镍&不锈钢日报 管城瀚 2025-05-15 17:06:16 镍&不锈钢：短期多空交织，关注宏观情绪带动 | 行为导 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方 | 套保比例 | 策略等级（满分 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | | | 向 | | 5） | | 库存管 理 | 产品销售价格下跌，库存有减值风险 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利润，对冲现货下跌风 险 | 沪镍主力合约 卖出 | | 60% | 2 | | | | | 场外/场内期 | | | | | | | 卖出看涨期权 | 权 | 卖出 | 50% | 2 | | 采购管 理 | 公司未来有生产采购需求，担心原料价格上 涨 | 根据生产计划买入沪镍远期合约，盘面提前采购锁定生产 卖出看跌期权 | 远月沪镍合约 买入 场内/场外期 | 卖出 | 依据采购计 依据采购计 划 | 3 1 | | | | 成本 | | | 划 | | | | | | 权 | | | | | | | 买入虚值看涨期权 | 场内/场外期 权 | 买入 | 依据采购计 划 | 3 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链受终端纺服出口受美国加征关税影响大，中美联合声明达成效果超预期且后续仍可能谈判，聚酯开工预期短期维持高位，偏强供需结构和需求端纺服出口订单恢复预期推动原料端价格大幅走强 [3] - 利多因素包括中美联合声明使关税超预期降低、聚酯负荷升至高位、终端对美订单部分恢复、供应端额外缩量；利空因素包括聚酯环节利润压缩、成本端动力煤价格走弱、EG各路线利润修复估值上移 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 聚酯价格区间预测 - 乙二醇价格区间4250 - 4750，当前波动率30.73%，历史百分位91.3%；PX价格区间6400 - 7000，当前波动率44.15%，历史百分位99.4%；PTA价格区间4500 - 5000，当前波动率39.28%，历史百分位93.6%；瓶片价格区间5750 - 6350，当前波动率31.25%，历史百分位98.6% [2] 聚酯套保策略 - 库存管理方面，产成品库存偏高担心乙二醇价格下跌，可做空乙二醇期货锁定利润，比例25%，入场区间4550 - 4600；也可买入看跌期权并卖出看涨期权，比例50%，入场区间75 - 100 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低，可买入乙二醇期货提前锁定采购成本，比例50%，入场区间4350 - 4400；也可卖出看跌期权收取权利金，比例75%，入场区间60 - 90 [2] 价格数据 - 展示了布伦特原油、石脑油、甲苯等多种产品在2025年5月8日、14日、15日的价格及日度、周度变化情况 [5][8] 价差数据 - 包含TA主力基差、EG主力基差等多种基差和月差数据及变化情况 [8] 仓单数据 - 给出PTA、MEG、PX仓单数量及变化情况 [8] 加工费数据 - 呈现汽油重整价差、芳烃重整价差等多种加工费数据及变化情况 [8] 产销率数据 - 展示涤纶长丝、短纤、聚酯切片产销率及变化情况 [9]

聚乙烯风险管理日报 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 顾恒烨（期货从业证号：F03143348 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 聚乙烯 | 7100-7400 | 19.44% | 90.6% | source： 南华研究 聚乙烯套保策略表 1. 内需情况持续偏弱，农膜仍处于产销淡季。 | 行为 | 情景分析 | 现货 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖 | 套保比例(%) | 建议入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 导向 | | 敞口 | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情 | | 方向 | | 场区间 | | 库存 管理 | 产成品库存偏高，担心 塑料价格下跌 | 多 | 况，做空塑料期货来锁定利润，弥补企业的生产 成本 | L2509 | 卖出 | 25% | 7300- 7400 | | | | | 卖出看涨期权收取 ...

贵金属日报：波动加大 明显回调 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年5月15日 【行情回顾】 周三贵金属价格明显调整，伦敦金价在跌破近期震荡区间下沿3200后加速下行，国内黄金ETF呈现流 出现象，其中华安黄金ETF份额从5月13日的82.2亿份，下降至81.5亿份。相较之下，伦敦银目前仍在震 荡区间内运行。周边美指先抑后扬，10Y美债收益率继续上行，美股涨跌不一。最终黄金2506合约收报 3180.7美元/盎司，-2.07%；美白银2507合约收报于32.39美元/盎司，-2.15%。 SHFE黄金2508主力合 约收报761.72元/克，-0.11%；SHFE白银2506合约收8195元/千克，+0.16%。 【降息预期与基金持仓】 据CME"美联储观察"数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为91.7%，降息25个基点的概率为 8.3%；美联储7月维持利率不变的概率为63.3%，累计降息25个基点的概率为34.2%，累计降息50个基点 的概率为2.6%；美联储9月维持利率不变的概率31.6%，累计降息25个基点的概率为48.7%，累计降息 ...

