报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期价格受阶段性供需错配推动或上行，中长期关注进口和拍储政策变化；淀粉短期报价偏强，中长期关注下游消费节奏和库存去化情况 [4] - 白糖国际基本面边际转强，国内盘面震荡偏强，产业端现货压力大 [7] - 棉花需求预计持续好转，新作季新疆种植面积或下降，适合长期做多 [9] - 鸡蛋供给压力后置，养殖利润压缩，05、06合约建议反套 [13] - 苹果市场西强东稳，好货价格上涨，全国库存环比减少 [15] - 生猪短期供应宽松，中期承压，远期有拐点支撑，关注出栏体重、二育进场和冻品入库情况 [15] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 2026年3月12 - 18日，长春、锦州、蛇口等地玉米价格部分有变化，基差变化4，贸易利润变化 -10，进口盈亏变化1；黑龙江、潍坊等地淀粉价格部分有变化，基差变化9，加工利润无变化 [3] 白糖 - 2026年3月12 - 18日，柳州、南宁、昆明等地白糖现货价格有变化，基差变化43，泰国进口利润变化 -119，巴西进口利润变化 -120，仓单无变化 [7] 棉花棉纱 - 棉花期初库存低抵消产量增量，需求预计好转，适合长期做多 [9] 鸡蛋 - 2026年3月12 - 18日，河北、辽宁等地鸡蛋产区价格有变化，基差变化22，替代品价格部分有变化 [13] 苹果 - 2026年3月12 - 18日，山东80一二级苹果现货价格无变化，基差有变化；全国库存环比上周减少27.82万吨 [14][15] 生猪 - 2026年3月12 - 18日，河南开封、湖北襄阳等地生猪产区价格有变化，基差变化120 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年3月19日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，提供各金属的价格、比价、价差、均衡比价和盈利等数据[1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格98960，LME价格12601，比价7.87；三月国内价格98620，LME价格12709，比价7.80；现货进口均衡比价7.82，盈利 -140.18；现货出口盈利 -854.90 [1] - 锌：现货国内价格23220，LME价格3172，比价7.32；三月国内价格23385，LME价格3214，比价5.21；现货进口均衡比价8.23，盈利 -2887.41 [1] - 铝：现货国内价格24510，LME价格3397，比价7.21；三月国内价格24835，LME价格3365，比价7.37；现货进口均衡比价8.29，盈利 -3652.55 [1] - 镍：现货国内价格133900，LME价格17024，比价7.87；现货进口均衡比价7.97，盈利 -852.43 [1] - 铅：现货国内价格16525，LME价格1888，比价8.77；三月国内价格16685，LME价格1932，比价12.06；现货进口均衡比价8.49，盈利511.66 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -730，理论价差599；三月 - 现货月价差 -720，理论价差1095；四月 - 现货月价差 -630，理论价差1601；五月 - 现货月价差 -620，理论价差2107 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 -355，理论价差222；三月 - 现货月价差 -315，理论价差349；四月 - 现货月价差 -295，理论价差477；五月 - 现货月价差 -285，理论价差604 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -105，理论价差236；三月 - 现货月价差 -70，理论价差372；四月 - 现货月价差 -25，理论价差509；五月 - 现货月价差20，理论价差645 [4] - 铅：次月 - 现货月价差50，理论价差208；三月 - 现货月价差85，理论价差312；四月 - 现货月价差100，理论价差416；五月 - 现货月价差125，理论价差520 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 -360；三月 - 现货月价差 -50；四月 - 现货月价差50；五月 - 现货月价差290 [4] - 锡：5 - 1价差 -3910，理论价差7674 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差360，理论价差618；次月合约 - 现货价差 -370，理论价差1057 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差480，理论价差259；次月合约 - 现货价差125，理论价差389 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差75，理论价差183；次月合约 - 现货价差125，理论价差294 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.22，铜/铝3.97，铜/铅5.91，铝/锌1.06，铝/铅1.49，铅/锌0.71 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.96，铜/铝3.65，铜/铅6.48，铝/锌1.09，铝/铅1.78，铅/锌0.61 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 相关目录总结 基差与月差 - 山东基差（+80，非京博）3 月 18 日为 -240，日度变化 9，周度变化 -176 [3][6] - 华东基差（镇江库）3 月 18 日为 0，日度变化 9，周度变化 -26 [3][6] - 华南基差（佛山库）3 月 18 日为 -100，日度变化 109，周度变化 -26 [3][6] - 04 - 05 月差 3 月 18 日为 4，日度变化 3，周度变化 -4 [3][6] - 04 - 06 月差 3 月 18 日为 16，日度变化 -1，周度变化 -17 [3][6] - 06 - 09 月差 3 月 18 日为 304，周度变化 175 [3][6] 主力合约情况 - BU 主力合约 3 月 18 日价格 4400，日度变化 -9，周度变化 526 [3][6] - 成交量 3 月 18 日为 1377538，日度变化 -353902，周度变化 851260 [3][6] - 持仓量 3 月 18 日为 406681，日度变化 -4764，周度变化 61904 [3][6] - 合约 3 月 18 日为 36100，日度变化 0，周度变化 11460 [3][6] 原油与现货价格 - Brent 原油 3 月 18 日价格 103.7，日度变化 1.3，周度变化 10.7 [3][6] - 京博现货 3 月 18 日价格 4100，日度变化 0，周度变化 270 [3][6] - 山东（非京博）现货 3 月 18 日价格 4080，日度变化 0，周度变化 320 [3][6] - 镇江库现货 3 月 18 日价格 4400，日度变化 0，周度变化 500 [3][6] - 佛山库现货 3 月 18 日价格 4300，日度变化 100，周度变化 500 [3][6] 利润情况 - 沥青马瑞利润 3 月 18 日为 -494，日度变化 -45，周度变化 -219 [3][6]

报告基本信息 - 报告名称为《废钢早报》 [3] - 报告团队为研究中心黑色团队 [3] - 报告日期为2026年3月19日 [3] 废钢价格数据 - 展示了2026年3月12日至3月18日华东、华北、中部、华南、东北、西南地区的废钢价格 [4] - 给出各地区废钢价格环比变化：华东1、华北3、中部0、华南0、东北 -10、西南0 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种情况不同，PTA短期观望，中长期维持多配，逢低做扩TA加工费；MEG短期观望；短纤供需双弱，当前估值相对中性；天然橡胶和20号胶策略为观望 [2][8] 各品种总结 PTA - 价格数据：3月12 - 18日，原油从100.5涨至107.4，石脑油日本从977涨至1039，PX CFR台湾从1305降至1250，PTA内盘现货从7030降至6805，POY 150D/48F从9240降至9105 [2] - 价差及负荷数据：石脑油裂解价差维持273.93，PX加工差从328.0降至211.0，PTA加工差从199涨至255，聚酯毛利从500降至526，PTA平衡负荷和PTA负荷均维持76.6和77.3，仓单+有效预报从144620降至145657，TA基差从 -5降至 -73，产销从0.15降至0.10 [2] - 装置变化：福海创450万吨降负，福建百宏250万吨降负 [2] - 周度观点：近端TA部分装置降负，开工环比下行，聚酯负荷环比提升，库存环比累积，基差小幅走强，现货加工费环比改善；PX国内装置降负增加，海外同样检修降负，PXN收缩，歧化效益与异构化效益走弱，美亚芳烃价差环比走低。后续原料PX降负进一步增加，去库速度或加快，静态估值不高；TA自身同样存部分降负，但下游聚酯提负放慢，未进入去库阶段，若冲突延续减产预计将传导至自身 [2] MEG - 价格数据：3月12 - 18日，东北亚乙烯维持1250，MEG外盘价格从580涨至590，MEG内盘价格从4715涨至4807，MEG华东价格从4715涨至4815，MEG远月价格从4780涨至4860 [8] - 利润及负荷数据：MEG煤制利润从615涨至717，MEG内盘现金流（乙烯）维持 -2252，MEG总负荷、煤制MEG负荷、非煤制负荷均维持66.4、73.7、63，MEG港口库存维持84.4 [8] - 装置变化：陕煤180万吨部分产能检修，榆能40万吨检修 [8] - 周度观点：近端国内油制降负增加，煤制部分检修，开工加速回落，到港回落下港口库存开始去化，周内整体到港预报量偏低，基差偏弱，煤制、乙烷制效益大幅改善。后续EG到港在冲突延续下预计快速下滑，叠加国内也存在部分装置出现预防性降负，短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高 [8] 涤纶短纤 - 价格数据：3月12 - 18日，1.4D棉型从8480降至8335，低熔点短纤、原生中空、仿大化纤、纯涤纱、涤棉纱价格维持不变 [8] - 负荷及利润数据：原生短纤负荷、再生棉型负荷、涤纱开机均维持83、51、59，短纤利润从 -46涨至51，纯涤纱利润从120涨至245，棉花 - 涤短从8180降至8065，粘胶 - 涤短从4580涨至4725 [8] - 现货信息：现货价格8271附近，市场基差对04 - 80附近 [8] - 本周观点：近端短纤装置检修重启并存，开工小幅下行至83.4%，假期环比转弱，库存小幅累积，现货加工费尚可。需求端涤纱端开工仍有提升，原料备货去化而成品库存环比持稳，效益走弱。后续原料持续走强下，短纤自身提负开始放缓，尽管当前加工费尚可，但后续开工或同样受到被动限制，同时下游压力预计同样提升，减产或逐步增加，且原再生价差大幅走强后替代效应明显，供需双弱下当前估值相对中性 [8] 天然橡胶 & 20号胶 - 价格数据：3月12 - 18日，美金泰标现货从2025降至1995，美金泰混现货从2030降至1995，人民币混合胶从15780降至15570，上海全乳从16575降至16300，上海3L从17100降至16900，泰国胶水从70.6涨至73.0，泰国杯胶从58.0涨至58.5，云南胶水、海南胶水维持不变，顺丁橡胶从15500降至15300，RU主力从17075降至16400，NR主力从13635降至13105 [8] - 价差及仓单数据：混合 - RU主力维持 -1230，美金泰标 - NR主力从299降至265，RU05 - RU09维持10，RU主力 - NR主力从3440降至3295，胶水 - 杯胶从12.6涨至14.5，全乳 - 混合从795降至730，3L - 混合从1320降至1330，混合 - 顺丁从280降至70，泰标加工利润维持15，混合内外价差从 -124涨至 -71，上期所RU仓单从120540涨至124440 [8] - 今日观点：主要矛盾未提及，策略为观望 [8] 苯乙烯 - 价格数据：3月12 - 18日，乙烯(CFR东北亚)维持1250，纯苯（CFR中国）维持1090，纯苯（华东）从8415降至8200，加氢苯（山东）从7700降至7800，苯乙烯（CFR中国）从1270降至1290，苯乙烯（江苏）从10350降至10075，苯乙烯（华南）从10850降至10325，EPS(华东普通料)维持11875 [12] - 利润数据：PS （华东透苯）维持9900，ABS （0215A)维持11100，亚洲价差 纯苯 - 石脑油维持47，苯乙烯国产利润维持86，EPS国产利润维持895，PS国产利润维持 -927，ABS国产利润维持 -926 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东县差（+80）（北京博）3月17日为 -249，日度变化115，周度变化 -313 [2][7] - 华东基差（镇江库）3月17日为 -9，日度变化55，周度变化37 [2] - 华南基差（佛山库）3月17日为 -209，日度变化55，周度变化 -103 [2] - 04 - 05月差3月17日为1，日度变化 -6，周度变化 -7 [2] - 04 - 06月差3月17日为17，日度变化0，周度变化1 [2] - 06 - 09月差3月17日为279，日度变化 -25，周度变化184 [2] 期货 - BU主力合约3月17日价格为4409，日度变化 -55，周度变化663 [2] - 成交量3月17日为1731440，日度变化249961，周度变化858049 [2] - 持仓量3月17日为411445，日度变化 -16972，周度变化59940 [2] - 仓单3月17日为36100，日度变化0，周度变化11460 [2] 现货 - Brent原油3月17日价格为102.4，日度变化0.3，周度变化12.2 [2] - 京博3月17日价格为4100，日度变化0，周度变化380 [2] - 山东（非京博）3月17日价格为4080，日度变化60，周度变化320 [2] - 镇江库3月17日价格为4400，日度变化0，周度变化700 [2] - 佛山库3月17日价格为4200，日度变化0，周度变化560 [2] 利润 - 沥青马瑞利润3月17日为 -449，日度变化12，周度变化 -222 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周美伊局势对全球原油市场供应冲击升级 约1000万桶/日中东产量关停 国际能源署虽宣布释放约4亿桶石油储备 但释放速度受限 无法根本缓解上游产量中断问题 核心取决于海峡封锁时长 目前原油远期曲线定价中断扰动约30天 但按当前局势 扰动时间预计加长 下周国际原油市场仍面临向上价格风险 [5] 各部分总结 原油成品油价格数据 - 2026年3月11 - 17日 WTI从87.25涨至96.21 涨幅2.71 BRENT从91.98涨至103.42 涨幅3.21 DUBAI从113.55降至122.84 跌幅7.06等 [3] 日度新闻 - 伊拉克与库区达成协议 当地时间周三上午10点将通过库尔德管道恢复石油出口 该管道输送能力为基尔库克至少15 - 20万桶/日 库尔德地区21万桶/日 [3] - 伊拉克正与伊朗谈判 确保部分油轮通过霍尔木兹海峡 因战事 伊拉克原油日产量从约420万桶减至略高于100万桶 [4] - 特朗普政府拟进一步放松对委内瑞拉石油行业制裁 最早本周宣布 包括发更多个别许可证等 预计获授权公司有印度ONGC Videsh子公司等 [4] - 3月17日伊朗袭击阿联酋沙赫气田 作业暂停 无人员伤亡 这是伊朗首次破坏该国上游油气设施 [5] 周度库存 - 美国至3月13日当周API原油库存655.6万桶 预期7.3万桶 前值 - 167.8万桶 [5] - 美国至3月13日当周API汽油库存 - 456万桶 预期 - 181.5万桶 前值 - 183.8万桶 [5] - 美国至3月13日当周API精炼油库存 - 139.4万桶 预期 - 172.1万桶 前值 - 225.7万桶 [5]

报告行业投资评级 - 建议观望为主 [2] 报告的核心观点 - 04逐渐进入交割逻辑，观察是否存在基差修复机会；虽然历史季节性看6 - 7、6 - 8反套估值合适，但仍是地缘持续时间的问题，若在5月解决，现在的结构也比较合理 [2] 期货行情 - EC2604昨日收盘价2004.5，涨3.39%，基差 - 459.0，成交量29117，持仓量23452，持仓变动 - 1151 [2] - EC2605昨日收盘价2240.9，涨3.03%，基差 - 695.4，成交量1452，持仓量1928，持仓变动 - 29 [2] - EC2606昨日收盘价2453.0，涨2.45%，基差 - 907.5，成交量9112，持仓量14148，持仓变动 - 235 [2] - EC2607昨日收盘价2549.8，涨1.97%，基差 - 1004.3，成交量171，持仓量781，持仓变动6 [2] - EC2608昨日收盘价2401.0，涨1.09%，基差 - 855.5，成交量708，持仓量2776，持仓变动 - 92 [2] - EC2609昨日收盘价1751.9，涨2.04%，基差 - 206.4，成交量56，持仓量534，持仓变动 - 42 [2] - EC2610昨日收盘价1580.0，涨0.77%，基差 - 34.5，成交量2403，持仓量7955，持仓变动 - 517 [2] - EC2612昨日收盘价1801.0，跌0.72%，基差 - 255.5，成交量71，持仓量405，持仓变动2 [2] - EC2604 - 2606月差前一日 - 448.5，前两日 - 455.6，前三日 - 469.9，日环比7.1，周环比 - 111.8 [2] - EC2604 - 2605月差前一日 - 236.4，前两日 - 236.2，前三日 - 245.4，日环比 - 0.2，周环比 - 57.3 [2] - EC2606 - 2610月差前一日873.0，前两日826.4，前三日859.0，日环比46.6，周环比79.6 [2] 现货情况 - 3月下宣涨，OA和PA联盟、MSC宣涨至4000美金附近 [3] - Week12，MSK报价2250美金（环比 + 400），OA联盟报2700 - 2800，PA联盟报2200（大票 - 200），MSC报2740（大票 - 200），均值2450美金，折盘面约1715点 [3] - Week13，MSK平开2250美金，其他船司报2700 - 3000美金附近 [3] - 周二，尾盘马士基对4月第一周（week14）开舱2650美金（环比 + 400） [3] 现货运价指数 - SCFIS（欧线）每周一更新，2026/3/9公布数据为1545.46点，较前一期涨5.61%，前一期较前两期跌7.00% [2] - SCFI（欧线）每周更新，2026/3/13公布数据为1618美元/TEU，较前一期涨11.43%，前一期较前两期涨2.25% [2] 相关新闻 - 3/17伊朗称可合法打击允许美以利用其领土实施侵略的国家 [4] - 3/17伊朗议长称霍尔木兹海峡不会恢复到战前状态 [4] - 3/17白宫经济顾问哈塞特称油轮开始通过霍尔木兹海峡，伊朗战争将持续数周而非数月 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周盘面波动较大、中枢上移，主要跟随油价，基差急涨急跌，4 - 5月差扩大，仓单减少，最便宜交割品是山东醚后，山东和华东民用气价格上涨，FEI月差扩大，油 - 气比价震荡走跌，内外PG - FEI c1缩小，华南CP丙烷到岸贴水增加，AFEI、美湾丙烷FOB贴水增加，FEI - MOPJ价差缩小，PDH现货利润大幅走强，港口库存比下降，液化气样本企业外放减少，PDH开工下降 [1] - 后续核心在于霍尔木兹海峡何时通行，短期现货报价主要依托国际油价情况，国内4月缺货问题大概率不可避免，预计华东华南较山东更严重，短期盘面或仍将跟随油价，月差偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度行情 - 3月17日，PG2604合约下午3点收于5849（+10），4 - 5月差113（-27），仓单1800（+0），夜盘收于5848（+21），4 - 5月差83（-30） [1] - 山东民用气5520（+0），整体成交氛围尚可，山东醚后5450（+30），龙口港丙烷7200（+0），山东丙烯价格8025（+0） [1] - 华东市场稳中走跌，主流成交5900 - 6280元/吨，需求表现一般，高价炼厂出货不畅 [1] 周度观点 - 上周盘面波动较大、中枢上移，主要跟随油价 [1] - 基差急涨急跌，最新为 - 321（+346），4 - 5月差132（+5） [1] - 仓单3108手（-1544），万华 - 2050，京博 + 600，上海煜驰 - 94，最便宜交割品是山东醚后5430（+280） [1] - 山东民用5550（+610），华东民用6159（+1178） [1] - FEI月差84美金（+27），油 - 气比价震荡走跌，内外PG - FEI c1至52.4（-45） [1] - 华南CP丙烷到岸贴水402(+30)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别104.75（+12.75）、200.6（+41.7）、0(+0) [1] - FEI - MOPJ价差 - 126（-59） [1] - PDH现货利润大幅走强 [1] - 港口库存比35.05%（-5.5pct)，液化气样本企业外放54.4万吨（-1.8） [1] - PDH开工63.23（-1.7pct） [1] - 后续核心在于霍尔木兹海峡何时通行，短期现货报价主要依托国际油价情况 [1] - 国内4月缺货问题大概率不可避免，预计华东华南较山东更严重，短期盘面或仍将跟随油价，月差偏强运行 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2026年3月11 - 16日鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从548.77变为585.98 变化4.95 [1] - 2026年3月11 - 16日鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从590.11变为634.11 变化10.16 [1] - 2026年3月11 - 16日鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 2.26变为 - 5.95 变化 - 0.30 [1] - 2026年3月11 - 16日鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从961.44变为1056.00 变化16.81 [1] - 2026年3月11 - 16日鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从 - 371.33变为 - 421.89 变化 - 6.65 [1] - 2026年3月11 - 16日LGO - Brent M1从36.07变为39.79 变化 - 2.91 [1] - 2026年3月11 - 16日鹿特丹VLSFO - HSFO M1从41.34变为48.13 变化5.21 [1] - 2026年3月17日鹿特丹部分燃料油数据为590.93 644.27 - 6.25 1072.81 - 428.54 36.88 53.34 [7] 新加坡燃料油掉期数据 - 2026年3月11 - 17日新加坡380cst M1从578.24变为670.27 变化 - 9.19 [1] - 2026年3月11 - 17日新加坡180cst M1从583.62变为671.56 变化15.88 [1] - 2026年3月11 - 17日新加坡VLSFO M1从667.11变为783.11 变化6.85 [1] - 2026年3月11 - 17日新加坡Gasoil M1从122.20变为152.13 变化3.46 [1] - 2026年3月11 - 17日新加坡380cst - Brent M1从4.93变为6.35 变化0.12 [1] - 2026年3月11 - 17日新加坡VLSFO - Gasoil M1从 - 237.17变为 - 342.65 变化 - 18.75 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年3月11 - 17日新加坡FOB 380cst从670.10变为750.21 变化 - 18.20 [2] - 2026年3月11 - 17日新加坡FOB VLSFO从842.37变为924.13 变化8.47 [2] - 2026年3月11 - 17日新加坡380基差从61.75变为71.20 变化 - 3.15 [2] - 2026年3月11 - 17日新加坡高硫内外价差从48.5变为32.2 变化 - 0.1 [2] - 2026年3月11 - 17日新加坡低硫内外价差从131.4变为149.3 变化22.0 [2] 国内FU数据 - 2026年3月11 - 17日国内FU 01从3395变为3740 变化 - 70 [2] - 2026年3月11 - 17日国内FU 05从4318变为4771 变化 - 77 [2] - 2026年3月11 - 17日国内FU 09从3649变为4033 变化 - 58 [2] - 2026年3月11 - 17日国内FU 01 - 05从 - 923变为 - 1031 变化7 [2] - 2026年3月11 - 17日国内FU 05 - 09从669变为738 变化 - 19 [2] - 2026年3月11 - 17日国内FU 09 - 01从254变为293 变化12 [2] 国内LU数据 - 2026年3月11 - 17日国内LU 01从3920变为4300 变化 - 80 [3] - 2026年3月11 - 17日国内LU 05从5050变为5641 变化 - 88 [3] - 2026年3月11 - 17日国内LU 09从4173变为4603 变化 - 22 [3] - 2026年3月11 - 17日国内LU 01 - 05从 - 1130变为 - 1341 变化8 [3] - 2026年3月11 - 17日国内LU 05 - 09从877变为1038 变化 - 66 [3] - 2026年3月11 - 17日国内LU 09 - 01从253变为303 变化58 [3]