报告基本信息 - 报告名称：焦炭日报 [1] - 报告日期：2025年10月23日 [1] - 报告团队：研究中心黑色团队 [1] 焦炭价格情况 - 山西准一湿熄最新价格1482.39，月变化54.61，同比-23.70% [2] - 河北准一干熄最新价格1735.00，月变化55.00，同比-6.72% [2] - 山东准一干熄最新价格1660.00，月变化55.00，同比-21.70% [2] - 江苏准一干熄最新价格1700.00，月变化55.00，同比-21.30% [2] - 内蒙二级最新价格1180.00，月变化100.00，同比-30.59% [2] 生产与库存情况 - 高炉开工率90.33，周变化-0.22，月变化-0.02，同比3.22% [2] - 铁水日均产量240.95，周变化-0.59，月变化-0.07，同比2.81% [2] - 焦化厂库存37.59，周变化-4.95，月变化-4.62，同比-1.36% [2] - 港口库存195.15，周变化0.06，月变化-8.95，同比8.28% [2] - 钢厂库存639.44，周变化-11.38，月变化-5.23，同比13.58% [2] - 钢厂库存天数11.19，周变化-0.23，月变化-0.23，同比3.80% [2] - 焦化产能利用率74.95，周变化-0.05，月变化-0.63，同比2.57% [2] - 焦炭日均产量51.28，周变化-1.03，月变化-0.55，同比0.23% [2] 盘面与基差情况 - 盘面05最新价格1840.5，日变化3.00，周变化43.50，月变化31.50，同比-10.53% [2] - 盘面09最新价格1921，日变化3.50，周变化45.00，月变化76.00，同比-8.85% [2] - 盘面01最新价格1696.5，日变化5.00，周变化47.50，月变化32.00，同比-14.38% [2] - 05基差-69.11，日变化-3.00，周变化-43.50，月变化11.09，同比-273.20 [2] - 09基差-149.61，日变化-3.50，周变化-45.00，月变化-33.41，同比-303.20 [2] - 01基差74.89，日变化-5.00，周变化-47.50，月变化10.59，同比-204.70 [2] - 5 - 9价差-144.00，日变化2.00，周变化4.00，月变化0.50，同比-68.50 [2] - 9 - 1价差-80.50，日变化-0.50，周变化-1.50，月变化-44.50，同比-30.00 [2] - 1 - 5价差224.50，日变化-1.50，周变化-2.50，月变化44.00，同比98.50 [2] 历史价格走势图表 - 包含临汾、吕梁、日照港、长治、青岛港、天津港等地不同年份的焦炭价格走势图表 [3][4][5][6][11] - 包含247家高炉产能利用率、铁水产量、110家钢厂焦炭库存等不同年份的走势图表 [9] - 包含焦炭主力基差率、港口总库存、焦炭总库存（加权）、焦化利润等不同年份的走势图表 [9]

价格表现 - 伦敦金最新价格4070.00，变化-99.60 [1] - 伦敦银最新价格47.76，变化-2.19 [1] - 伦敦铂最新价格1562.00，变化-64.00 [1] - 伦敦钯最新价格1421.00，变化-63.00 [1] - WTI原油最新价格58.50，变化1.26 [1] - LME铜最新价格10669.00，变化-0.50 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新无数据，变化无数据 [2] - 上期所白银库存最新691.69，变化-57.67 [2] - 黄金ETF持仓最新1052.37，变化-6.29 [2] - 白银ETF持仓最新15597.61，变化-79.03 [2] - 上金所白银库存最新无数据，变化无数据 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新1，变化-1.00 [2] 其他金融数据 - 美元指数最新98.91，变化-0.06 [11] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.00 [11] - 英镑兑美元最新1.34，变化-0.00 [11] - 美元兑日元最新151.97，变化0.04 [11] - 美国10年期TIPS最新无数据，变化无数据 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 数据总结 SP主力合约情况 - 2025年10月22日SP主力合约收盘价为5220.00元 较前一日涨幅0.96712% 折美元价634.15美元 山东银星基差380 江浙沪银星基差340 [3] 进口纸浆利润情况 - 以13%增值税和2025年10月21日汇率7.12计算 加拿大金狮CFR港口美元价格780 山东地区人民币价格6200 进口利润 -145.57；加拿大雄狮CFR港口美元价格730 山东地区人民币价格5350 进口利润 -593.29；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700 山东地区人民币价格5600 进口利润 -101.92 [4] 纸浆及纸品价格情况 - 2025年10月16 - 22日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化 山东地区各浆种均价也无变化 [4] - 2025年10月17 - 22日文化用纸双胶指数、双铜指数 包装纸白卡指数无变化 生活用纸生活指数在10月21日为841 其余日期为839 [4] 纸品利润率情况 - 2025年10月17 - 22日双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算无变化 生活利润率估算从10月17日的6.9932%变化到10月22日的6.9741% 变化 -0.0955 [4] 纸浆价差情况 - 2025年10月16 - 22日针叶阔叶价差维持在1340 - 1350 针叶本色价差维持在200 针叶化机价差维持在1800 针叶废纸价差维持在4024 [4]

焦煤日报 2025/10/23 研究中心黑色团队 1900/1/4 免责声明 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分 析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资 建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司 授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息 中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。 50.00 100.00 150.00 200.00 250.00 300.00 350.00 400.00 450.00 500.00 550.00 1月 2月 3月 4月 5月 ...

| | | | 钢材早报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 研究中心黑色团队 2025/10/23 | | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2025/10/16 | 3090 | 3180 | 3270 | 3130 | 3230 | 3210 | | 2025/10/17 | 3070 | 3210 | 3270 | 3130 | 3230 | 3210 | | 2025/10/20 | 3120 | 3210 | 3270 | 3130 | 3230 | 3240 | | 2025/10/21 | 3120 | 3210 | 3210 | 3130 | 3230 | 3210 | | 2025/10/22 | 3120 | 3230 | 3210 | 3130 | 3280 | 3210 | | 变化 | 0 | 20 | 0 | 0 | 50 | 0 | | 日期 | 天津热卷 | 上海热卷 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年10月23日有色金属（铜、锌、铝、镍、铅、锡）的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，提供了国内价格、LME价格、比价、价差、理论价差和盈利等数据[1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格84980，LME价格10663，比价8.01；三月国内价格85370，LME价格10669，比价7.96；现货进口均衡比价8.09 [1] - 锌：现货国内价格21910，LME价格3350，比价6.54；三月国内价格22040，LME价格3011，比价5.70；现货进口均衡比价8.49，盈利 - 6539.20 [1] - 铝：现货国内价格20980，LME价格2800，比价7.49；三月国内价格21050，LME价格2797，比价7.50；现货进口均衡比价8.37，盈利 - 2452.65 [1] - 镍：现货国内价格123500，LME价格14998，比价8.23；现货进口均衡比价8.19，盈利 - 1463.49 [1] - 铅：现货国内价格16975，LME价格1953，比价8.70；三月国内价格17185，LME价格1993，比价11.03；现货进口均衡比价8.82，盈利 - 232.67 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差40，理论价差529；三月 - 现货月价差 - 10，理论价差956；四月 - 现货月价差 - 40，理论价差1392；五月 - 现货月价差 - 80，理论价差1828 [4] - 锌：次月 - 现货月价差15，理论价差213；三月 - 现货月价差55，理论价差332；四月 - 现货月价差70，理论价差451；五月 - 现货月价差100，理论价差570 [4] - 铝：次月 - 现货月价差30，理论价差216；三月 - 现货月价差35，理论价差333；四月 - 现货月价差35，理论价差450；五月 - 现货月价差35，理论价差567 [4] - 铅：次月 - 现货月价差15，理论价差211；三月 - 现货月价差25，理论价差318；四月 - 现货月价差35，理论价差424；五月 - 现货月价差40，理论价差531 [4] - 镍：次月 - 现货月价差260；三月 - 现货月价差440；四月 - 现货月价差590；五月 - 现货月价差790 [4] - 锡：5 - 1价差 - 620，理论价差5833 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差445，理论价差487；次月合约 - 现货价差485，理论价差963 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差75，理论价差176；次月合约 - 现货价差90，理论价差304 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差185，理论价差186；次月合约 - 现货价差200，理论价差299 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.87，铜/铝4.06，铜/铅4.97，铝/锌0.96，铝/铅1.22，铅/锌0.78 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.53，铜/铝3.80，铜/铅5.34，铝/锌0.93，铝/铅1.41，铅/锌0.66 [5]

| | | 燃料油早报 | | | 研究中心能化团队 2025/10/23 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 燃 料 油 | | | | | | | | 日期 | 鹿特丹3.5% HSF 鹿特丹0.5% VLS | 鹿特丹HSFO-Br | 鹿特丹10ppm G | 鹿特丹VLSFO-G | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-H | | | O掉期 M1 FO掉期 M1 | ent M1 | asoil掉期 M1 | O M1 | | SFO M1 | | 2025/10/16 | 374.02 398.34 | -2.65 | 617.89 | -219.55 | 24.14 | 24.32 | | 2025/10/17 | 367.92 393.96 | -2.92 | 607.89 | -213.93 | 22.57 | 26.04 | | 2025/10/20 | 365.63 394.21 | -3.00 | 614.83 | -220.62 | 23.69 | 28.58 | | 2025/10/21 | 366.84 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（弘润）10月22日为141，较前一日变化-92 [3] - 华东基差（镇江库）10月22日为81，较前一日变化-92 [3] - 华南基差（佛山库）10月22日为71，较前一日变化-102 [3] - 12 - 01月差10月22日为19，较前一日变化-14 [3] - 12 - 03月差10月22日为9，较前一日变化4 [3] - 01 - 02月差10月22日为 - 4，较前一日变化3 [3] 期货 - BU主力合约（01）10月22日价格为3249，较前一日变化92 [3] - 成交量10月22日为389960，较前一日变化110926 [3] - 持仓量10月22日为368817，较前一日变化 - 2998 [3] - 仓单10月22日为13040，较前一日无变化 [3] 现货 - Brent原油10月22日价格为61.3，较前一日变化0.3 [3] - 京博现货10月22日价格为3310，较前一日变化 - 10 [3] - 弘润现货10月22日价格为3310，较前一日无变化 [3] - 镇江库现货10月22日价格为3330，较前一日无变化 [3] - 佛山库现货10月22日价格为3320，较前一日变化 - 10 [3] 利润 - 沥青马瑞利润10月22日为464，较前一日变化 - 24 [3] - 马瑞型炼厂综合利润10月22日为905，较前一日变化 - 13 [3]

研究中心黑色团队 2025/10/23 | 日期 | 华东 | 华北 | 中部 | 华南 | 东北 | 西南 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/16 | 2234 | 2293 | 2053 | 2220 | 2258 | 2135 | | 2025/10/17 | 2229 | 2292 | 2050 | 2219 | 2258 | 2135 | | 2025/10/20 | 2226 | 2298 | 2051 | 2220 | 2258 | 2135 | | 2025/10/21 | 2227 | 2300 | 2051 | 2226 | 2256 | 2134 | | 2025/10/22 | 2227 | 2302 | 2053 | 2228 | 2250 | 2135 | | 环比 | 0 | 2 | 2 | 2 | -6 | 1 | 废钢早报 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结 ...

| | | | | | 纯 碱 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025/10/15 2025/10/21 2025/10/22 周度变化 日度变化 | | | | | | 2025/10/15 2025/10/21 2025/10/22 周度变化 日度变化 | | | | 沙河重碱 | 1160.0 | 1150.0 | 1160.0 | 0.0 | 10.0 | SA05合 约 | 1319.0 | 1298.0 | 1308.0 | -11.0 | 10.0 | | 华中重碱 | 1170.0 | 1170.0 | 1180.0 | 10.0 | 10.0 | SA01合约 | 1232.0 | 1210.0 | 1223.0 | -9.0 | 13.0 | | 华南重碱 | 1350.0 | 1350.0 | 1350.0 | 0.0 | 0.0 | SA09合约 | 1384.0 | 1361.0 | 1370.0 | -14.0 | 9.0 ...