旺季走货一般，库存压制行情，后续关注旺季消费 [8]