玻璃纯碱产业风险管理日报 2025/05/14 寿佳露（投资咨询证号：Z0020569） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 玻璃纯碱价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 玻璃 | 900-1200 | 34.52% | 77.1% | | 纯碱 | 1200-1400 | 19.66% | 10.9% | source： 南华研究 玻璃纯碱套保策略表 | | 行为 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 导向 | | | | | | （%） | | | | 库存 管理 | 产成品库存偏 高，担心玻璃 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据 企业的库存情况，做空玻璃期货来 卖出看涨期权收取权利金降低成 | FG2509 | 卖出 | 25% | 1070-1110 | | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日受持续稳定和活跃资本市场文章、公募基金改革方案等信息影响，非银以及银行板块大幅上行，带动大盘期指明显上涨，但全部A股中上行个数小于下行个数，结构性行情引领明显 [6] - 自四月以来，维稳股市的引导以及资金支撑效果显著，短期股指预计即使回调，下方空间有限，但单靠情绪面提振难以驱动股指中枢持续性上行，短期上方空间预计也较为有限，以沪深300指数为例，3955附近为第一压力位，今日未突破，量能虽上涨但较为有限，震荡行情或延续，建议短期观望为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指整体上行，以沪深300指数为例，收盘上涨1.21%；两市成交额上涨252.02亿元；期指方面，各品种均放量上涨 [4] 重要资讯 - 科技部等7部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》 [5] - 5月14日12时01分起，我国对原产于美国的进口商品加征关税调整措施开始实施 [5] 策略推荐 - 观望为主 [7] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 1.45 | 1.85 | 0.77 | 0.77 | | 成交量（万手） | 13.9424 | 7.6237 | 13.0413 | 29.149 | | 成交量环比（万手） | 5.6184 | 3.915 | 3.7433 | 8.0442 | | 持仓量（万手） | 27.3673 | 10.1251 | 22.2531 | 35.0101 | | 持仓量环比（万手） | 2.5069 | 1.878 | 1.5835 | 2.8068 | [7] 现货市场观察 | | 名称 | 数值 | | --- | --- | --- | | | 上证涨跌幅（%） | 0.86 | | | 深证涨跌幅（%） | 0.64 | | | 个股涨跌数比 | 0.82 | | | 两市成交额（亿元） | 13167.27 | | | 成交额环比（亿元） | 252.02 | [8]

贵金属日报：窄幅震荡 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年5月14日 【行情回顾】 周二贵金属市场整体窄幅震荡，黄金呈现止跌迹象，晚间美CPI低于预期略微提振贵金属价格，但力度 微弱且并未影响美联储降息预期，技术上黄金关注5日均线能否收复。周边美指回落，10Y美债收益率震 荡，美股涨跌不一。最终黄金2506合约收报3254.5美元/盎司，+0.82%；美白银2507合约收报于33.09 美元/盎司，+1.43%。 SHFE黄金2508主力合约收报767.68元/克，-1.63%；SHFE白银2506合约收 8245元/千克，+0.44%。 【降息预期与基金持仓】 据CME"美联储观察"数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为91.8%，降息25个基点的概率为 8.2%；美联储7月维持利率不变的概率为61.4%，累计降息25个基点的概率为35.9%，累计降息50个基点 的概率为2.7%；美联储9月维持利率不变的概率27.3%，累计降息25个基点的概率为50%，累计降息50 个基点的概率为21.1%，累计降息75个基点的概率为1.5%。长线基金看， ...

source： 南华研究 聚酯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | （%） | 区间 | | 理 | 下跌 | | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空乙二醇期货来锁定 | EG2509 | 卖出 | 25% | 4400-44 | | | | | 利润，弥补企业的生产成本 | | | | 50 | | 库存管 | 产成品库存偏高，担心乙二醇价格 | 多 | | EG2509P4 | 买入 | | 40-50 | | | | | 买入看跌期权防止价格大跌，同时卖出看涨期权降低资金成本 | 200 | | 50% | | | | | | | EG2509C4 | 卖出 | | 90-110 | | | | | | 450 | | | | | 采购管 | | | 为了防止乙二醇价格上涨而抬升采购成本，可以在目前阶段买入乙二醇期 货，在盘面采购来提前锁定采购成本 | EG2509 ...

source： 南华研究 苯乙烯套保策略表 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 黄思婕（期货从业证号：F03130744） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 苯乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 苯乙烯 | 7100-7700 | 35.25% | 94.8% | 苯乙烯风险管理日报 3、下午开盘后市场开始传恒力裂解装置突发故障，紧急停车导致其下游72万吨苯乙烯装置需要提前检 修，检修时长为一个月，该装置原计划是在6月下旬检修，若消息属实将加剧苯乙烯缺货程度。 【利空解读】 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | (%) | 区间 | | 库存管 | | | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空苯乙烯期货来锁定 利润，弥补企业的生产成 ...

股指日报 股指期货日报 2025年5月13日 王梦颖（Z0015429）、廖臣悦 (F03120676) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 市场重回交易避险 市场回顾 今日股指整体震荡，指数涨跌不一，以沪深300指数为例，收盘上涨0.15%。从资金面来看，两市成交额 下降168.85亿元。期指方面，IF、IH缩量上涨，IC、IM缩量下跌，市场量能整体收窄。 行势能不强，继续关注内外因素带来的市场情绪变化及量能变动。 重要资讯 1. 5月13日，外交部发言人林剑主持例行记者会。林剑表示，关于中美经贸高层会谈，中方的主管部门已 经发布了消息。关于芬太尼问题，中方也多次表明，芬太尼是美国的问题，不是中国的问题，责任在美国 自身。美方无视中方的善意，对中国无理加征芬太尼关税，这严重冲击中美在禁毒领域的对话与合作，也 严重损害中方利益。"美方如果真心想同中方合作，就应该停止对华抹黑推责，以平等、尊重、互惠的方 式同中方对话。 策略推荐 卖出虚值看涨期权 股指日报期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅 ...