报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日全国各地生猪价格下行，后续供应压力仍明显，猪价整体有下行压力，但下跌空间有限 [1][3] - 期货价格今日整体小幅上涨，近端市场出栏压力仍将体现，中期现货大方向偏下行，期货有一定支撑 [3] - 给出交易策略，单边建议 05 合约多单减仓离场，套利观望，期权采用卖出宽跨式策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 今日各地生猪价格下行，规模企业出栏量总体减少但仍较高，后续压力或好转；普通养殖户出栏量正常；二次育肥入场和出栏量有限，大小猪价差上涨，大体重猪源供应减少，后续入场或有限；出栏体重维持高位，供应压力充足，出栏节奏加快对价格有压力 [1] 母猪/仔猪价格 - 仔猪价格今日 366，较昨日 367 降 1；母猪价格今日 1557，与昨日持平 [1] 期货价格 - 各合约期货价格有涨有跌，如 LH01 今日 13355 较昨日 13255 涨 100，LH03 今日 11150 较昨日 11160 降 10 等 [1] 合约价差 - 各合约价差有变化，如 LH7 - 9 今日 - 915 较昨日 - 885 降 30，LH9 - 1 今日 - 145 较昨日 - 200 涨 55 等 [1] 屠宰端 - 今日屠宰量 190958 头，较昨日 191774 头减少 816 头 [1] 大小猪价差 - 大小猪价差有变动，标猪 - 中猪今日 0.69 较昨日 0.68 涨 0.01，中大猪 - 标猪今日 0.25 较昨日 0.29 降 0.04 等 [1] 现货养殖利润 - 自繁自养利润今日 25.10 较昨日 43.35 降 18.25；外购仔猪利润今日 124.13 较昨日 115.84 涨 8.29 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日钢材盘面震荡偏强，黑色板块反弹，现货成交一般偏弱但环比好转；上周五大材加速增产，热卷增产更快，钢材总库存累库，螺纹累库热卷去库，社库压力大于厂库；近期天气转冷，建材需求下滑，钢材出口下滑，但热卷需求因制造业补库增长；节前钢厂补库刚需支撑成本，但 2 月钢厂停产检修，基本面或从补库转向冬储，冬季需求下滑、库存累积限制钢价上涨；预计节前钢材跟随宏观情绪区间震荡，节后钢价仍面临压力；今日印尼减产传闻带动煤焦价格上涨，短期市场情绪偏强；后续关注煤矿安检、海外关税及国内宏观、产业政策 [6] 各部分内容总结 市场信息 - 螺纹期货：RB05 收 3110 元/吨涨 11 元，RB10 收 3160 元/吨涨 9 元，RB01 收 3182 元/吨涨 9 元；05 合约螺纹盘面利润 -168 元/吨降 20 元，10 合约 -118 元/吨降 20 元，01 合约 -106 元/吨降 16 元 [2] - 螺纹现货：上海中天 3200 元/吨持平，南京西城 3340 元/吨持平，山东石横 3270 元/吨持平，唐山唐钢 3060 元/吨降 10 元；最便宜交割品 3150 元/吨，05 基差 40 元，10 基差 -10 元，01 基差 -41 元 [2] - 热卷期货：HC05 收 3274 元/吨涨 9 元，HC10 收 3296 元/吨涨 10 元，HC01 收 3323 元/吨涨 13 元；05 合约热卷盘面利润 -22 元降 22 元，10 合约 18 元降 19 元，01 合约 26 元降 12 元 [2] - 热卷现货：天津河钢热卷 3160 元/吨持平，乐从日钢热卷 3270 元/吨持平，上海鞍钢热卷 3260 元/吨持平；最便宜交割品 3250 元/吨，05 基差 -24 元，10 基差 -46 元，01 基差 -73 元 [2] 市场研判 - 相关价格：上海中天螺纹 3200 元，北京敬业 3130 元降 10 元，上海鞍钢热卷 3260 元，天津河钢热卷 3160 元 [5] - 交易策略：单边节前跟随煤焦震荡偏强；套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有；期权建议观望 [6][7][8] - 重要资讯：截至 2 月 3 日，样本建筑工地资金到位率 60.27%，周环比升 0.59 个百分点，非房建项目 61.18%升 0.54 个百分点，房建项目 55.71%升 0.72 个百分点；印尼政府提出减产计划，矿商暂停现货煤炭出口，上月产量配额降 40% - 70%，2026 年煤炭生产配额或减至 6 亿吨左右，还计划征出口关税 [9][10] 相关附图 包含螺纹钢和热轧板卷不同合约的价格、基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等历史数据图表 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 粕类市场供应压力较大，盘面整体下行，豆菜粕价差呈扩大状态，豆粕和菜粕近月月间价差均下行 [1][3][7] - 国际大豆市场供需偏宽松，价格有压力；国内现货供应收紧，需求良好，远期供应不确定支撑价格，菜粕预计偏震荡运行 [4][5][6] - 交易策略上单边偏空，套利推荐 MRM 价差扩大，期权采用卖出宽跨式策略 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美豆盘面震荡，美国生柴政策带动需求好转但影响有限，南美报价下行，美豆下行支撑巴西报价 [3] - 国内豆粕低位运行，市场对后续到港担忧减少，下行压力增加；菜粕下行压力大，跌幅大于豆粕，受豆粕和供应紧张担忧减少影响 [3] - 豆菜粕价差扩大，豆粕和菜粕近月月间价差均下行 [3] 基本面 - 国际市场：美豆结转库存和季度谷物库存上调，供需偏宽松；巴西新作生长良好，预计出口增加，旧作出口与压榨好；阿根廷旧作产量大，压榨与出口增加，出口增量空间有限 [4] - 国内市场：现货供应收紧，油厂开机率增加但数量减少，提货量下降，库存下行，成交增加，基差多，需求良好，远期供应不确定支撑价格；菜粕需求转弱，油厂开机增加，菜籽供应低，颗粒菜粕库存高，供应压力大，预计偏震荡运行 [6] 逻辑分析 - 美豆受生柴带动利好有限，上涨动力不足；宏观上美元指数上涨但持续性有限，天气影响有不确定性 [7] - 国内大豆到港量减少，供应不确定，现货有支撑，但盘面利多体现充分，走强空间有限 [7] - 菜粕盘面下行，宏观好转，进口增加供应好转，豆粕供应收紧带动菜粕需求好转，豆菜粕价差扩大 [7] - 豆粕和菜粕近月月间价差均回落，供应情况分别为偏紧和宽松，近月有压力 [7] 交易策略 - 单边：偏空思路为主 [8] - 套利：MRM 价差扩大 [8] - 期权：卖出宽跨式策略 [8] 大豆压榨利润 - 阿根廷不同船期的盘面和现货压榨利润均为负数，且随着船期推迟亏损增加 [9] - 巴西不同船期的盘面和现货压榨利润有正有负，4 - 5 月盈利，6 - 8 月盈利减少或转为亏损 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - DCE01今日价格753.5，较昨日涨4.5；DCE05今日价格781.5，较昨日涨4.0；DCE09今日价格764.5，较昨日涨4.5 [2] - I01 - I05今日为 - 28.0，较昨日涨0.5；I05 - I09今日为17.0，较昨日跌0.5；I09 - I01今日为11.0，较昨日持平 [2] 现货价格 - PB粉（60.8%）今日价格777，较昨日跌6；纽曼粉今日价格777，较昨日跌6；麦克粉今日价格773，较昨日跌5等多种现货粉价格有不同程度下跌 [2] 基差情况 - 最优交割品为卡粉，01厂库基差63，05厂库基差35，09厂库基差52 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉昨日价差93，较前天涨1；纽曼粉 - 金布巴昨日价差47，较前天跌1等多种现货品种价差有变化 [2] 进口利润 - 卡粉进口利润昨日为 - 7，较前天持平；纽曼粉进口利润昨日为50，较前天跌1等多种进口利润有变动 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿61%价格昨日为102.0，较前天跌0.4；普氏铁矿65%价格昨日为118.0，较前天跌0.4；普氏铁矿58%价格昨日为93.4，较前天跌0.8 [2][4] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01昨日价差4.7，较前天涨0.1；SGX主力 - DCE05昨日价差1.0，较前天涨0.2；SGX主力 - DCE09昨日价差3.3，较前天涨0.3 [2][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际方面，巴西甘蔗压榨接近结束出口量下降影响力降低，市场关注点转移到北半球且北半球糖产大多处于增产周期，印度增产或超预期使国际糖价悲观，但糖价跌至前期低位且机构对 2026/27 年度糖产预期下降消费上调，国际糖价触底后大幅上涨；国内市场，白糖处于压榨高峰期且本榨季产量大概率大增供应有压力，但国际糖价上涨且国内宏观情绪缓和，预计国内糖价压力缓解，价格大概率底部震荡[8]。 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 期货盘面：SR09 收盘价 5214，涨 37，涨幅 0.71%，成交量 25546，持仓量 116869；SR01 收盘价 5318，涨 38，涨幅 0.72%，成交量 968，持仓量 2391；SR05 收盘价 5210，涨 43，涨幅 0.83%，成交量 215851，持仓量 451761[3]。 - 现货价格：柳州报价 5360 元/吨，昆明 5150 元/吨，武汉 5620 元/吨，南宁 5320 元/吨，鲅鱼圈 5460 元/吨，日照 5415 元/吨，西安 5750 元/吨；昆明和西安报价较昨日跌 10 元/吨[3]。 - 基差：柳州 150，昆明 -60，武汉 410，南宁 110，鲅鱼圈 250，日照 205，西安 540[3]。 - 月间价差：SR05 - SR01 价差 -108，涨 5；SR09 - SR05 价差 4，跌 6；SR09 - SR01 价差 -104，跌 1[3]。 - 进口利润：巴西进口配额内价格 3965，配额外价格 5035，与柳州价差 325，与日照价差 380，与盘面价差 283；泰国进口配额内价格 4010，配额外价格 5094，与柳州价差 266，与日照价差 321，与盘面价差 224[3]。 第二部分 行情研判 重要资讯 - 广西：截至 1 月 31 日，2025/26 年榨季累计入榨甘蔗 3343.06 万吨，同比减 309.71 万吨；产混合糖 402.90 万吨，同比减 78.80 万吨；混合产糖率 12.05%，同比降 1.14 个百分点；累计销糖 155.06 万吨，同比减 83.03 万吨；产销率 38.49%，同比降 10.94 个百分点；1 月单月产糖 208.71 万吨，同比增 2.15 万吨；单月销糖 66.58 万吨，同比减 8.29 万吨；工业库存 247.84 万吨，同比增 4.23 万吨[5]。 - 云南：截至 1 月 31 日，入榨甘蔗 814.47 万吨，上榨季同期 678.24 万吨；产糖 98.41 万吨，上榨季同期 83.71 万吨；产糖率 12.08%，上榨季同期 12.34%；生产酒精 1.15 万吨，上榨季同期 0.76 万吨；累计销售新糖 53.20 万吨，去年同期 45.22 万吨；销糖率 54.06%，去年同期 54.03%；1 月单月产糖 59.18 万吨，去年同期 51.02 万吨；销售食糖 25.06 万吨，去年同期 18.51 万吨；工业库存 45.21 万吨，去年同期 38.48 万吨；销售酒精 1.06 万吨，去年同期 0.75 万吨[6][7]。 - 广东：截至 1 月底，已开榨糖厂 19 家，累计榨蔗量 350.458 万吨，去年同期 338.31 万吨；产糖量 34.44 万吨，去年同期 34.14 万吨；出糖率 9.827%，去年同期 10.09%；销量 20.57 万吨，去年同期 28.93 万吨；库存 13.87 万吨，去年同期 5.21 万吨；产销率 59.73%，去年同期 84.74%；1 月单月产糖 25.78 万吨，同比增 3.27 万吨；销糖 18.85 万吨，同比增 1.32 万吨[7]。 逻辑分析 国际方面，巴西甘蔗压榨接近结束出口量下降影响力降低，市场关注点转移到北半球且北半球糖产大多处于增产周期，印度增产或超预期使国际糖价悲观，但糖价跌至前期低位且机构对 2026/27 年度糖产预期下降消费上调，国际糖价触底后大幅上涨；国内市场，白糖处于压榨高峰期且本榨季产量大概率大增供应有压力，但国际糖价上涨且国内宏观情绪缓和，预计国内糖价压力缓解，价格大概率底部震荡[8]。 交易策略 - 单边：国际糖价触底后大幅上涨，前期低位支撑有效，预计价格底部震荡；国内郑糖 5 月合约预计价格也将底部震荡[9]。 - 套利：观望[10]。 - 期权：观望[11]。 第三部分 相关附图 包含广西和云南月度库存、月度产量，柳州白糖现货价格及与昆明糖现货价差，白糖不同月份基差及郑糖不同合约价差等图表[12][13][15][16][17][19][20][21][23]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 花生现货短期相对稳定，期货高位震荡，油料米供应充足但仓单成本相对偏高，油厂压榨利润理论上盈利较好，建议05花生逢低轻仓短多、月差观望、逢高卖出pk603 - P - 8200 [3][8][9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - PK604收盘价7924，跌2，跌幅0.03%，成交量14182，增幅35.30%，持仓量55386，增幅4.27%；PK610收盘价8238，涨6，涨幅0.07%，成交量107，增幅67.19%，持仓量2717，减幅0.37%；PK601收盘价8232，涨22，涨幅0.27%，成交量46，增幅2200.00%，持仓量30，增幅7.14% [1] - 河南南阳花生现货报价7400，山东济宁和山东临沂报价8000，日照花生粕报价3250，日照豆粕报价3050，花生油报价14300，日照一级豆油报价8470；日照豆粕跌10，日照一级豆油涨20，其余现货价格无涨跌 [1] - 苏丹米进口价格8600，塞内米进口价格未变 [1] - PK01 - PK04价差308，涨24；PK04 - PK10价差 - 314，跌8；PK10 - PK01价差6，跌16 [1] 第二部分 行情分析 - 河南、东北花生价格稳定，东北吉林扶余308通货4.6元/斤，辽宁昌图4.6元/斤，河南产区白沙通货米报价3.6 - 3.85元/斤，山东莒南3.4元/斤，进口塞内预售7500元/吨 [3] - 部分花生油厂收购价格稳定，主流成交价格6900 - 7900元/吨，油厂理论保本价7800元/吨，国内一级普通花生油报价14300元/吨，小榨浓香型花生油市场报价16500元/吨 [3] - 日照豆粕现货下跌至3030元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48蛋白报价3100元/吨 [6] 第三部分 交易策略 - 单边：05花生底部震荡，建议逢低轻仓短多 [8][9] - 月差：建议观望 [10] - 期权：建议逢高卖出pk603 - P - 8200 [11] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生4 - 10合约价差、花生1 - 4合约价差等附图 [13][20][22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美玉米底部反弹但仍底部震荡，供应压力减弱，进口利润上涨，国内玉米现货短期相对稳定，市场关注年前东北玉米季节性卖压及下游建库情况；淀粉价格受玉米价格和下游备货情况影响，库存下降，预计短期盘面 03 淀粉底部震荡 [4][7][8] - 交易策略上，预计美玉米底部偏强震荡，华北玉米上量增多，东北玉米后期仍有卖压，03 玉米会回落，07 玉米回落空间有限；单边操作 03 美玉米 420 美分/蒲有支撑，07 和 05 玉米逢低短多；套利操作 3 - 7 玉米反套；期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [9][10][11] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601 收盘价 2257，涨 3，涨跌幅 0.13%，成交量 742，增减幅 61.30%，持仓量 3298，增减幅 6.94%；C2605 收盘价 2271，涨 1，涨跌幅 0.04%，成交量 214376，增减幅 -16.07%，持仓量 799125，增减幅 3.25%等；CS2601 收盘价 2571，涨 1，涨跌幅 0.04%，成交量 1，增减幅 -87.50%，持仓量 76，增减幅 0.00%等 [2] - 现货与基差：玉米方面，青冈今日报价 2135，基差 -164；松原嘉吉今日报价 2200，基差 -99 等；淀粉方面，龙凤今日报价 2730，基差 153；中粮今日报价 2700，基差 123 等 [2] - 价差：玉米跨期 C01 - C05 价差 -14，涨跌 2；淀粉跨期 CS01 - CS05 价差 -6，涨跌 -4；跨品种 CS09 - C09 价差 302，涨跌 -2 等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米底部震荡，进口利润上涨，北方港口平仓价稳定，东北玉米产区现货回落，华北上量增多，玉米现货稳定，小麦与玉米价差大，玉米有性价比，国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存增加，03 偏弱震荡，现货基差走强，市场关注年前东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [4][7] - 淀粉：山东深加工到车辆增加，玉米现货稳定，淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，本周玉米淀粉库存下降，副产品价格开始走弱但仍高于去年，玉米和淀粉的现货价差处于低位，03 淀粉跟随玉米底部震荡，预计短期盘面 03 淀粉底部震荡 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [12] - 2026 年 2 月 4 日，C2605 - P - 2240.DCE 标的物价格 2271，收盘价 24.50，涨跌幅 0.5；C2603 - P - 2200.DCE 标的物价格 2263，收盘价 3.50，涨跌幅 2.0 [14] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米 05 合约基差、玉米 5 - 9 价差、玉米淀粉 5 - 9 价差、玉米淀粉 05 合约基差、玉米淀粉 05 合约价差等图表 [16][17][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各期货品种总结 IM 中证 1000 股指期货 - 主力合约 IM2603 上涨 0.15%，报收 8203.4 点 [4] - 四合约总成交 228364 手，较前日下降 29272 手；总持仓 403522 手，较前日减少 1996 手 [5] - 主力合约贴水 3.72 点，较前日上升 22.38 点；年化基差率为 -0.37% [5] - 四合约分红影响分别为 0.43 点、0.43 点、0.43 点和 66.37 点 [5] IF 沪深 300 股指期货 - 主力合约 IF2603 上涨 0.91%，报收 4693.6 点 [22] - 四合约总成交 110945 手，较前日下降 30840 手；总持仓 293610 手，较前日减少 17434 手 [23] - 主力合约贴水 5.08 点，较前日上升 2.03 点；年化基差率为 -0.88% [23] - 四合约分红影响分别为 3 点、3.01 点、3.01 点和 85.62 点 [23] IC 中证 500 股指期货 - 主力合约 IC2603 上涨 0.49%，报收 8313.6 点 [40] - 四合约总成交 181396 手，较前日下降 40050 手；总持仓 317833 手，较前日减少 9331 手 [41] - 主力合约升水 14.54 点，较前日上升 19.24 点；年化基差率为 1.42% [41] - 四合约分红影响分别为 0.38 点、0.38 点、0.38 点和 94.32 点 [41] IH 上证 50 股指期货 - 主力合约 IH2603 上涨 1.39%，报收 3071.8 点 [59] - 四合约总成交 52728 手，较前日下降 11206 手；总持仓 106564 手，较前日减少 7941 手 [59] - 主力合约升水 2.56 点，较前日上升 4.14 点；年化基差率为 0.68% [60] - 四合约分红影响分别为 4.38 点、4.38 点、4.38 点和 67.54 点 [60]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析 提供市场动态、逻辑分析和交易策略建议 涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运、能源化工等领域 投资者可据此结合市场情况决策 [19][25][54] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - 周二股指全线反弹 市场底部基本探明 后市将保持震荡偏强走势 建议逢低做多 [19][20] - 交易策略包括单边逢低做多 套利 IM\IC 多 2609 + 空 ETF 的期现套利 期权牛市价差 [21] 国债期货 - 周二国债期货收盘多数上涨 债市延续窄幅震荡态势 建议短期观望 后续若调整可逢低试多 TF、T 合约 [22][23] - 交易策略包括单边逢低试多 TF、T 合约 套利观望 [23] 农产品 蛋白粕 - 供应压力较大 盘面大幅下行 短期可适当观望 中长期盘面压力仍存 [25] - 交易策略包括单边短期观望 套利 MRM 价差扩大 期权卖出宽跨式策略 [26] 白糖 - 国际糖价大涨 国内糖价小幅上调 预计国际和国内糖价底部震荡 [28][29] - 交易策略包括单边底部震荡 套利观望 期权观望 [29] 油脂板块 - 美国 45z 拟议规则出台带动油脂上涨 油脂维持宽幅震荡 [32][33] - 交易策略包括单边宽幅震荡 套利 y59 可考虑逢高反套 期权观望 [33] 玉米/玉米淀粉 - 北港现货偏弱 盘面偏弱震荡 外盘 03 玉米企稳后偏多 03 玉米可轻仓逢高短空 [34][36] - 交易策略包括单边外盘 03 玉米偏多、03 玉米轻仓逢高短空 套利 05 玉米和淀粉价差逢低做扩 期权观望 [37] 生猪 - 出栏压力增加 现货整体下行 建议观望 [38][39] - 交易策略包括单边观望 套利观望 期权卖出宽跨式策略 [39] 花生 - 花生现货稳定 盘面窄幅震荡 03 花生底部震荡 可轻仓逢高短空 [40][41] - 交易策略包括单边 03 花生轻仓逢高短空 套利观望 期权卖出 pk603 - C - 8200 期权 [41] 鸡蛋 - 节前备货进入尾声 蛋价有所下跌 可考虑逢高空 6 月合约 [43][44] - 交易策略包括单边逢高空 6 月合约 套利观望 期权观望 [45] 苹果 - 节前走货尚可 价格坚挺 预计 5 月合约价格易涨难跌 [47][48] - 交易策略包括单边 5 月合约逢低做多、10 月合约逢高沽空 套利多 5 空 10 期权观望 [49] 棉花 - 棉纱 - 基本面变化不大 棉价有所支撑 建议逢低建仓多单 [51][52] - 交易策略包括单边短期区间震荡、逢低建仓多单 套利观望 期权观望 [53] 黑色金属 钢材 - 需求边际转弱 钢价跟随市场情绪延续震荡 建议跟随市场情绪操作 [55] - 交易策略包括单边跟随市场情绪震荡 套利逢高做空卷煤比、做空卷螺差继续持有 期权观望 [56] 双焦 - 基本面权重降低 资金扰动加大 建议逢低做多 [58] - 交易策略包括单边偏强运行、逢低做多 套利观望 期权前期卖出虚值看跌期权可部分止盈 [59] 铁矿 - 市场预期反复 矿价偏弱运行 预计国内用钢需求走弱将主导矿价 [60][61] - 交易策略包括单边偏弱运行 套利观望 期权观望 [61] 铁合金 - 恐慌情绪有所缓和 仍可作为多头配置 [62][63] - 交易策略包括单边作为多头配置 套利观望 期权卖出虚值看跌期权 [63] 有色金属 金银 - 市场回暖 节前风控仍是主线 建议沪金、沪银持有多单 [65][68] - 交易策略包括单边沪金背靠 20 日均线、沪银背靠 30 日均线持有多单 套利观望 期权牛市看涨价差策略 [68] 铂钯 - 风险释放后行情企稳 谨慎参与低多机会 [68][69] - 交易策略包括单边逢低买入 套利观望 期权观望 [69] 铜 - 战略储备需求增加 铜价表现坚挺 建议逢低多 [70][72] - 交易策略包括单边逢低多 套利观望 期权观望 [72] 氧化铝 - 震荡为主 关注政策预期 短期或在政策带动下震荡反弹 [73][75] - 交易策略包括单边短期震荡反弹 套利观望 期权观望 [75] 电解铝 - 流动性风险释放后回归基本面 中期看多 短期震荡 中期看涨 [75][78] - 交易策略包括单边回调企稳后逢低看多 套利观望 期权观望 [81] 铸造铝合金 - 企稳震荡 建议逢低看多 [79][80] - 交易策略包括单边逢低看多 套利观望 期权观望 [80] 锌 - 关注市场情绪变化 基本面偏承压 可逢高轻仓试空 [83] - 交易策略包括单边逢高轻仓试空 套利观望 期权观望 [84] 铅 - 区间震荡 供需双弱 价格维持区间运行 [85][86] - 交易策略包括单边区间偏弱震荡 套利观望 期权观望 [87] 镍 - 跟随外围市场反弹 节前多看少动 低多思路 [88][90] - 交易策略包括单边回调企稳低多 套利观望 期权观望 [92] 不锈钢 - 成本支撑 跟随镍价运行 建议回调企稳低多 [90][91] - 交易策略包括单边回调企稳低多 套利观望 期权观望 [92] 工业硅 - 震荡偏强 2 月供需格局改善 中期价格或走强 [94] - 交易策略包括单边短期逢低买入 套利观望 期权观望 [94] 多晶硅 - 行业自律和挺价预期再起 盘面波动加大 建议谨慎参与 [95] - 交易策略包括单边震荡、谨慎参与 套利观望 期权观望 [99] 碳酸锂 - 短期情绪波动较大 不确定性强 建议节前观望 企稳后低多 [100][101] - 交易策略包括单边企稳后低多 套利观望 期权回调企稳后卖出虚值看跌期权 [101] 锡 - 缅甸发生地震 锡价大涨 建议多头逢低买进 [102][103] - 交易策略包括单边多头逢低买进 期权观望 [103] 航运板块 集运 - 马士基新增部分航线复航 关注后续进展 建议观望 [105][106] - 交易策略包括单边观望 套利 6 - 10 正套逢高止盈后观望 [107] 能源化工 原油 - 地缘再次出现反复 预计国际油价宽幅震荡 [108][110] - 交易策略包括单边多单止盈、走势偏震荡 套利观望 期权观望 [110] 沥青 - 中期原料成本抬升及缺口担忧仍存 建议 BU2606 逢低布多 [111][116] - 交易策略包括单边高位震荡、BU2606 逢低布多 套利多 BU 空 LU 价差关注 期权观望 [116] 燃料油 - 现货窗口高价成交抬升贴水 强势震荡 关注地缘波动 [116][118] - 交易策略包括单边强势震荡 套利 FU59 正套持有、LU 近月反套关注 期权观望 [119] LPG - 地缘反复 内盘走势偏震荡 [120][121] - 交易策略包括单边震荡 套利观望 期权观望 [121] 天然气 - 寒冷预期有所减弱 建议 TTF 和 JKM 三季度、HH 二季度合约空头头寸继续持有 [122][124] - 交易策略包括单边持有空头头寸 套利观望 期权观望 [124] PX&PTA - 聚酯减停产陆续兑现 震荡整理 [125][128] - 交易策略包括单边震荡整理 套利观望 期权观望 [128] BZ&EB - 供需平衡预期向好 苯乙烯阶段性去库 高位震荡 [129][131] - 交易策略包括单边高位震荡 套利观望 期权观望 [131] 乙二醇 - 累库压力明显 震荡偏弱 [135][136] - 交易策略包括单边震荡偏弱 套利观望 期权观望 [137] 短纤 - 短纤工厂按计划减停产 震荡整理 [137][139] - 交易策略包括单边震荡整理 套利观望 期权观望 [139] 瓶片 - 加工差走强 震荡整理 [140][141] - 交易策略包括单边震荡整理 套利观望 期权观望 [141] 丙烯 - 高位震荡 需求阶段性改善 [142][143] - 交易策略包括单边高位震荡 套利观望 期权观望 [143] 塑料 PP - PE 产量增幅收窄 建议 L、PP 主力合约多单持有 [144][146] - 交易策略包括单边多单持有 套利观望 期权观望 [146] 烧碱 - 价格震荡偏强 关注山东氯碱装置负荷和液氯价格 [147] - 交易策略包括单边关注相关因素 套利观望 期权观望 [147] PVC - 偏强震荡 成本端支撑较强 建议低多 [151][152] - 交易策略包括单边低多 套利观望 期权观望 [152] 纯碱 - 价格走弱 供应增加 需求有韧性 [153][154] - 交易策略包括单边价格偏弱 套利观望 期权观望 [154] 玻璃 - 价格走弱 潜在点火和地产需求弱压制价格 节前刚需考验高库存 [155][156] - 交易策略包括单边偏弱走势 套利节前空玻璃多纯碱 期权卖看涨期权 [158] 甲醇 - 震荡偏弱 国内供应宽松 近期偏弱运行 [159] - 交易策略包括单边观望 套利关注 59 正套 期权回调卖看跌 [161] 尿素 - 弱势下跌 供应创新高 下游开工率下滑 [162][163] - 交易策略包括单边谨慎操作 套利观望 期权观望 [163] 纸浆 - 浆价延续偏弱宽幅震荡 市场供大于求 [164][167] - 交易策略包括单边震荡 套利观望 期权卖出 SP2605 - C - 5450 [168] 胶版印刷纸 - 高库存压制纸价 供需维持弱平衡 [169][170] - 交易策略包括单边逢高做空 套利观望 期权卖出 OP2604 - C - 4200 [171] 原木 - 现货价格稳中偏强 短期供需偏紧 价格区间波动 [172][173] - 交易策略包括单边多单持有 套利关注 3 - 5 反套机会 期权观望 [173] 天然橡胶及 20 号胶 - 气候利空趋势不变 建议 RU、NR 主力合约多单持有 [175][177] - 交易策略包括单边多单持有 套利 NR2605 - RU2605 持有 期权 RU2605 购 18250 合约持有 [177] 丁二烯橡胶 - 海外股市、车市回暖 建议 BR 主力合约少量试多 [179][180] - 交易策略包括单边少量试多 套利 BR2605 - RU2605 持有 期权观望 [181]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 生猪现货价格今日整体下行，预计后续生猪市场供应压力继续体现，猪价整体仍有下行压力 [2][5] - 生猪期货价格今日整体下行，近端市场出栏压力或继续体现，中期存栏高位供应压力明显，期货价格整体以下行为主，出栏压力阶段性好转时期货或有支撑 [5] 各部分总结 现货价格 - 今日全国各地生猪价格下行，规模企业出栏量维持稳定且较高，出栏完成情况一般，后续压力或增加；普通养殖户出栏积极性增加，出栏正常；二次育肥入场数量减少，出栏基本量增加，大小猪价差上涨，大体重猪源供应减少，后续二次育肥入场或有限；生猪出栏体重维持高位，供应压力充足，出栏节奏放缓对价格有一定支撑，但市场价格下跌空间有限 [2] 母猪/仔猪价格 - 今日仔猪价格366元，较昨日367元减少1元；母猪价格1557元，与昨日持平 [2] 期货价格 - LH01合约今日价格13255元，较昨日13350元减少95元；LH03合约今日11160元，较昨日11220元减少60元；LH05合约今日11600元，较昨日11635元减少35元；LH07合约今日12170元，较昨日12230元减少60元；LH09合约今日13055元，较昨日13170元减少115元；LH11合约今日12960元，较昨日13090元减少130元 [2] 合约价差 - LH7 - 9今日为 - 885，较昨日 - 940增加55；LH9 - 1今日为 - 200，较昨日 - 180减少20；LH9 - 11今日为95，较昨日80增加15；LH11 - 1今日为 - 295，较昨日 - 260减少35 [2] 屠宰端 - 今日屠宰量191774头，较昨日189028头增加2746头；标猪 - 中猪价差为0.68，与昨日持平；中大猪 - 标猪价差为0.29，较昨日0.27增加0.02；大猪 - 中大猪价差为0.75，较昨日0.65增加0.10；大猪 - 标猪价差为1.04，较昨日0.92增加0.12 [2] 交易策略 - 单边建议05合约少量布局多单，套利观望，期权采用卖出宽跨式策略 [6]